Quản lý tài chính tại công ty cổ phần thủy điện đakđrinh

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN THỊ HẰNG QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG Hà Nội – 2019 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN THỊ HẰNG QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH Chuyên ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60 34 04 10 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG ỨNG DỤNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGUYỄN ANH TUẤN Hà Nội – 2019 LỜI CAM ĐOAN Tơi cam kết luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học thân tôi, kết nghiên cứu số liệu nêu luận văn trung thực, trích dẫn nguồn gốc tư liệu rõ ràng chưa tuyên bố cơng trình nghiên cứu khác LỜI CẢM ƠN Tôi chân thành cảm ơn thầy cô giáo khoa Kinh tế trị thuộc trường Đại học Kinh Tế - Đại học Quốc gia Hà Nội thầy giáo trường giúp tơi hồn thành luận văn Tôi xin bày tỏ biết ơn kính trọng đến PGS.TS Nguyễn Anh Tuấn, người tận tình hướng dẫn tơi hồn thành luận văn Những ý kiến đóng góp q báu thầy bạn bè đồng nghiệp giúp cho luận văn tơi hồn thiện Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Chủ tịch HĐQT Ban Giám đốc Công ty cổ phần thủy điện Đă đrinh c ng toàn th cán bộ, nhân viên Công ty gi p đ , tạo điều kiện thuận lợi đ tơi có thơng tin cần thiết q trình nghiên cứu Tơi xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng 11 năm 2019 Tác giả Luận văn Nguyễn Thị Hằng MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN NHỮNG KÝ HIỆU VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii PHẦN MỞ ĐẦU Chƣơng TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1.Tổng quan tình hình nghiên cứu, sở lý luận thực tiễn 1.1.1.Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài 1.1.2 Kết nghiên cứu khoảng trống nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận quản lý tài doanh nghiệp 10 1.2.1 Những khái niệm 10 1.2.2 Vai trò tài doanh nghiệp 11 1.2.3 Nội dung quản lý tài doanh nghiệp 12 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý tài doanh nghiệp 32 1.2.4.Tiêu chí đánh giá 35 Chƣơng PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 38 2.1 Các phương pháp thu thập thông tin, số liệu 38 2.1.1 Phương pháp thu thập tài liệu, số liệu sơ cấp 38 2.1.2 Phương pháp thu thập tài liệu thứ cấp 38 2.2 Các phương pháp xử lý số liệu 40 2.2.1 Phương pháp thống kê - mô tả 40 2.2.2 Phương pháp phân tích- phương pháp tổng hợp 41 2.2.3 Phương pháp so sánh, tỷ lệ 42 2.3 Trình tự thực nghiên cứu đề tài 45 2.3.1 Nghiên cứu cơng trình, tài liệu có liên quan đến đề tài 45 2.3.2.Xây dựng đề cương nghiên cứu (đề cương sơ bộ) 45 2.3.3 Hình thành liệu thứ cấp cần thu thập từ nguồn tư liệu gốc 46 2.3.4 Phân tích liệu 46 2.3.5 Giải thích kết viết luận văn cuối 46 Chƣơng THỰC TRẠNG QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH 47 3.1 Giới thiệu chung Công ty cổ phần phần thủy điện Đa đrinh 47 3.1.1 Quá trình hình thành phát tri n công ty 47 3.1.2 Chức năng, nhiệm vụ Công ty 49 3.2 Tình hình quản lý tài Cơng ty CP Thủy điện Đa đrinh 50 3.2.1 Bộ máy quản lý tài Cơng ty 50 3.2.2 Lập kế hoạch tài Cơng ty 51 3.2.3 Tổ chức thực quản lý ế hoạch tài chính………………………… 52 3.2.4 Hoạt động tra, ki m tra tài 76 3.3 Đánh giá ết đạt được, tồn nguyên nhân 78 3.3.1 Những ưu m 78 3.3.2 Những hạn chế tồn 82 3.3.3 Nguyên nhân 84 Chƣơng ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HỒN THIỆN CƠNG TÁC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH 86 4.1 Định hướng công tác quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty 86 4.1.1 Dự báo tình hình thị trường Cơng ty 86 4.1.2 Định hướng chiến lược phát tri n kinh doanh Công ty 87 4.2 Giải pháp hoàn thiện cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần thủy Điện Đa đrinh 88 4.2.1 Giải pháp hoàn thiện chiến lược tài 88 4.2.3 Giải pháp xây dựng hệ thống cảnh báo quản trị rủi ro tài 90 KẾT LUẬN 92 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 NHỮNG KÝ HIỆU VIẾT TẮT TT Nguyên nghĩa Ký hiệu viết tắt BCĐKT Bảng cân đối kế toán CA CIB Credit Agricole Corporate and Investment CP Cổ phần DHC Công ty Cổ phần thủy Điện Đa đrinh DNNN Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi DNNN Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước EVN Tập đoàn Điện lực Việt Nam GCN ĐKKD Giấy chứng nhận đăng ý kinh doanhkh PVN Tập đồn Dầu khí Việt Nam 10 PVPower Tổng cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP 11 ROS Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 12 ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản 13 ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 14 TCDN Tài doanh nghiệp 15 TSNH Tài sản ngắn hạn 16 VLĐ Vốn lưu động i DANH MỤC BẢNG TT Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 14 Bảng 3.14 Nội dung Trang Cơ cấu tài sản ngắn hạn Công ty cổ phần 52 Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 đến năm 2018 Chi tiết cấu hoản phải thu ngắn hạn Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 53 2016 đến năm 2018 Cơ cấu nguồn vốn Công ty cổ phần Thủy điện 55 Đa đrinh từ năm 2016 đến năm 2018 Cơ cấu nợ ngắn hạn Công ty cổ phần Thủy 57 điện Đa đrinh từ năm 2016 đến năm 2018 Doanh thu sản xuất inh doanh Điện Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh qua năm 58 từ 2016 - 2018 Cơ cấu doanh thu sản xuất inh doanh Điện Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh qua 60 năm từ 2016 - 2018 Cơ cấu chi phí Cơng ty cổ phần Thủy điện 61 Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tình hình tăng trưởng lợi nhuận Công ty cổ 63 phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Phân phối lợi nhuận Công ty cổ phẩn Thủy 64 điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Hệ số tốn hành Cơng ty 65 cổ phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Hệ số số toán nhanh Công ty 66 cổ phẩn Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Hệ số toán lãi vay Công ty cổ 67 phẩn Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ số nợ vốn chủ Công ty cổ phẩn Thủy 68 điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ số nợ tài sản Công ty cổ phẩn Thủy 69 điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 ii 15 Bảng 3.15 16 Bảng 3.16 17 Bảng 3.17 18 Bảng 3.18 19 Bảng 3.19 20 Bảng 3.20 Tỷ số cấu tài sản Công ty cổ phẩn Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ số cấu nguồn vốncủa Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Vòng quay vốn lưu động hiệu suất sử dụng tổng tài sản Công ty CP Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) Công ty cổ phẩn Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 Tỷ suất lợi nhuận vốn Chủ sở hữu (ROE) Công ty cổ phần Thủy điện Đa đrinh từ năm 2016 – 2018 iii 69 70 71 73 74 76 PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh nước ta hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế toàn cầu, nguồn vốn đầu tư nước vào kinh tế Việt Nam tăng mạnh, đời sống xã hội phát tri n, nhu cầu sử dụng điện cho sản xuất sinh hoạt tăng lên mở hội lớn cho phát tri n nhà máy điện, nguồn cung thấp cầu Chính nhà máy thủy điện đầu tư xây dựng vào vận hành nhằm đáp ứng nhu cầu sử dụng điện kinh tế đảm bảo an ninh lượng quốc gia Bên cạnh thuận lợi nên nhiều hó hăn thách thức đặt cho doanh nghiệp thủy điện, vốn đầu tư ban đầu xây dựng nhà máy thủy điện cao doanh nghiệp thường phải vay vốn tổ chức tín dụng nước ngồi dẫn đến rủi ro tài như: chênh lệch tỷ giá, áp lực dòng tiền trả nợ, hi tình hình sản xuất kinh doanh phụ thuộc nhiều vào yếu tố thời tiết, môi trường chịu ảnh hưởng, tác động biến đổi hậu diễn tồn cầu Một hó hăn lớn cho nhà máy thủy điện thị trường phát điện cạnh tranh nước ta chưa khởi động, theo lộ trình muộn đến năm 2017 thị trường mua bán điện phải chuy n sang hình thức buôn bán điện cạnh tranh, nhiên bước sang năm 2019 chưa xây dựng xong khung pháp lý đ thị trường buôn bán điện cạnh tranh có th vào hoạt động, thị trường có Cơng ty mua bán điện thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam dẫn đến việc bị ép giá, tính minh bạch không cao làm ảnh hưởng trực tiếp đến kết sản xuất kinh doanh Công ty thủy điện nói riêng tồn thị trường điện nói chung Từ lý nêu ta thấy Quản lý tài doanh nghiệp Nước Mặc dù công ty nỗ lực phấn đầu tăng doanh thu phát điện, tiết giảm chi phí đ tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Về việc tham gia thị trường điện cạnh tranh: Công ty vận hành nhà máy điện ph hợp với tình hình thủy văn thực tế hồ chứa, chủ động chào giá điện thị trường linh hoạt nên đem lại hiệu năm 2016; 2017 tháng đầu năm 2018, riêng 03 tháng cuối năm thiếu nước phát điện nên giá trị đạt thấp, đồng thời Công ty thường xun phân tích thơng số lợi nhuận như: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS); Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) đ đánh giá ết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đối với ROE hi phân tích cơng ty vay ngân hàng hai thác hết lợi cạnh tranh thương trường chưa Chỉ số ROE qua năm 2016 8,61%; năm 2017 18,24%; năm 2018 -3,02%, tiêu tăng trưởng không ổn định qua năm, lợi nhuận sụt giảm doanh thu hông đủ b đắp chi phí  Đ nh gi chất lượng đội ngũ quản lý Đội ngũ cán làm công tác quản lý nói chung quản lý tài nói riêng có hi u biết định cơng tác quản lý tài chính, họ tham mưu, góp ý cho Ban lãnh đạo cơng ty chủ sở hữu có đ ng hướng đạt mục tiêu đề Ban lãnh đạo công ty thực đ ng quy định pháp luật Điều lệ Công ty thực hiện nghiêm t c, hoàn thành đ ng Nghị đại hội đồng cổ đơng, ngồi người quản lý công ty thực công tác báo cáo giám sát định ỳ hàng quý theo đ ng quy chế quản lý vốn chủ sở hữu Đánh giá nhân làm cơng tác quản lý tài cơng ty bao gồm giám đốc, kế tốn trưởng, hầu hết cho nhân có kinh nghiệm 80 công tác quản lý Tuy nhiên hai cương vị then chốt Công ty hai nhân cần chủ động quản lý tài chính, bồi dư ng trau dồi thêm kiến thức đ đáp ứng tốt yêu cầu quản lý  Về cơng cụ hình thức quản lý tài Đ quản lý tài đạt hiệu cao, Công ty sử dụng số công cụ hình thức quản lý tài như: *C định hế, qu tắ qu n lý o nh nghiệp Công ty ban hành số quy chế làm việc nội liên quan đến cơng tác quản lý nói chung quản lý tài nói riêng phục vụ cho công tác điều hành sản xuất inh doanh như: Điều lệ; Quy chế tài chính; Quy chế phối hợp Hội đồng quản trị, giám đốc cơng đồn; quy chế i m tra, giám sát đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp; Quy định ủy quyền phân cấp định đầu tư….Tuy nhiên việc áp dụng quy định vào công tác điều hành hiệu chưa cao, việc phối hợp thực quy chế quy định phòng ban công ty chưa thường xuyên đồng *Kế ho h i h n v ngắn h n thu, hi Công ty lập ế hoạch thu chi tài ngắn hạn thu số ết định tiết giảm số chi phí công tác mua sắm nhiên chưa xuyên suốt hiệu quản chưa cao *Phân tích tài Phân tích tài cơng cụ hữu hiệu quản lý tài doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng phân tích tài nên cơng ty lập báo cáo phân tích tiêu tài phân tích giá thành sản phẩm yếu tố chi phí như: chi phí quản lý, chi phí cố định, chi phí biến đổi, giá vốn hàng bán yếu tố làm gia tăng/giảm chi phí, tăng/giảm lợi nhuân kỳ, nêu nguyên nhân khách quan chủ quan từ đưa biện pháp cụ th đ hắc phục trọng ỳ sau 81 Như nêu trên, vào báo cáo tài thường niên, cơng ty thường xun phân tiêu tài như: nhóm thơng số hoạt động; nhóm thơng số lợi nhuận; nhóm thơng số tốn đ làm tiêu chí đánh giá mức độ huy động vốn sử dụng vốn doanh nghiệp, từ đánh giá đ ng thực trạng tình hình sản xuất inh doanh Công ty 3.3.2 Những hạn chế tồn - Bên cạnh kết đạt được, công tác quản lý tài cơng ty bộc lộ nhiều mặt hạn chế, cụ th : + C ng t hư ho n to n h động việc ho h định chiến lược kinh doanh, hư th c s qu n t m mức xây d ng kế ho ch tài dài h n, đặc biệt l ng t n đối dòng tiền thu xếp vốn: Cơng ty chưa có chiến lược tài hồn chỉnh, kế hoạch, dự thảo ngân sách đơn lẻ, mang tính vụ, chưa có nhìn tổng quát, dài hạn, phương pháp dự báo chưa sử dụng thường xuyên Công ty chưa có ế hoạch năm, trung hạn dài hạn, làm kế hoạch ngắn hạn Kế hoạch lập cách không Chỉ nhu cầu đến đâu bảo đảm đến đấy, nên ngắn hạn được, dài hạn hơng đảm bảo + C ng t òn hó hăn việ hu động vốn, t ch nguồn vốn Vì thiếu chủ động hoạch định chiến lược inh doanh, chưa xây dựng kế hoạch tài dài hạn cách bản, nên thường xuyên loay hoay việc sử dụng vốn đầu tư, l ng t ng việc huy động vốn, doanh nghiệp phải đối mặt với việc cân đối dòng tiền trả nợ đến hạn - Năm 2017 lợi nhuận sau thuế 241 tỷ, số nợ phải trả công ty năm 2017 301 tỷ, Công ty đối mặt với tình trạng cân đối dòng tiền nghiêm trọng, năm công ty phải đàm phán ký kết hợp đồng với ngân hàng PVcomBank AnBinhban đ vay vốn lưu 82 động đ chi cho hoạt động thường xuyên công ty như: chi lương cho cán công nhân viên, chi trả chi phí hoạt động thường xuyên, chi nộp thuế GTGT hàng tháng - Năm 2018 tình hình cân đối dòng tiền diễn trầm trọng hơn, sản lượng điện sụt giảm tình hình thủy văn hơng thuận lợi, nhà máy ngừng phát điện trọng tháng cuối năm 2018 dẫn đến doanh thu đạt 60% năm 2017, ết kinh doanh công ty năm 2018 lỗ 38 tỷ đồng ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc thực giai đoạn công tác tái định canh, định cư; công tác toán cho nhà thầu khả trả nợ gốc, lãi vay ngân hàng - Trong trình thực dự án đầu tư có số nguyên nhân khách quan chủ quan làm tăng giá thành dự án so với Tổng mức đầu tư phê duyệt làm cân đối vốn thực hoàn thành dự án theo tiến độ Tháng 11/2017 Đại hội đồng cổ đông công ty thông qua tổng mức đầu tư lần với giá trị 5.921 tỷ đồng trình Chính Phủ phê duyệt Dự án Nhà máy thủy điện Đa đrinh dự án đầu tư vay vốn Chính phủ bảo lãnh, nhiên tổng mức đầu tư Chính Phủ phê duyệt tỷ lệ vốn chủ sở hữu Nhà máy giảm xuống 20% Công ty cần thực tăng vốn điều lệ đ đàm bảo đủ nguồn vốn đối ứng cho dự án theo đ ng quy định mục a, khoản Điều Nghị định 04/2017/NĐ-CP: “Doanh nghiệp thực dự án đầu tư vay vốn Chính phủ bảo lãnh phải có tỷ lệ vốn chủ sở hữu tham gia dự án tối thi u 20% tổng vốn đầu tư cấu vốn dự án” Tuy nhiên cổ đơng sáng lập khơng thực việc tiếp tục góp vốn dòng tiền Cơng ty ngày hó hăn - Đ khắc phục hó hăn nguồn vốn công ty thực phương án chào bán cổ phần riêng lẻ cho nhà đầu tư đ tăng vốn điều lệ lên 1.771 tỷ đồng khơng thành cơng khơng có nhà đầu tư đăng ý mua cổ 83 phần chào bán Công ty 3.3.3 Nguyên nhân  Nguyên nhân khách quan - Cơ cấu đầu tư vào tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn, chủ yếu TSCĐ hữu hình với quy mơ lớn, thời gian hồn vốn lâu Yếu tố đầu vào phụ thuộc vào điều kiện tự nhiên theo xu hướng ngày hó hăn, hạn hán kéo dài thiếu hụt nguồn nước, sản lượng điện phát thấp, doanh thu hông đủ trả vốn vay - Sản phẩm đầu bán cho đơn vị độc quyền thuộc loại vật tư chiến lược có tầm quan trọng đến chiến lược phát tri n kinh tế - xã hội quốc gia - Cơng ty gặp nhiều rủi ro tỷ giá biến động khoản vay có gốc ngồi tệ ngân hàng CA CIB cho vay Chính Phủ bảo lãnh đ đầu tư dự án Trong năm gần tỷ giá đồng đô la Mỹ biến động theo chiều hướng gia tăng năm Cơng ty phải gánh khoản lỗ chênh lệch tỷ giá không nhỏ, rủi ro mà Cơng ty khó có th lường trước - Các sách tài chính, sách thuế Nhà Nước làm ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình sản xuất kinh doanh Cơng ty như: Phí bảo lãnh Chính phủ tăng, thuế tài ngun nước phí mơi trường rừng tăng 1%/năm năm tăng lần …  Nguyên nhân ch quan - Đ sử dụng dòng tiền cách hiệu quả, cảnh báo rủi ro khả tài Cơng ty tương lai, Cơng ty chưa ch trọng đến việc lập kế hoạch tài dài hạn như: ế hoạch nguồn vốn, kế hoạch đầu tư tài chính, ế hoạch phân bổ sử dụng vốn, kế hoạch vay trả nợ, kế hoạch lập quỹ dự phòng rủi ro bảo tồn vốn… Do nhiều nguyên nhân 84 hách quan chủ quan mà tổng mức đầu tư nhà máy tăng lên, Công ty d ng d ng 310 tỷ đồng nguồn tiền từ hoạt động sản xuất inh doanh đ tốn chi phí dự án, nên từ năm 2018-2024: Với giả thiết sản lượng điện năm đạt 505 triệu kwh, dòng tiền sản xuất kinh doanh DHC bị thiếu hụt từ năm 2018 132 tỷ đồng, đến năm 2023 tổng số thiếu hụt lỹ kế 325 tỷ đồng Các tiêu khả tốn Cơng ty Cổ phần thủy điện Đa đrinh Mặc d phân tích hệ số khả toán lãi vay hệ số khả toán hành, hệ số th việc khả toán cơng ty cơng ty hơng có biện pháp kịp thời đ khắc phục tình trạng dẫn đến việc cân đối dòng tiền diễn ngày trầm trọng Hệ số khả toán hành cơng ty có xu hướng giảm dần từ năm 2016 đến năm 2018 sau: năm 2016 0,4%; năm 2017 0,3% năm 2018 0,065% - Công ty chưa ban hành quy chế quản lý sử dụng tiền, định mức tiền tồn quỹ quy định tiền gửi không kỳ hạn - Quản lý khoản nợ phải thu ngắn hạn trả trước cho người bán nhiều tồn tại, việc đối chiếu công nợ vào thời m cuối năm tài chưa đầy đủ, thiếu bảo lãnh ngân hàng, gây rủi ro cho công ty - Công tác tự ki m tra, giám sát, đánh giá ết hoạt động sản xuất kinh doanh thực chưa thường xuyên, kịp thời 85 Chƣơng ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠNG TÁC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH 4.1 Định hƣớng công tác quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty 4.1.1 Dự báo tình hình thị trường Công ty - Ngành Điện coi ngành chiến lược trình phát tri n inh tế xã hội Quốc Gia Ngày 27/12/2007 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 1855/QĐ-TTg phê duyệt chiến lược phát tri n lượng Quốc Gia đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2050 Với quan m là: phát tri n lượng quốc gia ph hợp với xu hướng hội nhập quốc tế, sử dụng hiệu nguồn tài nguyên nước ết hợp với việc hai thác, sử dụng tài nguyên nước cách hợp lý, thiết lập an ninh lượng quốc gia điều iện mở, thực liên ết hiệu hu vực toàn cầu, gắn với giữ vững an ninh quốc gia phát tri n inh tế độc lập, tự chủ Theo tính tốn Tập đồn Điện lực Việt Nam (EVN) nhu cầu sử dụng điện cho sản xuất tiêu d ng lớn ngắn hạn, trung hạn dài hạn Đ đáp ứng nhu cầu phát tri n inh tế với tốc độ tăng trưởng từ 7,5 %– 8%/ năm thực mục tiêu đến năm 2020 Việt Nam trở thành nước công nghiệp 20 năm tới nhu cầu điện phải tăng từ 15%- 17% năm - Thị trường điện nhận quan tâm đặc biệt Nhà nước nhằm chuy n ngành điện theo chế thị trường, tăng tính minh bạch cạnh tranh, bên cạnh đảm bảo phát tri n vững mạnh ngành, phục vụ nhu cầu cung cấp điện cho hoạt động sản xuất đời sống trị xã hội đất nước Mục tiêu chuy n mạnh ngành điện, than, dầu hí sang hoạt động theo chế thị trường cạnh tranh có điều tiết 86 Nhà nước Hình thành thị trường bán lẻ điện cạnh tranh vận hành vào năm 2023 4.1.2 Định hướng chiến lược phát triển kinh doanh Công ty  Điện thương phẩm coi dạng hàng hóa đặc biệt với đặc m riêng như: hơng có sản phẩm dở dang dự trữ; khơng có hàng tồn kho; thị trường điện độc quyền bán cho nhà phân phối điện bán lẻ Tập đoàn Điện lực Việt Nam Nguồn nguyên liệu đầu vào phụ thuộc vào điện kiện khí hậu thủy văn Nhận thức rõ đặc thù ngành hó hăn trước mắt nên cơng ty xây dựng cho chiến lực phát tri n năm với nội dung cụ th cần phải đạt đ vượt qua hó hăn, thách thức:  Cơng ty Cổ phần Thủy Điện Đa đrinh công ty hình thành từ dự án đầu tư, đưa vào vận hành phát điện thương mại năm (năm 2014) nhiều hạng mục cơng trình nhà máy giai đoạn toán, tổng mức đầu tư hiệu chỉnh lần chưa Chính Phủ phê duyệt dẫn đến việc thiếu chi phí khấu hao, giá thành điện chưa tính đủ Một mục tiêu hàng đầu Công ty là:  Giải trình vấn đề liên quan đến tăng tổng mức đầu tư với Chính Phủ đ sớm phê duyệt  Khẩn trương toán xong hạng mục dự án đ có sở trích đầy đủ khấu hao nhà máy, sở đàm phán lại với Tập Đoàn Điện lực Việt Nam giá bán điện theo tổng mức đầu tư giá trị tốn dự án  Đẩy nhanh cơng tác thu hồi công nợ cho khoản nợ giai đoạn đầu tư xây dựng hông đ phát sinh thêm khoản nợ hó đòi, gây thiệt hại tài cho Cơng ty cổ đơng góp vốn  Vận hành nhà máy điện an toàn ph hợp với tình hình thủy văn thực tế hồ chứa, chủ động chào giá điện thị trường linh hoạt đ đem lại hiệu cao sản xuất kinh doanh 87  Một nhiệm vụ vô quan trọng ngắn hạn dài hạn đặt lên hàng đầu việc thu xếp vốn cho việc trả nợ vay ngân hàng nước ngân hàng nước  Rà sốt, cắt giảm chi phí khơng cần thiết, tiết kiệm chi tiêu đ giảm bớt áp lực dòng tiền 4.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần thủy Điện Đakđrinh 4.2.1 Giải pháp hoàn thiện chiến lược tài - Xây dựng chiến lược tài ngắn hạn, trung hạn dài hạn phù hợp với tình hình thực tế Cơng ty, xác định mục tiêu tổng th giải pháp bản, định hướng dài hạn cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty nâng cao khả dự đoán tương lai xây dựng bảng kế hoạch dòng tiền cho giai đoạn từ năm đến năm, thơng số tính tốn cách thận trọng, đầy đủ có sở như: Sản lượng, doanh thu, chi phí dự kiến 4.2.2 Giải ph p huy động nguồn lực tài cơng ty Đ khắc phục tình trạng cân đối dòng tiền tăng tổng mức đầu tư dự án dẫn đến tỷ trọng vốn chủ sở hữu nhỏ nhiều vốn vay cơng ty cần đa dạng hố cơng cụ hình thức huy động như: 4.2.2.1.Cơ cấu lại khoản vay cũ: Xin giãn nợ khoản vay nước ngồi: Khoản vay Cơng ty với ngân hàng nước CA CIB bảo hi m tổ chức NEXI có bảo lãnh Bộ Tài chính, muốn giãn nợ, Cơng ty phải làm việc với bên liên quan gồm CA CIB, NEXI Bộ Tài Việc gặp hó hăn chưa có tiền lệ gia hạn khoản vay nước Việc gia hạn khoản vay phát sinh gia hạn bảo lãnh Chính phủ, nay, Bộ Tài hạn chế phát hành bảo lãnh cho khoản vay Trong trường hợp NEXI, CACIB đồng ý giãn nợ cho Cơng ty tình trạng cân 88 đối dòng tiền trả lãi vay giải Tuy nhiên, khoản vay có th chịu lãi suất cao phí bảo hi m phát sinh cho việc giãn nợ khoản vay Ngoài ra, Bộ Tài phải trình Thủ tướng Chính phủ đ xin gia hạn khoản vay, phương án nhiều thời gian Tái cấu trúc khoản vay: Bên cạnh phương án xin bên liên quan đ giãn nợ khoản vay nước ngồi, Cơng ty PV Power PV Power DHC cần làm việc tiếp xúc thêm với tổ chức tín dụng nước đ thu xếp khoản vay tái cấu trúc lại khoản vay nước ngồi phù hợp với dòng tiền PV Power DHC Thời gian thực phương án phụ thuộc vào việc thẩm định khả tái cấu trúc khoản vay tổ chức tín dụng Dự kiến tháng 7, 8/2019, PV Power PV Power DHC làm việc với ngân hàng nước đ xử lý  Hu động từ kho n vay mới: - Phát hành trái phiếu doanh nghiệp: Đối với nhóm doanh nghiệp có quy mơ lớn Cơng ty CP thủy Điện Đa đrinh phát hành trái phiếu doanh nghiệp đ giải việc cân dòng tiền công ty phương án khả thi, nhiên việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải bảo lãnh chủ sở hữu Tổng cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam, điều dẫn đến rủi ro cho Tổng công ty Công ty Cổ phần thủy Điện Đa đrinh hông đủ khả toán Phương án phát hành trái phiêu doanh nghiệp cụ th sau: + Xây dựng kế hoạch dòng tiền dài hạn Cơng ty + Xây dựng phương án phát hành trái phiếu, cần nêu rõ điều kiện phát hành trái phiếu; thời hạn phát hành trái phiếu; loại trái phiếu phát hành loại trái phiếu hông phát hành + Tìm kiếm đối tác đ cung cấp dịch vụ tư vấn phát hành trái phiếu + Thực đ ng trình tự bước phê duyệt nội theo điều lệ đơn vị phê duyệt đại hội đồng cổ đơng sau hi tìm đối tác đ phát 89 hành trái phiếu + Công bố thông tin trang Web công ty Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp phương án tương đối khả thi đ khắc phục tình trạng cân đối dòng tiền doanh nghiệp Các bước thực quy định cụ th Nghị định 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 Chính phủ - Huy động vốn qua quỹ đầu tư công ty mạo hi m thị trường vốn giới, Công ty cần làm việc với tổ chức tính dụng nước ngồi, quỹ đầu tư đ thu hút khoản vay đ tái cấu trúc lại khoản vay nước cho phù hợp với dòng tiền Cơng ty, điều phụ thuộc nhiều vào việc thẩm định khả tái cấu trúc khoản vay tổ chức tín dụng  - ối với nguồn tài trợ từ vốn ch sở hữu: Đối với phần vốn góp chủ sở hữu: mục tiêu ngắn hạn Công ty tăng vốn chủ sở hữu đ khắc phục tình trạng thiếu hụt vốn chủ sở hữu gây cân đối vốn chủ vốn vay, đồng thời giải hó hăn dòng tiền Đ gia tăng phần vốn góp này, doanh nghiệp có th thực gia tăng qua nguồn sau: Phát hành cổ phiếu thường Phát hành cổ phiếu ưu đãi - Đối với mục tiêu dài hạn: yêu cầu đặt doanh nghiệp cần phải đẩy mạnh việc tìm kiếm hội đầu tư dự án kinh doanh tạo sở cho việc gia tăng phần vốn góp chủ sở hữu qua việc phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán 4.2.3.2 Giải pháp xây dựng hệ thống cảnh báo quản trị rủi ro tài  Xây dựng hệ thống cảnh báo sử dụng toán nợ vay  Cơng ty cần hồn thiện cơng tác quản trị rủi ro tỷ giá khoản nợ vay ngoại tệ như:  Nghiên cứu, đào tạo cán đ sử dụng cơng cụ phái sinh đ 90 phòng chống rủi ro nhằm hạn chế tác động rủi ro tỷ giá khoản nợ vay ngoại tệ  Xây dựng hệ thống thông tin dự báo tỷ giá hối đoái nhanh phải cập nhật liên tục thiết lập công cụ đo lường, cảnh báo rủi ro hối đoái đ kịp thời có đầy đủ thơng tin cách nhanh chóng thị trường hối đoái đ đưa định rủi ro hối đoái cách hiệu  Cần thay đổi tập quán theo hướng chủ động đối phó với rủi ro thay thụ động giải hậu rủi ro  Đánh giá lại cấu nguồn vốn vốn chủ sở hữu vốn vay trước sau hi tăng tổng mức đầu tư, định ỳ hàng năm có đánh giá lại  Nâng cao hiệu sử dụng vốn đối quản trị dòng tiền  Cần phải thực xây dựng chiến lược tăng vốn điều lệ, bảo toàn vốn kinh doanh  Công ty cần phải dự báo nhu cầu vốn dự báo chi phí sử dụng vốn 91 KẾT LUẬN Quản lý tài doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu nhà quản lý doanh nghiệp Việc tìm kiếm, huy động đủ nguồn lực tài hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp khó, việc quản lý, sử dụng hiệu nguồn lực phức tạp nhiều Thực tế cho thấy quản lý tài doanh nghiệp ngày trở nên cấp thiết mặt lý luận thực tiễn Quản lý tài nội dung quan trọng hoạt động quản lý doanh nghiệp, kết hoạt động tài tranh tồn cảnh tình hình hoạt động doanh nghiệp Quản lý tài góp phần khơng nhỏ vào việc nâng cao hiệu kinh doanh, tạo lợi cạnh tranh cho doanh nghiệp Xuất phát từ thực tế nghiên cứu cơng tác quản lý tài doanh nghiệp, nhận thức tầm quan trọng việc quản lý tài doanh nghiệp, vốn kiến thức tích lũy thời gian học tập nghiên cứu trường, kết hợp với hi u biết thực tế Công ty cổ phần thủy Điện Đa đrinh, tác giả mạnh dạn đề xuất giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý tài cơng ty Với kết đạt được, kinh nghiệm rút từ năm vừa qua, với nỗ lực tồn th cán cơng nhân viên, Công ty cổ phần thủy Điện Đa đrinh định hoàn hành mục tiêu đề 92 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Ngô Thế Chi Vũ Cơng Ty, 2001 ọc, lập, phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Thành phố Hà Nội: NXB Thống kê B i Văn Vần Vũ Văn Ninh, 2015.Giáo trình Tài doanh nghiệp NXB Tài Phan Đức Dũng, 2013 Phân tích báo cáo tài chính, NXB Lao động Xã hội Nguyễn Năng Ph c, 2013 Phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại Học Kinh tế Quốc Dân Hồ Tiến Dũng, 2015 Đánh giá tình hình tài giải pháp cải thiện tình hình tài Tổng cơng ty xây dựng Lũng Lơ, uận văn th s Hồng Trung Đức, 2019 cấu nguồn vốn Công ty cổ phần nghành điện Việt Nam Luận án Tiến s inh tế Học viện Tài Chính Nguyễn Văn Ph c, 2016.“ i i ph p t i h nh n ng o nh ho D ng T ng ng t s ng o hiệu qu inh ” Luận án Tiến sĩ inh tế Quốc hội Việt Nam (2014), Luật doanh nghiệp Quốc hội Việt Nam (2014), Luật đầu tư 10 Luật quản lý vốn nhà nước đầu tư vào sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ngày 16/11/2014 11.Một số luận văn, chuyên đề c ng đề tài đề tài hác vốn lưu động, vốn cố định, vốn inh doanh, lợi nhuận, hiệu sử dụng vốn 12.Trang Web www.pvpower.vn 13.Trang Web http://www.cophieu68.com/ 14.Trang Web http://cafef.vn/; http://finance.vietstock.vn Website 93 15.http://www.ketoan7e.com/2012/05/nhung-khai-niem-ve-tai-chinhdoanh.html 16. 17. 18. 94 ... TRẠNG QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN ĐAKĐRINH 47 3.1 Giới thiệu chung Công ty cổ phần phần thủy điện Đa đrinh 47 3.1.1 Quá trình hình thành phát tri n công ty ... cao hiệu cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần cổ phần Thủy Điện Đa đrinh Đối tượng phạm vi nghiên cứu  Đối tượng nghiên cứu: - Cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần cổ phần Thủy Điện Đa đrinh ... 3: Thực trạng cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần cổ phần Thủy Điện Đa đrinh  Chương 4: Định hướng giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý tài Cơng ty cổ phần cổ phần Thủy Điện Đa đrinh Chƣơng TỔNG