PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN PNJ GIAI ĐOẠN 20152018

Bên cạnh đó, để nhìn nhận được tìnhhình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm qua và đánh giá có kiểm chứng, thì những bản báo cáo tài chính là bằng chứng thể hiện được r

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

MÔN HỌC : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

ĐỀ TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG

BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN- PNJ GIAI ĐOẠN 2015-2018

Nhóm: PNJ Giảng Viên: Thạc sĩ Trần Thị Huế Chi

Tp Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 9 năm 2019

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

MÔN HỌC : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

CHỦ ĐỀ:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG

BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN- PNJ GIAI ĐOẠN 2015-2018

hoàn thành công việc

Tp Hồ Chí Minh, ngày 17 tháng 04 năm 2018

CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1Lý do chọn đề tài.

Một công ty muốn phát triển thì điều họ quan tâm nhất về vấn đề: “ làm sao để

có thể tăng lợi nhuận cho công ty ? làm sao để có thể tạo được nhiều tiền nhất có thể?” Để giải quyết cho những câu hỏi đó thì những vấn đề liên quan đến chi tiêu và doanh thu cần được tìm hiểu một cách cặn kẽ Làm sao để doanh thu cao hơn, lợi nhuận tăng theo ngày càng mở rộng quy mô công ty và làm cho công ty mình càng phát triển Đó cũng là lý do mà hầu hết trong các công ty đều có một bộ phận chuyên biệt để có thể lưu trữ các số liệu nhằm mục đích Bên cạnh đó, để nhìn nhận được tìnhhình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm qua và đánh giá có kiểm chứng, thì những bản báo cáo tài chính là bằng chứng thể hiện được rõ nét nhất cho doanh nghiệp Một điều hiển nhiên là bất cứ một doanh nghiệp nào cũng mong muốn tìm cho doanh nghiệp của mình một định hướng, một con đường để phát triển toàn vẹn Vậy, nên lựa chọn như thế nào? Đánh vào những yếu tố nào? Chiến lược nào là phù hợp với doanh nghiệp thì điều có cơ sở lý luận và hân tích một cách rõ ràn

và rành mạch nhất để trách được các rũi ro hoặc tiết kiệm được một khoản kinh phí cho những hoạt động không đem lại hiệu quả

Đối với nhóm em, trang sức chính là một “ chiếc áo “ rực rở của người phụ nữ, với xu hướng thế giới hiện nay thì thời trag và trang sức cũng được chú trọng cho cả nam giới Chính vì vậy trong những năm sắp tới , với sự phát triển của con người và huynh hướng chung của xã hội sẽ là một “ lực đẩy “ cho nhóm ngành trang sức tại Việt Nam Trong những thương hiệu về trang sức phát triển nhất hiện nay tại Việt Nam, có thể thấy PNJ chính là “ chuyến tàu” đầu tiên đưa trang sức tiếp cận trong thị trườn và có nhiều bước tiến quan trọng Cũng chính những lý do đó, nhóm chúng em quyết định lựa chọn và phân tích tình hình hoạt động của doanh nghiệp này trong mônhọc “ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP” để có thể nhận định, phân tích,

và đưa ra hoạch định tiên đoán hình thức hoạt động cho doanh nghiệp trong tương lai

1.2Mục tiêu nghiên cứu.

 Phân tích được báo cáo tài chính của doanh nghiệp

 Tìm ra được phương hướng kinh doanh và chiến lược cho công ty PNJ trong tương lai

 Tìm ra được những phần mục hạn chế cần thay đổi của công ty PNJ, để nâng cao kinh doanh và hạn chế được rũi ro

1.3 Đối tượng nghiên cứu.

Các bảng cân đối tài chính, báo cáo tài chính của doanh nghiệp

 Bộ phận đánh giá doanh nghiệp PNJ

 Các yếu tố ảnh hưởng và góp phần trong việc xây dựng PNJ

1.4 quan điểm phân tích.

Dưới khía cạnh là nhà đầu tư, muốn tìm hiểu về tình hình hoạt động kinh

doanh và khả năng tạo ra lợi nhuận của công ty để đầu tư và sinh lợi cho bản thân Đểđầu tư vào PNJ thì có những mặt lợi ích nào và có những mặt rũi ro nào hay không ?

Từ đó từ những ưu điểm và nhược điểm, cũng như từ bất lợi và lợi ích để quyết định đầu tư vào PNJ hay là đầu tư vào một công ty khác Hoăc giả như khi đã đầu tư vào PNJ thì nhìn nhận được các vấn đề của doanh nghiệp và can thiệt như thế nào để đồngvốn của mình được hiệu quả

1.5 Phương pháp phân tích- kỹ thuật phân tích.

Dựa vào các bảng cân đối kế toán, báo cáo tài chính của doanh nghiệp PNJ và các đánh giá của một số chuyên gia, nhóm em quyết định lập bảng số liệu trong vòng

4 năm ( từ năm 2015-2018) để phân tích tình hình hoạt động của doang nghiệp

Nhóm em quyết định chọn kỹ thuật nhậ liệu tóm tắt của 4 năm, phân tích theo chiều ngang và chiều dọc, dùng các nhóm tính toán để phân tích các số liệu Từ đó lập

sơ đồ và đánh giá tình hình hoạt động của doanh nghiệp trong những năm qua

CHƯƠNG 2: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC PHÚ

NHUẬN – PNJ

2.1 Giới thiệu về công ty PNJ

Là đơn vị sản xuất và kinh doanh nữ trang chuyên nghiệp, trong thời gian qua PNJ đã đầu tư không ngừng phát triển trên tất cả các lĩnh vực từ đội ngũnhân sự, quy trình quản lý, máy móc thiết bị, công nghệ đến xây dựng và phát triển hệ thống nhằm ngày càng khẳng định mạnh mẽ về định hướng đúng đắn và tính chuyên nghiệp trong sản xuất và kinh doanh của PNJ

Ý nghĩa logo: Hội Tụ và Tỏa Sáng

Biểu tượng:

- Việc thiết kế logo được lấy ý tưởng từ viên kim cương, loại đá quý nhất trong các loại đá quý, là biểu tượng của sự trường tồn và minh bạch

- Biểu tượng thiết kế logo của PNJ thể hiện rõ nét rằng các lãnh vực hoạt động của công ty rất đa dạng nhưng đều dựa trên nền tảng là những giá trị cốt lõi đã được xây dựng và không ngừng được củng cố

- 5 tia sáng của biểu tượng rất đơn giản, mạnh

mẽ nhưng không kém phần mềm mại, uyển chuyển, đặc trưng cho ngành chế tác kim hoànvốn là hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp 5 tia sáng đó tượng trưng cho 5 nguyên tố ngũ hành, thể hiện sự vận động và phát triển không ngừng của PNJ

- PNJ là chữ viết tắt của tên doanh nghiệp, một tài sản vô giá được xây dựng vàphát triển trong suốt 20 năm qua

Màu sắc:

Hai màu chủ đạo là vàng nhũ và xanh dương

- Màu vàng nhũ: là màu của kim loại vàng, chất liệu chính trong lãnh vực chế tác trang sức quý Đó cũng là biểu tượng của sự phồn thịnh, giàu có, mang lại cảm xúc vui tươi và may mắn

- Màu xanh dương: là màu của bầu trời, của đại dương và là biểu tượng của niềm tin Màu xanh dương được xem như là màu của sự hợp tác, thành công và bền vững

Sự phối hợp giữa vàng nhũ và xanh dương đậm thể hiện tính thời trang, phong cách và một niềm tin vững chắc

Slogan/câu khẩu hiệu: Niềm Tin và Phong Cách

2.2Lịch sự hình thành

Tình hình kinh tế ngày càng phát triển, cùng với sự vượt bậc của các doanh nghiệp Người ta không chỉ quan tâm đến vấn đề nhu cầu về sinh lý, nhu cầuhọc tập… mà còn quan tâm đến nhu cầu làm đẹp và tích trữ Hiện nay, tại Việt Nam phát triển rất nhiều về ngành công nghệ thời trang, song không thể phủ định sự đóng góp vượt bậc của thị trường trang sức Khi nhắc đến đây chúng ta lại càng không thể phủ nhận một doanh nghiệp đóng góp đáng

kể của công ty vàng bạc Phú Nhuận-PNJ Từ đây chúng ta cùng nhìn lại quátrình hình thành và phát triển của công ty:

1988 -1992: hình thành và xác định chiến lược phát triển

Ngày 28/04/1988, cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận ra đời, trựcthuộc UBND Quận Phú Nhuận trong thời điểm ngành kim hoàn Việt Namcòn non trẻ, chưa phát triển, thị trường còn nhiều hạn chế chính là nhữngthách thức lớn mà 20 con người đầu tiên sáng lập ra PNJ phải vượt qua.Năm 1992, PNJ chính thức mang tên Công ty Vàng Bạc Đá Quý PhúNhuận sau hai lần đổi tên từ Cửa hàng Kinh doanh Vàng Bạc Phú Nhuận vàCông ty Vàng Bạc Mỹ Nghệ Kiều Hối Phú Nhuận, đồng thời xác định chiếnlược phát triển là nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp Tại thờiđiểm này, PNJ còn mở rộng hoạt động bằng việc sáng lập Ngân hàng Đông

Á với tỷ lệ vốn góp 40%

1993 – 2000: tăng tốc mở rộng mạng lưới và ngành nghề

Năm 1994, PNJ thành lập Chi nhánh Hà Nội, mở đầu cho chiến lược mởrộng hệ thống tại các tỉnh, thành phố lớn trên toàn quốc về sau như Chinhánh Đà Nẵng được khai trương năm 1998, Chi nhánh Cần Thơ được khaitrương năm 1999, hệ thống phân phối PNJ luôn được mở rộng không ngừng.Giai đoạn này cũng mang đậm dấu ấn trong công tác xây dựng thươnghiệu chuyên nghiệp của PNJ, nữ trang PNJ bắt đầu xuất khẩu Chỉ sau vàinăm từ lúc thành lập, trang sức thương hiệu PNJ nhanh chóng chiếm lĩnh thịtrường, được người tiêu dùng tin yêu và khẳng định uy tín của mình Với cácdanh hiệu và giải thưởng đạt được: Chứng nhận danh hiệu “Hàng Việt Namchất lượng cao”, đón nhận Huân chương Lao động Hạng 3, Huân chươngLao động Hạng 2, PNJ còn được tổ chức DNV cấp chứng nhận Hệ thốngQuản trị Chất lượng theo tiêu chuẩn ISO

2001 – 2004: đẩy mạnh xây dựng thương hiệu và thực hiện cổ phần hoá

Năm 2001, Nhãn hiệu PNJSilver chính thức ra đời đáp ứng nhu cầu làmđẹp cho các bạn trẻ yêu thích trang sức song song với việc tiếp tục phát triểnmạnh mẽ nhãn hàng trang sức vàng PNJ bằng nhiều chương trình tiếp thị gâytiếng vang với sự bảo trợ của Hội đồng vàng thế giới

Ngày 2/1/2004: PNJ chính thức cổ phần hóa, chuyển đổi từ doanh nghiệpkinh tế Đảng thành Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận Cũngtrong thời gian này, PNJ đạt danh hiệu Top 500 Doanh nghiệp bán lẻ hàngđầu Châu Á – Thái Bình Dương và đón nhận Huân chương Lao động Hạngnhất

2005 – 2008: tái tung thương hiệu và phát triển nhãn hàng cao cấp

Đây là giai đoạn phát triển khá mạnh mẽ của PNJ trên mọi mặt Đặc biệt làtrong công tác phát triển thương hiệu và sản phẩm mới, được đánh dấu bằngcác sự kiện PNJSilver tái tung hình ảnh mới Nhãn hiệu trang sức CAO FineJewellery chính thức ra đời PNJ là nhà tài trợ trang sức và vương miện chocuộc thi Hoa hậu Hoàn vũ 2008 tổ chức tại Việt Nam Và ngày 3/4/2008,PNJ chính thức công bố thay đổi logo mới nhân kỷ niệm 20 năm thành lập vàphát triển với hình ảnh chuyên nghiệp, hiện đại hơn, xứng tầm cho chặngđường mới

PNJ trở thành một trong 200 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam theo công

bố của UNDP và vinh dự đón nhận danh hiệu cao quý do Chủ tịch nước traotặng: Huân chương Độc lập Hạng ba

Tháng 3/2009, cổ phiếu PNJ chính thức niêm yết tại HOSE, tăng vốn điều

lệ lên 400 tỷ đồng

Tháng 8/2009 thành lập Công ty TNHH MTV Thời trang CAO cùng vớiviệc bổ sung ngành kinh doanh đồng hồ của các nhãn hiệu nổi tiếng thế giớitại hệ thống PNJ PNJ cũng là nhà tài trợ trang sức cho cuộc thi Hoa hậu Tráiđất năm 2010 được tổ chức tại Việt Nam Với 142 cửa hàng, PNJ trở thànhcông ty có hệ thống bán lẻ trang sức lớn nhất Việt Nam

Năm 2010, PNJ được Chính phủ công nhận là thương hiệu quốc gia, đónnhận giải vàng Chất lượng quốc gia, là 1 trong 3 doanh nghiệp Việt Namnhận giải thưởng chất lượng châu Á – Thái Bình Dương và được Plimsollcông bố là công ty xếp thứ 16 trong top 500 công ty nữ trang lớn nhất thếgiới PNJ là công ty Việt Nam duy nhất có mặt trong bảng xếp hạng này

Tháng 3/2011, PNJ khởi công xây dựng Xí nghiệp Nữ trang PNJ hiện đạinhất Việt Nam, đồng thời không ngừng nâng cấp quy mô hệ thống phânphối, khánh thành các trụ sở và khai trương các trung tâm kim hoàn tại KiênGiang, Bình Dương, Biên Hòa, Hà Nội….

2012 – nay : TÁI CẤU TRÚC ĐỂ PHÁT TRIỂN TRƯỜNG TỒN

Xác định cần phải tái cơ cấu lại chiến lược và bộ máy hoạt động để pháttriển trường tồn, năm 2012, PNJ thuê tư vấn nước ngoài để chuẩn hóa hệthống quản trị theo chuẩn quốc tế Trước khi mời tư vấn vào, PNJ đã tổ chứcnhững buổi hội thảo để mọi người thấy được sự cần thiết của sự thay đổi.PNJ đã nhận ra những điều chưa tốt đang cản trở phát triển và kết luận phảithay đổi để không tụt hậu

Ngày 18/10/2012, PNJ đã khánh thành Xí nghiệp nữ trang PNJ sau thờigian gần 18 tháng thi công Với tổng vốn đầu tư là 120 tỷ đồng, có công suấtsản xuất đạt trên 4 triệu sản phẩm/năm, XN Nữ trang PNJ được đánh giá làmột trong những xí nghiệp chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á

Năm 2013 là năm đánh dấu những sư kiện quan trọng trong chiến lượcphát triển thương hiệu của PNJ Ngày 12/1/2013, PNJ đã khánh thành Trungtâm trang sức, kim cương và đồng hồ lớn nhất trên toàn hệ thống tại 52A-52B Nguyễn Văn Trỗi, Q Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh, được xem là mộttrong những trung tâm trang sức, kim cương lớn nhất tại thị trường ViệtNam

Ngày 10/09/2013, PNJSilver đã chính thức tái định vị nhãn hàng, ra mắt

bộ nhận diện thương hiệu mới, mở ra một “Thế giới Nàng tỏa sáng” với sắctím thời trang cùng những đột phá trong chiến lược phát triển sản phẩm vàthương hiệu Song song đó, thương hiệu trang sức vàng PNJ công bố thôngđiệp mới “Tôn vinh giá trị đích thực” với mục đích tôn vinh những giá trị

“vàng”, những phẩm chất cao quý của người phụ nữ trong xã hội hiện đạingày nay trên nền tảng kế thừa hài hòa với các giá trị truyền thống của ngườiphụ nữ Việt Nam

Năm 2014, PNJ đã mở hàng loạt TTKH ở các tỉnh thành VN …nâng tổng

số cửa hàng bán lẻ trang sức lên đến gần 200 cửa hàng trong toàn quốc

Kết quả kinh doanh vượt trội của năm 2014 chính là kết quả tái cấu trúccông ty thành công, hướng đến mục tiêu phát triển trường tồn, đưa PNJ trởthành công ty chế tác và bán lẻ trang sức cho đến hiện nay

Giám đốc nhân sự Nguyễn Anh Hùng

2.3Lĩnh vực kinh doanh - TT

Thị phần:

PNJ là thương hiệu hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực chế tác và bán

lẻ trang sức bằng vàng, bạc, đá quý Sản phẩm PNJ ngày càng được các nước tại thị trường Châu Á và Châu Âu ưu chuộng

Hiện tại, Công ty PNJ có gần 6000 nhân viên với hệ thống bán sỉ, và hơn

300 cửa hàng bán lẻ trải rộng trên toàn quốc; Công ty PNJP có công suất sảnxuất đạt trên 4 triệu sản phẩm/năm, được đánh giá là một trong những xí nghiệp chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á với đội ngũ hơn 1.200 nhân viên

Trải qua 30 năm hình thành và phát triển, PNJ đã đạt đươc nhiều thành tựu đáng kể: thuộc Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á Thái Bình Dương, Giải thưởng Chất lượng Châu Á Thái Bình Dương, Thương hiệu quốc gia, Top 100 Môi trường làm việc tốt nhất Việt Nam, Môi trường làm việc tốt nhất châu Á …

Vị thế trên thị trường của PNJ hiện nay vô cùng bền vững và phát triển, với những định hướng về chiến lược chính xác và những bước tiến vượt bậc đã cho thấy một vị thế được xem như “dẫn đầu” trong giới trang sức.Tổng quan về các thương hiệu trang sức trên social media

PNJ đứng đầu thị phần thảo luận – chiếm 35.3% tổng thị phần thảo luận public trên báo điện tử và mạng xã hội về các thương hiệu trang sức trong 6

tháng cuối năm 2016 do thương hiệu thường xuyên cập nhật các hoạt động, chương trình ưu đãi và các bộ sưu tập trang sức mới trên trang facebook fanpage Tương tự, thương hiệu huy thành đứng thứ hai nhờ hoạt động tích cực trang fanpage huy thành jewelry Điều góp phần giúp cả thương hiệu pnj và huy thành đứng đầu thị phần thảo luận là trang facebook fanpage của mỗi thương hiệu đều được chú trọng đầu tư; ngoài ra, thương hiệu pnj còn

có pnjsilver tập trung vào các trang sức bạc cho giới trẻ và huy thành có huythành charme với dòng trang sức theo phong thủy Các thương hiệu còn lại tuy vẫn có hoạt động trên facebook fanpage nhưng các bài viết chỉ tập trung vào việc giới thiệu sản phẩm nên chưa tạo được tương tác với người dùng trên social

CHƯƠNG 3: Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần vàng bạc đá quý

Phú Nhuận-PNJ

1 Phân tích báo cáo tài chính1.1 Phân tích khái quát1.1.1 theo chiều ngang BẢNG CÂN ĐỐI KẾ

31/12/2015-31/12/2018

MÃ SỐ

số tuyệt đối

số tương đối

số tuyệt

số tuyệt đối

số tương đối TÀI SẢN

-III Các khoản phải thu 130

4 lợi nhuận sau thuế

chưa phân phối 421 201,329

III Các khoản phải thu

1 phải thu ngắn hạn của khách hàng 1 0.97 0.97 0.83

 Tỷ số thanh toán

Tỷ số thanh toán hiện hành : Rc

Tỷ số thanh toán nhanh: Rq

Tỷ số thanh toán bằng tiền: Rm

 Tỷ số hoạt động

Vòng quay khoản phải thu: RT

Kỳ thu tiền bình quân : ACP

Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu : Rd/e

Tỷ số trang trãi lãi vay:

 Tỷ số sinh lợi

Doanh lợi tiêu thụ: ROS

Doanh lợi tài sản: ROA

Doanh lợi vốn chủ sở hữu: ROE

 Tỷ số giá thị trường

Thu nhập mỗi cổ phiếu: EPS

Cổ tức trên mỗi cổ phiếu: DPS

Tỷ giá thị trường trên thu nhập: PE

Phân tích các chỉ số nhóm 4: Tý số sinh lời

Vòng quay tổng tài sản (TAT): giảm từ 2.59 lần/năm 2015 xuống 2.42 lần/năm 2016 làm cho ROE giảm -2% Đây là nhân tố tiêu cực Doanh nghiệp cần có giải pháp tăng

vòng quay tài sản bằng biện pháp tăng doanh thu.

Hệ số khuyếch đại vốn chủ sở hữu (EM): tăng từ 2.15 lần năm 2015 lên 2.35 lần năm

2016 làm cho ROE tăng 3% Đây cũng là một nhân tố tích cực thể hiện Doanh nghiệp

sử dụng đòn bẩy tài chính tốt nhưng ngược lại EM > 2 có nghĩa là rủi ro tài chính cao,nếu nền kinh tế biến động theo chiều hướng xấu Doanh nghiệp sẽ nợ nhiều

2016 – 2017

Tăng (+) Trừ (-) Ghi chú

Lợi nhận biên (PM): giảm từ 6% 2016 lên 7% 2017 làm cho ROE tăng thêm 6% Tuy

sự tăng trưởng của chỉ số này giảm gần 4 lần so với Doanh nghiệp vẫn đang thể hiện được hiệu quả hoạt động và quản lí chi phí Doanh nghiệp hiệu quả Cần phải tăng thêm doanh thu trong những kì tiếp theo để đạt được một con số tốt hơn

Vòng quay tổng tài sản (TAT): tăng từ 2.42 lần/năm 2016 xuống 2.43 lần/năm 2017 làm cho ROE hầu như không đổi Đây vẫn là nhân tố tiêu cực Doanh nghiệp cần có giải pháp tăng vòng quay tài sản bằng biện pháp tăng doanh thu bán hàng

Hệ số khuyếch đại vốn chủ sở hữu (EM): giảm từ 2.35 lần năm 2016 xuống 1.53 lần năm 2017 làm cho ROE tăng -13% Đây là lí cho chủ yếu làm cho chỉ số ROE năm