luận văn vốn lưu động công ty thông tin m1 v1

Khái niệm vốn lưu động Trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, để tiến hành hoạt độngsản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần bỏ ra một số vốn tiền tệ nhất định đểđầu tư mua sắm, h

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Khoa Tài chính doanh nghiệp

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP Giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động

của Công ty Thông tin M1

Đơn vị thực tập: Công ty Thông tin M1

Sinh viên thực tập: Trần Văn Tuấn

Lớp: CQ51/11.15

Giáo viên hướng dẫn: TS Diêm Thị Thanh Hải

Hà Nội 2017

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng em, các số liệuđều lấy từ các nguồn chính thống của Công ty Thông tin M1, kết quả nêutrong luận văn là trung thực xuất phát từ tình hình thực tế của đơn vị thực tập

là Công ty Thông tin M1

Tác giả luận văn

Trần Văn Tuấn

MỤC LỤC Trang

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

1 BCKQHDKD Báo cáo kết quả hoạt

động kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạtđộng kinh doanh

2 BCĐKT Bảng cân đồi kế toán Bảng cân đồi kế toán

DANH MỤC HÌNH VẼ

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ĐỒ

PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết của đề tài

Trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế, đặc biệt những năm gần đây nềnkinh tế thế giới nói chung đang phải đối mặt với khủng hoảng và nền kinh tếViệt Nam cũng không ngoại trừ rơi vào tình trạng khó khăn luôn nảy sinh, đặcbiệt là vấn đề lạm phát, giá cả thị trường luôn biến động thất thường, cạnhtranh gay gắt trong tiêu thụ… do vậy đây chính là thách thức lớn đối với cácdoanh nghiệp Vốn là không thể thiếu đối với mọi hoạt động của doanhnghiệp Một trong những vấn đề quan trọng mà các nhà quản trị tài chínhdoanh nghiệp quan tâm là công tác quản lý vốn hợp lý, hiệu quả Dưới góc độquản trị tài chính, việc tạo lập, sử dụng và quản lý vốn hợp lý sẽ đảm bảo choquá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành bình thường, đạt hiệu quả kinh

tế cao và cuối cùng là góp phần vào sự gia tăng giá trị doanh nghiệp

Vai trò của vốn lại càng trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết đối với cácdoanh nghiệp Việt Nam Vốn là chìa khóa, là phương tiện để biến các ý tưởngtrong kinh doanh thành hiện thực Sử dụng hiệu quả nguồn vốn sẽ góp phầnquyết định sự thành bại của doanh nghiệp, chính vì vậy bất kỳ một doanhnghiệp nào dù lớn hay nhỏ, dù to hay bé thì đều quan tâm đến vốn và vấn đềnâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói chung và quản lý vốn lưu độngnói riêng

Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được chia làm: vốn cố định và vốn lưuđộng Trong đó việc sử dụng vốn lưu động có hiệu quả sẽ quyết định đến sựphát triển của doanh nghiệp sau này.Trong thực thể doanh nghiệp, vốn lưuđộng được ví như dòng huyết mạch giúp mọi hoạt động diễn ra trơn tru vàthuận lợi, bởi đặc điểm vận động tuần hoàn liên tục gắn với chu kỳ hoạt độngsản xuất kinh doanh Qua đó có thể thấy vốn lưu động là một bộ phận quantrọng không thể thiếu trong cơ cấu vốn kinh doanh, và tất nhiên, quản trị vốn

lưu động cũng luôn luôn là một trong những công tác hàng đầu trong quản trịtài chính doanh nghiệp.

Nhận thức rõ được vai trò của công tác quản trị vốn lưu động trong quátrình sản xuất kinh doanh và qua thực tế tìm hiểu tại Công ty Thông tin M1

em đã chọn và nghiên cứu đề tài “Giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường quản trị vốn lưu động của Công ty Thông tin M1” cho luận văn tốt nghiệp của

mình

2 Ý nghĩa của đề tài nghiên cứu

Đề tài góp phần làm rõ thêm những vấn đề lý luận về vốn lưu động vàcông tác quản trị vốn lưu động tại doanh nghiệp Mặt khác, đề tài còn đề xuấtcác giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tạ Công tyThông tin M1 làm cơ sở để cho các nhà quản trị Công ty làm tài liệu thamkhảo

3 Mục tiêu nghiên cứu

Hệ thống hoá những vấn đề lý luận chung về vốn lưu động và quản trịvốn lưu động tại doanh nghiệp

Phân tích thực trạng quản trị vốn lưu động của Công ty Thông tin M1trong những năm vừa qua, chỉ ra những ưu điểm, hạn chế và nguyên nhân củanhững hạn chế trong việc quản trị vốn lưu động tại công ty

Đề xuất các biện pháp chú yếu góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốnlưu động ở công ty trong những năm tới

4 Đối tương, phạm vi, phương pháp nghiên cứu

• Đối tượng nghiên cứu:

Vốn lưu động và tình hình quản trị vốn lưu động tại Công ty Thông tinM1

• Phạm vi nghiên cứu:

Về không gian:Công ty Thông tin M1 tại Hà Nội.

Về thời gian: Nghiên cứu về vốn lưu động và tình hình quản trị vốn lưu

động tại Công ty Thông tin M1 năm 2014 2016

• Phương pháp nghiên cứu đề tài:

Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu so sánh với kỹ thuật lập bảng

so sánh, tổng hợp, phân tích thống kê, diễn giải, đồ thị.

chị phòng Kế toán – Tài chính của công ty, cô hướng dẫn TS Diêm Thị Thanh Hải cùng các thầy cô và các bạn để đề tài có thể được hoàn thiện hơn

nữa

Em xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI DOANH NGHIỆP 1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm vốn lưu động

Trong điều kiện nền kinh tế thị trường hiện nay, để tiến hành hoạt độngsản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần bỏ ra một số vốn tiền tệ nhất định đểđầu tư mua sắm, hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất, kinhdoanh Số vốn tiền tệ ứng trước đó được gọi là vốn kinh doanh

Có thể nói vốn kinh doanh của doanh nghiệp là toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành các tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nói cách khác, đó là biểu

hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị các tài sản mà doanh nghiệp đã đầu tư và sửdụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích thu lợi nhuận Phânloại theo đặc điểm luân chuyển, vốn kinh doanh được chia làm hai loại: vốnlưu động và vốn cố định

Trong đó, vốn lưu động là số vốn tiền tệ doanh nghiệp ứng trước đểmua sắm, hình thành các tài sản lưu động dùng trong sản xuất kinh doanh nhưnguyên nhiên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm chờtiêu thụ, các khoản vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán Tài sản lưu độngchính là biểu hiện ở hình thái hiện vật của vốn lưu động thường được chiathành hai loại: tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông

• Tài sản lưu động sản xuất là những nguyên liệu, vật tư dự trữ để chuẩn

bị cho quá trình sản xuất hay đang nằm trong quá trình sản xuất vànhững tư liệu lao động không đủ tiêu chuẩn là tài sản cố định như bánthành phẩm,…

• Tài sản lưu động lưu thông bao gồm : Các sản phẩm, hàng hóa chờ tiêuthụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán, các khoản chi phí chờ kếtchuyển, chi phí trả trước,…

Trong quá trình sản xuất, các tài sản lưu động nằm trong quá trình lưuthông luôn vận động, thay thế và chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo cho quá trìnhsản xuất kinh doanh được liên tục

Trong điều kiện nền kinh tế hàng hóa tiền tệ, để hình thành các tài sảnlưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông, doanh nghiệp phải bỏ ra sốvốn đầu tư ban đầu nhất định.Vì thế, có thể nói vốn lưu động của doanhnghiệp là số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư mua sắm các tài sản lưu động củadoanh nghiệp

Đối với doanh nghiệp sản xuất: Vốn lưu động từ hình thái ban đầu làtiền được chuyển hóa sang hình thái vật tư dự trữ, sản phẩm dở dang, thànhphẩm hàng hóa, kết thúc quá trình tiêu thụ thì trở về hình thái ban đầu là tiền

Có thể mô tả chuyển hóa ấy qua sơ đồ sau:

T – H – SX – H’ – T’

Giai đoạn 1 (TH): doanh nghiệp mua sắm nguyên nhiên liệu, vậttư, nhằm dự trữ cho phục vụ sản xuất kinh doanh Lúc này, vốn lưu độngchuyển từ hình thái tiền tệ sang hình thái vật tư dự trữ

Giai đoạn 2 (HSXH’): Các vật tư dự trữ trải qua quá trình bảo quản, sơchế, được đưa vào dây chuyền công nghệ sản xuất để chuyển sang hình tháisản phẩm dở dang, bán thành phẩm, rồi hình thành vốn thành phẩm

Giai đoạn 3 (H’T’): doanh nghiệp tiến hành công tác tiêu thụ sản phẩm,vốn thành phẩm chuyển sang hình thái tiền tệ, tức là trở về hình thái ban đầunhưng với lượng tiền tệ khác với lượng vốn tiền tệ ban đầu

Đối với doanh nghiệp thương mại: sự vận động của vốn chỉ trải qua haigiai đoạn, tương tự giai đoạn 1 và giai đoạn 3 ở trên:

T – H – T’

Như vậy, sự tuần hoàn của vốn lưu động được tạo nên bởi sự thay đổiliên tục hình thái biểu hiện của nó Do hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp là thường xuyên, liên tục nên sự tuần hoàn của vốn lưu động cũng diễn

ra liên tục, từ hình thái này sang hình thái khác rồi trở về hình thái ban đầu, cótính chất chu kỳ tạo thành sự luân chuyển của vốn lưu động

(Bùi Văn Vần, 2013)

Kết luận: Vốn lưu động của doanh nghiệp là toàn bộ số tiền ứng ra để

hình thành nên các TSLĐ nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của các doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục Thời gian luân chuyển vốn lưu động nhanh, hình thái biểu hiện luôn thay đổi, giá trị của vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ và ngay một lần vào giá trị sản phẩm sau mỗi chu kỳ kinh doanh.

1.1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động

Do bị chi phối bởi tài sản lưu động nên VLĐ có những đặc ddiermkhác so với vốn cố định

Thứ nhất, VLĐ trong quá trình chu chuyển luôn thay đổi hình thái biểu

hiện Vốn lưu động của doanh nghiệp thường xuyên vận động chuyển hóa lầnlượt qua nhiều hình thái khác nhau

Thứ hai, giá trị của vốn lưu động được chuyển dịch toàn bộ, một lần

vào giá trị sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ sản xuất ra và được bù đắp lại toàn bộkhi thu được tiền bán sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ sau mỗi chu kỳ kinhdoanh

Thứ ba, VLĐ hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ

kinh doanh Quá trình vận động chuyển hóa của VLĐ diễn ra thường xuyên,liên tục và lặp lại sau mỗi chu kỳ kinh doanh, tạo thành vòng tuần hoàn, chuchuyển của vốn lưu động

1.1.2 Phân loại vốn lưu động

Vốn lưu động của các doanh nghiệp được phân loại theo nhiềutiêu thức khác nhau Sau đây là một số cách phân loại chủ yếu sau:

1.1.2.1 Theo hình thái biểu hiện của vốn

Với cách phân loại này có thể chia vốn lưu động thành vốn bằng tiền vàcác khoản phải thu và vốn về hàng tồn kho

 Vốn bằng vật tư, hàng hoá:

Trong doanh nghiệp sản xuất, vốn vật tư hàng hóa gồm: Vốn vật

tư dự trữ, vốn sản phẩm dở dang, vốn thành phẩm Các loại này được gọichung là vốn về hàng tồn kho Xem xét chi tiết hơn cho thấy, vốn về hàng tồnkho của doanh nghiệp gồm:

 Vốn nguyên vật liệu chính là các giá trị nguyên vật liệu chính dự trữcho sản xuất, khi tham gia vào sản xuất, chúng hợp thành thực thể củasản phẩm

 Vốn vật liệu phụ là giá trị các loại vật liệu phụ dự trữ cho sản xuất,giúp cho việc hình thành sản phẩm, nhưng không hợp thành thực thểchính của sản phẩm, chỉ làm thay đổi màu sắc, mùi vị, hình dáng bênngoài của sản phẩm hoặc tạo điều kiện cho quá trình sản xuất kinhdoanh được thuận lợi

 Vốn công cụ dụng cụ: Là giá trị các loại công cụ dụng cụ không đủ tiêuchuẩn tài sản cố định dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh

 Vốn sản phẩm đang chế là biểu hiện bằng tiền các chi phí sản xuất kinhdoanh đã bỏ ra cho các loại sản phẩm đang trong quá trình sản xuất( giá trị sản phẩm dở dang, bán thành phẩm )

 Vốn về chi phí trả trước là các khoản chi phí thực tế đã phát sinh nhưng

có tác dụng cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh nghiệp nên chưa thể

tính hết vào giá thành sản phẩm các kỳ tiếp theo như chi phí cải tiến kỹthuật, chi phí nghiên cứu thí nghiệm…

 Vốn thành phẩm là giá trị những sản phẩm đã được sản xuấtxong, đạt tiêu chuẩn kỹ thuật và đã được nhập kho

 Vốn bằng tiền và các khoản phải thu:

 Vốn bằng tiền gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng và tiền đangchuyển Tiền là một loại tài sản có tính linh hoạt cao, dễ dàng chuyểnđổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ Do vậy, trong hoạt độngkinh doanh đòi hỏi mỗi doanh nghiệp cần phải có một lượng tiền cầnthiết nhất định

Các khoản phải thu chủ yếu là các khoản phải thu từ khách hàng, là số tiền màkhách hàng nợ doanh nghiệp trong quá trình bán hàng, cung ứng dịch vụ dướihình thức bán trước trả sau (Bùi Văn Vần, 2013)

Cách phân loại này giúp doanh nghiệp thuận lợi trong việc xem xét,kiểm tra, đo lường mức tồn kho dự trữ và khả năng thanh toán của mình Mặtkhác, thông qua cách phân loại này có thể nhận biết, tìm ra các biện pháp pháthuy vai trò của thành phần vốn và biết được kết cấu vốn lưu động theo hìnhthái biểu hiện để định hướng điều chỉnh hợp lý có hiệu quả

1.1.2.2 Theo vai trò của vốn đối với quá trình sản xuất kinh doanh

Theo cách phân loại này, vốn lưu động có thể chia thành các loại chủyếu sau:

 Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất : Gồm vốn nguyên vật liệu

chính, vốn vật liệu phụ, vốn nhiên liệu, vốn phụ tùng thay thế, vốn vậtliệu đóng gói, vốn công cụ dụng cụ nhỏ

 Vốn lưu động trong khâu sản xuất: Gồm vốn phẩm dở dang, bán thành

phẩm

 Vốn lưu động trong khâu lưu thông: Gồm vốn thành phẩm, vốn bằng

tiền, vốn trong thanh toán, các khoản vốn đầu tư ngắn hạn về chứngkhoán, cho vay ngắn hạn,…

Cách phân loại này giúp cho việc đánh giá tình hình phân bổ vốn lưuđộng trong các khâu của quá trình luân chuyển vốn, thấy được vai trò củatừng thành phần vốn với quá trình sản xuất kinh doanh nghiệp Trên cơ sở đó,

đề ra các biện pháp tổ chức, quản lý thích hợp nhằm tạo ra một kết cấu vốnlưu động hợp lý, tăng được tốc độ lưu chuyển vốn lưu động

1.1.3 Nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp

Để tổ chức và lựa chọn hình thức huy động VLĐ một cách thích hợp vàhiệu quả cần phải có sự phân loại nguồn VLĐ Dựa vào tiêu thức nhất định cóthể chia nguồn VLĐ của doanh nghiệp thành nhiều loại khác nhau

1.1.3.1 Theo quan hệ sở hữu về vốn

Nếu căn cứ quan hệ về vốn trong doanh nghiệp thì nguồn VLĐ của doanhnghiệp được chia làm 2 loại (Bùi Văn Vần, 2013):

• Nguồn vốn chủ sở hữu

Là số vốn huy động được thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanhnghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, sử dụng, chi phôi và định đoạt Tuỳtheo loại hình sở hữu doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau

mà vốn chủ sở hữu có những nội dung cụ thể như: Nguồn vốn từ ngân sáchcấp hay có nguồn gốc từ ngân sách cho các Công ty nhà nước; Vốn do chủdoanh nghiệp tư nhân bỏ ra; Vốn góp cổ phần trong các Công ty cổ phần; Vốn

bổ sung từ lợi nhuận để lại nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô sản xuấtcủa doanh nghiệp …

• Các khoản nợ phải trả

+ Nguồn vốn tín dụng: là số vốn vay của các ngân hàng thương mại,các tổ chức tín dụng hoặc qua phát hành trái phiếu.

+ Nguồn vốn chiếm dụng: phản ánh số vốn mà doanh nghiệp chiếmdụng một cách hợp pháp của các chủ thể khác Trong nền kinh tế thị trườngphát sinh các quan hệ thanh toán như: phải trả người bán, phải nộp ngân sách,phải trả công nhân viên…

Cách phân loại này cho thấy kết cấu VLĐ của doanh nghiệpđược hình thành từ vốn bản thân hay từ các nguồn ngoại sinh Từ đó có cácquyết định trong huy động và quản lý, sử dụng VLĐ một cách hợp lý, đảmbảo an toàn về tài chính trong sử dụng vốn của doanh nghiệp Thông thườngcác doanh nghiệp luôn có các cách sử dụng kết hợp cả hai loại này

1.1.3.2 Theo thời gian huy động vốn và sử dụng vốn

Nguồn VLĐ được chia thành: Nguồn VLĐ thường xuyên vànguồn VLĐ tạm thời

• Nguồn VLĐ thường xuyên

Là tổng thể các nguồn vốn có tính chất ổn định và dài hạn mà doanhnghiệp có thể sử dụng để hình thành nên các TSLĐ thường xuyên cần thiết

Để đảm bảo quá trình sản xuất, kinh doanh được tiến hành thườngxuyên, liên tục thì ứng với một quy mô kinh doanh nhất định, thường xuyênphải có một lượng TSLĐ nhất định nằm trong các giai đoạn luân chuyển nhưcác tài sản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm,thành phẩm và nợ phải thu từ khách hàng Nguồn VLĐ thường xuyên củadoanh nghiệp tại một thời điểm được xác định như sau:

Giá trị còn lại củaTSCĐ và các tài sản dàihạn khác

Hoặc = Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn

Giá trị còn lại của

Nguyên giáTSCĐ

Khấu haolũy kế

(Nguồn: Bùi Văn Vần, 2013)

• Nguồn VLĐ tạm thời

Là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới một năm) mà doanh nghiệp

có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời, bất thường phát sinhtrong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn nàythường bao gồm: Các khoản vay ngắn hạn, các khoản phải trả người bán, cáckhoản phải trả phải nộp khác…

Mỗi doanh nghiệp có cách thức phối hợp khác nhau giữa nguồn VLĐthường xuyên và nguồn VLĐ tạm thời trong công việc đảm bảo nhu cầuchung về VLĐ của doanh nghiệp

Cách phân loại trên giúp cho nhà quản trị xem xét, huy động các nguồnphù hợp với thực tế của doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng và tổchức nguồn vốn.Mặt khác đây cũng là cơ sở để lập kế hoạch quản lý và sửdụng vốn sao cho có hiệu quả lớn nhất với chi phí nhỏ nhất

1.1.3.3 Căn cứ vào phạm vi huy động vốn

Dựa vào tiêu thức này thì nguồn VLĐ của doanh nghiệp được chiathành nguồn vốn bên trong doanh nghiệp và nguồn vốn bên ngoài doanh

• Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp

Là nguồn vốn có thể huy động từ bản thân các hoạt động của doanhnghiệp như tiền khấu hao TSCĐ, lợi nhuận để lại tái đầu tư, các khoản dựphòng…

• Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp

Là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể huy động từ việc vay ngân hàng,vay tổ chức tín dụng, phát hành trái phiếu, cổ phiếu…

Cách phân loại này giúp nhà quản lý tài chính nắm bắt được tỷtrọng của từng nguồn vốn theo phạm vi huy động, để từ đó có hoạch địnhnhững chính sách huy động vốn hợp lý tạo lập được một cơ cấu vốn tối ưunhất

- Quản trị vốn lưu động nhằm đáp ứng đầy đủ, kịp thời vốn lưu động chohoạt động của doanh nghiệp: điều này có nghĩa là các doanh nghiệp cầnphải xác định được kế hoạch, mục tiêu kinh doanh nghiệp trong ngắnhạn cũng như dài hạn để có biện pháp huy động vốn cụ thể, cần đápứng đầy đủ, kịp thời vốn lưu động dành cho sản xuất và kinh doanh

- Tổ chức huy động vốn đầy đủ, sử dụng tiết kiệm hiệu quả vốn lưu động

và phải tối đa hóa lợi ích cho doanh nghiệp Trong đó huy động vốnđầy đủ không có nghĩa là bằng mọi giá phải có kế hoạch sử dụng tiếtkiệm, không ngừng nâng cao hiệu quả, tránh lãng phí Việc tổ chức vốnkịp thời, đầy đủ sẽ giúp cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinhdoanh, tăng doanh thu và lợi nhuận Lựa chọn hình thức huy động và sửdụng vốn thích hợp sẽ đảm bảo cơ cấu vốn tối ưu giúp doanh nghiệpgiảm bớt được chi phí sử dụng vốn tăng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuậnvốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động

1.2.1.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động

Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, cần thiết của doanh nghiệp là sốvốn lưu động tối thiểu cần thiết doanh nghiệp phải có để đảm bảo cho hoạtđộng sả’n xuất kinh doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục Đó là

số tiền doanh nghiệp chi ra để hình thành một lực lượng dự trữ hàng tồn khocần thiết và khoản phải thu khách hàng khi sử dụng khoản tín dụng của nhàcung cấp Số vốn lưu động mà doanh nghiệp phải trực tiếp ứng ra tùy thuộcvào nhu cầu vốn lưu động lớn hay nhỏ trong từng thời kỳ kinh doanh Trongđiều kiện hiện nay, khi mọi nhu cầu vốn lưu động cho hoạt động kinh doanhdoanh nghiệp đều phải tự tài trợ, việc xác định nhu cầu vốn lao động thườngxuyên cần thiết tương ứng với quy mô kinh doanh và điều kiện kinh doanhtrong từng thời kỳ nhất định là một vấn đề hết sức quan trọng

Xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý là cơ sở để tổ chức tốt các nguồntài trợ Nếu doanh nghiệp xác định nhu cầu vốn lưu động quá thấp sẽ gây racăng thẳng về vốn, thiếu vốn, sản xuất bị đình trệ, doanh nghiệp không đạtđược các hợp đồng đã kí… Ngược lại nếu xác định nhu cầu vốn quá cao thìviệc sử dụng vốn sẽ gây ra lãng phí do thừa vốn dẫn đến ứ đọng, vốn chậm

luân chuyển, phát sinh những chi phí quản lý không cần thiết, làm tăng giáthành, giảm lợi nhuận.

Với quan niệm nhu cần vốn lưu động là số vốn tối thiểu, thường xuyêncần thiết nên nhu cầu vốn lưu động được xác định theo công thức :

Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu – Nợ phải trả nhà cung cấp

Việc xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên của doanh nghiệp làmột vấn đề phức tạp Tùy theo đặc điểm kinh doanh và điều kiện cụ thể củadoanh nghiệp trong từng thời kỳ mà có thể lựa chọn áp dụng các phương phápkhác nhau để xác định nhu cầu vốn lưu động Hiện nay có hai phương phápchủ yếu: phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp (Nguyễn ĐìnhKiệm , 2010)

 Phương pháp trực tiếp

Nội dung cơ bản của phương pháp này là: Căn cứ vào các yếu tố ảnhhưởng trực tiếp đến nhu cầu vốn lưu động trong từng khâu như: khâu sảnxuất, khâu dự trữ và khâu lưu thông để xác định được vốn lưu động cần thiếttrong mỗi khâu của quá trình chu chuyển vốn lưu động lưu động Trên cơ sở

đó xác định nhu cầu vốn lưu động cần thiết của doanh nghiệp trong kỳ bằngcách tập hợp nhu cầu vốn lưu động trong các khâu

• Xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp có thể được thực hiệntheo trình tự sau:

+ Xác định nhu cầu vốn lưu động dự trữ hàng tồn kho cần thiết

+ Xác định chính sách tiêu thụ sản phẩm và khoản tín dụng cung cấpcho khách hàng

+ Xác định các khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp

+ Tổng hợp xác định nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp

Trên cơ sở tính toán nhu cầu vốn dự trữ hàng tồn kho, dự kiến khoảnphải thu và khoản phải trả Có thể xác định nhu cầu vốn lưu động thườngxuyên cần thiết năm kế hoạch của doanh nghiệp theo công thức sau:

Nhu

tồn kho

+ Nợ phải thu

Nợ phải trả

nhà cung cấp

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)Phương pháp này giúp xác định nhu cầu vốn lưu động tương đối chínhxác và sát với thực tế của các doanh nghiệp hiện nay Tuy vậy, nó còn hạn chế

do việc tính toán tương đối phức tạp, khối lượng tính toán nhiều, mất nhiềuthời gian nên phương pháp này ít được sử dụng

 Phương pháp gián tiếp

Phương pháp này dựa vào thống kê kinh nghiệm để xác định nhu cầuvốn

Có thể chia thành 2 trường hợp:

+ Trường hợp 1: Là dựa vào kinh nghiệm thực tế của các doanhnghiệp cùng loại trong ngành để xác định nhu cầu vốn cho doanh nghiệpmình Trên cơ sở đó xem xét quy mô kinh doanh nghiệp dự kiến theo doanhthu của doanh nghiệp mình để rút ra nhu cầu vốn lưu động cần thiết

Phương pháp này tương đối đơn giản, tuy nhiên mức độ chính xác bịhạn chế Nó thích hợp với việc xác định nhu cầu vốn lưu động khi thành lậpdoanh nghiệp với quy mô nhỏ

+ Trường hợp 2: Dựa vào tình hình thực tế sử dụng vốn lưu động ởthời kỳ vừa qua của doanh nghiệp để xác định nhu cầu về vốn lưu động chocác thời kỳ tiếp theo

Phương pháp này được xác định theo trình tự sau:

+ Xác định số dư bình quân các khoản hợp thành vốn lưu động trongnăm báo cáo

+ Xác định tỷ lệ các khoản trên so với doanh nghiệp thu thuần trongnăm báo cáo Trên cơ sở đó xác định tỷ lệ nhu cầu vốn lưu động so với doanhthu thuần

+ Xác định nhu cầu vốn lưu động cho kỳ kế hoạch

1.2.2.2 Tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động

Sau khi đã xác định được nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết,doanh nghiệp cần tập trung nguồn lực để đảm bảo đáp ứng cho nhu cầu VLĐ

đó Tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ thực chất là việc tìm nguồn để đáp ứng nhucầu VLĐ phát sinh Theo như phần nguồn hình thành VLĐ ở trên, ta sẽ đixem xét việc tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ dựa vào cách phân loại theo thờigian huy động và sử dụng vốn

Theo đó để hình thành nên vốn lưu động, doanh nghiệp có thểlấy từ 2 nguồn: nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời Đặc điểmcủa 2 loại nguồn này đã được phân tích ở trên Căn cứ vào ưu nhược điểm củacác loại vốn và đặc điểm luân chuyển của VLĐ – tài sản lưu động trong từngdoanh nghiệp mà nhà quản trị quyết định tìm nguồn nào để đáp ứng các nhucầu VLĐ phát sinh trong hoạt động của doanh nghiệp mình

Việc lựa chọn nguồn tài trợ cho VLĐ cũng chính là doanh nghiệp đanglựa chọn mô hình tài trợ vốn của mình Có 3 loại mô hình tài trợ vốn như sau:

 Mô hình 1:

Toàn bộ tài sản cố định và tài sản lưu động thường xuyên được đảmbảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ tài sản lưu động tạm thời đượcđảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời:

Ưu điểm của mô hình này là:

Thứ nhất, giúp doanh nghiệp hạn chế được rủi ro trong thanh toán, mức

độ an toàn cao hơn

Thứ hai, giảm bớt được chi phí sử dụng vốn

Tuy nhiên, mô hình này có những hạn chế nhất định như:

Thứ nhất, chưa linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn khi nguồn

chiếm dụng có tính chất chu kỳ, chi phí nhỏ có thể sử dụng như một nguồnthường xuyên để tài trợ cho TSLĐ thường xuyên nhưng mô hình này lạikhông nói đến

Thứ hai, doanh nghiệp thường phải duy trì một lượng vốn thường

xuyên khá lớn ngay cả khi khó khăn buộc phải giảm bớt quy mô kinh doanh

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Hình 1.1: Mô hình tài trợ thứ nhất

 Mô hình 2:

Toàn bộ tài sản cố định, tài sản lưu động thường xuyên và một phần tàisản lưu động tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, phần tài

Sử dụng mô hình này có ưu điểm là tăng cường khả năng thanh toáncho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp an toàn ở mức cao.

Và mô hình này cũng có những hạn chế nhất định như:

Đẩy cao chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp khi phải sử dụng phầnlớn nguồn vốn thường xuyên như vay dài hạn và vốn chủ sở hữu là nguồn cóchi phí sử dụng cao hơn nguồn tạm thời rất nhiều

Gây lãng phí vốn của doanh nghiệp khi mà phải duy trì mộtlượng vốn thường xuyên nhất định để tài trợ cho TSLĐ tạm thời trong khi cónhững thời điểm doanh nghiệp không phát sinh các nhu cầu về loại tài sản này

Hình 1.2: Mô hình tài trợ thứ hai

 Mô hình 3:

Toàn bộ tài sản cố định và một phần tài sản lưu động thường xuyênđược đảm bảo bằng nguồn vốn TX, phần tài sản lưu động thường xuyên cònlại và toàn bộ tài sản lưu động tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạmthời

Mô hình thứ ba giúp doanh nghiệp sử dụng vốn một cách linh hoạt, tiếtkiệm từ đó giảm chi phí sử dụng vốn chung của doanh nghiệp vì sử dụngnhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn đặc biệt là nguồn vốn ngắn hạn cótính chất chu kỳ và tương đối ổn định.

Hạn chế khi sử dụng mô hình này là doanh nghiệp đối mặt với nguy cơrủi ro cao và không đảm bảo khả năng thanh toán do đó đòi hỏi doanh nghiệpcần có sự năng động trong việc tổ chức nguồn vốn

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Hình 1.3: Mô hình tài trợ thứ ba

 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình tổ chứcđảm bảo nguồn vốn lưu động

• Xác định mức chênh lệch giữa nhu cầu vốn lưu động dự báo và nhu cầuvốn lưu động thực tế

Trước hết ta xác định mức chênh lệch giữa nhu cầu vốn lưu động dựbáo và nhu cầu vốn lưu động thực tế theo cả chênh lệch tuyệt đối và tươngđối, nếu chênh lệch nhiều chứng tỏ phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu

động của công ty đang áp dụng có vấn đề, cần sử dụng phương pháp khác phùhợp hơn.

Cách xác định nhu cầu vốn lưu động dự báo, có 2 phương pháp trựctiếp và gián tiếp đã được trình bày ở mục 1.2.2.1 (xác định đúng đắn nhu cầuvốn lưu động)

Nhu cầu vốn lưu động thực tế trong kì được xác định bằng công thứcHàng tồn kho bình quân trong kì + nợ phải thu bình quân trong kỳ nợphải trả nhà cung cấp bình quân trong kì

• Cơ cấu nguồn vốn lưu động và NWC

Nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp chủ yếu là từ vay ngắn hạn vàlợi nhuận để lại

Nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC): là nguồn vốn ổn định có

tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho TSLĐ thường xuyên cần thiếttrong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Để đảm bảo quá trình SXKDđược tiến hành thường xuyên, liên tục thì tương ứng với một quy mô kinhdoanh nhất định, thường xuyên phải có một lượng TSLĐ nhất định nằm trongcác giai đoạn luân chuyển như các tài sản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩmđang chế tạo, bán thành phẩm, thành phẩm và nợ phải thu từ khách hàng.Nguồn VLĐ thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm được xác địnhtheo công thức :

Nguồn VLĐ thường

Tổng nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp

TSDH

Hoặc có thể xác định bằng công thức:

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Nếu NWC của doanh nghiệp dương chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảođược nguyên tắc cân bằng tài chính, sử dụng nguồn dài hạn để tài trợ cho tàisản dài hạn, từ đó khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ được nâng cao vàrủi ro thấp.

1.2.2.3 Kết cấu vốn lưu động

• Vai trò của phân bổ vốn lưu động

Giúp doanh nghiệp sử dụng vốn một cách tiết kiệm, hiệu quả,

đáp ứng được đầy đủ và kịp thời nhu cầu vốn lưu động để hoạt động sản xuấtkinh doanh diễn ra liên tục và bình thường Việc phân tích kết cấu vốn lưuđộng của doanh nghiệp theo các tiêu thức phân loại để hiểu rõ hơn những đặcđiểm riêng về số vốn vốn lưu động mà mình đang quản lý và sử dụng Từ đóxác định đúng đắn các trọng điểm và biện pháp quản trị vốn lưu động có hiệuquả hơn, phù hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp

• Nội dung của phân bổ vốn lưu động

Bên cạnh công tác quản trị nguồn vốn lưu động doanh nghiệp thìcông tác phân bổ, sử dụng nguồn vốn làm sao cho hợp lý, hiệu quả nhất cũng

là một yếu tố rất quan trọng trong công tác quản trị vốn lưu động tại cácdoanh nghiệp

Tùy thuộc vào đặc thù của lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh, đặc điểmcủa từng doanh nghiệp cũng mà các doanh nghiệp cần có công tác quản trịphù hợp để tạo ra một cơ cấu tài sản lưu động hợp lý, cân đối Một mặt đảmbảo đủ lượng tài sản lưu động cho từng bộ phận để phục vụ cho quá trính sảnxuất kinh doanh, mặt khác cần duy trì các tài sản ở một lượng vừa đủ, hợp lý

để tránh tình trạng dư thừa, lãng phí gây ra tình trạng ứ đọng nguồn vốn, đẩychi phí sử dụng vốn lên cao

Từ nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp, các nhà quản trị cầnphân bổ, sử dụng nguồn vốn này để hình thành các tài sản lưu động cần thiết

cho quá trình sản xuất kinh doanh Các tài sản lưu động này bao gồm cácthành phần chủ yếu sau:

o Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất bao gồm: Vốn nguyên, vật

liệu chính; vốn vật liệu phụ; vốn nhiên liệu; vốn phụ tùng thay thế, vốnvật đóng gói, vốn công cụ dụng cụ nhỏ

o Vốn lưu động trong khâu trực tiếp sản xuất bao gồm: Vốn sản phẩm

đang chế tạo; vốn về chi phí trả trước

o Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm: Vốn thành phẩm, vốn

bằng tiền; vốn trong thanh toán: Gồm các khoản phải thu và các khoảntiền tạm ứng trước phát sinh trong quá trình mua vật tư hàng hóa hoặcthanh toán nội bộ; các khoản vốn đầu tư ngắn hạn về chứng khoán vàcho vay ngắn hạn

• Các chỉ tiêu đánh giá kết cấu VLĐ

Kết cấu VLĐ là tỷ trọng từng loại vốn hay từng bộ phận vốn

trong tổng số VLĐ của doanh nghiệp Ta có thể xét kết cấu VLĐ tại một thời

điểm thông qua các chỉ tiêu về tỷ trọng các thành phần VLĐ trong tổng vốnlưu động :

ra lời, nó chỉ sinh lời khi được đầu tư sử dụng vào mục đích nhất định Hơn

nữa với đặc điểm là tài sản có tính thanh khoản cao nên vốn bằng tiền cũng dễ

bị thất thoát, gian lận, lợi dụng

Quản trị vốn bằng tiền của doanh nghiệp có yêu cầu cơ bản là vừa đảmbảo sự an toàn tuyệt đối, đem lại khả năng sinh lời cao nhưng đồng thời cũngphải đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của doanh nghiệp.Như vậy khi có tiền mặt nhàn rỗi, doanh nghiệp có thể đầu tư vào các chứngkhoán ngắn hạn, cho vay hay gửi ngân hàng để thu lợi nhuận Ngược lại khicần tiền mặt doanh nghiệp có thể rút tiền gửi ngân hàng, bán chứng khoánhoặc đi vay ngắn hạn ngân hàng để có tiền mặt sử dụng

Trong các doanh nghiệp, nhu cầu dự trữ vốn bằng tiền thường có 3 lý

do chính:

Đáp ứng nhu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày như mua sắm hànghóa phục vụ sản xuất, kinh doanh nghiệp, thanh toán bằng tiền, tiền công, nộpthuế,…

Đầu tư sinh lời hoặc kinh doanh nghiệp làm tối đa hóa lợi nhuận

Dự phòng để giảm bớt hay khắc phục những rủi ro bất ngờ ảnh hưởngđến hoạt động sản xuất, kinh doanh cua doanh nghiệp

Quản trị vốn bằng tiền của doanh nghiệp bao gồm các nội dung chủ yếusau:

 Xác định đúng đắn các mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu bằng tiền mặt của doanh nghiệp trong kỳ.

Tiền mặt được hiểu là tiền tồn quỹ, tiền trên tài khoản thanh toán củadoanh nghiệp ở ngân hàng Tiền mặt bản thân nó là tài sản không sinh lãi, tuynhiên việc nắm giữ tiền mặt trong kinh doanh nghiệp rất quan trọng, xuất phát

từ những lý do sau: Đảm bảo giao dịch hàng ngày; bù đắp cho ngân hàng vềviệc ngân hàng cung cấp các dịch vụ cho doanh nghiệp; đáp ứng các nhu cầu

dự phòng trong trường hợp biến động không lường trước được của các luồngtiền vào và ra; hưởng lợi thế trong thương lượng mua hàng.

Có nhiều phương pháp để xác định mức dự trữ tiền mặt hợp lý củadoanh nghiệp Cách đơn giản nhất là căn cứ vào số liệu thông kê nhu cầu thuchi tiền mặt bình quân một ngày và số ngày dự trữ tiền mặt hợp lý Ngoàiphương pháp trên, có thể sử dụng mô hình tổng hợp chi phí tối thiểu ( môhình Baumol ) trong quản trị vốn tồn kho dự trữ để xác định mức tồn quỹ tiềnmặt mục tiêu của doanh nghiệp

 Quản lý chặt chẽ các khoản thu chi tiền mặt

doanh nghiệp nghiệp cần quản lý chặt chẽ các khoản thu chi tiền mặt

để tránh bị mất mát, lợi dụng Thực hiện nguyên tắc mọi khoản thu chi tiềnmặt đều phải qua quỹ, không được thu chi ngoài quỹ, phân định rõ ràng tráchnhiệm trong quản lý vốn bằng tiền giữa kế toán và thủ quỹ Việc xuất, nhậpkhẩu quỹ tiền, mặt hàng ngày phải do thủ quỹ thực hiện trên cơ sở chứng từhợp thức và hợp pháp Phải thực hiện đối chiếu, kiểm tra tồn quỹ tiền mặt với

sổ quỹ hàng ngày Theo dõi, quản lý chặt chẽ các khoản tiền tạm ứng, tiềnđang trong quá trình thanh toán ( tiền đang chuyển ), phát sinh do thời gianchờ đợi thanh toán ở ngân hàng

 Chủ động lập và thực hiện kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm

Có biện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt và sử dụng cóhiệu quả nguồn tiền mặt tạm thời nhàn rỗi ( đầu tư tài chính ngắn hạn ) Thựchiện dự báo và quản lý có hiệu quả các dòng tiền nhập, xuất quỹ trong từngthời kỳ để chủ động đáp ứng yêu cầu thanh toán nợ của doanh nghiệp khi đảohạn

 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn bằng tiền

Kết cấu vốn bằng tiền

Cũng như kết cấu VLĐ, kết cấu vốn bằng tiền là tỷ trọng từngloại vốn hay từng bộ phận vốn trong tổng số vốn bằng tiền của doanh nghiệp.

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Các hệ số khả năng thanh toán

Xem xét các hệ số khả năng thanh toán giúp đánh giá được mức

độ an toàn hay nguy hiểm trong việc trả các khoản nợ bằng các loại tài sảncủa doanh nghiệp Theo tính thanh khoản tăng dần ta có các hệ số sau:

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số khả năng thanh toán hiện

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải

nợ ngắn hạn, thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn củadoanh nghiệp

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh

Đây là chỉ tiêu đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán củadoanh nghiệp so với hệ số thanh toán hiện thời Hệ số này cho biết khả năngthanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không phải thanh lý khẩn cấphàng tồn kho

- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh

Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán ngay các khoản nợ bằngtiền và đầu tư ngắn hạn khác có khả năng dễ dàng chuyển đổi thành tiền

Ngoài ra, còn có các chỉ tiêu hệ số tạo tiền:

- Hệ số tạo tiền chung:

Hệ số khả tạo tiền =

Hệ số này giúp đánh giá một cách tổng quan nhất về khả năng tạotiền từ hoạt động của doanh nghiệp Hệ số này càng cao tức một đồng tiên chi

ra càng tạo được nhiều tiền thu về

- Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh:

Hệ số khả tạotiền từ hoạt động

kinh doanh

=

(Nguồn: Nguyễn Đình Kiệm , 2010)

Hệ số này giúp nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền (dòngtiền thực vào) từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được

1.2.2.5 Quản trị vốn tồn kho dự trữ

Tồn kho dự trữ của doanh nghiệp là những tài sản mà doanh nghiệp lưugiữ để đưa vào sản xuất và bán ra sau này Trong các doanh nghiệp, tài sản tồnkho dự trữ thường ở 3 dạng: nguyên vật liệu, nhiên liệu dự trữ sản xuất; cácsản phẩm dở dang và bán thành phẩm; các thành phẩm chờ tiêu thụ Tỷ trọngcác loại tài sản này tùy theo ngành nghề kinh doanh mà có sự khác nhau nhấtđịnh

Việc quản lý tồn kho dự trữ trong các doanh nghiệp rất là quan trọng,không phải chỉ vì trong doanh nghiệp tồn kho dự trữ thường chiếm tỉ lệ đáng

kể trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp, điều quan trọng hơn là nhờ có

dự trữ tồn kho đúng mức, hợp lý sẽ giúp cho doanh nghiệp không bị giánđoạn sản xuất , không bị thiếu sản phẩm hàng hóa để bán, đồng thời lại sửdụng tiết kiệm và hợp lý vốn lưu động

Mức tồn kho dự trữ nguyên vật liệu, nhiên liệu thường phụ thuộc vàoquy mô sản xuất và nhu cầu dự trữ nguyên vật liệu cho nhu cầu sản xuất củadoanh nghiệp, khả năng sẵn sàng cung ứng của thị trường, chu kỳ giao hàng,thời gian vận chuyển và giá cả của các loại nguyên vật liệu

Mức tồn kho dự trữ bán thành phẩm, sản phẩm dở dang phụ thuộc vàyêu cầu và các đặc điểm của kỹ thuật, công nghệ trong quá trình chế tạo sảnphẩm, độ dài thời gian chu kỳ sản xuất sản phẩm, trình độ tổ chức quá trìnhsản xuất của doanh nghiệp

Mức tồn kho dự trữ thành phẩm thường chịu ảnh hưởng bởi các nhân tốnhư sự phối hợp giữa khâu sản xuất và tiêu thụ sản phẩm…

Nội dung chủ yếu của quản lý hàng tồn kho là xác định mức tồn kho tối

ưu ( còn gọi là lượng đặt hàng kinh tế ) cho doanh nghiệp

Công thức xác định:

QE =

Trong đó: QE: Lượng đặt hàng kinh tế ( hay lượng đặt hàng tối ưu ) C1: Chi phí tồn trữ cho mỗi đơn vị hàng tồn kho

Cđ: Chi phí cho mỗi lần đặt hàng

Qn: Tổng số lượng vật tư, hàng hóa cần cung ứng theo hợpđồng trong kỳ ( năm )

Trên cơ sở xác định được lượng đặt hàng kinh tế có thể xác định số cầncung ứng trong kỳ ( năm ) – Lc theo công thức:

Chỉ tiêu này phản ánh 1 đồng vốn tồn kho quay được bao nhiêu

vòng trong 1 kỳ Số vòng quay cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào đặc điểmcủa ngành kinh doanh Thông thường, số vòng quay hàng tồn kho cao so vớidoanh nghiệp cùng ngành thì việc quản lý dự trữ của doanh nghiệp tốt, doanhnghiệp có thể rút ngắn chu kỳ kinh doanh và nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ.Ngược lại, số vòng quay hàng tồn kho thấp, doanh nghiệp có thể dự trữ vật tưquá mức, dẫn tới ứ đọng VLĐ

Kỳ luân chuyển hàng tồn kho

Kỳ luân chuyển hàng tồn kho

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày trung bình của 1vòng quay hàng tồn

kho.

1.2.2.6 Quản trị nợ phải thu

Khoản phải thu trong doanh nghiệp bao phải thu của khách hàng,phải thu tạm ứng và phải thu khác trong đó chủ yếu là phải thu của kháchhàng (số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hàng hóa hoặc dịchvụ)

Hầu hết các doanh nghiệp đều có khoản NPT vì khi thực hiệnbán chịu sẽ kích thích tiêu thụ sản phẩm, đẩy nhanh vòng quay vốn tồn kho,tăng doanh thu và tạo tiền đề tăng lợi nhuận Tuy nhiên việc bán chịu và mởrộng chính sách bán chịu làm phát sinh chi phí như chi phí mở sổ sách theodõi, chi phí quản lý, thu hồi nợ, chi phí cơ hội về số vốn khách hàng nắm giữ;làm tăng rủi ro nợ khó đòi, doanh nghiệp có thể phải vay để bù đắp khoản tiềnđó

Quản trị nợ phải thu liên quan tới sự đánh đổi giữa lợi nhuận thuđược nhờ tăng tiêu thụ sản phẩm do bán chịu và rủi ro đi kèm với chi phí khibán chịu.Vậy nên, yêu cầu quản trị nợ phải thu đặt ra là cần duy trì khoản nợphải thu ở mức độ thích hợp sao cho cân đối được lợi ích và rủi ro

Để quản trị các khoản phải thu, doanh nghiệp cần chú trọng thực hiệncác biện pháp sau:

* Xác định chính sách bán chịu hợp lý đối với từng khách hàng

* Phân tích uy tín tài chính của khách hàng mua chịu

* Áp dụng các biện pháp quản lý và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ

* Nâng cao không ngừng hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưuđộng

 Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị nợ phải thu

Kết cấu nợ phải thu

Tỷ trọng từng loại

x100%

Số vòng quay các khoản phải thu

Số vòng quay

Chỉ tiêu này phản ánh trong 1kỳ, nợ phải thu luân chuyển được bao

nhiêu vòng, thể hiện tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp nhanh haychậm

Kỳ thu tiền trung bình

Kỳ thu tiền trung bình (ngày)

=

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)

Chỉ tiêu này phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng củadoanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền bán hàng.Khi kỳ thu tiền quá dài so với các doanh nghiệp trong ngành thì dễ dẫn đếntình trạng nợ khó đòi

1.2.2.7 Hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Để đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động người ta thường

sử dụng những chỉ tiêu sau:

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động:

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động phản ánh trình độ tổ chức quản lý,trình độ chuyên môn nghiệp vụ, từ đó phản ánh ở kết quả sản xuất kinh doanhcủa doanh nghiệp.Tốc độ luân chuyển vốn lưu động được biểu hiện ở hai chỉtiêu là số vòng quay vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động

Số vòng quay vốn lưu động:

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay VLĐ trong một thời kỳ nhất định,thường là một năm Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ VLĐ luân chuyển càngnhanh và ngược lại

Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thựchiện 1 lần luân chuyển

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)

Kỳ luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì vốn lưu động luân chuyểncàng nhanh

Mức tiết kiệm vốn lưu động:

Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được

do tăng tốc độ lưu chuyển vốn lưu động

Mức luân chuyển vốnbình quân 1 ngày kỳ KH x

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)

Hiệu suất sử dụng vốn lưu động:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động sử dụng trong kỳ tạo rađược bao nhiêu đồng doanh thu thuần Số doanh thu được tạo ra trên mộtđồng vốn lưu động càng lớn thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao Hệ số nàyđược xác định bằng công thức

Hàm lượng vốn lưu động:

Chỉ tiêu này là nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VLĐ, nó phảnánh để thực hiện một đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp cần bỏ ra bao nhiêuđồng VLĐ Hàm lượng VLĐ càng thấp thì hiệu suất sử dụng VLĐ càng cao

và ngược lại Chỉ tiêu này được tính như sau:

Tỷ suất lợi nhuận VLĐ:

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân tạo ra đượcbao nhiêu đồng lợi nhuận trước (sau) thuế ở trong kỳ Công thức:

Số ngày rút ngắn kỳ luân

chuyển VLĐ

Kỳ luânchuyển VLĐ

kỳ gốc

Kỳ luânchuyển VLĐ

=Hàm lượng VLĐ

Lợi nhuận trước (sau) thuế

=

Tỷ suất lợi nhuận VLĐ

Vốn lưu động bình quân

(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ, 2012)Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ của doanhnghiệp trong một kỳ hoạt động Tỷ suất lợi nhuận VLĐ càng cao thì hiệu quả

sử dụng VLĐ càng cao

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp

1.3.1 Nhân tố chủ quan

- Chính sách kinh tế của Nhà nước

Chính sách kinh tế của Nhà nước thể hiện các quan điểm định hướngphát triển nền kinh tế, có ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường kinh tế vĩ môcủa đất nước Thông qua các chính sách kinh tế, Nhà nước thực hiện việc ưuđãi, khuyến khích hoặc hạn chế đối với một số khu vực hay ngành kinh tế…theo định hướng phát triển sao cho có hiệu quả nhất Các chính sách kinh tếquan trọng như: chính sách đầu tư, chính sách thuế, chính sách tiền tệ… Nếuchính sách vĩ mô Nhà nước phù hợp với tình hình kinh tế sẽ tạo môi trườngcho doanh nghiệp phát triển Ngược lại nếu các chính sách đó lạc hậu, khôngphù hợp sẽ làm doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong kinh doanh

- Nhân tố về lạm phát

Khi nền kinh tế xảy ra lạm phát, sức mua đồng tiền bị giảm sút, dẫn đếnlàm tằn giá các loại vật tư hàng hóa Nếu doanh nghiệp không điều chỉnh kịpthời giá trị của các loại tài sản thì sẽ làm cho vốn lưu động bị hao hụt dần theotốc độ trượt giá của tiền tệ

tăng, và các rủi ro do thiên tai lũ lụt, hỏa hoạn…khó lường trước gây ảnhhưởng không tốt đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

- Triển vọng phát triển của thị trường vốn

Sự phát triển của thị trường tàichính với các hoạt động của hệ thốngtrung gian tài chính với các hoạt động của hệ thống trung gian tài chính lànhân tố quan trọng tác động đến công tác huy động và sử dụng vốn cửa doanhnghiệp, do đó ảnh hưởng đến công tác sử dụng và quản trị vốn lưu động

- Sự tiến bộ của khoa học công nghệ

Việc doanh nghiệp nắm bắt nhanh những tiến bộ khoa học kĩ thuật làmnâng cao được năng suất, hạ chi phí tạo ra sản phẩm có chất lượng, có tínhtrạnh cao trên thị trường.Ngược lại nếu doanh nghiệp chậm trễ trong đổi mới,ứng dụng khoa học công nghệ mặc dù hiệu quả sản xuất không thay đổinhưng giá cả hàng hóa giảm làm thất thoát vốn lưu động của doanh nghiệp

1.3.2 Nhân tố khách quan

- Xác định đúng đắn, hợp lý nhu cầu vốn lưu động

Việc xác định nhu cầu vốn lưu động thiếu chính xác sẽ dẫn đến tìnhtrạng thừa hoặc thiếu vốn cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũngnhư hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Thừa vốn sẽ gây nêntình trạng ứ đọng, làm vòng quay vốn bị chậm Thiếu vốn thì làm gián đoanSXKD Tất cả đều có ảnh hưởng không tốt tới hiệu quả sử dụng vốn lưu độngcủa doanh nghiệp

- Tình hình phân bổ vốn lưu động của doanh nghiệp

Việc phân bổ vốn lưu động thiếu hợp lý sẽ gây ra tình trạng mất cân đốivốn giữa các khâu trong quá trình sản xuất làm hiệu quả sử dụng vốn thấp.Ngược lại nếu cơ cấu vốn lưu động được sắp xếp phù hợp với tình hình kinhdoanh và đặc điểm của doanh nghiệp sẽ góp phần nâng cao được tốc độ luân