Nghiên cứu tác động của hội nhập tài chính quốc tế lên mức giá của quốc gia trong các chế độ tỷ giá hối đoái khác nhau

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC HÀ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA HỘI NHẬP TÀI CHÍNH QUỐC TẾ LÊN MỨC GIÁ CUA QUÔC GIA TRONG CÁC CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI KHÁC NHAU ̉̉ ́ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ NGỌC HÀ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA HỘI NHẬP TÀI CHÍNH QUỐC TẾ LÊN MỨC GIÁ CUA QUÔC GIA TRONG CÁC CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI KHÁC NHAU ̉̉ ́ Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng Mã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Nghiên cứu tác động hội nhập tài quốc tế lên mức giá quốc gia chế độ tỷ giá hối đối khác nhau” cơng trình nghiên cứu riêng rơi có hỗ trợ Giáo viên hướng dẫn PGS TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Các thông tin, liệu sử dụng luận văn trung thực; nội dung trích dẫn ghi rõ nguồn gốc, kết nghiên cứu trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Tp Hồ Chí Minh, Ngày 31 tháng 10 năm 2016 Người thực Nguyễn Thị Ngọc Hà MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng nghiên cứu .7 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 1.6 Cấu trúc đề tài CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM .11 2.1 Cơ sở lý thuyết 11 2.1.1 Tác động chế độ tỷ giá lên mức giá quốc gia 11 2.1.2 Tác động hội nhập tài quốc tế lên mức giá quốc gia 13 2.1.3 Sự tác động hội nhập tài chính, chế độ tỷ giá hối đoái lên mức giá quốc gia 16 2.2 Các chứng thực nghiệm 19 2.2.1 Yếu tố tỷ giá 19 2.2.2 Yếu tố lạm phát 20 2.2.3 Yếu tố hội nhập tài 21 2.2.4 Sự kết hợp yếu tố 23 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Mơ hình nghiên cứu 3.1.1 3.1.2 NPL- Mức Hôịnhâpp̣ ta 3.1.3 Phân loaịch 3.2 Dữ liệu 3.2.1 Mẫu 3.2.1.1 (FIN) chế độ tỷ giá cố định thả theo hai cách phân loại LYS RR Mối quan h 3.2.1.2 Tương qua 34 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Phân tích thống kê miêu tả 4.2 4.2.1 Kiểm định Kiểm định LM 4.2.2.Kiểm định Heteroskedasticity: Breusch-Pagan-Godfrey 4.2.3 Kiểm định H 4.2.4 Kiểm định W 4.3 4.3.1 đoạn 2001-2014 Phân tích kết hồi quy Tất nư 4.3.2.Kết nhóm nước 4.3.3.Mơ hình cho Việt Nam giai đoạn từ 2001-2014 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý 5.1 Kết nghiên cứu 5.2 Áp dụng thực tiễn đề tài 5.3 Hướng nghiên cứu mở rộng DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT: CREDIT DUR FA FIN FL LYS NPL OECD OPEN PPP RR SIZE DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1.3 Tóm tắt cách phân loại tỷ giá theo LYS 32 Bảng 3.2.1 Phân loại nước OECD nước phát triển 33 Bảng 3.2.1.2 Tóm tắt kỳ vọng dấu biến mơ hình 40 Bảng 4.1.1 Thống kê miêu tả 42 nước 41 Bảng 4.1.2 Thống kê miêu tả 30 nước OECD 42 Bảng 4.1.3 Thống kê miêu tả 12 nước không thuộc OECD 43 Bảng 4.2.1 Kết kiểm định LM 44 Bảng 4.2.2 Kết kiểm định Heteroskedasticity: Breusch-Pagan-Godfrey 45 Bảng 4.2.3 Kết kiểm định Hausman 45 Bảng 4.2.4.1 Kết kiểm định Wald cho 42 nước 46 Bảng 4.2.4.2 Kết kiểm định Wald cho 30 nước OECD 47 Bảng 4.2.4.3 Kết kiểm định Wald cho 12 phát triển 48 Bảng 4.3.1 Kết hồi quy cho 42 nước 49 Bảng 4.3.2.1 Kết hồi quy cho 30 nước OECD 52 Bảng 4.3.2.2 Kết hồi quy cho 12 nước không thuộc OECD 53 Bảng 4.3.3 Kết hồi quy cho Việt Nam 57 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 3.2.4.1 Tương quan toàn nước mẫu nghiên cứu 34 Hình 3.2.4.2 Tương quan nước OECD 35 Hình 3.2.4.3 Tương quan nước không thuộc OECD 36 TÓM TẮT Đề tài nghiên cứu tác động hội nhập tài chính, chế độ tỷ giá hối đoái lên mức giá quốc gia Quá trình hội nhập tài quốc tế có ảnh hưởng khác đến mức giá quốc gia chế độ tỷ giá cố định thả Dưới chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, hội nhập tài sâu rộng làm giảm mức giá quốc gia Hội nhập tài quốc tế se ̃làm giảm mức giá quốc gia nước cho phép thả tỷ giá hối đoái Ngược lại, chế độ tỷ giá hối đoái quản lý, hội nhập tài làm tăng mức giá Và kết nghiên cứu xác hơn, cần xem xét yếu tố vĩ mơ làm tương tác làm ảnh hưởng lên mức giá quốc gia GDP, dân số, độ mở thương mại, thời gian tồn chế độ tỷ giá hối đoái mức độ phát triển tín dụng tư nhân quốc gia xem xét Vậy hội nhập tài diễn đóng vai trị gì, chế độ tỷ giá hối đối ảnh hưởng đến mức giá quốc gia trình này? Những chứng thưcc̣ nghiêṃ nhiều giả thuyết đưa nhằm làm rõcho vấn đềnày hiêṇ cịn mơ hồ Chính vìthếmàviệc đinḥ thưcc̣ hiêṇ nghiên cứu dưạ môṭkết nghiên cứu thưcc̣ nghiêṃ ởcác nước OECD vàcác nước phát triển Sử dungc̣ mô hinhh̀ hồi quy Panel OLS kết hợp với phương pháp kiểm đinḥ để đánh giá tác động hơịnhâpc̣ tài lên mức giácủa quốc gia chếđộ tỷ giáhối đoái khác Từ kết ước lương,c̣ đánh giáđươcc̣ mức đô m c̣ àmức giácủa môṭquốc gia bi c̣ tác động cóhơịnhâpc̣ tài chính, đồng thời xem xét vai trịcủa chếđơ c̣tỷ giá hối đối khác q trinhh̀ tác đơngc̣ Hy vongc̣ kết quảtìm đươcc̣ cóthể giúp ichh́ cho nhà hoacc̣h đinḥ chinhh́ sách cónhững chinhh́ sách vềtỷ giáhối đoái thichh́ hơpc̣ để đạt mức giámà quốc gia mong muốn bối cảnh hôịnhâpc̣ tài Mục tiêu nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ mức giá quốc gia, hội nhập tài chế độ tỷ giá hối đối Q trình hội nhập tài quốc tế cóảnh hưởng khác 68 4.2.3 Kiểm định Hausman Tất nước 69 70 Nhóm nước OECD 71 72 Nhóm nước khơng thuộc OECD 73 74 4.2.3 Kiểm định Wald Kết kiểm định Wald cho 42 nước 75 Kết kiểm định Wald cho 30 nước OECD 76 Kết kiểm định Wald cho 12 phát triển 77 Bảng 4.3.1 Kết hồi quy cho 42 nước Theo cách phân loại tỷ giá RR 78 Theo cách phân loại tỷ giá LYS 79 Bảng 4.3.2.1 Kết hồi quy cho 30 nước OECD Theo cách phân loại tỷ giá RR 80 Theo cách phân loại tỷ giá LYS 81 Bảng 4.3.2.2 Kết hồi quy cho 12 nước không thuộc OECD Theo cách phân loại tỷ giá RR 82 Theo cách phân loại tỷ giá LYS ... 2.1.1 Tác động chế độ tỷ giá lên mức giá quốc gia 11 2.1.2 Tác động hội nhập tài quốc tế lên mức giá quốc gia 13 2.1.3 Sự tác động hội nhập tài chính, chế độ tỷ giá hối đoái lên mức giá quốc gia. .. Sự tác động hội nhập tài chính, chế độ tỷ giá hối đối lên mức giá quốc gia Có thể xem xét tác động chế độ tỷ giá hối đoái lên mức giá quốc gia: Các quốc gia áp dụng tỷ giá hối đoái cố định có mức. .. đến mức độ nào? 1.3 Đối tượng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu tác động hội nhập tài chính, chế độ tỷ giá hối đoái lên mức giá quốc gia Mức giá quốc gia làchỉ sốPPP quốc gia đóchia cho tỉgi? ?hối đối