chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương nhật bản từ 2011 2016

L/O/G/O Chính sách lãi suất ngân hàng Trung Ương Nhật Bản từ 2011-2016 www.trungtamtinhoc.edu.vn Contents Các thành viên nhóm www.trungtamtinhoc.edu.vn L/O/G/O Chính sách lãi suất NHTW quốc gia áp dụng Chính sách áp dụng Tác dụng sách lãi suất âm Rủi ro thực sách lãi suất âm www.PowerPointDep.net Hotline: 0919 50 3399 www.trungtamtinhoc.edu.vn L/O/G/O Giải thích chế tác động sách lãi suất âm www.PowerPointDep.net Hotline: 0919 50 3399 www.trungtamtinhoc.edu.vn L/O/G/O Phân tích, đánh giá sách lãi suất Nhật Bản 2011 2013 2014 2012 www.PowerPointDep.net 2015 2016 Hotline: 0919 50 3399 www.trungtamtinhoc.edu.vn L/O/G/O Giải pháp học Nhật Bản www.PowerPointDep.net Hotline: 0919 50 3399 www.trungtamtinhoc.edu.vn I Chính sách lãi suất NHTW quốc gia áp dụng www.trungtamtinhoc.edu.vn Chính sách lãi suất áp dụng Cuối quý I năm 2016, ngân hàng Trung Ương lớn họp hướng tới thực sách lãi suất âm - ECB BOJ thức thực thi sách lãi suất âm, nhằm hỗ trợ kinh tế - Theo IMF, khoảng 25% kinh tế giới hưởng mức lãi suất chủ chốt 0% - www.trungtamtinhoc.edu.vn Tác dụng sách lãi suất âm Kích thích luân chuyển dòng tiền Nới lỏng điều kiện cho vay tài Là phần chiến lược nhằm kéo lạm phát tăng Góp phần kích thích nhu cầu củng cố ổn định tài www.trungtamtinhoc.edu.vn Rủi ro thực sách lãi suất âm Gây ảnh hưởng lên lãi suất vay thị trường tiền tệ Tính khả thi mơ hình kinh doanh ngân hàng tổ tài trung gian lung lay www.trungtamtinhoc.edu.vn II Cơ chế tác động lãi suất âm www.trungtamtinhoc.edu.vn Tác động lên mức tăng trưởng kinh tế Tăng cung tiền, giảm lãi suất Kích thích đầu tư Tăng lượng cầu Click to add Text Kích thích sản xuất, tiêu dùng Kích thích tăng trưởng kinh tế www.trungtamtinhoc.edu.vn Tác động đến mục tiêu ổn định lạm phát - Theo lý thuyết tăng lượng cung tiền kéo dài (lượng cầu chưa kịp thay đổi)  Lạm phát - Giảm lạm phát nỗi lo chi phối doanh nghiệp người dân hạn chế chi tiêu với kỳ vọng giá giảm Kinh tế trì trệ - Chính sách tiền tệ nới lỏng song song với sách lãi suất âm  Nhật rơi vào tình trạng giảm phát, kinh tế khơng có chuyển biến tốt  Phải chế tác động theo lí thuyết khơng áp dụng bối cảnh Nhật? www.trungtamtinhoc.edu.vn III L/O/G/O Phân tích đánh giá hiệu sách lãi suất Nhật Bản Giai đoạn 2011-2013 Năm 2011 * Chính sách lãi suất: -Nhật Bản sử dụng lãi suất cho vay lãi suất chiết khấu mà thực chất lãi suất chiết khấu để tác động trực tiếp lên định chế tài -Duy trì lãi suất mức 0%-0.1% áp dụng từ tháng 10/2010 nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế * Tác động sách lãi suất: -Chương trình tác động trực tiếp tới lãi suất dài hạn phí bảo hiểm rủi ro mà công ty phải trả vay vốn www.trungtamtinhoc.edu.vn Năm 2012  *Chính sách lãi suất: - BOJ đặt lãi suất định hướng cho hoạt động thị trường tiền tệ.BOJ lấy lãi suất cho vay qua đêm khoản vay không chấp làm lãi suất định hướng - Để điều hành lãi suất định hướng này, BOJ sử dụng cơng cụ sách để tác động vào yếu tố hình thành nên lãi suất, chủ yếu yếu tố tác động đến cung cầu nguồn vốn thị trường tiền tệ *Tác động sách lãi suất: -BOJ tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ, qua tác động đến mức lãi suất thị trường tài khác lãi suất mà ngân hàng áp dụng khoản vay cho cá nhân công ty -Những thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến đầu tư tiêu dùng tổ chức kinh tế, ảnh hưởng sách tiền tệ lan rộng hoạt động kinh tế giá www.trungtamtinhoc.edu.vn Năm 2013 * Chính sách lãi suất Tháng 3/2013, BOJ thực chiến lược “nới lỏng tiền tệ Định lượng định tính”(Quantita tive and Qualitative Monetary Easing – QQE) Một nội dung quan trọng chiến lược QQE việc mua vào với quy mô lớn trái phiếu phủ tài sản khác, nhằm tăng gấp đôi quy mô bảng cân đối tài sản BoJ vòng hai năm Nền kinh tế Nhật Bản phải đối mặt với nhiệm vụ nâng cao tốc độ tăng trưởng tiềm suất ->BOJ triển khai giải pháp tạo nguồn vốn dự phòng để hỗ trợ tăng cường tảng cho phát triển kinh tế->cung cấp nguồn vốn dài hạn với lãi suất thấp tài sản chấp hợp pháp tổ chức tài tư nhân phù hợp với nỗ lực cho vay nhằm gia tăng đầu tư hướng tới tăng cường tảng cho phát triển kinh tế www.trungtamtinhoc.edu.vn *Tác động sách lãi suất Lãi suất dài hạn tiếp tục tăng ảnh hưởng xấu đến kinh tế, lãi suất ngân hàng cho doanh nghiệp vay dựa lãi suất dài hạn Các doanh nghiệp vay với lãi suất thấp từ nguồn vốn mà tổ chức tài thu qua việc bán trái phiếu phủ www.trungtamtinhoc.edu.vn Giai đoạn 2014 - 2016 Năm 2014 * Chính sách lãi suất Để ngăn chặn suy giảm kinh tế, Nhật Bản tiếp tục trì mức lãi suất thấp (0 - 0,1%) nhằm đạt lạm phát mục tiêu 2% NHTW Nhật Bản (công bố ngày 31/10/2014) thông qua công cụ thị trường mở tiếp tục tăng quy mô lượng tiền sở năm từ 60 - 70 nghìn tỷ yen lên 80 nghìn tỷ yên/năm sau tăng trưởng quý III/2014 tiếp tục âm www.trungtamtinhoc.edu.vn *Tác động sách Trong phiên giao dịch sáng 3/11/2014, đồng Yen vừa chạm mức thấp năm qua, giảm mạnh so với hàng loạt đồng tiền tệ chủ chốt khác sau định tung gói kích thích kinh tế Ngân hàng TƯ Nhật Bản Chương trình mua vào trái phiếu BOJ đẩy chi phí vay dài hạn xuống gần chi phí vay ngắn hạn=>điều có ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh tế Lãi suất cho vay dài hạn cực thấp làm giảm lợi ích ngân hàng thương mại mức chênh lệch lãi suất thấp www.trungtamtinhoc.edu.vn Năm 2015   * Chính sách lãi suất  - Trong quý 1/2015 Thủ tướng Nhật Bản Shinzo Abe kết hợp tăng cường chi tiêu phủ nới lỏng tiền tệ cách hạ mức lãi suất - BoJ định trì sách tiền tệ ổn định,  Với chương trình kích thích tiền tệ quy mơ lớn hồi tháng 4/2015, ngân hàng trung ương hướng đến tỷ lệ lạm phát với lãi suất khoảng 2% khoảng hai năm  * Tác động sách  - Các số liệu cho thấy, kinh tế Nhật Bản tình trạng trì trệ sau đợt tăng lãi suất tiêu dùng từ 5% lên 8% vào tháng 4/2015 - Một số nhà kinh tế học cho BOJ cần phải nới lỏng sách tiền tệ tháng tới để kinh tế nước khỏi suy thối Phát biểu sau họp sách vào đầu tháng 8/2015  Nền kinh tế Nhật Bản khắc phục tình trạng giảm phát, phù hợp với dự báo ngân hàng Ông Koruda cho biết thêm thời gian BOJ đạt mục tiêu lạm phát %   www.trungtamtinhoc.edu.vn Năm 2016   * Chính sách lãi suất - Sau nhiều năm giữ mức lãi suất thấp, ngày 16/02/2016, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lần áp dụng sách lãi suất âm 0,1% tài khoản thể chế tài nắm giữ BoJ - Mục tiêu sách lãi âm nhằm khuyến khích, tác động tích cực tới tiêu dùng đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Đồng thời, sách hạn chế đồng yên tăng giá * Đánh giá sách lãi suất âm - Thứ nhất, yếu tố tác động tới đầu tư vốn Nhật Bản dự đoán tốc độ tăng trưởng kinh tế thực trung dài hạn, tính bất ổn định kinh tế dòng tiền mặt => Việc áp dụng sách lãi suất âm để kích thích đầu tư chưa khả quan khơng nhìn thấy hội đầu tư hấp dẫn nên nhiều doanh nghiệp Nhật khơng có nhu cầu vay tiền để đầu tư… yếu tố lãi suất - Thứ hai, chi tiêu người tiêu dùng Nhật Bản yếu tố tác động tới điều thu nhập dài hạn độ tin tưởng người tiêu dùng tác động yếu tố lãi suất hạn chế www.trungtamtinhoc.edu.vn Tác động sách Sau sách lãi suất âm áp dụng, lượng trái phiếu giảm mạnh tính đến thời điểm hết tháng 4/2016, quy mô thị trường trái phiếu Nhật mức 94,7 nghìn tỷ yên (tương đương 887 tỷ USD), mức thấp kể từ tháng 12/2008 Đi kèm với việc cắt giảm lãi suất huy động lãi suất cho vay giảm xuống gây tổn hại đến lợi nhuận ngân hàng Cổ phiếu của ngân hàng giảm nhiều so với mức giảm của chỉ số chứng khoản chuẩn Topix Nhật Bản Chính sách lãi suất âm Nhật Bản khiến giá cổ phiếu nhóm ngân hàng Nhật Bản giá, từ tác động làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu nhóm tiền tệ giới, dẫn tới đợt giảm điểm thị trường chứng khốn tồn cầu www.trungtamtinhoc.edu.vn Lãi suất trái phiếu 10 năm Nhật Bản giảm xuống vùng âm www.trungtamtinhoc.edu.vn IV GIẢI PHÁP VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO NHẬT BẢN 1.Kinh nghiệm Nhật - Thị trường tiền tệ mở rộngcho thành phần tham gia thị trường liên ngân hàng gồm: thị trường mua tiền tệ (call money market) thị trường thương phiếu (bills market) - Áp dụng số loại lãi suất có điều tiết dựa lãi suất chiết khấu xây dựng lãi suất sàn lãi suất cho vay - Lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng tự xác định sở cung cầu vốn làm lãi suất tham chiếu cho định chế tài 2.Giải pháp -Tích cực nới lỏng sách tiền tệ Ưu tiên hàng đầu phủ Nhật sách tiền tệ “ siêu nới lỏng” chi tiêu tài -Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mơ hoạt động ngân hàng www.trungtamtinhoc.edu.vn • Cảm ơn cô bạn lắng nghe www.trungtamtinhoc.edu.vn ... Nhật? www.trungtamtinhoc.edu.vn III L/O/G/O Phân tích đánh giá hiệu sách lãi suất Nhật Bản Giai đoạn 2011- 2013 Năm 2011 * Chính sách lãi suất: -Nhật Bản sử dụng lãi suất cho vay lãi suất chiết... www.trungtamtinhoc.edu.vn I Chính sách lãi suất NHTW quốc gia áp dụng www.trungtamtinhoc.edu.vn Chính sách lãi suất áp dụng Cuối quý I năm 2016, ngân hàng Trung Ương lớn họp hướng tới thực sách lãi suất âm - ECB... www.trungtamtinhoc.edu.vn Năm 2016   * Chính sách lãi suất - Sau nhiều năm giữ mức lãi suất thấp, ngày 16/02 /2016, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lần áp dụng sách lãi suất âm 0,1% tài khoản thể