Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động

Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động. 2 1.Định hướng phát triển kinh doanh của công ty trong thời gian tới 1.1 phương hướng phát triển của Tổng công ty bưu chính viễn thông Trong những năm qua, sự tăng trưởng cao về nhu cầu BCVT cho thấy sự khởi sắc của nền kinh tế nước ta, trong đó nhu cầu sử dụng điện thoại di động và Internet tăng nhanh hơn. Việc phát triển BCVT ở vùng nông thôn, vùng sâu, vùng xa ngày càng được TCT quan tâm và đầu tư ngày một lớn. Bên cạnh đó, giá cước một số dịch vụ giảm cùng với sự tham gia cung cấp dịch vụ của một số nhà khai thác mới, tuy khối lượng chưa nhiều nhưng đã mở ra một giai đoạn mới trong phát triển BCVT. Bước vào thế kỷ mới, bên cạnh những thuận lợi như xu hướng phát triển khoa học công nghệ, thị trường và môi trường BCVT đang mở ra những cơ hội hợp tác và kinh doanh mới thì vẫn còn có những thách thức khó khăn: kinh tế thế giới diễn biến phức tạp, tiếp tục có chiều hướng suy giảm, quá trình hội nhập kinh tế quốc tế đang đặt ra những yêu cầu cao về sức cạnh tranh, giá cước thanh toán quốc tế tiếp tục giảm, hạn chế nguồn thu. Trong bối cảnh đó, Tổng công ty đã đặt ra những mục tiêu nhiệm vụ sau: Tiếp tục đổi mới tổ chức, đổi mới cơ chế quản lý,đổi mới cơ cấu sản xuất kinh doanh và đầu tư, cơ cấu lao động theo hướng trở thành mọt tập đoàn kinh tế – kỹ thuật trên lĩnh vực Bưu chính – Viễn thông – Tin học. Cung cấp các dịch vụ mới chất lượng đảm bảo, giá cả có sức cạnh tranh với khu vực và trên thế giới. Tạo điều kiện kết nối mạng lưới và phối hợp nghiệp vụ khai thác để các doanh nghiệp khác triển khai dịch vụ. Nâng cao hơn nữa hiêu quả hợp tác quốc tế, tranh thủ vốn, công nghệ, kinh nghiệm quản lý của các nước, các tổ chức, các đối tác, từng bước đầu tư ra nước ngoài. Phát triển nguồn nhân lực với cơ cấu lao động hợp lý, có đủ trình độ năng lực quản lý, kỹ thuật, kinh doanh, có phẩm chất chính trị tốt, đủ sức thực hiện các nhiệm vụ trong giai đoạn mới. Để đạt được các mục tiêu trên, Tổng công ty đã và đang triển khai đổi mới về công nghệ, dịch vụ mạng lưới cũng như về tổ chức cơ chế và đội ngũ cán bộ. Mạng lưới viễn thông đang được cấu trúc lại theo yêu cầu của thế hệ công nghệ mới, đảm bảo truyền đưa phân phối mọi loại tín hiệu điện thoại, số liệu và hình ảnh, phù hợp với điều kiện có nhiều nhà khai thác. Các dịch vụ mới như truy nhập băng rộng, các thế hệ mới về điện thoại di động, Internet đang được chuẩn bị để cung cấp với giá cả cạnh tranh. 1.2 Định hướng phát triển của công ty thông tin di động Cùng với mục tiêu chung của toàn ngành Bưu chính viễn thông , công ty đã xây dựng định hướng phát triển của mình trong thời gian tới nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường về điện thoại di động với các nhiệm vụ cụ thể như sau:  Sử dụng hết số vốn cam kết theo kế hoạch để đầu tư mạng lưới có hiệu quả. Trong những năm tới, vốn đầu tư của cả VMS và CIV khoảng 50 triệu USD (xem bảng sau), riêng trong năm 2002 là 36 triệu USD trong đó mỗi bên góp vốn một nửa. Do đó, công ty phải quản lý, hạch toán vốn đầu tư thật tốt, tiết kiệm chi phí đúng để có đủ vốn đầu tư như dự định Bảng 3.1 đầu tư vốn của CIV và VMS từ 1/1/2002 đến 30/6/2005 Đơn vị: Triệu USD Năm Vốn đầu tư của CIV Vốn đầu tư của VMS 2002 18 18 2003 17 17 2004 14 14 2005 1 1 Tổng cộng 50 50 (Nguồn: Báo cáo tổng kết công tác sản xuất kinh doanh giai đoạn 1993-2001) Để đầu tư có hiệu quả, công ty cần hoàn thành tốt những công việc như sau: • Xây dựng kế hoạch phân vùng, rà soát vùng phủ sóng quốc gia • Xây dựng kế hoạch và dự án đầu tư lớn từ 10 triệu USD • Kết hợp cùng Vinaphone phủ sóng mạnh, rộng hơn nữa ở các thành phố lớn kết hợp với phủ sóng các quốc lộ chính. • Cung cấp thêm nhiều dịch vụ giá trị gia tăng • Thực hiện nghiên cứu, triển khai cung cấp thử nghiệm dịch vụ GSM1800, chuẩn bị làm nền tảng cho việc áp dụng công nghệ EDGE vào năm 2004 và công nghệ 3G vào năm 2005. Kế hoạch đầu tư mạng lưới trong năm 2002, năm có vốn đầu tư cao nhất từ nay đến năm 2005. • Mở rộng dung lượng BSS 9.550.500 USD • Mở rộng vùng phủ sóng 11.970.000 USD • Mở rộng dung lượng NSS 5.068.000 USD • Truyền dẫn 1.500.000 USD • GPRS 3.700.000 USD • Mạng thông minh: 700.000 USD • Thiết bị phụ trợ 2.500.000 USD • Tin học 1.000.000 USD Tổng cộng : 35.988.500 USD  Kế hoạch phát triển thuê bao: Dự báo tốc độ thuê bao MobiFone phát triển ở mức tương đối cao và ổn định. Thuê bao cắt tự nguyện, cắt nợ cước phát sinh giảm. Thuê bao MobiCard phát triển ở mức trung bình là do ảnh hưởng của các nhân tố sau: - Giá cước giảm theo lộ trình của Tổng công ty góp phần kích thích tăng trưởng thuê bao. - Dịch vụ giá trị gia tăng phát triển mạnh - Thẻ MobiCard mệnh giá thấp thu hút được số khách hàng có nhu cầu sử dụng trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, các thuê bao MobiCard và những thuê bao sử dụng trong thời gian ngắn tạm thời và không ổn định nên tỷ lệ thuê bao khoá hai chiều vẫn cao. Dự kiến trong năm 2002 số thuê bao thực phát triển của công ty là 175.000 thuê bao, nâng tổng số thuê bao luỹ kế của toàn công ty lên 650.000 thuê bao.  Kế hoạch doanh thu Doanh thu bình quân trên một thuê bao MobiFone dự kiến sẽ thấp hơn do những nguyên nhân sau: - Cước đấu nối sẽ giảm 25% so với năm 2001 và trong tương lai có xu hướng giảm tiếp. - Cước cận vùng giảm 6,2%, cước cách vùng giảm 10,9% so với mức cước năm 2001. Tuy nhiên, doanh thu của toàn công ty năm sau vẫn có xu hướng cao hơn năm trước từ 40-50%. Dự kiến năm 2002 tổng doanh thu là 2500 tỷ đồng.  Kế hoạch chi phí Mục tiêu là phải đảm bảo hiệu quả của tốc độ tăng của chi phí phải nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu, đảm bảo mức tăng của chênh lệch thu chi/chi phí của các đơn vị. Ngoài các khoản chi thường xuyên như tiền lương, bảo hiểm xã hội, kinh phí công đoàn, chi vật liệu nghiệp vụ công ty còn thực hiện chi sửa chữa bảo dưỡng các thiết bị, chi quảng cáo, khuyến mãi và các chi khác theo số thuê bao.  Công tác chăm sóc khách hàng Triển khai đồng bộ nhiều hoạt động trong lĩnh vực này, tăng cường công tác đào tạo, chú trọng nghệ thuật ứng xử, giao dịch với khách hàng, phấn đấu giữ tỷ lệ trả lời khách hàng là 80% trong các cuộc gọi đến 145. Đào tạo nhân viên trả lời khách hàng thể hiện tốt văn hoá MobiFone. Đồng thời phối hợp các phòng có liên quan tìm biện pháp giảm tỷ lệ thuê bao rời mạng xuống dưới 35% trên tổng số thuê bao.  Công tác bán hàng Công ty sẽ đưa ra những giải pháp có tính đột biến để phát triển thuê bao. Tiếp tục tăng cường, mở rộng kênh phân phối kết hợp với cải tiến chính sách hỗ trợ, hoa hồng áp dụng cho các kênh phân phối để ngày càng phù hợp. Ngoài ra, công ty sẽ tìm cách tiếp cận khách hàng với quy mô cửa hàng đơn giản tại những vùng mà lâu nay chưa được quan tâm thích đáng. Xuất phát từ nhu cầu thực tế và mục tiêu kinh doanh lâu dài của công ty, có thể thấy vấn đề đặt ra là công ty cần quan tâm hơn nữa đến công tác lập và quản lý dự án đầu tư, đặc biệt là phân tích tài chính dự án đầu tư. Để có được quyết định đầu tư chính xác, hoạt động đầu tư thực sự có hiệu quả thì công tác phân tích tài chính dự án phải được coi trọng. Từ những kết quả đã đạt được cũng như những mặt còn hạn chế, trong thời gian tới công ty cần chú trọng hơn đến hoạt động phân tích tài chính dự án để đảm bảo các kết quả phân tích là chính xác, khách quan. 3 2. Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động. 2.1 Xác định đúng và đầy đủ các khoản thu, chi của dự án Muốn xác định được chính xác hiệu quả của dự án cần phải dự tính được chính xác các khoản thu, chi của dự án. Hiện nay, ở công ty VMS khi phân tích tài chính dự án các cán bộ phân tích chưa tính đầy đủ các khoản chi của dự án. Cụ thể là chỉ tính chi phí cho phần đầu tư tăng thêm mà không tính chi phí cho việc sử dụng cơ sở hạ tầng, máy móc thiết bị đã đưa vào đầu tư từ trước. Do đó, kết quả phân tích dự án là chưa chính xác dẫn đến kết quả không hợp lý như thời gian hoàn vốn quá ngắn. Vì vậy, công ty cần phải tính đúng và đủ phần chi phí đã đầu tư từ trước từ đó mới đảm bảo được tính thực tế và khả thi của dự án. Hiện nay, khoản thu của các dự án được tính dựa trên cước dịch vụ và số lượng khách hàng dự kiến. Để xác định được chính xác nhu cầu của khách hàng đối với từng loại dịch vụ cụ thể đòi hỏi rất nhiều nguồn thông tin khác nhau, cũng như khả năng xử lý chính xác các thông tin được thu thập của các cán bộ phân tích dự án 2.2 Nâng cao chất lượng công tác thu thập, phân tích và xử lý thông tin Để khắc phục tình trạng thiếu thông tin hiện nay, công ty cần quan tâm hơn nữa đến hoạt động nghiên cứu thị trường, nghiên cứu nhu cầu khách hàng trước khi đưa ra một dịch vụ mới bằng cách tổ chức các cuộc điều tra, thăm dò ý kiến của khách hàng tiềm năng về dịch vụ đó, Từ đó, tiến hành xử lý các thông tin thu thập được. Ngoài ra, các thông tin về tinh hình kinh tế xã hội như thu nhập bình quân đầu người, tỷ lệ lạm phát, chính sách tiền tệ, tốc độ phát triển kinh tế trong khu vực và trên thế giới . cũng đóng vai trò không nhỏ vào việc dự báo nhu cầu khách hàng. Công ty có thể thu thập các thông tin này thông qua các cơ quan chức năng có liên quan, các tổ chức trong và ngoài nước. Từ đó chọn lọc ra những thông tin thật sự cần thiết, liên quan trực tiếp đến từng dự án cụ thể. 2.3 Hoàn thiện các phương pháp phân tích tài chính dự án đầu tư Hiện nay, khi phân tích tài chính dự án đầu tư các cán bộ của công ty chỉ sử dụng phương pháp thời gian hoàn vốn giản đơn dẫn đến kết quả tính toán được sẽ phiến diện không tổng quát. Vì vậy, công ty cần lập hệ thống các phương pháp phân tích bao gồm phương pháp giá trị hiện tại ròng, phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, phương pháp thời gian hoàn vốn chiết khấu và chỉ số doanh lợi. Vì mỗi phương pháp đều có những ưu điểm và nhược điểm nhất định nên chỉ khi vận dụng đồng bộ hệ thống các phương pháp thì mới có thể nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án; do ưu điểm của phương pháp này sẽ hạn chế được những nhược điểm của phương pháp kia dẫn đến các kết quả đánh giá sẽ hợp lý và có cơ sở vững chắc hơn. Để vận dụng được hệ thống các phương pháp trên do mỗi phương pháp đều tính đến giá trị thời gian của tiền nên việc xác định tỷ lệ chiết khấu là rất cần thiết. Đây là một chỉ tiêu nhạy cảm với tất cả các phương pháp trên, chỉ cần một sự thay đổi nhỏ của tỷ lệ chiết khấu sẽ dẫn đến một sự thay đổi lớn của NPV, IRR hay thời gian hoàn vốn chiết khấu. Chính vì vậy, cần có những biện pháp để xác định tỷ lệ chiết khấu một cách chính xác và hợp lý. Thực tế hiện nay, do chưa xây dựng được một tỷ lệ chiết khấu phù hợp theo ngành nên công ty cần thống nhất việc áp dụng một tỷ lệ chiết khấu nhất định. Theo hợp đồng hợp tác kinh doanh tất cả các dự án cả hai bên cùng góp vốn phải có tỷ lệ sinh lời ít nhất là 15 %, công ty có thể dựa vào tỷ lệ này để xác định tỷ lệ chiết khấu cụ thể cho từng dự án. Ngoài ra, các cán bộ phân tích cần xem xét thêm ảnh hưởng của các nhân tố cơ bản như: tỷ lệ lạm phát hàng năm, chi phí cơ hội do thực hiện dự án này mà không thực hiện dự án kia, các yếu tố rủi ro trong kinh doanh… để xác định tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Việc xác định dòng tiền cũng đóng vai trò rất quan trọng trong phân tích dự án. Hiện nay, khi phân tích tài chính dự án công ty chưa quan tâm đúng mức đến dòng tiền của toàn dự án do vốn đầu tư của công ty trong những năm qua vào một dự án là rất thấp, giá trị khấu hao gần như không đáng kể. Công ty cần quan tâm đến dòng tiền của cả dự án bằng cách trích khấu hao cho toàn bộ tài sản cố định được đầu tư, khi đó việc xác định dòng tiền sẽ đúng với thực tế hơn. Bên cạnh đó, các cán bộ phân tích dự án cần chú ý đến các thời điểm phát sinh các luồng tiền ra, vào của dự án. Tại thời điểm bắt đầu đầu tư chỉ có chi phí chưa thể có doanh thu được, như vậy dòng tiền ra này phải được xác định tại thời điểm 0, còn các dòng tiền sau thuế chỉ có được khi các thiết bị được lắp đặt xong và bắt đầu đi vào hoạt động. Tức là giữa thời điểm bỏ vốn đầu tư và thời điểm có khoản thu nhập đầu tiên là một năm. Để đánh giá hiệu quả của toàn bộ vốn đầu tư dòng tiền được xác định theo công thức sau: CF = LNST + KH TSCĐ Trong trường hợp có sử dụng vốn vay để xác định hiệu quả của vốn chủ sở hữu cần phải trừ số vốn gốc và lãi phải thanh toán trong kỳ ra khỏi dòng tiền ròng. Khi đó công ty có thể xác định được số tiền thực thu về so với vốn chủ sở hữu được đưa vào đầu tư. 2.4 Xây dựng chương trình và kế hoạch đào tạo cán bộ phân tích tài chính dự án đầu tư Hiện nay công ty không có đội ngũ cán bộ thực hiện phân tích tài chính dự án chuyên nghiệp do vậy những chỉ tiêu hiệu quả được phân tích còn có nhiều hạn chế và không chính xác. Do vậy, trước hết công ty cần chọn ra một số cán bộ chuyên phụ trách lĩnh vực này và tổ chức cho đi học để có hiểu biết chuyên môn về các nội dung phân tích cũng như cách thức tiến hành phân tích và xây dựng chính xác cơ sở dữ liệu cho việc tính toán các chỉ tiêu hiệu quả. Cụ thể như:  Tổ chức huấn luyện nghiệp vụ, học tập các văn bản mới về đầu tư xây dựng cơ bản và các lĩnh vực có liên quan.  Có chính sách ưu đãi, khen thưởng thoả đáng đối với cán bộ phân tích giỏi, làm việc có trách nhiệm, hiệu quả công việc cao, đồng thời kỷ luật nghiêm minh những hành vi tiêu cực  Khuyến khích nghiên cứu khoa học, đề xuất các sáng kiến trong lĩnh vực phân tích tài chính dự án đầu tư để ứng dụng trong toàn hệ thống.  Tổ chức các buổi hội thảo về đào tạo, phát huy nhân tài, hội thảo về sự phát triển của công ty để các cán bộ công nhân viên nắm bắt được xu hướng phát triển và những đòi hỏi về chất lượng đội ngũ cán bộ của công ty trong tương lai nói chung và chất lượng cán bộ phân tích tài chính dự án đầu tư nói riêng.  Phối hợp với đối tác CIV và các nhà cung cấp thiết bị khác như Alcatel, Ericsson, Comverse, Gemplus, NEC, Fujitsu để có được nguồn tài trợ và cử cán bộ đi đào tạo ở nước ngoài học tập những phương pháp phân tích tài chính dự án đầu tư hiện đại đang được áp dụng trong các tổ chức kinh tế – tài chính – ngân hàng trên thế giới. Khi đó sẽ tránh được tình trạng sử dụng không đồng nhất các phương pháp phân tích giữa công ty và đối tác tạo điều kiện thuận lợi hơn trong quá trình hợp tác. 2.5 Tổ chức điều hành hợp lý, có khoa học Việc tổ chức, phân công hợp lý trong quá trình phân tích tài chính dự án đầu tư sẽ giảm được sự chồng chéo, hạn chế được mặt chưa tốt và phát huy mặt tích cực của cán bộ phân tích, giảm chi phí cũng như rút ngắn được thời gian phân tích. Hiện nay, ở công ty việc phân công lập dự án chưa được rõ ràng do đó công ty nên: Phân công nhiệm vụ cụ thể cho từng phòng, bố trí một số cán bộ chuyên phụ trách từng công đoạn trong quá trình lập và quản lý dự án đầu tư, nhất là công việc phân tích tài chính dự án. Lập ra một quy trình cụ thể cho từng loại dự án để cấp trên có thể theo dõi đồng thời tiết kiệm được thời gian và chi phí của quá trình lập dự án. Xây dựng một hệ thống thông tin nội bộ, cung cấp kịp thời những thông tin cần thiết liên quan đến phân tích tài chính dự án đầu tư. 4 3. Kiến nghị Để nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án, ngoài các biện pháp trực tiếp cần có các biện pháp hỗ trợ từ phía các cơ quan quản lý vĩ mô. Trước hết công ty cần kiến nghị Bộ tài chính về vấn đề trích khấu hao tài sản cố định phù hợp với lĩnh vực kinh doanh của mình. Từ trước đến nay, công ty xác định mức khấu hao tài sản cố định theo Quyết định số 166/1999/QĐ - BTC về việc quy định chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định. Theo tinh thần quyết định, mức khấu hao tài sản cố định được tính theo phương pháp đường thẳng. Ưu điểm của phương pháp này là mức khấu hao được phân đều vào giá thành sản phẩm, dịch vụ trong cả đời hoạt động của dự án. Nhưng hạn chế là khả năng thu hồi vốn chậm, không thích hợp với những lĩnh vực chịu hao mòn vô hình nhanh. Lĩnh vực kinh doanh của công ty có tốc độ hao mòn vô hình lớn. Vì vậy, để đảm bảo thu hồi vốn nhanh, rút ngắn thời gian đổi mới bắt kịp với tốc độ phát triển của khoa học kỹ thuật trên thế giới cần phải thay đổi phương pháp khấu hao đều bằng phương pháp khấu hao nhanh. Như vậy, trong những năm đầu chi phí cho khấu hao tài sản cố định trong những năm đầu khá cao do vậy phần thu nhập chịu thuế giảm, kết quả là thuế thu nhập doanh nghiệp trong những năm đầu sử dụng tài sản thấp hơn so với phương pháp khấu hao đều. Bộ tài chính có thể quy định sử dụng một trong các phương pháp khấu hao nhanh như sau: Phương pháp khấu hao theo tổng số thứ tự năm (Sum of year digits method) Theo phương pháp tổng số thứ tự năm, các năm của đời dự án được cộng lại với nhau, tổng của chúng trở thành mẫu của dãy các tỷ số được dùng để phân bổ tổng khấu hao cho các năm của dự án đối với TSCĐ. Tỷ số của các tỷ số này là số thứ tự năm. n .21 t1n *NGM KH +++ −+ = Với 1,2,…,n là số năm của dự án t là số thứ tự năm Phương pháp khấu hao theo kết số dư giảm dần Theo phương pháp này giá trị mức khấu hao được xác định như sau: 1)(tKHKH GTCL*TM − = Với T KH = T KH (phương pháp đều) * H H = 1 nếu n =1->2 năm H = 1,5 nếu n = 3 ->4 năm H = 2 nếu n= 5 ->7 năm H = 2,5 nếu n >= 8 năm Với phương pháp này người ta thường áp dụng hai trường hợp - Khấu hao hết vào năm cuối cùng - Kết hợp với phương pháp đều ở chỗ chia đều cho hai năm cuối cùng Ngoài ra, công ty cần kiến nghị Tổng công ty Bưu chính viễn thông Việt Nam, Uỷ ban kế hoạch và đầu tư một số vấn đề như sau: Khi các dự án được trình lên Tổng công ty nên xem xét và có quyết định một cách nhanh chóng việc có nên thực hiện dự án hay không nhằm giảm bớt thời gian chờ đợi giúp cho việc thực hiện dự án đúng tiến độ, tiết kiệm chi phí cho quá trình lập dự án. Bên cạnh đó, Tổng công ty cần căn cứ vào tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của các công ty thành viên để đưa ra tỷ lệ sinh lời trung bình của ngành. Đây là một căn cứ quan trọng giúp các nhà phân tích tài chính dự án trong việc lựa chọn một tỷ lệ chiết khấu chính xác, phù hợp với điều kiện thực tế. Uỷ ban kế hoạch đầu tư nên tạo các điều kiện thông thoáng hơn nữa trong việc cấp các giấy phép đầu tư cho đối tác Comvik và giảm bớt các thủ tục hành chính không cần thiết. Đồng thời cần đảm bảo quyền lợi cho CIV khi đầu tư ở Việt Nam. Ngoài ra, việc thành lập ra các Trung tâm tư vấn đầu tư là rất cần thiết, nó cung cấp cho công ty những thông tin về kiến thức kinh tế, các thông tin về chính sách của nhà nước trong lĩnh vực công ty cần đầu tư, về cơ sở hạ tầng như đất đai, nhà xưởng. Trung tâm còn là cầu nối giữa các nhà cung cấp thiết bị và chuyển giao công nghệ với công ty. Đây là những thông tin quan trọng hỗ trợ cho việc ra quyết định đầu tư Nhà nước cần hoàn chỉnh hơn nữa những văn bản pháp luật có liên quan đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp nhất là các doanh nghiệp có hình thức hoạt động là hợp đồng hợp tác kinh doanh như VMS nhằm đơn giản hoá các thủ tục hành chính, các thủ tục xây dựng, cấp giấy phép, cấp đất… Thêm vào đó nhà nước cần ban hành các văn bản pháp luật quy định cụ thể hơn nữa về chế độ kế toán đối với công ty hoạt động theo BCC giúp cho công ty có căn cứ rõ ràng để hạch toán. Các giải pháp và kiến nghị được cụ thể hoá hơn thông qua quá trình phân tích lại dự án Prepaid Card sau đây. 1. Xác định lại doanh thu, chi phí của dự án Khi xây dựng phương pháp tính cước dịch vụ, các cán bộ phân tích đã tính đến phí đấu nối khi khách hàng đăng ký thuê bao lần đầu tiên. Chính vì vậy, doanh thu phí đấu nối được xem là một khoản doanh thu của dự án. Nhưng nếu thu phí đấu nối sẽ làm thay đổi tính chất của dịch vụ. Vì vậy, không cần đưa doanh thu phí đấu nối vào phần xác định doanh thu.(Xem bảng dự tính doanh thu dự án Prepaid Card dưới đây). Trong các khoản mục chi phí của dự án công ty nên cho thêm khoản mục chi cho sửa chữa và bảo dưỡng máy móc thiết bị tạm tính là 1% tổng giá trị đầu tư cho tài sản cố định. Ngoài ra, mạng lưới của dịch vụ Prepaid Card được xây dựng dựa trên mạng thông tin di động sẵn có từ trước, do đó cần phải tính đến chi phí để cho một thuê bao có thể thực hiện được cuộc gọi. Tính đến thời điểm 6/1999 tổng số tiền đầu tư cho mạng lưới xấp xỉ 82 triệu đôla với dung lượng mạng là 650.000 số. Như vậy, chi phí trung bình cho một thuê bao [...]... ro của đầu tư cao Chính vì vậy, việc xác định tỷ lệ chiết khấu của dự án này được dựa trên tỷ lệ sinh lời trung bình các dự án đã được thực hiện, đặc tính quy trình công nghệ của dự án, Thêm vào đó, đối tác Comvik chỉ chấp nhận bỏ vốn đầu tư vào các dự án có tỷ lệ sinh lời trên 17% Về phía Tổng công ty, điều kiện tiên quyết để xem xét phê duyệt các dự án đầu tư nhất là đối với các dự án đầu tư thiết... dung lượng mạng hay lắp đặt dịch vụ mới thì phải có tỷ lệ hoàn vốn không dưới 20% Từ những căn cứ trên, tỷ lệ chiết khấu được xác định cho dự án Prepaid Card là 20% 4 Sử dụng các phương pháp phân tích tài chính dự án  Phương pháp giá trị hiện tại ròng Việc sử dụng phương pháp NPV trong phân tích tài chính dự án đầu tư là căn cứ hỗ trợ cho việc ra quyết định đầu tư Đối với các dự án có giá trị hiện tại. .. phương pháp IRR trong công tác phân tích tài chính dự án có ý nghĩa quan trọng Mọi dự án có IRR lớn hơn tỷ lệ chiết khấu đều được nhà đầu tư chấp nhận Lúc đó, dự án có mức lãi cao hơn lãi suất thực tế phải trả cho các nguồn vốn sử dụng trong dự án Dựa vào máy tính có thể tính được IRR = 23%, phù hợp với yêu cầu của đối tác cũng như công ty. Như vậy, dự án khả thi Kết luận này phù hợp với kết quả tính toán... dương tại một tỷ lệ chiết khấu thích hợp sẽ được nhà đầu tư chấp nhận vì khi đó những chi phí sẽ được bù đắp bởi doanh thu trong tư ng lai Bằng máy tính có thể xác định được NPV của dự án Prepaid Card là 4.482 triệu đồng lớn hơn 0, cho thấy dự án có dòng tiền thu được trong tư ng lai lớn hơn vốn đầu tư ban đầu Để có kết luận chính xác hơn ta xét tiếp phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ  Phương pháp tỷ... trung bình cho một thuê bao là 1.750.000 đồng Bảng dự tính chi phí được tính lại như sau Bảng 3.3 Dự kiến doanh thu của dịch vụ gia tăng Bảng 3.4 Dự kiến chi phí chung của dịch vụ gia tăng 2 áp dụng phương pháp khấu hao hợp lý Nếu được Bộ tài chính cho phép, công ty có thể sử dụng một trong hai phương pháp khấu hao nhanh để thực hiện khấu hao cho tài sản cố định của mình Chẳng hạn công ty có thể tính... được doanh thu, chi phí và phương pháp tính khấu hao cần xác định tỷ suất chiết khấu để có thể tính được chỉ tiêu NPV và IRR Về bản chất, tỷ lệ chiết khấu chính là tỷ lệ lợi tức yêu cầu của nhà đầu tư, có nghĩa là với một đồng vốn bỏ ra ở hiện tại, nhà đầu tư mong muốn thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận trong tư ng lai Do đặc điểm sản xuất của công ty trong lĩnh vực thông tin, chịu tốc độ hao mòn vô hình... dụng một trong hai phương pháp khấu hao nhanh để thực hiện khấu hao cho tài sản cố định của mình Chẳng hạn công ty có thể tính khấu hao cho TSCĐ của dự án Prepaid Card bằng phương pháp khấu hao theo số thứ tự năm Bảng 3.5 Bảng tính khấu hao của toàn dự án Prepaid Card Đơn vị: Triệu đồng Thứ tự các năm Phần tính khấu hao hàng năm Chi phí khấu hao hàng năm 1 7/28 * 27.325 6.831 2 6/28 * 27.325 5.855 3 . Một số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động. 2 1.Định hướng phát triển kinh doanh của công ty. pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án đầu tư tại công ty Thông tin di động. 2.1 Xác định đúng và đầy đủ các khoản thu, chi của dự án Muốn xác