những hoạt động huy động vốn và các giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp nhà nước ở nước ta hiện nay

Lời nói đầu Sau 10 năm thực đường lối Đổi Đảng, kinh tế nước ta chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp sang kinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo chế thị trường có điều tiết Nhà nước theo định hướng XHCN; thành phần kinh tế bình đẳng tự cạnh tranh với khuôn khổ pháp luật Cơ chế kinh tế có tác động tích cực Các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế tăng nhanh số lượng lẫn chất lượng Song kinh tế nước ta cịn khó khăn, khả tích luỹ từ nội cịn thấp, trừ số doanh nghiệp quốc doanh doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi có qui mơ lớn, cịn lại doanh nghiệp có qui mơ vừa nhỏ chiếm tỉ lệ 95% hệ thống doanh nghiệp lãnh thổ Việt nam Do qui mô nhỏ khó khăn kinh tế doanh nghiệp nước ta thường xuyên bị thiếu vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt năm 1996, hầu hết doanh nghiệp nước ta bị thiếu vốn trầm trọng xảy nghịch lí vốn ứ đọng Ngân hàng thương mại tới hàng ngàn tỉ đồng Rõ ràng doanh nghiệp thiếu vốn Ngân hàng thiếu vốn mà doanh nghiệp chưa có giải pháp khai thác nguồn huy động vốn cách hợp lí Thiếu vốn sản xuất kinh doanh kìm hãm phát triển kinh tế, thiệt hại kìm hãm trở nên sâu sắc toàn doanh nghiệp Nhà nước bị thiếu vốn doanh nghiệp Nhà nước đóng vai trị chủ đạo kinh tế, nắm giữ ngành then chốt phần lớn nguồn lực xã hội Do đó, việc tìm giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế nói chung doanh nghiệp Nhà nước nói riêng trở nên cấp thiết ! Với mục đích vận dụng kiến thức học vào giải vấn đề vốn cho doanh nghiệp Nhà nước, em chọn đề tài "Những hoạt động huy động vốn giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước nước ta nay" Đề án chia thành ba phần: Phần I: Những vấn đề lí luận sở hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Phần II: Thực trạng việc huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta Phần III: Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp nhà nước nước ta Mục lục Lời nói đầu Phần I: Những vấn đề lý luận sở hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Phần II: Thực trạng vốn doanh nghiệp Nhà nước - Yêu cầu thiết việc huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước * Thực trạng huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước Huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước thời kỳ trước đổi Huy động vốn DNNN từ tiến hành đổi đến Phần III: Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước nước ta I Những trở lực hoạt động huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước Những vướng mắc việc đa dạng hố hình thức huy động vốn Những trở lực tín dụng doanh nghiệp Nhà nước Những khó khăn chế quản lý tài doanh nghiệp Nhà nước Là Những trở lực từ phía doanh nghiệp Nhà nước I0I Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước nước ta Các giải pháp tầm vĩ mô Giải pháp cụ thể phía doanh nghiệp Nhà nước Kết luận Tài liệu tham khảo Lời nói đầu Sau 10 năm thực đường lối Đổi Đảng, kinh tế nước ta chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp sang kinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo chế thị trường có điều tiết Nhà nước theo định hướng XHCN; thành phần kinh tế bình đẳng tự cạnh tranh với khuôn khổ pháp luật Cơ chế kinh tế có tác động tích cực Các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế tăng nhanh số lượng lẫn chất lượng Song kinh tế nước ta khó khăn, khả tích luỹ từ nội cịn thấp, trừ số doanh nghiệp quốc doanh doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi có qui mơ lớn, cịn lại doanh nghiệp có qui mơ vừa nhỏ chiếm tỉ lệ 95% hệ thống doanh nghiệp lãnh thổ Việt nam Do qui mơ nhỏ khó khăn kinh tế doanh nghiệp nước ta thường xuyên bị thiếu vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt năm 1996, hầu hết doanh nghiệp nước ta bị thiếu vốn trầm trọng xảy nghịch lí vốn ứ đọng Ngân hàng thương mại tới hàng ngàn tỉ đồng Rõ ràng doanh nghiệp thiếu vốn Ngân hàng thiếu vốn mà doanh nghiệp chưa có giải pháp khai thác nguồn huy động vốn cách hợp lí Thiếu vốn sản xuất kinh doanh kìm hãm phát triển kinh tế, thiệt hại kìm hãm trở nên sâu sắc toàn doanh nghiệp Nhà nước bị thiếu vốn doanh nghiệp Nhà nước đóng vai trị chủ đạo kinh tế, nắm giữ ngành then chốt phần lớn nguồn lực xã hội Do đó, việc tìm giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế nói chung doanh nghiệp Nhà nước nói riêng trở nên cấp thiết ! Với mục đích vận dụng kiến thức học vào giải vấn đề vốn cho doanh nghiệp Nhà nước, em chọn đề tài "Những hoạt động huy động vốn giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước nước ta nay" Đề án chia thành ba phần: Phần I: Những vấn đề lí luận sở hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Phần II: Thực trạng việc huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta Phần III: Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp nhà nước nước ta Việc tìm giải pháp vốn cho doanh nghiệp nhà nước vấn đề khó khăn, phức tạp phải tiến hành thường xuyên trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do thời gian trình độ hạn chế nên em khơng thể tránh khỏi vướng mắc khiếm khuyết Em mong nhận ý kiến đóng góp thầy cô giáo bạn Em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ em hoàn thành đề án PHẦN I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ SỞ VỀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CHO SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP Để kinh doanh, trước hết cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu vốn bổ sung để mở rộng sản xuất, kinh doanh Vốn kinh doanh hình thành từ nhiều nguồn vốn khác Căn vào nguồn hình thành vốn, người ta phân chia xí nghiệp theo nhiều loại khác Các nguồn hình thành vốn bao gồm: Vốn nhà nước cấp (vốn NSNN) vốn chủ kinh doanh bỏ ra, vốn liên doanh vốn huy động Việc bảo toàn phát triển vốn thực nguồn doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (khấu hao hoàn vốn lưu động) từ nguồn huy động bổ sung khác Nói chung, xí nghiệp, nguồn vốn không đồng nhất, mà đa dạng phong phú Do khái niệm loại xí nghiệp hình thành vào nguồn vốn có ý nghĩa tương đối Vốn NSNN cấp phát cho xí nghiệp nhà nước Trước nguồn vốn lớn chiếm phần quan trọng tổng số chi ngân sách phủ Với sách mở rộng hoạt động thành phần kinh tế đổi chế quản lý tài khu vực kinh tế quốc dân, nguồn vốn cấp phát NSNN cho đầu tư XDCB thu hẹp tỷ trọng khối lượng Nguồn vốn bổ sung hồn bù xí nghiệp quốc doanh huy động từ kinh tế mà cấp phát từ NSNN trước Thực tiễn 11 năm đổi vừa qua cho thấy, vấn đề xúc doanh nghiệp nước ta thiếu vốn để trang bị đổi công nghệ đại Mặt khác, hiệu sử dụng đồng vốn chưa cao, đặc biệt doanh nghiệp lĩnh vực công nghiệp Trong nhiều năm trước chế tập trung quan liêu bao cấp chi phối, nên trình tích tụ tập trung vốn cơng nghiệp khơng quan tâm đẩy mạnh Điều số nguyên nhân: - Tỷ lệ tiêu dùng đầu tư xí nghiệp quốc doanh lĩnh vực công nghiệp không dưạ vào yêu cầu phát triển lực lượng sản xuất, không dựa vào hiệu kinh tế mà dựa vào thị kế hoạch khơ cứng, q trình tích tụ, tập trung vốn khơng đẩy mạnh - Việc tái đầu tư đơi chưa tính tốn kỹ hiệu kinh tế, q trình tập trung vốn nhiều mang nặng tính chất hình thức Tuy nhiên phải thừa nhận chế tập trung quan liêu bao cấp cho phép tập trung vốn cách nhanh chóng có hiệu để xây dựng cơng trình trọng điểm quy mơ lớn Thực ra, từ xa xưa nhà kinh tế đánh giá cao vai trò vốn phát triển kinh tế quốc gia Chẳng hạn, luận điểm: "Lao động cha, đất đai mẹ" cải vật chất nhà kinh tế học người Anh Uyliam Petty đưa từ kỷ XVI Điều chứng tỏ rằng, từ người ta nhận thức rõ yếu tố để tạo cải cho xã hội, nguồn lực người đất đai, tài nguyên thiên nhiên Kế thừa tư tưởng nhà kinh tế cổ điển, Mác trình bày quan điểm vai trị vốn qua học thuyết: Tích lũy, tuần hồn chu chuyển, tái sản xuất tư xã hội, học thuyết địa tô Đặc biệt Mác nguồn gốc chủ yếu vốn tích lũy lao động thặng dư người lao động đặt ra, nguồn vốn đem vào việc mở rộng phát triển sản xuất vận động Khi nghiên cứu sản xuất TBCN, Mác tìm thấy qui luật vận động tư (vốn) mà qui luật ta trừu tượng biểu cụ thể mặt xã hội thấy điều bổ ích cơng thức SLĐ T-H TLSX .SX H' - T' Cơng thức rằng, nhà doanh nghiệp muốn thực trình sản xuất kinh doanh phải trải qua giai đoạn: Mua - Sản xuất - Bán hàng Và điều quan trọng người sản xuất, doanh nghiệp phải biết phân bổ cách hợp lý yếu tố tiền vốn, đầu tư nhằm tạo nhiều cải cho cá nhân, doanh nghiệp xã hội Cơng thức dịng chảy liên tục dòng vốn đầu tư hình thái ba hình thái chưa vào chu trình vận động liên tục hoạt động sản xuất kinh doanh, trường hợp đồng vốn dạng tiềm chưa đem lại lợi ích thiết thực cho cá nhân, doanh nghiệp toàn xã hội Tích lũy vốn (tư bản) theo Mác là: "Sử dụng giá trị thặng dư làm tư bản, hay chuyển hoá giá trị thặng dư trở lại thành tư " Từ phân tích khoa học chặt chẽ với luận xác đáng Mác chất q trình tích lũy vốn doanh nghiệp TBCN: "Một kết hợp với sức lao động đất đai tức hai nguồn gốc của cải, tư có sức bành trướng cho phép tăng yếu tố tích lũy lên q giới hạn mà bề ngồi lượng thân tư định, nghĩa giá trị khối lượng tư liệu sản xuất sản xuất định" Yêu cầu khách quan tích lũy vốn Mác khẳng định nguyên nhân sau "Cùng với phát triển phương thức sản xuất TBCN qui mơ tối thiểu mà tư cá biệt phải có để kinh doanh, điều kiện bình thường tăng lên Vì vậy, tư nhỏ đổ xô vào lĩnh vực sản xuất mà công nghiệp lớn nắm cách lẻ tẻ hay chưa nắm hoàn tồn Cạnh tranh sơi sục theo tỷ lệ thuận với số lượng tư kình địch với theo tỷ lệ nghịch với đại lượng tư Ngồi điều ra, lực lượng hoàn toàn phát triển lên với sản xuất TBCN, tín dụng Từ đó, Mác khẳng định: "Sự cạnh tranh bắt buộc nhà tư bản, muốn trì tư phải làm cho tư ngày tăng thêm khơng thể n tiếp tục làm cho tư ngày tăng lên được, khơng có tích lũy ngày nhiều thêm" Một số nhà kinh tế học khác bàn vốn tích lũy vốn kinh tế, mà tiêu biểu "Kinh tế học" Paul A Samuelson Ông viết: "Hàng tư thân hệ thống kinh tế sản xuất để sử dụng làm đầu vào sản xuất để làm hàng hoá dịch vụ Các hàng tư lâu bền này, vừa đầu ra, vừa đầu vào, tồn thời gian dài thời gian ngắn Chúng cho th thị trường có tính cạnh tranh cho thuê mẩu đất lao động Tiền trả cho việc sử dụng tạm thời hàng tư gọi tiền cho thuê" Ông cịn cho thực chất tích lũy thường chịu bỏ tiêu dùng để tăng tiêu dùng cho tương lai Như xã hội đầu tư, hay nhịn tiêu dùng tại, mà chờ để thu lợi tức đầu tư tạo Một nhà nghiên cứu kinh tế người Hàn Quốc tên Sang Sung Part từ thực tế kinh tế Hàn Quốc số tài liệu nghiên cứu nước chậm phát triển, ông so sánh với nhiều nước phát triển đến kết luận nhiều người chấp nhận "Các nước phát triển có khả sản xuất tư liệu sản xuất, đặc biệt máy móc thiết bị, giai đoạn đầu thời kỳ phát triển kinh tế tự cấp, tự túc Tiết kiệm tiền người tiêu dùng ỏi để đầu tư nơi cịn chưa có khả sản xuất tư liệu sản xuất" Từ nhận định Sang Sung Part định nghĩa vốn tổng số vốn sau: "Dưới dạng tiền tệ, vốn định nghĩa khoản tích lũy, phần thu nhập thường có chưa tiêu dùng Về mặt vật, vốn chia thành hai phần: vốn cố định vốn tồn kho, tư liệu sản xuất sản xuất vật sản xuất khu vực sản xuất hay nhập khẩu" Và "Tổng số vốn tích lũy cịn gọi tài sản quốc gia, tích lũy từ lượng sản phẩm vật chất có trực tiếp sử dụng vào trình sản xuất tại, không kể tài nguyên thiên nhiên đất đai hầm mỏ khơng tạo hoạt động đầu tư Cơ sở hạ tầng gọi vốn sản xuất thiếu việc nâng cao tổng lượng sản phẩm vật chất" Qua rút số nhận xét theo quan niệm vốn Sang Sung Part: Một là: Vốn không biểu hiện vật dạng tiền tệ Hai là: Trong kinh tế thị trường, vốn không lượng tiền mặt định trực tiếp đầu tư sinh lợi nhuận mà giá trị tài sản hữu hình vơ hình tham gia vào q trình sản xuất Ba là: Tiền vốn tích lũy có mục đích đầu tư sinh lợi trở thành vốn đầu tư để phát triển kinh tế kinh tế có đủ khả để sản xuất tư liệu sản xuất, có đủ khả chuyển đổi khoản tiền tiết kiệm thành tư liệu sản xuất thị trường nước quốc tế Vốn biểu tiền nguồn vốn linh hoạt nhất, phải tiền vận động vào sản xuất công nghiệp cách có hiệu Mặc dù trường phái, nhà kinh tế học, thời kỳ lịch sử có quan niệm, phân tích, kết luận vốn riêng, song rút khái niệm vốn sở kế thừa số học thuyết kinh tế cuả nhà kinh tế học từ xưa đến sau: - Phạm trù vốn phải hiểu theo nghĩa rộng gồm toàn nguồn lực kinh tế đưa vào chu chuyển Nó không bao gồm tiền vốn tài sản vật máy móc, vật tư, lao động, tài nguyên, đất đai mà bao gồm giá trị tài sản cấu vị trí đất đai, thành tựu khoa học công nghệ doanh nghiệp Nhà nước đơn vị bàn giao 68539 tỷ đồng (khơng kể giá trị diện tích đất sử dụng.) Trong đó, doanh nghiệp TƯ 50761,8 tỷ, doanh nghiệp địa phương 17778 tỷ đồng Nếu trừ đI số vốn không hoạt động, bao gồm giá trị tài sản chờ lí, khơng cần sử dụng, nợ khó địi, nợ phải thu khoanh lại số vốn thực hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước 60459 tỷ đồng, 88,2% số vốn có Nếu loại trừ giá trị tài sản bị mát, số tiền lỗ doanh nghiệp treo sổ sách số vốn thực hoạt động doanh nghiệp cịn - Trong số vốn thực hoạt động, vốn cố định 53186 tỷ đồng, chiếm 88%; vốn lưu động 7273 tỷ đồng, chiếm 12% Ta thấy cấu vốn không hợp lí Vốn lưu động chiếm tỉ lệ nhỏ so với tổng số vốn doanh nghiệp Vốn lưu động Nhà nước cấp đáp ứng 20% nhu cầu vốn cho doanh nghiệp, đó, vốn lưu động thức hoạt động đáp ứng 10% Như vậy, tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp phổ biến nghiêm trọng Nếu xem xét kĩ tài sản cố định ta thấy: trang thiết bị doanh nghiệp Nhà nước lạc hậu, chắp vá từ nhiều nguồn, nhiều nước khác Theo điều tra Tổng cục thống kê tình trạng kĩ thuật đa số máy móc thiết bị khu vực doanh nghiệp Nhà nước lạc hậu khoảng 2-3 hệ, có lĩnh vực đường sắt, khí, cơng nghiệp đóng tàu lạc hậu 4-5 hệ Các doanh nghiệp Nhà nước địa phương chiếm tỉ lệ lớn có trình độ cơng nghệ lạc hậu so với doanh nghiệp Nhà nước TƯ Trong số doanh nghiệp Nhà nước TƯ có 54,3% số doanh nghiệp trình độ thủ cơng, 41% trình độ khí, có 3,7% trình độ tự động hố Đối với doanh nghiệp Nhà nước địa phương có tới 94% số doanh nghiệp trình độ thủ cơng, 2,4% trình độ khí có 2% trình độ tự động hố Trình độ trang thiết bị công nghệ lạc hậu yếu dẫn tới suất lao động doanh nghiệp Nhà nước thấp, gây ảnh hưởng đến khả cạnh tranh doanh nghiệp Nhà nước với doanh nghiệp khác doanh nghiệp nước ngồi Do dó, để doanh nghiệp Nhà nước có khả cạnh tranh nâng cao hiệu hoạt động cần phải có vốn (trung dài hạn) để đổi dây chuyền công nghệ - qui mô vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta cịn nhỏ Vốn bình qn thực hoạt động doanh nghiệp 10,468 tỷ đồng(các doanh nghiệp cỡ nhỏ nước khu vực có vốn triệu USD) 68% Doanh nghiệp Nhà nước có vốn tỷ đồng có 50% doanh nghiệp Nhà nước có vốn 500 triệu, chí có doanh nghiệp có vốn vài chục triệu đồng Một số ngành có vốn kinh doanh tương đối lớn (Điện lực: 19298 tỷ, Nơng nghiệp:7738 tỷ, Ngân hàng tín dụng 2783 tỷ đồng ), tỷ trọng vốn ngành so với tổng số vốn thường không lớn, chẳng hạn, xây dựng 4,6%; chế biến khoáng sản 3,6%; vận tải 5,1% Như vậy, ta thấy rằng, qui mô vốn doanh nghiệp ngành nhỏ, nguyên nhân doanh nghiệp Nhà nước nước ta nhiều số lượng, vốn doanh nghiệp thành lập đươc cấp phát từ Ngân sách Nhà nước Ngân sách Nhà nước eo hẹp nên vốn cấp phát thành lập nhỏ Từ việc phân tích thực trạng vốn doanh nghiệp Nhà nước, ta thấy rằng, nhu cầu vốn cho doanh nghiệp Nhà nước lớn vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn, địi hỏi phải có biện pháp huy động vốn khẩn cấp phải có điều chỉnh lại cấu vốn cho phù hợp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước * Thực trạng huy động vốn Doanh nghiệp Nhà nước: Huy động vốn DN Nhà nước thời kì trước đổi mới: Trong thời kì trước đổi mới, kinh tế nươcs ta mang nặng tính kế hoạch hố tập trung quan liêu bao cấp, đó, việc huy động sử dụng vốn mang đặc trưng Nhà nước bao cấp vốn bao cấp tín dụng Nhà nước cấp phát vốn trực tiếp gián tiếp cho doanh nghiệp thông qua hệ thống ngân hàng sở tính tốn nhu cầu vốn cần thiết để đảm bảo tiêu pháp lệnh mà Nhà nước giao cho doanh nghiệp Hoạt động huy động vốn lưu thông vốn qua đại diện Ngân hàng Nhà nước đảm nhận dẫn tới tiêu cực, yếu kếm kinh doanh tiền tệ, không tạo lập thị trường vốn, thị trường chứng khoán, thị trường hối đối Điều dẫn tới khơng huy động vốn nhàn rỗi nhân dân, không đa dạng hố hình thức lưu thơng, cung ứng vốn đó, khơng đáp ứng kịp thời, linh hoạt, thích hợp có hiệu nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Huy động vốn DNNN từ tiến hành đổi đến nay: Trong thời kì này, doanh nghiệp Nhà nước giao quyền tự chủ sản xuất kinh doanh, Nhà nước giao vốn ban đầu cho doanh nghiệp, doanh nghiệp phải tự xác định nhu cầu, khả đảm bảo tự tiến hành huy động vốn cho doanh nghiệp Để đánh giá thực trạng huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước ta xem xét vấn đề sau: a) Các kết đạt được: Sau tiến hành đổi mới, vốn từ nguồn khác huy động vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp với qui mô, tốc độ tăng nhanh qua năm.Tính đến tháng1/1996, doanh nghiệp Nhà nước huy động 279 375 tỷ đồng (doanh nghiệp Nhà nước TƯ huy động 254160 tỷ, doanh nghiệp Nhà nước địa phhương 25215 tỷ) gấp 4,1 lần vốn kinh doanh doanh nghiệp Như có đồng vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta vay 4,1 đồng; Nhật, xí nghiệp có đồng vay 10 đồng Nhiều quan sát viên phương Tây cho tỉ lệ chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro không lành mạnh so với phương Tây Thực tế cho thấy Nhật bị khủng hoảng tài hàng loạt cơng ty tài chính, Ngân hàng lớn bị sụp đổ không thu hồi khoản nợ nước phương Tây, ngân hàng cho vay: đồng vốn riêng vay từ đén đồng sài gòn thời kì 1970- 1975 xí nghiệp tư nhân có đông fvốn vay khoảng đồng Ngân hàng đầu tư đồng Ngân hàng thương mại Như vậy, tỉ lệ vốn riêng/vốn vay thấp 1,5 Như vậy, so sánh với tiêu nay, hiệu huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước cao Để huy động lượng vốn này, doanh nghiệp Nhà nước thực biện pháp chủ yếu sau: - Huy động từ nguồn tín dụng: nguồn vốn huy động quan trọng doanh nghiệp Nhà nước Tín dụng cung cấp cho doanh nghiệp Nhà nước chiếm tỉ trọng lớn so với thành phần kinh tế khác Hiện nay, doanh nghiệp Nhà nước huy động 50% tín dụng nội 70% tín dụng ngoại tệ từ Ngân hàng thương mại - Huy động từ nguồn Ngân sách Nhà nước: Ngân sách Nhà nước nguồn vốn quan trọng thứ hai doanh nghiệp Nhà nước Ngân sách Nhà nước cấp vốn cho doanh nghiệp Nhà nước dạng đầu tư XDCB, cấp vốn lưu động, bù lỗ, trợ giá Mặc dù có số lượng giảm lượng vốn hàng năm cho doanh nghiệp Nhà nước lớn Năm 1994 0,5% GDP Để giải nhu cầu vốn cho doanh nghiệp Nhà nước, vừa qua Bộ Kế hoạch Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài trình Chính phủ duyệt cấp them vốn lưu động cho doanh nghiệp thành viên số Tôngr công ty - Để giải nhu cầu vốn thời gian qua doanh nghiệp vay nợ nước hình thức nhập hàng hố trả chậm (L/C trả chậm) từ tháng đến năm Trong năm 1996, lượng vốn huy động từ nguòn khoảng tỷ USD tương đương 11000 tỷ đồng Ngoài ra, doanh nghiệp Nhà nước áp dụng số biện pháp khác mua trả góp, tạm ứng, kiên doanh, kiên kết qui mô nguồn không đáng kể so với nguồn Để tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động vốn, nghị định 59/Cp ngày 03/10/1996 cho phép doanh nghiệp Nhà nước quyên fhuy động vốn cách phát hành trái phiếu, vay vốn từ tổ chức Tín dụng, doanh nghiệp khác, cá nhân (kể CBCNV doanh nghiệp), nhận góp vốn liên kết với hìh thức khác khơng làm thay đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp Nhà nước Như vậy, ta thấy từ tiến hành đổi đến nay, hiệu hoạt động huy động vốn cao so với thời kì trước; thể chỗ: lượng vốn huy động nhiều hình thức huy động vốn phong phú Thành tựu nguyên nhân chủ yếu sau: +Việc chuyển từ chế tập trung quan liêu bao cấp sang chế thị trường, doanh nghiệp tự chủ sản xuất kinh doanh tạo động sáng tạo cho hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh + Việc thành công cải cách cà ổn định kinh tế tạo tốc độ tăng trưởng nhanh vững chắc, tích luỹ nội đất nước tăng nhanh Do đó, nguồn vốn huy động doanh nghiệp tăng nhanh số lượng qui mô, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động huy động vốn doanh nghiệp + Mặc dù thành phần kinh tế khẳng định bình đẳng với thực tế doanh nghiệp Nhà nước cịn hưởng số lợi so với doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác như: vay nhắn hạn với tỉ lệ lãi suất thấp, hưởng tài trợ từ ngân sách, vay không cần phải chấp b) Những tồn hoạt động huy động vốn doanh nghiệp: Mặc dù sau 10 năm đổi hoạt động huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước đạt số thành tựu đáng khích lệ, hoạt động huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước số vấn đề tồn sau: Thứ nhất, hình thức huy động vốn chủ yếu vay dẫn tới hậu sau: + Công nợ doanh nghiệp Nhà nước vượt xa mức bình thường hoạt động kinh doanh có nguy khả toán Đối với nhiều doanh nghiệp Nhà nước, theo báo cáo Tổng cục doanh nghiệp tổng số nợ phải thu doanh nghiệp Nhà nước tính đến 31/12/1995 gấp lần vốn lưu động doanh nghiệp 38,4% tổng doanh thu năm 1995; nợ khó địi nợ khoanh lại (thực chất nợ khơng có khả thu hồi) chiếm 46,1% vốn lưu động có doanh nghiệp Tỏng số nợ phải trả doanh nghiệp 279376 tỷ đồng gấp lần số nợ phải thu 4,1 lần số vốn kinh doanh doanh nghiệp - số nợ lớn GDP năm 1996 (năm 1996, GDP nước ta 251000 tỷ đồng) Tổng số nợ doanh nghiệp TƯ 259160 tỷ đồng, 3,2 lần nợ phải thu lần vốn kinh doanh Doanh nghiệp địa phương có số nợ 25215 tỷ đồng, 2,2 lần nợ ơhải thu 1,4 lần vốn kinh doanh Do công nợ lớn, hàng năm, doanh nghiệp Nhà nước phải dành tỉ lệ doanh thu lớn trả lãi nợ cho Ngân hàng, đó, làm hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thấp Năm 1995, tỷ lệ lợi nhuận/vốn 19,3% lãi suất tín phiếu kho bạc Nhà nước 21% + Do chủ yếu vay vốn ngân hàng dẫn đến việc cung cấp vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp bị phụ thuộc vào ngân hàng Biểu chỗ ngân hàng có loại vốn vay loại vốn đó; có vốn ngắn hạn vay vốn ngắn hạn, có vốn dài hạn vay vốn dài hạn Khi mà điều kiện cho vay dễ dàng vay nhiều, điều kiện cho vay khó khăn doanh nghiệp thiếu vốn trầm trọng khơng vay vốn Đây ngun nhân chủ yếu lí giải cho tình trạng thiếu vốn trầm trọng doanh nghiệp Nhà nước năm 1996 Do phụ thuộc vào ngân hàng nên doanh nghiệp không xây dựng cấu vốn tối ưu với chi phí vốn rẻ mà phải chấp nhận mức lãi suất ngân hàng đưa Mức lãi suất thường cao Thứ hai: Tốc độ gia tăng vốn huy động cho doanh nghiệp Nhà nước giảm dần tốc độ gia tăng hai nguồn vốn chủ yếu vốn tín dụng vốn Ngân sách Nhà nước bị giảm mạnh + Tốc độ gia tăng tín dụng nội tệ giảm từ 36,48% năm 1992 xuống 18,2% năm 1994 + Tốc độ gia tăng vốn tín dụng nội tệ giảm từ 116,12% năm 1992 xuống 34,07% năm 1994 Đối với nguòn vốn từ Ngân sách Nhà nước cấp cho doanh nghiệp Nhà nước bị giảm từ 8,5% GDP năm 1988 đến năm 1994 0,5% GDP Ta thấy vấn đề mâu thuẫn tốc độ tăng trưởng kinh tế nước ta tăng với tốc độ cao, hoạt động sản xuất kinh doanh cá doanh nghiệp tăng nhanh, nhu cầu vốn doanh nghiệp tăng nhanh để bảo đảm yêu cầu tăng trưởng, mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tốc độ gia tăng lượng vốn huy động để đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp lại bị giảm Qua đó, ta thấy hiệu huy động vốn ngày giảm, doanh nghiệp ngày thiếu vốn trầm trọng Thứ ba, cấu vốn huy động chủ yếu vốn ngắn hạn, chưa đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn để đổi dây chuyền công nghệ, tăng sức cạnh tranh doanh nghiệp Nhà nước Nguyên nhân: hình thức huy động vốn dài hạn thuê tài chính, phát hành cổ phiếu, trái phiếu chưa áp dụng rộng rãi nước ta Doanh nghiệp phải huy động vốn cách vay ngân hàng ngân hàng dư thừa vốn ngắn hạn thiếu vốn dài hạn Tóm lại: 10 năm thực đổi mới, hoạt động huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta đạt số thành tựu đáng kể Nhưng bên cạnh cịn số vấn đề tồn hình thức huy động vốn chưa đa dạng hoá, chủ yếu vốn để kinh doanh, chưa xây dựng cấu vốn tối ưu, chi phí vốn cao, đáp ứng phần nhu cầu vốn ngắn hạn, chưa đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Những nguyên nhân dẫn đến tình trạng doanh nghiệp n bị thiếu vốn trầm trọng năm qua Vấn đề đặt phải khắc phục tồn để thúc đẩy doanh nghiệp Nhà nước phát triển, xứng đáng với vai trò chủ đạo kinh tế nước ta PHẦN III: GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CHO DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở NƯỚC TA HIỆN NAY I Những trở lực hoạt động huy động vốn DN Nhà nước Những vướng mắc việc đa dạng hóa hình thức huy động vốn Hình thức huy động vốn cách vay ngân hàng thể nhiều nhược điểm đòi hỏi doanh nghiệp Nhà nước phải đa dạng hóa hình thức huy động vốn Tuy nhiên để đa dạng hố hình thức huy động vốn trước hết phải có nguồn vốn chế pháp lý để điều chế hướng dẫn hoạt động vốn từ nguồn Hiện việc huy động vốn từ nguồn ngồi nguồn tín dụng ngân hàng gặp phải khó khăn: - Huy động vốn từ nguồn chủ sở hữu: Nguồn vốn hình thành vốn chủ sở hữu cho doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) bao gồm nguồn từ ngân sách Nhà nước nguồn từ lợi nhuận để lại Nguồn ngân sách Nhà nước (NSNN) chủ yếu sử dụng để thành lập doanh nghiệp bổ xung vốn lưu động cho số doanh nghiệp trọng điểm Ngân sách Nhà nước cấp cho DNNN có xu hướng giảm dần Do vốn ít, hiệu sản xuất kinh doanh lợi nhuận phỉa trích để nộp khoản thu sử dụng vốn cho NSNN lợi nhuận để lại dùng việc phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước sản xuất nhỏ Vì vậy, việc huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước từ nguồn hình thành vốn chủ sở hữu DNNN khó khăn - Huy động vốn từ thị trường chứng khoán: DNNN huy động vốn từ thị trường chứng khoán chủ yếu cách phát hành trái phiếu công ty Nghị định 120 /CP ngày 17/9/1994 cho phép DNNN phát hành trái phiếu để huy động vốn đến chưa có DNNN phát hành trái phiếu để huy động vốn Nguyên nhân chủ yếu nước ta chưa thành lập thị trường chứng khoán để thúc đẩy việc mua bán trái phiếu, văn pháp lý hướng dẫn phát hành trái phiếu cơng ty cịn thiếu chưa hồn thiện, hiệu sản xuất kinh doanh DNNN người mua trái phiếu thận trọng lo ngại công ty bị phá sản - Huy động vốn từ nguồn tín dụng thuê mua: Hiện có số cơng ty cho th tài đời như: Công ty thuê mua đầu tư VietCombank, cơng ty tín dụng th mua Vietindebank, công ty thuê mua tư vấn ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam, công ty th tài Kexin, cơng ty liên doanh th tài Việt Nam (Vinalease) Hình thức tín dụng thu mua cịn mang tính chất thử nghiệm nước ta, nước có Vietnamairline sử dụng để thuê máy bay Nguyên nhân hình thức mẻ doanh nghiệp Việt Nam, đội ngũ cán quản trị kinh doanh cơng ty cịn chưa biết chưa có kinh nghiệm loại hình dịch vụ này, mơi trường pháp lý sơ sài chưa đồng gây khó khăn cho việc triển khai hoạt động cơng ty cho th tài - Ngồi ra, doanh nghiệp Nhà nước cịn huy động vốn cách huy động từ nguồn tín dụng nhà cung cấp, tạm ứng khách hàng, hình thức gặp phải số khó khăn qui mô vốn doanh nghiệp nước ta nhỏ lại ln tình trạng thiếu vốn Những trở lực tín dụng doanh nghiệp Nhà nước Tín dụng nguồn vốn quan trọng DNNN Hiện việc huy động vốn từ nguồn gặp phải trở lực sau Thứ nhất, thể lệ tín dụng qui định đơn vị vay vốn phải chấp tài sản bảo lãnh người thứ ba đủ thẩm quyền người bảo lãnh phải chấp tài sản cho người bảo lãnh Điều làm cho nhiều DNNN khó vay vốn từ ngân hàng vốn trung hạn dài hạn Đây không ý kiến từ phía DNNN mà số cán tín dụng "nhận khốn" mức cho vay họ nói nhiều trường hợp, doanh nghiệp vay để xây dựng làm có tài sản để chấp Thứ hai, để kiểm sốt hoạt động tín dụng lượng tiền cung ứng, Ngân hàng Nhà nước qui định hạn mức tín dụng cho ngân hàng thương mại sở hạn mức tín dụng duyệt ngân hàng thương mại phân phổ hạn mức tín dụng cho Tổ chức kinh tế (khách hàng) hai loại hạn mức tín dụng xây dựng cho thời gian dài (thường năm) dù DNNN có đủ điều kiện vay vốn hạn mức tín dụng khơng cịn khơng thể vay vốn tín dụng ngân hàng Thứ ba, sách lãi suất chưa thể rõ vai trò đòn bẩy kinh tế chưa thực điều tiết kinh tế tầm vĩ mơ Chính sách lãi suất có thay đổi thay đổi cịn chậm so với biến động giá Hiện lãi suất ngắn hạn 1,5%/ tháng lãi suất trung dài hạn 1,55%/ tháng Mức lãi suất cao so với tỷ suất lợi nhuận (khả sinh lời) nhiều DNNN với mức lãi suất khơng DNNN vay đủ vốn ngân hàng để sử dụng tiền vay có hiệu trả nợ phần vay hạn Chính lãi suất đầu ngân hàng cao nên hạn chế qui mơ tín dụng, hạn chế khả vay vốn DNNN, DNNN ln tình trạng thiếu vốn kinh doanh Một nghịch lý khác ngân hàng thương mại huy động vốn ngắn hạn mà khước từ cacs khoản tiền gửi dài hạn kinh tế bị thiếu vốn dài hạn Rút ngân hàng thương mại (NHTM) tồn lượng lớn vốn ngắn hạn "mặt hàng" vốn dài hạn nhiều doanh nghiệp hỏi mua mà khơng có Thứ tư, lực trình độ chun mơn số cán tín dụng NHTM cịn chưa đáp ứng yêu cầu đổi kinh tế NHTM quận huyện, thủ tục cho vay vốn rườm rà khách hàng thường chậm chễ so với yêu cầu thời gian cần cấp vốn sản xuất kinh doanh Những khó khăn chế quản lý tài DN Nhà nước Mặc dù, chế quản lý tài DNNN đổi nhiều số tồn gây khó khăn cho việc huy động vốn DNNN Cụ thể là: - Cơ chế quản lý tài chưa xác định rõ ràng quyền tài sản, quyền sở hữu doanh nghiệp vốn Cơ chế quản lý tài DNNN cịn phức tạp rườm rà khơng tính linh hoạt hoạt động huy động vốn đặc biệt sử dụng tài sản để chấp - Việc Nhà nước qui định DNNN huy động vốn với tổng mức dư nợ không vượt vốn điều lệ Trong tình hình điều chưa phù hợp việc huy động vốn cách tăng vốn chủ sở hữu DNNN khó khăn NSNN eo hẹp, tích luỹ từ hoạt động kinh doanh nhỏ doanh nghiệp chủ yếu huy động vốn cách vay ngân hàng mà nợ DNNN vượt xa vốn tự có qui định tổng mức vốn huy động không vượt q vốn điều lệ DNNN có khả huy động vốn Đây nguyên nhân chủ yếu gây nghịch lý DNNN bị thiếu vốn trầm trọng, ngân hàng thừa hàng ngàn tỷ đồng Là trở lực từ phía doanh nghiệp Nhà nước - Qui mốn và doanh nghiệp nhỏ công nợ lớn Tài sản chấp doanh nghiệp có giá trị nhỏ, cơng nghệ lạc hậu so với giới có rủi ro xảy việc phát mại ngân hàng khó khăn Ngân hàng cho doanh nghiệp vay số lượng vốn với vốn tự có doanh nghiệp vượt q vốn tự có có rủi ro xảy ngân hàng người phải gánh chịu rủi ro mát Do DNNN khó vay lượng vốn lớn, để tăng lượng vốn vay mấu chốt vấn đề phải tăng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp - Hiệu sử dụng vốn DNNN thấp tình trạng lãng phí thất vốn sảy cịn phổ biến dẫn đến thua lỗ, khả toán doanh nghiệp Điều làm giám đốc NHTM e ngại đặc bút ký cho DNNN vay vốn - Công tác kế hoạch hóa tài DNNN cịn yếu Hoạt động sản xuất kinh doanh cịn mang tính chất bn chuyến khó xác định nhu cầu vốn cho thời kỳ dài hạn làm cho hoạt động huy động vốn thường xuyên bị động nhiều để huy động vốn doanh nghiệp phải chấp nhận chi phí vốn lớn - Đội ngũ cán nhân viên làm công tác tài doanh nghiệp cịn yếu trình độ chuyên môn nghiệp vụ huy động vốn tín dụng thuê mua, phát hành trái phiếu II Những giải pháp huy động vốn cho DN Nhà nước nước ta Các giải pháp tầm vĩ mơ 1.1 Hồn thiện hệ thống sách quản lý tài doanh nghiệp Nhà nước theo hướng: - Nghiên cứu ban hành sách khuyến khích DNNN chủ động huy động tích tụ vốn cho sản xuất kinh doanh + Mở rộng hình thức huy động vốn cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu, đa dạng hóa hình thức phát hành trái phiếu Đồng thời có có qui chế giám sát chặt chẽ để bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư + Cải tiến hệ thống thuế, hệ thống tín dụng, chế lãi suất tạo điều kiện cho DNNN tham gia vào thị trường vốn với tư cách chủ thể thị trường này, cụ thể: Đối với hệ thống thuế: Nghiên cứu bãi bỏ tiền thu sử dụng vốn DNNN chủ sở hữu Nhà nước vốn vốn Nhà nước đứng góc độ chủ sở hữu khơng lại thu tiền sử dụng vốn vào vốn bỏ Mặt khác, điều kiện phần lớn DNNN bị thiếu vốn kinh doanh trầm trọng, khả tích luỹ chưa cho lợi nhuận sau thuế cịn nhu cầu bổ sung vốn cịn lớn khơng nên thu khoản thu Trong thực tế tổng số tiền thu vào sử dụng vốn NSNN hàng năm không đáng kể, bỏ khoản thu DNNN có thêm điều kiện tích luỹ phát triển sản xuất Đối với hệ thống tín dụng: Đặc biệt ý đến hình thức tín dụng thuê mua Nghị định 64/CP phác thảo ban đầu cần phải hoàn thiện bổ sung, nâng cao tính chất pháp lý văn cần ban hành Luật th tài bên cạnh Luật ngân hàng Cần phải có biện pháp để khuyến khích hai bên thuê cho thuê + Cho phép Tổng công ty thành lập cơng ty tài để chủ động thu hút vốn từ bên để thuận lợi cho việc điều hòa vốn doanh nghiệp thành viên Tổng công ty - Tăng cường quyền tự chủ tự chịu trách nhiệm vốn tài sản sở hữu Nhà nước doanh nghiệp: + Cho phép DNNN sử dụng linh hoạt loại vốn quĩ kinh doanh chuyển đổi cấu tài sản từ tài sản cố định sang tài sản lưu động ngược lại + Cho phép doanh nghiệp chủ động nhượng bán lý tài sản cố định nằm tài sản phục vụ mục tiêu kinh doanh tài sản đặc biệt Nhà nước quản lý để thu hồi vốn phục vụ nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh + Doanh nghiệp Nhà nước cầm cố chấp tài sản để huy động vốn 1.2 Tiếp tục xếp lại doanh nghiệp Nhà nước theo hướng: + Sáp nhập doanh nghiệp nhỏ để tạo doanh nghiệp lớn có tiềm lực mạnh tài khắc phục tình trạng phân tán manh mún có qui mô nhỏ + Kiên mạnh dạn sử lý doanh nghiệp kinh doanh thu lỗ kéo dài, vốn cách sáp nhập tuyên bố phá sản để tập trung vốn cho DNNN khác + Sắp xếp doanh nghiệp Nhà nước: Đối với doanh nghiệp mà Nhà nước cần phải khống chế 100% Nhà nước phải có kế hoạch bổ xung vốn lưu động để tạo cho doanh nghiệp có tiềm lực tài mạnh Đối với doanh nghiệp mà Nhà nước không cần phải khống chế 100% tiến hành cổ phần hóa để tạo vốn doanh nghiệp, Nhà nước giữ cổ phần đủ khống chế doanh nghiệp phần lại bán cho cán cơng nhân viên người bên ngồi có nhu cầu mua cổ phần 1.3 Các giải pháp tín dụng cho doanh nghiệp Nhà nước Thứ nhất, số khoản tín dụng dự án xin vay doanh nghiệp Nhà nước nên thay điều kiện tài sản chấp tín chấp bảo lãnh Qui chế bảo lãnh nên bỏ điều kiện người xin bảo lãnh phải chấp tài sản ngân hàng bảo lãnh Cho vay chấp ci áp dụng với doanh nghiệp có tính hình tài vững có quan hệ lâu dài với ngân hàng, vay trả sòng phẳng Thứ hai, ngân hàng Nhà nước nâng hạn mức tín dụng cho phù hợp khả mở rộng tín dụng ngân hàng thương mại, đáp ứng nhu cầu thu mua, đầu tư trung dài hạn, sản xuất công nghiệp, nông nghiệp, hoạt động kinh doanh xuất nhập Lúc nhu cầu vốn tăng biểu kinh tế phát triển Điều chỉnh hạn mức tín dụng "tầm tay" NHNN tin công cụ phát huy kịp thời để đáp ứng nhu cầu vốn cho DNNN thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Thứ ba, qui định lãi suất cho phù hợp với tình hình thực tế kinh tế Thứ tư, phát triển thị trường chứng khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành trái phiếu cổ phiếu doanh nghiệp để huy động vốn cho DNNN Giải pháp cụ thể phía doanh nghiệp Nhà nước Một là, đa dạng hóa hình thức huy động vốn Đa dạng hóa hình thức huy động vốn phương thức tài trợ vốn linh hoạt cho doanh nghiệp không đủ điều kiện vay vốn hình thức chuyển sang vay vốn hình thức khác nhu cầu vốn đáp ứng kịp thời Hiện DNNN huy động vốn từ nguồn tín dụng sau: phát hành trái phiếu; vai vốn góp vốn cơng nhân viên; vay nóng tiền vốn doanh nghiệp; mua chịu hàng hóa doanh nghiệp; hình thức tín dụng th mua, tín dụng trả góp Hai là, tăng cường cơng tác kế hoạch hóa tài đề DNNN chủ động có thời gian để lựa chọn hình thức huy động vốn có hiệu Ba là, kết hợp huy động vốn với nâng cao hiệu sử dụng vốn: nâng cao hiệu sử dụng vốn vấn đề quan trọng đặt doanh nghiệp doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn điều tương đương với việc tiết kiệm lượng vốn đáng kể mà lẽ phải huy động thêm không nâng cao hiệu sử dụng vốn Bốn là, đào tạo tổ chức đội ngũ cán tài doanh nghiệp có lực có trình độ chun mơn cao: + Thường xun mở khóa đào tạo bồi dưỡng để nâng cao nghiệp vụ thông tin cho cácn tài doanh nghiệp + Cần hình thành mạng lưới cộng tác viên gồm chuyên gia kinh tế để phối hợp tư vấn cho DNNN việc lựa chọn hình thức huy động vốn Kết luận Vốn điều kiện sống phát triển doanh nghiệp Đáp ứng cách tốt nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh biện pháp hàng đầu để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước năm qua DNNN nước ta thực biện pháp huy động vốn khác huy động vốn từ nguồn NSNN vay bạn hàng, tổ chức tín dụng khác đạt số thành tựu đáng khích lệ Mặc dù q trình huy động vốn DNNN tồn vấn đề cần phải giải quyết, nhân tố tiêu cực cần xóa bỏ Thực tốt giải pháp nêu em nghĩ việc phần giúp DNNN khắc phục tình trạng thiếu vốn trầm trọng nay./ i liệu tham khảo Kinh tế học P A Samueson & William D Nordhaus Viện Quan hệ Quốc tế - 1989 Kinh tế học David Begg Giáo trình Quản trị kinh doanh tổng hợp NXB KHKT - 1997 Quản trị tài Chủ biên PTS Vũ Duy Hào - Đàm Văn Huệ , Xuất 1997 Tạp chí Tài năm 1996 - 1997 Tạp chí Ngân hàng năm 1996 - 1997 Tạp chí Kinh tế phát triển năm 1996 - 1997 Tạp chí Phát triển kinh tế năm 1996 - 1997 Tạp chí Nghiên cứu kinh tế năm 1996 - 1997 10 Tạp chí Kinh tế dự báo năm 1997 Mục lục Lời nói đầu Trang Phần I: Những vấn đề lý luận sở hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Phần II: Thực trạng vốn doanh nghiệp Nhà nước - Yêu cầu thiết việc huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước * Thực trạng huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước Huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước thời kỳ trước đổi 10 10 Huy động vốn DNNN từ tiến hành đổi đến Phần III: Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước 11 16 nước ta I Những trở lực hoạt động huy động vốn doanh 16 nghiệp Nhà nước Những vướng mắc việc đa dạng hố hình thức huy động vốn Những trở lực tín dụng doanh nghiệp Nhà nước Những khó khăn chế quản lý tài doanh nghiệp Nhà 16 17 19 nước Là Những trở lực từ phía doanh nghiệp Nhà nước I0I Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước 19 20 nước ta Các giải pháp tầm vĩ mơ Giải pháp cụ thể phía doanh nghiệp Nhà nước Kết luận 20 23 24 Tài liệu tham khảo 25 ... nghiệp Nhà nước Là Những trở lực từ phía doanh nghiệp Nhà nước I0I Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Nhà nước nước ta Các giải pháp tầm vĩ mô Giải pháp cụ thể phía doanh nghiệp Nhà nước. .. doanh doanh nghiệp Phần II: Thực trạng việc huy động vốn doanh nghiệp Nhà nước nước ta Phần III: Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp nhà nước nước ta Việc tìm giải pháp vốn cho doanh nghiệp. .. HUY ĐỘNG VỐN CHO DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở NƯỚC TA HIỆN NAY I Những trở lực hoạt động huy động vốn DN Nhà nước Những vướng mắc việc đa dạng hóa hình thức huy động vốn Hình thức huy động vốn cách