PNJ - Phân tích HQKD

Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất kinh doanh trang sức bằng vàng, bạc, đá quý, phụ kiện thời trang, quà lưu niệm. Kinh doanh đồng hồ và mua bán vàng miếng. - Dịch vụ kiểm định kim cương, đá quý, kim loại quý - Kinh doanh bất động sản.

1 CỦA ĐÁNH GIÁ CÔNG TY CP HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH ĐÁ Q PHÚ NHUẬN PNJ Nhóm Members Võ Thị Thảo Trang Đoàn Thị Trang Phạm Thúy Quỳnh Hoàng Thị Linh Nhi Nguyễn Thị Hoài Thu Nguyễn Hữu Giáo Nguyễn Thu Hằng 11174994 11174800 11174028 11173536 11174507 11171220 11171460 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY PNJ ✓ Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận ✓ Tên viết tắt: PNJ ✓ Được thành lập năm 1988 Quận Phú Nhuận- TP Hồ Chí Minh ✓ Loại hình cơng ty: Cơng ty cổ phần ✓ Người đại diện theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung- Chủ tịch HĐQT PNJ ✓ Vốn điều lệ năm 2018 755.970.350.000 đồng GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY PNJ Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất kinh doanh trang sức vàng, bạc, đá quý, phụ kiện thời trang, quà lưu niệm Kinh doanh đồng hồ mua bán vàng miếng - Dịch vụ kiểm định kim cương, đá quý, kim loại quý - Kinh doanh bất động sản Phân tích ROA, ROE theo mơ hình Dupont Phân tích hiệu sử dụng TSNH Đánh giá khái quát khả sinh lời Phân tích hiệu sử dụng TSCD Phân tích BCKQKD Đánh giá khái quát khả sinh lời Chênh lệch STT Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 +/- Tỉ lệ(%) LNST 724.856.448.060 959.923.347.147 235.066.899.107 32,43 DTT 629.775.501.967 5,7 Tổng TSBQ LNTT 907.379.395.916 1.203.646.600.973 296.267.205.157 32,65 LV 54.981.032.499 61.109.042.390 6.128.009.891 11,14 VĐTBQ VCSHBQ 2.264.464.812.563 3.386.838.171.183 1.122.373.359.630 49,56 LNGTKD 1.911.963.950.916 2.779.083.561.459 887.119.610.543 46.4 DTTTBH 10.976.836.889.964 14.571.135.744.850 3.594.298.855.886 32,74 11.049.024.104.831 14.678.799.605.798 4.079.643.532.827 5.504.597.856.047,5 1.424.954.323.220,5 3.464.696.142.186,5 4.616.236.276.891 1.151.540.135.704,5 34,93 33,27 Qua bảng số liệu ta thấy tiêu năm 2018 đề tăng so với năm 2017, đặc biệt tiêu Vốn chủ sở hữu bình quân năm 2018 tăng nhiều khoảng 49,56% so với năm 2017 STT Chỉ tiêu Công thức Tỷ suất sinh lời DT (ROS) LNST ×100 DTT Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời vốn đầu tư (ROI) Tỷ suất sinh lời vốn CSH (ROE) Tỷ suất lợi nhuận gộp Cty CP vàng PNJ 2017 PNJ 2018 Chênh lệch Lào Cai 2018 6,56% 6,54% (0,02%) 15,33% 17,77% 17,44% (0,33%) 16,26% LNTT+LV ×100 VĐTBQ 27,78% 27,4% (0,38%) 28,99% LNST ×100 VCSHBQ 32,01% 28,34% (3,67%) 28,99% LNGTKD DTTTBH 17,42% 19,07% 1,65% 26,62% LNST TTSBQ ×100 ×100 Nhận xét Tỷ suất sinh lời doanh thu năm 2018 6,54%, điều có nghĩa 100đ DTT tạo 6,54đ LN Trong năm 2018 tiêu giảm so với năm 2017 0,02%, cho thấy doanh thu LNST năm 2018 tăng so với năm 2017 tốc độ tăng LNST thấp tốc độ tăng DTT, khiến cho ROS năm 2018 thấp năm 2017 Tương tự tiêu tỷ suất sinh lời TS, tỷ suất sinh lời VĐT tỷ suất sinh lời VCSH có xu hướng giảm so với năm 2017 10 Nhận xét Khi phân tích tiêu ROA, ROE, ROI tiêu khác bảng ta thấy hầu hết tiêu vể khả sinh lời PNJ năm 2018 thấp năm 2017 cho thấy năm 2018 cơng ty có hiệu kinh doanh thấp So với công ty khác lĩnh vực cơng ty CP vàng Lào Cai hầu hết tiêu PNJ năm 2018 thấp Đặc biệt tiêu tỷ suất sinh lời doanh thu, thấp 8,79% Chỉ có tiêu tỷ suất sinh lời TS cao 1,18% Tổng thể thấy hiệu kinh doanh công ty CP vàng Lào Cai cao PNJ Phân tích chêch lệch ∆ ROE (FL) ∆ ROE (SOA) ∆ ROE (ROS) = (FL2018 – FL2017) x ROS 2017 x SOA 2017 = ( 1,625 – 1,8) x 6,6 x 2,69 = (3,107) = (SOA 2018 - SOA 2017) x FL 2018 x ROS 2017 = ( 2,647 – 2,69 ) x 1,8 x 6,6 = (0,51084) =(ROS 2018 – ROS 2017) x FL 2018 x SOA 2018 = ( 6,587 – 6,6) x 1,625 x 2,647 = (0,0559) ∆ ROE = - 3,107 – 0,5108 – 0,0559 = - 3,67 % 20 Nhận xét ROE giảm 3,67% tác động đòn bẩy tài chính FL giảm 0,175 lần, vòng quay tài sản giảm 0,043 vòng, ROS giảm 0,013% ROS giảm 0,013%, nhiên giữ mức >6% → DN kinh doanh có lãi FL giảm 0,175 lần làm ROE giảm 3,107%, Vòng quay tài sản giảm 0,043 vòng làm ROE giảm 0,51084%, ROS giảm 0,013% làm ROE giảm 0,0559% Do đòn bẩy tài chính giảm kết hợp với độ giảm vòng quay tài sản ROS giảm, kết làm ROE giảm Công ty có ROE > 20% gọi có hiệu kinh doanh cao Ở đây, vào năm 2017 2018, cơng ty có ROE > 20% (ROE 2017 = 32,01%, ROE 2018 = 28,34%) →công ty hoạt động tốt 21 22 Sơ đồ ROE (2017) Lợi nhuận sau thuế ROS (2017) = 724.856.448.060 =6,6% Doanh thu =10.976.836.889.964 Doanh thu ROE (2017) SOA (2017) =10.976.836.889.964 =32,01% =2,69 Tổng tài sản bình quân = 4.079.643.532.827 FL (2017) =1,8 Tài sản bình quân = 4.079.643.532.827 Vốn chủ sở hữu bình quân = 2.264.514.812.563 23 Sơ đồ ROE (2018) Lợi nhuận sau thuế ROS (2018) = 959.923.347.147 =6,587% Doanh thu =14.571.135.744.850 Doanh thu ROE (2018) SOA (2018) =14.571.135.744.850 =28,34% =2,647 Tổng tài sản bình quân = 5.504.597.856.047,5 FL (2018) =1,625 Tài sản bình quân = 5.504.597.856.047,5 Vốn chủ sở hữu bình quân = 3.386.838.171.183 SỐ LIỆU PNJ STT Chỉ tiêu TSNH Doanh thu LN sau thuế HTK Tổng TSCĐ Năm 2016 Năm 2017 24 Năm 2018 3.896.141.901.410 5.405.256.600.641 10.976.836.889.964 14.571.135.744.850 724.856.448.060 959.923.347.147 3.401.959.226.624 4.968.145.942.990 487.243.774.697 719.287.274.744 TSCĐbq 451.522.594.445 603.265.524.721 TSNHbq 3.499.360.855.089 4.650.699.251.026 HTKbq 3.120.324.418.602 4.185.052.584.807 3.102.579.808.767 8.564.590.490.217 450.488.049.260 2.838.689.610.580 415.801.414.193 25 Phân tích hiệu sử dụng TSCD STT Chỉ tiêu Công thức Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch % (0,65%) CTCP Vàng Lào Cai Doanh thu TSCĐbq 24,3107 24,1538 Sức sx TSCĐ +/(0,157) TSCĐbq Doanh thu 0,0411 0,0494 0,008 20,19% 0,705 Suất hao phí TSCĐ Lợi nhuận sau thuế x100 TSCĐbq 160,5% 159,1% (1,4%) (-0,87%) 21,8% Tỷ suất sinh lời TSCĐ 1,419 Nhận xét • Trong năm 2018 PNJ sử dụng TSCĐ hiệu năm 2017 Điều đó, cho thấy DN chưa tận dụng cơng suất máy móc, bố trí cơng đoạn sản suất chưa hợp lý • Các số PNJ ấn tượng CTCP Vàng Lào Cai nhiều: Sức sản xuất tỉ suất sinh lời cao đáng kể, PNJ có hao phí thấp so với CTCP Vàng Lào Cai 26 27 Phân tích hiệu sử dụng TSNH Chênh lệch STT Chỉ tiêu Công thức Năm 2017 Tỷ suất sinh Lợi nhuận sau thuế x100 lời TSNH TSNHbq Doanh thu TSNHbq 3,1368 3,1331 (0,0037) (0,118%) 5,773 Số vòng quay TSNH Hệ số đảm nhiệm TSNH TSNHbq Doanh thu 0,3188 0,3192 0,0004 0,125% 0,173 Số vòng quay HTK Doanh thu HTKbq 3,5179 3,4817 (0,0362) (1,027%) 11,439 20,714% CTCP Năm 2018 Vàng Lào +/% Cai 20,640% (0,0736%) (0,357%) 88,52% Phân tích hiệu sử dụng TSNH • PNJ sử dụng TSNH chưa hiệu quả, số có xu hướng giảm ( tỷ suất sinh lời giảm, số vòng quay giảm), hệ số đảm nhiệm tăng • Các tiêu PNJ so với CTCP Vàng Lào Cai: Tỷ suất sinh lời thấp lần, Số vòng quay TSNH HTK thấp hơn, Hệ số đảm nhiệm cao 28 Phân tích tốc độ luân chuyển Thời gian vòng quay TSNH (2017) = 365 ngày x TSNH bình quân 365 x 3.499.360.855.089 = = 116,360 10.976.836.889.964 Doanh thu Thời gian vòng quay TSNH (2018) = 365 ngày x TSNH bình quân 365 x 4.650.699.251.026 = = 116,498 14.571.135.744.850 Doanh thu 29 Trong đó: Thời gian vòng quay TSNH CTCPVLC (2018) = 365 ngày x TSNH bình quân 365 x 19,228,864,479 = = 63 111,000,085,987 Doanh thu Thời gian vòng quay TSNH PNJ năm 2018 lâu xấp xỉ lần so với Công ty Cổ phần Vàng Lào Cai 30 Biến động thời gian vòng quay ∆t = t1 – t0 = 116,498-116,360 =0,138 ảnh hưởng nhân tố TSNH sử dụng tổng mức luân chuyển: Ảnh hưởng nhân tố TS ngắn hạn sử dụng HĐKD Ảnh hưởng nhân tố tổng mức luân chuyển TSNH bq2018 x 365 TSNH bq2018 x 365 DTT2018 DTT2017 TSNH bq2018 x 365 TSNH bq2017 x 365 DTT2017 DTT2017 = 4.650.699.251.026 x 365 3.499.360.855.089 x 365 10.976.836.889.964 10.976.836.889.964 = 38,284 = 4.650.699.251.026 x 365 4.650.699.251.026 x 365 14.571.135.744.850 10.976.836.889.964 = -38,146 31 NHẬN XÉT TSNH tăng lên làm thời gian vòng quay tăng 38,284 ngày Tổng mức luân chuyển tăng thêm làm thời gian vòng quay giảm 38,146 ngày ➔ Thời gian vòng quay tăng 0,138 ngày Tốc độ luận chuyển TSNH giảm ( từ 116,360 lên 116,498)→ lãng phí vốn lưu động Lượng TSNH TK LP tốc = độ Lc TSNH thay đổi = DTT kỳ phân tích x (t1 – to) Thời gian kỳ nghiên cứu = 14.571.135.744.850 x 0,138 365 5.509.086.939 Vậy tốc độ luận chuyển TSNN năm 2018 tăng 0,138 ngày so với năm 2017 làm cho lượng TSNH lãng phí 5.509.086.939 đồng Phân tích BCKQKD 32 NHẬN XÉT • Nhìn chung hầu hết tiêu năm 2018 tăng so với năm 2017 DTT PNJ năm 2018 đạt 15.571 tỷ tăng 32,74% so với năm 2017 • LNG năm 2018 tăng 45,35% so với năm 2017 LNST đạt gần 1000 tỷ đồng tăng 32,43% so với 2017 • Tỷ trọng GVHB năm 2018 80,93% giảm so với năm 2017 Tương tự tỷ trọng tiêu CP tài giảm so với năm 2017 33 34 NHÓM Thank you ... miếng - Dịch vụ kiểm định kim cương, đá quý, kim loại quý - Kinh doanh bất động sản Phân tích ROA, ROE theo mơ hình Dupont Phân tích hiệu sử dụng TSNH Đánh giá khái quát khả sinh lời Phân tích. .. theo pháp luật: Bà Cao Thị Ngọc Dung- Chủ tịch HĐQT PNJ ✓ Vốn điều lệ năm 2018 755.970.350.000 đồng GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY PNJ Ngành nghề kinh doanh chính: - Sản xuất kinh doanh trang sức vàng,... tiêu PNJ năm 2018 thấp Đặc biệt tiêu tỷ suất sinh lời doanh thu, thấp 8,79% Chỉ có tiêu tỷ suất sinh lời TS cao 1,18% Tổng thể thấy hiệu kinh doanh công ty CP vàng Lào Cai cao PNJ 2 Phân tích