Tác động của đầu tư đến tăng trưởng kinh tế và hội tụ thu nhập tại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THẾ KHANG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ HỘI TỤ THU NHẬP TẠI VIỆT NAM Chuyên Ngành: Tài Chính-Ngân Hàng Mã Số: 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Ngọc Hùng TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THẾ KHANG TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ HỘI TỤ THU NHẬP TẠI VIỆT NAM Chuyên Ngành: Tài Chính-Ngân Hàng Mã Số: 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Ngọc Hùng TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án Tiến sĩ với đề tài “Tác động đầu tư đến tăng trưởng kinh tế hội tụ thu nhập Việt Nam” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các thông tin, số liệu luận án trung thực, có nguồn gốc rõ ràng, cụ thể chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Nghiên cứu sinh Nguyễn Thế Khang MỤC LỤC Trang LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC HÌNH DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Chương Giới thiệu 01 1.1 Tính cấp thiết nghiên cứu 01 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 04 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 05 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 05 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 05 1.4 Phương pháp nghiên cứu 06 1.5 Ý nghĩa khoa học luận án 07 1.5.1 Ý nghĩa khoa học 07 1.5.2 Ý nghĩa thực tiễn 08 1.6 Kết cấu luận án 09 Tóm tắt chương 11 Chương Tổng quan lý thuyết nghiên cứu có liên quan 12 2.1 Các khái niệm 12 2.1.1 Đầu tư 12 2.1.2 Tăng trưởng kinh tế 14 2.1.3 Hội tụ thu nhập 15 2.2 Lý thuyết đầu tư tăng trưởng kinh tế 17 2.2.1 Lý thuyết số nhân đầu tư 17 2.2.2 Lý thuyết gia tốc đầu tư 18 2.2.3 Lý thuyết đầu tư mơ hình Harrod – Domar 19 2.2.4 Lý thuyết tân cổ điển Solow đầu tư tăng trưởng 21 2.2.5 Lý thuyết tăng trưởng nội sinh Romer Lucas 24 2.3 Lý thuyết hội tụ thu nhập 27 2.3.1 Những giả thuyết 27 2.3.2 Phương pháp đánh giá hội tụ thu nhập 29 2.4 Các nghiên cứu có liên quan 33 2.4.1 Các nghiên cứu tác động đầu tư đến tăng trưởng kinh tế 33 2.4.2 Các nghiên cứu hội tụ thu nhập 44 Tóm tắt chương 49 Chương Phương pháp nghiên cứu 50 3.1 Quy trình nghiên cứu 51 3.2 Mơ hình nghiên cứu 53 3.2.1 Mơ hình đánh giá tác động đầu tư đến tăng trưởng kinh tế 54 3.2.2 Mơ hình đánh giá hội tụ 65 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 68 3.4 Phương pháp ước lượng 70 3.4.1 Kiểm định tính dừng liệu bảng (Panel unit root test) 70 3.4.2 Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm 71 Tóm tắt chương 73 Chương Kết nghiên cứu 74 4.1 Tăng trưởng kinh tế, đầu tư hội tụ thu nhập Việt Nam 74 4.1.1 Khái quát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 74 4.1.2 Tình hình đầu tư Việt Nam thời gian qua 79 4.1.3 Quan hệ đầu tư tăng trưởng kinh tế 83 4.1.4 Hội tụ thu nhập Việt Nam thời gian qua 85 4.1.5 Quan hệ đầu tư hội tụ thu nhập 88 4.2 Kết nghiên cứu 89 4.2.1 Tác động đầu tư đến tăng trưởng kinh tế 89 4.2.1.1 Cơ sở lựa chọn dạng hàm 90 4.2.1.2 Thống kê mô tả biến 91 4.2.1.3 Tương quan biến 92 4.2.1.4 Kiểm định tính dừng (Panel unit root test) 93 4.2.1.5 Kết ước lượng tác động đầu tư đến tăng trưởng kinh tế 95 4.2.2 Kết ước tính hội tụ 96 4.3 Thảo luận kết nghiên cứu 101 Tóm tắt chương 108 Chương Kết luận khuyến nghị 109 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu đóng góp luận án 109 5.2 Các hàm ý sách đầu tư Việt Nam 115 5.2.1 Đầu tư công kinh tế 115 5.2.2 Đầu tư tư nhân nước FDI kinh tế 120 5.2.3 Nguồn nhân lực cho tăng trưởng kinh tế 122 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu 126 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu 126 5.3.2 Hướng nghiên cứu 126 Tóm tắt chương 128 Kết luận 129 MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ TÀI LIỆU THAM KHẢO BẰNG TIẾNG VIỆT TÀI LIỆU THAM KHẢO BẰNG TIẾNG ANH PHỤ LỤC 4.1 KIỂM ĐỊNH ĐA CÔNG TUYẾN PHỤ LỤC 4.2 KIỂM ĐỊNH NGHIỆM ĐƠN VỊ CÁC BIẾN PHỤ LỤC 4.3 KẾT QUẢ HỒI QUY PMG PHỤ LỤC 4.4 KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH HỘI TỤ DANH MỤC CÁC HÌNH STT NỘI DUNG Trang Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu 52 Hình 4.1 GDP tăng trưởng GDP qua năm 79 Hình 4.2 Vốn đầu tư nước vùng 81 Hình 4.3 Tỷ phần vốn đầu tư/GDP 82 Hình 4.4 Quan hệ tăng trưởng đầu tư GDP 85 Hình 4.5 Biểu đồ biểu diễn hệ số biến thiên CV vùng nước 86 Hình 4.6 Biểu đồ mối quan hệ đầu tư hội tụ 89 Hình 4.7 Mơ tả dạng hàm biến 96 DANH MỤC CÁC BẢNG STT NỘI DUNG Trang Bảng 3.1 Cách tính biến giả thuyết nghiên cứu mơ hình 64 Bảng 4.1 Chỉ số CV Việt Nam 85 Bảng 4.2 Thống kê mô tả biến 91 Bảng 4.3 Hệ số tương quan biến 92 Bảng 4.4 Kết kiểm định nghiệm đơn vị liệu bảng 93 Bảng 4.5 Kết ước theo mơ hình PMG 95 Bảng 4.6 Kết hội tụ tuyệt đối 97 Bảng 4.7 Kết ước tính hội tụ có điều kiện 98 Bảng 5.1.Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết nghiên cứu 114 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ARDL Autoregressive Distributed Lag BOT Hợp đồng xây dựng - kinh doanh - chuyển giao BT Hợp đồng xây dựng - chuyển giao BTO Hợp đồng xây dựng - chuyển giao - kinh doanh CPI Consumer Price Index (Chỉ số giá tiêu dùng) DI Đầu tư tư nhân nước ECM Error Correction Model FDI Đầu tư trực tiếp nước FE Tác động cố định GDP Thu nhập quốc dân GSO Tổng Cục Thống kê Việt Nam ICOR Hệ số sử dụng vốn IMF Quỹ tiền tệ quốc tế OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OLS Ordinary Least Square (phương pháp bình phương nhỏ nhất) PMG Pooled Mean Group RE Tác động ngẫu nhiên SI Đầu tư công UNCTAD Diễn đàn Thương mại Phát triển Liên Hiệp quốc VAR Mơ hình tự hồi quy véctơ VECM Vetor Error Correction Model WB World Bank WTO Tổ chức thương mại giới [xxv] Panel unit root test: Summary Series: D(LNSE) Date: 07/04/16 Time: 10:23 Sample: 2000 2014 Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on SIC: to Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel CrossMethod Statistic Prob.** sections Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -23.5341 0.0000 63 Breitung t-stat -6.62774 0.0000 63 Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -16.7263 0.0000 ADF - Fisher Chi-square 473.959 0.0000 PP - Fisher Chi-square 751.826 0.0000 63 63 63 Obs 798 735 798 798 819 ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality Panel unit root test: Summary Series: LB Date: 07/04/16 Time: 10:24 Sample: 2000 2014 Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on SIC: to Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -5.96849 0.0000 Breitung t-stat 1.18946 0.8829 Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -2.82891 0.0023 ADF - Fisher Chi-square 169.283 0.0061 PP - Fisher Chi-square 142.558 0.1487 Crosssections Obs 63 63 842 779 63 63 63 842 842 882 ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality [xxvi] Panel unit root test: Summary Series: D(LB) Date: 07/04/16 Time: 10:27 Sample: 2000 2014 Exogenous variables: Individual effects, individual linear trends Automatic selection of maximum lags Automatic lag length selection based on SIC: to Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -19.3615 0.0000 Breitung t-stat -9.73504 0.0000 Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -12.5852 0.0000 ADF - Fisher Chi-square 369.679 0.0000 PP - Fisher Chi-square 518.803 0.0000 Crosssections Obs 63 63 810 747 63 63 63 810 810 819 ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality [xxvii] Phụ lục 4.3 Kết hồi quy PMG Dependent Variable: D(LNGDP) Method: ARDL Date: 07/04/16 Time: 09:26 Sample: 2001 2014 Included observations: 882 Dependent lags: (Fixed) Dynamic regressors (1 lag, fixed): LNSI DI LNFDI LNOPEN LB Fixed regressors: LNSE C @TREND Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob.* -2.994319 5.215459 16.81293 3.083890 38.48094 0.0029 0.0000 0.0000 0.0022 0.0000 -11.22592 -0.687610 0.464305 0.292900 -4.029189 -2.548207 -1.465780 0.226967 11.95138 0.0000 0.4921 0.6427 0.7698 0.0001 0.0112 0.1436 0.8206 0.0000 Long Run Equation LNSI DI LNFDI LNOPEN LB -0.017490 0.002412 0.009672 0.019319 0.030277 0.005841 0.000462 0.000575 0.006265 0.000787 Short Run Equation COINTEQ01 D(LNSI) D(DI) D(LNFDI) D(LNOPEN) D(LB) LNSE C @TREND Mean dependent var S.E of regression Sum squared resid Log likelihood -0.434205 -0.010755 0.001039 0.002808 -0.079888 -0.012468 -0.056258 0.024809 0.067350 0.038679 0.015642 0.002237 0.009587 0.019827 0.004893 0.038381 0.109306 0.005635 0.161190 S.D dependent var 0.059739 Akaike info criterion 1.331146 Schwarz criterion 1879.728 Hannan-Quinn criter 0.085806 -2.767679 0.168699 -1.648591 *Note: p-values and any subsequent tests not account for model selection [xxviii] Phụ lục 4.4 Kết hồi quy mơ hình hội tụ Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:01 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 C -0.186983 2.502412 0.066080 0.093230 -2.829667 26.84118 0.0063 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.116032 Mean dependent var 0.101541 S.D dependent var 0.269100 Akaike info criterion 4.417299 Schwarz criterion -5.678528 Hannan-Quinn criter 8.007014 Durbin-Watson stat 0.006299 2.256663 0.283899 0.243763 0.311799 0.270522 1.322742 Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.208987 Prob F(1,61) 0.215102 Prob Chi-Square(1) 0.404298 Prob Chi-Square(1) 0.6492 0.6428 0.5249 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:09 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 0.049101 0.015990 0.049349 0.034977 0.994970 0.457151 0.3237 0.6492 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.003414 Mean dependent var -0.012923 S.D dependent var 0.142440 Akaike info criterion 1.237642 Schwarz criterion 34.39956 Hannan-Quinn criter 0.208987 Durbin-Watson stat 0.649186 0.070116 0.141529 -1.028557 -0.960521 -1.001799 1.675967 [xxix] Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:11 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.004367 0.008692 Centered VIF 7.561854 7.561854 1.000000 NA Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:12 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNSI C -0.224480 -0.064081 2.733520 0.077052 0.067571 0.260947 -2.913344 -0.948348 10.47538 0.0050 0.3468 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.129086 Mean dependent var 0.100056 S.D dependent var 0.269322 Akaike info criterion 4.352064 Schwarz criterion -5.209866 Hannan-Quinn criter 4.446584 Durbin-Watson stat 0.015822 2.256663 0.283899 0.260631 0.362685 0.300769 1.336836 [xxx] Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.730922 Prob F(2,60) 1.498428 Prob Chi-Square(2) 2.451231 Prob Chi-Square(2) 0.4857 0.4727 0.2936 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:16 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNSI 0.168270 -0.000410 -0.034768 0.128701 0.038003 0.033327 1.307450 -0.010785 -1.043238 0.1960 0.9914 0.3010 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.023785 Mean dependent var -0.008756 S.D dependent var 0.132831 Akaike info criterion 1.058651 Schwarz criterion 39.32026 Hannan-Quinn criter 0.730922 Durbin-Watson stat 0.485702 Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:17 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNSI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.005937 0.004566 0.068093 10.26474 33.28555 59.14272 Centered VIF 1.357437 1.357437 NA 0.069080 0.132254 -1.153024 -1.050970 -1.112886 1.762600 [xxxi] Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:20 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 DI C -0.166204 0.003826 2.391224 0.070254 0.004331 0.156733 -2.365758 0.883392 15.25663 0.0212 0.3806 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.127381 Mean dependent var 0.098294 S.D dependent var 0.269586 Akaike info criterion 4.360584 Schwarz criterion -5.271470 Hannan-Quinn criter 4.379284 Durbin-Watson stat 0.016778 2.256663 0.283899 0.262586 0.364640 0.302725 1.327717 Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.374375 Prob F(2,60) 0.776497 Prob Chi-Square(2) 1.336068 Prob Chi-Square(2) 0.6893 0.6782 0.5127 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:22 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 DI 0.002191 0.022987 0.001679 0.079821 0.035779 0.002206 0.027446 0.642475 0.761293 0.9782 0.5230 0.4495 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.012325 Mean dependent var -0.020597 S.D dependent var 0.137295 Akaike info criterion 1.130994 Schwarz criterion 37.23808 Hannan-Quinn criter 0.374375 Durbin-Watson stat 0.689314 0.069216 0.135902 -1.086923 -0.984869 -1.046785 1.676512 [xxxii] Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:23 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 DI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.004936 1.88E-05 0.024565 Centered VIF 8.516618 8.941407 21.29466 1.126261 1.126261 NA Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:24 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNFDI C -0.275469 0.038402 2.655979 0.067059 0.011730 0.098477 -4.107842 3.273897 26.97068 0.0001 0.0018 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.250010 Mean dependent var 0.225010 S.D dependent var 0.249926 Akaike info criterion 3.747793 Schwarz criterion -0.501149 Hannan-Quinn criter 10.00054 Durbin-Watson stat 0.000179 2.256663 0.283899 0.111148 0.213202 0.151286 1.465155 [xxxiii] Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.794944 Prob F(2,60) 1.626288 Prob Chi-Square(2) 2.556490 Prob Chi-Square(2) 0.4563 0.4435 0.2785 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:25 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNFDI 0.051342 0.009999 0.005147 0.044137 0.030056 0.005257 1.163256 0.332692 0.978980 0.2493 0.7405 0.3315 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.025814 Mean dependent var -0.006659 S.D dependent var 0.112016 Akaike info criterion 0.752849 Schwarz criterion 50.05818 Hannan-Quinn criter 0.794944 Durbin-Watson stat 0.456305 Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:26 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNFDI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.004497 0.000138 0.009698 9.028446 1.324666 9.780964 Centered VIF 1.193946 1.193946 NA 0.059489 0.111644 -1.493911 -1.391856 -1.453772 1.828492 [xxxiv] Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:27 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNSI DI C -0.205050 -0.070310 0.004249 2.632513 0.079604 0.067896 0.004348 0.280763 -2.575858 -1.035544 0.977233 9.376280 0.0125 0.3046 0.3324 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.142959 Mean dependent var 0.099380 S.D dependent var 0.269423 Akaike info criterion 4.282743 Schwarz criterion -4.704084 Hannan-Quinn criter 3.280493 Durbin-Watson stat 0.027022 2.256663 0.283899 0.276320 0.412392 0.329838 1.339025 Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.470525 Prob F(3,59) 1.472057 Prob Chi-Square(3) 2.150158 Prob Chi-Square(3) 0.7040 0.6887 0.5418 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:31 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNSI DI 0.114066 0.007516 -0.028991 0.001200 0.132030 0.037434 0.031929 0.002045 0.863942 0.200765 -0.907995 0.586691 0.3911 0.8416 0.3676 0.5596 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.023366 Mean dependent var -0.026293 S.D dependent var 0.126698 Akaike info criterion 0.947083 Schwarz criterion 42.82822 Hannan-Quinn criter 0.470525 Durbin-Watson stat 0.703972 0.067980 0.125064 -1.232642 -1.096570 -1.179124 1.765794 [xxxv] Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:32 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNSI DI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.006337 0.004610 1.89E-05 0.078828 Centered VIF 10.94773 33.58149 9.020905 68.41484 1.447758 1.369506 1.136274 NA Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:32 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNSI LNFDI C -0.304253 -0.051547 0.037804 2.839490 0.075891 0.063000 0.011785 0.245061 -4.009071 -0.818208 3.207834 11.58687 0.0002 0.4165 0.0022 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.258425 Mean dependent var 0.220717 S.D dependent var 0.250618 Akaike info criterion 3.705744 Schwarz criterion -0.145735 Hannan-Quinn criter 6.853452 Durbin-Watson stat 0.000487 2.256663 0.283899 0.131611 0.267683 0.185128 1.482750 [xxxvi] Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.613272 Prob F(3,59) 1.905142 Prob Chi-Square(3) 2.610717 Prob Chi-Square(3) 0.6091 0.5923 0.4556 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:34 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNSI LNFDI 0.088565 0.006854 -0.012197 0.004269 0.103465 0.032041 0.026599 0.004976 0.855986 0.213908 -0.458561 0.857897 0.3955 0.8314 0.6482 0.3944 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.030240 Mean dependent var -0.019069 S.D dependent var 0.105811 Akaike info criterion 0.660563 Schwarz criterion 54.17750 Hannan-Quinn criter 0.613272 Durbin-Watson stat 0.609094 Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:35 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNSI LNFDI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.005759 0.003969 0.000139 0.060055 11.49951 33.41408 1.329781 60.23735 Centered VIF 1.520726 1.362679 1.198557 NA 0.058821 0.104816 -1.592937 -1.456865 -1.539419 1.867524 [xxxvii] Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:36 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNFDI DI C -0.267241 0.037685 0.001211 2.617929 0.073178 0.012071 0.004132 0.163441 -3.651936 3.121986 0.292991 16.01759 0.0006 0.0028 0.7706 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.251100 Mean dependent var 0.213020 S.D dependent var 0.251852 Akaike info criterion 3.742348 Schwarz criterion -0.455350 Hannan-Quinn criter 6.594062 Durbin-Watson stat 0.000643 2.256663 0.283899 0.141440 0.277512 0.194957 1.468495 Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.612639 Prob F(3,59) 1.903234 Prob Chi-Square(3) 2.849658 Prob Chi-Square(3) 0.6095 0.5927 0.4154 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:38 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNFDI DI 0.019330 0.016756 0.004422 0.001019 0.072486 0.032455 0.005353 0.001833 0.266678 0.516303 0.826108 0.556111 0.7906 0.6076 0.4121 0.5802 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.030210 Mean dependent var -0.019101 S.D dependent var 0.111697 Akaike info criterion 0.736094 Schwarz criterion 50.76715 Hannan-Quinn criter 0.612639 Durbin-Watson stat 0.609496 0.059402 0.110645 -1.484671 -1.348599 -1.431154 1.817341 [xxxviii] Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 15:38 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNFDI DI C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.005355 0.000146 1.71E-05 0.026713 Centered VIF 10.58740 1.381450 9.324699 26.53198 1.400106 1.245127 1.174540 NA Dependent Variable: LNGDP14_00 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 15:49 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LNGDP0 LNSI DI LNFDI LNSE LNOPEN LB C -0.570942 0.104453 0.000308 0.019795 -0.329293 0.052310 -0.000653 3.397790 0.120376 0.089122 0.003943 0.013840 0.140650 0.044370 0.010527 0.816331 -4.742980 1.172024 0.078151 1.430203 -2.341221 1.178952 -0.062049 4.162272 0.0000 0.2462 0.9380 0.1583 0.0229 0.2435 0.9507 0.0001 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.385137 Mean dependent var 0.306882 S.D dependent var 0.236357 Akaike info criterion 3.072548 Schwarz criterion 5.756643 Hannan-Quinn criter 4.921543 Durbin-Watson stat 0.000229 2.256663 0.283899 0.071218 0.343362 0.178253 1.426372 [xxxix] Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.810106 Prob F(7,55) 5.888452 Prob Chi-Square(7) 6.974285 Prob Chi-Square(7) 0.5827 0.5528 0.4316 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 07/04/16 Time: 16:04 Sample: 63 Included observations: 63 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNGDP0 LNSI DI LNFDI LNSE LNOPEN LB -0.094327 0.058477 -0.025294 0.000158 0.001316 0.024405 -0.002154 0.001537 0.302607 0.044623 0.033037 0.001462 0.005131 0.052138 0.016448 0.003902 -0.311713 1.310472 -0.765644 0.107863 0.256518 0.468079 -0.130942 0.393862 0.7564 0.1955 0.4472 0.9145 0.7985 0.6416 0.8963 0.6952 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 0.093467 Mean dependent var -0.021909 S.D dependent var 0.087615 Akaike info criterion 0.422206 Schwarz criterion 68.27687 Hannan-Quinn criter 0.810106 Durbin-Watson stat 0.582694 Variance Inflation Factors Date: 07/04/16 Time: 16:06 Sample: 63 Included observations: 63 Variable LNGDP0 LNSI DI LNFDI LNSE LNOPEN LB C Coefficient Uncentered Variance VIF 0.014490 0.007943 1.55E-05 0.000192 0.019783 0.001969 0.000111 0.666396 32.52868 75.18147 9.640699 2.062133 148.1582 30.52635 360.2235 751.5137 Centered VIF 4.301680 3.066019 1.214343 1.858639 8.280870 2.797647 1.561711 NA 0.048771 0.086671 -1.913551 -1.641407 -1.806516 1.734232