LV Thạc sỹ_hoàn thiện cơ chế quản lý vốn tại công ty TNHH một thành viên đóng tàu Phà rừng

MỤC LỤC Trang Khái niệm phân loại doanh nghiệp .i Cơ chế quản lý vốn doanh nghiệp .i Các nhân tố ảnh hưởng đến chế quản lý vốn doanh nghiệp ii Nhân tố chủ quan ii Nhân tố khách quan ii 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển iii 2.2.1 Tình hình huy động vốn Cơng ty iii 2.2.2 Cơ cấu vốn Công ty iv 2.3 Đánh giá thực trạng chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng v 2.3.1 Kết đạt v 2.3.2 Cơ chế quản lý vốn chưa hoàn thiện vi 2.3.3 Nguyên nhân vii 2.3.3.1 Nguyên nhân chủ quan vii 2.3.3.2 Nguyên nhân khách quan viii CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN ĐĨNG TÀU PHÀ RỪNG ix 3.2.1 Hồn thiện hình thức huy động vốn ix 3.2.2 Đổi nhận thức Ban lãnh đạo cấu vốn xi LỜI MỞ ĐẦU Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠ CHẾ QUẢN LÝ VỐN .4 TRONG DOANH NGHIỆP Tổng quan vốn doanh nghiệp Khái niệm phân loại doanh nghiệp Vốn vai trò vốn hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 10 Cơ chế quản lý vốn doanh nghiệp 12 Khái niệm chế quản lý vốn doanh nghiệp 12 Nội dung chế quản lý vốn doanh nghiệp 13 Các nhân tố ảnh hưởng đến chế quản lý vốn doanh nghiệp 27 Nhân tố chủ quan 27 Nhân tố khách quan 30 Chương THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN TẠI CÔNG TY TNHH 32 MỘT THÀNH VIÊN ĐÓNG TÀU PHÀ RỪNG 32 2.1 Khái quát Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 32 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 32 2.1.2 Chức nhiệm vụ, cấu tổ chức Công ty .35 Sơ đồ 2.1: Quy trình cơng nghệ đóng tàu biển Công ty 36 Sơ đồ 2.2: Quy trình cơng nghệ sửa chữa tàu Cơng ty 37 Sơ đồ 2.3: Tổ chức điều hành sản xuất công ty 38 Sơ đồ 2.4: Tổ chức máy quản lý Công ty 41 Sơ đồ: 2.5: Mơ hình đầu tư vốn Cơng ty 43 2.1.3 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty 44 Bảng 2.1: Kết sản xuất 25 năm .45 2.2.1 Căn pháp lý cho việc xây dựng chế quản lý vốn Công ty 46 2.2 Thực trạng chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 47 2.2.1 Tình hình huy động vốn Công ty 47 Bảng 2.2: Vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng .47 Bảng 2.3: Vốn chủ sở hữu Công ty 48 Bảng 2.4: Vay ngân hàng tổ chức tín dụng khác 49 Bảng 2.5: Kết huy động vốn tín dụng thương mại 51 2.2.2 Cơ cấu vốn Công ty .52 Bảng 2.6: Hệ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu 52 Bảng 2.7: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng vốn 53 Bảng 2.8: Tỷ trọng nợ dài hạn tổng vốn 54 Bảng 2.9: Tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản 55 2.2.4 Điều hồ vốn Cơng ty .55 2.3 Đánh giá thực trạng chế quản lý vốn Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 56 2.3.1 Kết đạt 56 Bảng 2.10: Kết hoạt động sản xuất kinh doanh 57 2.3.3 Nguyên nhân 60 2.3.3.1 Nguyên nhân chủ quan 60 2.3.3.2 Nguyên nhân khách quan 62 Chương 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠ CHẾ QUẢN LÝ VỐN TẠI 64 CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN ĐÓNG TÀU PHÀ RỪNG 64 3.1 Quan điểm hoàn thiện chế quản lý vốn Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 64 3.1.1 Định hướng phát triển Công ty 64 3.1.2 Định hướng hoàn thiện chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng .67 3.2 Giải pháp hồn thiện chế quản lý vốn Cơng ty 68 3.2.1 Hoàn thiện hình thức huy động vốn .69 3.2.2 Đổi nhận thức Ban lãnh đạo cấu vốn 75 3.3 Kiến nghị 78 3.3.1 Kiến nghị Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam 78 3.3.2 Kiến nghị Nhà nước .79 KẾT LUẬN 81 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang Bảng Bảng 2.1: Kết sản xuất 25 năm Error: Reference source not found Bảng 2.2: Vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng Error: Reference source not found Bảng 2.3: Vốn chủ sở hữu Công ty Error: Reference source not found Bảng 2.4: Vay ngân hàng tổ chức tín dụng khác .Error: Reference source not found Bảng 2.5: Kết huy động vốn tín dụng thương mại Error: Reference source not found Bảng 2.6: Hệ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu .Error: Reference source not found Bảng 2.7: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng vốn Error: Reference source not found Bảng 2.8: Tỷ trọng nợ dài hạn tổng vốn Error: Reference source not found Bảng 2.9: Tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản Error: Reference source not found Bảng 2.10: Kết hoạt động sản xuất kinh doanhError: Reference source not found Sơ đồ Sơ đồ 2.1: Quy trình cơng nghệ đóng tàu biển Công ty Error: Reference source not found Sơ đồ 2.2: Quy trình cơng nghệ sửa chữa tàu Công ty Error: Reference source not found Sơ đồ 2.3: Tổ chức điều hành sản xuất công tyError: Reference source not found Sơ đồ 2.4: Tổ chức máy quản lý Công ty Error: Reference source not found Sơ đồ 2.5: Mơ hình đầu tư vốn Cơng ty Error: Reference source not found i TĨM TẮT LUẬN VĂN Khái niệm doanh nghiệp Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân không, thực hoạt động kinh doanh theo quy định pháp luật, nhằm đạt mục tiêu định Cơ chế quản lý vốn doanh nghiệp 2.1 Huy động vốn Bao gồm nguồn vốn phương thức huy động vốn chủ sở hữu nợ, đó: - Vốn chủ sở hữu phương thức huy động vốn chủ sở hữu, bao gồm: Vốn góp ban đầu, lợi nhuận khơng chia, phát hành cổ phiếu - Nợ phương thức huy động nợ, bao gồm: Vay ngân hàng tổ chức tín dụng khác, tín dụng thương mại, phát hành trái phiếu, thuê tài sản 2.2 Thiết lập cấu vốn mục tiêu Cơ cấu vốn mối tương quan nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Việc lựa chọn cấu vốn mục tiêu có tác động đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Một cấu vốn coi tối ưu mà chi phí vốn thấp Khơng có cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp, thời điểm Doanh nghiệp đạt tới điểm tối ưu mà tiến tới gần điểm tối ưu 2.3 Điều hồ vốn nội Điều hồ vốn nội có ý nghĩa quan trọng đơn vị hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ - công ty thực thơng qua phương thức tín dụng nội bộ, đầu tư nội ii Các nhân tố ảnh hưởng đến chế quản lý vốn doanh nghiệp 3.1 Nhân tố chủ quan, bao gồm nhân tố sau: - Loại hình sở hữu doanh nghiệp: Đây nhân tố có tính chất tảng Về ngun tắc, chủ sở hữu vốn định toàn mục tiêu phương hướng hoạt động doanh nghiệp, bao gồm chế quản lý vốn - Các yếu tố quản lý: nhận thức, lực, mạo hiểm nhà quản lý doanh nghiệp - Cơ chế quản lý tài sản: Tác động chế quản lý tài sản chế quản lý vốn tác động hai chiều Thể rõ nét tác động cấu vốn cấu tài sản, phản ánh phù hợp kỳ hạn tài sản vốn - Cơ chế quản lý doanh thu, chi phí, lợi nhuận: Cùng với chế quản lý vốn, chế quản lý doanh thu – chi phí - lợi nhuận phận cấu thành chế quản lý tài doanh nghiệp, chúng có tác động qua lại lẫn Với chế quản lý doanh thu, chi phí tốt, doanh nghiệp tối đa hố lợi nhuận Đây nguồn quan trọng giúp doanh nghiệp bổ sung vốn chủ sở hữu cho hoạt động sản xuất kinh doanh 3.2 Nhân tố khách quan, gồm: - Chính sách kinh tế - xã hội: Là nhân tố quy định phương pháp, hình thức cơng cụ mà doanh nghiệp lựa chọn nhằm tạo lập sử dụng vốn - Sự phát triển thị trường tài chính: quy định mức độ, phạm vi sử dụng công cụ huy động vốn kinh tế - Trình độ phát triển kinh tế: Nền kinh tế mở cửa có trình độ phát triển cao hoạt động kinh tế diễn phong phú động, doanh nghiệp nước có thêm nhiều hội huy động vốn iii Thực trạng chế quản lý vốn Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 4.1 Giới thiệu khái quát: Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Đóng tàu Phà Rừng (gọi tắt Cơng ty Đóng tàu Phà Rừng) trực thuộc Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Tiền thân, Cơng ty Đóng tàu Phà Rừng Nhà máy Sửa chữa tàu biển Phà Rừng Đây cơng trình hợp tác Chính phủ Việt Nam Chính phủ Cộng hoà Phần Lan, xây dựng từ 1979 vào vận hành từ năm 1984 Các đơn vị thành viên Công ty bao gồm: - 01 đơn vị hạch toán phụ thuộc 01 đơn vị nghiệp; - 04 Công ty TNHH thành viên 06 Công ty cổ phần Công ty nắm cổ phần chi phối; 4.2 Tình hình huy động vốn Công ty Huy động vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu Cơng ty hình thành từ hai nguồn chủ yếu: Vốn góp ban đầu vốn bổ sung trình hoạt động sản xuất (chủ yếu lợi nhuận giữ lại) Tại thời điểm chuyển giao Công ty từ trực thuộc Bộ giao thông vận tải Tổng công ty Công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam, Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam, số vốn nhà nước giao cho Công ty là: 86.966 triệu đồng Lợi nhuận giữ lại: chiếm tỷ trọng nhỏ tổng vốn nguồn quan trọng giúp Công ty bổ sung vốn chủ sở hữu Tốc độ tăng bình quân vốn 75,18%/năm Huy động nợ: Theo Điều lệ, Công ty phép huy động vốn để thực sản xuất kinh doanh theo ngun tắc tự chịu trách nhiệm hồn trả, khơng làm thay đổi hình thức sở hữu Cơng ty iv - Vay ngân hàng tổ chức tín dụng khác: Đây nguồn tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Quy mô vốn năm sau cao năm trước (cả vay ngắn hạn dài hạn), tốc độ tăng vốn vay tương đối cao, bình qn 91,24%/năm có xu hướng giảm dần, cao vào năm 2006 Năm 2008 kinh tế vào suy thoái tốc độ tăng vốn vay Công ty giảm xuống - Vốn tín dụng thương mại: Tuy chiếm tỷ trọng nhỏ tổng vốn nguồn vốn Công ty có mà khơng phí nên Công ty coi trọng nguồn vốn Tốc độ tăng bình qn 157,54%/năm, quy mơ năm sau ln cao năm trước Vốn tín dụng thương mại Cơng ty huy động từ hai nguồn Tiền ứng trước chủ tàu vốn tín dụng nhà cung cấp Khi ký hợp đồng đóng hay sửa chữa tàu biển, tuỳ theo giá trị hợp đồng, quan hệ hoạt động sản xuất kinh doanh, chủ tàu thường ứng trước từ 10% tới 30% giá trị hợp đồng Vốn tín dụng nhà cung cấp Cơng ty có thơng qua việc hình thức mua trả chậm, toán gối đầu Bên cạnh vốn tín dụng ngân hàng tín dụng thương mại, Cơng ty cịn bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh Cơng ty hình thức chiếm dụng khoản phải trả, phải nộp, huy động vốn nhàn rỗi cán công nhân viên Công ty cá nhân bên ngồi hình thức tín dụng ngắn hạn với lãi suất tiền vay Ngân hàng 4.3 Cơ cấu vốn Công ty Công ty thiết lập cấu vốn, nghĩa Cơng ty có sử dụng nợ dài hạn Hệ số nợ dài hạn vốn chủ sở hữu cao, bình quân năm 8,76 lần, cho thấy cấu vốn Công ty bất hợp lý Tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng vốn thấp, thấp vào năm 2008 đạt 2,6% Điều cho thấy Công ty chủ v yếu sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tư tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt rủi ro toán 4.4 Điều hồ vốn Cơng ty - Đầu tư vốn cho đơn vị thành viên: Tập đồn cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam với vai trò đại diện chủ sở hữu Công ty, phê duyệt phương án đầu tư vốn, góp vốn bên ngồi Cơng ty Các công ty quyền tự chủ tự chịu trách nhiệm, tự định phương án đầu tư, sản xuất kinh doanh chiến lược phát triển chung Công ty mẹ chiến lược ngành Ngồi quan hệ đầu tư vốn, Cơng ty mẹ cơng ty cịn có quan hệ kinh doanh thông qua hợp đồng kinh tế để thực cơng trình, dự án cụ thể Cơng ty mẹ vừa giữ vai trò đơn vị sản xuất kinh doanh vừa giữ chức đạo hợp tác với công ty - Vay nội bộ: Việc cho vay xem xét nhu cầu thực tế bên vay, tình hình tài cơng ty mẹ công ty con, thể mối liên hệ, hỗ trợ lẫn hoạt động sản xuất kinh doanh phát triển chung tồn Cơng ty Các khoản vay thường có thời gian vòng năm, thể hợp đồng tín dụng có lãi suất nội khơng Đánh giá thực trạng chế quản lý vốn Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 5.1 Kết đạt - Quy mô vốn huy động ngày gia tăng: Quy mô vốn Công ty bao gồm vốn chủ sở hữu vốn vay có xu hướng tăng qua năm, tăng nhiều vốn vay ngân hàng Tốc độ tăng trung bình 69,09%/năm, 69 chóng, đồng thời tạo chủ động cho đơn vị, cần phải có phân cấp việc huy động vốn Công ty mẹ định mức nào, mức cơng ty định 3.2.2 Đa dạng hố hình thức huy động vốn Nâng cao hiệu hình thức huy động vốn truyền thống Vốn chủ sổ hữu: Hiện nay, vốn ngân sách nhà nước Công ty thấp Điều ảnh hưởng lớn đến việc huy động vốn từ bên vốn đối ứng thấp Chính vậy, Cơng ty cần tìm biện pháp tăng cường vốn ngân sách nhà nước Thực tế cho thấy, vốn ngân sách cấp bổ sung cho Công ty khó khăn, khơng cịn cách khác, Cơng ty phải tăng cường vốn tự bổ sung từ kết hoạt động kinh doanh cách tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả, sử dụng vốn hợp lý để có lợi nhuận cao Vốn tín dụng ngân hàng: Trong điều kiện nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển Công ty đơn vị thành viên lớn, để đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh, Công ty cần phải coi trọng vốn tín dụng ngân hàng, đảm bảo vốn sử dụng có hiệu để trả lãi mang lại lợi nhuận cao Tuy nhiên, Cơng ty phải có phân cấp quyền định việc huy động vốn vay ngân hàng, phân cấp phải thể rõ ràng quy chế quản lý tài Cơng ty Các đơn vị thành viên trước vay vốn cần tính toán kỹ đến hiệu kinh tế lần vay, với dự án có hiệu kinh tế cao, Cơng ty cần có hỗ trợ đơn vị việc bảo lãnh, chấp tài sản để vay vốn việc hỗ trợ đơn vị thành viên việc thu xếp nguồn vay Nói cách khác, Cơng ty cần đứng vai trị trung tâm, điều phối trợ giúp đơn vị thành viên đồng thời đưa quy định xử lý thiệt hại chủ quan doanh nghiệp thành viên gây 70 Tăng cường huy động vốn tín dụng thương mại: Đây vốn đặc biệt quan trọng lĩnh vực đóng sửa chữa tàu biển Để có vốn này, Cơng ty phải khơng ngừng nâng cao uy tín thị trường để nhập nhiều khoản vốn ứng trước chủ tàu giữ chữ tín với khách hàng tốn để tận dụng vốn tín dụng khách hàng thời gian định Có vậy, Cơng ty giảm chi phí sử dụng vốn, giảm khoản vay ngân hàng Tiếp tục huy động vốn theo dự án: đặc biệt dự án xây dựng cụm cảng công nghiệp Đình Vũ – Vinashin, Dự án Cụm cơng nghiệp n Hưng, Dự án xây dựng sở Công ty đóng tàu Phà Rừng Đối với dự án nêu trên, Cơng ty huy động vốn cách liên doanh, hợp đồng hợp tác kinh doanh để vừa giảm áp lực vốn vừa sử dụng trình độ quản lý, khai thác vận hành đối tác ngồi nước Mở rộng hình thức huy động vốn đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh việc nâng cao hiệu hình thức huy động vốn truyền thống Cơng ty cần phải thực hình thức huy động vốn đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh ngày lớn mạnh Công ty Huy động vốn cách thuê tài sản: Với dặc thù doanh nghiệp hoạt động ngành khí để đáp ứng yêu cầu ngày cao chủ tàu địi hỏi Cơng ty phải khơng ngừng đổi máy móc thiết bị, nâng cao lực sản xuất có Để đứng vững phát triển môi trường cạnh tranh gay gắt nay, thời gian tới Công ty nên tiếp cận sử dụng có hiệu hình thức th tài sản: thuê hoạt động thuê tài Trước tiến hành thuê tài sản, Công ty đơn vị thành viên cần lập phương án sản xuất kinh doanh phương án sử dụng tài sản có tính tới tiêu hiệu kinh tế sau lựa chọn hình thức th tài sản hợp lý 71 Huy động vốn cách phát hành cổ phiếu: Hiện nay, đơn vị thành viên Công ty bao gồm công ty cổ phần công ty TNHH thành viên, tương lai cần phải đẩy mạnh q trình cổ phần hố đơn vị Cơng ty tăng số lượng cổ phiếu phát hành để huy động vốn góp cán cơng nhân viên, vốn góp đối tác chiến lược công chúng Việc phát hành thêm cổ phiếu có ý nghĩa quan trọng Nó giúp cho cơng ty cổ phần có thêm vốn chủ sở hữu, đáp ứng nhu cầu vốn kinh doanh, cơng ty cổ phần có quyền lựa chọn hình thức phát hành cổ phiếu như: Phát hành cổ phiếu với việc giành quyền ưu tiên đặt mua cho cổ đơng: Đây hình thức phổ biến cơng ty cổ phần áp dụng định tăng thêm vốn chủ sở hữu để mở rộng hoạt động kinh doanh Việc áp dụng quyền ưu tiên đặt mua cho cổ đông nhằm bảo vệ quyền lợi cổ đông công ty cổ phần chia sẻ quyền kiểm sốt cơng ty cho người khác Phát hành cổ phiếu cho người thứ ba: Công ty cổ phần tăng vốn chủ sở hữu để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh cách phát hành cổ phiếu giành quyền mua cổ phiếu cho người thứ ba người có quan hệ mật thiết với công ty người lao đông, đối tác kinh doanh Việc phát hành cổ phiếu mặt giúp cho công ty tăng vốn kinh doanh, mặt khác tăng cường mối quan hệ lợi ích tạo gắn bó chặt chẽ Cơng ty người có quan hệ thường xuyên với Công ty Phát hành cổ phiếu công chúng: Để tăng thêm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, cơng ty cổ phần phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng cách chào bán công khai thị trường 72 Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu cơng ty: Sự phát triển thị trường chứng khốn giai đoạn cho phép Cơng ty huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh thơng qua phát hành trái phiếu cơng ty Trái phiếu công ty chứng vay vốn doanh nghiệp phát hành thể nghĩa vụ cam kết toán số lợi tức tiền vay vào thời hạn xác định cho người nắm giữ trái phiếu Công ty người phát hành trái phiếu với tư cách người vay Thông qua việc sử dụng trái phiếu, Cơng ty huy động vốn trung dài hạn với khối lượng lớn Khi sử dụng hình thức huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, Công ty cần phải lựa chọn loại trái phiếu phù hợp với điều kiện sản xuất kinh doanh tình hình tài Cơng ty Sở dĩ loại trái phiếu khác có chi phí lãi vay cách thức trả lãi khác Trong điều kiện thị trường tài nay, Cơng ty phát hành loại trái phiếu sau: Trái phiếu có lãi suất cố định: Đây loại trái phiếu mà lãi suất ghi mặt trái phiếu không thay đổi suốt kỳ hạn Trái phiếu có lãi suất cố định quy định rõ kỳ hạn Khi phát hành trái phiếu, Cơng ty cần tính đến mức hấp dẫn trái phiếu để tăng khả thu hút vốn đầu tư thông qua lãi suất trái phiếu mối tương quan với lãi suất thị trường tình hình tài Cơng ty Ngoài kỳ hạn trái phiếu phải Công ty xem xét kỹ trước phát hành Tuỳ theo dự án mà Công ty định kỳ hạn, mệnh giá trái phiếu phù hợp với thị trường Trái phiếu thu hồi: Cơng ty phát hành trái phiếu thu hồi với mục đích mua lại trái phiếu vào thời gian Loại trái phiếu giúp Cơng ty điều chỉnh lượng vốn phù hợp với tình hình tài Khi phát hành trái phiếu loại này, Cơng ty cần xác định mức lãi suất kỳ hạn thích hợp hấp dẫn người mua 73 Trái phiếu chuyển đổi: Với công ty – công ty cổ phần, Cơng ty phát hành trái phiếu chuyển đổi thành số lượng định cổ phiếu thường để huy động vốn cho đơn vị thành viên Trái phiếu chuyển đổi loại trái phiếu ln hấp dẫn người mua tính linh hoạt khả nhận lãi cao Để tăng tính hấp dẫn tính khoản trái phiếu, Cơng ty phát hành nội Tập đồn, hay thơng qua cơng ty tài Cơng nghiệp tàu thuỷ, sau phát hành rộng rãi cơng chúng Bên cạnh đó, phát hành trái phiếu dài hạn đảm bảo giá trị tương đương ngoại tệ, ví dụ la Mỹ Khi đó, người đầu tư trái phiếu với số lượng lớn an tâm đầu tư, có nghĩa việc huy động nợ phát hành trái phiếu doanh nghiệp phát triển Hơn nữa, Công ty phát hành trái phiếu có đảm bảo bên thứ ba Người dân Việt Nam có tâm lý gửi tiền vào ngân hàng yên tâm nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp Do vậy, Cơng ty phát hành trái phiếu có đảm bảo bên thứ ba, công ty chứng khốn hay cơng ty tài Đây điều kiện để tăng tính hấp dẫn khả khoản cho trái phiếu doanh nghiệp Huy động vốn đầu tư nước ngoài: Thực chiến lược nâng cao tỷ lệ nội địa hố ngành đóng tàu, Cơng ty dự kiến đầu tư vào ngành phụ trợ cho cơng nghiệp đóng tàu như: xây dựng Nhà máy chế tạo lắp đặt động Diezen S30MC đến S80MC, lắp đặt cho tàu trọng tải đến 175.000 DWT Xây dựng Cảng tổng hợp Vinashin Đình Vũ, Cụm cơng nghiệp Vinashin Đình Vũ Để thực thành cơng dự án nêu trên, Cơng ty cần có lượng vốn đầu tư lớn, công nghệ sản xuất đại kinh nghiệm quản lý điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh Với việc huy động vốn đầu tư nước 74 ngồi, Cơng ty khơng huy động vốn chủ sở hữu cho dự án mà cịn có cơng nghệ trình độ quản lý tiên tiến đối tác Huy động vốn đầu tư nước ngồi thực thơng qua hai hình thức: thơng qua hợp đồng hợp tác kinh doanh thành lập liên doanh Huy động vốn thông qua hợp đồng hợp tác kinh doanh: Theo Luật đầu tư nước ngồi Việt Nam “Hợp đồng hợp tác kinh doanh văn ký kết hai bên nhiều bên để tiến hành hoạt động đầu tư mà không cần thành lập pháp nhân”, “Hai nhiều bên hợp tác kinh doanh sở hợp đồng hợp tác kinh doanh hợp tác sản xuất phân chia lợi nhuận, phân chia sản phẩm hình thức hợp tác khác Đối tượng, nội dung, thời hạn kinh doanh, quyền lợi, nghĩa vụ, trách nhiệm bên, quan hệ bên bên thoả thuận ghi hợp đồng hợp tác kinh doanh” Như vậy, Cơng ty ký kết hợp đồng hợp tác kinh doanh với hai nhiều bên nước để thực dự án cụ thể Cơng ty Trên sở đó, cơng ty huy động vốn đầu tư nước ngồi thơng qua việc góp vốn, đầu tư máy móc thiết bị, cơng nghệ tiên tiến phía nước ngồi Như vậy, Công ty vừa huy động vốn thực dự án lại vừa nâng cao lực sản xuất Huy động vốn thơng qua thành lập doanh nghiệp liên doanh: Theo Luật đầu tư nước Việt Nam “Doanh nghiệp liên doanh doanh nghiệp hai bên nhiều bên hợp tác thành lập Việt Nam sở hợp đồng liên doanh hiệp định ký Chính phủ nước Cộng hồ xã hội chủ nghĩa Việt Nam phủ nước ngồi doanh nghiệp doanh nghiệp có vốn đầu tư nước hợp tác với doanh nghiệp Việt Nam sở hợp đồng liên doanh” Doanh nghiệp liên doanh thành lập theo hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn, có tư cách pháp nhân theo pháp luật Việt Nam 75 Phần vốn góp bên nước vào vốn pháp định doanh nghiệp liên doanh không bị hạn chế mức độ cao theo thoả thuận bên Giá trị phần vốn mà bên doanh nghiệp liên doanh xác định sở thị trường thời điểm góp Doanh nghiệp liên doanh phát hành chứng khốn để huy động vốn cổ phiếu Như vậy, Cơng ty ký hợp đồng liên doanh với nhiều bên nước để thành lập doanh nghiệp liên doanh công ty Cơng ty Cơng ty góp vốn với tỷ lệ chi phối để có quyền điều hành doanh nghiệp 3.2.3 Đổi nhận thức Ban lãnh đạo cấu vốn Trên sở phân tích cấu vốn Cơng ty, thấy nguyên nhân dẫn đến cấu vốn bất hợp lý Ban lãnh đạo Công ty chưa nhận thức đầy đủ vai trò cấu vốn phương pháp thiết lập cấu vốn tối ưu Do đó, muốn điều chỉnh cấu vốn phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh Công ty theo hướng đảm bảo an tồn tài cần phải đổi nhận thức Ban lãnh đạo Công ty cấu vốn thiết lập cấu vốn tối ưu nội dung kế hoạch tài Cơng ty Có xây dựng cấu vốn mục tiêu doanh nghiệp chủ động cách thức huy động vốn lựa chọn dự án đầu tư Ban lãnh đạo Công ty cần hiểu việc chủ động xây dựng kế hoạch huy động vốn quan trọng việc tìm kiếm dự án khả thi 3.2.4 Nâng cao lực đội ngũ cán quản lý Trình độ cán quản lý nhân tố quan trọng có ý nghĩa định đến việc thực thành công chế quản lý vốn Công ty mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh thực đầu tư doanh nghiệp Chính Cơng ty cần phải thường xuyên đánh giá, phân loại đội ngũ cán quản lý Công ty đơn vị thành viên để từ tiến hành xây dựng quy hoạch, đào tạo, bố trí cán cách chủ động 76 Giám đốc Cơng ty người Tập đồn bổ nhiệm, trực tiếp điều hành hoạt động sản xuất Cơng ty, chịu trách nhiệm trước Tập đồn kết hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty, vậy, địi hỏi giám đốc phải có trình độ khả nhanh nhạy việc định Trong kinh tế thị trường nay, áp lực đối giám đốc ngày lớn, việc đảm đương trách nhiệm giám đốc đơn giản, với ràng buộc quyền lợi trách nhiệm Một giải pháp cho vấn đề thuê tổng giám đốc Khi tổng giám đốc người ký kết hợp đồng lao động tạo thành chế gắn chặt quyền lợi trách nhiệm lãnh đạo doanh nghiệp với quyền lợi chung doanh nghiệp chủ sở hữu Hiện nay, Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ xây dựng đề án thuê tổng giám đốc, nhiên việc triển khai thực nhiều hạn chế Để thực thành cơng đề án trên, trước hết Tập đồn nên thực với đơn vị thành viên có Cơng ty đóng tàu Phà Rừng 3.2.5 Thiết lập tài khoản trung tâm thực vai trò điều hoà vốn Hiện nay, việc điều hoà vốn nội Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam thực thơng qua Cơng ty Tài cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Đây trung gian tài thực việc huy động vốn cho Tập đoàn đơn vị thành viên: thực việc phát hành trái phiếu để thực dự án đầu tư Tập đoàn, huy động tiền gửi, bảo lãnh, uỷ thác vay vốn tổ chức tài khác cho đơn vị thành viên Tập đoàn Cùng với việc huy động vốn bên Tập đồn, Cơng ty tài cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam cịn thực việc điều hồ vốn nội thơng qua hoạt động tín dụng: huy động vốn tạm thời nhàn rỗi đơn vị thành viên Tập đồn cho đơn vị có nhu cầu vốn vay lại, tài trợ cho dự án Tập đoàn 77 Tuy nhiên hoạt động điều hồ vốn nội Cơng ty tài cơng nghiệp tàu thuỷ hạn chế định Quan hệ tín dụng nội thực cơng ty Tập đồn trực tiếp quản lý Với lượng vốn tạm thời nhàn rỗi đơn vị thành viên công ty con, cơng ty mẹ - Tập đồn, Cơng ty tài cơng nghiệp tàu thuỷ chưa thực việc điều hoà để đạt hiệu cao Với mục tiêu khai thác triệt để nguồn lực tài nội Cơng ty đơn vị thành viên Điều hoà vốn cách linh hoạt từ nơi thừa vốn tạm thời nhàn rỗi sang đơn vị thiếu vốn dựa nguyên tắc tự nguyện bình đẳng Đảm bảo trình thực luân chuyển vốn nhanh hiệu Công ty cần phải thiết lập tài khoản trung tâm để thực mục tiêu Cách thức xây dựng tài khoản trung tâm: Với đặc trưng đa phần đơn vị thành viên nằm khu vực miền Bắc, Công ty mẹ đạt thành phố Hải Phịng, Cơng ty đặt vấn đề xây dựng tài khoản trung tâm với ngân hàng nằm địa bàn thành phố Hải Phòng Xây dựng phòng điều khiển trung tâm hệ thống đặt quan Công ty mẹ giữ vai trị trung tâm thường xun theo dõi tình hình biến động số dư tài khoản tiền gửi ngân hàng vốn phát sinh đơn vị thành viên, làm trung tâm giao dịch đơn vị thành viên giao dịch với ngân hàng Hoạt động điều hoà vốn tài khoản trung tâm: Các đơn vị thành viên tự nguyện tham gia tài khoản trung tâm đăng ký mở tài khoản tiền gửi tiền vay ngân hàng mà cơng ty mẹ đăng ký mở tài khoản trung tâm Vì vậy, khoản thu nhu cầu vay đơn vị chuyển tới phòng điều khiển trung tâm để xử lý Việc đơn vị tham gia tài khoản trung tâm mở tài khoản ngân hàng giúp cho phòng điều khiển trung tâm nhận thơng tin nhanh, đầy đủ, xác, tiết kiệm tời gian giao dịch chi phí giao dịch cho đơn vị 78 Trong thời điểm phòng điều khiển trung tâm giữ vai trò khớp nối nhu cầu vay đơn vị thiếu vốn tạm thời nhàn rỗi với đơn vị thừa vốn tạm thời nhàn rỗi Lãi suất áp dụng giao dịch tài khoản trung tâm lãi suất nội Lãi suất nội thấp lãi suất tiền vay ngân hàng mang lại lợi ích cho đơn vị tạm thời thiếu vốn phải trả chi phí vốn thấp so với vay vốn bên ngồi hệ thống Các đơn vị cho vay hưởng lãi suất cao lãi suất tiền gửi ngân hàng Có thể nói, xây dựng tài khoản trung tâm cách tốt để Cơng ty điều hồ vốn tạm thời nhàn rỗi nội đơn vị thành viên, tạo mối quan hệ vốn đơn vị quan hệ tín dụng thực đảm bảo lợi ích đơn vị tham gia, lợi ích chung tồn Cơng ty 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam 3.3.1.1 Tập đoàn cần tăng vốn điều lệ cho Công ty Hoạt động lĩnh vực đóng tàu biển, đặc biệt tàu có trọng tải lớn địi hỏi Cơng ty phải có lượng vốn lớn đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh Hiện vốn chủ sở hữu Công ty thấp, để bổ sung vốn Công ty phải huy động vốn bên với số lượng lớn điều tạo lên phụ thuộc Công ty vào ngân hàng có nguy phát triển khơng bền vững Để ổn định tình hình tài Công ty, Nhà nước mà trước hết Tập đồn Cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam cần bổ sung vốn chủ sở hữu cho công ty đầu tư vốn vào dự án phê duyệt 3.3.1.2 Đẩy mạnh q trình cổ phần hố Cơng ty đơn vị thành viên Để thực thành công giải pháp huy động vốn cách phát hành cổ phiếu, cần phải xây dựng đề án cổ phần hố Cơng ty đơn vị 79 thành viên Việc cổ phần hố thực theo hướng Nhà nước nắm cổ phần chi phối Với phần vốn cịn lại, Cơng ty chào bán cho nhà đầu tư chiến lược, đối tác kinh doanh truyền thống chào bán cơng chúng Sau chuyển sang hoạt động theo hình thức cơng ty cổ phần, Cơng ty phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn chủ sở hữu 3.3.2 Kiến nghị Nhà nước 3.3.2.1 Thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển Thị trường chứng khoán phận quan trọng thị trường tài Sự phát triển thị trường chứng khốn điều kiện tiên để thị trường tài phát triển Để giải pháp đề xuất thành thực, đặc biệt giải pháp huy động vốn dài hạn doanh nghiệp cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu, chắn phải có tảng hỗ trợ thị trường chứng khoán phát triển Nếu doanh nghiệp huy động vốn ban đầu thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, nơi chứng khoán mua bán lại, tạo tính khoản chứng khốn Thị trường thứ cấp sơi động thúc đẩy phát triển thị trường sơ cấp, đó, doanh nghiệp dễ dàng phát hành trái phiếu, cổ phiếu để huy động vốn 3.3.2.2 Hoàn thiện văn pháp quy xác định giá trị thương hiệu góp vốn giá trị thương hiệu Là đơn vị thành viên Vinashin, hợp đồng đóng Cơng ty có dựa thương hiệu, uy tín Tập đồn Các lượt tàu sửa chữa ngồi nước đến với Cơng ty uy tín Phà Rừng có 20 năm xây dựng trưởng thành Giá trị thương hiệu tài sản vơ hình doanh nghiệp, xác định giá trị thương hiệu có ý nghĩa quan trọng việc huy động vốn đầu tư ngồi doanh nghiệp, đặc biệt 80 góp vốn giá trị thương hiệu Giá trị thương hiệu Vinashin cần phải coi loại tài sản vô hình kết cấu tài sản Cơng ty giá trị thương hiệu Phà Rừng phận tài sản Cơng ty góp vào vốn điều lệ cơng ty Để xác định giá trị thương hiệu sở pháp lý cho việc đầu tư vốn doanh nghiệp giá trị thương hiệu, hệ thống sách quản lý tài Nhà nước cần phải hồn thiện nữa, có hướng dẫn cụ thể cách thức xác định giá trị thương hiệu, hướng dẫn cụ thể việc đầu tư vốn doanh nghiệp giá trị thương hiệu 81 KẾT LUẬN Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng đánh giá đơn vị mạnh Tập đồn cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam, có đóng góp tích cực vào phát triển chung ngành công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam phát triển kinh tế xã hội thành phố Hải Phịng Cơ chế quản lý Cơng ty có chế quản lý vốn bước hồn thiện, có tác động tích cực q trình phát triển của Cơng ty, đặc biệt từ chuyển sang hoạt động theo mơ hình cơng ty mẹ- cơng ty Trong điều kiện suy thoái kinh tế nay, với mục tiêu phát triển bền vững, nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh, chế quản lý vốn Cơng ty cịn vấn đề bất cập cần phải hoàn thiện Tác giả sâu nghiên cứu vấn đề lý luận chế quản lý vốn thực trang chế quản lý vốn Công ty Trên sở đó, đề xuất giải pháp nhằm hồn thiện chế quản lý vốn Cơng ty phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh định hướng phát triển chung Tập đồn cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Những kết đạt được: Hệ thống hoá vấn đề lý luận chế quản lý vốn doanh nghiệp Đánh giá thực trạng chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng Trên sở đó, Tác giả phân tích, luận giải nguyên nhân dẫn đến chế quản lý vốn Cơng ty chưa hồn thiện Đề xuất số giải pháp hồn thiện chế quản lý vốn cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 82 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2007), Thơng tư 24/2007/TT-BTC ngày 27 tháng năm 2007 - Hướng dẫn quy chế tài cơng ty TNHH thành viên thuộc sở hữu Nhà nước, tổ chức trị, tổ chức trị - xã hội, Hà Nội Cơng ty đóng tàu Phà Rừng (2009), Báo cáo tổng kết 25 năm xây dựng phát triển Cơng ty đóng tàu Phà Rừng, Hải Phịng Cơng ty đóng tàu Phà Rừng (2009), Báo cáo tài năm 20052008, Hải Phịng PGS.TS Phan Thị Thu Hà (2007), Ngân hàng Thương mại, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương, PGS.TS Vũ Duy Hào (2007), Tài doanh nghiệp, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội TS Trần Đăng Khâm (2007), Thị trường chứng khoán – Phân tích bản, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Thủ tướng Chính phủ (2004), Nghị định 199/2004/NĐ-CP ngày 03 tháng 12 năm 2004 Ban hành quy chế quản lý tài Cơng ty nhà nước quản lý vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp khác, Hà Nội Thủ tướng Chính phủ (2005), Quyết định 1106/QĐ-TTg ngày 18 tháng 10 năm 2005 việc phê duyệt đề án điều chỉnh phát triển Tổng Công ty công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam giai đoạn 2005-2010 định hướng đến năm 2015, Hà Nội Thủ tướng Chính phủ (2005), Quyết định 247/2005/QĐ-TTg ngày 06 tháng 10 năm 2005 phê duyệt Điều lệ tổ chức hoạt động Tập đồn cơng nghiệp tàu thuỷ Việt Nam, Hà Nội 10 www.pharungyard.com.vn www.vinashin.com.vn 83 ... 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠ CHẾ QUẢN LÝ VỐN TẠI 64 CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN ĐĨNG TÀU PHÀ RỪNG 64 3.1 Quan điểm hồn thiện chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng ... quản lý vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng Chương 3: Giải pháp hồn thiện chế quản lý vốn Cơng ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng. .. động vốn iii Thực trạng chế quản lý vốn Công ty TNHH thành viên đóng tàu Phà Rừng 4.1 Giới thiệu khái quát: Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Đóng tàu Phà Rừng (gọi tắt Cơng ty Đóng tàu Phà