Cán cân tài khóa và cán cân tài khoản vãng lai ở việt nam, bộ đôi thâm hụt hay bộ đôi đối nghịch

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN PHÚC TUỆ CÁN CÂN TÀI KHÓA VÀ CÁN CÂN TÀI KHOẢN VÃNG LAI Ở VIỆT NAM: BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐÔI ĐỐI NGHỊCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh - 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN PHÚC TUỆ CÁN CÂN TÀI KHÓA VÀ CÁN CÂN TÀI KHOẢN VÃNG LAI Ở VIỆT NAM: BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐƠI ĐỐI NGHỊCH Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: GS.TS Trần Ngọc Thơ Thành phố Hồ Chí Minh - 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan, cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập tác giả, nội dung đúc kết từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, số liệu sử dụng trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Luận văn thực hướng dẫn khoa học GS.TS Trần Ngọc Thơ Tác giả luận văn NGUYỄN PHÚC TUỆ MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH VẼ TÓM TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa nghiên cứu 1.6.1 Ý nghĩa học thuật 1.6.2 Ý nghĩa thực tiễn CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Chính sách tài khóa 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Phân loại sách tài khóa 2.1.3 Thâm hụt cán cân tài khóa 2.1.3.1 Một số khái niệm thâm hụt cán cân tài khóa 2.1.3.2 Nguyên nhân dẫn đến thâm hụt cán cân tài khóa 2.2 Tài khoản vãng lai 10 2.2.1 Khái niệm 10 2.2.2 Các thành phần tài khoản vãng lai 10 2.2.3 Các yếu tố tác động đến tài khoản vãng lai 11 2.3 Các mơ hình lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ sách tài khóa tài khoản vãng lai giới 13 2.3.1 Trường phái đôi thâm hụt 14 2.3.2 Trường phái không tồn mối quan hệ ngân sách phủ tài khoản vãng lai 17 2.3.3 Trường phái đôi đối nghịch 19 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 24 3.1 Phương pháp nghiên cứu 24 3.2 Mô tả liệu 27 CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 31 4.1 Tình hình cán cân tài khóa tải khoản vãng lai Việt Nam từ năm 1994 đến 31 4.2 Kiểm định quan hệ nhân 34 4.3 Kiểm định tính dừng biến mơ hình VAR 36 4.3.1 Kiểm định tính dừng biến mơ hình .37 4.3.2 Kiểm định tính dừng biến mơ hình mở rộng 38 4.4 Kiểm định tính phù hợp mơ hình 39 4.5 Kết thông qua biểu đồ phản ứng xung biến đến cú sốc 40 4.6 Tác động cú sốc thâm hụt ngân sách lên thành phần tài khoản vãng lai 44 4.7 Tác động thành phần ngân sách Chính phủ lên tài khoản vãng lai 47 4.7.1 Tác động cú sốc thuế lên cán cân tài khoản vãng lai 47 4.7.2 Tác động chi tiêu Chính phủ lên cán cân tài khoản vãng lai 50 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 54 5.1 Kết nghiên cứu 54 5.2 Những kiến nghị, đề xuất 54 5.2.1 Những giải pháp nhằm cải thiện cán cân tài khóa 55 5.5.1.1 Cải thiện nguồn thu ngân sách 55 5.5.1.2 Tăng cường công tác quản lý chi tiêu ngân sách .56 5.2.2 Giải pháp cải thiện cán cân thương mại 57 5.2.2.1 Thúc đẩy xuất 58 5.2.2.2 Hạn chế nhập 59 5.3 Hạn chế đề tài định hướng nghiên cứu 59 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT - ADP : Ngân hàng Phát triển châu Á - ADF : Augmented Dickey – Fuller - AIC : Tiêu chuẩn Akaike - DOTS : Direction of Trade Statistic - FDI : Đầu tư trực tiếp nước - FPE : Tiêu chuẩn Final prediction error - HQ : Tiêu chuẩn Hannan-Quinn - IFS : International Financial Statistic - IMF : Quỹ Tiền tệ Quốc tế - LR : Tiêu chuẩn LR - NEER : Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa phương - REER : Tỷ giá hối đoái thực đa phương - ODA : Hỗ trợ phát triển thức - SC : Tiêu chuẩn Schwarz - VAR : Vector Autorgressive Model - WB : Ngân hàng Thế giới - WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Hệ số tương quan tiết kiệm Chính phủ tài khoản vãng lai Mỹ giai đoạn 1973-2004 22 Bảng 3.1: Tiêu chí lựa chọn độ trễ mơ hình phần mềm Eviews 27 Bảng 4.1: Hệ số tương quan GOV CUR giai đoạn 1995 – 2013 32 Bảng 4.2: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger GOV CUR 34 Bảng 4.3: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger GOV1 CUR 35 Bảng 4.4: Kết kiểm định quan hệ nhân Granger GOV2 CUR 36 Bảng 4.5: Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu mơ hình 37 Bảng 4.6: Kết kiểm định tính dừng sai phân bậc mơ hình 38 Bảng 4.7: Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu mơ hình mở rộng 38 Bảng 4.8: Kết kiểm định tính dừng sai phân bậc mơ hình mở rộng 39 Bảng 4.9: Kết kiểm định tính dừng phần dư biến 40 Bảng 4.10: Phân tích phương sai sai số dự báo GOV 42 Bảng 4.11: Phân tích phương sai sai số dự báo CUR 42 Bảng 4.12: Bảng tổng hợp đóng góp cú sốc tài khóa lên biến đổi thành phần tài khoản vãng lai thông qua phân tích phương sai sai số dự báo biến CURA 46 Bảng 4.13: Phân tích phương sai sai số dự báo CUR 49 Bảng 4.14: Bảng tổng hợp đóng góp cú sốc thuế lên biến đổi thành phần tài khoản vãng lai thơng qua phân tích phương sai sai số dự báo biến CURA 50 Bảng 4.15: Phân tích phương sai sai số dự báo CUR 52 Bảng 4.16: Bảng tổng hợp đóng góp cú sốc chi tiêu Chính phủ lên biến đổi thành phần tài khoản vãng lai thơng qua phân tích phương sai sai số dự báo biến CURA 52 DANH MỤC HÌNH VẼ Biểu đồ 2.1: Thể tương quan thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai 16 Biểu đồ 2.2: Tài khoản vãng lai Mỹ yếu tố giai đoạn 1974 – 2004 20 Biểu đồ 2.3: Tỷ giá tiết kiệm Chính phủ Mỹ, 1973 – 2004 20 Biểu đồ 4.1: Cán cân tài khóa, tài khoản vãng lai tỷ giá thực hiệu lực Việt Nam giai đoạn 1994 – 2013 31 Biểu đồ 4.2: Mơ hình bản, 1995 – 2014:1; Các đồ thị thể đáp ứng xung biến mơ hình cú sốc 41 Biểu đồ 4.3: Tác động cú sốc tài khóa lên thành phần tài khoản vãng lai 45 Biểu đồ 4.4: Tác động cú sốc thuế lên tài khoản vãng lai thành phần tài khoản vãng lai 48 Biểu đồ 4.5: Tác động cú sốc chi tiêu Chính phủ lên tài khoản vãng lai thành phần tài khoản vãng lai 51 TÓM TẮT Hiện nay, mối quan hệ sách tài khóa tài khoản vãng lai mối quan tâm lớn phân tích lẫn thực nghiệm viện nghiên cứu, hoạch định sách giới, nước phát triển phát triển Câu hỏi đặt lo ngại “bộ đơi thâm hụt” có tồn Việt Nam hay không Bài viết nghiên cứu thực nghiệm tác động sách tài khóa (các cú sốc thâm hụt ngân sách) lên tài khoản vãng lai Việt Nam giai đoạn từ năm 1995 đến đầu năm 2014 dựa mơ hình vector tự hồi quy (VAR) Đúng với dự đốn hầu hết mơ hình lý thuyết, kết thực nghiệm cho thấy cú sốc việc mở rộng sách tài khóa (hay cú sốc thâm hụt ngân sách) làm thâm hụt tài khoản vãng, hay nói cách khác, “bộ đơi thâm hụt” cán cân tài khóa cán cân tài khoản vãng lai xu hướng phổ biến giai đoạn nghiên cứu Việt Nam c) Hệ số tương quan biến giá trị p-value hệ số tương quan: System: UNTITLED Estimation Method: Least Squares Date: 11/16/14 Time: 15:41 Sample: 1996Q3 2014Q1 Included observations: 71 Total system (balanced) observations 355 Coefficient Std Error t-Statistic Prob C(1) -0.273759 0.132583 -2.064819 0.0401 C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) C(15) C(16) C(17) C(18) C(19) C(20) C(21) C(22) C(23) C(24) C(25) C(26) C(27) C(28) C(29) C(30) C(31) C(32) C(33) C(34) C(35) C(36) C(37) C(38) C(39) C(40) C(41) C(42) C(43) C(44) C(45) C(46) -0.196006 0.266171 0.741740 0.418183 -0.118881 0.017197 -0.078330 0.013651 -0.013364 -0.001297 0.000531 0.016002 -0.002716 0.001253 -0.040605 -0.021134 -0.041055 0.026203 0.068925 -0.026540 -0.051649 -0.048023 0.021682 -0.065298 0.000509 0.051988 0.466004 0.080702 0.099026 0.421319 0.452712 0.091938 0.100454 -0.817046 0.324437 0.014272 0.010158 0.004428 0.001553 0.003569 -0.107796 -0.001680 0.070403 0.037638 -0.061041 0.119422 0.118632 0.122349 0.134342 0.058050 0.045343 0.046851 0.048536 0.057437 0.006100 0.006330 0.007139 0.007204 0.006615 0.048626 0.050210 0.046834 0.042142 0.043501 0.020465 0.020894 0.020963 0.020049 0.021493 0.002353 0.324851 0.292605 0.290671 0.299778 0.329162 0.142233 0.111099 0.114793 0.118923 0.140731 0.014947 0.015510 0.017492 0.017651 0.016208 0.119142 0.123024 0.114751 0.103256 0.106585 -1.641285 2.243664 6.062478 3.112821 -2.047914 0.379253 -1.671897 0.281257 -0.232672 -0.212554 0.083822 2.241440 -0.377008 0.189350 -0.835051 -0.420919 -0.876619 0.621782 1.584453 -1.296820 -2.471948 -2.290894 1.081429 -3.038167 0.216328 0.160035 1.592602 0.277640 0.330332 1.279973 3.182890 0.827530 0.875094 -6.870385 2.305364 0.954843 0.654937 0.253134 0.087977 0.220203 -0.904768 -0.013655 0.613527 0.364513 -0.572704 0.1021 0.0258 0.0000 0.0021 0.0417 0.7049 0.0959 0.7788 0.8162 0.8319 0.9333 0.0260 0.7065 0.8500 0.4046 0.6742 0.3816 0.5347 0.1145 0.1960 0.0142 0.0229 0.2807 0.0027 0.8289 0.8730 0.1127 0.7815 0.7415 0.2019 0.0017 0.4088 0.3825 0.0000 0.0221 0.3407 0.5132 0.8004 0.9300 0.8259 0.3666 0.9891 0.5401 0.7158 0.5674 C(47) C(48) C(49) C(50) C(51) C(52) C(53) C(54) C(55) C(56) C(57) C(58) C(59) C(60) C(61) C(62) C(63) C(64) C(65) C(66) C(67) C(68) C(69) C(70) C(71) C(72) C(73) C(74) C(75) C(76) C(77) C(78) C(79) C(80) C(81) C(82) C(83) C(84) C(85) C(86) C(87) C(88) C(89) C(90) C(91) C(92) C(93) C(94) C(95) C(96) C(97) C(98) C(99) C(100) C(101) C(102) C(103) C(104) -0.001460 -0.085287 -0.038997 -0.045601 0.002907 -0.006356 -0.150447 -2.764069 -2.848673 -6.885103 -2.380345 0.068118 1.440103 -0.196225 1.890193 -0.417048 0.267854 0.187941 -0.052807 0.089376 0.100194 1.245640 0.674747 -0.020339 -1.416353 0.522415 0.510600 1.181270 0.031740 -0.243534 -0.061037 0.089352 0.270907 -0.432112 -0.869893 -0.437522 0.583378 0.118295 -0.047502 0.068727 0.080784 0.018870 0.044955 -0.069939 -0.032946 -0.008244 0.026598 -0.021493 0.233225 0.177177 0.119393 0.026703 0.084272 0.014419 -0.048869 0.047461 0.015684 0.012628 0.050144 0.051195 0.051362 0.049124 0.052661 0.005766 3.326955 2.996707 2.976893 3.070161 3.371103 1.456673 1.137817 1.175645 1.217945 1.441294 0.153082 0.158846 0.179147 0.180772 0.165989 1.220184 1.259945 1.175215 1.057497 1.091582 0.513545 0.524308 0.526021 0.503104 0.539323 0.059048 0.394010 0.354899 0.352552 0.363598 0.399238 0.172513 0.134751 0.139231 0.144241 0.170692 0.018129 0.018812 0.021216 0.021409 0.019658 0.144506 0.149215 0.139180 0.125239 0.129276 0.060819 0.062094 0.062296 0.059582 0.063872 0.006993 -0.029123 -1.665932 -0.759268 -0.928270 0.055197 -1.102389 -0.045220 -0.922369 -0.956928 -2.242587 -0.706103 0.046763 1.265672 -0.166908 1.551953 -0.289357 1.749735 1.183165 -0.294772 0.494414 0.603619 1.020862 0.535537 -0.017307 -1.339345 0.478586 0.994265 2.253009 0.060340 -0.484062 -0.113174 1.513205 0.687564 -1.217563 -2.467416 -1.203314 1.461229 0.685714 -0.352513 0.493615 0.560061 0.110551 2.479681 -3.717780 -1.552874 -0.385096 1.353059 -0.148735 1.563014 1.273005 0.953323 0.206560 1.385621 0.232220 -0.784465 0.796561 0.245559 1.805842 0.9768 0.0971 0.4485 0.3543 0.9560 0.2715 0.9640 0.3573 0.3396 0.0259 0.4809 0.9627 0.2069 0.8676 0.1221 0.7726 0.0815 0.2380 0.7684 0.6215 0.5467 0.3084 0.5928 0.9862 0.1818 0.6327 0.3212 0.0252 0.9519 0.6288 0.9100 0.1316 0.4924 0.2247 0.0144 0.2301 0.1453 0.4936 0.7248 0.6221 0.5760 0.9121 0.0139 0.0003 0.1219 0.7005 0.1774 0.8819 0.1195 0.2043 0.3414 0.8365 0.1672 0.8166 0.4336 0.4265 0.8062 0.0723 C(105) C(106) C(107) C(108) C(109) C(110) C(111) C(112) C(113) C(114) C(115) C(116) C(117) C(118) C(119) C(120) C(121) C(122) C(123) C(124) C(125) C(126) C(127) C(128) C(129) C(130) -0.383658 1.055613 0.740762 0.209760 0.754477 0.320523 0.001578 -0.345501 0.335478 0.153178 0.068860 -0.042571 -0.094554 0.069923 -0.037043 -0.537744 0.069092 0.000727 0.341697 0.468634 -0.291037 0.110927 -0.207493 0.089669 0.217774 -0.023054 Determinant residual covariance 0.922770 0.831172 0.825676 0.851545 0.935015 0.404025 0.315587 0.326079 0.337811 0.399760 0.042459 0.044058 0.049688 0.050139 0.046039 0.338432 0.349460 0.325960 0.293309 0.302763 0.142438 0.145423 0.145898 0.139542 0.149587 0.016378 -0.415768 1.270029 0.897158 0.246328 0.806914 0.793324 0.005001 -1.059563 0.993092 0.383174 1.621799 -0.966261 -1.902947 1.394577 -0.804609 -1.588925 0.197709 0.002229 1.164973 1.547857 -2.043255 0.762786 -1.422181 0.642594 1.455831 -1.407670 0.6780 0.2054 0.3706 0.8057 0.4206 0.4284 0.9960 0.2905 0.3217 0.7020 0.1062 0.3350 0.0583 0.1645 0.4219 0.1135 0.8435 0.9982 0.2453 0.1231 0.0422 0.4464 0.1564 0.5211 0.1468 0.1606 9.10E-22 Equation: D(RGDP) = C(1)*D(RGDP(-1)) + C(2)*D(RGDP(-2)) + C(3) *D(RGDP(3)) + C(4)*D(RGDP(-4)) + C(5)*D(RGDP(-5)) + C(6)*D(GOV( -1)) + C(7)*D(GOV(-2)) + C(8)*D(GOV(-3)) + C(9)*D(GOV(-4)) + C(10) *D(GOV(5)) + C(11)*CUR(-1) + C(12)*CUR(-2) + C(13)*CUR(-3) + C(14)*CUR(-4) + C(15)*CUR(-5) + C(16)*RIR(-1) + C(17)*RIR(-2) + C(18)*RIR(-3) + C(19)*RIR(-4) + C(20)*RIR(-5) + C(21)*D(REER(-1)) + C(22)*D(REER(-2)) + C(23)*D(REER(-3)) + C(24)*D(REER(-4)) + C(25) *D(REER(-5)) + C(26) Observations: 71 R-squared 0.668539 Mean dependent var 0.006925 Adjusted R-squared 0.484395 S.D dependent var 0.003340 S.E of regression 0.002398 Sum squared resid 0.000259 Durbin-Watson stat 1.911336 Equation: D(GOV) = C(27)*D(RGDP(-1)) + C(28)*D(RGDP(-2)) + C(29) *D(RGDP(-3)) + C(30)*D(RGDP(-4)) + C(31)*D(RGDP(-5)) + C(32) *D(GOV(-1)) + C(33)*D(GOV(-2)) + C(34)*D(GOV(-3)) + C(35)*D(GOV( -4)) + C(36)*D(GOV(-5)) + C(37)*CUR(-1) + C(38)*CUR(-2) + C(39) *CUR(3) + C(40)*CUR(-4) + C(41)*CUR( -5) + C(42)*RIR(-1) + C(43) *RIR(-2) + C(44)*RIR(-3) + C(45)*RIR(-4) + C(46)*RIR(-5) + C(47) *D(REER(-1)) + C(48)*D(REER(-2)) + C(49)*D(REER(-3)) + C(50) *D(REER(-4)) + C(51)*D(REER(-5)) + C(52) Observations: 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat 0.728369 Mean dependent var 0.577463 S.D dependent var 0.005876 Sum squared resid 1.960881 -0.000181 0.009040 0.001554 Equation: CUR = C(53)*D(RGDP(-1)) + C(54)*D(RGDP(-2)) + C(55) *D(RGDP(3)) + C(56)*D(RGDP(-4)) + C(57)*D(RGDP(-5)) + C(58) *D(GOV(-1)) + C(59)*D(GOV(-2)) + C(60)*D(GOV(-3)) + C(61)*D(GOV( -4)) + C(62)*D(GOV(-5)) + C(63)*CUR(-1) + C(64)*CUR(-2) + C(65) *CUR(-3) + C(66)*CUR(-4) + C(67)*CUR( -5) + C(68)*RIR(-1) + C(69) *RIR(-2) + C(70)*RIR(-3) + C(71)*RIR(-4) + C(72)*RIR(-5) + C(73) *D(REER(-1)) + C(74)*D(REER(-2)) + C(75)*D(REER(-3)) + C(76) *D(REER(-4)) + C(77)*D(REER(-5)) + C(78) Observations: 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat 0.539166 Mean dependent var 0.283147 S.D dependent var 0.060179 Sum squared resid 2.071427 -0.014107 0.071077 0.162968 Equation: RIR = C(79)*D(RGDP(-1)) + C(80)*D(RGDP(-2)) + C(81) *D(RGDP(3)) + C(82)*D(RGDP(-4)) + C(83)*D(RGDP(-5)) + C(84) *D(GOV(-1)) + C(85)*D(GOV(-2)) + C(86)*D(GOV(-3)) + C(87)*D(GOV( -4)) + C(88)*D(GOV(-5)) + C(89)*CUR(-1) + C(90)*CUR(-2) + C(91) *CUR(-3) + C(92)*CUR(-4) + C(93)*CUR( -5) + C(94)*RIR(-1) + C(95) *RIR(-2) + C(96)*RIR(-3) + C(97)*RIR(-4) + C(98)*RIR(-5) + C(99) *D(REER(-1)) + C(100)*D(REER(-2)) + C(101)*D(REER(-3)) + C(102) *D(REER(-4)) + C(103)*D(REER(-5)) + C(104) Observations: 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat 0.515069 Mean dependent var 0.245663 S.D dependent var 0.007127 Sum squared resid 2.051703 0.016038 0.008206 0.002286 Equation: D(REER) = C(105)*D(RGDP(-1)) + C(106)*D(RGDP(-2)) + C(107) *D(RGDP(-3)) + C(108)*D(RGDP(-4)) + C(109)*D(RGDP(-5)) + C(110) *D(GOV(-1)) + C(111)*D(GOV(-2)) + C(112)*D(GOV(-3)) + C(113) *D(GOV(-4)) + C(114)*D(GOV(-5)) + C(115)*CUR(-1) + C(116)*CUR(-2) + C(117)*CUR(-3) + C(118)*CUR(-4) + C(119)*CUR(-5) + C(120)*RIR( -1) + C(121)*RIR(-2) + C(122)*RIR(-3) + C(123)*RIR(-4) + C(124)*RIR( -5) + C(125)*D(REER(-1)) + C(126)*D(REER(-2)) + C(127)*D(REER( -3)) + C(128)*D(REER(-4)) + C(129)*D(REER(-5)) + C(130) Observations: 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat 0.400070 Mean dependent var 0.066776 S.D dependent var 0.016691 Sum squared resid 1.990365 0.000994 0.017278 0.012537 e) Phân tích phương sai sai số thành phần tài khoản vãng lai: Variance Decomposition of D(PRIV_SAV_SD): Period D(PRIV_SAV_ S.E D(RGDP) D(GOV) SD) RIR D(REER) 0.056140 0.451128 12.40982 87.13905 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.069158 0.070115 0.072240 0.075070 0.075434 0.081749 0.082747 0.083904 0.085089 0.085127 0.085424 0.086622 0.086934 0.087544 0.088012 0.393372 0.454750 0.735823 3.227286 3.751913 4.304775 4.351633 4.856358 4.973983 4.971919 4.954099 4.945043 4.963475 5.134601 5.100984 8.216994 8.001182 7.792135 11.80799 11.74723 10.27031 10.07331 11.44776 11.14513 11.22356 11.14644 11.27096 11.20479 11.10006 11.03268 89.82131 87.43631 85.63975 79.44617 78.74709 79.50714 79.74976 78.01442 78.33165 78.26003 78.11762 78.03463 77.83096 77.81750 77.96990 1.008079 1.558466 1.582206 1.555029 1.827409 1.566289 1.576934 1.535509 1.504315 1.503149 1.615474 1.682690 1.671044 1.677559 1.671311 0.560242 2.549286 4.250081 3.963531 3.926360 4.351492 4.248358 4.145953 4.044923 4.041340 4.166369 4.066687 4.329729 4.270284 4.225126 Variance Decomposition of D(NET_INT): Period S.E D(RGDP) D(GOV) D(NET_INT) RIR D(REER) 0.000547 8.409574 14.06493 77.52550 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.000605 0.000640 0.000673 0.000687 0.000700 0.000703 0.000710 0.000714 0.000716 0.000718 0.000719 0.000722 0.000723 0.000724 0.000725 6.879440 7.451744 7.946301 9.542199 9.637735 9.561196 9.583022 10.08781 10.03164 9.997443 10.06118 10.34881 10.33486 10.32279 10.35337 11.54641 10.34274 10.39110 11.99246 12.20567 12.86971 12.85336 12.83643 12.79564 12.82136 12.81218 12.73024 12.70504 12.69036 12.68114 80.79136 78.57029 75.97548 72.94234 70.31129 69.74371 68.91046 68.24344 67.79922 67.67640 67.60030 67.38527 67.40004 67.30226 67.29492 0.780674 2.692218 4.037807 3.877480 3.744590 3.747159 3.831415 3.959738 3.968309 3.975584 3.967487 3.997712 3.985078 4.042505 4.036581 0.002123 0.943016 1.649315 1.645521 4.100716 4.078227 4.821742 4.872580 5.405184 5.529216 5.558861 5.537970 5.574984 5.642081 5.633989 Variance Decomposition of D(GOV_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV) D(GOV_INV) RIR D(REER) 0.005266 12.86039 25.65499 61.48461 0.000000 0.000000 10 0.005677 0.006416 0.006748 0.006929 0.007020 0.007053 0.007083 0.007126 0.007273 11.19122 13.69395 16.73801 16.45032 16.64172 16.74398 16.84520 16.68163 17.37697 22.29947 20.27254 18.53525 19.49284 19.09946 19.22989 19.13663 19.43166 18.85368 53.79279 43.73506 40.11432 39.40249 38.51518 38.20776 38.24400 38.00434 37.53692 4.773377 8.201819 10.81190 10.34342 10.97244 11.12894 11.05013 10.95644 11.69180 7.943146 14.09663 13.80052 14.31092 14.77120 14.68943 14.72404 14.92593 14.54064 11 12 13 14 15 16 0.007352 0.007371 0.007387 0.007411 0.007450 0.007463 17.48390 17.39392 17.33279 17.54185 17.76615 17.73582 18.76758 18.69701 18.82517 18.74700 18.68712 18.68502 37.08825 37.06869 36.98272 36.80236 36.41932 36.29221 12.20729 12.27899 12.29895 12.44415 12.69314 12.66962 14.45298 14.56139 14.56037 14.46463 14.43427 14.61733 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(PRI_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV) D(PRI _INV) 0.008622 0.713122 19.05910 80.22778 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.009421 0.009845 0.010602 0.010938 0.010961 0.011011 0.011059 0.011105 0.011124 0.011134 0.011156 0.011195 0.011206 0.011207 0.011214 10.45968 10.19153 10.38518 10.13623 10.12575 10.04130 10.57504 10.84908 10.83000 10.81426 10.93818 10.92669 11.01733 11.01786 11.04206 16.01376 14.69194 13.18274 13.38929 13.43592 13.59772 13.48041 13.45704 13.43583 13.41267 13.44952 13.68485 13.65863 13.66027 13.64551 72.18044 71.22517 63.99574 62.83372 62.59299 62.52399 62.04806 61.86076 61.65595 61.71378 61.53590 61.38647 61.27813 61.27297 61.18876 1.213675 1.868704 6.970150 7.009046 7.005162 6.959807 6.904732 6.888899 6.891948 6.879988 6.925436 6.887021 6.873799 6.875160 6.910002 0.132453 2.022661 5.466197 6.631717 6.840179 6.877185 6.991753 6.944215 7.186284 7.179302 7.150967 7.114968 7.172112 7.173736 7.213667 Variance Decomposition of D(CONS): Period S.E D(RGDP) D(GOV) D(CONS) RIR D(REER) 0.013686 21.10170 21.20072 57.69758 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.015293 0.015682 0.015896 0.016985 0.017774 0.017984 0.018170 0.018642 0.019176 0.019222 0.019385 0.019567 0.019740 0.019817 0.019865 23.25983 22.51848 23.17123 27.42907 30.88190 30.29820 30.52735 31.52996 32.60669 32.53372 32.03764 32.70446 32.44223 32.26140 32.11189 18.51751 18.33659 17.94515 17.58510 16.29879 16.21108 16.12401 16.99815 16.12831 16.14003 15.88846 16.16230 15.88655 15.78500 15.84003 48.18843 46.29053 45.05608 42.50244 38.81926 38.08518 38.03060 36.17316 35.17599 35.01038 35.43910 34.78193 34.46796 34.78986 34.75364 0.005119 0.063932 0.496755 0.462047 0.478163 1.286631 1.346424 1.324634 1.282099 1.303060 1.768225 1.748056 1.760643 1.841031 1.982159 10.02912 12.79047 13.33078 12.02135 13.52189 14.11891 13.97161 13.97410 14.80691 15.01281 14.86657 14.60325 15.44261 15.32272 15.31227 Phân tích phương sai sai số tài khoản vãng lai thành phần tài khoản vãng lai có tác động cú sốc thuế: Variance Decomposition of CUR: Period S.E D(RGDP) D(GOV1) CUR RIR D(REER) 0.058950 1.616535 0.169703 98.21376 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.066371 0.073822 0.076672 0.079633 0.080142 0.081014 0.081968 0.083259 0.083995 0.084569 0.084917 0.085178 0.085266 0.085345 0.085475 4.188040 5.612288 8.527844 12.06452 12.85188 13.14729 14.02404 15.58486 16.16233 16.41355 16.58527 16.78908 16.80389 16.80650 16.77458 0.473379 2.504119 3.336355 3.943468 4.201624 4.116206 4.070614 3.975464 3.948215 3.939477 3.907559 3.905076 3.897484 3.896013 3.913618 93.19694 80.94339 77.12851 73.30975 72.39615 71.91629 70.36384 68.78910 67.68149 67.11790 66.72193 66.45180 66.32976 66.23282 66.16661 1.309212 1.968042 1.836259 1.862765 1.839304 1.853569 1.811861 1.775235 1.795979 1.813552 1.829709 1.850963 1.848916 1.846491 1.842903 0.832429 8.972156 9.171037 8.819504 8.711041 8.966639 9.729649 9.875343 10.41198 10.71552 10.95553 11.00309 11.11996 11.21817 11.30229 Variance Decomposition of D(PRIV_SAV_SD): Period D(PRIV_SAV_ S.E D(RGDP) D(GOV1) SD) RIR D(REER) 0.056142 0.384522 1.033852 98.58163 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.063140 0.066348 0.068797 0.072733 0.073131 0.076274 0.076465 0.076804 0.077186 0.077805 0.077872 0.078047 0.078112 0.078370 0.078416 0.908597 1.246324 2.630470 4.465927 4.647087 4.922174 4.967122 5.009597 5.014169 4.994355 5.022649 5.012233 5.111264 5.130626 5.124900 0.963500 2.002548 1.990756 2.119675 2.125013 2.263452 2.462181 2.657338 2.685906 2.695317 2.751560 2.782782 2.801111 2.807657 2.854581 96.66886 88.72278 83.43463 82.63728 82.50861 82.25346 81.91144 81.61984 81.64224 81.66109 81.52922 81.51596 81.38065 81.35116 81.30947 0.668274 3.194941 3.829561 3.427479 3.445838 3.195604 3.181246 3.285630 3.260482 3.250836 3.249359 3.244545 3.239455 3.276079 3.274472 0.790770 4.833409 8.114580 7.349640 7.273455 7.365308 7.478008 7.427590 7.397206 7.398406 7.447216 7.444477 7.467524 7.434478 7.436574 Variance Decomposition of D(GOV_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV1) D(GOV_INV) RIR D(REER) 0.005246 14.97969 1.424366 83.59594 0.000000 0.000000 0.005716 0.006446 0.006809 0.006994 0.007092 0.007123 12.62210 15.78788 19.07173 18.49318 18.50223 18.38801 1.263096 1.735569 2.784814 3.005285 3.224461 3.544505 71.59873 59.14132 53.53264 53.92266 52.50520 52.16727 7.621465 11.04626 12.45752 12.15503 12.70879 12.76778 6.894609 12.28898 12.15329 12.42385 13.05932 13.13244 10 11 12 13 14 15 16 0.007145 0.007171 0.007267 0.007302 0.007313 0.007343 0.007361 0.007379 0.007383 18.34283 18.20821 18.03137 17.87555 17.82358 17.75213 17.88060 17.84927 17.84207 3.541107 3.565918 3.479969 3.554329 3.552648 3.532428 3.556662 3.775371 3.777995 52.08309 51.70121 50.88005 50.56003 50.58562 50.39953 50.15495 49.91985 49.87236 12.87741 12.94846 14.15547 14.45007 14.51146 14.61602 14.72459 14.82738 14.85887 13.15556 13.57620 13.45314 13.56002 13.52670 13.69990 13.68320 13.62814 13.64871 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(PRI_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV1) D(PRI_INV) 0.008510 1.122986 1.017804 97.85921 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.009376 0.009833 0.010474 0.010857 0.010884 0.010939 0.011010 0.011055 0.011075 0.011106 0.011118 0.011129 0.011134 0.011141 0.011148 11.96908 11.35164 12.89114 12.65285 12.60038 12.67816 13.41970 13.41269 13.36580 13.42028 13.53263 13.58142 13.56945 13.55385 13.61385 1.469634 2.838194 2.543334 2.473526 2.638588 2.655474 2.632386 2.631071 2.638549 2.820658 2.815351 2.820994 2.829949 2.892032 2.897153 86.33886 82.04720 74.53497 73.40281 73.04477 72.81444 72.06850 71.91827 71.70223 71.52978 71.40571 71.34305 71.34949 71.26544 71.19863 0.201721 2.034959 5.447251 5.819980 5.804308 5.954645 5.902802 5.856527 5.839152 5.807109 5.819154 5.831359 5.829346 5.822110 5.821909 0.020706 1.728011 4.583313 5.650838 5.911961 5.897281 5.976613 6.181439 6.454272 6.422176 6.427151 6.423172 6.421765 6.466569 6.468455 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(NET_INT): Period S.E D(RGDP) D(GOV1) D(NET_INT) 0.000516 7.588588 0.356671 92.05474 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.000570 0.000604 0.000626 0.000633 0.000641 0.000643 0.000648 0.000649 0.000651 0.000655 0.000656 0.000658 0.000658 0.000659 0.000659 7.356472 7.640815 7.699897 8.561050 8.459291 8.517608 8.594030 8.716753 8.657354 8.568712 8.590091 8.582998 8.572352 8.559867 8.579292 0.346572 1.486960 1.663011 1.806229 1.825386 1.831680 1.809959 1.866735 1.929908 1.937120 1.947933 1.953755 1.953866 2.026973 2.037049 89.19114 85.29401 82.15911 81.32144 79.44650 79.11226 78.22683 78.01032 77.48322 77.63944 77.54545 77.47521 77.47984 77.38425 77.34421 2.896727 5.199838 6.857607 6.718011 6.672272 6.719358 6.639773 6.640821 6.786984 6.765633 6.768340 6.784250 6.796543 6.834973 6.832738 0.209092 0.378378 1.620378 1.593270 3.596554 3.819095 4.729411 4.765373 5.142535 5.089092 5.148187 5.203789 5.197398 5.193938 5.206707 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(CONS): Period S.E D(RGDP) D(GOV1) D(CONS) 10 11 12 13 14 15 16 0.015295 0.016101 0.016530 0.016968 0.017316 0.017852 0.017998 0.018104 0.018314 0.018471 0.018532 0.018645 0.018775 0.018837 0.018927 0.018969 22.12330 22.24214 21.85151 23.20704 25.06347 27.71079 27.33305 27.08817 27.02099 27.09188 26.96575 26.83768 27.06181 27.17126 27.25192 27.26333 5.289099 5.300705 5.030404 5.677377 6.241085 6.141508 6.532227 6.542596 6.409432 6.303002 6.637357 6.634907 6.701211 6.662665 7.026305 6.995215 72.58760 67.20754 64.43451 61.52007 59.26725 55.90382 55.00276 54.99262 54.55463 53.77315 53.61086 53.80669 53.17784 52.87178 52.48660 52.48841 0.000000 0.568679 0.967799 2.144302 2.234772 2.322303 3.314364 3.445502 3.383341 3.495168 3.509799 3.556592 3.507462 3.535831 3.507498 3.567944 0.000000 4.680933 7.715783 7.451218 7.193422 7.921574 7.817604 7.931119 8.631603 9.336799 9.276240 9.164128 9.551677 9.758462 9.727680 9.685101 Phân tích phương sai sai số tài khoản vãng lai thành phần tài khoản vãng lai chịu tác động cú sốc chi tiêu Chính phủ: Variance Decomposition of CUR: Period S.E D(RGDP) D(GOV2) CUR RIR D(REER) 0.055864 0.031027 4.920955 95.04802 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.061447 0.068218 0.074314 0.082353 0.086223 0.088176 0.090257 0.092150 0.093390 0.094240 0.095493 0.096139 0.096584 0.096890 0.097386 0.572627 0.629965 2.846754 7.865369 9.295353 9.106282 9.749716 10.35699 10.46374 10.48203 10.96815 11.29787 11.38366 11.36354 11.50186 5.934717 8.615245 16.54197 25.49277 29.49704 29.46772 29.30766 28.85277 29.77158 30.60467 31.49897 31.75822 31.95696 32.09061 32.43550 92.83216 82.02484 72.67175 59.51376 54.68401 54.49470 52.90982 52.56206 51.49115 50.58835 49.33360 48.69490 48.29143 48.01547 47.53019 0.134335 0.164244 0.526252 1.084056 1.009284 0.974440 0.932780 0.894864 0.875743 0.879554 0.886251 0.881477 0.891918 0.929062 0.936533 0.526159 8.565709 7.413274 6.044041 5.514319 5.956853 7.100028 7.333311 7.397787 7.445395 7.313025 7.367532 7.476032 7.601314 7.595921 Variance Decomposition of D(PRIV_SAV_SD): Period D(PRIV_SAV_ S.E D(RGDP) D(GOV2) SD) RIR D(REER) 0.056024 0.429615 18.98496 80.58543 0.000000 0.000000 0.063410 0.066644 0.070071 0.073803 0.074329 0.077675 0.077974 0.078377 0.962315 2.383161 4.732978 6.266889 6.249409 6.735222 7.073963 7.009302 18.96603 17.24050 17.18737 18.23421 18.03942 18.12830 18.04337 18.50894 78.68646 72.53548 65.96556 64.51464 64.78443 64.17345 63.85163 63.40628 0.568562 2.979213 3.562812 3.237844 3.288272 3.058611 3.050213 3.159164 0.816631 4.861646 8.551279 7.746415 7.638474 7.904418 7.980828 7.916306 10 11 12 13 14 15 16 0.078783 0.079406 0.079841 0.080077 0.080112 0.080399 0.080522 7.006858 6.899263 7.310616 7.280263 7.291546 7.397937 7.471096 18.61175 18.50016 18.70826 18.89941 18.88927 18.87799 19.00461 63.13012 63.40994 62.72727 62.60100 62.54721 62.44889 62.27180 3.184016 3.183966 3.151345 3.158715 3.157479 3.169147 3.160829 8.067253 8.006675 8.102511 8.060614 8.114497 8.106031 8.091665 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(GOV_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV2) D(GOV_INV) 0.005129 12.40849 26.73863 60.85289 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.005605 0.006252 0.006702 0.007022 0.007097 0.007121 0.007200 0.007260 0.007390 0.007443 0.007463 0.007496 0.007514 0.007529 0.007533 10.39618 12.07072 15.41714 15.35462 15.06218 14.96580 14.75247 14.54187 14.78398 14.63701 14.59157 14.58187 14.67883 14.64726 14.65259 22.50503 18.17988 17.39543 21.38054 20.96095 20.84129 21.18092 21.64578 20.91224 20.72354 20.67128 20.64130 20.69681 20.89673 20.87701 53.12628 45.80723 42.75536 39.80489 39.08805 39.11402 38.72620 38.11461 37.47778 37.19272 37.17325 37.09262 36.92327 36.77478 36.74791 5.731030 9.738527 10.86939 10.26911 10.66069 10.60795 10.68697 10.89637 12.39257 12.88323 12.93438 13.00146 13.01918 13.03789 13.02539 8.241484 14.20364 13.56268 13.19084 14.22812 14.47095 14.65344 14.80136 14.43343 14.56349 14.62952 14.68276 14.68191 14.64334 14.69710 RIR D(REER) Variance Decomposition of D(PRI_INV): Period S.E D(RGDP) D(GOV2) D(PRI_INV) 0.008497 0.862914 2.735429 96.40166 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.009464 0.009880 0.010523 0.010930 0.010955 0.010990 0.011079 0.011111 0.011143 0.011167 0.011173 0.011184 0.011196 0.011200 0.011207 13.68762 13.03967 14.49896 14.17360 14.11396 14.13244 14.74312 14.70239 14.61772 14.61520 14.61377 14.60794 14.58851 14.57851 14.56031 3.349077 4.216669 4.050061 3.877310 3.962900 3.939374 4.023949 4.056603 4.037372 4.024696 4.021398 4.033947 4.033160 4.075423 4.082313 82.61321 78.98140 71.68376 70.99052 70.69106 70.55147 69.57199 69.60920 69.20852 69.26735 69.20733 69.21699 69.26281 69.23293 69.15279 0.310013 1.730047 4.361048 4.315707 4.304519 4.445557 4.382545 4.359670 4.337875 4.319692 4.392777 4.385548 4.376299 4.373427 4.403572 0.040080 2.032208 5.406164 6.642861 6.927560 6.931162 7.278392 7.272134 7.798513 7.773059 7.764722 7.755571 7.739225 7.739706 7.801023 RIR D(REER) 0.000000 0.000000 Variance Decomposition of D(NET_INT): Period S.E D(RGDP) D(GOV2) D(NET_INT) 0.000491 2.360560 6.521252 91.11819 10 11 12 13 14 15 16 0.000571 0.000614 0.000675 0.000707 0.000725 0.000733 0.000741 0.000744 0.000747 0.000750 0.000753 0.000754 0.000756 0.000758 0.000759 3.585246 3.163889 3.042485 4.732020 4.988963 4.963622 5.521763 5.883908 5.853009 5.805538 5.937125 5.957562 5.942099 5.936933 5.993314 6.844313 7.993667 12.66955 17.99493 18.63255 19.92043 20.00128 20.08813 19.99490 19.88259 20.05656 20.14389 20.23003 20.47301 20.60337 88.57971 85.88644 77.85955 70.87474 67.69350 66.27241 64.79466 64.31086 63.87106 63.93714 63.66648 63.58309 63.52376 63.25421 63.10620 0.931426 2.394300 5.256942 5.330475 5.127835 5.264040 5.268148 5.263127 5.397625 5.424142 5.389915 5.386884 5.374010 5.366736 5.340109 0.059308 0.561700 1.171473 1.067835 3.557160 3.579492 4.414156 4.453975 4.883405 4.950596 4.949925 4.928579 4.930099 4.969104 4.957010 Variance Decomposition of D(CONS): Period S.E D(RGDP) D(GOV2) D(CONS) RIR D(REER) 0.014697 18.52375 11.11109 70.36516 0.000000 0.000000 10 11 12 13 14 15 16 0.016193 0.016641 0.017082 0.017592 0.018009 0.018177 0.018395 0.018667 0.018973 0.019042 0.019154 0.019204 0.019273 0.019314 0.019364 16.28203 15.42144 17.40203 21.28297 21.99155 22.69805 22.84275 22.81480 23.25040 23.55996 23.79757 23.79895 23.93201 23.82885 23.95592 10.87000 10.35945 11.03900 10.94622 10.44639 10.27835 10.08579 10.29009 10.71345 10.65647 10.67720 10.62546 10.67160 10.81164 10.84424 65.53600 63.14323 60.31913 57.01302 54.71194 54.23718 54.47548 52.90197 51.21791 51.03554 50.72725 50.46463 50.15338 50.06246 49.91140 0.980526 0.965933 1.489698 1.564525 1.566787 1.702296 1.749706 1.763272 1.997539 1.988268 2.037197 2.027737 2.042518 2.051141 2.109799 6.331450 10.10995 9.750137 9.193272 11.28334 11.08412 10.84627 12.22988 12.82070 12.75977 12.76077 13.08321 13.20049 13.24590 13.17864 Hệ số tương quan biến giá trị p-value hệ số tương quan mô hình {RGDP, GOV2, CUR, RIR, REER}: System: UNTITLED Estimation Method: Least Squares Date: 11/02/14 Time: 19:52 Sample: 1996Q3 2014Q1 Included observations: 71 Total system (balanced) observations 355 Coefficient Std Error t-Statistic Prob C(1) -0.399717 0.133581 -2.992329 0.0031 C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) -0.111368 0.335621 0.658056 0.304989 0.064647 0.127921 0.117599 0.129615 0.142696 0.024244 -0.870597 2.853947 5.077004 2.137335 2.666560 0.3849 0.0047 0.0000 0.0336 0.0082 C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) C(15) C(16) C(17) C(18) C(19) C(20) C(21) C(22) C(23) C(24) C(25) C(26) C(27) C(28) C(29) C(30) C(31) C(32) C(33) C(34) C(35) C(36) C(37) C(38) C(39) C(40) C(41) C(42) C(43) C(44) C(45) C(46) C(47) C(48) C(49) C(50) C(51) C(52) C(53) C(54) C(55) C(56) C(57) C(58) C(59) C(60) C(61) C(62) C(63) C(64) 0.045670 0.048927 0.025611 -0.042014 -0.002081 0.001170 0.013961 -0.002889 0.000675 -0.056754 -0.021151 -0.012274 0.032558 0.042678 -0.014715 -0.029329 -0.041902 0.023467 -0.034602 0.001691 -0.765737 0.432495 0.138706 0.190222 -1.401369 -0.170495 -0.264580 -0.291252 0.604890 -0.201069 -0.041366 0.057554 -0.015112 -0.048848 0.007119 0.251082 0.252755 -0.071854 -0.245833 -0.220348 -0.224926 0.081077 -0.013326 -0.190059 0.192242 0.010263 -0.879595 0.229689 -2.593470 -7.343732 -3.278525 -0.897683 -0.866459 -1.214279 -1.146743 -0.376844 0.413933 0.045722 0.019880 0.019799 0.021906 0.029204 0.006341 0.006538 0.006631 0.006792 0.006081 0.051664 0.050050 0.046841 0.044813 0.043329 0.019921 0.021061 0.019912 0.019701 0.020584 0.002276 0.930256 0.890842 0.818959 0.902639 0.993734 0.168833 0.138442 0.137883 0.152551 0.203378 0.044162 0.045528 0.046178 0.047302 0.042348 0.359786 0.348548 0.326201 0.312076 0.301743 0.138728 0.146669 0.138664 0.137197 0.143344 0.015850 3.222509 3.085976 2.836966 3.126843 3.442407 0.584856 0.479579 0.477643 0.528452 0.704525 0.152982 0.157713 2.297304 2.471148 1.169176 -1.438619 -0.328215 0.178892 2.105341 -0.425313 0.110947 -1.098521 -0.422592 -0.262046 0.726542 0.984978 -0.738688 -1.392590 -2.104396 1.191190 -1.681033 0.742996 -0.823147 0.485490 0.169369 0.210740 -1.410205 -1.009847 -1.911124 -2.112309 3.965178 -0.988648 -0.936697 1.264156 -0.327248 -1.032676 0.168118 0.697865 0.725165 -0.220276 -0.787734 -0.730253 -1.621348 0.552790 -0.096105 -1.385301 1.341125 0.647512 -0.272953 0.074430 -0.914170 -2.348609 -0.952393 -1.534879 -1.806707 -2.542233 -2.170004 -0.534892 2.705763 0.289908 0.0225 0.0142 0.2436 0.1516 0.7431 0.8582 0.0364 0.6710 0.9118 0.2732 0.6730 0.7935 0.4683 0.3257 0.4609 0.1651 0.0365 0.2348 0.0941 0.4583 0.4113 0.6278 0.8657 0.8333 0.1599 0.3137 0.0573 0.0358 0.0001 0.3239 0.3499 0.2075 0.7438 0.3029 0.8666 0.4860 0.4691 0.8259 0.4317 0.4660 0.1063 0.5810 0.9235 0.1673 0.1812 0.5180 0.7851 0.9407 0.3616 0.0197 0.3419 0.1262 0.0721 0.0117 0.0311 0.5933 0.0073 0.7722 C(65) C(66) C(67) C(68) C(69) C(70) C(71) C(72) C(73) C(74) C(75) C(76) C(77) C(78) C(79) C(80) C(81) C(82) C(83) C(84) C(85) C(86) C(87) C(88) C(89) C(90) C(91) C(92) C(93) C(94) C(95) C(96) C(97) C(98) C(99) C(100) C(101) C(102) C(103) C(104) C(105) C(106) C(107) C(108) C(109) C(110) C(111) C(112) C(113) C(114) C(115) C(116) C(117) C(118) C(119) C(120) C(121) C(122) 0.074285 -0.130465 0.211251 0.426750 0.801113 0.131027 -1.042601 -0.268771 0.274675 0.920949 -0.173566 -0.471920 -0.142948 0.099450 0.636774 0.069969 -0.823386 -0.859897 0.172346 -0.086361 -0.094538 -0.149410 -0.180763 -0.035913 0.042721 -0.061325 -0.038932 -0.012921 0.025538 -0.114080 0.284648 0.227378 0.054468 0.014884 0.082972 -0.001839 -0.072023 0.037027 0.009455 0.013450 -1.090190 1.082888 1.230130 0.426983 0.851959 -0.103339 -0.112033 0.003389 -0.062382 -0.023370 0.046151 -0.005713 -0.089653 0.062348 -0.041922 -0.575320 -0.151340 0.254513 0.159967 0.163859 0.146698 1.246340 1.207410 1.129996 1.081066 1.045271 0.480569 0.508079 0.480349 0.475265 0.496560 0.054906 0.379243 0.363175 0.333870 0.367985 0.405122 0.068829 0.056440 0.056212 0.062191 0.082913 0.018004 0.018561 0.018826 0.019284 0.017264 0.146676 0.142095 0.132984 0.127226 0.123013 0.056556 0.059794 0.056530 0.055932 0.058438 0.006462 0.953451 0.913055 0.839380 0.925146 1.018513 0.173043 0.141894 0.141321 0.156354 0.208449 0.045263 0.046663 0.047330 0.048481 0.043404 0.368758 0.357239 0.334335 0.464380 -0.796200 1.440043 0.342402 0.663497 0.115953 -0.964419 -0.257130 0.571562 1.812610 -0.361334 -0.992962 -0.287877 1.811283 1.679065 0.192660 -2.466184 -2.336773 0.425417 -1.254714 -1.675029 -2.657985 -2.906566 -0.433142 2.372902 -3.304058 -2.068015 -0.670025 1.479255 -0.777767 2.003226 1.709812 0.428120 0.120999 1.467072 -0.030749 -1.274065 0.661997 0.161801 2.081562 -1.143415 1.186005 1.465523 0.461530 0.836474 -0.597186 -0.789553 0.023981 -0.398978 -0.112115 1.019612 -0.122431 -1.894209 1.286031 -0.965851 -1.560157 -0.423637 0.761252 0.6428 0.4268 0.1512 0.7324 0.5077 0.9078 0.3359 0.7973 0.5682 0.0712 0.7182 0.3218 0.7737 0.0714 0.0945 0.8474 0.0144 0.0203 0.6709 0.2109 0.0953 0.0084 0.0040 0.6653 0.0185 0.0011 0.0398 0.5035 0.1405 0.4375 0.0464 0.0887 0.6690 0.9038 0.1438 0.9755 0.2040 0.5087 0.8716 0.0385 0.2541 0.2369 0.1442 0.6449 0.4038 0.5510 0.4306 0.9809 0.6903 0.9108 0.3090 0.9027 0.0595 0.1998 0.3352 0.1201 0.6722 0.4473 C(123) C(124) C(125) C(126) C(127) C(128) C(129) C(130) 0.355646 0.368515 -0.311564 0.106923 -0.225163 -0.031161 0.244632 -0.022256 Determinant residual covariance 0.319857 0.309267 0.142187 0.150327 0.142122 0.140618 0.146918 0.016245 1.111889 1.191577 -2.191228 0.711270 -1.584296 -0.221603 1.665088 -1.370018 0.2674 0.2347 0.0295 0.4777 0.1145 0.8248 0.0973 0.1720 4.56E-21 Equation: D(RGDP) = C(1)*D(RGDP(-1)) + C(2)*D(RGDP(-2)) + C(3) *D(RGDP(-3)) + C(4)*D(RGDP(-4)) + C(5)*D(RGDP(-5)) + C(6) *D(GOV2(-1)) + C(7)*D(GOV2(-2)) + C(8)*D(GOV2(-3)) + C(9)*D(GOV2( -4)) + C(10)*D(GOV2(-5)) + C(11)*CUR(-1) + C(12)*CUR(-2) + C(13) *CUR(-3) + C(14)*CUR(-4) + C(15)*CUR( -5) + C(16)*RIR(-1) + C(17) *RIR(-2) + C(18)*RIR(-3) + C(19)*RIR(-4) + C(20)*RIR(-5) + C(21) *D(REER(-1)) + C(22)*D(REER(-2)) + C(23)*D(REER(-3)) + C(24) *D(REER(-4)) + C(25)*D(REER(-5)) + C(26) Observations: 71 R-squared 0.690948 Mean dependent var 0.006925 Adjusted R-squared 0.519252 S.D dependent var 0.003340 S.E of regression 0.002316 Sum squared resid 0.000241 Durbin-Watson stat 1.832665 Equation: D(GOV2) = C(27)*D(RGDP(-1)) + C(28)*D(RGDP(-2)) + C(29) *D(RGDP(-3)) + C(30)*D(RGDP(-4)) + C(31)*D(RGDP(-5)) + C(32) *D(GOV2(-1)) + C(33)*D(GOV2(-2)) + C(34)*D(GOV2(-3)) + C(35) *D(GOV2(-4)) + C(36)*D(GOV2(-5)) + C(37)*CUR(-1) + C(38)*CUR(-2) + C(39)*CUR( -3) + C(40)*CUR(-4) + C(41)*CUR( -5) + C(42)*RIR(-1) + C(43)*RIR(-2) + C(44)*RIR(-3) + C(45)*RIR(-4) + C(46)*RIR(-5) + C(47) *D(REER(-1)) + C(48)*D(REER(-2)) + C(49)*D(REER(-3)) + C(50) *D(REER(-4)) + C(51)*D(REER(-5)) + C(52) Observations: 71 R-squared 0.955461 Mean dependent var 0.001138 Adjusted R-squared 0.930717 S.D dependent var 0.061268 S.E of regression 0.016127 Sum squared resid 0.011703 Durbin-Watson stat 1.861596 Equation: CUR = C(53)*D(RGDP(-1)) + C(54)*D(RGDP(-2)) + C(55) *D(RGDP(-3)) + C(56)*D(RGDP(-4)) + C(57)*D(RGDP(-5)) + C(58) *D(GOV2(-1)) + C(59)*D(GOV2(-2)) + C(60)*D(GOV2(-3)) + C(61) *D(GOV2(-4)) + C(62)*D(GOV2(-5)) + C(63)*CUR(-1) + C(64)*CUR(-2) + C(65)*CUR( -3) + C(66)*CUR(-4) + C(67)*CUR( -5) + C(68)*RIR(-1) + C(69)*RIR(-2) + C(70)*RIR(-3) + C(71)*RIR(-4) + C(72)*RIR(-5) + C(73) *D(REER(-1)) + C(74)*D(REER(-2)) + C(75)*D(REER(-3)) + C(76) *D(REER(-4)) + C(77)*D(REER(-5)) + C(78) Observations: 71 R-squared 0.602876 Mean dependent var -0.014107 Adjusted R-squared 0.382252 S.D dependent var 0.071077 S.E of regression 0.055864 Sum squared resid 0.140438 Durbin-Watson stat 2.119733 Equation: RIR = C(79)*D(RGDP(-1)) + C(80)*D(RGDP(-2)) + C(81) *D(RGDP(-3)) + C(82)*D(RGDP(-4)) + C(83)*D(RGDP(-5)) + C(84) *D(GOV2(-1)) + C(85)*D(GOV2(-2)) + C(86)*D(GOV2(-3)) + C(87) *D(GOV2(-4)) + C(88)*D(GOV2(-5)) + C(89)*CUR(-1) + C(90)*CUR(-2) + C(91)*CUR( -3) + C(92)*CUR(-4) + C(93)*CUR( -5) + C(94)*RIR(-1) + C(95)*RIR(-2) + C(96)*RIR(-3) + C(97)*RIR(-4) + C(98)*RIR(-5) + C(99) *D(REER(-1)) + C(100)*D(REER(-2)) + C(101)*D(REER(-3)) + C(102) *D(REER(-4)) + C(103)*D(REER(-5)) + C(104) Observations: 71 R-squared 0.587344 Mean dependent var 0.016038 Adjusted R-squared 0.358090 S.D dependent var 0.008206 S.E of regression 0.006574 Sum squared resid 0.001945 Durbin-Watson stat 2.037732 Equation: D(REER) = C(105)*D(RGDP(-1)) + C(106)*D(RGDP(-2)) + C(107) *D(RGDP(-3)) + C(108)*D(RGDP(-4)) + C(109)*D(RGDP(-5)) + C(110) *D(GOV2(-1)) + C(111)*D(GOV2(-2)) + C(112)*D(GOV2(-3)) + C(113) *D(GOV2(-4)) + C(114)*D(GOV2(-5)) + C(115)*CUR(-1) + C(116)*CUR( -2) + C(117)*CUR(-3) + C(118)*CUR(-4) + C(119)*CUR(-5) + C(120) *RIR(-1) + C(121)*RIR(-2) + C(122)*RIR(-3) + C(123)*RIR(-4) + C(124) *RIR(-5) + C(125)*D(REER(-1)) + C(126)*D(REER(-2)) + C(127) *D(REER(-3)) + C(128)*D(REER(-4)) + C(129)*D(REER(-5)) + C(130) Observations: 71 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Durbin-Watson stat 0.411702 Mean dependent var 0.084870 S.D dependent var 0.016529 Sum squared resid 1.914909 0.000994 0.017278 0.012294 ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN PHÚC TUỆ CÁN CÂN TÀI KHÓA VÀ CÁN CÂN TÀI KHOẢN VÃNG LAI Ở VIỆT NAM: BỘ ĐÔI THÂM HỤT HAY BỘ ĐÔI ĐỐI NGHỊCH Chuyên ngành: Tài. .. thấy cú sốc việc mở rộng sách tài khóa (hay cú sốc thâm hụt ngân sách) làm thâm hụt tài khoản vãng, hay nói cách khác, ? ?bộ đơi thâm hụt? ?? cán cân tài khóa cán cân tài khoản vãng lai xu hướng phổ... ? ?bộ đôi thâm hụt? ?? (thâm hụt cán cân tài khoá thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai) kinh tế Mỹ chứng thực nghiệm lại cho ? ?bộ đôi đối nghịch? ?? cụm từ theo liệu từ khứ, nghĩa ngân sách thâm hụt tài