Bài viết tổng hợp các vấn đề lý thuyết cơ bản và quan trọng nhất về hình thức huy động vốn cộng đồng. Đồng thời dựa trên số liệu thu thập được từ 180 mẫu khảo sát hợp lệ, bài viết nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến việc đóng góp cho các dự án huy động vốn cộng đồng trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh.
TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN VIỆC ĐÓNG GÓP CHO CÁC DỰ ÁN HUY ĐỘNG VỐN CỘNG ĐỒNG TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Nguyễn Thị Quỳnh Nga1 Nguyễn Trâm Âu1 TÓM TẮT Bài viết tổng hợp vấn đề lý thuyết quan trọng hình thức huy động vốn cộng đồng Đồng thời dựa số liệu thu thập từ 180 mẫu khảo sát hợp lệ, viết nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến việc đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng địa bàn thành phố Hồ Chí Minh Kết nghiên cứu cho thấy có nhân tố: (1) kết kỳ vọng, (2) nỗ lực kỳ vọng, (3) ảnh hưởng xã hội, (4) điều kiện thuận lợi, (5) niềm tin (6) cảm nhận đổi có tác động thuận chiều lên ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Bài viết đề xuất số gợi ý cho bên có liên quan nhằm thu hút đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Từ khóa: Huy động vốn cộng đồng, gọi vốn cộng đồng, huy động vốn Đặt vấn đề So với nước phát triển Huy động vốn cộng đồng giới, huy động vốn cộng đồng hình thức huy động vốn mở nước phát triển chập Internet, ngày trở nên phổ chững bước đầu tiên, đặc biệt biến Sự phát triển mạnh mẽ Việt Nam Huy động vốn cộng đồng Internet công nghệ tạo điều bắt đầu hình thành Việt Nam kiện thuận lợi cho giao dịch trực từ năm 2013 với đời kênh huy tuyến ngày mở rộng, loại bỏ dần động vốn cộng đồng IG9 Xu hướng gia rào cản mặt địa lý người tăng số lượng người dùng Internet kêu gọi vốn cá nhân góp vốn giao dịch trực tuyến với Huy động vốn cộng đồng phát triển không ngừng sóng khái niệm mẻ giới khởi nghiệp Việt Nam Thực tế, hình thức huy động vốn động lực thúc đẩy mở rộng hình bắt đầu xuất từ thập niên 90, thức huy động vốn mẻ đến giai đoạn 2005 - 2009 khái Xuất phát từ vai trò quan trọng niệm quan tâm rộng rãi tiềm phát triển huy động vốn (Nguyễn Tuấn Dương cộng sự, cộng đồng, nghiên cứu tập trung 2017) [1] Huy động vốn cộng đồng tổng hợp lý thuyết sơ khởi hình xem cứu cánh cho doanh thức huy động vốn này, đồng thời khám nghiệp có quy mơ nhỏ, giúp tăng khả phá nhân tố ảnh hưởng đến ý định thực dự án giai đóng góp cho dự án huy động vốn đoạn đầu triển khai lại thiếu cộng đồng, cụ thể địa bàn thành nguồn vốn hay khơng thể tiếp cận phố Hồ Chí Minh Từ đó, đưa số nguồn vốn vay truyền thống đề xuất bên chủ thể tham gia Trường Đại học Ngoại thương Cơ sở II – TP Hồ Chí Minh Email: nguyenthiquynhnga.cs2@ftu.edu.vn 27 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 cá nhân thường không lớn (Bradford, 2012) [2] Nói cách khác, huy động vốn cộng đồng hình thức “tích tiểu thành đại” Thứ tư, hình thức huy động vốn hoạt động dựa tảng web, không thông qua trung gian tài (Mollick, 2013) [3] Nền tảng huy động vốn thu khoản phí hoạt động khơng phát sinh lợi nhuận từ khoản vốn góp Thứ năm, mục đích dự án huy động vốn cộng đồng đa dạng, lợi nhuận phi lợi nhuận Hình thức huy động vốn áp dụng rộng rãi, từ dự án từ thiện, dự án văn hóa xã hội, dự án khởi nghiệp nhiều lĩnh vực phim ảnh, âm nhạc, công nghệ, nghiên cứu khoa học,… 2.3 Phân loại Theo Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc (2017) [4], huy động vốn cộng đồng có bốn hình thức chính: - Qun góp từ thiện (donationbased crowdfunding): cá nhân tiến hành đóng góp cho dự án mà khơng địi hỏi lợi ích vật chất hữu hình hồn lại Hình thức thường áp dụng cho dự án nghệ thuật hay dự án thiện nguyện, mang tính nhân đạo cứu trợ thiên tai, nạn đói, giúp đỡ hồn cảnh khó khăn,… - Q tặng tri ân (reward-based crowdfunding): hình thức huy động vốn cộng đồng phổ biến, đó, cá nhân tài trợ cho dự án nhận phần quà tặng phù hợp với số tiền mà họ đóng góp Phần quà thường quà lưu niệm, quyền ưu tiên sử dụng sản phẩm hay dịch vụ,… - Góp vốn cho vay (peer-to-peer or lending-based crowdfunding): Những cá nhân tiến hành đóng góp cho dự án nhằm nâng cao hiệu dự án huy động vốn cộng đồng Tổng quan huy động vốn cộng đồng 2.1 Khái niệm huy động vốn cộng đồng Theo Bradford (2012) [2], huy động vốn cộng đồng (crowdfunding) hình thức huy động vốn cách kêu gọi khoản tiền nhỏ từ số lượng lớn cá nhân thông qua tảng Internet Hình thức phù hợp với cá nhân, doanh nghiệp nhỏ vừa mong muốn thực dự án, phát triển ý tưởng sáng tạo khơng có đủ nguồn vốn Theo đó, chủ dự án đăng tải công khai trang web thông tin chi tiết ý tưởng, kế hoạch thực lợi ích dành cho cá nhân góp vốn Bất kỳ quan tâm đến dự án có khoản tiền nhàn rỗi (thường có giá trị nhỏ) đóng góp cho dự án thơng qua phương thức tốn quy định trang web 2.2 Đặc điểm huy động vốn cộng đồng Thứ nhất, có hai chủ thể tham gia vào q trình huy động vốn cộng đồng: người kêu gọi vốn (hay gọi chủ dự án) người góp vốn Hai chủ thể tương tác với thông qua tảng huy động vốn - tảng web cung cấp môi trường tương tác chủ dự án với cá nhân góp vốn Thứ hai, số lượng người đóng góp tiềm cho dự án huy động vốn cộng đồng lớn, thường gọi đám đơng hay cộng đồng Những cá nhân nhà đầu tư chuyên nghiệp không Thứ ba, giá trị khoản vốn góp 28 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 dạng khoản cho vay khơng có đảm bảo Nói cách khác, cá nhân góp vốn cho dự án người cho vay, chủ dự án người vay Sau dự án hoàn thành, người góp vốn nhận lại số tiền cho vay cộng với khoản tiền lời - Góp cổ phần (equity crowdfunding): hình thức tương tự việc mua cổ phần công ty Các cá nhân tiến hành góp vốn nhận lại cổ phần Trong trường hợp cơng ty có lợi nhuận, cá nhân nhận lợi tức tương ứng với tỷ lệ vốn góp 2.4 Lợi ích huy động vốn cộng đồng - Dễ dàng tiếp cận nguồn vốn: hình thức huy động vốn cộng đồng loại bỏ hoàn toàn rào cản địa lý, giúp chủ dự án tận dụng triệt để ưu từ việc tập hợp số lượng lớn nguồn vốn nhỏ lẻ Ngoài ra, so với kênh dẫn vốn truyền thống ngân hàng, huy động vốn cộng đồng loại bỏ hạn chế quy định cho vay quản trị rủi ro tín dụng đặc biệt khoản cho vay khơng có tài sản đảm bảo, cho vay cá nhân - Chi phí huy động vốn thấp, khơng thơng qua trung gian tài chính: Cách thức huy động vốn không chi phí chi phí thấp người kêu gọi vốn cần trả khoản phí định tính tổng giá trị huy động - Tăng độ nhận diện dự án, marketing sản phẩm tương lai: Hình thức huy động vốn cộng đồng có tính lan truyền lớn nhờ tận dụng ưu từ tảng Internet hiệu ứng đám đông Nền tảng huy động vốn cộng đồng kênh quảng cáo gần ISSN 2354-1482 miễn phí cho dự án - Đánh giá tính khả thi dự án, hỗ trợ đưa định cho hành động tiếp theo: huy động vốn cộng đồng giúp chủ dự án nghiên cứu, đánh giá nhu cầu thị trường; thu nhận phản hồi, nhận xét sản phẩm; kiểm định mức độ khả thi quan tâm cộng đồng dự án mà không tốn thêm chi phí cho dịch vụ tư vấn hay nghiên cứu thị trường (Mollick, 2013) [3] 2.5 Rủi ro huy động động vốn cộng đồng - Rủi ro vi phạm quyền sở hữu trí tuệ, ăn cắp ý tưởng: chủ dự án cần phải đăng tải công khai trang web thông tin chi tiết dự án, người dùng Internet truy cập theo dõi thông tin dự án Điều làm phát sinh vấn đề liên quan đến bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ, nguy bị ăn cắp ý tưởng (Nguyễn Tuấn Dương cộng sự, 2017) [1] - Rủi ro hoạt động tảng huy động vốn: Trong trường hợp tảng huy động vốn tạm thời khơng hoạt động bị đóng cửa vĩnh viễn, q trình huy động bị gián đoạn, hay chí phải hủy bỏ dự án, gây tổn thất cho bên tham gia Ngoài ra, trang web huy động vốn cịn đứng trước rủi ro an tồn mạng, có nguy bị tin tặc cơng (Neelavathi cộng sự, 2017) [5] - Rủi ro gian lận: Những người góp vốn đối mặt với rủi ro số tiền đóng góp khơng đến với chủ dự án cần nhận vốn, số tiền sử dụng cho mục đích hồn tồn khác, hay họ khơng nhận lại lợi ích cam kết ban đầu Hơn nữa, người góp vốn cịn đứng trước nguy bị đánh 29 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 cắp thông tin bảo mật cá nhân thông tin liên lạc, thông tin tài khoản ngân hàng thẻ tín dụng - Rủi ro chất lượng thông tin thông tin bất cân xứng: người góp vốn có thông tin liên quan đến dự án, chủ yếu theo dõi qua thông tin đăng tải công khai tảng huy động vốn Tuy nhiên, hầu hết tảng lại khơng có chế thẩm định rõ ràng nhằm xác thực thông tin có xác hay khơng Cơ sở lý luận 3.1 Một số khung lý thuyết liên quan Thuyết hành vi dự định (Theory of Planned Behaviour - TPB) (Ajzen, 1991) nghiên cứu tác động ba yếu tố: thái độ (attitude), chuẩn chủ quan (subjective norm) kiểm soát hành vi nhận thức (perceived behavioural control) lên ý định hành vi (behavioral intention) [6] Mơ hình chấp nhận công nghệ (Technology Acceptance Model TAM) (Davis cộng sự, 1996) giải thích hành vi người việc chấp nhận sử dụng hệ thống thông tin (Information System - IS) [7] Mơ hình nghiên cứu tác động hai yếu tố chính: nhận thức hữu ích (perceived usefulness) nhận thức tính dễ sử dụng (perceived ease of use) lên ý định sử dụng hệ thống thơng tin Mơ hình chấp nhận sử dụng cơng nghệ hợp (Unified Theory of Acceptance and Use of Technology UTAUT) Venkatesh cộng xây dựng vào năm 2003 [8] Mơ hình kết hợp, phát triển từ mơ hình lý thuyết khác TPB, TAM,… nhằm nghiên cứu chấp thuận người dùng hệ thống thông ISSN 2354-1482 tin Mơ hình nghiên cứu tác động bốn yếu tố chính: kết kỳ vọng (performance expectancy), nỗ lực kỳ vọng (effort expectancy), ảnh hưởng xã hội (social influence) điều kiện thuận lợi (facilitating conditions) Ngồi ra, mơ hình cịn đề cập đến tác động yếu tố ngoại vi như: giới tính (gender), độ tuổi (age), kinh nghiệm (experience) tự nguyện sử dụng (voluntariness of use) 3.2 Các nghiên cứu ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Cho đến nay, có nhiều cơng trình nghiên cứu hình thức huy động vốn cộng đồng giới, từ nghiên cứu lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm hành vi chủ thể tham gia Có thể kể đến số nghiên cứu nước tiêu biểu sau đây: Zhao cộng (2017) nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng dựa thuyết trao đổi xã hội (social exchange theory) - lý thuyết tiếng lĩnh vực tâm lý xã hội học, Homans xây dựng phát triển năm 1958 Nhóm tác giả nghiên cứu tác động ba yếu tố chính: rủi ro cảm nhận (perceived risk), niềm tin (trust) cam kết (commitment) lên ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Dựa kết khảo sát thu thập từ 204 người góp vốn cho dự án huy động vốn cộng đồng Đài Loan, nghiên cứu cho thấy, cam kết yếu tố có tác động tích cực đáng kể lên ý định đóng góp [9] Kang cộng (2016) xây dựng mơ hình nghiên cứu mối quan hệ 30 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 yếu tố niềm tin (trust) ý định đầu tư vào dự án huy động vốn cộng đồng Yếu tố niềm tin phân loại thành hai dạng: niềm tin lý tính (calculus trust) niềm tin cảm tính (relationship trust) Trong đó, niềm tin lý tính tin tưởng có dựa việc tính tốn kỹ lưỡng, so sánh tương quan lợi ích chi phí việc trì mối quan hệ Ngược lại, niềm tin cảm tính tin tưởng hình thành từ trình tương tác lâu dài chủ thể, tạo nên gắn kết mặt tình cảm, tin tưởng đơi bên Bên cạnh đó, nhóm tác giả đưa giả thuyết rằng, đặc điểm dự án, tảng huy động vốn chủ dự án có tác động lên yếu tố niềm tin [10] Li cộng (2017) tiến hành nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng hình thức qun góp từ thiện Trung Quốc dựa mơ hình UTAUT Ngồi biến mơ hình gốc, nhóm tác giả nghiên cứu tác động hai biến bổ sung niềm tin (sense of trust) trải nghiệm kỳ vọng (experience expectation) Dữ liệu thu thập từ việc tiến hành khảo sát 316 người dùng trang web Tencent – tảng chuyên gây quỹ cho dự án từ thiện Trung Quốc Kết cho thấy, ảnh hưởng xã hội, trải nghiệm kỳ vọng kết kỳ vọng yếu tố có tác động đáng kể lên ý định đóng góp cho dự án từ thiện thơng qua tảng huy động vốn cộng đồng Trung Quốc [11] So với giới, số lượng nghiên cứu Việt Nam hoạt động huy động vốn cộng đồng cịn Các nghiên cứu nước tập trung tổng hợp ISSN 2354-1482 vấn đề lý thuyết xoay quanh hình thức huy động vốn Các nghiên cứu định lượng hoi chưa có nghiên cứu chuyên sâu ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Trên sở tổng hợp chọn lọc từ nghiên cứu thực nghiệm giới, tác giả tiến hành xây dựng mơ hình nghiên cứu định lượng yếu tố tác động đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng phù hợp với điều kiện nước, cụ thể địa bàn thành phố Hồ Chí Minh Mơ hình nghiên cứu đề xuất xây dựng dựa lý thuyết chấp nhận sử dụng công nghệ hợp Ở Việt Nam, lý thuyết sử dụng để nghiên cứu ý định hành vi lĩnh vực khác toán trực truyến, giáo dục trực tuyến,… Hiện tại, chưa có nghiên cứu sử dụng lý thuyết để áp dụng vào huy động vốn cộng đồng Việt Nam Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 4.1 Kết kỳ vọng Kết kỳ vọng định nghĩa mức độ mà người góp vốn tin việc đóng góp cho dự án giúp họ đạt lợi ích mong muốn dự án huy động vốn thành cơng Đối với hình thức qun góp từ thiện, kết kỳ vọng định nghĩa mức độ mà người góp vốn tin việc quyên góp cho dự án giúp họ đạt tự thỏa mãn, cảm giác trách nhiệm với xã hội, đóng góp giá trị chung trở thành phần gắn kết cộng đồng, xã hội công nhận tán thưởng (Li cộng sự, 2017) [11] Đối với hình thức khác, người góp vốn quan tâm đến phần thưởng nhận hay hội đầu 31 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 tư cho dự án kinh doanh với ý tưởng độc đáo, sáng tạo Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: H1: Kết kỳ vọng có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 4.2 Nỗ lực kỳ vọng Nỗ lực kỳ vọng mức độ mà cá nhân tin họ dễ dàng sử dụng hệ thống công nghệ thông tin (Venkatesh cộng sự, 2003) [8] Trong nghiên cứu hoạt động huy động vốn cộng đồng, nỗ lực kỳ vọng định nghĩa mức độ mà cá nhân dễ dàng sử dụng tảng huy động vốn để tiếp cận thông tin dự án thực giao dịch trực tuyến để đóng góp cho dự án mà khơng cần tiêu tốn nhiều thời gian công sức Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: H2: Nỗ lực kỳ vọng có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 4.3 Ảnh hưởng xã hội Các nghiên cứu tương tác xã hội (social interaction) cho thấy ý định hành vi cá nhân chịu ảnh hưởng ý kiến hay hành vi người xung quanh Trong bối cảnh huy động vốn cộng đồng, ảnh hưởng xã hội đo lường sức ảnh hưởng người xung quanh lên ý định đóng góp cá nhân (Li cộng sự, 2017) [11] Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: H3: Ảnh hưởng xã hội có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 4.4 Điều kiện thuận lợi Điều kiện thuận lợi mức độ mà cá nhân tin cần có sở hạ tầng kỹ thuật tổ chức để hỗ trợ cho việc sử dụng hệ thống thông tin ISSN 2354-1482 (Venkatesh cộng sự, 2003) [8] Trong trường hợp huy động vốn cộng đồng, điều kiện thuận lợi định nghĩa mức độ mà cá nhân tin cần có hệ thống kỹ thuật, phận hỗ trợ người dùng sử dụng tảng huy động vốn (Moon cộng sự, 2018) [12] Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: H4: Điều kiện thuận lợi có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 4.5 Niềm tin Niềm tin đóng vai trị quan trọng việc thiết lập trì mối quan hệ cá nhân, bao gồm mối quan hệ xã hội lẫn kinh tế Đối với huy động vốn cộng đồng, hình thức huy động vốn tương đối mẻ Việt Nam tiềm ẩn nhiều rủi ro vai trò niềm tin lại trở nên quan trọng Niềm tin định nghĩa mức độ tin tưởng người góp vốn vào tính an tồn tảng huy động vốn, tính xác thực thơng tin dự án, độ uy tín chủ dự án (Li cộng sự, 2017) [11] Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: H5: Niềm tin có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 4.6 Cảm nhận đổi Cảm nhận đổi cảm giác lạ cá nhân hình thức huy động vốn thực tảng công nghệ (Zhao cộng sự, 2017) [9] Li cộng (2017) sử dụng khái niệm tương tự - trải nghiệm kỳ vọng (experience expectancy) để đánh giá mức độ kỳ vọng cá nhân việc sử dụng công nghệ hay thực phương thức quyên góp [11] Giả thuyết nghiên cứu đề xuất: 32 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 H6: Cảm nhận đổi có tác động chiều đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng ISSN 2354-1482 Dựa sở lý thuyết giả thuyết nghiên cứu, tác giả đưa mơ hình nghiên cứu đề xuất sau: Kết kỳ vọng Nỗ lực kỳ vọng Ảnh hưởng xã hội Ý định đóng góp Điều kiện thuận lợi Niềm tin Cảm nhận đổi Hình 1: Mơ hình nghiên cứu tác giả đề xuất Phương pháp nghiên cứu dựng thang đo nháp tiến hành Quy trình nghiên cứu gồm hai giai vấn, tham khảo ý kiến người đoạn: nghiên cứu sơ nghiên cứu thuộc đối tượng khảo sát để sửa đổi thức Dựa sở lý thuyết thang đo cho phù hợp nghiên cứu liên quan, tác giả xây Bảng 1: Thang đo thức Nguồn Ký hiệu Biến quan sát tham khảo Kết kỳ vọng Tơi quan tâm đến lợi ích mà tơi nhận KQ1 đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng Tôi quan tâm đến mục đích dự án huy động vốn KQ2 cộng đồng có phù hợp, thiết thực có ý nghĩa cho xã Li cộng hội hay không (2017) [11], Đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng giúp KQ3 Moon cộng thể trách nhiệm với xã hội, giúp đỡ người khác (2018) [12] Tham gia vào dự án huy động vốn cộng đồng giúp KQ4 xây dựng cải thiện hình ảnh thân, người cơng nhận Tơi cảm thấy vui thỏa mãn dự án mà tơi đóng KQ5 góp huy động vốn thành cơng Nỗ lực kỳ vọng Tơi dễ dàng biết cách sử dụng trang web huy NL1 Li cộng động vốn (2017) [11], NL2 Trang web có giao diện rõ ràng, dễ nhìn, dễ hiểu Moon cộng NL3 Trang web có tính dễ thao tác, dễ sử dụng (2018) [12] NL4 Tơi đóng góp cho dự án thơng qua tảng 33 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 Ký hiệu AH1 AH2 AH3 AH4 DK1 DK2 DK3 DK4 NT1 NT2 NT3 NT4 NT5 NT6 DM1 DM2 DM3 YD1 YD2 YD3 Biến quan sát web cách nhanh chóng thuận tiện Ảnh hưởng xã hội Gia đình, người thân ủng hộ, khun tơi tham gia Bạn bè, đồng nghiệp ủng hộ, khuyên tham gia Những người quen biết tham gia có ý định tham gia Dự án chia sẻ rộng rãi có số lượng lớn người tham gia góp vốn Điều kiện thuận lợi Trang web huy động vốn có hỗ trợ kỹ thuật giúp giải cố phát sinh Trang web huy động vốn có hệ thống tốn với phương thức đa dạng Trang web huy động vốn có đầy đủ kênh thông tin hỗ trợ tư vấn liên lạc Có phận quản lý hay tổ chức đứng hỗ trợ, đảm bảo hoạt động kênh huy động vốn Niềm tin Số tiền mà tơi đóng góp phải đảm bảo sử dụng cam kết Hoạt động trang web huy động vốn phải minh bạch, trung thực Thông tin dự án đánh giá người dùng công khai trang web xác thực, đáng tin cậy Thông tin cá nhân phải bảo mật tuyệt đối Chủ dự án người có uy tín, danh tiếng Chủ dự án thực dự án tương tự Cảm nhận đổi Tơi thấy hình thức huy động vốn cộng đồng mẻ thú vị Tơi thích trải nghiệm điều mẻ Tơi muốn thử trải nghiệm hình thức huy động vốn Ý định đóng góp Tơi đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng mà cảm thấy quan tâm, hứng thú Tơi đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng tương lai Tôi kêu gọi người khác đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng 34 ISSN 2354-1482 Nguồn tham khảo Kang cộng (2016) [10], Li cộng (2017) [11], Moon cộng (2018) [12] Li cộng (2017) [11], Moon cộng (2018) [12] Li cộng (2017) [11] Li cộng (2017) [11] Kang cộng (2016) [10], Moon cộng (2018) [12] TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 Các biến quan sát đo lường khảo sát trực tuyến đăng tải thang đo Likert mức độ, diễn đàn huy động vốn cộng đó, mức ứng với “hồn tồn khơng đồng khởi nghiệp Việt Nam đồng ý” mức ứng với “hoàn toàn Đồng thời, tác giả tiến hành kêu gọi đồng ý” Dựa số liệu thu thập thực khảo sát thông qua thư điện tử từ 60 mẫu hợp lệ thông qua khảo sát thử (Gmail), Facebook Zalo Dữ liệu nghiệm, kết đánh giá sơ thang làm Microsoft Excel đo phân tích hệ số Cronbach’s 2016 với 180 mẫu hợp lệ xử lý alpha cho thấy tất thang đo phần mềm SPSS 20 đảm bảo độ tin cậy Bước vào giai đoạn Kết nghiên cứu nghiên cứu thức, tác giả tiến hành 6.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu khảo sát người dùng Internet sinh Một số đặc điểm nhân học sống, học tập làm việc thành mẫu nghiên cứu tổng hợp bảng phố Hồ Chí Minh thơng qua đơn Bảng 2: Bảng thống kê mô tả yếu tố nhân học mẫu nghiên cứu Đặc điểm Tần số Phần trăm Nam 96 53,3 Giới tính Nữ 84 46,7 Dưới 18 tuổi 17 9,44 18 - 24 tuổi 84 46,67 Độ tuổi 25 - 34 tuổi 55 30,56 Từ 35 tuổi trở lên 24 23,33 Trung học phổ thông 19 10,56 Trung cấp – Cao đẳng 45 25,00 Trình độ học vấn Đại học 95 52,78 Sau đại học 17 9,44 Khác 2,22 Dưới triệu đồng 68 37,78 Từ đến triệu đồng 39 21,67 Thu nhập bình quân tháng Từ đến 15 triệu đồng 54 30,00 Từ 15 triệu đồng trở lên 19 10,56 Kết thống kê cho thấy, số với 35,56%) từ 200.000 VNĐ đến người tham gia khảo sát biết đến hình 500.000 VNĐ (ứng với 30%) thức huy động vốn cộng đồng chiếm đa 6.2 Phân tích hệ số Cronbach’s số, tương ứng với 66,7% Trong số đó, alpha số người đóng góp cho dự Đối với thang đo, hệ số án huy động vốn theo hình thức Cronbach’s alpha thỏa mãn điều chiếm 38,3%, tỷ lệ người kiện lớn 0,6 Trong đó, thang đo chưa đóng góp chiếm đến 61,7% Cảm nhận đổi có hệ số Số tiền sẵn lịng đóng góp cho dự án Cronbach’s alpha lớn (0,874) chủ yếu mức 200.000 VNĐ (ứng thang đo Ý định đóng góp có hệ số 35 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 Cronbach’s alpha nhỏ (0,611) Vì vậy, thang đo sử dụng Ngoài ra, tất biến quan sát có có độ tin cậy chấp nhận hệ số tương quan biến tổng lớn 0,3 phân tích Bảng 3: Kết phân tích hệ số Cronbach’s alpha Nhân tố Ký hiệu Hệ số Cronbach’s alpha Kết kỳ vọng KQ 0,735 Nỗ lực kỳ vọng NL 0,816 Ảnh hưởng xã hội AH 0,800 Điều kiện thuận lợi DK 0,814 Niềm tin NT 0,778 Cảm nhận đổi DM 0,874 Ý định đóng góp YD 0,611 6.3 Phân tích nhân tố khám phá EFA Bảng 4: Kết phân tích EFA biến độc lập Nhóm nhân tố NT5 0,790 NT2 0,692 NT1 0,639 NT3 0,639 NT6 0,611 NT4 0,530 NL3 0,804 NL2 0,742 NL1 0,719 NL4 0,686 DM2 0,883 DM1 0,847 DM3 0,811 DK1 0,781 DK3 0,682 DK2 0,675 DK4 0,552 AH1 0,758 AH2 0,740 AH4 0,700 KQ4 0,796 KQ5 0,701 KQ2 0,571 KQ3 0,528 Sau phân tích EFA biến độc tố tải lớn 0,5 Kết phân tích lập lần lần 2, tác giả loại EFA biến độc lập lần tóm tắt bỏ biến KQ1 AH3 có hệ số nhân bảng Theo đó, sig = 0,000 < 0,05 cho 36 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 thấy biến quan sát có tương quan với tổng thể Chỉ số KMO = 0,862 > 0,5 chứng minh việc phân tích nhân tố phù hợp Các nhân tố trích Eigenvalues 1,025 > tổng phương sai trích 64,980% > 50% Tất biến có hệ số nhân tố tải lớn 0,5 Các biến quan sát thuộc nhân tố ban đầu hội tụ, không bị xáo trộn Ngồi ra, kết phân tích EFA biến phụ thuộc đáp ứng đủ điều kiện để vào bước phân tích 6.4 Phân tích tương quan Pearson Kết phân tích tương quan Pearson cho thấy, giá trị sig 0,000 < 0,05 tức hệ số tương quan có ý nghĩa thống kê Hệ số tương quan Pearson cho thấy biến độc lập có tương quan dương với biến phụ thuộc Trong đó, biến Nỗ lực kỳ vọng (NL) có tương quan mạnh (r = 0,707) với biến phụ thuộc (YD) Bảng 5: Kết phân tích tương quan Pearson KQ KQ NL AH DK NT DM YD Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation Sig (2-tailed) NL ,497** ,497 AH ** ,485 DK ** ,457 NT ** ,275 DM ** ,363 YD ** ,585 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,398** ,439** ,178* ,398** ,707** ,000 ,000 ,017 ,000 ,000 ,590** ,361** ,303** ,612** ,000 ,000 ,000 ,000 ,509** ,338** ,635** ,000 ,000 ,000 ,242** ,453** ,001 ,000 ,503** ,000 ,485** ,398** ,000 ,000 ,457** ,439** ,590** ,000 ,000 ,000 ,275** ,178* ,361** ,509** ,000 ,017 ,000 ,000 ,363** ,398** ,303** ,338** ,242** ,000 ,000 ,000 ,000 ,001 ,585** ,707** ,612** ,635** ,453** ,503** ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 6.5 Phân tích hồi quy Kết phân tích hồi quy cho thấy, R hiệu chỉnh đạt 71,7%, nghĩa có ,000 71,7% biến thiên biến phụ thuộc giải thích biến độc lập mơ hình Kết phân tích 37 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 phương sai cho thấy giá trị F = 71,158, dựng phù hợp với liệu thu thập chứng tỏ mơ hình hồi quy xây sử dụng Bảng 6: Giá trị hệ số hồi quy Beta t Sig VIF Hệ số chặn 0,274 0,784 KQ 0,114 0,273 0,024 1,600 NL 0,419 8,495 0,000 1,541 AH 0,198 3,804 0,000 1,716 DK 0,149 2,650 0,009 2,009 NT 0,165 3,524 0,001 1,385 DM 0,144 3,205 0,002 1,282 Giá trị sig tương ứng với biến 6.6 Kiểm định T-test ANOVA độc lập nhỏ 0,05, chứng tỏ phân tích ảnh hưởng biến biến độc lập có tác động lên biến nhân học phụ thuộc Phương trình hồi quy chuẩn Kết kiểm định T-test hóa viết lại sau: ANOVA phân tích ảnh hưởng YD = 0,114.KQ + 0,419.NL + biến nhân học cho thấy không 0,198.AH + 0,149.DK + 0,165.NT + có khác biệt trung bình 0,144.DM biến đo lường ý định đóng góp cho Phương trình hồi quy cho thấy, biến dự án huy động vốn cộng đồng Nỗ lực kỳ vọng (NL) có tác động mạnh nam nữ, nhóm tuổi, lên ý định đóng góp (YD) với hệ nhóm trình độ học vấn nhóm thu số hồi quy lớn (0,419) Ngồi ra, nhập bình qn tháng hệ số hồi quy dương, chứng tỏ Một số kiến nghị đề xuất biến độc lập có tác động 7.1 Đối với chủ dự án chiều đến biến phụ thuộc Như vậy, - Xây dựng kế hoạch thực dự giả thuyết nghiên cứu đặt trước án: Chủ dự án cần lưu ý đến phân khúc chấp nhận cá nhân góp vốn tiềm mà Hệ số phóng đại phương sai VIF nhắm đến, tiến hành phân loại tất biến độc lập mơ hình thức tính chất dự án Một hình nhỏ 10, chứng minh dự án kêu gọi vốn cần nêu rõ mục đích, khơng có tượng đa cộng tuyến ý tưởng, sản phẩm, thời gian huy động, mơ hình Ngồi ra, hệ số Durbinsố vốn mục tiêu cần huy động, kế hoạch Watson 2,032, nằm khoảng thực phân bổ tài sau huy giá trị từ đến Theo quy tắc kiểm động đủ số vốn lợi ích dành cho định Durbin-Watson theo kinh nghiệm, cá nhân góp vốn Các lợi ích có ta kết luận mơ hình khơng có tự thể phân thành mức độ khác tương quan Mỗi hạng mức tương ứng với gói lợi ích định mức đóng góp cao bao hàm lợi ích mức 38 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 thấp Việc phân thành nhiều hạng mức cho phép người góp vốn đóng góp số tiền phù hợp với lợi ích mong muốn Ngồi ra, chủ dự án cần đặc biệt lưu ý đến việc sử dụng ngơn ngữ hình thức trình bày dự án sử dụng hình ảnh, video, infographic,… để minh họa STT - Lựa chọn tảng huy động vốn hợp lý: Chủ dự án cần lựa chọn tảng huy động vốn phù hợp dựa tính chất hình thức dự án Ở Việt Nam, hình thức phổ biến quyên góp từ thiện quà tặng tri ân Tiếp đến, chủ dự án cần xác định trang web chuyên huy động vốn cộng đồng cho dự án thuộc lĩnh vực Bảng 7: Các tảng huy động vốn cộng đồng Việt Nam Nền tảng Hình thức Lĩnh vực Comicola Betado Quà tặng tri ân Quà tặng tri ân Sách truyện Âm nhạc, sách truyện Công nghệ, âm nhạc, sách truyện, phim Fundstart Quà tặng tri ân ảnh, đồ chơi Fundingvn Quà tặng tri ân Dự án khởi nghiệp Kindmate Quyên góp từ thiện Dự án từ thiện, cộng đồng Chủ dự án cần nghiên cứu kỹ chủ dự án nên công khai thông tin cá mức phí hoạt động phải đóng cho trang nhân (tên tuổi, trình độ học vấn, nghề huy động vốn Ngồi ra, chủ dự án cần nghiệp,…), đồng thời, liệt kê hoạt quan tâm đến uy tín, chất lượng, động hay giải thưởng, thành tựu thiết kế giao diện tính đạt nhằm nâng cao uy tín trước trang web Việc lựa chọn trang cơng chúng Ngồi ra, chủ dự án web có uy tín, cam kết cụ thể nghĩa tận dụng phương thức truyền thông vụ trách nhiệm đảm bảo số cách quảng bá thông tin dự án tiền huy động đến tay chủ dự án, trang mạng xã hội lớn (Facebook đồng thời dễ gây dựng niềm tin từ phía Zalo), diễn đàn, blog, trang báo cơng chúng lớn có nội dung liên quan đến huy - Truyền thông, xây dựng niềm tin động vốn cộng đồng, hoạt động khởi dự án: Trong mô hình huy động nghiệp Trong giai đoạn đầu quảng bá vốn cộng đồng, phần lớn cá nhân dự án, chủ dự án nên tận dụng mối góp vốn nhà đầu quan hệ xung quanh người thân, tư chun nghiệp, khơng có đủ kinh bạn bè, đồng nghiệp để mở rộng độ bao nghiệm để đánh giá tiềm phủ thơng tin dự án dự án góc độ kinh tế Do 7.2 Đối với đơn vị cung cấp đó, cá nhân góp vốn có xu hướng tảng công nghệ huy động vốn quan tâm đến thông tin cá nhân cộng đồng chủ dự án, để từ đưa - Phát triển tính năng, thiết kế định tài trợ Xuất phát từ thực tế này, giao diện: Giao diện cần phải thân thiện 39 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 với người dùng, đảm bảo tính điều hướng, hỗ trợ trình bày thơng tin, cập nhật tiến độ dự án cách chi tiết sinh động cách sử dụng hình ảnh hay video minh họa Bên cạnh đó, tảng huy động vốn cần trọng đến tính tiện ích bổ sung, đặc biệt tính toán trực tuyến với nhiều hình thức đa dạng chuyển khoản ngân hàng, ứng dụng tốn thơng qua ví điện tử,… Các trang web nên xây dựng hệ thống tốn tích hợp website, người dùng dễ dàng góp vốn cách bấm nút “Ủng hộ” giao diện để góp vốn Ngồi ra, tảng huy động vốn nên trọng phát triển tính tư vấn xử lý cố, xây dựng hệ thống ghi nhận phản hồi cá nhân tham gia góp vốn Các trang web cần cân nhắc xây dựng thêm ngôn ngữ hiển thị thông dụng giới tiếng Anh, tiếng Trung,… - Xây dựng khung sách hoạt động: Hiện tại, hệ thống pháp luật Việt Nam chưa có quy định thức điều chỉnh hoạt động huy động vốn cộng đồng Các nội dung liên quan đến hình thức đề cập Dự thảo Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa 2016 Bộ Kế hoạch Đầu tư Xuất phát từ thực trạng trên, trước mắt, tảng huy động vốn cộng đồng cần xây dựng khung sách hoạt động, quy định rõ ràng trách nhiệm quyền lợi bên, chế giải vi phạm hay tranh chấp Cụ thể, trang huy động vốn phải hồn thiện quy trình xét duyệt, ISSN 2354-1482 phân loại dự án theo tiêu chí định, xây dựng hội đồng thẩm định chất lượng dự án Nền tảng huy động vốn cần quy định cụ thể cách thức tốn trực tuyến, chế hồn tiền cho người góp vốn dự án huy động thất bại chuyển giao số vốn huy động trường hợp thành cơng Ngồi ra, tảng huy động vốn cộng đồng cần bổ sung chế giám sát sau số vốn góp chuyển đến tay chủ dự án nhằm xác thực số tiền có sử dụng cam kết ban đầu hay không - Truyền thông, xây dựng niềm tin tảng huy động vốn: Các tảng huy động vốn nên trọng vào truyền thông trang mạng xã hội (Facebook, Zalo), trang báo lớn, diễn đàn khởi nghiệp,… Các trang huy động vốn xây dựng nhóm, cộng đồng mạng xã hội để dễ dàng tương tác với người dùng, cập nhật thông tin liên quan đến hoạt động huy động vốn Ngồi ra, tảng huy động vốn nên hình thành trì mối quan hệ lâu dài với chủ dự án cộng đồng người góp vốn cho dự án huy động vốn thành cơng nhằm mục đích xây dựng mở rộng tệp người dùng sở Một cách thức khác để truyền thơng hợp tác với tổ chức có uy tín, tổ chức thi, hoạt động mang tính chất lan truyền cao Tiêu biểu như, trang huy động vốn cộng đồng Comicola đứng tổ chức thi “Thế giới ước mơ” - thi sáng tác truyện tranh dành cho tác giả trẻ lớn 40 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 Việt Nam Mặt khác, đảm bảo cho hoạt động tảng tốn niềm tin cịn giải huy động vốn cách tìm kiếm tổ chức đứng sau TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Tuấn Dương Võ Hoàng Kim An (2017), “Huy động vốn cộng đồng – hội cho doanh nghiệp khởi nghiệp”, Tạp chí Thông tin khoa học công nghệ - STIFO, số 7-2017, trang 10-11 Bradford C S (2012), “Crowdfunding and the Federal Securities Laws”, Columbia Business Law Review, Vol 2012, pp 1-150 Mollick E.R (2013), “The dynamics of crowdfunding: An exploratory study”, Journal of Business Venturing, vol 29(1), pp 1-16 Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc - UNDP (2017), “Crowdfunding”, http://www.undp.org/content/dam/sdfinance/doc/Crowdfunding%20_%20UNDP.pd, (truy cập ngày 25/08/2018) Neelavathi K and Chavali S (2017), “A Study on Crowd Funding as a new concept of raising capital”, IOSR Journal of Business and Management (IOSRJBM), vol 3, pp 61-66 Ajzen I (1991), “The theory of planned behavior”, Organizational Behavior and Human Decision Processes, vol 50(2), pp 179-211 Davis F and Venkatesh V (1996), “A critical assessment of potential measurement biases in the technology acceptance mode: three experiments”, International Journal of Human-Computer Studies, vol 45, issue 1, pp 19-45 Venkatesh V., Morris M.G., Davis G.B and Davis F.D (2003), “User Acceptance of Information Technology: Toward a Unified View”, MIS Quarterly, vol 27, issue 3, pp 425-478 Zhao Q., Chen C.D., Wang J.L and Chen P.C (2017), “Determinants of backers’ funding intention in crowdfunding: Social exchange theory and regulatory focus”, Telematics and Informatics, vol 34, issue 1, pp 370-384 10 Kang M., Gao Y., Wang T and Zheng H (2016), “Understanding the determinants of funders’ investment intentions on crowdfunding platforms: A trust-based perspective”, Industrial Management & Data Systems, vol 116, issue 8, pp.1800-1819 11 Li Y.Z., He T.L., Song Y.R., Yang Z and Zhou R.T (2017), “Factors impacting donors’ intention to donate to charitable crowd-funding projects in China: a UTAUT-based model”, Information Communication and Society, vol 21(4), pp 1-12 12 Moon Y and Hwang J (2018), “Crowdfunding as an Alternative Means for Funding Sustainable Appropriate Technology: Acceptance Determinants of Backers”, Sustainability MDPI, vol 10(5), pp 1456 41 TẠP CHÍ KHOA HỌC - ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI, SỐ 17 - 2020 ISSN 2354-1482 FACTORS AFFECTING FUNDING CROWDFUNDING PROJECTS IN HO CHI MINH CITY ABSTRACT The purpose of this paper is to summarize the most important and fundamental theoretical issues of crowdfunding Based on data collected from 180 valid survey samples, the paper examines the factors influencing the intention to fund crowdfunding projects in Ho Chi Minh city The results show that all six factors: (1) performance expectancy, (2) effort expectancy, (3) social influence, (4) facilitating conditions, (5) sense of trust, (6) perceived innovation are significantly correlated with intention of crowdfunding projects This study also makes some suggestions for relevant parties to improve the efficiency of crowdfunding projects Keywords: Crowdfunding, crowdfunding projects, funding (Received: 4/1/2019, Revised: 25/2/2019, Accepted for publication: 12/5/2020) 42 ... hành đóng góp cho dự án nhằm nâng cao hiệu dự án huy động vốn cộng đồng Tổng quan huy động vốn cộng đồng 2.1 Khái niệm huy động vốn cộng đồng Theo Bradford (2012) [2], huy động vốn cộng đồng. .. huy động vốn Ý định đóng góp Tơi đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng mà cảm thấy quan tâm, hứng thú Tơi đóng góp cho dự án huy động vốn cộng đồng tương lai Tôi kêu gọi người khác đóng góp. .. thuyết rằng, đặc điểm dự án, tảng huy động vốn chủ dự án có tác động lên yếu tố niềm tin [10] Li cộng (2017) tiến hành nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến ý định đóng góp cho dự án huy động vốn cộng