bài tập lớn môn phân tích tài chính: phân tích tài chính công ty bibica

l Mục lục BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Mục đích phân tích tài : Nội dung phân tích Dữ liệu phân tích: Phương pháp phân tích BÁO CÁO PHÂN TÍCH Chương 1: Giới thiệu đơn vị phân tích Chương 2: Chiến lược kinh doanh Chương 3: Quyết định tài 3.1.Quyết định đầu tư 3.1.1.Chiến lược đầu tư 3.1.2.Hiện trạng đầu tư 3.1.2.1.Quy mô lớn hay nhỏ 3.1.2.2.Quy mơ có phù hợp với đặc điểm sxkd không? 3.1.2.3.Tình hình khai thác tài sản 3.1.2.4.Biến động tài sản kỳ 3.2 Quyết định huy động vốn 3.2.1 Hiện trạng huy động 3.2.2.Tình hình khai thác nguồn vốn 3.2.3 Tình hình biến động nguồn vốn kỳ 3.2.4 Cân đối tài trợ 3.3.Hoạt động phân chia thu nhập Chương 4: Phân tích định tài 4.1.Quyết định đầu tư: 4.1.1.Hiện trạng tài sản 4.1.2.Hiệu sử dụng tài sản 4.2.Quyết định huy động vốn 4.2.1.Hiện trạng nguồn vốn: 4.2.2.Hiệu nguồn vốn: 4.3.Quyết định phân phối lợi nhuận sách cổ tức 4.3.1.Mô tả thu nhập phân chia thu nhập 4.3.2.Mô tả vốn chủ sở hữu 4.3.3.Chia cổ tức doanh nghiệp: 4.3.4.Chỉ tiêu phân tích năm 2017: Chương 5: Phân tích tổng hợp tài Kết luận BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Mục đích phân tích tài : Phân tích định tài tác động tới tình hình tài doanh nghiệp Nội dung phân tích - Đặc điểm sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sản xuất: Quyết định sản xuất doanh nghiệp dựa vấn đề như: Sản xuất gì? Sản xuất nào? Sản xuất cho ai? Làm để tối ưu hóa việc sử dụng khai thác nguồn lực cần thiết để làm sản phẩm? Quy trình sản xuất chuỗi công việc thực theo thứ tự để tạo sản phẩm sở kết hợp: ngun vật liệu; nhân cơng; máy móc thiết bị; lượng yếu tố khác Chi phí sản xuất chi phí phát sinh q trình sản xuất, bao gồm: chi phí ngun vật liệu; chi phí nhân cơng; chi phí khấu hao máy móc nhà xưởng; chi phí lượng; chi phí điều hành phục vụ sản xuất Chi phí sản xuất gồm: chi phí trực tiếp chi phí gián tiếp (nếu phân theo quan hệ sản phẩm); chi phí ngun vật liệu trực tiếp, chi phí nhân cơng trực tiếp chi phí sản xuất chung (nếu phân theo khoản mục) Giá thành sản phẩm tồn chi phí sản xuất tạo lượng sản phẩm hoàn thành (thành phẩm) khoảng thời gian định - Mơ tả định tài : + Quyết định đầu tư: Nhà quản trị tài cần xác định nên dành cho tiền mặt, khoản phải thu cho tồn kho, tài sản có đặc trưng riêng, có tốc độ chuyển hóa thành tiền khả sinh lợi riêng + Quyết định huy động vốn: bao gồm định liên quan đến việc nên lựa chọn nguồn vốn để cung cấp cho định đầu tư Các định huy động vốn chủ yếu doanh nghiệp bao gồm: định huy động vốn ngắn hạn định huy động vốn dài hạn + Quyết định phân chia thu nhập: gắn liền với định phân chia cổ tức hay sách cổ tức doanh nghiệp Các nhà quản trị tài phải lựa chọn việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức, giữ lại để tái đầu tư - Chỉ tiêu đánh giá định tài chính: + Quyết định đầu tư: Chỉ tiêu khả sử dụng tài sản :  Tài sản ngắn hạn: Khả luân chuyển → Quay ? vòng /năm 1.Vòng quay khoản phải thu= Doanh số hàng năm/ Các khoản phải thu trung bình Trong đó: Các khoản phải thu trung bình = (Các khoản phải thu lại báo cáo năm trước khoản phải thu năm nay)/2 Vòng quay hàng tồn kho=Giá vốn hàng bán/bình quân hàng tồn kho Trong bình qn hàng tồn kho=(Hàng tồn kho báo cáo năm trước +hàng tồn kho năm nay)/2 3.Vòng quay khoản đầu tư tài có khả giao dịch =doanh tu thuần/các khoản đầu tư tài có khả giao dịch trung bình Trong đó: khoản đầu tư tài có khả giao dịch trung bình=(năm trước + năm nay)/2 4.Vòng quay tổng tài sản ngắn hạn=doanh thu /Tài sản ngắn hạn bình qn Trong tài sản ngắn hạn bình qn=(tổng tài sản ngắn hạn báo cáo năm trước +tổng tài sản ngắn hạn năm nay)/2  Tài sản dài hạn:Khả sản xuất: Sức sản xuất tài sản cố định=Doanh thu thuần/tài sản cố định bình quân Trong đó: Tài sản cố định bình qn=(tài sản cố định năm trước +tài sản cố định năm nay)/2 Sức sản xuất tài sản dài hạn=doanh thu /tài sản dài hạn bình quân Sức sản xuất tổng tài sản=doanh thu /tổng tài sản bình quân Trong đó: tổng tài sản bình qn=(tổng tài sản năm trước +tổng tài sản năm nay)/2 + Quyết định huy động vốn: Khả quản lý nợ: Chỉ số nợ=Tổng nợ /tổng nguồn vốn Chỉ số khả toán lãi vay=EBIT/lãi vay Khả toán Chỉ số tức thời=Tiền khoản tương đương tiền/tổng nợ ngắn hạn Chỉ số nhanh=(tổng tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho)/tổng nợ ngắn hạn Chỉ số hành =tài sản ngắn hạn/tổng nợ ngắn hạn + Quyết định phân phối lợi nhuận Sức sinh lợi doanh thu (ROS)=Lợi nhuận sau thuế /doanh thu Sức sinh lợi sở =EBIT/tổng tài sản bình quân Sức sinh lợi tài sản (ROA)=Lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản bình quân Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)=lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu bình qn - Phân tích tổng hợp tình hình tài + Quyết định đầu tư  Cơ cấu tài sản  Thành phần mục tài sản  Hiện trạng tài sản + Quyết định huy động vốn  Cơ cấu nguồn vốn?  Tính ổn định nguồn vốn  Chi phí huy động vốn  Hình thức huy động vốn  Các trách nhiệm cam kết nguồn vốn huy động + Quyết định phân chia thu nhập  Doanh thu: tăng/giảm (thị phần: sản lượng bán, giá bán, tăng trưởng thị trường, chu kỳ sống sản phẩm, sách bán hàng  Chi phí : tăng / giảm (giá vốn hàng bán, chi phí tài chính, chi phí bán hàng, yếu tố  Thuế  Chính sách cổ tức?Lợi nhuận giữ lại Dữ liệu phân tích: - Báo cáo tài cơng ty vòng nằm gần nhất: + Bảng cân đối kế toán + Bảng kết sản xuất kinh doanh + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ + Thuyết minh báo cáo tài + Báo cáo vốn chủ sở hữu - Báo cáo thường niên Phương pháp phân tích - Phương pháp thống kê mô tả bao gồm: + Biểu diễn liệu đồ họa đồ thị mơ tả liệu giúp so sánh liệu; + Biểu diễn liệu thành bảng số liệu tóm tắt liệu; + Thống kê tóm tắt (dưới dạng giá trị thống kê đơn nhất) mô tả liệu - Phương pháp so sánh:Là phương pháp thường xuyên sử dụng phân tích báo cáo tài + Lí việc cần so sánh số đơn lẻ khơng có ý nghĩa việc kết luận mức độ tốt, xấu tình hình tài DN - Gốc so sánh: + Không gian (đơn vị với đơn vị khác, khu vực với khu vực khác) + Thời gian (hiện với khứ) - Các dạng so sánh: + So sánh số tuyệt đối : ∆A = A1 – A0 + So sánh số tương đối : - Phương pháp diễn giải :đi từ tổng thể đến cụ thể Ngược lại phương pháp quy nạp lại từ cụ thể đến tổng thể BÁO CÁO PHÂN TÍCH Chương 1: Giới thiệu đơn vị phân tích - Tên cơng ty: Cơng ty cổ phần Bibica, MCK: BBC - Trụ sở công ty: 443 Lý Thường Kiệt, phường 8, quận Tân Bình, thành phố Hồ Chí Minh - Cơng ty có nhà máy: nhà máy Bibica Biên Hồ Khu Cơng Nghiệp Biên Hồ 1, phường An Bình, TP.Biên Hoà, tỉnh Đồng Nai; nhà máy Bibica Hà Nội B18, đường Công Nghiệp 6, Khu Công Nghiệp Sài Đồng B, phường Sài Đồng, quận Long Biên, Hà Nội nhà máy Bình Dương - Ngành nghề sản xuất kinh doanh: + Sản xuất, kinh doanh nước bao gồm lĩnh vực công nghiệp chế biến bánh-kẹo-mạch nha, bột dinh dưỡng, sữa sản phẩm từ sữa, bột giải khát loại thực phẩm chế biến khác + Xuất nhập khẩu: NK nguyên vật liệu, thiết bị phục vụ cho SXKD công ty, XK sản phẩm: Bánh-kẹo-mạch nha, loại sản phẩm hàng hóa khác → Lĩnh vực sản xuất kinh doanh chính: Sản xuất bánh kẹo Chương 2: Chiến lược kinh doanh - Tầm nhìn: Cơng ty bánh kẹo hàng đầu Việt Nam - Sứ mệnh: + lợi ích người tiêu dùng: giá trị dinh dưỡng & an tồn vệ sinh thực phẩm + lợi ích xã hội: 100 phòng học, 1000 suất học bổng - Định hướng phát triển: a Mục tiêu: - Đến năm 2022 trở thành Công ty bánh kẹo hàng đầu Việt Nam; - Doanh số từ năm 2017 – 2022 tăng trưởng bình quân 20%/năm; - Tập trung hệ thống phân phối vào thành phố lớn: HCM, Hà Nội chiếm 30% doanh số Miền b Chiến lược trung dài hạn: - Đầu tư mở rộng sản xuất Long An Công ty TNHH TV Bibica Miền Bắc; - Phát triển dòng bánh kẹo chất lượng cao dòng sản phẩm dinh dưỡng; - Sử dụng nguyên liệu có nguồn gốc tự nhiên, tươi, có lợi cho sức khỏe; - Phát triển kênh bán hàng Online cho Cửa hàng bán lẻ Người tiêu dùng c Phát triển bền vững: - Xây dựng sách phát triển bền vững đảm bảo hài hòa lợi ích Cổ đông, đối tác, Công nhân viên Người tiêu dùng Đi kèm với việc đảm bảo môi trường làm việc với độ thỏa mãn mức cao; - Cam kết đảm bảo khoản đóng góp Chính phủ Cộng đồng như: Thuế, nghĩa vụ khoản đóng góp xã hội khác Cơng ty luôn đảm bảo việc phát triển kinh doanh gắn liền với việc đảm bảo yêu cầu bảo vệ mơi trường Chương 3: Quyết định tài 3.1.Quyết định đầu tư 3.1.1.Chiến lược đầu tư - Đầu tư mở rộng sản xuất Long An Công ty TNHH TV Bibica Miền Bắc; - Phát triển dòng bánh kẹo chất lượng cao dòng sản phẩm dinh dưỡng; - Sử dụng nguyên liệu có nguồn gốc tự nhiên, tươi, có lợi cho sức khỏe; - Phát triển kênh bán hàng Online cho Cửa hàng bán lẻ Người tiêu dùng 3.1.2.Hiện trạng đầu tư 3.1.2.1.Quy mô lớn hay nhỏ -So sánh tài sản với năm 2016 Bảng 1: Bảng tiêu tài sản công ty cổ phần Bibica hai năm 2016 năm 2017 Đơn vị: VNĐ So sánh Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Chênh lệch Tỷ lệ (%) Tài sản ngắn hạn 789.309.796.393 817.411.817.054 28.102.020.661 3,56 Tiền khoản tương đương tiền 368.688.250.041 394.908.116.622 26.219.866.581 7,11 Đầu tư tài ngắn hạn 216.529.535.252 182.921.702.187 (33.607.833.065) (15,52) Các khoản đầu tư ngắn hạn 97.490.045.760 125.182.971.053 27.692.925.293 28,41 100.903.638.657 104.786.755.587 3.883.116.930 3,85 5.698.326.683 9.612.271.605 3.913.944.922 68,69 Tài sản dài hạn 251.838.264.523 302.047.201.084 50.208.936.561 19,94 Tài sản cố định 206.533.187.489 252.574.938.898 46.041.751.409 22,29 Tài sản dở dang dài hạn 3.043.705.374 7.023.092.969 3.979.387.595 130,74 Tài sản dài hạn khác 42.261.371.660 42.449.169.217 187.797.557 0,44 1.041.148.060.916 1.119.459.018.138 78.310.957.222 7,52 Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tổng tài sản Nguồn: Bảng cân đối kế toán ngày 31 tháng 12 năm 2017 công ty →Tài sản công ty năm 2017 tăng so với năm trước, tài sản ngắn hạn dài hạn tăng tài sản dài hạn tăng nhiều Tài sản ngắn hạn tăng tiền khoản tương đương tiền (tăng 7,11%), khoản đầu tư ngắn hạn (tăng 28,42%), hàng tồn kho (tăng 3,85%), tài sản ngắn hạn khác (tăng 68,69%) tăng lên; tài sản ngắn hạn khác tăng với tỷ lệ lớn cho thấy doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn ứ đọng vốn Trong đầu tư tài ngắn hạn giảm 15,52 % cho thấy tính khoản giảm Tài sản dài hạn tăng tài sản cố định tăng 22,29%, tài sản dở dang dài hạn tăng 130,74% công ty đầu tư mở rộng sản xuất Long An Công ty TNHH TV Bibica Miền Bắc phát triển dòng bánh kẹo chất lượng cao dòng sản phẩm dinh dưỡng nên đầu tư thêm tài sản cố định Việc tăng tài sản dài hạn phù hợp với chiến lược kinh doanh công ty →Như tài sản doanh nghiệp tăng cho thấy quy mô công ty mở rộng - So sánh với đối thủ cạnh tranh Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty năm 2017 Biểu đồ thể cấu chi phí cơng ty năm 2017 Giá vốn Chi phí tài 7.39; 7.39% 0.23; 0.23% Chi phí bán hàng 1.59; 1.59% 5.41; 5.41% Chi phí quản lý doanh nghiệp 18.39; 18.39% 0.11; 0.11% Thuế thu nhập phải nộp thuế hoãn lại 66.87; 66.87% Lợi nhuận sau thuế Chi phí khác →Giá vốn, chi phí bán hàng, chi phí bán hàng chiếm tỷ trọng lớn cấu chi phí - Cơ cấu chi phí so với doanh thu Bảng 16: Bảng cấu chi phí so với doanh thu công ty năm 2017 2016XĐơn vị: VNĐ Tỷ trọng (%) Chỉ tiêu Năm 2017 2017 2016 Chênh lệch (%) 100 2,61 1.283.430.748.54 100 1.289.892.987.833 1.263.432.638.24 97,9 98,4 2,09 23.729.344.593 18.236.228.681 1,80 1,42 30,12 3.344.477.004 1.761.881.615 0,25 0,14 89,82 Tổng doanh thu 1.316.966.809.430 Doanh thu bán hàng Doanh thu hoạt động tài Thu nhập khác Năm 2016 Tổng chi phí Giá vốn 1.219.637.832.614 880.639.525.129 Chi phí tài 1.461.461.285 Chi phí bán hàng 242.232.171.010 1.202.149.475.78 100 100 1,45 818.052.516.238 72,2 68,0 7,65 711.421.616 0,12 0,06 105,43 285.308.631.412 19,8 23,7 (15,10 ) Chi phí quản lý doanh nghiệp 71.219.422.814 72.892.714.000 5,84 6,06 (2,30) Thuế thu nhập phải nộp thuế hoãn lại 21.001.084.306 15.736.583.666 1,72 1,31 33,45 0,79 (67,36 ) Chi phí khác Lợi nhuận sau thuế 3.084.168.070 97.328.976.816 9.447.608.857 0,25 81.281.272.751 19,74 Nguồn : Báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty năm 2017 +Doanh thu năm 2017 tăng so với năm 2016 2,61% , tăng ba nguồn doanh thu tăng +Chi phí năm 2017 tăng so với năm 2016 1,45% cho thấy doanh thu tăng chi phí tăng, doanh nghiệp chưa có biện pháp tiết kiệm chi phí +Lợi nhuận sau thuế năm 2017 tăng đáng kể so với năm 2016 19,74% - Cơ cấu chi phí, doanh thu so với Công ty cổ phần thực phẩm hữu nghị-HNF): Bảng 17: Bảng thể doanh thu, chi phí, lợi nhuận sau thuế công ty Bibica Hữu Nghị năm 2017 Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu Tổng doanh thu Công ty cổ phần Bibica Công ty cổ phần thực phẩm Hữu Nghị 1.316.966.809.430 1.402.022.014.573 Chênh lệch (85.055.205.143) Doanh thu bán hàng 1.289.892.987.833 1.396.041.171.048 (106.148.183.215) Doanh thu hoạt động tài 23.729.344.593 4.834.600.840 18.894.743.753 3.344.477.004 1.146.242.685 2.198.234.319 1.219.637.832.614 1.352.688.510.913 (133.050.678.299) 880.639.525.129 1.063.379.586.740 (182.740.061.611) Chi phí tài 1.461.461.285 8.108.098.583 (6.646.637.298) Chi phí bán hàng 242.232.171.010 231.128.912.302 11.103.258.708 Chi phí quản lý doanh nghiệp 71.219.422.814 35.869.054.345 35.350.368.469 Thuế thu nhập phải nộp thuế hoãn lại 21.001.084.306 13.581.638.936 7.419.445.370 3.084.168.070 621.220.007 2.462.948.063 97.328.976.816 49.333.503.660 47.995.473.156 Thu nhập khác Tổng chi phí Giá vốn Chi phí khác Lợi nhuận sau thuế Nguồn: Bảng kết kinh doanh công ty năm 2017 Doanh thu năm 2017 công ty Bibica so với công ty Hữu Nghị 85.055.205.143 đ, chi phí bibica so với Hữu Nghị 133.050.678.299 đ nên lợi nhuận sau thuế Bibica lớn Hữu Nghị 47.995.473.156 đ →Công ty bibica tiết kiệm chi phí so với đối thủ Chương 4: Phân tích định tài 4.1.Quyết định đầu tư: 4.1.1.Hiện trạng tài sản * Tài sản ngắn hạn: - Nội bộ: +Hàng tồn kho: 2016:==2.99% 2017: == 3.05% →chất lượng hàng tồn kho năm 2017 thấp năm 2016 doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất nên hàng tồn kho tăng lên + Khoản phải thu: 2016: = = 3.97% 2017:== 2.87% →chất lượng khoản phải thu năm 2017 cao năm 2016 doanh nghiệp bán nhiều hàng khách hàng có khả trả nợ nên dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giảm - Bên ngồi: đầu tư tài ngắn hạn 2016:== 45,23% 2017:== 36,74% →chất lượng đầu tư tài ngắn hạn năm 2017 cao năm 2016 thị trường biến động nên năm 2017 khoản dự phòng giảm so với năm trước * Tài sản dài hạn - Nội bộ: + Tài sản cố định hữu hình 2016:= = 65,38% 2017:== 62,64% →Tài sản cố định năm 2017 năm 2016 doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất nên đầu tư nhiều máy móc + Tài sản cố định vơ hình: 2016:= 54,16% 2017:= 63,31% - Bên ngồi:khơng có 4.1.2.Hiệu sử dụng tài sản Bảng 18: Bảng tiêu tổng hợp tài sản, doanh thu Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2016 Tài sản ngắn hạn 817.411.817.054 789.309.796.393 Giá vốn hàng bán 880.639.525.129 818.052.516.238 Hàng tồn kho 104.786.755.587 100.903.638.657 Khoản phải thu 125.182.971.053 97.490.045.760 Thu nhập khác 3.344.477.004 1.761.881.615 Tài sản cố định 252.574.938.898 206.533.187.489 Tài sản tài 182.921.702.187 216.529.535.252 Tài sản dài hạn 302.047.201.084 251.838.264.523 1.289.892.987.833 1.263.432.638.244 23.729.344.593 18.236.228.681 Tổng doanh thu 1.316.966.809.430 1.283.430.748.540 Tổng tài sản 1.119.459.018.138 1.041.148.060.916 Doanh thu Doanh thu tài Nguồn: Bảng cân đối kế tốn bảng kết hoạt động kinh doanh năm 2017 Bảng 19: Bảng kết số hiệu sử dụng tài sản Chỉ số Công thức Năm 2017 Năm 2016 Vòng quay tài sản ngắn hạn 1,61 1,67 Vòng quay hàng tồn kho 8,56 8,87 Vòng quay khoản phải thu khách hàng 13,55 16,51 Sức sản xuất tài sản dài hạn 4,76 4,79 Sức sản xuất tài sản cố định 5,62 5,66 Sức sản xuất tổng tài sản 1,19 1,23 Sức sản xuất tài sản tài 0,12 0,1 →Nhận xét:So sánh theo thời gian (so sánh với năm 2016) + Vòng quay tài sản ngắn hạn năm 2017 nhỏ năm 2016 0,06 vòng cho thấy tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn chậm DN thu hồi vốn lâu + Vòng quay hàng tồn kho năm 2017 nhỏ năm 2016 0,31 vòng tương đương 1,49 ngày cho thấy hàng tồn kho luân chuyển chậm nên khả sinh lời thấp hơn=> rủi ro tài cao + Vòng quay khoản phải thu khách hàng năm 2017 thấp năm 2016 2,96 vòng tương đương 123,31 ngày cho thấy DN bị chiếm dụng vốn nhiều gây thiếu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh buộc DN phải vay phải trả lãi cho số vốn vay + Chỉ số Sức sản xuất tài sản dài hạn năm 2017 nhỏ năm 2016 0,03 cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn năm 2017 thấp năm 2016 + Chỉ số sức sản xuất tổng tài sản năm 2017 nhỏ năm 2016 cho thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2017 thấp năm 2016 + Chỉ số sức sản xuất tài sản cố định năm 2017 nhỏ năm 2016 0,04 cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2017 thấp năm 2016 DN thấp +Chỉ số sức sản xuất tài sản tài năm 2017 cao năm 2016 cho thấy hiệu suất sử dụng tài sản tài năm 2017 cao năm 2016 -So sánh với đối thủ cạnh tranh ( Công ty cổ phần thực phẩm hữu nghịHNF) năm 2017 Bảng 20: Bảng so sánh số công ty năm 2017 Chỉ tiêu BBC Vòng quay hàng tồn kho HNF 8,56 8,69 13,55 12,37 Sức sản xuất tài sản cố định 5,62 9,78 Sức sản xuất tổng tài sản 1,19 1,75 Vòng quay khoản phải thu khách hàng Nguồn: finance.vietstock.vn Biểu đồ thể số hiệu sử dụng tài sản công ty năm 2017 ng Vò qu ay hà 16.00 14.00 12.00 8.56 10.00 8.69 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 o kh n tồ ng ng Vò 13.55 12.37 9.78 5.62 1.75 1.19 q h yk a u n oả ải ph th u kh ác h hà ng c Sứ sả n củ ất xu a i tà n sả cố đị nh c Sứ sả n c ất xu ng tổ is tà ản BBC HNF + Vòng quay hàng tồn kho BBC thấp HNF→khả sinh lời BBC thấp HNF nguyên nhân doanh nghiệp dự trữ vật tư mức, dẫn đến ứ đọng hàng tồn kho tình hình tiêu thụ sản phẩm chậm + Vòng quay khoản phải thu khách hàng ngắn hạn BBC cao HNF →BBC bị chiếm dụng vốn nhiều HNF nguyên nhân sách bán hàng khác + Hiệu suất sử dụng tài sản cố định BBC thấp HNF BBC sử dụng tài sản cố định chưa hiệu gây lãng phí nguồn lực + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản BBC thấp HNF 4.2.Quyết định huy động vốn 4.2.1.Hiện trạng nguồn vốn: - Chi phí nguồn vốn + Vốn vay: Chi phí khoản vay: Cơng ty khơng có nợ phải trả chịu phí + Vốn chủ sở hữu:Sức sinh lời kỳ vọng nhà đầu tư vảo cổ phiếu công ty đo biến động giá cổ phiếu thị trường chứng khoán Tỷ suất sinh lời kỳ vọng:RE = Rf +(Rm-Rf)=9,51% Năm 2017:=0.49; Rf=6%; Rm-Rf=7,17% (Cập nhật theo VNIndex S&P 500 tới 24/03/2017) (Nguồn:http://www.fpts.com.vn/FileStore2/File/2017/04/11/VSC_Valuatio n%20Rpt%20Update_March2017.pdf) - WACC(Chi phí vốn bình qn gia quyền)=%nợ phải trả*chi phí khoản vay+%vốn chủ sở hữu *RE=73,2%*9,51%=6,96% →Có thể giảm cách giảm vốn chủ thông qua trả cổ tức 4.2.2.Hiệu nguồn vốn: -Hiệu kinh tế: ROC=== 11,15% -Hiệu tài năm 2017 ROI=== 9,01% →ROE=== 12,38% 2016: ROE=11,15% →Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2017 lớn năm 2016 cho thấy khả sinh lợi công ty lớn - So sánh với HNF Bảng 21: Bảng so sánh tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty: Năm BBC HNF 2017 12,38% 16,91% 2016 11,15% 11,41% 0,11% 0,48% Chênh lệch năm Nguồn: finance.vietstock.vn → Năm 2017, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu BBC thấp so với HNF 4,53%, BBC có tốc độ tăng ROE thấp HNF 0,37% cho thấy công ty HNF làm ăn tốt hơn, sử dụng vốn hiệu BBC nên cổ phiếu HNF đánh giá cao 4.2.3.Rủi ro sử dụng nguồn vốn *Khả trả lãi: Chỉ số >1→ chứng tỏ DN thừa khả chi trả lãi vay lợi nhuận kế toán trước thuế lãi vay Chỉ tiêu lớn chứng tỏ khả sinh lời DN lớn.và ngược lại Cơng ty khơng có chi phí lãi vay *Khả tốn Bảng 22: Bảng thể tài sản, nợ phải trả công ty năm 2016 2107 Đơn vị: VNĐ Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2016 Tài sản ngắn hạn 817.411.817.054 789.309.796.393 Nợ phải trả ngắn hạn 279.141.091.005 267.550.910.686 Tiền tương đương tiền 394.908.116.622 368.688.250.041 Hàng tồn kho 104.786.755.587 100.903.638.657 20.869.437.678 20.740.322.753 302.047.201.084 251.838.264.523 Nợ phải trả dài hạn Tài sản dài hạn Nguồn: Bảng cân đối kế toán công ty năm 2017 Bảng 23: Bảng tổng hợp số khả tốn Chỉ số Cơng thức Năm 2017 Năm 2016 Khả toán ngắn hạn 2.93 2.95 Khả toán tức thời 1.41 1.38 Khả toán nhanh 2.55 2.57 →Nhận xét: + Hệ số khả toán ngắn hạn năm 2017 nhỏ năm 2016 cho thấy khả toán khoản nợ ngắn hạn giảm so với năm trước chênh lệch khơng nhiều nên tình hình tài doanh nghiệp biến động.Nếu trị số tiêu lớn, tình hình tài doanh nghiệp lành mạnh + Khả toán tức thời năm 2017 lớn năm trước cho thấy khả tốn cơng nợ năm 2017 cao + Khả toán nhanh năm 2017 giảm so với năm trước Tuy nhiên hệ số lớn phản ánh lượng tiền tồn quỹ nhiều, giảm hiệu sử dụng vốn - So sánh với đối thủ canh tranh (HNF) Bảng 24: Bảng tổng hợp số khả toán Chỉ số BBC HNF Khả toán ngắn hạn 2.93 0,01 Khả toán tức thời 1.41 1,01 Khả toán nhanh 2.55 0,82 Nguồn: finance.vietstock.vn →Nhận xét: + Khả toán ngắn hạn BBC lớn HNF nhiều cho thấy BBC có khả tốn nợ ngắn hạn cao HNF Chỉ số HNF thấp cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ trả nợ + Khả toán tức thời BBC cao HNF 0,4 cho thấy khoản hàng tồn kho khó tiêu thụ hay khoản phải thu khách hàng khó thu hồi BBC có khả tốn nợ tiền mặt cao HNF + Khả toán nhanh BBC cao HNF nhiều cho thấy BBC cho thấy BBC khơng gặp khó khăn việc toán nhanh khoản nợ ngắn hạn 4.3.Quyết định phân phối lợi nhuận sách cổ tức 4.3.1.Mô tả thu nhập phân chia thu nhập Bảng 25: Bảng tổng hợp doanh thu, chi phí , lợi nhuận sau thuế công ty năm 2016 2017 Đơn vị: VNĐ Tỷ trọng (%) Chỉ tiêu Chênh lệch (%) Năm 2017 Năm 2016 Tổng doanh thu 1.316.966.809.430 1.283.430.748.540 100 100 2,61 Doanh thu bán hàng 1.289.892.987.833 1.263.432.638.244 97,94 98,44 2,09 23.729.344.593 18.236.228.681 1,80 1,42 30,12 Doanh thu hoạt 2017 2016 động tài Thu nhập khác 3.344.477.004 1.761.881.615 0,25 0,14 89,82 1.219.637.832.614 1.202.149.475.789 100 100 1,45 880.639.525.129 818.052.516.238 72,21 68,05 7,65 Chi phí tài 1.461.461.285 711.421.616 0,12 0,06 105,43 Chi phí bán hàng 242.232.171.010 285.308.631.412 19,86 23,73 (15,10) Chi phí quản lý doanh nghiệp 71.219.422.814 72.892.714.000 5,84 6,06 (2,30) Thuế thu nhập phải nộp thuế hoãn lại 21.001.084.306 15.736.583.666 1,72 1,31 33,45 3.084.168.070 9.447.608.857 0,25 0,79 (67,36) 97.328.976.816 81.281.272.751 Tổng chi phí Giá vốn Chi phí khác Lợi nhuận sau thuế 19,74 Nguồn: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty năm 2017 Bảng 26: Bảng so sánh cầu chi phí so với doanh thu năm 2017 năm 2016 Năm 2017 Năm 2016 92,61% 93,67% →Chi phí năm 2017 cao so với năm 2016 tổng doanh thu năm 2017 cao năm 2016 nên cấu chi phí so với doanh thu năm 2017 thấp so với năm 2016 Cơ cấu hợp lý tỷ lệ chi phí tăng thấp tỷ lệ tăng doanh thu 4.3.2.Mô tả vốn chủ sở hữu - Lợi nhuận sau thuế năm 2017: 97.328.976.816đ →Cổ tức trả tiền: 24.673.251.200đ - Lợi nhuận giữ lại cộng dồn tới năm 2016: 71.368.457.048đ - Quỹ cộng dồn tới năm 2016: 224.553.967.078đ (Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài cơng ty năm 2017) 4.3.3.Chia cổ tức doanh nghiệp: - Chính sách trả cổ tức doanh nghiệp trả tiền mặt 4.3.4.Chỉ tiêu phân tích năm 2017: -Tỷ suất lợi nhuận doanh thu công ty: ROS===7,55% - So sánh với HNF: ROS (HNF) =3,53% (Nguồn: finance.vietstock.vn) →BBC có tỷ suất lợi nhuận doanh thu cao so với HNF, số ROS lớn cho thấy doanh nghiệp làm ăn có lãi, cơng ty cổ phần Bibica có cạnh tranh tốt hơn, quản trị chi phí tốt so với công ty cổ phần thực phẩm Hữu Nghị - Tỷ lệ chia cổ tức (payout) := 25,35% → Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại là: 100% - 25,35%=74,65% Như công ty chi trả cổ tức ít, giữ lại nhiều để tái đầu tư nên kỳ vọng tăng trưởng kinh doanh - Tăng trưởng lợi nhuận cơng ty: Năm 2017 có g= ROE*(1-payout)= 12,38%*(1-25,35%)=9,24% Năm 2016 có g=11,15%*(1-)=7,34% →Như năm 2017 lợi nhuận tăng trưởng tốt năm 2016 cho thấy doanh nghiệp kinh doanh tốt quản lý chi phí hiệu nên định hướng khơng nên chia cổ tức mà nên giữ lại để tái đầu tư - Chính sách chia cổ tức cơng ty: chia cổ tức 12% lợi nhuận sau thuế - Lãi suất liên ngân hàng thời hạn tháng ngày 29/12/2017 4,5% (Nguồn: Ngân hàng nhà nước Việt Nam) ROA=9,01%(năm 2017) →ROA >> lãi suất thị trường nên không chia cổ tức Chương 5: Phân tích tổng hợp tài - Sức sinh lời vốn chủ: ROE===12,38% ROE = =ROS x Sức sản xuất tổng tài sản x Quyết định phân chia thu nhập Quyết định đầu tư sử dụng tài sản Quyết định huy động vốn Bảng 27: Bảng tổng hợp số công ty năm 2016 năm 2017 Chênh lệch Năm 2017 Năm 2016 (%) ROE 12,27% 10,94% 0,12 ROS 7,55% 6,43% 0,17 Sức sản xuất tổng tài sản 1,19% 1,23% (0,03) Cơ cấu nguồn vốn 1,37% 1,38% (0,01) Nguồn: finance.vietstock.vn →Nhận xét: ROE tăng tỷ suất sinh lời doanh thu tăng (ROS) tăng không nhiều sức sản xuất tổng tài sản cấu nguồn vốn giảm sức sản xuất tổng tài sản giảm nhiều nên định đầu tư sử dụng tài sản trọng yếu -Nguyên nhân: tốc độ tăng doanh thu chậm tốc độ tăng tài sản, doanh nghiệp chưa sử dụng hiệu tài sản gây lãng phí Tài sản ngắn hạn tăng, tài sản ngắn hạn khác tăng với tỷ lệ lớn cho thấy doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn ứ đọng vốn Trong đầu tư tài ngắn hạn giảm 15,52 % cho thấy tính khoản giảm Tài sản dài hạn tăng, tài sản dở dang dài hạn tăng 130,74% công ty đầu tư mở rộng sản xuất Long An Công ty TNHH TV Bibica Miền Bắc phát triển dòng bánh kẹo chất lượng cao dòng sản phẩm dinh dưỡng nên đầu tư thêm tài sản cố định Việc tăng tài sản dài hạn phù hợp với chiến lược kinh doanh công ty -Giải pháp: Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản cách giảm tài sản ngắn hạn khác đồng thời tổ chức quản lý trình sản xuất kinh doanh thơng suốt nhịp nhàng, hạn chế tối đa q trình nhàn dỗi máy móc thiết bị ví dụ thời gian ngừng hoạt động lỗi sản xuất Khi trình sử dụng đồng giúp công ty tận dụng tối đa công suất máy móc thiết bị, nâng cao suất lao động, giảm chi phí sản xuất kết tăng lợi nhuận Để đạt điều cơng ty nên có kế hoạch sản xuất cách chi tiết, có kế hoạch sửa chữa máy móc hàng kỳ, kịp thời thay đổi sản lượng sản xuất biến động thị trường Kết luận Thơng qua q trình làm báo cáo phân tích tài nhóm chúng em tích lũy nhiều kiến thức môn học đồng thời kỹ làm việc nhóm trau dồi kỹ trình bày báo cáo rèn luyện tốt Nhóm chúng em cảm ơn cô buổi học buổi hướng dẫn nhóm làm báo cáo nhiều ...4.3.4.Chỉ tiêu phân tích năm 2017: Chương 5: Phân tích tổng hợp tài Kết luận BÁO CÁO PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Mục đích phân tích tài : Phân tích định tài tác... 12 năm 2017 công ty Biểu đồ thể cấu tài sản công ty năm 2017 4.29; 4.29% 9.42; 9.42% 7.45; 7.45% Công ty cổ phần Hải Hà Công ty cổ phần Bibica Công ty cổ phần thực phẩm Hữu Nghị Công ty cổ phần... Bảng 2: Bảng tiêu tài sản công ty đối thủ cạnh tranh XĐơn vị: Công ty cổ phần Bibica VNĐ Công ty cổ phần KIDO Chỉ tiêu Công ty cổ phần Hải Hà Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tổng tài sản Tỷ lệ (%)