Phân tích chỉ số (Ratio analysis) được sử dụng để phân tích, so sánh các thông tin trong báo cáo tài chính nhằm hiểu rõ tình hình kinh doanh, tình hình tài chính, tình hình dòng tiền của doanh nghiệp. Đây là công cụ phân tích cực kì hữu ích với những nhà đầu tư, chủ nợ, những người cần một bức tranh tổng thể tình hình kinh doanh, vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp từ báo cáo tài chính. Nhưng phương pháp phân tích chỉ số cũng chứa đựng những điểm hạn chế. Hiểu rõ những điểm hạn chế này sẽ giúp nhà phân tích điều chỉnh nhận định cho phù hợp.
10 ĐIỂM HẠN CHẾ CỦA PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH CHỈ SỐ BÁO CÁO TÀI CHÍNH Phân tích chỉ số (Ratio analysis) được sử dụng để phân tích, so sánh các thơng tin trong báo cáo tài chính nhằm hiểu rõ tình hình kinh doanh, tình hình tài chính, tình hình dòng tiền của doanh nghiệp. Đây là cơng cụ phân tích cực kì hữu ích với những nhà đầu tư, chủ nợ, những người cần một bức tranh tổng thể tình hình kinh doanh, vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp từ báo cáo tài chính. Nhưng phương pháp phân tích chỉ số cũng chứa đựng những điểm hạn chế. Hiểu rõ những điểm hạn chế này sẽ giúp nhà phân tích điều chỉnh nhận định cho phù hợp 1. Chỉ dựa trên số liệu q khứ: Mọi thơng tin bạn sử dụng để phân tích chỉ số đều là những số liệu trong q khứ. Điều này có nghĩa chúng có thể khơng lặp lại trong tương lai để bạn có thể sử dụng. Tuy nhiên, bạn có thể sử dụng các chỉ số để dự phóng báo cáo tài chính theo phương pháp pro forma và so sánh với dữ liệu q khứ để bảo tính nhất qn và hợp lý 2. Sự khác biệt giữa ghi nhận giá gốc và giá hiện tại tại thời điểm phát sinh: Thơng tin trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được ghi nhận theo thời điểm phát sinh nghiệp vụ đó (Hoặc gần thời điểm phát sinh) trong khi một số khoản mục trong bảng cân đối kế tốn được ghi nhận theo ngun tắc giá gốc. Sự khác biết này có thể dẫn đến kết quả phân tích chỉ số bị sai lệch đối với những chỉ số lấy giá trị từ 2 bảng báo cáo tài chính này 3. Lạm phát: Nếu lạm phát liên tục thay đổi mạnh trong kì phân tích thì chúng ta khơng thể so sánh những con số qua các thời kì. Ví dụ: nếu lạm phát là 100%, tức doanh số sẽ tăng gấp đơi, tuy nhiên trong khi thực tế tình hình kinh doanh khơng thay đổi gì cả 4. Các thơng tin trên báo cáo tài chính là tập hợp của nhiều nghiệp vụ trong q khứ: Thơng tin được sử dụng cho việc phân tích chỉ số có thể được tổng hợp theo các ngun tắc khác nhau q khứ nên việc so sánh các chỉ số qua các năm có thể khơng còn hợp lý nữa 5. Thay đổi trong hoạt động kich doanh: Cơng ty có thể thay đổi cơ cấu hoạt động nhiều đến mức khi so sánh chỉ số tính tốn nhiều năm trước với chỉ số này ở thời điểm hiện tại sẽ mang lại những kết luận sai lầm 6. Sự khác nhau của việc áp dụng các chuẩn mực kế tốn: Mỗi cơng ty sẽ áp dụng các chuẩn mực kế tốn khác nhau trong bối cảnh kinh doanh khác nhau dẫn đến sự sai lệch trong phân tích so sánh chỉ số giữa hai cơng ty. Ví dụ: Sẽ có sự khác nhau trong phân tích chỉ số nếu một cơng ty sử dụng phương pháp khấu hao nhanh dần đều so với cơng ty sử dụng phương pháp khấu hao đường thẳng 7. Điều kiện kinh doanh khác nhau: Bạn cần đặt việc phân tích chỉ số vào bối cảnh mơi trường kinh doanh. Ví dụ: Vòng quay bán hàng là 60 ngày có thể là chậm trong thời kì tăng trưởng nhanh tuy nhiên đó có thể là mức chấp nhận đươck trong tình hình kinh doanh chung khơng thuận lợi khi khách hàng gặp vấn đề khó khăn về tài chính và chậm trả tiền hàng 8. Khó khăn trong kết luận chỉ số: Sẽ rất khó khăn trong viện giải thích, kết luận khi xem xét chỉ số. Ví dụ: Nếu bạn tính tỷ số thanh khoản ngắn hạn (Curent ratio) là 2:1 thì bạn sớm kết luận cơng ty này tốt. Tuy nhiên bạn cần xem xét kỹ hơn để nhận ra cơng ty vừa mới bán một số lượng lớn cổ phiếu đầu tư để tài trợ tiền mặt, dẫn đến tài sản ngắn hạn cao đột biết. Ở trường hợp này, chỉ số thanh khoản ngắn hạn ở mức cao bất thường và có thể giảm trong tương lai 9. Chiến lược của cơng ty: Sẽ rất nguy hiểm nếu so sách chỉ số tài chính của hai cơng ty theo đuổi hai chiến lược khác nhau. Ví dụ: một cơng ty theo chiến lược tập trung vào giá và chấp nhận để biên lợi nhuận thấp để có được nhiều thị phần. Ngược lại, một cơng ty cùng ngành lại có chiến lược tập trung vào phân khúc khách hàng cao cấp có mức giá bán sản phẩn cao hơn và biên lợi nhuận cũng cao hơn, tuy nhiên xét về doanh thu thì khơng thể bằng cơng ty theo chiến lược giá thấp 10. Tính thời điểm: Một số chỉ số lấy dữ liệu từ bảng cân đối kế tốn tuy nhiên những thơng tin trên bảng cân đối kế tốn là số thời điểm vào ngày cuối cùng của kỳ báo cáo. Nếu có một sự kiện làm giảm số dư tài khoản vào ngày tổng hợp của kỳ báo cáo có thể ảnh hưởng đến kết quả của phân tích chỉ số Kết luận: Mặc dù phân tích chỉ số có nhiều điểm hạn chế tuy nhiên nếu bạn nắm rõ điểm hạn chể và sử dùng nhiều biện pháp thay thể, bổ sung thì phương pháp phân tích chỉ số vẫn rất hữu ích ... giảm số dư tài khoản vào ngày tổng hợp của kỳ báo cáo có thể ảnh hưởng đến kết quả của phân tích chỉ số Kết luận: Mặc dù phân tích chỉ số có nhiều điểm hạn chế tuy nhiên nếu bạn nắm rõ điểm hạn chể và sử dùng nhiều biện pháp thay thể, bổ sung thì phương pháp phân tích chỉ số vẫn... nhau dẫn đến sự sai lệch trong phân tích so sánh chỉ số giữa hai cơng ty. Ví dụ: Sẽ có sự khác nhau trong phân tích chỉ số nếu một cơng ty sử dụng phương pháp khấu hao nhanh dần đều so với cơng ty sử dụng phương pháp khấu hao đường thẳng... Một số chỉ số lấy dữ liệu từ bảng cân đối kế tốn tuy nhiên những thơng tin trên bảng cân đối kế tốn là số thời điểm vào ngày cuối cùng của kỳ báo cáo. Nếu có một sự kiện làm giảm số dư tài khoản vào ngày tổng hợp của kỳ báo cáo có thể ảnh hưởng đến kết quả của