Kinh nghiệm quản lý của một số nước nhằm đảm bảo tính bền vững của nợ công và bài học kinh nghiệm cho việt nam

A/ LỜI MỞ ĐẦU Đối với quốc gia nào, nợ công phần quan trọng khơng thể thiếu tài quốc gia Từ nước nghèo châu Phi đến quốc gia phát triển Việt Nam, Campuchia hay cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao Mỹ, Nhật, EU phải vay để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu sử dụng phủ nhằm mục đích khác Tuy nhiên, bên cạnh giá trị tích cực, nợ cơng mang lại cho kinh tế tài quốc gia nhiều rủi ro tiềm ẩn Nếu nợ công không sử dụng hợp lý, hiệu quản lý tốt, khủng hoảng nợ cơng xảy với quốc gia thời điểm để lại hậu nghiêm trọng Hiện nay, với tỷ lệ nợ công ngày gia tăng, Việt Nam phải đối mặt với rủi ro quy mơ, rủi ro cấu chí rủi ro khủng hoảng nợ tốc độ tăng trưởng nợ công nước ta tiếp tục diễn Trong đó, thực tế chứng minh có nhiều nước, bao gồm nước phát triển phát triển, thành công q trình quản lý nợ cơng, giúp trì tính ổn định bền vững nợ cơng quốc gia Bởi vậy, vấn đề thiết đặt Việt Nam cần nghiên cứu học hỏi kinh nghiệm quản lý nợ công quốc gia này, để từ áp dụng cách linh hoạt phù hợp quốc gia mình, góp phần gia tăng tính bền vững hạn chế rủi ro tiềm ẩn nợ cơng Do đó, tiểu luận “Kinh nghiệm quản lý số nước nhằm đảm bảo tính bền vững nợ công học kinh nghiệm cho Việt Nam” tập trung phân tích kinh nghiệm quản lý nợ cơng giới, học rút q trình quản lý nợ cơng đề xuất số giải pháp nhằm quản lý nợ công hiệu bền vững Việt Nam Tiểu luận chia làm ba phần: Phần 1: Cơ sở lý thuyết nợ công quản lý nợ công Phần 2: Thực trạng quản lý nợ công số quốc gia giới Phần 3: Bài học kinh nghiệp áp dụng cho quản lý nợ công Việt Nam B/ NỘI DUNG I/ TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG 1) Khái quát chung nợ công 1.1) Khái niệm a) Nợ quốc gia Nợ quốc gia tổng khoản nợ mà quốc gia có nghĩa vụ, trách nhiệm phải tốn cho quốc gia khác cho cá nhân, tổ chức quốc tế Nội dung:  Các khoản vay nợ Chính phủ (nợ cơng)  Các khoản vay nợ nước ngồi doanh nghiệp (có hay khơng có bảo lãnh phủ, bao gồm vay thương mại…) b) Nợ công Theo World Bank (2002), nợ Chính phủ (nợ cơng) bao gồm nợ Chính phủ Trung ương nợ quyền địa phương Theo IMF (2010), nợ phủ hiểu nghĩa vụ trả nợ khu vực công Theo Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Diễn đàn Thương mại Phát triển Liên hợp quốc, quan niệm nợ cơng có nhiều điểm tương đồng WB hay IMF Theo đó, nợ cơng gồm bốn nhóm chủ thể:  Nợ Chính phủ Trung ương Bộ, ban, ngành trung ương  Nợ cấp quyền địa phương  Nợ Ngân hàng Trung ương  Nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, việc lập ngân sách phải phê duyệt Chính phủ, Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Tại Việt Nam, theo Luật quản lý nợ công Quốc Hội, số 29/2009/QH12, ban hành ngày 29/6/2009 có hiệu lực từ ngày 01/01/2010, Chương I, Điều Điều có quy định nợ cơng bao gồm:  Nợ phủ: khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ NHNN Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ  Nợ Chính phủ bảo lãnh: khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh  Nợ quyền địa phương: khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Như vậy, theo khái niệm nợ cơng Việt Nam hẹp so với khái niệm phổ biến quốc tế Nợ công Việt Nam không bao gồm đơn vị sử dụng vốn ngân sách Chính phủ (được Chính phủ đảm bảo khả tốn Ngân hàng Chính sách xã hội, Ngân hàng Phát triển Việt Nam) quỹ an sinh xã hội Tuy nhiên, việc khơng tính đến nghĩa vụ tài DNNN thơng thường, Chính phủ khơng đảm bảo toán, với quy ước IMF 1.2) Nguồn gốc chất nợ công Để hiểu nguồn gốc nợ công, phải xem xét nợ công mối quan hệ với đầu tư công thâm hụt NSNN Cụ thể, Trong điều hành sách phát triển kinh tế xã hội, Chính phủ cần thiết phải sử dụng sách NSNN có bội chi để tác động vào kinh tế Mục đích cao sách ngân sách có bội chi có thêm nguồn vốn để thực mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội Sử dụng ngân sách có bội chi đồng nghĩa với việc trì ngân sách có thâm hụt Khi thâm hụt, Chính phủ phải sử dụng cơng cụ tài cần thiết để huy động nguồn bù đắp thâm hụt Tùy theo bối cảnh sử dụng nhiều biện pháp phát hành tiền, vay nước, tăng thuế, cắt giảm chi tiêu kể chi thường xuyên chi đầu tư phát triển Tuy nhiên, nhiều biện pháp thực có thường tạo hiệu ứng phụ:  Phát hành tiền: làm tăng cung tiền, từ dẫn tới nguy tăng tỷ lệ lạm phát  Tăng thuế, cắt giảm chi tiêu: o Chính phủ phải đương đầu với phản ứng tiêu cực từ đối tượng chịu thuế đối tượng bị cắt giảm ngân sách o Tăng thuế, giảm chi tiêu tác động làm giảm tổng cầu, khiến thu nhập hay sản lượng kinh tế bị thu hẹp, từ ảnh hưởng tiêu cực tới tốc độ tăng trưởng kinh tế  Do vậy, phủ nước thường ưu tiên áp dụng hình thức vay nợ từ nước nước để bù đắp thâm hụt, thân biện pháp chứa đựng rủi ro hệ lụy tiêu cực Như vậy, cách khái quát nhất, hiểu “nợ cơng tổng giá trị khoản tiền mà Chính phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay nhằm bù đắp cho khoản thâm hụt ngân sách” Nói cách khác, nợ cơng thâm hụt ngân sách lũy kế tính đến thời điểm Nhà nước có trách nhiệm hoàn trả gốc lãi khoản nợ đến hạn Để làm điều này, Nhà nước phải thu thêm thuế để bù đắp Vì vậy, xét cho nợ công lựa chọn thời gian đánh thuế Vay nợ thực chất cách đánh thuế dần dần, hầu hết phủ nước sử dụng để tài trợ cho hoạt động chi ngân sách Nợ phủ thể chuyển giao cải từ hệ sau (thế hệ phải trả thuế cao) cho hệ (thế hệ giảm thuế) 1.3) Đặc trưng nợ công a) Nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước có trách nhiệm hồn trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trực tiếp gián tiếp  Trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quyền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay  Gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền đứng bảo lãnh để chủ thể nước vay nợ, trường hợp bên vay khơng trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh b) Nợ công quản lý chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ cơng địi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân tốn vĩ mơ an ninh tài quốc gia; hai là, để đạt mục tiêu trình sử dụng vốn Đồng thời, việc quản lý nợ cơng cách chặt chẽ cịn có ý nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Theo quy định pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lý nợ công Nhà nước quản lý thống nhất, tồn diện nợ cơng từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu nêu Bên cạnh đó, danh mục nợ Chính phủ thường lớn phức tạp, tạo rủi ro lớn cán cân tốn từ ảnh hưởng đến tình trạng ổn định tài quốc gia mức ổn định kinh tế toàn cầu Nếu Chính phủ cấu trúc khoản nợ cách hợp lý giúp giảm thiểu rủi ro, việc giảm thiểu rủi ro từ cấu trúc nợ thơng qua đưa danh mục nợ có liên quan tới cấu phần loại tiền, cấu trúc lãi suất, cấu trúc thời hạn, cấu trúc nợ công nước nước nhằm đạt danh mục nợ tốt cho tương lai Để ngăn chặn lây lan bất ổn định kinh tế đòi hỏi quản lý nợ công cách hợp lý, hiệu chặt chẽ c) Mục tiêu cao việc huy động nợ công phát triển kinh tế - xã hội lợi ích chung Nợ cơng huy động sử dụng để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung đất nước Xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ công định phải dựa lợi ích nhân dân, mà cụ thể để phát triển kinh tế – xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng 1.4) Ảnh hưởng nợ công a) Tác động tích cực Những tác động tích cực chủ yếu nợ công bao gồm:  Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ tăng cường nguồn vốn để phát triển sở hạ tầng tăng khả đầu tư đồng Nhà nước Muốn phát triển sở hạ tầng nhanh chóng đồng bộ, vốn yếu tố quan trọng Với sách huy động nợ công hợp lý, nhu cầu vốn bước giải để đầu tư sở hạ tầng, từ gia tăng lực sản xuất cho kinh tế  Nợ cơng góp phần tận dụng nguồn tài nhàn rỗi dân cư Một phận dân cư xã hội có khoản tiết kiệm, thơng qua việc Nhà nước vay nợ mà khoản tiền nhàn rỗi đưa vào sử dụng, đem lại hiệu kinh tế cho khu vực công lẫn khu vực tư  Nợ công tận dụng hỗ trợ từ nước ngồi tổ chức tài quốc tế Tài trợ quốc tế hoạt động kinh tế – ngoại giao quan trọng nước phát triển muốn gây ảnh hưởng đến quốc gia nghèo, muốn hợp tác kinh tế song phương Biết tận dụng tốt hội này, có thêm nhiều nguồn vốn ưu đãi để đầu tư phát triển sở hạ tầng, sở tôn trọng lợi ích đối tác, đồng thời giữ vững độc lập, chủ quyền đất nước b) Tác động tiêu cực Nợ công làm giảm GDP làm cho tăng trưởng sản phẩm tiềm chậm lại: Thu nhập quốc gia (Y) xác định tương đương với tổng sản lượng quốc dân (GDP) theo công thức: Y = C + I + G + NX = GDP (1) Trong đó: Y: thu nhập quốc gia; C: Tiêu dùng tư nhân; I: đầu tư nội địa, G: chi tiêu phủ, NX: Xuất rịng Khi phủ tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt, xem xét khả xảy tác động đến tổng sản lượng quốc gia (1) Đầu tư nội địa giảm (I): Khi phủ tăng vay nợ, đặc biệt vay nước, lúc mức tích lũy vốn tư nhân thay tích lũy nợ phủ Thay sở hữu cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp hay gửi tiết kiệm ngân hàng, dân chúng lại sở hữu trái phiếu phủ làm cho cung vốn giảm cầu tín dụng phủ lại tăng lên, từ đẩy lãi suất tăng doanh nghiệp hạn chế đầu tư Chi phí đầu tư tăng dẫn đến tượng “thối lui đầu tư” khu vực tư nhân hay gọi hiệu ứng lấn át (crowding-out effect) (2) Xuất rịng giảm (NX): Khi phủ tăng vay nợ, lãi suất nước tăng tương đối so với lãi suất nước ngoài, dẫn tới luồng tiền từ nước đổ vào nước tăng khiến cho tỷ giá hối đoái tăng, làm cho giá hàng hóa sản xuất nước đắt hàng hóa nước ngồi, trở nên cạnh tranh thị trường quốc tế, từ giảm xuất rịng Giảm xuất rịng nhân tố dẫn đến thâm hụt cán cân thương mại Từ (1), (2) => nợ công mức làm suy giảm thu nhập tổng sản lượng quốc gia Nợ công tạo áp lực gây lạm phát:  Do tổng cầu tăng lên: đề cập trên, nợ cơng dẫn tới lãi suất tăng hiệu ứng lấn át Lãi suất tăng làm tăng chi phí đầu tư, tăng giá thành giá bán sản phẩm Bên cạnh lãi suất tăng, người nắm giữ trái phiếu phủ cảm thấy trở nên giàu có tiêu dùng nhiều Tiêu dùng tư nhân tăng, chi tiêu cơng phủ tăng dẫn đến cầu hàng hóa, dịch vụ tăng, tạo áp lực lạm phát ngắn hạn, từ tác động tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng thực kinh tế  Do chi phí đẩy: phủ tăng vay nợ nước ngồi, dịng ngoại tệ lớn chảy vào nước giảm sức ép cân đối ngoại tệ ngắn hạn Về mặt dài hạn, áp lực trả nợ gốc lãi ngoại tệ đẩy cầu ngoại tệ tăng lên, đồng nội tệ giảm giá làm tăng chi phí đầu vào nhập nguyên liệu, máy móc, thiết bị dẫn tới nguy lạm phát Tỷ giá tăng làm chi phí toán nợ trở nên đắt đỏ hơn, vượt sức chịu đựng ngân sách dẫn đến nguy vỡ nợ  Do tăng cung tiền: để trả khoản nợ vay để bù đắp thâm hụt, Chính phủ vay tiền từ ngân hàng trung ương, từ khiến cung tiền tăng, dẫn tới lạm phát tăng Nợ công nguyên nhân đáng kể dẫn đến tình trạng đói nghèo tồn cầu, làm giảm phúc lợi xã hội: Các khoản vay lãi suất lớn khiến quốc gia thêm nghèo khó họ phải trích lượng tiền lớn từ GDP để trả nợ, thay dùng số tiền để đầu tư xây dựng sở hạ tầng Chỉ tính khoảng 20 năm, từ năm 1973 đến 1993, nợ công nước phát triển trung bình tăng 20% hàng năm, tương đương từ 300 tỷ USD lên 500 tỷ USD Các chuyên gia cho biết, có 400 tỷ USD tiền vay thực, phần lại tiền lãi tăng theo thời gian Nếu vay nước ngoài, nguồn để trả nợ gốc lãi lấy từ khoản thu thuế Người dân phải chịu khoản thuế cao tương lai để trả lãi cho đối tượng quốc gia làm giảm thu nhập, giảm tiêu dùng từ giảm chất lượng sống Vay nước coi tác động lý phủ nợ cơng dân nước họ người hưởng thụ lợi ích khoản chi tiêu công tạo Tuy nhiên, người bị đánh thuế để trả lãi cho họ sở hữu trái phiếu phủ có tác động khiến cho hoạt ñộng kinh tế người bị bóp méo Dù cho Chính phủ dùng loại thuế (thuế thu nhập, thuế tiêu dùng, thuế tài sản…), đánh thuế hình thức (trực tiếp, gián tiếp) dẫn ñến sai lệch hoạt ñộng kinh tế cá nhân thay đổi hành vi tiết kiệm, tiêu dùng, từ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế vi mô, vĩ mô khác như: sản xuất, việc làm Bên cạnh đó, việc tăng thuế để trả lãi vơ hình chung tạo phân phối lại thu nhập người nộp thuế người sở hữu trái phiếu phủ, theo người nộp thuế chắn phải gánh chịu suy giảm thu nhập, tiêu dùng tiết kiệm Để tránh nguy vỡ nợ, sức ép cắt giảm nợ công buộc nhiều quốc gia Châu Âu phải cam kết thực hàng loạt sách “thắt lưng buộc bụng” nhằm đổi lấy gói cứu trợ từ phía tổ chức tài quốc tế, từ liên minh Châu Âu, IMF Trong Bồ Đào Nha phải cắt giảm chi tiêu công đến mức “không thể chịu đựng được” Hy Lạp phải đối diện với sách hà khắc Những sách ảnh hưởng lớn lên phận lớn người dân Hy Lạp, đặc biệt người nghèo - người bị gánh chịu tổn thất phúc lợi xã hội nặng nề mà nguyên nhân xuất phát từ khoản nợ cơng Nợ cơng ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm quốc gia Nợ công liên tục tăng cao, kinh tế bị hạ bậc tín nhiệm theo báo cáo tổ chức chun đánh giá tín nhiệm cơng ty quốc gia khác, niềm tin người dân giới đầu tư bị lung lay, kinh tế dễ trở thành mục tiêu công lực đầu quốc tế Ví dụ, Hy Lạp, tổ chức xếp hạng tín dụng Standard & Poor's hạ bậc tín nhiệm trái phiếu phủ A-ten, quỹ đầu tư lớn bán loại trái phiếu này, đồng thời từ chối mua vào đợt phát hành Nếu phủ muốn huy động tiền từ thị trường tài phải chấp nhận chi phí vốn cao sau đó, rơi vào vịng xốy: tiếp tục bị tụt bậc tín nhiệm Cịn Việt Nam, Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor's (S&P) ngày 23/12/2010 tuyên bố cắt giảm bậc điểm tín nhiệm nợ quốc gia Việt Nam, với triển vọng tiêu cực mối quan ngại rủi ro hệ thống ngân hàng Trong báo cáo đánh giá tín nhiệm S&P, điểm tín nhiệm dành cho nợ ngoại tệ dài hạn Việt Nam bị tổ chức cắt giảm xuống BB - từ BB Điểm tín nhiệm nợ nội tệ dài hạn Việt Nam bị giảm bậc xuống BB từ BB+, điểm dành cho nợ nội tệ ngắn hạn trì mức B Việc đưa xếp hạng tín nhiệm thời điểm nhạy cảm, dễ tổn thương kinh tế có nguy làm cho khủng hoảng thêm trầm trọng, có tác dụng "cú huých", đẩy kinh tế lún sâu thêm vào khó khăn, bế tắc 1.5) Các cơng cụ nợ cơng IMF (2001) đưa định nghĩa tổng nợ công dựa nhóm cơng cụ nợ, bao gồm: 10 ngồi Đây sở cho người giám sát quản lý nợ cơng theo dõi, phân tích giám sát tổng nợ khu vực cơng từ đưa tham mưu sách phù hợp cho Quốc hội Ban Giám sát Nợ công cần thực giúp Ủy ban Tài Ngân sách trình bày Báo cáo tổng thể giám sát quản lý nợ công trước Quốc hội hàng quý Báo cáo phải đảm bảo tổng hợp thông tin cập nhật bao hàm thảo luận diễn biến sách thị trường Ban Giám sát Nợ cơng có quyền phối hợp hợp tác với bên liên quan yêu cầu thực q trình quản trị, kiểm tốn, báo cáo hạch tốn cần thiết b.3 Hạch tốn, giải trình, kiểm tốn nợ cơng  Thực hạch tốn nợ cơng theo chuẩn mực quốc tế Để đánh giá xác thực trạng đề xuất chiến lược quản lý nợ phù hợp, việc hạch toán ngân sách nợ công phải thực cách minh bạch theo chuẩn quốc tế Các khoản chi để ngoại bảng phải tuyệt đối tránh Các thước đo thâm hụt ngân sách loại trừ khoản thu bền vững thu từ bán tài sản cần tính tốn thêm để đánh giá xác thực trạng tài khóa Ngồi ra, gánh nặng ngân sách phát sinh tương lai, ví dụ chi trả lương hưu hay bảo hiểm y tế, cần đưa vào dự báo thâm hụt ngân sách nhằm có tranh xác triển vọng nợ công trung dài hạn Do rủi ro tiềm ẩn nợ công, nợ khu vực DNNN cần phải tính tốn, phân tích báo cáo đầy đủ bên cạnh định nghĩa nợ công Việt Nam Việc phân tích đánh giá nợ DNNN nên coi phần tách rời báo cáo nợ công Việt Nam Tăng cường tính trách nhiệm giải trình người đại diện vốn nhà nước DNNN Đặc biệt, cần phải áp dụng chuẩn mực tài kế tốn cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán DNNN Các báo cáo tài DNNN cần cơng khai hóa doanh 143 nghiệp niêm yết Nợ phân loại nợ DNNN cần phải báo cáo thường xuyên nhằm đánh giá rủi ro tiềm ẩn nợ công  Công khai, minh bạch thơng tin trách nhiệm giải trình quản lý nợ cơng Khủng hoảng tài Hy Lạp ca nghiên cứu kinh điển nhiều chuyên gia kinh tế, lý giải trình hình thành diễn biến ca khủng hoảng tốn nhiều công sức Tỷ lệ nợ cơng/GDP Hy Lạp có khoảng 113% – không lớn so với nhiều quốc gia khác – lâm vào khủng hoảng? Kết nghiên cứu cho thấy: hành vi dối trá thống kê Hy Lạp làm giới đầu tư quốc tế niềm tin, dân chúng nước bất hợp tác đẩy Hy Lạp rơi vào vòng xoáy bất ổn kinh tế Mức thâm hụt ngân sách năm 2008 Hy Lạp công bố 5%, đến phát lên đến 14% Bi kịch Hy Lạp học nhãn tiền chủ trương đặt tham vọng trị lên thực lực kinh tế Tại Việt Nam, tổng cục Thống kê thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư, công tác thống kê tài lại hồn tồn Bộ Tài làm Xuất phát từ sở số liệu hỗn độn, thị trường Việt Nam hay phát tín hiệu giới tài quốc tế bất thường, dễ lẫn lộn Tuy nhiên họ hiểu yếu tố tâm lý tác động nhiều đến thị trường Việt Nam, vấn đề tâm lý đám đông mà niềm tin – niềm tin người dân vào đồng nội tệ Qua học Hy Lạp, giới đầu tư giới tỏ nhạy cảm với lối cư xử thiếu minh bạch quyền vay Kiểu tính tốn khơng đúng, khơng đủ có hệ thống ln ẩn chứa khuất tất, thiếu thiện chí chi trả Những số liệu khập khiễng công bố nước dẫn đến bế tắc, vô giá trị việc tái dựng tồn cảnh thực trạng nợ cơng Việt Nam Ứng dụng số liệu bên cách bất đắc dĩ bàn chuyện nội tình, song tính đến thời điểm nay, phương cách ứng dụng khả tín 144 Bởi vậy, để đảm bảo tính bền vững nợ cơng, cần cơng khai minh bạch hố thơng tin về: o Danh mục nợ Chính phủ nợ nước ngồi quốc gia; tình hình vay, trả nợ nước nước ngồi Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh; vay, trả nợ nước ngồi quốc gia, nợ quyền địa phương o Các tiêu giám sát nợ, chiến lược nợ o Các báo cáo đánh giá an toàn, bền vững nợ website Bộ Tài thơng tin nợ quốc gia Bản tin nợ công Bộ Tài phát hành tháng lần tiếng Việt dịch tiếng Anh dạng ấn phẩm liệu Trang điện tử Bộ Tài o Kỳ báo cáo nợ cộng: Khác biệt với nước giới chỗ pháp luật Việt Nam không quy định cụ thể kỳ báo cáo nợ công Theo Hướng dẫn quản lý nợ công IMF (2003) Cẩm nang minh bạch tài khố (2007) thơng tin nợ cơng phải bao quát khứ, dự tính cho tương lai Điều cần thiết khơng để đảm bảo tính hệ thống thơng tin nợ nợ đồng nghĩa với nghĩa vụ trả nợ tương lai mà quan trọng không nhằm tăng cường khả can thiệp phòng ngừa tình xấu xảy Do đó, phủ cần quy định cụ thể kỳ báo cáo nợ công năm Ví dụ: Nếu thơng tin Vinashin cung cấp đầy đủ kịp thời, Quốc hội, phương tiện thông tin đại chúng nhân dân tham gia từ chưa bị lún sâu vào khủng hoảng ngập ngụa nợ nần tình hình chắn tốt đẹp nhiều  Quy định rõ trách nhiệm quan nhà nước kiểm tốn nợ cơng: Kiểm tốn Nhà nước với tư cách quan độc lập kiểm tra tài nhà nước cần quy định rõ nhiệm vụ kiểm tốn nợ cơng Luật Quản lý nợ cơng Luật Kiểm tốn nhà nước Kiểm toán Nhà nước kiểm tra, xác nhận 145 số liệu nợ, đánh giá tính bền vững nợ Chính phủ so với GDP, mối quan hệ với bảo đảm an ninh tài quốc gia; cấu nợ, tỷ lệ vay nợ nước tổng số nợ; chế quản lý nợ, mục đích sử dụng khoản vay nợ (nhất nợ nước ngồi); tính minh bạch đầy đủ khoản nợ… giúp Chính phủ có số liệu xác thực thực trạng trung thực để đề giải pháp tổng thể bảo đảm bền vững ngân sách tương lai Kiểm tốn nợ cơng cần tiến hành thường xun để kiểm sốt kịp thời rủi ro quản lý Thực tế, kể từ Kiểm toán Nhà nước (KTNN) thành lập đến nay, công tác kiểm tốn nợ cơng bắt đầu ý mức độ phạm vi có khác qua thời kỳ Tuy vậy, nay, KTNN chưa xây dựng đội ngũ cán bộ, chuyên gia am hiểu quản lý nợ công để giúp Tổng KTNN việc hoạch định chiến lược kiểm tốn nợ Chính phủ Do vậy, để nâng cao hiệu hoạt động kiểm tốn nợ cơng, cần cho phép cơng ty kiểm tốn độc lập khơng trực thuộc nhà nước tham gia vào hoạt động kiểm tốn nợ cơng để đảm bảo tính khách quan, minh bạch giảm bớt chi phí nhà nước việc trì máy cơng ty kiểm tốn nhà nước Một vấn đề đáng lưu ý khác, Luật Quản lý nợ công Việt Nam khơng quy định kiểm tốn hoạt động quản lý nợ quan Chính phủ giao trách nhiệm thông lệ giới gợi ý mà quy định kiểm toán chương trình, dự án sử dụng vốn vay (giao cho Kiểm toán Nhà nước kiểm toán độc lập) Luật khơng quy định trách nhiệm cụ thể cho Kiểm tốn Nhà nước nợ cơng Bởi vậy, cần xem xét bổ sung điểm để tăng cường trách nhiệm giải trình quan Chính phủ, mà thực tiễn quản lý nợ nước ta có phần khác với giới 146 c) Tái cấu sử dụng hiệu nợ công  Tái cấu nợ công: Tái cấu nợ công theo hướng tăng nhanh tỷ trọng vay dài hạn với lãi suất thấp; tăng tỷ trọng nợ nước giảm nợ nước Để thay đổi cấu nợ cơng, Chính phủ Việt Nam nên: Phát hành trái phiếu phủ ghi nội tệ nhiều hơn; Phát hành trái phiếu phủ có kỳ hạn dài lãi suất hợp lý để vừa giảm thiểu rủi ro toán, rủi ro khoản vừa nhằm tái cấu nợ Kiểm soát chặt chẽ việc bảo đảm trả nợ khoản vay Chính phủ bảo lãnh; bố trí nguồn từ ngân sách nhà nước giới hạn theo quy định; sử dụng Quỹ tích lũy trả nợ để trả nợ hạn, đảm bảo khả toán nghĩa vụ nợ khoản vay nước ngồi Chính phủ cho vay lại nghĩa vụ nợ dự phòng NSNN phát sinh từ khoản bảo lãnh Chính phủ  Sử dụng hiệu nợ công: Để sử dụng hiệu nợ công, cần phải trọng vào vấn đề sau: Chi tiêu công phải minh bạch, hợp lý Vay nợ công cho đầu tư phát triển thay chi tiêu dùng phủ Chỉ dự án thực đem lại hiệu kinh tế xét duyệt đầu tư thực Tăng cường tra, giám sát trình thực dự án đầu tư; tránh tình trạng tham nhũng, quan liêu Đấu thầu dự án cách công khai, minh bạch nhằm chọn lựa nhà thầu có lực Để doanh nghiệp quốc doanh chịu trách nhiệm thầu dự án đầu tư nhiều hơn, thay cho DNNN Tập huấn nâng cao trình độ quản lý trình độ nghiệp vụ cho cán DNNN 147 C/ KẾT LUẬN Thông qua tiểu luận hiểu phần khái niệm nợ công, đặc điểm tính chất nợ cơng Nhìn chung, nợ cơng xuất phát từ nhu cầu chi tiêu phủ; chi tiêu phủ lớn số thuế, phí, lệ phí thu được, Nhà nước phải vay (trong nước) để trang trải thâm hụt ngân sách Các khoản vay phải hoàn trả gốc lãi đến hạn, Nhà nước phải thu thuế tăng lên để bù đắp Vì vậy, suy cho nợ công lựa chọn thời gian đánh thuế: hôm hay ngày mai, hệ hay hệ khác Vay nợ thực chất cách đánh thuế dần dần, hầu hết phủ nước sử dụng để tài trợ cho hoạt động chi ngân sách Nợ phủ thể chuyển giao cải từ hệ sau (thế hệ phải trả thuế cao) cho hệ (thế hệ giảm thuế) Khi vay mượn, tỷ lệ nợ so với GDP vượt "debt ceiling" (trần nợ) thời gian dài, nhà đầu tư, tức chủ nợ, bắt đầu lo lắng Họ đòi hỏi mức lãi suất cao để phòng ngừa rủi ro quốc gia vỡ nợ Điều làm tăng chi phí trả lãi đắt đỏ đất nước mắc nợ Tồi tệ hơn, điều đẩy quốc gia vào khủng hoảng nợ, tác động ln vào khoản nợ nước ngồi quốc gia Tuy nhiên, tỷ lệ nợ cao so với GDP không xấu, miễn kinh tế đất nước tăng trưởng tốt, cách để sử dụng địn bẩy tài để thúc đẩy tăng trưởng dài hạn Thông qua trình nghiên cứu tình hình kinh nghiệm quản lý nợ công nước phát triển nước phát triển giới thời gian vừa qua, nhận thấy tính bền vững nợ cơng đơi khơng hồn tồn phụ thuộc vào tỷ lệ nợ công/ GDP cao hay thấp hay quy mô nợ công lớn hay nhỏ Điều quan trọng phương pháp cách thức công cụ mà nước giới sử dụng để quản lý nợ cơng tăng cường tính bền vững nợ cơng nước Đối với nước phát triển, kinh nghiệm quản lý nợ công chủ yếu tập trung vào vấn đề sau: 148  Lựa chọn công cụ quản lý nợ phù hợp đa dạng hóa nguồn tài trợ phù hợp với tình hình thị trường  Tập trung phát triển thị trường vốn nước để tăng tỷ trọng vay nợ nội địa tổng cấu nợ công  Áp dụng kết hợp phương pháp xử lý gánh nặng nợ cách linh hoạt phù hợp  Kiện toàn hệ thống quản lý hành như: khung pháp lý, quyền, nhân sự, cấu tổ chức quản lý  Phát triển hệ thống kiểm soát tài vay nợ chặt chẽ; với cơng tác kiểm gia giám sát nợ công thực quan kiểm tốn uy tín  Duy trì giám sát, tổ chức quản lý chặt chẽ từ cấp Trung ương đến Địa phương Đối với nước phát triển, kinh nghiệm quản lý nợ công bao gồm điểm đáng ý sau: Trong bối cảnh nay, xác suất xảy khủng hoảng nợ công Việt Nam có chiều hướng giá tăng rủi ro từ quy mô nợ, rủi ro từ cấu nợ áp lực trả nợ ngày tăng cao trình “tốt nghiệp ODA” việc đánh giá áp dụng kinh nghiệm quản lý nợ công bền vững nước giới ngày trở nên quan trọng Cần nhấn mạnh việc quản lý nợ công không liên quan đến trách nhiệm Bộ Tài mà cịn liên quan đến nhiều quan khác Nói cách khái quát, quản lý nợ cơng có hai phương diện, kinh tế vĩ mô quản lý vi mô Theo phương diện thứ nhất, quản lý nợ công phải coi phận hữu hoạt động quản lý vĩ mơ tổng thể quốc gia, quan trọng ổn định vĩ mô tăng trưởng bền vững Theo phương diện thứ hai, quản lý nợ cơng thành phần q trình quản lý quản trị cơng Vì vậy, để quản lý nợ cơng tốt, cần có phối hợp quan hữu quan điều hành chung cách hiệu 149 phủ Tất nghiệp vụ tổng kết đúc rút phần cuối nghiên cứu Chúng hy vọng giải pháp để trì tính bền vững nợ cơng mà chúng tơi đưa trở thành khuyến nghị cho sách đảm bảo cân vĩ mơ tồn kinh tế Chính phủ 150 E/ DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO * Tài liệu Tiếng Việt:  Bản tin nợ công số (30/6/2016) – Bộ Tài Chính nước Cộng Hịa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam  Bản tin nợ nước số - Bộ Tài Chính nước Cộng Hịa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam  Báo cáo thường niên năm 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015  Báo cáo cập nhật chuyện đề nợ cơng “Cần cách nhìn trực diện” – Khối phân tích TVDT – Cơng ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt – ngày 11/10/2016  “Chi tiêu công phát triển bền vững” – TS Bùi Đại Dũng – Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh 28 (2012) 217-230 – ngày 19/9/2012  “Đầu tư công, nợ công mức độ bền vững ngân sách Việt Nam” – Thông tin chyên đề - Trung tâm thông tin tư liệu  “Kinh nghiệm quản lí nợ cơng giới – Kinh nghiệm cho Viêt Nam” – ThS Nguyễn Xuân Trường – ĐH Ngân Hàng TPHCM  “Những đặc điểm nợ công Việt Nam” – Bài thảo luận sách CS10 – Phịng nghiên cứu VEPR  “Nợ cơng tính bền vững Việt Nam: Quá khứ, Hiện Tương lai” – Báo cáo nghiên cứu RS-05 – Ủy ban Kinh tế Quốc hội UNDP Việt Nam – Nhà xuất Tri Thức  “Nợ công – Sự tác động đến tăng trưởng kinh tế gánh nặng hệ tương lai” – Lê Thị Minh Ngọc – Khoa Tài Chính,Học viện Ngân Hàng  “Thâm hụt ngân sách, nợ công rủi ro vĩ mô Việt Nam” – Phạm Thế Anh – Tạp chí Nghiên cứu phát triển – Số 199, tháng 1/2014 151  “Tính bền vững nợ cơng Việt Nam” – Vũ Thành Tự Anh – Chương trình giảng dạy kinh tế FulBright – Ngày 11/9/2012  “Tình hình nợ công quản lý nợ công Việt Nam” - TS Mai Thu Hiền Nguyễn Thị Như Nguyệt, Đại học Ngoại Thương  “Tình hình nợ cơng quản lý nợ công Việt Nam” – TS Mai Thu Hiền Nguyễn Thị Như Nguyệt  Tiểu luận “Các tiêu chí phương pháp đánh giá tính bền vững nợ cơng – Đánh giá tính bền vững nợ công Việt Nam nay” – Nguyễn Phương Mai, Tơ Thùy Linh  Website Bộ Tài Chính: http://www.mof.gov.vn/  Website Kiểm toán nhà nước: http://www.sav.gov.vn/922-1-ndt/mot-vai-kinh-nghiem-tot-tren-the-gioi-trongquan-ly-no-cong.sav  Website Thời báo tài – “Quản lý nợ cơng: Sẽ nâng cao tiêu chuẩn cho vay lại vốn vay Chính phủ” http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/nhip-song-tai-chinh/2017-01-13/quanly-no-cong-se-nang-cao-tieu-chuan-cho-vay-lai-von-vay-cua-chinh-phu39907.aspx  Website Tạp chí tài – “Thấy từ kinh nghiệm xây dựng chiến lược quản lý nợ công số nước?” http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc-te/nhan-dinh-du-bao/thay-gi-tu-kinhnghiem-xay-dung-chien-luoc-quan-ly-no-cong-cua-mot-so-nuoc-56060.html  Website Sở Ngoại vụ thành phố Đà Nẵng - “Nợ công quản lý nợ công Việt Nam” 152 http://fad.danang.gov.vn/default.aspx? id_NgonNgu=VN&id_ThucDon_Sub=200&TinChinh=0&id_TinTuc=1709&Tr angThai=BanTin 153 * Tài liệu Tiếng Anh:  Andre Tartar and Anna Andrianova, 30/06/2016, Russia Can Quadruple Its Domestic Debt and Get Away With It, https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-06-29/russia-canquadruple-its-domestic-debt-and-get-away-with-it (truy cập ngày 8/4/2017)  Andris Strazds & Thomas Grennes, 17/05/2016, The Russian Economic Crisis: How Severe and How Long?, http://www.economonitor.com/thoughtsacrossatlantic/2016/05/17/therussian-economic-crisis-how-severe-and-how-long/ (truy cập ngày 8/4/2017)  Constantin Gurdgiev, 28/01/2016, Russian External Debt: Deleveraging Goes On, http://russia-insider.com/en/business/russian-external-debt- deleveraging-goes/ri12494 (truy cập ngày 8/4/2017)  “Bolivia Country Report” – BTI 2016  “China Country Report” – BTI 2016  Enda Curran and James Mayger, 01/06/2016, Japan’s Debt Burden Is Quietly Falling the Most in the World, https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-06-01/japan-s-debtburden-is-quietly-falling-by-the-most-in-the-world (truy cập ngày 8/4/2017)  Irina Slav, 04/01/2017, Russia could soon turn deficit-free with oil at $50, http://www.businessinsider.com/russias-budget-deficit-and-oil-price2017-1 (truy cập ngày 9/4/2017)  Marina Romanova, 27/05/2016, Russia’s National Debt to Remain Lowest in Europe, http://www.businessinsider.com/russias-budget-deficit-and-oilprice-2017-1 (truy cập ngày 9/4/2017) 154  OECD, 2017, Revenue Statistics 2016 – Japan, https://www.oecd.org/tax/revenue-statistics-japan.pdf  World bank, 09/11/2016, The Russian Economy Inches Forward: Will That Suffice to Turn the Tide?, http://www.worldbank.org/en/country/russia/publication/rer (truy cập ngày 9/4/2017)  “Debt Management Performance Assessment (DeMPa) Methodology” – World Bank Group – 2015  “Indonesia – Selected Issues” – IMF – IMF Country Report No 16/82 – March 2016  “Public Debt Vulnerabilities in Low–income countries: The envolving landscape” – IMF – IMF Country Report – December 2015  “Public Debt and Improvement of Laws on Public Debt Management in Vietnam” - Nguyen Hai Yen, Kyushu University, Japan - The European Conference on Politics, Economics & Law 2016 - Official Conference Proceedings  “Revised Guidelines for Public Debt Management” – IMF Policy Paper – IMF – April 1, 2014  “Staff Report for the 2014 Article IV Consultation – Debt Sustainability Analysis” – IMF and International Development Association – July 15, 2014  “The Role of BPK – To Improve Government Public Debt Management” – 2016 WGPD Meeting – Update and SAI Presentation – July, 2016 – Nanjing, China  “The Positive Role of Audit in Public Debt Management in China” - Dr DONG Dasheng, the first Deputy Auditor - September 2011, Turkey 155  Yukon Huang and Canyon Bosler, “China’s Debt Dilemma – Deleveraging While Generating Growth”  Website IMF: http://www.imf.org/external/datamapper/index.php  Website The WB, IBRD.IDA: http://data.worldbank.org/indicator/DT.DOD.DSTC.ZS?page=1  Website WB in Việt Nam: http://www.worldbank.org/vi/country/vietnam  Website The Global Economy: http://www.theglobaleconomy.com/  Website The Economist: http://www.economist.com/content/global_debt_clock 156 LỜI CẢM ƠN  Với lòng biết ơn sâu sắc nhất, chúng em xin gửi đến cô Nguyễn Thị Lan, giảng viên Khoa Tài Chính – Ngân Hàng trường Đại học Ngoại Thương Hà Nội lời cảm ơn chân thành cô giáo với tri thức tâm huyết để truyền đạt vốn kiến thức sâu rộng cho chúng em suốt q trình học tập mơn học Tài cơng, cho chúng em có sở tảng kiến thức toàn diện để hoàn thành tốt cơng trình nghiên cứu Bước đầu vào thực tế, tìm hiểu vấn đề nợ cơng, vấn đề mang tầm vĩ mô phức tạp bối cảnh kinh tế - tài toàn cầu đầy biến động nay, với hạn chế kiến thức tài liệu nghiên cứu, nghiên cứu chúng em không tránh khỏi sai sót chun mơn Bởi vậy, chúng em mong nhận ý kiến đóng góp quý báu giáo để chúng em rút kinh nghiệm, sửa chữa sai sót, để nghiên cứu chúng em hoàn thiện làm sở tảng cho cơng trình nghiên cứu khoa học sau chúng em, không lĩnh vực tài ngân hàng mà tất khía cạnh kinh tế Sau cùng, chúng em xin kính chúc thật dồi sức khỏe, ngập tràn niềm tin nhiệt huyết để tiếp tục thực sứ mệnh cao đẹp truyền đạt kiến thức cho hệ mai sau Trân trọng 157 ...Phần 3: Bài học kinh nghiệp áp dụng cho quản lý nợ công Việt Nam B/ NỘI DUNG I/ TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG 1) Khái quát chung nợ công 1.1) Khái niệm a) Nợ quốc gia Nợ quốc gia... độ bền vững nợ o Nhóm số gánh nặng nợ: Chỉ số nợ công/ GDP, Chỉ số nợ công/ XK, số nợ cơng/Thu NS Nhóm số phản ánh phân tích gánh nặng nợ quốc gia o Nhóm số tính khoản: Chỉ số trả nợ/ XK; Chỉ số. .. kiểm sốt rủi ro nợ cơng xây dựng tiêu nợ công cho Việt Nam dựa so sánh tương quan với nước phát triển tương đương 1.6) Tính bền vững nợ cơng a) Khái qt chung tính bền vững nợ công a.1 Khái niệm Nợ