Tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp ngành hàng dệt may

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp HCM NGUYỄN HỮU TUYÊN TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NGÀNH DỆT MAY VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2011 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình mà tơi nghiên cứu Kết nghiên cứu trung thực chưa công bố Người thực NGUYỄN HỮU TUYÊN MỤC LỤC Trang LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu Những điểm bật luận văn Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Các lý thuyết cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm cấu trúc tài .4 1.1.1.1 Nguồn vốn chủ sở hữu: 1.1.1.2 Các khoản nợ phải trả: .5 1.1.2 Các lý thuyết cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Cấu trúc tài doanh nghiệp theo quan điểm truyền thống .8 1.1.2.2 Các lý thuyết cấu trúc tài đại 1.2 Các tiêu phản ánh cấu trúc tài doanh nghiệp 11 1.3 Tái cấu trúc tài doanh nghiệp 12 1.3.1 Khái niệm quy trình tái cấu trúc tài doanh nghiệp 12 1.3.1.1 Khái niệm 12 1.3.1.2 Quy trình tái cấu trúc tài doanh nghiệp .13 1.3.2 Sự cần thiết khách quan tái cấu trúc tài doanh nghiệp thời kỳ hội nhập quốc tế 14 1.3.3 Đặc điểm ngành kinh doanh ảnh hưởng đến tái cấu trúc tài 18 1.3.4 Nghiên cứu thực nghiệm tái cấu trúc tài doanh nghiệp số quốc gia học kinh nghiệm cho Việt Nam .18 1.3.4.1 Nghiên cứu thực nghiệm tái cấu trúc tài doanh nghiệp ngành xây dựng – bất động sản nước Anh 18 1.3.4.2 Nghiên cứu thực nghiệm tái cấu trúc tài doanh nghiệp Đài Loan 19 1.3.4.3 Bài học kinh nghiệm rút cho công ty Việt Nam 22 KẾT LUẬN CHƯƠNG 24 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP DỆT MAY VIỆT NAM 25 2.1 Tổng quan ngành dệt may Việt Nam giai đoạn 2007 – 2010 25 2.1.1 Đặc điểm hoạt động doanh nghiệp ngành dệt may Việt Nam 25 2.1.2 Tình hình tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp dệt may Việt Nam số thị trường giới thị trường nội địa 28 2.1.2.1 Thị trường xuất .28 2.1.2.2 Thị trường nội địa 32 2.2 Phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Dệt may Việt Nam 34 2.2.1 Kết khảo sát tình hình cấu trúc tài cơng ty Dệt may Việt Nam 34 2.2.2 Các đặc điểm cấu trúc tài sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Dệt may Việt Nam .36 2.2.3 Những bất cập cấu trúc tài doanh nghiệp Dệt may Việt Nam nguyên nhân bất cập 41 2.3 Đặc điểm ngành Dệt may ảnh hưởng đến cấu trúc tài cơng ty ngành 48 2.4 Ứng dụng mơ hình hồi quy tuyến tính bội để phân tích nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài 49 2.4.1 Lựa chọn mẫu phân tích .49 2.4.2 Lựa chọn biến 49 2.4.2.1 Biến phụ thuộc (biến đại diện cấu trúc tài doanh nghiệp): 49 2.4.2.2 Biến độc lập (những nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp) 50 2.4.3 Mô tả thống kê biến .53 2.4.4 Xây dựng kiểm định mơ hình hồi quy 54 2.4.5 Kết luận 58 KẾT LUẬN CHƯƠNG 60 3.1 Chiến lược phát triển ngành công nghiệp Dệt may Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 61 3.1.1 Định hướng chung ngành 61 3.1.2 Mục tiêu chiến lược .62 3.2 Mục tiêu tái cấu trúc tài doanh nghiệp Dệt may Việt Nam 63 3.3 Giải pháp tái cấu trúc tài cho doanh nghiệp dệt may Việt Nam 63 3.3.1 Cấu trúc tài sản doanh nghiệp ngành dệt may Việt Nam 63 3.3.2 Chu kỳ kinh doanh ngành Dệt may 65 3.3.3 Định hướng tái cấu trúc tài doanh nghiệp dệt may 65 3.3.4 Các giải pháp cụ thể .66 3.3.4.1 Điều chỉnh tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn cho cân đối nhằm làm giảm hệ số nợ doanh nghiệp dệt may .66 3.3.4.2 Cân đối tỷ trọng nợ ngắn hạn dài hạn tổng nợ cho phù hợp với cấu tài sản ngắn hạn dài hạn 76 3.3.4.3 Đa dạng hóa kênh huy động vốn để tránh phụ thuộc nhiều vào vốn vay tạo đủ nguồn vốn cho kế hoạch phát triển, giúp doanh nghiệp thích nghi với mơi trường tài ln biến động 77 3.4 Một số kiến nghị 79 3.4.1 Kiến nghị Chính phủ .79 3.4.2 Kiến nghị Công Thương 80 3.4.3 Kiến nghị Hiệp hội dệt may Việt Nam 80 KẾT LUẬN CHƯƠNG 81 KẾT LUẬN 82 TÀI LIỆU THAM KHẢO 84 PHỤ LỤC 86 DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Trang Bảng 1.1 Minh họa cấu trúc tài công ty Bellway Henry Boot PCL 19 Bảng 1.2: Phân tích hồi quy ROE mói quan hệ với nợ cho 37 cơng ty thuộc top 50 89 cơng ty thuộc nhóm 100 cơng ty trung bình từ 1987- 2007 21 Bảng 2.1 Tỷ trọng doanh nghiệp dệt may phân theo vốn sở hữu vùng lãnh thổ 25 Bảng 2.2 Mô tả thống kê tiêu phản ánh cấu trúc tài doanh nghiệp ngành Dệt may Việt Nam 35 Bảng 2.3 Mô tả thống kê tiêu ROA (%) 40 Bảng 2.4 Mô tả thống kê cấu trúc nợ cấu trúc tài sản 42 Bảng 2.5 Ma trân hệ số tương quan biến phụ thuộc 50 Bảng 2.6 Tóm tắt biến độc lập 53 Bảng 2.7 Mô tả thống kê biến 53 Bảng 2.8 Ma trận hệ số tương quan biến 54 Bảng 2.9 Model Summary 55 Bảng 2.10 ANOVAd 55 Bảng 2.11 Coefficientsa 56 Bảng 2.12 Excluded Variablesc 57 Bảng 3.1 Mục tiêu tăng trưởng sản xuất xuất hàng năm ngành dệt may giai đoạn 2011 - 2020 62 Bảng 3.2 Các tiêu chủ yếu chiến lược phát triển dệt may giai đoạn 2011-2020 62 Bảng 3.3 Thống kê mô tả cấu trúc tài sản 67 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Trang Hình 1.1: Nợ vay tối ưu giá trị doanh nghiệp 20 Hình 1.2 Địn bẩy tài cơng ty Đài Loan khảo sát giai đoạn 21 năm (từ 1987 -2007) .22 Hình 2.1 Kim ngạch xuất ngành Dệt may giai đoạn 2006 - 2010 28 Hình 2.2 So sách kim ngạch xuất ngành Dệt may với tổng kim ngạch nước năm 2009 30 Hình 2.3 So sách kim ngạch xuất ngành Dệt may với tổng kim ngạch nước năm 2010 30 Hình 2.4 So sánh kim ngạch xuất Dệt may Dầu thô năm 2008, 2009, 2010 31 Hình 2.5 Tỷ lệ phần trăm doanh nghiệp khảo sát phân theo quy mô nguồn vốn 34 Hình 2.6 Cơ cấu vốn chủ sở hữu vốn vay doanh nghiệp Dệt may Việt Nam 37 Hình 2.7 Tỷ trọng nợ tổng nguồn vốn số doanh nghiệp Dệt may điển hình 38 Hình 2.8 Biểu đồ so sánh Nợ ngắn hạn/Vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu 39 Hình 2.9 Tỷ lệ nợ/Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp ngành Dệt may ngành khác .40 Hình 2.10 So sánh cấu trúc nợ cấu trúc tài sản doanh nghiệp ngành Dệt may Việt Nam 42 Hình 2.11 Hệ số nợ cơng ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công từ 2008 - 2010 45 Hình 2.12 Cấu trúc nợ cấu trúc tài sản công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công từ 2008 - 2010 46 Hình 2.13 Hệ số nợ tổng công ty May Nhà Bè từ 2008 - 2010 47 Hình 2.14 Cấu trúc nợ cấu trúc tài sản tổng công ty May Nhà Bè từ 2008 - 2010 .47 Hình 3.1 Cấu trúc tài sản doanh nghiệp ngành Dệt may tính bình qn năm 2008 – 2010 63 Hình 3.2 Cấu trúc tài sản doanh nghiệp dệt may qua năm 64 Hình 3.3 Cấu trúc tài sản doanh nghiệp dệt may theo quy mô nguồn vốn 64 Hình 3.4 Chuỗi giá trị gia tăng ngành dệt may 69 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Dệt may trở thành ngành kinh tế mũi nhọn Việt Nam Với vị ngành giải nhiều công ăn việc làm nằm top nhóm ngành hàng có kim ngạch xuất cao nước, ngành dệt may có bước tiến dài q trình khẳng định vị kinh tế quốc dân thị trường dệt may giới Tuy nhiên ngành Dệt may Việt Nam gặp phải nhiều khó khăn: phụ thuộc nguồn cung nguyên vật liệu, thị trường xuất thu hẹp, người lao động bỏ việc… nói khó khăn lớn vấn đề vốn kinh doanh Để ngành dệt may Việt Nam theo kịp tiến trình phát triển chung ngành dệt may giới, đồng thời tạo tảng cho phát triển bền vững việc tái cấu trúc tài doanh nghiệp ngành dệt may vơ cần thiết, vì: - Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu qua đi, tác động tiêu cực kéo dài nhiều năm Thị trường xuất nhiều ngành, có dệt may bị thu hẹp, lạm phát cao buộc phủ phải thu hẹp hạn mức tín dụng, lãi suất vay ngân hàng tăng lên làm cho nhiều doanh nghiệp phương hướng hoạch định nguồn vốn kinh doanh Trong bối cảnh ấy, cấu trúc tài khơng phù hợp, làm giảm lực cạnh tranh doanh nghiệp dệt may - Từ đầu năm 2011, thực theo Nghị 11/NQ-CP cắt giảm đầu tư, ngành dệt may định cắt giảm 35% tổng vốn đầu tư dự kiến ban đầu năm 2011, giảm tổng mức đầu tư xuống 6.750 tỷ đồng Theo doanh nghiệp buộc phải thay đổi cấu trúc tài cho phù hợp - Việc thiết lập cấu trúc tài tối ưu khơng đảm bảo khả toán, đạt hiệu sử dụng vốn cao, làm tăng giá trị, mà giúp doanh nghiệp có hội huy động vốn để phát triển sản xuất kinh doanh… Từ nhận định đây, tác giả chọn đề tài “Tái cấu trúc tài doanh nghiệp ngành dệt may Việt Nam” để làm đề tài luận văn Thạc sĩ Kinh tế 81 KẾT LUẬN CHƯƠNG Từ thực trạng cấu trúc tài doanh nghiệp dệt may Việt Nam khảo sát chương chiến lược phát triển ngành dệt may giai đoạn 2011 2020, chương 3, tác giả trình bày mục tiêu, định hướng tái cấu trúc tài đưa giải pháp cụ thể Các giải pháp bao gồm: Điều chỉnh tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn cho cân đối nhằm làm giảm hệ số nợ doanh nghiệp dệt may; cân đối tỷ trọng nợ ngắn hạn dài hạn tổng nợ cho phù hợp với cấu tài sản ngắn hạn dài hạn; đa dạng hóa kênh huy động vốn để tránh phụ thuộc nhiều vào vốn vay tạo đủ nguồn vốn cho kế hoạch phát triển, giúp doanh nghiệp thích nghi với mơi trường tài ln biến động Để thực tốt giải pháp đề ra, tác giả nêu số kiến nghị Chính phủ, Bộ Cơng Thương Hiệp hội dệt may Việt Nam 82 KẾT LUẬN Dệt may ngành xuất mũi nhọn giải nhiều công ăn việc làm cho người lao động, ngành Nhà nước quan tâm đầu tư phát triển Tuy nhiên kể từ sau khủng hoảng tài tiền tệ năm 2008 xảy ra, doanh nghiệp dệt may gặp khơng khó khăn Vấn đề đặt phải tái cấu trúc doanh nghiệp dệt may mà trước hết tái cấu vốn Trong luận văn này, qua chương, tác giả giải vấn đề liên quan đến tái cấu trúc tài doanh nghiệp ngành dệt may Trước hết, tác giả hệ thống lại vấn đề sở lý luận cấu trúc tài chính, tóm lượt lý thuyết bản, tiêu phản ánh cấu trúc tài chính, khái niệm, quy trình cần thiết phải tái cấu trúc tài chính, nghiên cứu mơ hình tái cấu trúc tài số nước để rút học kinh nghiệm Trên sở tảng lý thuyết, tác giả tiếp tục phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp ngành dệt may cách điều tra chọn mẫu, sử dụng báo cáo tài năm 2008, 2009, 2010, 15 công ty dệt may top 67 công ty dệt may lớn Sử dụng chương trình SPSS 16.0 để phân tích thống kê mơ tả lập mơ hình hồi quy, tác giả phát cấu trúc tài doanh nghiệp dệt may có nhiều bất cập: hệ số nợ cao, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, doanh nghiệp phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng Mơ hình phân tích hồi quy cho thấy yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính: tỷ suất sinh lợi tổng tài sản, quy mơ doanh nghiệp, thuế, tính khoản cấu trúc tài sản Từ đó, tác giả nghiên cứu, đề xuất giải pháp tái cấu trúc tài hướng đến mục tiêu giảm chi phí sử dụng vốn, tăng giá trị doanh nghiệp, giữ nguồn vốn ổn định tạo đủ nguồn vốn cho kế hoạch phát triển doanh nghiệp môi trường tài đầy biến động Thơng qua việc tác động vào nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài từ mơ hình hồi quy, giải pháp cụ thể đề xuất nhằm làm giảm tỷ trọng nợ tổng nguồn vốn, cân đối nợ ngắn hạn dài hạn, giảm mức độ phụ thuộc doanh 83 nghiệp vốn vay ngân hàng Phần cuối luận văn có đưa số kiến nghị quan quản lý Hiệp hội dệt may Việt Nam Do hạn chế nguồn thông tin nên viết tránh khỏi thiếu sót mặt số liệu Qui mơ khảo sát hạn hẹp, số nhân tố tác động đến cấu trúc tài khơng có số liệu đo lường để đưa vào mơ hình Hướng nghiên cứu tác giả dự kiến thu thập số liệu với mẫu đủ lớn sử dụng phương pháp phân tích nhân tố kết hợp với hồi qui để gom nhân tố thành nhóm đo lường tác động nhóm nhân tố đến cấu trúc tài Với hướng nghiên cứu tác giả kỳ vọng mơ hình ứng dụng thực tiễn 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Báo cáo tài doanh nghiệp ngành dệt may Việt Nam năm 2008, 2009, 2010 Chính phủ Nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2008), Chiến lược phát triển ngành dệt may Việt Nam đến năm 2015 tầm nhìn 2020, Hà Nội PGS TS Phan Thị Cúc, TS Nguyễn Trung Trực, ThS Nguyễn Thị Mỹ Linh, ThS Nguyễn Hoàng Hưng, ThS Phạm Hải Châu (2010), Nghiên cứu đề xuất số giải pháp tái cấu trúc vốn doanh nghiệp Dệt May Thành phố Hồ Chí Minh,Báo cáo nghiên cứu khoa học cấp Bộ, Trường Đại học Công nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Thành Cường (2008), “Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp chế biến thủy sản Khánh Hịa”, Tạp chí Khoa học – Công nghệ Thủy sản (03), tr.54 – 59 Hiệp hội Dệt may Việt Nam (2010), Báo cáo tổng kết công tác nhiệm kỳ III (2007 – 2010) phương hướng hoạt động nhiệm kỳ IV (2011 – 2015) Hiệp hội Dệt may Việt Nam, Hà Nội Trần Hùng Sơn (2008), “Cơ cấu vốn hiệu hoạt động doanh nghiệp công ty niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh”, Tạp chí Kinh tế phát triển (218) GS TS Trần Ngọc Thơ, PGS TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, PGS TS Phan Thị Bích Nguyệt, TS Nguyễn Thị Liên Hoa, TS Nguyễn Thị Uyên Uyên (2007), Tài doanh nghiệp đại, NXB Thống kê Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2009), Phân tích liệu nghiên cứu với SPSS, NXB Hồng Đức Trần Nguyễn Việt Trung (2010), Xây dựng cấu trúc vốn công ty cổ phần ngành xây dựng – BĐS, Luận văn thạc sĩ Kinh tế, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 85 Tiếng Anh 10 Andrew Atkeson, Harold L Cole (2005), “A Dynamic Theory of Optimal Capital Structure and Executive Compensation”, Working paper (11083), Nber 11 Hayne E Leland (1998), Agency Costs, Risk Management, and Capital Structure, Haas School of Business, University of California 12 Roy L Simerly Mingfang Li (2002), “Re-thinking the Capital Structure Decisions” East Carolina University 13 Taiwan Economic Journal (2008), The research on the effects of capital structure on firm performance and evidence from the non-financial industry of taiwan 50 and taiwan mid-cap 100 from 1987 to 2007, Taiwan 14 Wei Xu, Xiangzhen Xu, Shoufeng Zhang (2005), An empirical study on relationship between corporation performance and capital structure, China – USA Business Review Các Website http://www.doanhnghiep1000ty.com http://www.mof.gov.vn http://www.sbv.gov.vn http://www.chinhphu.vn http://www.economy.com.vn http://www.gso.gov.vn http://www.vinatex.com.vn http://www.agtek-hcm.com http://www.vietnamtextile.org.vn http://www.hsc.com.vn http://www.bdsc.com.vn http://www.doanhnhan360.com http://www.vietrade.gov.vn http://www.stockbiz.vn http://ezsearch.fpts.com.vn 86 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Top 67 doanh nghiệp dệt may lớn Việt Nam STT Doanh nghiệp Tỉnh thành TẬP ĐỒN DỆT MAY VIỆT NAM HÀ NỘI CƠNG TY TNHH HƯNG NGHIỆP FORMOSA ĐỒNG NAI CÔNG TY TNHH HANSOLL VINA BÌNH DƯƠNG CƠNG TY TNHH HANSAE VIỆT NAM TP.HCM TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN PHONG PHÚ TP.HCM CÔNG TY TNHH TAINAN SPINNING ĐỒNG NAI CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT 10/10 HÀ NỘI TỔNG CÔNG TY DỆT MAY GIA ĐỊNH TP.HCM CÔNG TY SẢN XUẤT XUẤT NHẬP KHẨU TỔNG HÀ NỘI HỢP HÀ NỘI 10 CÔNG TY CỔ PHẦN MAY VÀ DV HƯNG LONG HẢI PHỊNG 11 CƠNG TY TNHH ALL SUPER VIỆT NAM ĐỒNG NAI 12 CÔNG TY TNHH QUỐC TẾ CHUTEX BÌNH DƯƠNG 13 CƠNG TY TNHH NAMYANG INTERNATIONAL ĐỒNG NAI VIỆT NAM 14 TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN MAY NHÀ BÈ TP.HCM 15 TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN MAY VIỆT TIẾN TP.HCM 16 TỔNG CÔNG TY DỆT MAY HÀ NỘI HÀ NỘI 17 CÔNG TY CỔ PHẦN MAY SÔNG HỒNG NAM ĐỊNH 18 CÔNG TY TNHH SHINWON EBENEZER VIỆT VĨNH PHÚC NAM 19 CÔNG TY TNHH NOBLAND VIỆT NAM TP.HCM 20 CƠNG TY TNHH EINS VINA BÌNH DƯƠNG 21 CƠNG TY LIÊN DOANH VĨNH HƯNG TP.HCM 87 22 CÔNG TY TNHH VINA KOREA VĨNH PHÚC 23 TỔNG CÔNG TY 28 - AGTEX TP.HCM 24 TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐỨC GIANG HÀ NỘI 25 CÔNG TY TNHH YOUNGONE NAM ĐỊNH NAM ĐỊNH 26 CÔNG TY TNHH SESHIN VIỆT NAM PHÚ THỌ 27 CÔNG TY TNHH FORMOSA TAFFETA LONG AN VIETNAM 28 CÔNG TY TNHH HYOSUNG VINA ĐỒNG NAI 29 CÔNG TY MAY MẶC QUẢNG VIỆT TP.HCM 30 CÔNG TY TNHH MAY XUẤT KHẨU LÂM TP.HCM THANH 31 CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY - ĐẦU TƯ - TP.HCM THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG 32 CÔNG TY TNHH POONG IN VINA BÌNH DƯƠNG 33 CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT TEXHONG VIỆT NAM ĐỒNG NAI 34 CÔNG TY BEEAHN VIỆT NAM HƯNG YÊN 35 CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT HƯNG TP.HCM 36 CÔNG TY TNHH VIETNAM CHUNG SHING LONG AN TEXTILE 37 CÔNG TY CỔ PHẦN VENTURE HẢI DƯƠNG INTERNATIONAL (VIỆT NAM) 38 CÔNG TY TNHH GLOBAL MFG VIỆT NAM HẢI DƯƠNG 39 CÔNG TY TNHH ORANGE FASHION TP.HCM 40 CÔNG TY TNHH PANGRIM NEOTEX PHÚ THỌ 41 TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HỒ THỌ ĐÀ NẴNG 42 CƠNG TY TNHH MAY TINH LỢI HẢI DƯƠNG 43 CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT - XUẤT NHẬP HÀ NỘI KHẨU DỆT MAY 88 44 CƠNG TY CỔ PHẦN MAY SÀI GỊN TP.HCM 45 CÔNG TY TNHH DIN SEN VIỆT NAM TP.HCM 46 CƠNG TY TNHH TRIUMP INTERNATIONAL BÌNH DƯƠNG 47 CƠNG TY TNHH PROCEEDING BÌNH DƯƠNG 48 CƠNG TY TNHH NB VIỆT NAM TP.HCM 49 CÔNG TY TNHH RIGHT RICH VIỆT NAM BÌNH DƯƠNG 50 CƠNG TY TNHH DỆT MAY HOA SEN ĐỒNG NAI 51 CÔNG TY CỔ PHẦN MAY 10 HÀ NỘI 52 CÔNG TY MAY QUỐC TẾ WOOJIN VIỆT NAM HẢI PHỊNG 53 CƠNG TY MINH THÀNH TP.HCM 54 CƠNG TY TNHH MINH TRÍ HÀ NỘI 55 CÔNG TY QUỐC TẾ VIỆT PAN - PACIFIC BẮC GIANG 56 CÔNG TY TNHH TERRATEX VIỆT NAM TP.HCM 57 CÔNG TY TNHH DOMEX VIỆT NAM TP.HCM 58 CÔNG TY TNHH SẢN XUẤT UPGAIN (VIỆT TP.HCM NAM) 59 CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT - XUẤT NHẬP ĐÀ NẴNG KHẨU DỆT MAY ĐÀ NẴNG 60 CÔNG TY TNHH SHINSUNG VIỆT NAM LONG AN 61 CÔNG TY TNHH VIET PACIFIC CLOTHING BẮC NINH 62 CÔNG TY TNHH DỆT MAY ECLAT VIỆT NAM ĐỒNG NAI 63 CÔNG TY LIÊN DOANH NORFOLK HATEXCO HÀ NỘI 64 CÔNG TY TNHH YAKJIN VIỆT NAM PHÚ THỌ 65 CÔNG TY TNHH SAMIL VINA ĐỒNG NAI 66 CÔNG TY TNHH ESQUEL GARMENT BÌNH DƯƠNG MANUFACTURING 67 CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI THÁI TNG NGUYÊN Nguồn: http://www.doanhnghiep1000ty.com 89 Phụ lục 2: Danh sách doanh nghiệp dệt may khảo sát Doanh nghiệp STT CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY - ĐẦU 36 Tây Thạnh, P Tây Thạnh, TƯ -THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG Q Tân Phú, TP HCM CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT - 236/7 Nguyễn Văn Lượng, P THƯƠNG MẠI MAY SÀI GỊN Địa 17, Q Gị Vấp, TP HCM CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT KINH 370 Bạch Đằng, P 14, Q Bình DOANH XUẤT NHẬP KHẨU BÌNH Thạnh, TP HCM THẠNH CÔNG TY CỔ PHẦN MAY PHÚ THỊNH 13A Tống Văn Trân, P 5, Q - NHÀ BÈ TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN MAY NHÀ 04 Bến Nghé, P Tân Thuận BÈ Q Tân Phú, TP HCM CÔNG TY CỔ PHẦN MAY PHƯƠNG 1B Quang Trung, P 8, Q Gị ĐƠNG Đơng Quận 7, TP HCM CÔNG TY CỔ PHẦN MAY QUỐC TẾ Trường Chinh, P Tây Thạnh, THẮNG LỢI 11, TP HCM Vấp, TP HCM TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN PHONG 48 Tăng Nhơn Phú, P Tăng PHÚ Nhơn Phú B, Q 9, TP HCM CÔNG TY CỔ PHẦN MAY VIỆT TIẾN Lê Minh Xuân, P 7, Q Tân Bình, TP HCM 10 CƠNG TY CỔ PHẦN VIỆT HƯNG 206 Quốc lộ 22, P Trung Mỹ Tây, Q.12, TP HCM 11 TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY 25/13Đường Lĩnh Nam, P Mai HÀ NỘI 12 Động, Q Hồng Mai, Hà Nội CƠNG TY CỔ PHẦN MAY SƠNG 105 Nguyễn Đức Thuận, TP HỒNG Nam Định 90 13 TỔNG CƠNG TY CP DỆT MAY HỒ 36 Ơng Ích Đường, Hồ Thọ THỌ 14 Đơng, Q.Cẩm Lệ, Đà Nẵng CÔNG TY CỔ PHẦN VINATEX ĐÀ 25 Trần Quý Cáp, Q Hải NẴNG 15 Châu, TP Đà Nẵng CÔNG TY CỔ PHẦN VẢI SỢI MAY 79 Lạc Trung, P Vĩnh Tuy, Q MẶC MIỀN BẮC STT DA (lần) Hai Bà Trưng, Hà Nội Phụ lục 3: Số liệu thống kê để phân tích hồi quy ROA SIZE TANG GROWTH TAX (%) (tỷ đồng) (%) (%) (%) LIQ AS (lần) (%) 0.71 0.24 1307.86 29.35 18.17 3.03 0.81 60.88 0.67 1705.54 41.33 30.41 11.55 0.94 61.45 0.64 9.4 1913.85 33.58 12.21 14.8 1.07 51.76 0.41 9.32 185.96 30.12 2.41 20.05 1.23 50.09 0.41 17.53 210.93 28.13 13.43 17.36 1.39 43.13 0.57 13.42 310.1 20.08 47.02 11.38 1.23 30.34 0.17 8.1 374.82 5.56 -2.48 19.2 0.23 13.81 439.85 7.45 17.35 19.24 3.03 30.61 0.33 7.43 548.93 15.18 24.8 25.47 2.25 10 0.78 6.52 84.17 7.12 18.7 17.83 1.71 73.38 11 0.79 5.06 107 5.25 27.12 12.6 1.16 61.82 12 0.57 4.97 81.36 7.16 -23.96 26.11 1.01 83.68 13 0.81 3.4 861.72 14.53 13.87 3.82 0.9 31.42 14 0.84 3.7 1004.48 11.25 16.57 6.48 0.88 28.39 15 0.86 3.31 1374.11 10.15 36.8 6.68 0.88 25.58 16 0.32 33.25 36.1 9.14 53.71 2.88 2.85 12.01 17 0.33 26.3 44.43 7.41 23.1 2.57 2.95 7.55 18 0.3 23.02 45.63 6.2 2.7 11.08 3.35 6.59 19 0.81 2.63 240.98 24.34 -15.04 3.36 4.44 27.5 25.1 0.95 36.96 91 20 0.7 4.72 176.63 29.72 -26.71 6.36 1.06 39.92 21 0.72 4.21 198.53 23.7 12.4 14.79 1.04 37.31 22 0.77 5.07 3480.12 25.34 30.6 9.32 1.12 56.93 23 0.73 7.16 3551.12 29.28 2.04 15.98 0.78 63.78 24 0.69 7.91 3632.76 17.8 2.3 12.8 1.25 51.05 25 0.73 5.81 987.62 14.82 15 16.72 0.97 39.01 26 0.7 9.25 1106.77 12.39 12.06 17.37 1.01 33.47 27 0.7 7.93 1389.1 13.61 25.51 18.45 1.04 30.42 28 0.41 12.24 85.07 23.72 10 19.11 1.2 52.94 29 0.28 7.68 75.05 25.86 -11.77 16.83 1.5 59.85 30 0.39 11.35 89.92 19.79 19.8 20.2 1.7 35.97 31 0.76 0.93 895.41 32.56 -17.11 15.59 0.97 38.92 32 0.75 0.99 865.09 31.87 -3.39 19.7 0.93 39.15 33 0.73 4.89 879.36 22.57 1.65 23.25 1.32 41.08 34 0.84 7.18 305.09 47.76 0.21 5.31 1.4 51.78 35 0.76 13.07 382.66 38.99 25.43 8.03 1.48 39.16 36 0.72 14.39 602.04 23.5 57.33 8.66 1.49 24.55 37 0.85 2.09 359.77 32.76 -0.56 0.89 36.25 38 0.81 2.14 575.62 45.08 60 11.46 0.9 46.88 39 0.76 5.72 588.28 43.34 2.2 3.68 0.98 45.72 40 0.87 1.34 193.75 32.6 10 2.52 0.8 40.27 41 0.89 0.63 217.9 24.41 12.47 3.46 0.85 32.59 42 0.92 -7.09 173.59 26.68 -20.33 0.72 41.58 43 0.37 8.39 75.64 26.52 147.65 11.59 1.06 75.58 44 0.2 15.78 82.89 28.19 9.58 10.91 0.97 80.96 45 0.14 20.09 79.73 43.8 -3.81 14.7 1.26 85.64 Phụ lục 4: Kết phân tích hồi quy chương trình SPSS 16.0 92 Variables Entered/Removed b Variables Model Variables Entered AS, GROWTH, Removed SIZE, TAX, ROA, Method Enter a TANG, LIQ Backward (criterion: Probability GROWTH of F-toremove >= 100) Backward (criterion: Probability TANG of F-toremove >= 100) a All requested variables entered b Dependent Variable: DA Model Summary Model R R Square Adjusted R Std Error of the Square Estimate 882 a 778 736 116829 882 b 778 743 115302 c 774 745 114925 880 a Predictors: (Constant), AS, GROWTH, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ c Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, LIQ 93 d ANOVA Model Sum of Squares Regression F 253 505 37 014 Total 2.275 44 Regression 1.770 295 505 38 013 Total 2.275 44 Regression 1.760 352 515 39 013 2.275 44 Residual Mean Square 1.770 Residual df Residual Total Sig 18.524 000 a 22.185 000 b 26.647 000 c a Predictors: (Constant), AS, GROWTH, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ c Predictors: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, LIQ d Dependent Variable: DA Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Model B (Constant) 1.192 091 ROA -.014 003 SIZE 3.572E-5 Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 13.131 000 -.462 -4.566 000 586 1.706 000 142 1.762 086 918 1.089 -.002 002 -.081 -.859 396 674 1.484 -7.533E-5 001 -.009 -.115 909 911 1.097 TAX -.008 003 -.250 -2.800 008 755 1.324 LIQ -.137 034 -.471 -3.989 000 431 2.319 AS -.004 001 -.302 -3.084 004 627 1.596 (Constant) 1.190 089 13.421 000 ROA -.014 003 -.465 -4.841 000 633 1.580 SIZE 3.564E-5 000 142 1.783 083 919 1.088 TANG GROWTH Std Error a 94 TANG -.002 002 -.080 -.863 393 679 1.474 TAX -.008 003 -.248 -2.840 007 764 1.309 LIQ -.137 034 -.469 -4.054 000 437 2.291 AS -.004 001 -.302 -3.133 003 628 1.592 (Constant) 1.148 074 15.566 000 ROA -.014 003 -.468 -4.888 000 634 1.578 SIZE 3.622E-5 000 144 1.819 077 920 1.086 TAX -.007 003 -.229 -2.718 010 817 1.223 LIQ -.129 032 -.441 -3.984 000 473 2.114 AS -.004 001 -.325 -3.515 001 679 1.473 a Dependent Variable: DA Collinearity Diagnostics Variance Proportions Condition Model Dimension Eigenvalue Index a (Constant) ROA SIZE TANG GROWTH TAX LIQ AS 5.570 1.000 00 01 01 00 01 00 00 00 847 2.565 00 06 19 01 32 00 01 00 678 2.866 00 03 19 00 54 01 02 00 419 3.647 00 08 53 08 02 00 02 03 251 4.711 00 16 03 12 06 42 00 00 135 6.422 02 63 00 01 02 08 34 06 074 8.698 01 00 00 51 01 48 02 63 027 14.363 97 03 05 28 02 00 59 27 5.299 1.000 00 01 01 00 01 00 00 776 2.613 00 11 35 01 00 02 00 423 3.540 00 09 56 07 00 02 03 263 4.491 00 17 02 12 43 00 00 138 6.201 02 60 00 01 09 35 07 074 8.437 01 01 00 52 48 03 61 027 13.887 97 02 06 26 00 58 29 4.551 1.000 00 01 01 01 00 00 752 2.460 00 09 46 00 02 00 95 357 3.571 00 21 45 08 01 07 174 5.113 01 16 01 50 08 17 133 5.845 06 51 01 36 32 00 034 11.640 92 02 06 05 56 75 a Dependent Variable: DA Excluded Variables c Collinearity Statistics Partial Model Beta In t Sig Correlation Minimum Tolerance VIF Tolerance GROWTH -.009 a -.115 909 -.019 911 1.097 431 GROWTH -.004 b -.043 966 -.007 918 1.090 469 TANG -.080 b -.863 393 -.139 679 1.474 437 a Predictors in the Model: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, TANG, LIQ b Predictors in the Model: (Constant), AS, SIZE, TAX, ROA, LIQ c Dependent Variable: DA