PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN PNJ GIAI ĐOẠN 20152018

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MƠN HỌC : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN- PNJ GIAI ĐOẠN 2015-2018 Nhóm: PNJ Giảng Viên: Thạc sĩ Trần Thị Huế Chi Tp Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng năm 2019 BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MƠN HỌC : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHỦ ĐỀ: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN- PNJ GIAI ĐOẠN 2015-2018 Họ Tên Mã số Sinh viên Bùi Anh Huy 17076151 Đánh giá mức độ hồn thành cơng việc 100% Dương Trung Kiên 17074721 100% Phạm Huyền My 17073151 100% Tp Hồ Chí Minh, ngày 17 tháng 04 năm 2018 CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1Lý chọn đề tài Một cơng ty muốn phát triển điều họ quan tâm vấn đề: “ để tăng lợi nhuận cho cơng ty ? để tạo nhiều tiền có thể?” Để giải cho câu hỏi vấn đề liên quan đến chi tiêu doanh thu cần tìm hiểu cách cặn kẽ Làm để doanh thu cao hơn, lợi nhuận tăng theo ngày mở rộng quy mô công ty làm cho cơng ty phát triển Đó lý mà hầu hết công ty có phận chuyên biệt để lưu trữ số liệu nhằm mục đích Bên cạnh đó, để nhìn nhận tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp năm qua đánh giá có kiểm chứng, báo cáo tài chứng thể rõ nét cho doanh nghiệp Một điều hiển nhiên doanh nghiệp mong muốn tìm cho doanh nghiệp định hướng, đường để phát triển toàn vẹn Vậy, nên lựa chọn nào? Đánh vào yếu tố nào? Chiến lược phù hợp với doanh nghiệp điều có sở lý luận hân tích cách rõ ràn rành mạch để trách rũi ro tiết kiệm khoản kinh phí cho hoạt động khơng đem lại hiệu Đối với nhóm em, trang sức “ áo “ rực rở người phụ nữ, với xu hướng giới thời trag trang sức trọng cho nam giới Chính năm tới , với phát triển người huynh hướng chung xã hội “ lực đẩy “ cho nhóm ngành trang sức Việt Nam Trong thương hiệu trang sức phát triển Việt Nam, thấy PNJ “ chuyến tàu” đưa trang sức tiếp cận thị trườn có nhiều bước tiến quan trọng Cũng lý đó, nhóm chúng em định lựa chọn phân tích tình hình hoạt động doanh nghiệp mơn học “ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP” để nhận định, phân tích, đưa hoạch định tiên đốn hình thức hoạt động cho doanh nghiệp tương lai     1.2Mục tiêu nghiên cứu Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Tìm phương hướng kinh doanh chiến lược cho cơng ty PNJ tương lai Tìm phần mục hạn chế cần thay đổi công ty PNJ, để nâng cao kinh doanh hạn chế rũi ro 1.3 Đối tượng nghiên cứu Các bảng cân đối tài chính, báo cáo tài doanh nghiệp  Bộ phận đánh giá doanh nghiệp PNJ  Các yếu tố ảnh hưởng góp phần việc xây dựng PNJ 1.4 quan điểm phân tích Dưới khía cạnh nhà đầu tư, muốn tìm hiểu tình hình hoạt động kinh doanh khả tạo lợi nhuận công ty để đầu tư sinh lợi cho thân Để đầu tư vào PNJ có mặt lợi ích có mặt rũi ro hay khơng ? Từ từ ưu điểm nhược điểm, từ bất lợi lợi ích để định đầu tư vào PNJ đầu tư vào công ty khác Hoăc đầu tư vào PNJ nhìn nhận vấn đề doanh nghiệp can thiệt để đồng vốn hiệu 1.5 Phương pháp phân tích- kỹ thuật phân tích Dựa vào bảng cân đối kế tốn, báo cáo tài doanh nghiệp PNJ đánh giá số chuyên gia, nhóm em định lập bảng số liệu vòng năm ( từ năm 2015-2018) để phân tích tình hình hoạt động doang nghiệp Nhóm em định chọn kỹ thuật nhậ liệu tóm tắt năm, phân tích theo chiều ngang chiều dọc, dùng nhóm tính tốn để phân tích số liệu Từ lập sơ đồ đánh giá tình hình hoạt động doanh nghiệp năm qua CHƯƠNG 2: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC PHÚ NHUẬN – PNJ 2.1 Giới thiệu công ty PNJ Là đơn vị sản xuất kinh doanh nữ trang chuyên nghiệp, thời gian qua PNJ đầu tư không ngừng phát triển tất lĩnh vực từ đội ngũ nhân sự, quy trình quản lý, máy móc thiết bị, cơng nghệ đến xây dựng phát triển hệ thống nhằm ngày khẳng định mạnh mẽ định hướng đắn tính chuyên nghiệp sản xuất kinh doanh PNJ Ý nghĩa logo: Hội Tụ Tỏa Sáng Biểu tượng: - Việc thiết kế logo lấy ý tưởng từ viên kim cương, loại đá quý loại đá quý, biểu tượng trường tồn minh bạch - Biểu tượng thiết kế logo PNJ thể rõ nét lãnh vực hoạt động công ty đa dạng dựa tảng giá trị cốt lõi xây dựng không ngừng củng cố - tia sáng biểu tượng đơn giản, mạnh mẽ không phần mềm mại, uyển chuyển, đặc trưng cho ngành chế tác kim hoàn vốn hoạt động cốt lõi doanh nghiệp tia sáng tượng trưng cho nguyên tố ngũ hành, thể vận động phát triển không ngừng PNJ - PNJ chữ viết tắt tên doanh nghiệp, tài sản vô giá xây dựng phát triển suốt 20 năm qua Màu sắc: Hai màu chủ đạo vàng nhũ xanh dương - Màu vàng nhũ: màu kim loại vàng, chất liệu lãnh vực chế tác trang sức quý Đó biểu tượng phồn thịnh, giàu có, mang lại cảm xúc vui tươi may mắn - Màu xanh dương: màu bầu trời, đại dương biểu tượng niềm tin Màu xanh dương xem màu hợp tác, thành công bền vững Sự phối hợp vàng nhũ xanh dương đậm thể tính thời trang, phong cách niềm tin vững Slogan/câu hiệu: Niềm Tin Phong Cách 2.2Lịch hình thành Tình hình kinh tế ngày phát triển, với vượt bậc doanh nghiệp Người ta không quan tâm đến vấn đề nhu cầu sinh lý, nhu cầu học tập… mà quan tâm đến nhu cầu làm đẹp tích trữ Hiện nay, Việt Nam phát triển nhiều ngành công nghệ thời trang, song khơng thể phủ định đóng góp vượt bậc thị trường trang sức Khi nhắc đến lại khơng thể phủ nhận doanh nghiệp đóng góp đáng kể cơng ty vàng bạc Phú Nhuận-PNJ Từ nhìn lại trình hình thành phát triển cơng ty: 1988 -1992: hình thành xác định chiến lược phát triển Ngày 28/04/1988, cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận đời, trực thuộc UBND Quận Phú Nhuận thời điểm ngành kim hồn Việt Nam non trẻ, chưa phát triển, thị trường nhiều hạn chế thách thức lớn mà 20 người sáng lập PNJ phải vượt qua Năm 1992, PNJ thức mang tên Công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận sau hai lần đổi tên từ Cửa hàng Kinh doanh Vàng Bạc Phú Nhuận Công ty Vàng Bạc Mỹ Nghệ Kiều Hối Phú Nhuận, đồng thời xác định chiến lược phát triển nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp Tại thời điểm này, PNJ mở rộng hoạt động việc sáng lập Ngân hàng Đông Á với tỷ lệ vốn góp 40% 1993 – 2000: tăng tốc mở rộng mạng lưới ngành nghề Năm 1994, PNJ thành lập Chi nhánh Hà Nội, mở đầu cho chiến lược mở rộng hệ thống tỉnh, thành phố lớn toàn quốc sau Chi nhánh Đà Nẵng khai trương năm 1998, Chi nhánh Cần Thơ khai trương năm 1999, hệ thống phân phối PNJ mở rộng không ngừng Giai đoạn mang đậm dấu ấn công tác xây dựng thương hiệu chuyên nghiệp PNJ, nữ trang PNJ bắt đầu xuất Chỉ sau vài năm từ lúc thành lập, trang sức thương hiệu PNJ nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, người tiêu dùng tin yêu khẳng định uy tín Với danh hiệu giải thưởng đạt được: Chứng nhận danh hiệu “Hàng Việt Nam chất lượng cao”, đón nhận Huân chương Lao động Hạng 3, Huân chương Lao động Hạng 2, PNJ tổ chức DNV cấp chứng nhận Hệ thống Quản trị Chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 2001 – 2004: đẩy mạnh xây dựng thương hiệu thực cổ phần hố Năm 2001, Nhãn hiệu PNJSilver thức đời đáp ứng nhu cầu làm đẹp cho bạn trẻ yêu thích trang sức song song với việc tiếp tục phát triển mạnh mẽ nhãn hàng trang sức vàng PNJ nhiều chương trình tiếp thị gây tiếng vang với bảo trợ Hội đồng vàng giới Ngày 2/1/2004: PNJ thức cổ phần hóa, chuyển đổi từ doanh nghiệp kinh tế Đảng thành Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận Cũng thời gian này, PNJ đạt danh hiệu Top 500 Doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu Châu Á – Thái Bình Dương đón nhận Hn chương Lao động Hạng 2005 – 2008: tái tung thương hiệu phát triển nhãn hàng cao cấp Đây giai đoạn phát triển mạnh mẽ PNJ mặt Đặc biệt công tác phát triển thương hiệu sản phẩm mới, đánh dấu kiện PNJSilver tái tung hình ảnh Nhãn hiệu trang sức CAO Fine Jewellery thức đời PNJ nhà tài trợ trang sức vương miện cho thi Hoa hậu Hoàn vũ 2008 tổ chức Việt Nam Và ngày 3/4/2008, PNJ thức cơng bố thay đổi logo nhân kỷ niệm 20 năm thành lập phát triển với hình ảnh chuyên nghiệp, đại hơn, xứng tầm cho chặng đường PNJ trở thành 200 doanh nghiệp lớn Việt Nam theo công bố UNDP vinh dự đón nhận danh hiệu cao quý Chủ tịch nước trao tặng: Huân chương Độc lập Hạng ba Tháng 3/2009, cổ phiếu PNJ thức niêm yết HOSE, tăng vốn điều lệ lên 400 tỷ đồng Tháng 8/2009 thành lập Công ty TNHH MTV Thời trang CAO với việc bổ sung ngành kinh doanh đồng hồ nhãn hiệu tiếng giới hệ thống PNJ PNJ nhà tài trợ trang sức cho thi Hoa hậu Trái đất năm 2010 tổ chức Việt Nam Với 142 cửa hàng, PNJ trở thành cơng ty có hệ thống bán lẻ trang sức lớn Việt Nam Năm 2010, PNJ Chính phủ cơng nhận thương hiệu quốc gia, đón nhận giải vàng Chất lượng quốc gia, doanh nghiệp Việt Nam nhận giải thưởng chất lượng châu Á – Thái Bình Dương Plimsoll công bố công ty xếp thứ 16 top 500 công ty nữ trang lớn giới PNJ cơng ty Việt Nam có mặt bảng xếp hạng Tháng 3/2011, PNJ khởi cơng xây dựng Xí nghiệp Nữ trang PNJ đại Việt Nam, đồng thời không ngừng nâng cấp quy mô hệ thống phân phối, khánh thành trụ sở khai trương trung tâm kim hoàn Kiên Giang, Bình Dương, Biên Hòa, Hà Nội… 2012 – : TÁI CẤU TRÚC ĐỂ PHÁT TRIỂN TRƯỜNG TỒN Xác định cần phải tái cấu lại chiến lược máy hoạt động để phát triển trường tồn, năm 2012, PNJ thuê tư vấn nước để chuẩn hóa hệ thống quản trị theo chuẩn quốc tế Trước mời tư vấn vào, PNJ tổ chức buổi hội thảo để người thấy cần thiết thay đổi PNJ nhận điều chưa tốt cản trở phát triển kết luận phải thay đổi để không tụt hậu Ngày 18/10/2012, PNJ khánh thành Xí nghiệp nữ trang PNJ sau thời gian gần 18 tháng thi công Với tổng vốn đầu tư 120 tỷ đồng, có cơng suất sản xuất đạt triệu sản phẩm/năm, XN Nữ trang PNJ đánh giá xí nghiệp chế tác nữ trang lớn khu vực Châu Á Năm 2013 năm đánh dấu sư kiện quan trọng chiến lược phát triển thương hiệu PNJ Ngày 12/1/2013, PNJ khánh thành Trung tâm trang sức, kim cương đồng hồ lớn toàn hệ thống 52A52B Nguyễn Văn Trỗi, Q Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh, xem trung tâm trang sức, kim cương lớn thị trường Việt Nam Ngày 10/09/2013, PNJSilver thức tái định vị nhãn hàng, mắt nhận diện thương hiệu mới, mở “Thế giới Nàng tỏa sáng” với sắc tím thời trang đột phá chiến lược phát triển sản phẩm thương hiệu Song song đó, thương hiệu trang sức vàng PNJ cơng bố thơng điệp “Tơn vinh giá trị đích thực” với mục đích tơn vinh giá trị “vàng”, phẩm chất cao quý người phụ nữ xã hội đại ngày tảng kế thừa hài hòa với giá trị truyền thống người phụ nữ Việt Nam Năm 2014, PNJ mở hàng loạt TTKH tỉnh thành VN …nâng tổng số cửa hàng bán lẻ trang sức lên đến gần 200 cửa hàng toàn quốc Kết kinh doanh vượt trội năm 2014 kết tái cấu trúc cơng ty thành công, hướng đến mục tiêu phát triển trường tồn, đưa PNJ trở thành công ty chế tác bán lẻ trang sức 2.2 Bộ máy quản lý Vị trí Tên Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung Phó Chủ tịch HĐQT Lê Trí Thơng Thành viên HĐQT Phạm Thị Mỹ Hạnh Thành viên HĐQT Đặng Thị Lài Thành viên HĐQT Huỳnh Thị Xuân Liên Thành viên HĐQT Lê Hữu Hạnh Thành viên HĐQT Phạm Vũ Thanh Giang Thành viên HĐQT Lê Quang Phúc Thành viên HĐQT Robert Alan Willett Trưởng ban kiểm soát Nguyễn Thành Dư Thành viên Ban kiểm soát Lê Anh Đức Thành viên Ban kiểm soát Nguyễn Ngọc Huệ Tổng giám đốc Lê Trí Thơng Phó Tổng giám đốc Lê Hữu Hạnh Phó Tổng giám đốc Nguyễn Vũ Phan Phó Tổng giám đốc Nguyễn Thị Cúc Phó Tổng giám đốc Phạm Thị Mỹ Hạnh Giám đốc tài Đặng Thị Lài Giám đốc kinh doanh Nguyễn Hoàng Anh Giám đốc nhân Nguyễn Anh Hùng 2.3Lĩnh vực kinh doanh - TT Thị phần: PNJ thương hiệu hàng đầu Việt Nam lĩnh vực chế tác bán lẻ trang sức vàng, bạc, đá quý Sản phẩm PNJ ngày nước thị trường Châu Á Châu Âu ưu chuộng Hiện tại, Công ty PNJ có gần 6000 nhân viên với hệ thống bán sỉ, 300 cửa hàng bán lẻ trải rộng tồn quốc; Cơng ty PNJP có cơng suất sản xuất đạt triệu sản phẩm/năm, đánh giá xí nghiệp chế tác nữ trang lớn khu vực Châu Á với đội ngũ 1.200 nhân viên Trải qua 30 năm hình thành phát triển, PNJ đạt đươc nhiều thành tựu đáng kể: thuộc Top 500 nhà bán lẻ hàng đầu Châu Á Thái Bình Dương, Giải thưởng Chất lượng Châu Á Thái Bình Dương, Thương hiệu quốc gia, Top 100 Môi trường làm việc tốt Việt Nam, Môi trường làm việc tốt châu Á … Vị thị trường PNJ vô bền vững phát triển, với định hướng chiến lược xác bước tiến vượt bậc cho thấy vị xem “dẫn đầu” giới trang sức Tổng quan thương hiệu trang sức social media PNJ đứng đầu thị phần thảo luận – chiếm 35.3% tổng thị phần thảo luận public báo điện tử mạng xã hội thương hiệu trang sức tháng cuối năm 2016 thương hiệu thường xuyên cập nhật hoạt động, chương trình ưu đãi sưu tập trang sức trang facebook 10 Doanh thu ( triệu VNĐ) 766517 851624 1091097 1341249 + Lập kế hoạch kinh doanh cụ thể +Thúc đẩy phận bán hàng nhằm doanh thu hiệu +Phát triển sản phẩm, tung nhiều sản phẩm _Giảm chi phí: +Thường xuyên theo dõi kiểm tra khoản chi phí ( định phí, biến phí) +Cắt giảm khoản không cần thiết - Theo quan sát báo cáo tài cơng ty PNJ, sau số nguyên nhân làm tổng tài sản PNJ tăng cách khắc phục : Năm 2015 2016 2017 2018 TỔNG TÀI SẢN( Triệu VNĐ) 294788 357142 446333 621914 – Phải thu khách hàng tăng cao do: Năm 2015 Phải thu ngắn hạn khách hàng (triệu VNĐ) 29617 2016 2017 2018 34523 43171 51684 + Doanh nghiệp nới lỏng sách bán chịu + Cán công ty chưa sát trọng việc đòi nợ → Doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều – Hàng tồn kho tăng Năm 2015 2016 2017 2018 Hàng tồn kho ( triệu VNĐ) 2116642 2816746 3383605 4819866 + Doanh nghiệp tích trữ hàng cho kỳ tới + Lưu chuyển hàng chậm → Doanh nghiệp phải tránh tình trạng ứ đọng vốn - So sánh ROA PNJ với số công ty ngành SJC PNJ có - số ROA cao SCJ Đây tính hiệu đáng mừng (Bảng thống kê số ROA SJC giai đoạn 2015-2018) Tuy nhiên, số ROA PNJ tương đối thấp nên phía cơng ty nên có biện pháp nhầm tăng hiệu sử dụng tài sản giúp số ROA phía cơng ty ngày nâng cao năm sau  Chỉ số ROS Theo báo cáo tài chính, số ROS công ty PNJ qua năm từ năm 2015 đến năm 2918 3%, 7%, 8%, 9% Mỗi năm tăng 1% từ cho thấy cơng ty PNJ phát triển tốt, nhìn chung số ROS công ty tăng đều, công ty phát triển bền vững trì số ROS ổn định qua năm Đây lí để nên xem lại lợi nhuận ròng doanh thu công ty qua năm Cơng thức ROS ROS=100%*LNST/DT Ta thấy lợi nhuận ròng sau năm từ năm 2015 đến 2018 tăng vượt trội điển hình năm 2015 năm 2016 (tăng 397,417) Năm 2015 2016 2017 2018 Lợi nhuận ST 82861 470278 723443 941240 Năm 2015 2016 2017 2018 Doanh thu ( triệu VNĐ) 7665175 8516247 10910970 13412499 Năm 2015 2016 2017 2018 ROS 0.01 0.055 0.066 0.07 Chỉ số ROS qua năm tăng 0.01 bật năm 2016 tăng so với năm trước 0.4 điều lí giải khoảng lợi nhuận sau thuế mà cơng ty thu áp dụng tốt chiến lược phát triển kinh doanh cho PNJ phát triển sản phẩm mới, thúc đẩu khâu bán hàng, giải khoản nợ ngắn hạn Tổng chi phí bao gồm biến phí định phí Đvt: triệu đồng Năm Biến phí +Phải thu ngắn hạn KH +Nợ ngắn hạn Định phí + Hàng tồn kho + Tài sản cố định hữu hình + Vay dài hạn +Vốn chủ sỡ hữu Tài sản cố định vơ hình 2015 2016 2017 2018 29617 34523 43171 51684 1195260 145795 857278 157048 2116642 281674 192581 205305 338360 203204 481986 142375 72388 982745 58994 982745 292369 208603 46234 108102 281495 7800 167002 493326 Doanh thu qua năm tăng lên, năm 2018 tăng nhiều so với năm trước nhờ sách giảm chi phí cơng ty PNJ, sách áp dụng chiến lược để tăng thêm doanh thu cho doanh nghiệp Đvt: triệu đồng Năm Doanh thu 2015 7697 2016 8566 2017 10991 2018 13515 Kết luận chung: Tuy nhiên, số ROS cơng ty tăng chậm thấp, chưa đến mức phát triển mạnh ( >10%) cơng ty cần phải tăng số ROS lên cao để đánh bại đối thủ Chỉ số ROS cơng ty quan trọng, đánh giá xem cơng ty phát triển mạnh hay yếu, có mối quan hệ mật thiết với ROA ROE PNJ muốn đứng vững lâu dài thị trường cần phải có chiến lược marketing tốt để đẩy mạnh doanh lợi tiêu thụ công ty ĐÁNH GIÁ TỔNG HỢP: - Chặng đường 30 năm phát triển, tiến trình mở rộng mạng lưới phân phối PNJ tăng nhanh dần Hiện mạng lưới bán lẻ cán mốc 324, đẩy biên lợi nhuận mảng trang sức liên tục lập đỉnh Sau kết kinh doanh năm 2015 suy giảm tham vọng muốn trở thành người khổng lồ chiếm lĩnh tất lĩnh vực kinh doanh lớn, lĩnh vực trang sức, công ty đầu tư dàn trải nhiều ngành như: ngân hàng, xăng dầu, khách sạn, bất động sản Tuy nhiên đầu tư đa ngành không mang lại hiệu cơng ty khơng đủ sức lực kinh nghiệm để kinh doanh hiệu tất ngành Vì tham vọng bơi chinh phục ao lớn thất bại khiến công ty tiêu tốn nhiều tiền thời gian Sau đó, PNJ dần rút đầu tư khỏi ngành kinh doanh khác, quay lại tập trung khai thác thị trường nhất, trang sức Nhờ kết kinh doanh cải thiện rõ rệt Công ty cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) lấy lại đà tăng trưởng liên tục ba năm gần đây, với doanh thu năm 2018 đạt 14.571 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế 959 tỉ đồng, tăng trưởng 33% 32% so với năm 2017 - Để lý giải mức tăng khả quan trên, nhờ tối ưu hóa chi phí sản xuất, tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu năm 2018 đạt 19% so với mức 17% năm 2017 PNJ có lợi vừa sản xuất vừa phân phối nên kiểm sốt hiệu chi phí từ khâu sản xuất, điều mà nhà bán lẻ làm Doanh thu tăng trưởng mạnh PNJ nhờ vào số lượng cửa hàng mở nhanh chóng năm qua Chỉ riêng năm 2018, PNJ có thêm 55 cửa hàng (bao gồm tỷ lệ cửa hàng đóng cửa), đưa tổng số cửa hàng bán lẻ đến cuối 2018 lên 324 nước - PNJ hoàn thành kế hoạch năm 2018 với doanh thu đạt 14.571 tỷ đồng, tăng 32.74%, lợi nhuận gộp tăng 45.35% đạt 2799 tỷ lợi nhuận sau thuế đạt gần 1.000 tỷ đồng, tăng 32.43% so với năm 2017 Dù doanh thu PNJ không so với doanh nghiệp lớn ngành khác Doji hay SJC lợi nhuận sau thuế lại cao biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, tăng từ 17.42% năm 2017 lên 19.07% năm 2018 Bên cạnh việc quản lý tốt chi phí hoạt kinh doanh, cụ thể chi phí lãi vay tăng 11.15% so với năm trước tỷ trọng chi phí lãi vay lại giảm từ 0.5% năm 2017 xuống 0.42% năm 2018, chi phí bán hàng quản lý tăng so với năm trươc giá trị lẫn tỷ trọng nhiên chiếm tỷ trọng nhỏ doanh thu Ngồi ra, thuế thu nhập hỗn lại phải trả giảm mạnh (hơn lần) so với năm trước góp phần làm cho lợi nhuận sau thuế tăng đáng kể - Cuối năm 2018, tổng tài sản công ty đạt 6.437 tỷ đồng, tăng 75.55% so với năm trước Hàng tồn kho tăng 46.04% đạt 4.968 tỷ đồng Các khoản phải thu ngắn hạn dài hạn tăng với tỷ lệ tăng 83.4% 34.38% nhiên chiếm trọng nhỏ tổng tài sản Tài sản cố định tăng 47.62% tương đương 232 tỷ đồng, đạt 719 tỷ đồng Bên cạnh đó, nợ ngắn hạn tăng 79.84% đạt 2.677 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 3.745 tỷ đồng, tăng 26.97% so với năm 2017 Ngoài ra, năm 2018 nợ dài hạn trả bớt, giảm 71.26% 15 tỷ - Như vậy, với vốn chủ sở hữu nợ ngắn hạn tăng thêm công ty dùng để mua sắm hàng tồn kho chủ yếu, lại chi mua TSCĐ trang trải cho hoạt động khác Cuối kỳ, tiền tồn quỹ 206 tỷ, tăng 17.99% so với năm 2017 - Mức tăng trưởng doanh thu cửa hàng năm qua đạt 20%, thấp mức 21% năm 2017, PNJ dự kiến đưa tỷ lệ lên 25% năm 2019 Đây doanh nghiệp gắn liền với mức thu nhập người dân, nhu cầu sử dụng sản phẩm cao cấp vàng bạc, trang sức phụ thuộc nhiều vào tốc độ tăng trưởng thu nhập người dân Tỷ lệ tiêu thụ vàng trang sức/tổng tiêu thụ vàng Việt Nam 31%, số nước có đặc điểm dân số/văn hóa khu vực 50% (ngoại trừ Thái Lan), chí Sinhgapore Trung Quốc lên tới 70% cho thấy dư địa tăng trưởng lĩnh vực vàng trang sức Việt Nam lớn Về tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đặc thù doanh nghiệp liên quan đến bán lẻ sản phẩm, tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận doanh nghiệp phụ thuộc nhiều tốc độ tăng trưởng quy mô cửa hàng Đến cuối năm 2018, doanh nghiệp có 300 cửa hàng với mức tăng trưởng kép từ 20%/năm Bỏ xa tổng số cửa hàng hai thương hiệu lớn khác cộng lại số dự kiến tăng lên 370 vào năm 2019 Đây điều kiện đảm bảo cho tăng trưởng kết kinh doanh PNJ tương lai PNJ doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng nhanh vòng năm trở lại Trong tháng đầu năm 2019, tăng trưởng doanh thu cửa hàng trang sức vàng hữu PNJ trì mức cao (23%), nhờ tốc độ tăng khách hàng đạt 50%, lượng quay lại khách hàng cũ mức độ trung thành tăng 58% Theo đánh giá, tiến độ mở cửa hàng PNJ hoàn thiện theo kế hoạch thị phần PNJ tăng lên mức 30,4% năm 2020 CHƯƠNG 4: DỰ TOÁN DOANH NGHIỆP 4.1Chiến lược phát triển đầu tư Khẳng định đẳng cấp thương hiệu trang sức PNJ nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp hàng đầu Việt nam  Ưu tiên phát triển công nghệ, đầu tư mạnh dây chuyền sản xuất  Đầu tư vào khâu thiết kế, nghiên cứu sản phẩm phát triển sản phẩm  Mở rộng qui mô tăng lực sản xuất  Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh bán buôn vàng miếng  Mở rộng hệ thống bán lẻ PNJ Gold, cửa hàng PNJ Siler  Phát triển có chọn lọc hệ thống cửa hàng CAO Fine Jewellery  Thành lập PNJ Diamond Center trung tâm thành phố  Thành lập Công ty thời trang cao cấp nhãn hiệu CAO  Đầu tư vào lĩnh vực địa ốc  Dẫn đầu sản xuất kinh doanh bán lẻ trang sức thị trường Việt Nam Tăng gấp bốn lần doanh thu xuất trang sức vào cuối nhiệm kỳ Đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu ngành trang sức 0%/năm Lợi nhuận kinh doanh tăng 15%/năm  Tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh bán lẻ trang sức Việt Nam  Tăng cường mở rộng hệ thống bán lẻ thị trường trọng điểm Đặc biệt quan tâm thác thị trường miền Bắc  Đầu tư mở rộng hệ thống: Hoàn tất việc chuyển nhượng toàn cổ phần Cơng ty Năng lượng Đại Việt; Tìm hội thối vốn Cơng ty Cổ phần Sài Gòn M&C; Góp vốn vào Ngân hàng Đông Á DongA Land theo kế hoạch tăng vốn đối tác + Năm 2019, PNJ đặt kế hoạch doanh thu tăng 25% lợi nhuận sau thuế tăng 29% so với năm 2018 Với kết hoạt động kinh doanh khả quan, khả tăng trưởng ổn định, sức khỏe tài tương đối mạnh việc hồn thành kế hoạch đề hồn tồn Tuy nhiên với thi trường cạnh tranh ngày mạnh mẽ bên cạnh việc mở rộng kinh doanh, công ty cần ý quản trị, kiểm sốt tốt chi phí hoạt động để đạt lợi nhuận mong muốn Ngồi cơng ty cần ý cải thiện khả toán huy động thêm vốn để trả bớt nợ trì hoạt động sản xuất kinh doanh 4.2 Dự toán doanh thu tiêu thụ Đề dự kiến chi tiết mức tiêu thụ kỳ tới khối lượng hàng hóa tiêu thụ doanh thu đạt PNJ, điều phải dựa vào yêu tố xem xét cẩn thận để dự báo mức tiêu thụ cách hợp lý, tương đối gần với chi tiêu thực tế tương lai doanh nghiệp Các yếu tố cần xem xét sau:  Mức tiêu thụ kỳ trước  Ước tính phận bán hàng  Điều kiện vi mô vĩ mô  Hành động đối thủ cạnh tranh  Các chiến lược marketing: Chính sách giá, cấu sản phẩm, quảng cáo, PR…  Các nghiên cứu thị trường  Chất lượng phục vụ  …… Có thể thấy doanh thu tiêu thụ tiêu phản ánh thành toàn trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp (kết từ biến số như: hoạt động nghiên cứu thị trường, sách nhân sự, đổi cơng nghệ, chiến lược….) Chỉ tiêu doanh thu có mối quan hệ chặt chẽ với tiêu khác Báo cáo kết kinh doanh, Bảng cân đối kế toán,… Đầu tiên, để dự báo doanh thu tiêu thụ cần thu thập doanh thu năm trước mức độ tăng trưởng năm nào? Đơn vị tính: triệu đồng Năm Mã hóa thứ tự năm Doanh thu 2014 7,213,329 2015 7,697,947 2016 8,566,098 2017 10,991,670 2018 13,515,070 Dự báo y = 2000000x + 5000000 2019 17,000,000 2020 19,000,000  Biểu đồ thể doanh thu từ năm 2014-2018 16,000,000 14,000,000 f(x) = 1589720.5x + 4827661.3 12,000,000 10,000,000 8,000,000 Linear () 6,000,000 4,000,000 2,000,000 - Theo mức độ tăng trưởng doanh thu năm qua ta có đồ thị có hướng lên từ ta tính tốn doanh thu dự kiến cho năm sau theo biểu đồ sau đây:  Biểu đồ dự báo doanh thu cho năm 2019 2020 20,000,000 18,000,000 16,000,000 14,000,000 12,000,000 10,000,000 Linear () 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 - 4.3 Dự tốn doanh thu tổng hợp BẢNG DỰ TỐN BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Đơn vị : triệu đồng stt chi tiêu 2018 2019 DOANH THU GIÁ VỐN BÁN HÀNG biến phí định phí CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG biến phí định phí LỢI NHUẬN THUẦN THUẾ TNDN(25%) LỢI NHUẬN RÒNG tài sản tiền mặt 2.khoản phải thu hàng tồn kho 4.tài sản cố định 13,515,070 16,162,442 10,760,906 11,460,497 2,798,365 3,497,956 7,962,541 7,962,541 1,581,279 1,769,733 753,814 942,268 827,465 827,465 1,172,885 1,466,106 293,221 366,527 879,664 1,099,580 2020 18,212,418 12,334,986.31 4,372,445.31 7,962,541 2,212,165.63 1,177,834.38 827,465 1,832,632.81 458,158.20 1,374,474.61 doanh thu 2019: 1,172,885 triệu % X(k) nguồn vốn % X(k) 4.10% 48,088 khỏan phải thu 1.60% 18,766 2.20% 25,803 nợ ngắn hạn 91% 1,067,325 - 3.vốn chủ sở hữu lợi nhuận giữ lại 56.40% 661,507 - tổng 97.30% 1,141,217 58.00% 680,273 DỰ TỐN TÀI CHÍNH: - Theo bảng báo cáo tài PNJ quí I năm 2019, thấy tài sản ngắn hạn có sụt giảm nhẹ đến từ khoản tương đương tiền Các khoản tiền tương đương tiền giảm 100 tỷ Trong khoản phải thu lại tăng 100 tỷ, cấu tài khơng tốt so với năm 2018 ngun nhân từ khoản thu ngắn hạn tăng quản trị chưa tốt Về phần cấu nợ, doanh nghiệp giai đoạn tái đầu tư liên tục hình thức huy động vay nợ nhiên có điểm tốt so với cuối kì năm ngối vay tài ngắn hạn tiếp giảm khoản 400 tỷ so với kì Về kết kinh doanh quí I năm 2019 vừa qua, PNJ doanh nghiệp bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh doanh thu tăng gần 700 tỷ tương đương với tốc dộ tăng trưởng 15,6% so với kì Động lực tăng trưởng chủ yếu tập trung vào mảng trang sức vàng kênh lẻ Trong đó, giá vốn tăng chậm với 10,5% dẫn đến lợi nhuận gộp kỳ tăng mạnh 36% lên mức 1.049 tỷ đồng Doanh thu hoạt động tài sụt giảm khoản tiền tương đương tiền đầu tư tài ngắn hạn bị hụt so với kì khoảng 100 tỷ Chi phí tài gia tăng gấp đơi chi phí lãi vay gia tăng, chi phí bán hàng tăng số cửa hảng bán lẻ gia tăng kéo theo chi phí quản lí doanh nghiệp tăng Nhìn chung cấu hoạt động kinh doanh chi phí thể doanh nghiệp bán hàng tốt, tốc độ tăng trưởng cửa hàng cao lợi nhuận doanh nghiệp cao Tuy nhiên xét tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp rơi vào khoảng 25% chi phí bán hàng tăng khoảng 30%, chi phí quản lí doanh nghiệp tăng gấp đơi Có nghĩa tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận chưa tương xứng với khoản chi phí bán hàng chi phí quản lí doanh nghiệp đầu tư - Sang quí II/2019 doanh thu PNJ giảm gần 8% doanh số kênh bán sỉ giảm 23% sức mua chung thị trường mặt hàng trang sức suy giảm Quý II/2019, Công ty Cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) ghi nhận diễn biến doanh thu khả quan giảm 7,9% so với kỳ năm 2018, xuống 2.983 tỷ đồng Lý giải cho giảm doanh thu công ty tập trung nguồn lực vận hành hệ thống ERP Thêm vào đó, quý II/2019, doanh số kênh bán sỉ giảm 23% sức mua chung thị trường mặt hàng trang sức suy giảm Mặc dù vậy, tỷ lệ giá vốn doanh thu giảm đáng kể từ 81,3% quý II/2018 xuống 77,9% nên lợi nhuận gộp quý II/2019 PNJ tăng 9,1% lên 635 tỷ đồng Trong kỳ, PNJ ghi nhận 22,2 tỷ đồng chi phí tài chính, tăng 62%; với 286 tỷ đồng chi phí bán hàng, tăng 6,7% 116 tỷ đồng chi phí quản lý doanh nghiệp, tăng 58% Kết thúc quý II/2019, lợi nhuận trước thuế PNJ đạt 210 tỷ đồng, giảm 7,7% so với kỳ năm ngoái Lũy kế nửa đầu năm, lợi nhuận trước thuế PNJ đạt 753 tỷ đồng, tăng 16% Tính đến hết ngày 30/6/2019, tổng tài sản PNJ mức 6.527 tỷ đồng, tăng 1,4% so với hồi đầu năm Phần lớn tài sản PNJ tập trung hàng tồn kho với 4.931 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,7% Về nguồn vốn, vốn chủ sở hữu PNJ mức 4.092 tỷ đồng, tăng 9,3% so với đầu năm Nợ phải trả mức 2.423 tỷ đồng, giảm 9,5% - Trong q lại năm 2019, dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp PNJ tăng nhẹ so với năm 2018 nhờ chuỗi bán lẻ vàng trang sức tiếp tục tăng trưởng ổn định PNJ chưa gặp nhiều áp lực cạnh tranh lớn mảng bán lẻ trang sức có thương hiệu Việt Nam có khả tăng trưởng tốt năm tới, đặc biệt với việc áp dụng hệ thống ERP tập trung vào tảng thương mại điện tử Dựa phương pháp so sánh đồng đẳng khu vực, P/E mục tiêu 17 lần PNJ có lợi hệ thống phân phối rộng, mạnh không sử dụng nợ vay Biên lợi nhuận gộp 18% từ đầu năm 2018 tăng trưởng doanh thu chữ số từ năm 2016 Trong năm 2019, thương mại điện tử có kết hợp mạnh mẽ với mạng lưới cửa hàng để tăng cường tính tương tác xuyên suốt với khách hàng gia tăng tỷ lệ bán hàng thành công Phụ lục BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN 31/12/2015-31/12/2018 ĐƠN VỊ TÍNH : triệu vnd MÃ SỐ 31/12/2015 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 I Tiền khoản tương đương tiền 110 34,348 150,275 167,814 II Đầu tư tài ngắn hạn 120 65 65 160,065 III Các khoản phải thu 130 phải thu ngắn hạn khách hàng 131 29,617 34,523 43,171 51,684 phải thu ngắn hạn khác 136 14,556 28,092 27,577 33,478 phải thu cho vay ngắn hạn 135 2,116,642 2,816,746 3,383,605 4,819,866 151 43,626 43,042 67,127 62,020 thuế khoản khác phải thu Nhà Nước 153 1,103 637 5,089 6,376 B TÀI SẢN DÀI HẠN 200 I khoản phải thu dài hạn 210 20,841 25,327 41,746 55,045 II Tài sản cố định 220 IV Hàng tồn kho 140 V Tài sản ngắn hạn khác 150 chi phí trả trước ngắn hạn 150,227 tài sản cố định hữu hình 221 192,581 205,305 203,204 142,375 tài sản cố định vơ hình 227 292,369 208,603 281,495 493,326 III Tài sản dở dang dài hạn 240 6,279 7,532 9,665 67,983 IV Đầu tư tài dài hạn 250 166,084 20,000 20,000 160,000 V Tài sản dài hạn khác 260 29,771 31,276 52,772 176,769 2,947,882 3,571,423 4,463,330 6,219,149 TỔNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN C NỢ PHẢI TRẢ 300 I nợ ngắn hạn 310 phải trả người bán 311 191,490 325,581 279,319 465,422 313 27,769 86,322 116,383 140,710 phải trả ngắn hạn khác 319 28,340 27,167 628,026 41,529 vay ngắn hạn 320 1,195,260 1,457,954 857,278 1,570,482 72,388 58,994 46,234 7,800 982,745 982,745 1,081,020 1,670,029 876,761 925,397 thuế khoản phải nộp nhà nước II Nợ dài hạn 330 vay dài hạn 338 D VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 I vốn chủ sở hữu 410 1.vốn góp chủ sở hữu 411 thặng dư vốn cổ phần 412 cổ phiếu quỷ 415 lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 421 TỔNG NGUỒN VỐN (7) (7) (7) (7) 170,676 372,005 768,778 863,398 2,668,661 3,310,761 3,777,031 4,759,363 ...BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MƠN HỌC : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHỦ ĐỀ: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ... Năm 1992, PNJ thức mang tên Công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận sau hai lần đổi tên từ Cửa hàng Kinh doanh Vàng Bạc Phú Nhuận Công ty Vàng Bạc Mỹ Nghệ Kiều Hối Phú Nhuận, đồng thời xác định chiến... tạo tương tác với người dùng social 11 CHƯƠNG 3: Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận- PNJ Phân tích báo cáo tài 1.1 Phân tích khái quát 1.1.1 theo chiều ngang BẢNG CÂN