Những vấn đề lý luận chung về cho thuê tài chính

Tuy nhiên các giao dịch thuê tài sản thời cổ thuộc hình thức thuê mua kiểu truyền thống Traditional Lease Phương thức giao dịch của hình thức này tương tự như phương thức thuê vận hành n

Những vấn đề lý luận chung về cho thuê tài chính

1.1 Những khái niệm cơ bản

1.1.1 Lịch sử hình thành của hoạt động cho thuê

Cho thuê tài sản là một công vụ tài chính đã được sáng tạo ra từ rất sớm trong lịch sử văn minh nhân loại Theo các thư tịch cổ, các giao dịch thuê tài sản đã xuất hiện từ năm 2800 trước công nguyên tại thành phố Sumenan của người UR Các thầy tu giữ vai trò cùng cho thuê, người thuê là những nồng dân

tự do Tài sản được đem ra giao dịch bao gồm: công cụ sản xuất nông nghiệp, súc vật kéo, nhà cửa,đất ruộng, nói chung bao gồm rất nhiều tài sản rất đa rạng.

Trong nền văn minh cổ đại khác như Hy lạp - La mã hay Ai cập cũng đã xuất hiện các hình thức thuê để tài trợ cho việc sử dụng đất đai, gia súc, công

cụ sản xuất Có thể nói rằng, rất nhiều vấn đề mà các giao dịch thuê mua ngày nay gặp phải đã được giải quyết từ nhiều thế kỷ trước.

Tuy nhiên các giao dịch thuê tài sản thời cổ thuộc hình thức thuê mua kiểu truyền thống (Traditional Lease) Phương thức giao dịch của hình thức này tương tự như phương thức thuê vận hành ngày nay và trong suốt lịch sử hàng ngàn năm tồn tại cuả nó, đã không có 1 sự thay đổi lớn về tinh chất giao dịch

Phải cho đến thế kỷ 19, hoạt động cho thuê đã có sự giao tăng đáng kể về

số lượng và chủng loại thiết bị, trài sản cho thuê Đến đầu thập niên 50 của thế

kỷ 20, giao dịch cho thuê đã có những bước phát triển nhảy vọt, nhất là tại Hoa kỳ Nguyên nhân của sự phát triển này là do hoạt động cho thuê đã có những thay đổi về tính chất của giao dịch Vào năm 1952, nhằm đáp ứng nhu cầu vốn trung và dài hạn cho các doanh nghiệp, một công ty tư nhân của Mỹ là Unitedstates Lrasing Conpration đã sáng tạo ra nghiệpvụ cho thuê trung và dài hạn (Finanial Lease, Capitl Lease) Sau đó nghiệp vụ này đã phát triển sang Châu âu và với tên gọi "Credit Bail" Cũng năm 1960, hợp đồng cho thuê đầu tiên được thảo ra ở Anh có giá trị 18000 bảng Anh

Bước sang thập niên 70, nghiệp vụ cho thuê tài chính đã có những bước phát triển mạnh mẽ ở Châu á và nhiều khu vực khác trên thế giới Cho đến nay,

nó đã trở thành hình thức tài trợ vốn trung và dài hạn có tính an toàn cao, tiện

lợi và hiệu quả đối với các bêntham gia và đối với toàn xã hội.Theo một thống

kê gần đây cho thấy ngành công nghiệp cho thuê tài chính có giá trịnh trao đổi chiếm khoảng 350 tỷ USD vào năm 1996 và 450 tỷ USD vào năm 2000.

Ngày nay, hoạt động cho thuê tài chính đang phát triển rất mạnh mẽ ở các quốc gia đang phát triển và tầm quan trọng của hình thức này ngày càng được khẳng định

1.1.2 Các tiêu chuẩn xác định một giao dịch là cho thuê tài chính.

a Theo Uỷ ban tiêu chuẩn kế toán quốc tế (IASC).

Hiện nay phần lớn các nước đưa ra các tiêu chuẩn dựa trên các tiểu chuẩn mà Uỷ ban tiêu chuẩn kế troán quốc tế đã quy định để xác định một giao dịch được gọi là thuê tài chính.

Uỷ ban tiêu chuẩn kế toán quốc tế đã đưa ra 4 tiêu chuẩn mà bất cứ một giao thuê nào thoả thuận ít nhất là 1 trong 4 tiêu chuẩn đó đều được gọi là thuê tài chính Bốn tiêu chuẩn đó như sau:

1- Quyền sở hữu tài sản được giao khi hết thời hạn hợp đồng.

2- Hợp đồng có quy định quyền mặc cả mua.

3 Thời hạn hợp đồng bằng phần lớn thời hạn hoạt động của tài sản.

4 Hiệu giả của các khoản tiền thuê lớn hơn hoặc gần bằng giá trị của tài sản.

Nguồn: Internationl Accountring Standards Conrittee, IAS 17, 1993/1994, P236.

b Theo Họiđồng tiêu chuẩn kế toán tài chính Mỹ (FASB)

Ở Mỹ hội đồng tiêu chuẩn kế toán tài chính (FASB) đã quy định 4 tiêu chuẩn như sau:

1 Quyền sở hữu của tài sản thuê được chuyển giao cho người đã thuê khi chấm dứt hợp đồng thuê

2 Hợp đồng thuê cho phép người được thuê được quyền lựa chọn mua tài sản thuê với giá thấp hơn ở thời điểm nào đó hoặc đến khi chấm dứt thời hạn thuê.

3 Thời hạn thuê bằng 75% hoặc cao hơn so với đời sống hoạt động ước tính của tài sản thuê.

4 Hiện giá của các khoản thanh toán tiền thuê tối thiểu là 90% hoặc hơn

so với giá trị tài sản thuê.

c Theo quyết định 1205 - CT/CĐKT ngày 14/12/1996 của Bộ trưởng Bộ Tài chính.

Ở Việt Nam, theo quyết định này, một giao dịch được gọi là thuê tài chính phải thoả mãn 1 trong 4 tiêu chuẩn sau:

1 Chuyển sở hữu tài sản thuê cố định thuê được chuyển giao cho bên đi thuê khi hết hạn hợp đồng.

2 Hợp đồng cho phép bên đi thuê lựa chọn mua tài sản cố định thuê với giá thấp hơn giá trị của tài sản cố định tại một thời điểm nào đó hoặc vào lúc kết thúc hợp đồng.

3 Ký hợp đồng ít nhất phải bằng 3/4 thời gian hoạt động của tài sản thuê.

4 Giá trị tài sản cố định hiện tại của các khoản chi theo hợp đồng ít nhất bằng 90% giá trị của tài sản cố định thuê.

Cần lưu ý rằng, trong tiêu chuẩn bốn sử dụng cụm từ "giá trị tài sản cố định hiện tại của các khoản chi" là hoàn toàn tối nghĩa mà thông thường người ta dùng từ giá trị hiện tại và gọi tắt là hiện giá (The present valuc), có nghĩa là 1 khoản tiền trong tương lai được quy đổi về hiện tại được tính theo lãi suất.

Trong trường hợp thuê giá trị tương lai (Future Value) là số tiền mà người đi thuê phải trả theo hợp đồng Hiện giá của khoản thanh toán tiền thuê được tính theo công thức sau:

n- Số định kỳ thanh toán tiền thuê.

d Theo quy định tạm thời về hoạt động cho thuê tài chính ở Việt Nam ban hành theo Nghị định 64CP của CP ngày 9/10/1997.

Tại điều 1 của quy chế này đã chỉ ra: cho thuê tài chính là một hoạt động tín dụng trung, dài hạn thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị và các động sản khác Bên cho thuê cam kết mua máy móc, thiết bị và động sản theo yêu cầu của bên thuê và nắm giữ quyền sở hữu đối với tài sản cho thuê Bên thuê

sử dụng tài sản thuê và thanh toán tiền thuê trong suốt thời hạn thuê đã được

2 bên thoả thuận và không được huỷ bỏ hợp đồng trước hạn Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê được chuyển quyền sở hữu, mua lại hoặc tiếp tục thuê tài sản đó theo các điều kiện đã thoả thuận trong hợp đồng thuê

Cũng theo quy chế này, một giao dịch cho thuê tài chính phải thoả mãn 1 trong những điều kiện sau đây:

1 Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được chuyển quyền sở hữu tài sản thuê hoặc được tiếp tục thuê theo sự thoả thuận của hai bên

2 Nội dung hợp đồng thuê có quy định: Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê được quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê theo giả danh nghĩa thấp hơn giá trị thực tế của tài sản thuê tại thời điểm mua lại

3 Thời hạn cho thuê 1 loại tài sản ít nhất phải bằng 60% thời gian cần thiết để khấu hao tài sản thuê

4 Tổng số tiền thuê một loại tài sản quy định tại hoạt động thuê, ít nhất phải tương đương với giá của tài sản đó trên thị trường vào thời điểm ký hợp đồng

bắt buộc bắt buộc

- Quyền huỷ ngang

hợp đồng

Không được

Không được

Không được

Không được

Không được

Không được

Phần lớn Tài sản ?

5 năm:

60% tài sản ≤ 5 năm:

70%

Tài sản

có đời sống ≥ 2 năm

≥ 75%

- Hiện giá của các

khoản tiền thuê tối

thiểu so với giá trị

hợp lý của tài sản

thuê

Bằng hoặc lớn hơn

≥ 90% ≥ 90% Trả đủ

tiền thuê

≥ 90%

Bảng 1.1: Bảng thống kê tiêu chuẩn để được coi là giao dịch cho

thuê tài chính của một số nước.

1.1.3 Những bên có liên quan trong một giao dịch cho thuê tài chính:

Trong quá trình giao dịch của nghiệp vụ cho thuê trung và dài hạn này thường có sự tham gia rất nhiều chủ thể Đồng thời giữa các bên có sự liên đới trong nhiều lĩnh vực theo những chức năng và vai trò nhất định

Thông thường, một giao dịch cho thuê tài chính thường có sự tham gia của các bên sau đây, người cho thuê (công ty Leasing hay nhà chế tạo có trực tiếp cho thuê sản phẩm của họ người thuê (các doanh nghiệp hay thể nhân), người cho vay (ngân hàng hay các chế định tài chính khác), người cung cấp (nhà chế tạo thiết bị hay nhà cung cấp) Sau đây, ta sẽ đi vào xem xét từng đối tượng trên

a Người cho thuê (lessor)

Người cho thuê là nhà tài trợ vốn cho người thuê, là người sẽ thanh toán toàn bộ giá trị mua bán thiết bị theo thoả thuận giữa người thuê và nhà cung cấp và là chủ sở hữu tài sản về mặt pháp lý Trong trường hợp cho thuê tài sản của chính họ thì người cho thuê cũng đồng thời là nhà cung cấp thiết bị

Theo điều 2 của quy chế tạm thời về tổ chức và hoạt động của công ty cho thuê tài chính tại Việt Nam thì bên cho thuê là Công ty cho thuê tài chính

có tư cách pháp nhân, được cấp giấy phép hoạt động theo quy chế này

Công ty cho thuê tài chính là một loại công ty tài chính, hoạt động chủ yếu là cho thuê máy móc, thiết bị và các động sản khác

Công ty cho thuê tài chính được thành lập và hoạt động tại Việt Nam bao gồm:

- Công ty cho thuê tài chính do ngân hàng, Công ty tài chính hoặc ngân hàng, công ty tài chính cùng với doanh nghiệp khác của Việt Nam thành lập

- Công ty cho thuê tài chính liên doanh giữ bên Việt Nam gồm một hoặc nhiều ngân hàng, công ty tài chính, doanh nghiệp khác với bên nước ngoài gồm một hoặc nhiều ngân hàng, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính và các tổ chức tài chính quốc tế

- Công ty cho thuê tài chính 100% vốn nước ngoài của ngân hàng công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính nước ngoài

b Người thuê (Lessee)

Người thuê là khách hàng thuê thiết bị, tài sản của người cho thuê hay là người nhận sự tài trợ tín dụng của công ty cho thuê tài chính Người thuê cũng

là người có quyền sử dụng, hưởng dụng những lợi ích do tài sản đem lại và có trách nhiệm trả những khoản tiền thuê theo thoả thuận

Theo quy định tại quy chế tạm thời về tổ chức hoạt động của các công ty cho thuê tài chính ở Việt Nam, bên thuê (người thuê) là các doanh nghiệp được thành lập theo pháp luật Việt Nam, trực tiếp sử dụng tài sản thuê theo mục đích kinh doanh hợp pháp của mình, hiện nay bên thuê bao gồm doanh nghiệp nhà nước, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, doanh nghiệp

có vốn đầu tư nước ngoài, doanh nghiệp tư nhân (sau đây gọi chung là doanh nghiệp)

c Nhà cung cấp hay nhà chế tạo (Manufacturer or Supplier)

Nhà cung cấp là người cung cấp tài sản, thiết bị theo thoả thuận với người thuê và các điều khoản mua bán thiết bị đã ký kết với người cho thuê

d Người cho vay (lender)

Người cho vay là một định chế tài chính hay là 1 người nào đó cho người cho thuê vay một phần của khoản tiền mua sắm thiết bị để cho thuê

1.1.4 Những yếu tố quan trọng có ảnh hưởng tới hoạt động cho thuê

a Môi trường luật pháp:

- Hệ thống luật pháp: Là những văn bản luật chi phối cho hoạt động cho thuê và các hoạt động có liên quan, quy định trách nhiệm, nghĩa vụ và quyền lợi của các bên trong hoạt động cho thuê Những văn bản này tạo ra môi trường pháp lý để các giao dịch cho thuê hoạt động đem lại hiệu quả kinh tế xã hội

- Các cơ quan quản lý nhà nước:

Là các cơ quan công quyền như Ngân hàng nhà nước, cơ quan công chứng, Toà án, cơ quan thuế Những cơ quan này có trách nhiệm giám sát và kiểm soát việc tuân thủ các quy định của pháp luật Đồng thời công nhận tính hợp pháp của giao dịch cho thuê, quyền sở hữu pháp lý đối với tài sản và xét

xử, giải quyết các tranh chấp

Hoạt động cho thuê cũng như hoạt động tín dụng khác rất nhạy cảm với những thay đổi của môi trường pháp lý Do đó, môi trường pháp lý vừa có tác dụng thúc đẩy hoạt động cho thuê, nhưng đồng thời chính nó cũng có thể là nguyên nhân ngăn cản sự phát triển của hoạt động này Do vậy, nó có tính hai mặt, bởi vậy sau khi công ty tài chính quốc tế (IFC) nghiên cứu cơ sở pháp lý đưa đến thành công của dịch vụ cho thuê ở một số nước đã rút ra một số vấn

đề cơ bản có tính nguyên tắc sau:

+ Pháp luật về hợp đồng kinh tế và sở hữu tài sản:

Hệ thống luật pháp của nước đó phải định nghĩa rõ ràng về bản chất các giao dịch cho thuê để bảo vệ lợi ích hợp pháp của người thuê và người cho thuê Đưa ra các phương thức cho thuê cũng là điều cần thiết Hơn nữa, cần phan biệt rõ ràng giữa cho thuê với các giao dịch thương mại và các hình thức tín dụng khác để tránh cho hoạt động này phải tuân thủ những điều khoản bất lợi trong luật pháp điều chỉnh các hoạt động đó

+ Pháp luật về thuế:

Luật thuế phải có các tham chiểu và các điều khoản cụ thể về nghĩa vụ thuế và ưu đãi thuế đối với cả người thuê và người cho thuê Điều này giúp người thuê xác định được chi phí so với việc vay vốn ngân hàng để mua tài sản

Về phía người cho thuê, chi phí của họ phải được ưu đãi tương đối mới có thể thúc đẩy các tổ chức tín dụng đầu tư vào lĩnh vực này

+ Pháp luật về khuyến khích đầu tư:

Hoạt động của công ty cho thuê làm gia tăng đáng kể đầu tư trong nước nên luật khuyến khích đầu tư nên áp dụng cho hoạt động này Luật phải thể hiện thái độ bình đẳng đối với việc mua máy móc, thiết bị và thuê máy móc thiết bị

+ Pháp luật về công ty cho thuê:

Thông thường trong giai đoạn đầu thì chỉ có việc công ty tài chính và ngân hàng mới được thực hiện nghiệp vụ cho thuê Công ty cho thuê nên là công ty độc lập hay phụ thuộc, địa vị pháp lý của nó ra sao? ngoài ra là các quy định cụ thể về hoạt động cụ thể của các công ty này

Môi trường luật pháp là nhân tố ảnh hưởng quan trọng tới hoạt động cho thuê Những thay đổi về mặt pháp lý như sửa đổi quy định và hợp đồng, luật thuê, các quy định về khấu hao v.v có thể dẫn tới phá vỡ hợp đồng hoặc đem lại sự thua lỗ cho người cho thuê và cả người thuê

b Môi trường kinh tế:

- Môi trường kinh tế vĩ mô: Hoạt động tín dụng gắn liền với môi trường kinh tế vĩ mô như chính sách tiền tệ, chính sách đầu tư, sự tăng trưởng kinh tế Một thay đổi nhỏ của môi trường kinh tế vĩ mô có thể dẫn tới những thay đổi rất lớn trong ngành công nghiệp cho thuê tài sản

- Môi trường kinh tế vi mô: Tác động chủ yếu của môi trường kinh tế vi

mô là sự cạnh tranh trong ngành công nghiệp cho thuê tài sản ở mức độ phát triển cao, hoạt động cho thuê tài sản chịu sự cạnh tranh rất lớn, cạnh tranh trong nội bộ ngành, cạnh tranh với các hình thức tài trợ khác Tại nhiều nước phát triển, vào những năm mới thập kỷ 80, để duy trì khối lượng kinh doanh lớn và khả năng cạnh tranh, nhiều công ty cho thuê đã tiến hành các giao dịch cho thuê với mức lãi suất phi thực tế và những rủi ro tín dụng rất cao v.v dẫn đến hậu quả là vào những năm đầu của thập kỷ 90, nhiều công ty đã rơi vào tình trạng phá sản

Những rủi ro đối với hoạt động cho thuê liên quan đến môi trường kinh

tế thường xuyên xảy ra Có thể kể tới như:

+ Rủi ro do môi trường kinh doanh đem lại: Do tình hình biến động xấu của nền kinh tế dẫn tới đình trệ sản xuất và làm giảm nhu cầu thuê thiết bị, máy móc phục vụ sản xuất

+ Rủi ro do thay đổi tỷ giá (Exchange rate risk): Do sự thay đổi tỷ giá hối đoái theo hưởng bất lợi cho người cho thuê (người thuê) đối với loại thiết bị nhập khẩu hay cho thuê quốc tế

+ Rủi ro do thay đổi lãi suất (Interest rate risk): Do sự biến động lãi suất trên thị trường vốn dẫn đến có sự chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất tài trợ, gây bất lợi cho người cho thuê (hay người thuê)

c Môi trường kỹ thuật công nghệ:

Một số hình thức giao dịch cho thuê chuyên biệt tương đối nhạy cảm với những thay đổi trong giá cả và tính năng kỹ thuật của tài sản cho thuê (máy tính, phương tiện giao thông v.v ) Trong hoạt động cho thuê, tài sản cho thuê thường được cung cấp thông qua nhà chế tạo hay nhà cung cấp Vì thế, để đảm bảo cho một giao dịch cho thuê diễn ra thuận lợi, cả người cho thuê và người

đi thuê cần phải có những kiến thức nhất định về đặc điểm kỹ thuật, công nghệ, giá cả của tài sản cho thuê

Những rủi ro đối với hoạt động cho thuê liên quan tới môi trường kỹ thuật - công nghệ có thể kể tới như:

- Tài sản cho thuê được thu hồi không thể cho thuê tiếp hay bán chúng + Tài sản tồn tại những khuyết tật tiềm ẩn

+ Tài sản đã lỗi thời, không thể tái chế nâng cấp

1.2 Các phương thức cho thuê tài chính:

1.2.1 Cho thuê tài chính có sự tham gia của hai bên (hợp đồng cho thuê trực tiếp)

Theo phương thức này, trước khi nghiệp vụ cho thuê xuất hiện, tài sản được dùng để tài trợ đã thuộc quyền sở hữu của người cho thuê bằng cách mua tài sản hoặc tự xây dựng

Phương thức tài trợ này thường do các công ty kinh doanh bất động sản

và công ty sản xuất máy móc, thiết bị thực hiện, như các nhà đầu tư xây dựng cao ốc văn phòng, các chung cư, sau đó ký các hợp đồng cho thuê với khách hàng Các tổ chức tài chính rất ít áp dụng phương thức tài trợ này

Hình thức tài trợ này có những đặc điểm căn bản sau:

- Hàng hoá thường là những loại tài sản có giá trị không quá lớn và thuộc các loại máy móc thiết bị

- Chỉ có 2 bên tham gia trực tiếp vào giao dịch: Người cho thuê và người thuê

- Vốn tài trợ hoàn toàn do người cho thuê đảm nhiệm

- Người cho thuê có thể mua lại thiết bị khi chúng bị lạc hậu

Phương thức tài trợ này có sự tham gia của 2 bên được thực hiện như sau:

SƠ ĐỒ 1: CHO THUÊ TÀI CHÍNH CÓ SỰ THAM GIA CỦA HAI BÊN

(2a)

(1)

(2b)

(3) (1) Người cho thuê và người đi thuê ký hợp đồng thuê

Ng i i thuêườ đ

Ng i cho thuêườ

(2a) Người cho thuê lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho người đi thuê

(2b) Người cho thuê giao tài sản cho người đi thuê

(3) Theo định kỳ người đi thuê thanh toán tiền thuê cho người cho thuê Ngoài những đặc điểm chung của phương thức cho thuê, loại hợp đồng này còn có những đặc điểm chính như sau:

Ngoài những đặc điểm chung của phương thức cho thuê, loại hợp đồng này còn có những đặc điểm chính như sau:

1 Sử dụng các loại máy móc, thiết bị

của chính họ để cho thuê

1 Thuê máy móc, thiết bị từ người có tài sản đó

2 Đảm nhiệm toàn bộ vốn tài trợ 2 Ký kết với nhà cung cấp 1 phụ kiện

4 Nhận các khoảng tiền thuê những

khoản tiền dịch vụ thu hợp đồng phụ

4 Bán lại thiết bị khu chúng bị lạc hậu

và nhận thuê thiết bị mới

5 Nhận lại tài sản đã lỗi thời và cung

cấp thiết bị thay thế

1.2.2 Cho thuê tài chính có sự tham gia của ba bên:

Theo hình thức này, người thuê sẽ thoả thuận với nhà cung ứng về các điều khoản mua tài sản mình có nhu cầu và sau đó người cho thuê sẽ tiến hành mua tài sản để cho người cho thuê thuê Hình thức này thường được các công

ty cho thuê tài chính sử dụng để tài trợ cho các doanh nghiệp Rõ ràng, theo phương thức này, người cho thuê chỉ thực hiện việc mua tài sản theo yêu cầu của người đi thuê và đã được hai bên thoả thuận theo hợp đồng thuê Quy trình tài trợ có sự tham gia của ba bên, bao gồm: Người cho thuê, người đi thuê và người cung cấp

Sơ đồ 3: Tài trợ cho thuê tài chính có sự tham gia của ba bên:

1c 2b

1a Người cho thuê và người đi thuê ký hợp đồng thuê tài sản

1b Người cho thuê và người cung cấp ký hợp đồng mua tài sản

1c Người cung cấp và người đi thuê ký hợp đồng bảo hành bảo dưỡng 9có thể người cho thuê ký với người cung cấp về việc bảo hành và bảo dưỡng cho người đi thuê)

2a Người cung cấp lập thủ tục chuyển giao quyền sở hữu cho người cho thuê

2b Người cung cấp chuyển giao tài sản cho người đi thuê

2c Người cho thuê thanh toán tiền mua tài sản

2d Người cho thuê lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho người đi thuê

3 Theo định kỳ người đi thuê thanh toán tiền thuê cho người cho thuê

Phương thức tài trợ có sự tham gia của ba bên còn được gọi là phương thức thuê mua thuần (net lease) là phương thức cho thuê tài chính được áp dụng phổ biến nhất, vì có các ưu điểm sau:

- Người cho thuê không phải mua tài sản trước và như vậy sẽ làm cho vòng quay của vốn nhanh hơn vì không phải dự trữ hàng tồn kho

- Việc chuyển giao tài sản được thực hiện trực tiếp giữa người cung cấp

và người đi thuê và giữa họ cũng chịu trách nhiệm trực tiếp về tình trạng hoạt

Ng i cho thuêườ

Người đi thuê ( Lessee) Người cung cấp

(Supplier)

động của tài sản, cũng như thực hiện việc bảo hành và bảo dưỡng tài sản Như vậy người cho thuê có thể trút bỏ gánh nặng về tình trạng hoạt động của tài sản

- Người cho thuê không trực tiếp nhận tài sản rồi sau đó chuyển giao cho người đi thuê và như vậy sẽ hạn chế được rủi ro liên quan đến việc từ chối nhận hàng của người đi thuê, vì do có sự nhầm lẫn về mặt kỹ thuật

Xuất phát từ các ưu điểm trên đây mà các ngân hàng và các tổ chức tài chính đã áp dụng chủ yếu phương thức này để tài trợ cho các doanh nghiệp, đặc biệt đối với cho thuê thiết bị Trên thế giới 80% hợp đồng cho thuê tài chính áp dụng theo phương thức này

* Các phương thức tài trợ cho thuê tài chính đặc biệt

1.2.3 Tái cho thuê (lease back):

Tái cho thuê hay còn gọi là bán và thuê lại (Sale and lease back) là một dạng đặc biệt của phương thức cho thuê có sự tham gia của hai bên Trong hoạt động kinh doanh có nhiều doanh nghiệp thiếu vốn lưu động để khai thác tài sản cố định hiện có, nhưng lại không đủ uy tín để vay vốn lưu động ở các ngân hàng Trong trường hợp đó họ buộc phải bán lại một phần tài sản cố định cho ngân hàng hoặc công ty tài chính, sau đó thuê lại tài sản đó để sử dụng và như vậy sẽ có thêm nguồn tài chính để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động Đôi lúc ngâ hàng cũng áp dụng phương thức tài trợ này như là 1 biện pháp giải quyết nợ quá hạn mà không cần phải dùng đến biện pháp thanh lý tức là

đề nghị tuyên bố phá sản doanh nghiệp khi lâm vào tình trạng khó khăn tài chính Cần lưu ý rằng khu dùng phương thức này như là một biện pháp giải quyết nợ quá hạn ngân hàng còn kèm theo các biện pháp như kiểm soát các khoản thu, khuyến cáo về việc bán các tài sản chưa cần dùng, tham gia vào quản trị doanh nghiệp

Phương thức tái cho thuê áp dụng trong hai trường hợp trên đây là sự chuyển hoá từ cho vay ngắn hạn sang tài trợ trung và dài hạn Nhưng tại sao ngân hàng lại chấp nhận tài trợ trung và dài hạn hơn là cho vay ngắn hạn? vì cho thuê tài chính là kỹ thuật cấp tín dụng ít rủi ro, do đó ngân hàng có thể sử dụng nó để thay thế cho vay ngắn hạn khi mà không còn cách nào khác để giúp cho xí nghiệp có thể giải quyết được khó khăn về tài chính Nếu không giải

quyết bằng cách này doanh nghiệp sẽ lâm vào tình trạng phá sản và trong trường hợp đó ngân hàng có thể bị thiệt hại lớn hơn

Sơ đồ 3: Tái cho thuê.

2a 2b

1a 1b

2c 3

1a) Người cho thuê (ngân hàng hoặc công ty tài chính) ký hợp đồng mua tài sản của doanh nghiệp)

1b) Người cho thuê và người đi thuê ký hợp đồng thuê

2a) Doanh nghiệp lập thủ tục chuyển giao quyền sở hữu cho ngân hàng 2b) Ngân hàng lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho doanh nghiệp được phép sử dụng tài sản

2c) Ngân hàng trả tiền mua tài sản cho doanh nghiệp là biện pháp giải quyết nợ quá hạn thì khoản thanh toán này được thu hồi khoản nợ quá hạn

3 Theo định kỳ doanh nghiệp thanh toán tiền thuê cho ngân hàng

1.2.4 Hợp đồng cho thuê thực hiện kết (Syndicate Leases):

Hợp đồng cho thuê liên kết là loại hợp đồng gồm nhiều bên tài trợ cho một người thuê Sự liên kết này có thể xảy ra theo chiều ngang hoặc theo chiều dọc tuỳ theo tính chất của loại tài sản hay khả năng tài chính của các nhà tài trợ Trong trường hợp tài sản có giá trị lớn, nhièu định chế tài chính hay các nhà chế tạo cùng nhau hợp tác để tài trợ cho người thuê tạo thành sự liên kết theo chiều ngang Còn đối với trường hợp các định chế tài chính hay các nhà chế tạo lớn giao tài sản của họ cho chi nhánh của họ thực hiện giao dịch tài trợ cho khách hàng thì hình thành sự liên kết theo chiều dọc Các bước và đặc điểm

Người đi thuê

( doanh nghiệp)

Người cho thuê

( NH hoặc công

ty t i chính ) à

trong giao dịch với người thuê của loại hợp đồng này không có khác biệt lớn so với phương thức cho thuê điển hình

Sơ đồ 4: Hợp đồng cho thuê liên kết.

1 Có thể là sự liên kết giữa các định

chế tài chính và các nhà sản xuất hay

giữa công ty mẹ và các chi nhánh

1 Là một doanh nghiệp nhận tài sản thuê

2 Các loại tài sản dùng trong giao

dịch thường là những loại có giá trị

cao

2 Thực hiện các nghĩa vụ trả tiền thuê, bảo quản tài sản, chịu rủi ro, mua bảo hiểm như trong phương thức cho thuê

3 Các công ty con chuyên doanh cho

thuê có trình độ chuyên môn cao,

chuyên sâu trong từng lĩnh vực công

nghệ hay loại thiết bị cụ thể

4 Các đặc điểm khác tương tự

phương thức cho thuể

1.2.5 Hợp đồng cho thuê bắc cầu:

Đây là hình thức đặc biệt của phương thức cho thuê tài chính, chỉ mới được phổ biến trong thời gian gần đây, xuất phát từ thực tế là các công ty Leasing có những hạn chế về nguồn vốn không đủ khả năng tự tài trợ cho khách hàng

Quyền sở hữu t i à

sản

Người thuê

Các mối quan hệ tương tự thuê mua

t i chính à

Theo thể thức cho thuê này, người cho thuê đi vay để mua tài sản cho thuê từ một hay nhiều người cho vay nào đó Theo luật pháp của 1 số quốc gia khoản tiền vay này không được vượt quá 80% tăng giá trị tài sản tài trợ Vật thế chấp cho khoản vay này là quyền sở hữu tài sản cho thuê và các khoản tiền thuê mà người thuê sẽ trả trong tương lai Hình thức cho thuê này đem lại lợi nhuận và mở rộng khả năng tài trợ ra khỏi phạm vi nguồn vốn của người cho thuê

Sơ đồ 5: Thoả thuận cho thuê bắc cầu:

Người cho vay Người cho thuê Người thuê

1 Trả tiền thuê tài sản cho người cho thuê

2 Nhận tiền trả nợ vay

bằng tiền thuê do người

thuê trả theo yêu cầu

của người cho thuê

2 Mượn đối ứng bằng phần lớn giá trị tài sản

và bảo đảm khoản nợ vay bằng cả tài sản cùng với các khoản tiền cho thuê tài sản đó

2 Ngoài ra không có sự khác biệt so với một giao dịch cho thuê điển hình.

Người cho vay

Tiền cho vay

3 Khoản cho vay được

bảo đảm bằng tài sản và

tiền thuê

3 Trả nợ bằng tiền thuê tài sản Phần tiền thuê vượt số tiền vay được giữ lại

Hình thức cho thuê này thường được sử dụng trong những giao dịch cho thuê đòi hỏi một lượng vốn đầu tư lớn, chẳng hạn cho thuê một máy bay thương mại hay một tàu chở hàng hoặc 1 tổ hợp chuyên ngành lớn v.v

VD: Trong thời gian qua Tổng công ty hàng không Việt Nam đã thực hiện một số hợp đồng theo phương thức cho thuê này với các tổ chức tài chính nước ngoài Năm 1989 hãng hàng không Việt Nam đã thuê mua hai máy bay hành khách ATR 72 với giá 20 triệu USD của Công ty Stook Leasing LTD và công ty này lại được 4 ngân hàng của Pháp cho vay để thực hiện hợp đồng thuê này với hãng hàng không Việt Nam

Cần chú ý rằng trong hình thức cho thuê này, vốn vay thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số tiền tài trợ, người cho thuê vẫn đóng vai trò chủ sở hữu tài sản cho thuê và thông thường người cho thuê phải thế chấp chính tài sản mà họ đã cho thuê cho người cho vay Hình thức thế chấp tài sản cho thuê này sẽ làm giảm nhẹ rủi ro cho người cho vay

1.2.6 Cho thuê giáp lưng (Under lease):

Mặc dù phương thức cho thuê có thể tài trợ được cho cả nhưng doanh nghiệp mà ngân hàng hoặc công ty tài chính chưa có độ tin tưởng cao, nhưng không có nghĩa là tài trợ cho bất cứ ai Vì vậy trong nhiều trường hợp người cần tài sản muốn đi thuê nhưng không thể thực hiện trực tiếp từ những người cho thuê chuyên nghiệp Lý do có thể rất nhiều, có thể là người đó đã không thực hiện những hợp đồng kinh tế trong quá khứ (hợp đồng tín dụng hoặc hợp đồng thu mua), có thể là hoạt động yếu kém theo cách đánh giá của các tổ chức tài chính hoặc đơn giản là vì doanh nghiệp đó chưa có được người cho thuê biết đến, như những công ty cho thuê nước ngoài họ chỉ chấp nhận tài trợ cho những công ty lớn của Việt Nam Trong những trường hợp như thế đòi hỏi phải áp dụng phương thức cho thuê giáp lưng

Cho thuê giáp lưng là phương thức mà trong đó, thông qua sự đồng ý của người cho thuê, người đi thuê thứ nhất cho người đi thuê thứ hai thuê lại

tài sản đó Trên thực tế thực chất người đi thuê thứ nhất chỉ là người trung gian giữa người cho thuê và người đi thuê thứ hai, nhưng về mặt pháp lý thì người đi thuê thứ nhất phải chịu trách nhiệm về việc thực hiện hợp đồng với người cho thuê Với phương thức cho thuê này, mặc dù doanh nghiệp không đủ điều kiện để trực tiếp thuê mua với người cho thuê, vẫn có thể thuê được tài sản để sử dụng cho sản xuất kinh doanh

Sơ đồ 6: Cho thuê giáp lưng.

3a 1b

1a) Người cho thuê và 1 người đi thuê I ký hợp đồng thuê mua

1b) Người đi thuê thứ I và người đi thuê thứ II ký hợp đồng thuê mua

2 Người cho thuê chuyển giao tài sản cho người đi thuê thứ II

3a) Người đi thuê thứ II trả tiền thuê cho người thuê thứ I

3b) Người đi thuê thứ I trả tiền thuê cho người thuê

Cần lưu ý rằng tiền thuê mà người đi thuê thứ hai phải trả thường cao hơn tiền thuê mà người đi thuê thứ nhất trả cho người cho thuê Phần chênh lệch giữa hai khoản tiền thuê đó người đi thuê thứ I được hưởng, coi như là hoa hồng trách nhiệm Ngoài ra, thê giáp lưng cũng áp dụng trong trường hợp người đi thuê thứ I đã thuê tài sản và sử dụng tài sản đó, nhưng sau đó không

có nhu cầu sử dụng thì tài sản đó, nhưng sau đó không có nhu cầu sử dụng thì

có thể cho người khác thuê lại với sự đồng ý của người cho thuê

Ng i cho thuêườ

Ng i i thuê IIườ đ