tiểu luận tài chính quốc tế sự phát triển tiến triển của các hệ thống tiền tệ quốc tế

MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH ẢNH MỞ ĐẦU PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT PHẦN 2: SỰ TIẾN TRIỂN CỦA CÁC HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ I Chế độ song vị (1792 - 1870s) Những đặc điểm chế hoạt động Ưu – nhược điểm chế độ song vị: .7 Sự sụp đổ - nguyên nhân sụp đổ: II Bản vị vàng (1876-1914): Hoàn cảnh đời: Những đặc điểm chế hoạt động Ưu – nhược điểm chế độ vị vàng: 10 Sự sụp đổ - nguyên nhân sụp đổ: chế độ Bản vị vàng: 14 III Hệ thống tiền tệ quốc tế hai đại chiến giới 16 IV Hệ thống Bretton Woods (1945 - 1971) 19 Hoàn cảnh đời 19 Những đặc điểm chế hoạt động BWS 19 Những mặt tích cực tiêu cực Bretton Woods 22 Sơ lược lịch sử BWS - Sự sụp đổ BWS 28 V Hậu Bretton Woods (từ 1971 trở đi): 31 * Thỏa thuận Smithsonian (1971): 31 *Cú shock dầu mỏ 1973: 32 *“Snake in the tunnel”: 33 *Hiệp ước Jamaica (1976): 34 *Hiệp ước Plaza (1985): 35 *Hệ thống tiền tệ châu Âu (1979) - (EMS) 36 *Hệ thống tiền tệ hành: 37 KẾT LUẬN 42 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC 44 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Tiếng Anh Tiếng Việt BP, BOP Balance of Payments Cán cân toán quốc tế BWS Bretton Wood System Hệ thống Bretton Wood CA Current Account Cán cân vãng lai ECU European Currency Unit Đơn vị tiền tệ chung Châu Âu EEC European Economic Community Cộng đồng kinh tế Châu ÂU EMS European Monetary System Hệ thóng tiền tệ Châu Âu EPU Exchange rate Mechanism Cơ chế tỷ giá ERM European Exchange rate Hệ thống tỷ giá hối đoái Cộng Mechanism đồng kinh tế Châu Âu GAB General Arrangement to Borrow Thỏa thuận chung vay mượn GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế IMS International Monetary System Hệ thống tiền tệ quốc tế OECD Organization for Economic Co- Tổ chức hợp tác phát triển operation and Development OEEC Organization for Economic Co-operation OPEC WB Organization of kinh tế European Tổ chức hợp tác kinh tế Châu Âu Petroleum Tỏ chức các nước xuất Exporting Countries dầu mỏ World Bank Ngân hàng giới DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH ẢNH MỞ ĐẦU Việc nghiên cứu hệ thống tiền tệ quốc tế giúp hiểu rõ phần mơi trường tài quốc tế - điều kiện thiếu để thực phát triển quan hệ kinh tế quốc tế Từ lý đó, bọn em đã định nghiên cứu đề tài “ Sự tiến triển các hệ thống tiền tệ quốc tế”, nhằm đưa nhận định khách quan tổng hợp nhất có thể để giải thích quá trình hình thành, phát triển đặc biệt lí sụp đổ các hệ thống tiền tệ quá khứ, từ dó lí giải hình thành chế hệ thống tiền tệ quốc tế ngày Bố cục tiểu luận gồm phần: Phần 1: Cơ sở lý thuyết Phần 2: Sự tiến triển các hệ thống tiền tệ quốc tế I Chế độ song vị (1792 - 1870s) II Chế độ vị vàng (1876-1914) III Hệ thống tiền tệ quốc tế hai đại chiến giới (1914 1945) IV Hệ thống Bretton Woods (1945 - 1971) V Hậu Bretton Woods (1971 trở đi) Phần 3: Kết luận Vì khả nghiên cứu thời gian cho phép còn hạn chế, tiểu luận chúng em còn có thể có nhiều thiếu sót Chúng em mong nhận góp ý giúp đỡ từ phía giáo Chúng em xin chân thành cảm ơn cô PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Hệ thống tiền tệ quốc tế (The International Monetary System - viết tắt IMS) hệ thống các tập quán, quy tắc, thủ tục các tổ chức điều hành các quan hệ tài - tiền tệ các nước thành viên Hệ thống tiền tệ quốc tế hình thành sở mối quan hệ thương mại – tài các quốc gia, chế độ tổ chức lưu thông tiền tệ thể bằng thỏa ước quy định các quốc gia nhằm bảo đảm thực các giao dịch toán quốc tế, với nội dung quy định đơn vị tiền tệ chung sử dụng toán các quốc gia xác định tỷ giá hối đoái các quốc gia Tỷ giá hối đoái (Foreign Exchange Rate) giá đơn vị tiền tệ quốc gia tính bằng tiền tệ quốc gia khác Nói cách khác tỷ giá hối đoái tỷ lệ so sánh hai đờng tiền hai quốc gia khác Tỷ giá cố định: tỷ giá hối đoái mà giữ cố định thời gian dài với biên độ dao động nhỏ mức cho phép Các nước sử dụng: Trung Quốc, Kenya, Angola Tỷ giá thả hoàn toàn: Còn gọi tỷ giá linh hoạt bị chi phối cung cầu ngoại tệ phủ khơng can thiệp vào điều tiết tỷ giá Giá trị đồng nội tệ đồng ngoại tệ xác định điểm mà cung cầu bằng Khi nhập tăng làm giảm cung ngoại tệ, đồng tiền ngoại tệ tăng giá theo ngược lại Các nước theo đuổi: Mỹ, Úc, Canada, Chile, Nhật Bản, Mexico Tỷ giá thả có điều tiết: Đây chế độ phủ tự lựa chọn các cách kiểm soát ổn định tỷ giá mà khơng mất tính độc lập tiền tệ Dưới hình thức tỷ giá xét nằm hai chế độ thả cố định Các nước sử dụng: Hungary, Iceland, Hàn Quốc… Liên minh tiền tệ: Được hiểu hình thành hệ thống tiền tệ chung, bao gồm việc thành lập ngân hàng, đồng tiền chung thực thi sách tiền tệ- tín dụng sách ngoại hối chung Tiêu chuẩn để đánh giá hệ thống tiền tệ quốc tế có hiệu độ tin cậy lý thuyết lẫn thực tế hệ thống, tính ổn định hệ thống tiền tệ vận hành, khả bảo đảm cho đồng tiền các hệ thông tiền tệ riêng các quốc gia khu vực chuyển đổi dẽ dàng với mà không gây nên tác động xấu Thứ nhất, hệ thống tiền tệ phải có khả hạn chế tối đa thời gian hậu có thể xảy tiến hành điều chỉnh cán cân toán mình, điều chỉnh tỷ giá hối đoái các quốc gia Thứ hai, hệ thống đó phải có khả trì ổn định mức tỷ giá hối đoái, nguồn dự trữ ngoại tệ Thứ ba, hệ thống tiền tệ phải có khả cấp ng̀n dự trữ ngoại tệ thích hợp nhằm giúp các quốc gia điều chỉnh cán cân toán, tỷ giá hối đoái mà không gây tác động tiêu cự tới kinh tế quốc gia đó nói riêng kinh tế khu vực nói chung Cán cân toán quốc tế ( the Balance of Payments - viết tắt BOP hay BP) báo cáo thống kê tổng hợp có hệ thống, ghi chép lại giá trị tất các giao dịch kinh tế người cư trú với người không cư trú thời kỳ nhất định, thường năm Các cán cân phận BP bao gờm thành phần cán cân vãng lai cán cân vốn - tài PHẦN 2: SỰ TIẾN TRIỂN CỦA CÁC HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ I Chế độ song vị (1792 - 1870s) Những đặc điểm chế hoạt động Thương mại quốc tế hoạt động sở “Bản vị hàng hóa”, đó kim loại hàng hóa (chủ yếu vàng bạc) đúc thành khối làm phương tiện trao đổi lưu thông kinh tế Vàng bạc hai kim loại ưa chuộng hẳn có đặc tính đáp ứng gì đồng tiền hàng hóa cần có, như: khan hiếm, tính bền, có thể chuyên trở, dễ phân chia, đồng chất chất lượng trì lâu bền Tỷ lệ trao đổi tiền vàng tiền bạc lưu thông phụ thuộc vào giá trị thực tế lượng vàng lượng bạc chứa hai đồng tiền đó định Giá hàng hóa dịch vụ thị trường tính bằng tiền vàng bằng tiền bạc Hai loại giá thay đổi theo thay đổi tỷ giá kim lại vàng kim loại bạc hình thành tự phát thị trường Mọi người tự đúc tiền vàng tiền bạc Tiền vàng tiền bạc tự lưu thông phạm vi quốc gia các quốc gia với Ưu – nhược điểm chế độ song vị: 2.1 Ưu điểm :  Thúc đẩy thương mại quốc tế diễn nhanh chóng  Trong lưu thông hàng hoá, việc sử dụng chế độ song vị có nhiều tiến so với thời kỳ kinh tế đổi chác vật 2.2 Nhược điểm  Nhà nước khó kiểm soát lượng vàng, bạc quốc gia  Giá thị trường vàng bạc có thể thay đổi  Hai thước đo giá trị với hai hệ thống giá gây trở ngại việc tính toán lưu thơng hàng hoá Sự sụp đổ - nguyên nhân sụp đổ: * Quy luật Gresham: “tiền xấu trục xuất tiền tốt khỏi lưu thông” Đồng tiền có giá trị danh nghĩa thấp giá trị thực nó thị trường bị quét khỏi lưu thông, nhường chỗ cho thứ tiền có giá trị danh nghĩa lớn giá trị thực tế nó Nếu lưu thông còn kim loại giữ vai trò làm tiền tệ thì điều đó có nghĩa chế độ song vị kết thúc nhường chỗ cho chế độ vị Các quốc gia ngày giảm tỷ trọng vàng hay bạc các đồng xu, làm “bào mòn giá trị thực tế tiền xu” Kết cục đồng tiền thiếu giá trị đã loại bỏ đồng tiền có giá trị khỏ lưu thông Các nước áp dụng các tỷ lệ giá trị thức vàng vàng bạc khác Các nhà giao thương nhận mình có thể thu lợi nhuận cao giao dịch bằng đồng tiền có giá cao nước (so với nội địa) Sự điều chỉnh tỷ giá bạc/vàng đã dẫn đến thị trường còn tồn chế độ đơn vị kim loại vàng Từ cuối năm 1860, các mỏ bạc phát nhiều, việc khai thác hang loạt khiến bạc trở nên mất giá so với vàng, đó nhiều quốc gia không còn sử dụng bạc làm vị cho đồng tiền quốc gia nữa, chế độ song vị bước đầu sụp đổ Mặt khác, Mỹ, sau gián đoạn nội chiến năm 1861, vào năm 1879, phủ thức tuyên bố không chuyển đổi tiền bạc mà chuyển đổi vàng Chế độ song vị sụp đổ, hình thành chế độ vị vàng cổ diển 10 vii Ngân hàng trung ương vii Ngân hàng trung ương quốc gia thành viên phải can thiệp vào quốc gia thành viên phải can thiệp vào thị trường ngoại hối để đảm bảo các thị trường ngoại hối để đảm bảo các điểm hỗ trợ không bị vi phạm điểm hỗ trợ không bị vi phạm Mặc dù G10 đồng ý làm cho Thỏa thuận Smithsonian hoạt động, Canada cho phép tỷ giá đồng đô la nó cố định các lực lượng thị trường, quốc gia còn lại tuân thủ thỏa thuận Mặc dù vậy, dòng vốn giới tăng lên, Anh đã khỏi Hiệp định Smithsonian vào tháng 6/1972 Vào tháng 2/1973, khối lượng đô la bán khổng lồ thị trường ngoại hối quốc tế khiến đồng đô la Mỹ mất giá so với các loại tiền tệ Mặc dù có ngân hàng trung ương các nước G10 đã can thiệp bằng cách mua đô la không đủ sức thuyết phục thị trường rằng đồng đô la định giá xác theo giá trị ngang giá Thỏa thuận Smithsonian Các nước G10 cảm thấy rằng Thỏa thuận Smithsonian thực họ đã từ bỏ nó vào tháng 3/1973 *Cú shock dầu mỏ 1973: Khủng hoảng dầu mỏ bắt đầu diễn từ ngày 17/10/1973 các nước thuộc Tổ chức Xuất Dầu mỏ (OPEC) định ngừng cung cấp nhiên liệu sang Mỹ, Nhật Tây Âu, nhằm trừng phạt cho ủng hộ nhóm Israel xung đột Israel liên quân Ai Cập - Syria Lượng dầu bị cắt giảm tương đương với 7% sản lượng giới thời kỳ đó Sự kiện đã khiến giá dầu giới tăng cao đột ngột gây khủng hoảng kinh tế 1973-1975 quy mơ tồn cầu Ngày 16/10/1973, giá dầu mỏ từ 3,01 USD nhảy lên 5,11USD thùng, tăng đến gần 12 USD vào 1974 Hậu quả: Điều kiện thương mại các nước nhập dầu với OPEC xấu nghiêm trọng, dẫn đến thâm hụt cán cân vãng lai các nước Các nước kém phát triển không xuất dầu gặp khó khăn đặc biệt giá dầu nhập tăng, các 35 nước phát triển lại gặp suy thoái kinh tế nên xuất vào các nước khó Các nước kém phát triển phải chịu thâm hụt cán cân vãng lai khổng lồ từ 8,7 tỉ USD năm 1973 lên 51,3 tỉ năm 1975 Nhật nước nhập dầu nên bị thâm hụt cán cân vãng lai nặng nề, từ thặng dư 100 triệu đô năm 1973 lên thâm hụt 4,5 tỉ năm 1975, Anh từ thâm hụt 1,2 tỉ lên 7,8 tỉ năm 1974 Italy Anh muốn tránh suy thoái đã áp dụng sách tiền tệ mở rộng, cộng với ảnh hưởng cú shock dầu đã khiến tỷ lệ lạm phát gia tăng nhanh chóng cán cân vãng lai thâm hụt trầm trọng hơn, thất nghiệp tăng Đức Nhật muốn kiềm chế lạm phát nên đã áp dụng sách tiền tệ thắt chặt Các nước lớn Mỹ, Anh, Đức, Nhật bị thâm hụt cán cân vãng lai nghiêm trọng dẫn đến đại suy thoái tăng trưởng kinh tế âm Đồng tiền Yên Nhật Bản trước phép tăng giá so với đồng đôla Mỹ sau sụp đổ hệ thống Bretton Woods vào năm 1971, đã suy yếu đáng kể sau cú sốc dầu mỏ Nền kinh tế Nhật Bản vốn đánh giá dễ bị tổn thương gặp phải biến động co giãn giá dầu mỏ Tiền Yên Nhật Bản trước đợt cấm vận dầu mỏ định giá mức 265 Yên cho đôla Mỹ Sau đó đồng tiền sụt giảm xuống còn 300 Yên cho 01 đôla vào năm 1974, rồi dao động hẹp xung quanh mức năm 1977, thời điểm mà tổng thống đắc nhiệm Carter định thực nhiệm vụ giải mức hụt tăng nhanh cán cân thương mại với Nhật Bản Đồng Mác Đức phải đối mặt với chiều hướng tương tự đồng Yên Nhật, sụt giảm không nhiều đồng Yên hồi phục nhanh so với đồng Yên Đồng Mác đã giảm từ 2,40 Mác cho 01 Đôla trước cấm vận dầu mỏ xuống còn 2,80 Mác cho 01 Đôla vào tháng 01 năm 1974 Tuy nhiên cuối năm 1974, đồng Mác đã mạnh so với trước thời điểm khủng hoảng dầu mỏ nó tiếp tục tăng so với đồng Đôla sau đó 36 *“Snake in the tunnel”: Pháp Đức định thành lập liên minh các quốc gia châu Âu với mục tiêu phát triển khối thương mại ngang hàng với Hoa Kỳ, cuối điều phối các sách kinh tế vĩ mơ họ Năm 1958, người đứng đầu Pháp Đức đã khởi xướng bước đầu tạo tổ chức mà sau gọi Cộng đồng kinh tế châu Âu (EEC) Liên minh châu Âu (EU) Khi Thỏa thuận Smithsonian G10 thông qua vào tháng 12/1970, EEC đã định rằng hội để thực hành thể gắn kết Họ đã định rằng Thỏa thuận Smithsonian cho phép dao động khoảng 2,25% xung quanh giá trị ngang giá quốc gia so với đô la Mỹ, các thành viên EEC để tiền tệ dao động phạm vi 1,125% quanh giá trị ngang giá nó Thỏa thuận gọi “Snake in the Tunnel”, vì biên độ dao động tiền tệ các quốc gia EEC nhỏ so với các quốc gia khác tuân theo Thỏa thuận Smithsonian *Hiệp ước Jamaica (1976): Từ 3/1973, tỷ giá hối đoái các đồng tiền lớn giới (USD, yên, franc) xác định dựa cung cầu chúng Đây gọi chế độ tỷ giá hối đoái thả (hoặc linh hoạt) Chế độ phê duyệt thức họp 1/1976 các thành viên IMF Jamaica gọi Thỏa thuận Jamaica Thỏa thuận bao gồm:  IMF chấp nhận hệ thống tỷ giá hối đoái thả  Ngân hàng trung ương quốc gia thành viên phép can thiệp vào thị trường ngoại hối để ngăn chặn biến động không cần thiết đồng tiền mình 37  Vàng không còn IMF chấp nhận làm tài sản dự trữ Các nước thành viên có nghĩa vụ thông báo cho IMF chế độ tỷ giá mình, có thể theo bất kỳ chế độ nào, trừ việc neo giá tiền mình với vàng  Đề mục tiêu tăng cường vị SDR, công bố SDR trở thành tài sản dự trữ quốc tế Dưới chế độ tỷ giá thả nổi, các tỷ giá hối đoái dao động khác Tỷ giá hối đoái chức cung cầu thị trường ngoại hối Cầu ngoại hối phát sinh từ nhập khẩu, dòng vốn FDI chảy đầu tư nước Cung ngoại hối phát sinh từ xuất khẩu, dòng vốn FDI chảy vào đầu tư từ nước USD tiếp tục chấp nhận đồng dự trữ quốc tế Các ngân hàng trung ương tiếp tục nắm giữ 75% dự trữ thức bằng USD Mặc dù tỷ giá hối đoái cho các lực lượng thị trường định, các ngân hàng trung ương can thiệp để đưa tỷ giá hối đoái đến mức mà cho phù hợp Hoa Kỳ đã thâm hụt 160 tỷ đô la vào năm 1985 Mặc dù điều lẽ khiến đồng đô la Mỹ mất giá so với các đờng tiền khác, sách tiền tệ thắt chặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm cho lãi suất Mỹ (được điều chỉnh theo lạm phát kỳ vọng) cao so với các loại tiền tệ khác các nước Tiền chảy vào Mỹ đồng đô la tăng giá so với các đồng khác Đồng đô la Mỹ có thể mua nhiều hàng hóa nước hơn, hàng hóa Mỹ trở nên đắt đỏ phần còn lại giới Kết nhập Mỹ tăng, xuất giảm cán cân thương mại Mỹ bắt đầu xấu Các ngân hàng trung ương Anh, Pháp, Đức Nhật Bản liên tục bán đô la với mục đích làm cho đờng la giảm giá so với đồng tiền họ thị trường ngoại hối 38 *Hiệp ước Plaza (1985): Sức mạnh vượt bậc đồng USD so với các loại tiền lớn khác vào năm 1980 làm giảm khả cạnh tranh các công ty Mỹ làm xuất nhu cầu hạn chế nhập vào Mỹ Tháng 9/1985, các nước G5 (Anh, Pháp, Đức, Nhật Bản Mỹ) đã có họp khách sạn Plaza, New York thức cho phép các ngân hàng trung ương phối hợp can thiệp vào thị trường ngoại hối để làm giảm giá trị đồng đô la Thỏa thuận gọi Thỏa thuận Plaza Nó đã mang lại thành cơng ngồi mong đợi từ năm 1985 đến 1987, đồng đô la đã giảm trung bình 35% so với các loại tiền tệ *Hiệp ước Louvre (1987): Hiệp định Plaza đã quá thành công đồng đô la tiếp tục trượt giá so với các loại tiền tệ lớn Các quốc gia bắt đầu lo lắng rằng hàng xuất họ sang Mỹ trở nên quá đắt khiến cán cân thương mại họ xấu Năm 1987, các nước G7 (Anh, Canada, Pháp, Đức, Ý, Nhật Bản Hoa Kỳ) đã gặp Bảo tàng Louvre Paris đồng ý Hiệp ước Louvre G7 đồng ý đảm bảo ổn định tỷ giá hối đoái sụt giảm đồng đô la Họ định phối hợp thị trường ngoại hối, làm cho tỷ giá di chuyển quanh các tỷ giá trung tâm nhằm giảm biến động tiền tệ điều phối các sách kinh tế vĩ mô họ để đảm bảo rằng các biện pháp can thiệp bền vững Các tỷ giá trung tâm không công khai Đây gọi hệ thống tỷ giá hối đoái thả có điều tiết Kể từ đó, tất các nước phát triển nhiều nước phát triển (bao gồm Ấn Độ) sử dụng chế độ Nhưng số nước thì không: Trung Quốc Indonesia cố định giá trị các loại tiền tệ mình (đồng Nhân dân tệ Trung Quốc đồng Ringitt Indonesia) theo đồng USD sau hậu khủng hoảng tiền tệ châu Á; nhằm phá giá tiền tệ (Indonesia) để đảm bảo tỷ giá hối đoái ổn định 39 *Hệ thống tiền tệ châu Âu (1979) - European Monetary System (EMS) Năm 1958, Pháp Đức đã chủ động thúc đẩy thống nhất châu Âu Và thành lập khối thương mại bao gồm hợp tác khu vực việc đóng khung các sách tiền tệ, đàm phán thương mại, phát triển thương mại nội châu Âu mở đường cho liên minh tiền tệ qua việc áp dụng loại tiền tệ nhất cho tất các nước châu Âu có chí hướng Cộng đờng kinh tế châu Âu (EEC, sau đổi tên thành Liên minh châu Âu EU) thành lập Vào tháng năm 1979, EU đã giới thiệu EMS, với mục tiêu tạo loại tiền tệ chung EMS đã mang đến Cơ chế tỷ giá hối đoái (ERM) Đơn vị tiền tệ châu Âu (ECU): i ECU loại tiền tệ Nó tồn khoảng 1979 1999, không hợp pháp, bị thay bằng đồng euro vào tháng 1/1999 ii ECU mức trung bình có trọng số các loại tiền tệ các nước EU (trừ Anh Hy Lạp) Trọng lượng loại tiền tệ xác định GNP các quốc gia tỷ trọng nó khối EU iii EMS hoạt động thông qua ERM Bất kỳ quốc gia đồng ý làm thành viên EMS gọi quốc gia EMS iv Ủy ban Châu Âu đã cố định mệnh giá loại tiền tệ quốc gia EMS ECU Mệnh giá loại tiền gọi tỷ giá trung tâm ECU v Tỷ giá hối đoái hai quốc gia EMS phụ thuộc vào tỷ giá trung tâm ECU nước Mỗi loại tiền tệ EMS phép dao động xung quanh tỷ giá trung tâm ECU 2,25% Nhưng độ lệch thực tế số trường hợp lớn so với tỷ lệ này, đồng lira Ý biến động rất thất thường xung quanh tỷ giá trung tâm ECU nó, bị mất giá vào năm 1985 năm 1990 Năm 1992, Ý đã rút khỏi ERM EU Vào tháng 12/1991, các thành viên EU đã ký Hiệp ước Maastricht, đưa mốc thời gian tháng 1/1999 để giới thiệu đồng tiền chung euro Đồng euro đã đưa vào sử dụng dự kiến Nó đồng 40 tiền hợp pháp các nước EU đã thay các loại tiền địa phương đồng mark Đức đồng franc Pháp *Hệ thống tiền tệ hành: Đồng đô la đồng tiền dự trữ quan trọng nhất Hầu hết các quốc gia phát triển giới sử dụng hệ thống tiền tệ thả tham gia khu vực đồng Euro, tiền tệ các quốc gia phát triển có xu hướng neo theo đồng đô la (Châu Á, Trung Đông, Nam Mỹ) Euro (Tây Trung Phi) Như vậy, tùy theo lợi nhược điểm thân, các quốc gia giới theo đuổi các chế độ tiền tệ khác cho phù hợp với nước mình Tỷ giá cố định: Ưu điểm:  Ổn định tỷ giá, ôn định kinh tế vĩ mô  Do ôn định tỷ giá nên hoạt động kinh doanh đầu tư nước thúc đẩy  Tăng tính hợp tác thương mại các quốc gia  Tạo tính kỷ luật cho các sách kinh tế vĩ mô Nhược điểm  Tạo chênh lệch tỷ giá thực tỷ giá danh nghĩa  Làm sai lệch các tính toán  Tạo tỷ giá chợ đen 41  NHTW phải có lượng ngoại tế đủ lớn để trì tỷ giá phải thường xuyên giám sát biến động tỷ giá đặc biệt có các bất ổn kinh tế trị giới  Ảnh hưởng mạnh cú sốc giá thay đổi tỷ giá các đồng ngoại tệ Tỷ giá thả hoàn toàn: Ưu điểm:  Giá diễn biến theo tín hiệu thị trường giúp người đầu tư thay đổi nguồn lực từ nơi có hiệu thấp nơi có hiệu cao  Làm cán cân toán cân bằng: cán cân vãng lai thâm hụt làm nội tệ giảm giá Tỷ giá thả giúp thúc đẩy xuất cao nhập làm cho cán cân toán trở nên cân bằng  Quốc gia bảo vệ trước các tình trạng lạm phát, thất nghiệp quốc gia khác Nhược điểm:  Tỷ giá biến động không ngừng khó khăn cho việc hoạch định sách kinh tế các khoản đầu tư  Tỷ giá bị ảnh hưởng dự báo tương lai, nhà nước dự báo không sát làm ảnh hưởng đến sách kinh tế vĩ mơ Tỷ giá thả có điều tiết: Ưu điểm: Giúp cho kinh tế quốc gia hòa nhập với vận động chung kinh tế giới:  Là điều kiện giúp tiền tệ cạnh tranh bình đẳng  Kiểm soát điều chỉnh lỗi sau thị trường cần thiết 42  Tiết kiệm ngoại tệ Nhược điểm:  Chính phủ can thiệp sửa lỗi sai thị trường can thiệp tuỳ tiện rất khó để hội nhập với quốc gia khác  Tỷ giá biến động cao ảnh hưởng đến quá trình đầu tư nước  Mức biến động tỷ giá khó xác định trước chế độ tỷ giá có thể gây quy định vĩ mô sai lầm ảnh hưởng đến mức tăng trưởng kinh tế Liên minh tiền tệ: Ưu điểm:  Giảm chi phí thương mại, chi phí chuyển đổi tiền các nước  Sử dụng đồng tiền chung dẫn đến gia tăng thương mại nội khối, không có bất ổn tỉ giá  Nhà sản xuất khách du lịch dễ dàng so sánh giá các nước Hạn chế: làm giảm tính tự chủ các quốc gia việc thực sách tài chính- tiền tệ Khi chuyển sang sử dụng đờng tiền chung, quốc gia lập tức đánh mất số đòn bẩy quản lý kinh tế  Quốc gia không còn khả thoát khỏi khủng hoảng tiền tệ bằng đường đơn phương giảm giá định giá lại đờng tiền quốc gia Ví dụ, vấn đề khoản bội chi ngân sách khổng lồ Hi Lạp (>13% GDP vào năm 2010), đã có thể xử lý bằng việc hạ giá đồng nội tệ Nhưng Hi Lạp đã gia nhập EU nên điều đó thực Hi Lạp khơng thể tránh khỏi việc phải thực sách tiết kiệm ngân sách khoản vay nợ lớn từ các nước khác liên minh tiền tệ để có thể trang trải các khoản nợ quốc gia (vào khoảng 400 tỷ Euro) Để đảm bảo cho ổn định đồng tiền 43 Euro chung tình hình nghiêm trọng Hi Lạp gây nên, các nước khác liên minh đã phải tìm kiếm các nguồn vốn vay mà khơng thể tn thủ sách ngân sách quốc gia mình, việc mà họ không mấy hứng thú  Mất phần hay hoàn toàn vị quyền lực mình: quốc gia tham gia vào liên minh đồng thời nhập khâu rủi ro ngoại hối đồng tiền chung (Nhưng đồng ngoại tệ đó ổn định đồng nội tệ thì điều đó lại mang lại lợi cho nước mình.) Những doanh nghiệp có khoản Tài sản Có bằng đồng nội tệ, còn Tài sản Nợ lại bằng đồng tiền thay thế, đó đồng nội tệ bị mất giá doanh nghiệp lâm vào cảnh mất khả toán; Việc giữ nguyên sử dụng đồng nội tệ bắt buộc phải thực thi sách tiền tệ- tín dụng quốc gia mình bất kể mọi tình trạng kinh tế nước, còn sử dụng đồng tiền thay thì quốc gia tham gia liên minh thực tế đã chuyển giao chức điều hành sách tiền tệ nhập sách tài quốc gia có đồng tiền sử dụng làm đồng tiền thay Hậu việc tham gia vào liên minh tiền tệ, mặt dài hạn, có thể đánh giá nhiều mặt: Việc loại bỏ nhu cầu chuyển đổi ngoại hối nội liên minh, không còn biến động tỷ giá chuyển đổi đồng nội tệ, giảm bớt các rủi ro ngoại hối đòn bẩy quản lý mà các quan sử dụng để gây ảnh hưởng đến kình tế Việc không cần phải chuyển đồi đồng nội tệ sang loại ngoại tệ các nước khác tham gia vào liên minh tiền tệ làm giúp giảm chi phí cho các doanh nghiệp có hoạt động ngoại thương với các nước khác liên minh, làm giảm lợi nhuận ngân hàng Khi không còn biến động tỷ giá ngoại hối nội các nước liên minh, thì tỷ giá đồng nội tệ có xu hướng giảm thấp xuống chắc chắn làm giảm thu nhập nước xuất khẩu, khiến cho họ không có khoản thu nhập bổ sung chênh lệch tỷ giá tạo 44 Các quốc gia với kinh tế định hướng xuất khẩu, không còn chuyện bảo hộ tỷ giá đồng nội tệ, trở thành kinh tế mở cửa trước cạnh tranh các cơng ty nước ngồi Việc giảm bớt rủi ro ngoại hối giúp hạ thấp chi phí Còn việc chuẩn hóa các điều kiện hoạt động thị trường vốn, các biểu lãi suất các nước liên minh tương đối ngang bằng sát tạo sức hút đầu tư nội khối Và từ đó, mức tăng nhanh hoạt động đầu tư giúp cho các ngân hàng bù đắp tổn thất việc không còn các hoạt động chuyển đổi ngoại tệ Đồng thời, các doanh nghiệp, công ty nước phải đối mặt với cạnh tranh ngày cao, đặc biệt quốc gia khác khối có cấu kinh tế tương tự Trong trường hợp các nhà sản xuất nước không sẵn sàng để tham gia vào cạnh tranh, thì kinh tế nước có nguy đánh mất tiềm lực sản xuất, mất tính tự chủ ổn định kinh tế nước mình, từ đó tạo nguy gây mất ổn định cho kinh tế các nước khác liên minh Điều cho thấy quá trình chuẩn bị để quốc gia có thể có đủ điều kiện để hội nhập liên minh tiền tệ rất quan trọng Khi đó thái độ các doanh nghiệp, công ty việc đầu tư nước thay đổi Sự gia tăng tính cạnh tranh khiến cho các nhà sản xuất, các doanh nghiệp nước phải tìm kiếm thị trường, địa điểm, ngóc ngách đầu tư Việc tham gia liên minh tiền tệ làm thay đổi khả điều chỉnh kinh tế vĩ mô Trong hoàn cảnh kinh tế có mở cửa mạnh mẽ, với chuyển dịch tự các dòng vốn, việc có chung sách lãi suất thì các cơng cụ điều chỉnh tài trở nên kém hiệu Mặt khác, sách tài phủ các quốc gia liên minh bị giới hạn phải tuân thủ điều kiện nhất định để đảm bảo ổn định kinh tế cho khối, không còn có bảo hộ khuôn khổ liên minh 45 46 KẾT LUẬN Việc hiểu quá trình lịch sử phát triển các thể chế tiền tệ phát triển kinh tế giới qua các thời kì quan trọng lịch sử, đặc biệt các giai đoạn trước sau dấu mốc Chiến tranh Thế giới thứ I Chiến tranh Thế giới thú II - nhân tố mang sức ảnh hưởng cực kì lớn tới phát triển kinh tế giới, sở nghiên cứu tài quốc tế Có rất nhiều đề nghị cải tổ IMS nhằm tránh khỏi vướng mắc sai lầm quá khứ Đặc biệt, nhiều khía cạnh IMS sau chiến tranh Thế giới II quan tâm Các hoạt động thương mại đầu tư quốc tế đòi hỏi phải có hệ thống tiền tệ tài quốc tế phù hợp, bảo đảm cho việc toán, chuyển tiền nhanh chóng, xác an tồn Hệ thống kinh tế quốc tế có tác động rất mạnh đến quan hệ kinh tế đối ngoại từng quốc gia nói riêng đến kinh tế giới nói chung Trong quá trình hinh thành phát triển mình, IMS đã trải qua rất nhiều các cải tổ thay đổi lớn, trước tình hình trật tự “không trật tự” hệ thống tiền tệ ngày nay, dấu hỏi lớn đã đặt cho tương lai kinh tế toàn giới Việc nghiên cứu đề tàI đã giúp chúng em hiểu rõ chế hoạt động không mà còn rất nhiều kiến thức liên quan đến mơn học tài quốc tế, góp phần giúp chúng em hình dung viễn cảnh thân cho tương lai cuả hệ thống tiền tệ giớI tương lai 47 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO GS TS Nguyễn Văn Tiến 2011 Giáo trình tài quốc tế NXB Thống Kê Dammasch, Sabine 2007 The System of Bretton Woods: A lesson from history Dillard, Dudley 1967 Economic Development of the North Atlantic Community Historical Introduction to Modern Economics New Jersey: Prentice Hall, Inc Eichengreen, Barry 2011 Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the international monetary system Oxford University Press Evrensel, Ayse The currency standard of the interwar years (1918-1939), Dummies Article Gosh, Atish R and Qureshi, Mahvash S 2017 From great Depression to Great Recession: the elusive quest for international policy cooperation IMF Kumar, Dhirendra 2017 Why gold is not a good investment The Economic Times McKinnon, Ronald I 1996 The Rules of the Game: International Money and Exchange Rates, MIT Press The classical gold standard World gold council The history of the Modern International Monetary System 2017 Winton Group, Ltd https://www.winton.com/longer-view/history-of-modern-international-monetarysystem Và số trang web, báo khác 48 BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC Họ Tên Vũ Tiến Thành hợp chỉnh sửa tiểu luận 1614410163 Thị Hồng Nhung 1614410138 xét, đánh giá Nội dung BWS, thuyết trình, tổng (trưởng nhóm) Nguyễn Nhận Phần việc Nội dung IMS hai chiến, thuyết trình Phạm Hà Phương Anh Nội dung Bản vị vàng, Hậu BWS 1714410024 thuyết trình Nguyễn Hoàng Hưng Nội dung Song vị, 1614410076 thuyết trình, slide Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt Hoàn thành tốt 49 ... phần mơi trường tài quốc tế - điều kiện thiếu để thực phát triển quan hệ kinh tế quốc tế Từ lý đó, bọn em đã định nghiên cứu đề tài “ Sự tiến triển các hệ thống tiền tệ quốc tế? ??, nhằm đưa... phát triển đặc biệt lí sụp đổ các hệ thống tiền tệ quá khứ, từ dó lí giải hình thành chế hệ thống tiền tệ quốc tế ngày Bố cục tiểu luận gồm phần: Phần 1: Cơ sở lý thuyết Phần 2: Sự tiến triển. .. tư quốc tế đòi hỏi phải có hệ thống tiền tệ tài quốc tế phù hợp, bảo đảm cho việc toán, chuyển tiền nhanh chóng, xác an toàn Hệ thống kinh tế quốc tế có tác động rất mạnh đến quan hệ