Nội dung tài liệu trình bày mục đích và yêu cầu của thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư, các căn cứ và tiêu chuẩn thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư, phương pháp điều chỉnh giá trong thẩm định dự án đầu tư, nội dung thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư.
Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư BÀI THẨM ĐỊNH KHÍA CẠNH KINH TẾ – XÃ HỘI DỰ ÁN ĐẦU TƯ Hướng dẫn học Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau: Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn Đọc tài liệu: Bài giảng, Giáo trình kinh tế đầu tư xuất năm 2012 (mục 10.4.3 nội dung thẩm định dự án đầu tư); Giáo trình lập dự án đầu tư (chương phân tích tài dự án đầu tư); Nghị định 32/2015/NĐ-CP ngày 25/03/2015 quản lý chi phí đầu tư xây dựng; Thơng tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/4/2013 tài hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định; Quyết định số 634/QĐ-BXD việc công bố suất vốn đầu tư xây dựng cơng trình giá xây dựng tổng hợp phận kết cấu hạ tầng cơng trình năm 2013 ngày 9/6/2014 số văn bản khác có liên quan đến đầu tư Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email Tham khảo thông tin từ trang Web môn học Nội dung Mục đích yêu cầu thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư Các tiêu chuẩn thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Phương pháp điều giá thẩm định dự án đầu tư Nội dung thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Mục tiêu Kết thúc 6, sinh viên cần nắm rõ nội dung sau: Hiểu khái niệm, mục đích, yêu cầu thẩm định dự án đầu tư Nắm rõ tiêu chuẩn chủ yếu thẩm định dự án đầu tư Hiểu nội dung phương pháp thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư 102 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Tình dẫn nhập Thẩm định khía cạnh kinh tế - xã hội dự án xây dựng hệ thống điện thoại khu vực nơng thơn Có dự án xây dựng hệ thống điện thoại khu vực nông thôn Dự án hoạt động vòng 10 năm, dự kiến năm cung cấp 100.000 đơn vị đàm thoại Giả sử cước phí cho đơn vị đàm thoại 100 pêsơ Trước có dự án người dân khu vực phải xa để gọi điện với số lượng gọi 10% số gọi có dự án Những người sẵn sàng trả thêm 10% cuớc phí cho gọi mà dự án ước tính Dự án đuợc thực đầu năm thứ với chi phí theo giá cố định 40 triệu pêsơ Chi phí vận hành 3,36 triệu pêsơ năm Giá trị lại dự án không vào cuối năm thứ 10 Dự án thực công ty tư nhân với vốn tài trợ cho dự án 50% chủ sở hữu 50% vay Khoản vay với mức lãi suất 5% phải trả vòng năm Chi phí hội vốn 10%/năm Thuế thu nhập 20% khấu hao tính theo phương pháp đường thẳng Hãy thẩm định khía cạnh kinh tế - xã hội dự án TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 103 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư 6.1 Mục đích yêu cầu thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư 6.1.1 Khái niệm Thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội việc tổ chức đánh giá cách khách quan, khoa học hệ thống hiệu dự án góc độ kinh tế toàn xã hội Về chất, thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư q trình đánh giá lại (có mục đích) giá (chi phí) mà xã hội phải trả cho việc sử dụng nguồn lực sẵn có cho dự án với lợi ích dự án tạo cho toàn kinh tế (chứ khơng cho chủ đầu tư) 6.1.2 Mục đích thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư nội dung thẩm định dự án nói chung Mục đích thẩm định kinh tế – xã hội nhằm đánh giá lựa chọn dự án có tính khả thi khía cạnh kinh tế – xã hội Kết thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội có tác dụng không quan quản lý nhà nước mà có ý nghĩa định chế tài chủ đầu tư 6.1.3 Yêu cầu thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Yêu cầu chung thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội phải có kết luận xác đáng tính khả thi khía cạnh kinh tế xã hội dự án Vì vậy, yêu cầu cụ thể dự án phải vào tiêu chuẩn hiệu kinh tế xã hội để đánh giá tính hợp lý dự án mặt kinh tế – xã hội, xem xét hiệu kinh tế xã hội dự án đánh giá khả thực dự án dự án góc độ tồn kinh tế toàn xã hội Yêu cầu người thực công tác thẩm định kinh tế xã hội cần phải nắm bắt mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế xã hội quốc gia, ngành vùng; nắm vững cập nhật tiêu chuẩn, thông số quốc gia phát triển kinh tế xã hội; nắm vững hệ thống luật pháp quản lý kinh tế quản lý xã hội; hiểu biết bối cảnh, điều kiện đặc điểm cụ thể dự án; tình hình xu hướng phát triển kinh tế xã hội chung địa phương, quốc gia quốc tế 6.2 Các tiêu chuẩn chủ yếu thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư 6.2.1 Các thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư Các thông tin dự án: nội dung liên quan đến khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư Các văn pháp lý liên quan đến đến hiệu kinh tế – xã hội dự án đầu tư Các tiêu chuẩn, định mức… Điều kiện kinh tế – xã hội cụ thể có liên quan đến dự án 104 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư 6.2.2 Các tiêu chuẩn thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư 6.2.2.1 Tỷ suất chiết khấu xã hội (social discount rate) Trong thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư, để tính tốn tiêu cần phải quy chuyển dòng tiền kinh tế xã hội mặt thời gian (thường tại) Khi tỷ suất chiết khấu xã hội sử dụng Về lý thuyết tỷ suất chiết khấu xã hội chi phí xã hội thực tế vốn sử dụng cho dự án Trên thực tế, tỷ suất chiết khấu xã hội ước tính sở lãi suất dài hạn thị trường vốn quốc tế có điều chỉnh theo tình hình trị sách kinh tế nước sở Tỷ suất chiết khấu xã hội cần định kỳ xem xét điều chỉnh cho phù hợp với tình hình phát triển kinh tế nước (tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ lạm phát, sách kinh tế…) Việc xem xét lại tỷ suất chiết khấu xã hội tiến hành hoạch định sách phát triển trung hạn có thay đổi chủ yếu sách phátd triển kinh tế – xã hội 6.2.2.2 Tỷ giá hối đối có điều chỉnh (shadow exchange rate) Trong thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội, vấn đề quan trọng cần xác định tỷ giá hối đối thích hợp để chuyển ngoại tệ sang đơn vị tiền tệ nước Trong thị trường ngoại hối quốc gia đánh giá cạnh tranh, tỷ giá hối đoái sử dụng tỷ giá thị trường (MER – market exchange rate) Tuy nhiên, quốc gia phát triển thị trường ngoại hối thường chịu kiểm soát chặt chẽ phủ Tại tỷ giá hội đối thị trường tỷ giá hối đối thức (OER – official exchange rate) thường không phản ánh giá trị xã hội ngoại tệ Chính vậy, phân tích kinh tế xã hội tỷ giá hối đối bóng (SER – shadow exchange rate) sử dụng Có số cách khác dùng để tính tỷ giá hối đối bóng: phương pháp tính tỷ số thâm hụt ngoại tệ, phương pháp điều chỉnh tỷ giá theo nhu cầu bảo hộ mậu dịch, phương pháp dùng hệ số chuyển đổi, phương pháp dử dụng tỷ giá hối đối du lịch… Phương pháp tính tỷ số thâm hụt ngoại tệ: gọi M giá trị khoản tốn hữu hình vơ hình đồng nội tệ, B giá trị khoản thu hữu hình vơ hình tính đồng nội tệ, OER tỷ giá hối đối thức tỷ giá hối đối bóng (SER) tính sau: M M B SER 1 OER B B Các số liệu tính tốn phương pháp thường dựa số liệu q khứ dự đốn tình hình thay đổi cung cầu ngoại tệ tương lai Nguồn số liệu lấy theo giá trị trung bình thống kê tình hình thương mại, cán cân tốn kế hoạch phát triển quốc gia TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 105 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Phương pháp điều chỉnh giá theo nhu cầu bảo hộ mậu dịch: gọi X kim ngạch xuất theo giá FOB; M kim ngạch nhập theo giá CIF; TM thuế nhập SX trợ cấp xuất Khi đó, tỷ giá hối đối bóng tính sau: SER OER M TM X S X MX 6.3 Phương pháp điều chỉnh giá thẩm định kinh tế – xã hội dự án đầu tư 6.3.1 Cơ sở định giá thẩm định kinh tế – xã hội dự án đầu tư Mục tiêu thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư đánh giá lại đóng góp thực dự án cho kinh tế Vì vậy, yêu cầu giá sử dụng phân tích phải phản ánh giá trị thực hàng hoá dịch vụ có liên quan tức phải phản ánh lợi ích thực chi phí thực mà kinh tế toàn xã hội nhận thực dự án đầu tư Khi định giá khoản mục lợi ích chi phí có liên quan đến yếu tố đầu vào sản phẩm đầu dự án, phân tích kinh tế – xã hội cần sử dụng biện pháp định giá theo giá tham khảo (hay gọi giá bóng – shadow price) Đây hệ thống giá điều chỉnh xấp xỉ với giá trị xã hội hàng hoá thị trường Mục tiêu việc áp dụng hệ thống bóng nhằm thiết lập hệ thống giá trị cho phân tích dự án rộng phạm vi áp dụng gần giá trị xã hội thực tế theo tiêu chuẩn phân tích kinh tế xã hội Cơ sở lý thuyết cho việc điều chỉnh sử dụng giá kinh tế dựa mơ hình cạnh tranh hồn hảo kinh tế học cổ điển Theo quan điểm kinh tế học, thị trường cạnh tranh hồn hảo thị trường mà: có nhiều người mua nhiều người bán, người tham gia thị trường với tư cách người chấp nhận giá, người gia nhập từ bỏ thị trường với chi phí khơng đáng kể, thơng tin đầy đủ sẵn có cho tất đối tượng tham gia Dưới giả thiết cạnh tranh hoàn hảo, giá thị trường phản ánh giá trị xã hội hàng hoá, dịch vụ Cụ thể: hàng hố, dịch vụ cấu thành phí lợi ích dự án ứng với trường hợp sau: (a) Chúng định giá với giá thị trường góc độ xã hội Đối với chúng, giá thị trường trường hợp thoả mãn đại diện cho giá trị xã hội (b) Giá thị trường chúng bóp méo giá trị xã hội (c) Những hàng hoá dịch vụ định giá theo giá thị trường Khi đó, mục thuộc trường hợp (a) khơng cần điều chỉnh giá Những khoản mục trường hợp (b) cần phải điều chỉnh theo mục tiêu phân tích dự án Các khoản mục (c) cần định giá theo yêu cầu mục tiêu phân tích Đối với khoản mục (b): Do giá thị trường không phản ánh giá trị xã hội đầu vào đầu Chính vậy, chi phí lợi ích phương diện tồn xã hội bị bóp méo Để khắc phục tình trạng này, nhà phân tích kinh tế – xã hội phải phát nguồn gốc dẫn đến méo mó giá thị trường thực 106 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư điều chỉnh phù hợp Các điều chỉnh thực sở lý thuyết kinh tế tham khảo thực tế Theo phương pháp phân tích chi phí – lợi ích truyền thống, khoản mục sau cần phải điều chỉnh giá hay nói cách khác phải đánh giá lại theo giá mờ: tỷ giá hối đoái bị kiểm soát, mức lương người lao động (thất nghiệp khơng có dự án), giá độc quyền, khoản thuế trợ cấp phủ, mức có khống chế nhà nước 6.3.2 Định giá hàng hoá ngoại thương (traded goods) Hàng hoá ngoại thương hàng hố xuất nhập Với hàng hố thơng thường giá FOB cao chi phí sản xuất nước hàng xuất giá CIF nhỏ chi phí sản xuất nước hàng nhập Khái niệm hàng hoá ngoại thương bao gồm mặt hàng sản xuất tiêu dùng nước, song có tác động đến tình hình xuất nhập ví dụ hàng hoá thay nhập Với thực tế thị trường nội địa có quy mơ nhỏ so với quy mô thị trường quốc tế Việc tham gia dự án vào thị trường quốc tế (cả góc độ đầu vào đầu ra) với tư cách người chấp nhận giá Chính vậy, giá thị trường quốc tế coi phản ánh tương đối gần giá trị xã hội thực hàng hoá ngoại thương Bởi vậy, giá sử dụng phân tích kinh tế xã hội hàng hoá ngoại thương xác định giá biên giới tức giá CIF hàng nhập giá FOB với hàng xuất Khi thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội cần phải sử dụng tỷ giá hối đoái điều chỉnh để đưa giá hàng hóa đầu vào đầu đơn vị tiền tệ 6.3.3 Định giá hàng hoá phi ngoại thương (non-traded goods) Hàng hoá phi ngoại thương hàng hố khơng thể xuất (và) khơng thể nhập Thường hàng hoá phi ngoại thương hàng hoá mà chúng hàng xuất giá FOB nhỏ chi phí sản xuất nước chúng hàng nhập giá CIF lớn chi phí sản xuất nước Ngồi ra, hàng hố phi ngoại thương bao gồm hnàg hố khơng xuất không nhập quy định nhà nước hàng hoá mà đặc tính chúng khơng thểthực xuất nhập Đối với hàng hoá phi ngoại thương, giá chúng xác định sở giá thị trường nội địa (do không tham gia thương mại quốc tế) Giá thị trường nội địa hàng hoá phi ngoại thương sử dụng trực tiếp phân tích kinh tế xã hội hàng hố thoả mãn điều kiện: Được mua bán thị trường tương đối cạnh tranh; Quy mô dự án tương đối nhỏ so với thị trường; Lĩnh vực hoạt động dự án mức tối đa công suất Nếu điều kiện không thoả mãn u cầu phải có điều chỉnh Khi đánh giá giá trị hàng hoá phi ngoại thương, theo phương pháp mới, quy trình TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 107 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư tính tốn khác đầu vào đầu dự án Trong hai trường hợp, việc tính tốn phải dựa vào điều kiện cụ thể: Việc định giá đầu phi ngoại thương phụ thuộc vào việc sản phẩm dự án có làm tăng sản phẩm quốc gia hay tiêu dùng quốc gia hay không Nếu sản phẩm đầu dự án làm tăng tổng tiêu dùng quốc gia, giá sản phẩm thị trường nội địa dùng để đánh giá dự án Ngược lại, nếu, sản phẩm dự án thay phần nhà sản xuất khác tổng sản phẩm quốc gia khơng thay đổi chi phí sản xuất cao số sản phẩm bị thay sử dụng để đánh giá Đối với đầu vào, công việc định giá phức tạp hơn, phụ thuộc vào việc cung cấp sản phẩm đầu vào dự án làm giảm quy mô sử dụng người sản xuất khác hay tăng tổng sản lượng đầu vào Nếu đầu vào phi ngoại thương làm giảm mức sử dụng nhà sản xuất hay khách hàng khác giá thị trường sử dụng làm sở đánh giá Ví dụ, giả sử quốc gia có tổng sản lượng điện sản xuất 500 MW, giá thị trường 500 đồng/Kwh Nếu tổng cung điện không tăng, nhu cầu điện dự án đáp ứng việc giảm mức tiêu dùng đối tượng khách hàng khác Khi mức giá 500 đồng/Kwh sử dụng làm sở tính tốn giá trị đầu vào (năng lượng điện) dự án Nếu đầu vào phi ngoại thương dự án làm tăng lực sản xuất đất nước (về mặt hàng này), chi phí cận biên (marginal cost) cho số sản phẩm gia tăng dùng làm sở tính tốn Đối với đất đai: hàng hoá phi ngoại thương sử dụng phổ biến dự án đầu tư Tuy nhiên, loại hàng hoá phi ngoại thương đặc biệt nên việc định giá đất phân tích kinh tế xã hội tính sau: 108 Nếu việc sử dụng đất làm thay đổi cách thức sử dụng đát giá đất phân tích kinh tế xã hội chi phí hội việc sử dụng mảnh đất cho dự án tức lợi ích cao bị sử dụng đất cho việc thực dự án Nếu dự án mua đất thị trường bất động sản tương đối cạnh tranh giá mua đất thị trường sử dụng để phân tích Nếu dự án thuê đất để thực hiên chi phí th đất vốn hố sở để đánh giá khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư Nếu đất dùng cho dự án đất bỏ hoang, giá phân tích kinh tế xã hội đất không TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư 6.4 Nội dung thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư 6.4.1 Thẩm định tiêu hiệu kinh tế 6.4.1.1 Giá trị gia tăng (NVA – Net Value Added) Giá trị gia tăng tiêu phản ánh hiệu kinh tế dự án đầu tư góc độ kinh tế Chỉ tiêu cho biết mức đóng góp trực tiếp dự án cho tăng trưởng kinh tế quốc gia Giá trị gia tăng mức chênh lệch giá trị đầu giá trị đầu vào Cơng thức tính tốn sau: NVA = O – (MI + I) Trong đó: NVA giá trị sản phẩm tuý gia tăng dự án đem lại Đây đóng góp dự án toàn kinh tế O – (Output): giá trị đầu dự án MI – (Input of materials and services): giá trị đầu vào vật chất thường xuyên dịch vụ mua theo yêu cầu để đạt đầu (như lượng, nhiên liệu, giao thông, bảo dưỡng…) I – (Investment): vốn đầu tư bao gồm chi phí xây dụng nhà xưởng, mua sắm máy móc thiết bị Giá trị sản phẩm tuý gia tăng (NVA) tính cho năm cho đời dự án Để tính cho năm, cơng thức tính sau: NVAi = Oi – (MIi + Di) Trong đó: NVAi: giá trị sản phẩm tuý gia tăng năm i dự án Oi: giá trị đầu dự án năm i Di: khấu hao năm i Tính cho đời dự án, công thức sau áp dụng: n n NVA NVAi (O MI ) iPV I vo i 0 i 0 Trong đó: IV0 giá trị vốn đầu tư quy chuyển đầu thời kỳ phân tích Và tính NVA bình qn năm cho thời kỳ, ta có: n (O MI ) NVA ipv I vo i 0 n hoặc: n n r 1 rs NVA (O MI )ipv I vo s n i0 1 rs Trong đó: rs tỷ suất chiết khấu xã hội TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 109 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư NVA bao gồm yếu tố: Chi phí trực tiếp trả cho người lao động (tiền lương, tiền thưởng kể phụ cấp lương (Wage – WA) thặng dư xã hội (Social surplus – SS) Hay: NVA = WA + SS Trong đó: WA tổng thu nhập người lao động phụ thuộc vào mức độ làm việc mức lương bình quân người lao động SS thu nhập xã hội từ hoạt động dự án (bao gồm thuế gián thu, trả lãi vay, cổ tức, đóng bảo hiểm tái báo biểm, thuế đất, tiền mua phát minh sáng chế lợi nhuận không phân phối để lại cho sở để lập quỹ) 6.4.1.2 Giá trị gia tăng tuý quốc gia (NNVA – National Net Value Added) Đối với dự án đầu tư có liên quan đến việc sử dụng vốn nước (vay, liên doanh hay góp vốn cổ phần), NVA gồm: Giá trị gia tăng tuý quốc gia: phần giá trị tăng sử dụng nước (NNVA) Giá trị gia tăng tuý chuyển nước (RP – Repatriated Payments) bao gồm tiền lương, thưởng, trả lãi vay vốn, lợi nhuận thuần, lãi cổ phần người nước ngồi, khoản tốn ngoại tệ khác không dựa vào đầu vào nguyên vật liệu NNVA tiêu biểu thị đóng góp đầu tư kinh tế đất nước Cơng thức tính NNVA sau: n NNVA O MI RP ipv I vo i 0 Lưu ý: Khi tính tổng NVA (hay NNVA) đời dự án tính NVA (hay NNVA) bình qn năm phải tính chuyển O, MI, D năm mặt thời gian (thường đầu thời kỳ phân tích) với việc sử dụng tỷ suất chiết khấu xã hội (rs) 6.4.1.3 Vận dụng tiêu giá trị tuý gia tăng để thẩm định hiệu kinh tế số trường hợp cụ thể Trường hợp dự án đầu tư o Trường hợp thẩm định hiệu tuyệt đối Khi thẩm định hiệu tuyệt đối, bước phải tính giá trị sản phẩm tuý gia tăng (NVA) dự án (trong năm bình thường, hay cho đời dự án) Nếu giá trị sản phẩm gia tăng t mà dương, tính tiếp xem xét xem lợi ích xã hội thu sau trừ phần lương thưởng cho người lao động: SS = NVA – WA Sau đánh giá: Nếu SS > 0, dự án có hiệu đứng góc độ thu nhập kinh tế Giá trị gia tăng dự án khơng bù đắp đủ cho chi phí lao động mà góp phần gia tăng thu nhập xã hội Nếu SS = 0, thu nhập 110 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư dự án đủ chi trả tiền công cho người lao động Nếu SS < 0, điều có nghĩa thu nhập dự án chí khơng đủ tốn chi phí tiền lương cho người lao động Hiệu tuyệt đối mặt xã hội dự án Chính vậy, khơng thể chấp nhận dự án có SS < Đối với dự án có sử dụng nguồn lực có liên quan đến yếu tố nước ngồi (góp vốn liên doanh, vay vốn), đánh giá tính tiêu NNVA để so sánh với mức lương phải trả Nếu tính cho đời dự án phải tính chuyển giá trị mặt thời gian theo tỷ suất chiết khấu xã hội: NNVA = NVA – RP Nếu: n n 1 NNVA (1 r ) WA (1 r ) i i 0 o s i 0 i s dự án có hiệu WAi – tiền lương, tiền thưởng dự kiến năm i không kể tiền lương, thưởng chuyển nước Trường hợp thẩm định hiệu tương đối: Khi có nhiều dự án cạnh tranh thoả mãn hiệu tuyệt đối, cần phải xếp hạng lựa chọn dự án tốt Khi đó, kiểm nghiệm tương đối sử dụng Trong trường hợp, có dự án khơng có hạn chế nguồn lực dự án thoả mãn tiêu chuẩn hiệu tuyệt đối lựa chọn Nếu khơng có yếu tố thiếu hụt rõ ràng tất yếu tố sản xuất quan trọng thiếu hụt dựa vào hiệu tuyệt đối để lựa chọn dự án sản xuất loại sản phẩm Giá trị gia tăng NNVA (hay NVA)1 cao lớn tiền lương, tiền thưởng có lợi kinh tế Nếu yếu tố thiếu hụt thuộc nguồn lực kinh tế rõ ràng (như vốn, ngoại tệ, lao động kỹ thuật nguồn lực có liên quan chặt chẽ với chiến lược phát triển kinh tế xã hội lợi đất nước) để phân loại dự án phải so sánh giá trị gia tăng dự án tạo với yếu tố thiếu hụt đất nước Cụ thể: - Trường hợp thiếu vốn mục tiêu phải lựa chọn dự án tạo giá trị gia tăng lớn tính đơn vị vốn đầu tư Cơng thức tính sau: EC i i NNVAPV IVO Sẽ NVA RP không TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 111 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Trong đó: - Ec: tiêu thể hiệu tương đối giá trị gia tăng ròng so với vốn đầu tư dự án NNVAPV: giá trị sản phẩm gia tăng tuý quốc gia dự án quy mặt thời gian (đầu thời kỳ phân tích) Ec lớn hiệu tương đối giá trị gia tăng so với vốn đầu tư cao Đối với dự án có mục tiêu, trường hợp thiếu vốn, dự án có Ec lớn lựa chọn Trường hợp thiếu hụt ngoại tệ mục tiêu lại lựa chọn dự án tạo lượng giá trị gia tăng lớn đơn vị chi phí ngoại tệ t Cơng thức tính tốn sau: E FE NNVAPV FEPV Trong đó: - NNVAPV giá trị gia tăng quốc gia đời dự án tính theo mặt thời gian FEPV lượng chi phí ngoại tệ tuý tính theo mặt thời gian FE chênh lệch chi thu ngoại tệ đời dự án chi lớn thu Dự án không xem xét tiêu thu lớn chi ngoại tệ EFE hiệu tương đối giá trị gia tăng so với lượng chi phí ngoại tệ tuý dự án Chỉ tiêu EFE cao đóng góp dự án giá trị gia tăng đơn vị chi phí ngoại tệ ròng lớn Trong dự án xem xét, dự án có EFE lớn lựa chọn Trường hợp thiếu lao động kỹ thuật mục tiêu chọn dự án tạo lượng giá trị gia tăng lớn tính đơn vị chi phí lao động kỹ thuật Cơng thức tính sau: EL NNVAPV LSPV Trong đó: EL: hiệu tương đối giá trị gia tăng so với lao động kỹ thuật dự án LSPV giá trị tiền lương, thưởng khoản phúc lợi xã hội bổ sung lao động nước ngồi có kỹ thuật lao động nước (gồm phần chuyển nước ngồi) tính theo mặt đầu thời kỳ phân tích Khi thiếu lao động kỹ thuật lao động giản đơn mẫu số bao gồm tất lao động sử dụng cho dự án EL 112 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Giá trị EL cao hiệu tương đối giá trị gia tăng so với lao động kỹ thuật lớn Trong dự án xem xét, dự án có giá trị EL lớn lựa chọn Cùng với việc sử dụng tiêu EC, EFE, EL để lựa chọn dự án, nhà kinh tế vào tiêu để tìm giải pháp khắc phục thiếu hụt Chẳng hạn thiếu ngoại tệ (EFE nhỏ) phải tìm cách sử dụng nguyên vật liệu nước, nhập nguyên vật liệu giá rẻ, tăng xuất khẩu… Đối với dự án đại hố mở rộng quy mơ Sử dụng tiêu sau để đánh giá hiệu kinh tế – xã hội dự án: o Hệ số giá trị gia tăng sau (a) đại hố tính mặt so với giá trị gia tăng trước (b) đại hố tính mặt Hệ số lớn có hiệu Nếu nhỏ phải cải tiến dự án o Tiếp đến so sánh giá trị gia tăng NNVAPV dự án tạo với chi phí tiền lương, tiền thưởng sau có dự án WAPV; nếu: o o NNVAPVa WAPVa hiệu Tiếp đến so sánh chi phí xã hội sau đại hoá (NNVAPVa – WAPVa) với trước đại hoá (NNVAPVb – WAPVb), nếu: NNVAPVa WAPVa 1 NNVAPVb WAPVb Thì dự án có hiệu quả, cải tiến dự án Đối với tổ hợp nhiều dự án Các mối liên hệ tổ hợp nhiều dự án mặt cơng nghệ, kinh tế, địa lý… mà thay đổi số dự án ảnh hưởng đến dự án khác Đó dự án chế biến liên tục loại nguyên vật liệu (hoá chất,luyện kim, dệt tổ hợp công nông nghiệp), dự án sử dụng tổng hợp thành phần khác nguyên vật liệu (hoá chất hoá dầu), dự án sản xuất phận chi tiết loại sản phẩm (cơ khí chế tạo), dự án sử dụng sở hạ tầng chung (như giao thông vận tải, điện, nước, khí đốt nước) Trình tự xác định hiệu kinh tế xã hội sau: o Đánh giá dự án, khơng cần dự án thoả mãn tiêu chuẩn hiệu tuyệt đối mà để nhằm thu nhập thông tin phát dự án khâu yếu, khâu mạnh tổ hợp o Tính giá trị đầu vào, đầu tổ hợp tổng thể theo phương pháp dự án o Tính tổng giá trị gia tăng đời dự án dự án tổ hợp: n NVAJ O MI D i 0 iPV n NNVAJ O MI D RP i 0 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 iPV 113 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư o Tính tổng giá trị gia tăng tổ hợp đời dự án: m n NVA NVAJiPV j 1 i m n NNVA NNVAJiPV j 1 i o Điều kiện để có hiệu NNVA > Sau tính tổng giá trị tiền lương, tiền thưởng: m n WA WAJiPV j 1 i 0 Điều kiện để có hiệu NNVA WA, ngược lại phải cải tiến dự án 6.4.1.4 Giá trị ròng kinh tế (NPV(E)) Giá trị ròng kinh tế tiêu phản ánh tổng lơị ích đời dự án góc độ tồn kinh tế quy mặt thời gian Cơng thức tính: n NPVE i 0 BEi CEi (1 rs ) i Trong đó: BEi lợi ích kinh tế dự án năm thứ i đời dự án Đây khoản thu dự án sau có điều chỉnh nọi dung khoản mục coi thu giá theo yêu cầu phân tích kinh tế CEi chi phí kinh tế dự án năm thứ i đời dự án Đây khoản chi dự án sau có điều chỉnh nội dung khoản mục coi chi giá theo yêu cầu phân tích kinh tế rs tỷ suất chiết khấu xã hội Dự án chấp nhận góc độ hiệu tồn kinh tế NPVE> Tức tổng thu kinh tế đời dự án lớn tổng chi đời dự án quy mặt thời gian Nếu NPVE bác bỏ điều chỉnh lại dự án đứng góc độ lợi ích tồn kinh tế 6.4.1.5 Tỷ số lợi ích/chi phí kinh tế (B/C(E)) Tỷ số lợi ích – chi phí kinh tế tỷ lệ tổng giá trị lợi ích kinh tế tổng giá trị chi phí kinh tế dự án đầu tư quy mặt thời gian theo tỷ suất chiết khấu xã hội Thơng thường, giá trị lợi ích chi phí kinh tế quy chuyển mặt thời gian Khi tính tiêu tính theo giá trị lợi ích kinh tế tương đương bình qn năm chi phí kinh tế tương đương bình quân năm 114 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Chỉ tiêu tính sau: n B / CE BE i (1 r ) i 0 n CE i (1 r ) i 0 i s i s Trong đó: BEi lợi ích kinh tế dự án năm thứ i đời dự án Đây khoản thu dự án sau có điều chỉnh nội dung khoản mục coi thu giá theo yêu cầu phân tích kinh tế CEi chi phí kinh tế dự án năm thứ i đời dự án Đây khoản chi dự án sau có điều chỉnh nội dung khoản mục coi chi giá theo yêu cầu phân tích kinh tế rs tỷ suất chiết khấu xã hội Khi tiêu B/CE sử dụng để đánh giá hiệu kinh tế xã hội dự án đầu tư dự án chấp nhận B/CE > tức tổng thu dự án quy mặt thời gian lớn tổng chi dự án quy mặt thời gian Ngược lại, B/CE dự án bị bác bỏ phải điều chỉnh lại dự án 6.4.1.6 Tiết kiệm tăng thu ngoại tệ Tiết kiệm ngoại tệ tăng nguồn thu ngoại tệ sở hữu nhằm hạn chế dần phụ thuộc vào viện trợ nước ngồi tạo nên cán cân tốn hợp lý cần thiết nước phát triển nước ta Vì tiêu đáng quan tâm thêm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Để tính tiêu phải tính tổng số ngoại tệ tiết kiệm kiếm sau trừ tổng phí tổn ngoại tệ trình triển khai dự án Trình tự xác định tiêu sau: Bước 1: Xác định khoản thu, chi ngoại tệ năm đời dự án dự án xem xét (thu, chi ngoại tệ trực tiếp) Bước 2: Xác định khoản thu, chi ngoại tệ năm đời dự án dự án liên đới (thu, chi ngoại tệ gián tiếp) Bước 3: Xác định tổng thu, tổng chi ngoại tệ (trực tiếp gián tiếp) năm đời dự án Sau quy chuyển giá trị mặt thời gian Bước 4: Xác định số ngoại tệ tiết kiệm sản xuất hàng thay nhập nhập hàng từ nước (theo mặt thời gian tại) Bước 5: Tính tổng tồn số ngoại tệ tiết kiệm thu bước bước (ký hiệu NPFE) Nếu kết NPFE > 0, dự án tác động tích cực làm tăng nguồn ngoại tệ cho đất nước Nếu kết NPFE < dự án làm bội chi ngoại tệ hay dự án khơng có tác động tích cực đến việc làm tăng nguồn ngoại tệ cho đất nước TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 115 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư 6.4.1.7 Tác động đến khả cạnh tranh quốc tế (International Competitiveness – IC) Chỉ tiêu cho phép đánh giá khả cạnh tranh sản phẩm dự án sản xuất thị trường quốc tế Phương pháp xác định tiêu sau: Bước 1: Xác định tổng số ngoại tệ tiết kiệm thu thực dự án tính chuyển mặt thời gian (NPFE) Bước 2: Tính đầu vào dự án từ nguồn nước (vốn đầu tư, nguyên vật liệu, dịch vụ kết cấu hạ tầng, tiền lương trả cho người lao động nước,…) phục vụ cho sản xuất hàng xuất hay thay nhập Giá trị đầu vào tính theo giá trị thị trường nước điều chỉnh, mặt thời gian tỷ giá hối đoái mờ Bước 3: Tính tỷ số IC thơng qua việc so sánh số ngoại tệ tiết kiệm với giá trị đầu vào nước Cơng thức tính tốn có dạng sau đây: IC = NPFE/DR Trong đó: o IC – Là tiêu biểu thị khả cạnh tranh quốc tế dự án o DR – Là tổng giá trị đầu vào nước dùng để sản xuất sản phẩm xuất thay nhập (đã quy chuyển mặt thời gian tại) Nói chung IC lớn khả cạnh tranh mạnh (IC > 1) 6.4.2 Thẩm định tác động mặt xã hội 6.4.2.1 Tác động đến phân phối thu nhập công xã hội Đây tiêu quan trọng, giúp đánh giá đóng góp dự án vào việc thực mục tiêu phân phối xác định đựơc tác động dự án đến trình điều tiết thu nhập theo nhóm dân cư theo vùng lãnh thổ Thực chất tiêu xem xét xem phần giá trị gia tăng dự án dự án liên đới (nếu có) phân phối cho nhóm đối tượng khác (bao gồm người làm cơng ăn lương, người hưởng lợi nhuận, nhà nước) vùng lãnh thổ nào, có đáp ứng mục tiêu phát triển kinh tế xã hội giai đoạn định hay không Để đánh giá tiêu này, phải thực theo quy trình sau: Bước 1: xác định nhóm dân cư vùng lãnh thổ (i) phân phối giá trị tăng thêm (NNVA) dự án Bước 2: tiếp đến xác định phần giá trị tăng thêm dự án tạo mà nhóm dân cư vùng lãnh thổ nhận đựơc (NNVAi) Bước 3: tính tỷ lệ giá trị gia tăng nhóm dân cư vùng lãnh thổ thu đựơc tổng giá trị gia tăng năm hoạt động bình thường dự án (BDi) theo công thức sau: BDi 116 NNVAi NNVA TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Trong đó: i o NNVA phần giá trị gia tăng mà nhóm dân cư hay vùng lãnh thổ i nhận nhờ thực dự án (đối với nhóm người làm cơng ăn lương tiền lương trợ cấp hàng năm; nhóm người hưởng lợi nhuận cổ tức hay tiền lãi vay; nhà nước tiền thuế phải nộp, cổ tức từ cổ phần nhà nước, lãi vay trả cho khoản vay nhà nước…) o NNVA tổng giá trị gia tăng sản phẩm quốc gia tuý dự án dự án liên đới (nếu có) i o BD tỷ lệ phân phối thu nhập cho nhóm dân cư vùng lãnh thổ i Sau tính tỷ lệ BD cho nhóm dân cư vùng lãnh thổ, tiến hành so sánh tỷ lệ nhóm dân cư vùng lãnh thổ với thấy tình hình phân phối giá trị gia tăng dự án tạo nhóm dân cư vùng lãnh thổ nước Việc thẩm định tiêu phụ thuộc vào sách kinh tế xã hội giai đoạn định 6.4.2.2 Tác động đến lao động việc làm Các nước phát triển nói chung Việt nam nói riêng tình trạng yếu kỹ thuật sản xuất công nghệ lại dư thừa nhân cơng Chính tiêu gia tăng cơng ăn việc làm tiêu quan trọng them định đánh giá dự án đầu tư Để đánh giá tác động dự án đến lao động việc làm xem xét tiêu tuyệt đối tiêu tương đối là: tiêu số lao động có việc làm thực dự án tiêu số lao động có việc làm tính đơn vị giá trị vốn đầu tư Số lao động có việc làm Bao gồm số lao động có việc làm trực tiếp cho dự án số lao động có việc làm dự án liên đới (số lao động có việc làm gián tiếp) Các dự án liên đới dự án khác thực đòi hỏi dự án xem xét Trình tự xác định số lao động (trực tiếp gián tiếp) có việc làm thực dự án sau: o Bước 1: xác định số lao động cần thiết cho dự án xem xét năm hoạt động bình thường đời dự án2 o Bước 2: xác định số lao động cần thiết cho việc tăng thêm dự án liên đới đầu vào đầu Đây số lao động có việc làm gián tiếp nhờ thực dự án xem xét o Bước 3: tổng hợp số lao động trực tiếp gián tiếp có việc làm tổng lao động có việc làm nhờ thực dự án Những lao động phải trừ số lao động mà trước có việc làm chưa có dự án TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 117 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Trong tạo việc làm cho số lao động, hoạt động dự án làm cho số lao động sở sản xuất kinh doanh dịch vụ khác bị việc sở không cạnh tranh với sản phẩm dự án mới, phải thu hẹp sản xuất Trong số lao động làm việc dự án, có số người nước ngồi Do số lao động đất nước có việc làm nhờ thực dự án bao gồm số lao động trực tiếp gián tiếp phục vụ cho dự án trừ số lao động bị việc sở có liên quan số người nước làm việc cho dự án Số lao động có việc làm đơn vị vốn đầu tư Để tính tiêu số lao động có việc làm đơn vị giá trị vốn đầu tư, tương tự lao động, ta phải tính số vốn đầu tư trực tiếp dự án xem xét vốn đầu tư dự án liên đới (vốn đầu tư đầy đủ) Tiếp tính tiêu sau đây: o Số lao động có việc làm trực tiếp tính đơn vị giá trị vốn đầu tư trực tiếp (Id): Id = Ld/Ivd Trong đó: Ld – Số lao động có việc làm trực tiếp dự án, Ivd – Số vốn đầu tư trực tiếp dự án o Tồn số lao động có việc làm tính đơn vị giá trị vốn đầu tư đầy đủ (IT): IT = LT/IvT Trong đó: LT – tồn số lao động có việc làm trực tiếp gián tiếp (LT= Ld + Lind); IvT số vốn đầu tư đầy đủ dự án xem xét dự án liên đới (IvT = Ivd + Ivind); Lind – số lao động có việc làm gián tiếp; Ivind – số vốn đầu tư gian tiếp Nói chung tiêu chuẩn đánh giá tiêu có giá trị cao dự án có tác lớn đến kinh tế xã hội 6.4.2.3 Tác động đến môi trường sinh thái Việc thực dự án thường có tác động định đến mơi trường sinh thái Các tác động tích cực, tiêu cực Tác động tích cực làm đẹp cảnh quan môi trường, cải thiện điều kiện sống, sinh hoạt cho dân cư địa phương… Các tác động tiêu cực bao gồm việc nhiễm nguồn nước, khơng khí, đất đai, làm ảnh hưởng đến sức khoẻ người súc vật khu vực Vì vậy, phân tích dự án tác động môi trường đặc biệt tác động tiêu cực phải quan tâm thoả đáng Có nhiều phương pháp đánh giá tác động đến môi trường dự án đầu tư: phương pháp phân tích lợi ích – chi phí, phương pháp sơ đồ mạng lưới, phương pháp ma trận hay phương pháp danh mục điều kiện môi trường… Nhưng phương pháp phân tích dễ hiểu mang tính tổng hợp cao thể công thức sau: 118 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư n Bt Ct N EBt ECt t t t (1 rs ) t (1 rs ) NPVEI Trong đó: Bt lợi ích từ dự án mà chưa tính đến yếu tố mơi trường năm t Ct chi phí dự án mà chưa tính đến yếu tố môi trường năm t EBt giá trị ngoại ứng tích cực đến mơi trường năm t ECt giá trị ngoại ứng tiêu cực đến mơi trường năm t n vòng đời sản xuất dự án N vòng đời dài hạn dự án với tác động kéo dài tới môi trường, N giả thiết kéo dài tới vơ Thường khó khăn đánh giá định lượng ảnh hưởng mặt môi trường dự án đầu tư Tuy nhiên, việc đánh giá cần thiết nên đánh giá chúng xác tốt mặt giá trị mặt định lượng phi tiền tệ Nếu khơng định lượng theo hai tiêu chuẩn đánh giá định tính Trong trường hợp khơng có giá thị trường để đánh giá tác động đến mơi trường việc tham khảo trường hợp tương tự hay ước tính gián tiếp sử dụng để tính giá trị theo lơgic Các chi phí lượng tiền đền bù hay trợ cấp mà cá nhân chấp nhận để chịu đựng tác động tiêu cực mà dự án gây nên hay chi phí tối thiểu để bảo tồn, trì chất lượng mơi trường trạng thái ban đầu Các khoản lợi ích lượng hố theo cách tương tự So sánh lợi ích chi phí thu đánh giá ảnh hưởng tuý dự án đến môi trường Tuy nhiên đánh giá mang tính tương đối thay đổi dự án điều kiện khác 6.4.2.4 Thẩm định số tác động khác Tùy dự án, vào mục tiêu nội dung cụ thể để thẩm định số khía cạnh sau: Đóng góp vào ngân sách: ta thấy ngân sách quốc gia tăng nhanh có lợi cho phát triển kinh tế xã hội đất nước Do nguồn ngân sách chủ yếu sử dụng để đầu tư vào ngành sản xuất mũi nhọn, xây dựng sở hạ tầng, trợ giúp ngành lợi ích chung xã hội cần thiết phải phát triển Vì vậy, dự án đầu tư đóng góp nhiều cho ngân sách qua loại thuế khoản thu khác hiệu lớn xét đóng góp vào lợi ích kinh tế xã hội dự án Để xem xét hiệu đóng góp vào ngân sách dự án, sử dụng tiêu tỷ lệ đóng góp vào ngân sách tổng vốn đầu tư Ảnh hưởng dây truyền: xu hướng phát triển phân công lao động xã hội, mối liên hệ ngành, vùng kinh tế ngày gắn bó chặt chẽ Vì vậy, lợi ích kinh tế xã hội dự án khơng đóng góp cho thân ngành TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 119 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư đầu tư mà có ảnh hưởng thúc đẩy phát triển ngành khác Ví dụ có dự án lớn đầu tư vào ngành khai thác quặng sắt, có tác động định đến ngành luyện kim hay khí chế tạo Hoặc với dự án sản xuất đường có tác động định đến việc sản xuất mía địa phương Tuy nhiên ảnh hưởng dây chuyền ý nghĩa tích cực mà số trường hợp có tác động tiêu cực Vì phân tích dự án phải tính đến hai yếu tố Những ảnh hưởng đến phát triển kinh tế xã hội địa phương kết cấu hạ tầng: có dự án mà ảnh hưởng đến phát triển kinh tế xã hội địa phương rõ rệt Đặc biệt dự án địa phương nghèo, vùng núi, nông thôn với mức sống trình độ dân trí thấp Nếu dự án triển khai địa phương trên, tất yếu kéo theo việc xây dựng cơng trình kết cấu hạ tầng Những lực kết cấu hạ tầng tạo từ dự án nói trên, khơng có tác dụng dự án mà ảnh hưởng đến dự án khác phát triển địa phương Dự án đầu tư lĩnh vực bưu viễn thơng ngồi lợi ích tài giúp tăng cường cải thiện sở hạ tầng viễn thông Việt Nam Tăng cường khả lực hội nhập kinh tế quốc tế Nâng cao trình độ kỹ thuật sản xuất, trình độ nghề nghiệp người lao động, trình độ quản lý nhà quản lý, nâng cao suất lao động, nâng cao thu nhập người lao động Những tác động xã hội, trị kinh tế khác (tận dụng khai thác tài nguyên chưa quan tâm hay phát hiện, tiếp nhận công nghệ nhằm hoàn thiện cấu sản xuất, tạo thị trường mới, tham gia vào phân công lao động quốc tế, phát triển địa phương yếu kém, vùng xa xơi có tiềm tài ngun…) 6.5 Bài tập tình Có dự án xây dựng hệ thống điện thoại khu vực nông thôn Dự án hoạt động vòng 10 năm, dự kiến năm cung cấp 100.000 đơn vị đàm thoại Giả sử cước phí cho đơn vị đàm thoại 100 pêsơ Trước có dự án người dân khu vực phải xa để gọi điện với số lượng gọi 10% số gọi có dự án Những người sẵn sàng trả thêm 10% cuớc phí cho gọi mà dự án ước tính Dự án đuợc thực đầu năm thứ với chi phí theo giá cố định 40 triệu pêsơ Chi phí vận hành 3,36 triệu pêsơ năm Giá trị lại dự án không vào cuối năm thứ 10 Dự án thực công ty tư nhân với vốn tài trợ cho dự án 50% chủ sở hữu 50% vay Khoản vay với mức lãi suất 5% phải trả vòng năm Chi phí hội vốn 10%/năm Thuế thu nhập 20% khấu hao tính theo phương pháp đường thẳng Hãy đánh giá dự án biết rằng: Thứ nhất, hàng hố ngoại thương, chi phí vận chuyển phân phối từ cảng đến dự án coi không 120 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Thứ hai, mức chênh lệch bình quân giá nội địa giá giới hàng hoá ngoại thương 15% (giá thị trường quốc tế cao giá thị trường nội địa 15%) Tức giá bóng/giá thị trường = 1,15 Điều có nghĩa ngân hàng Trung Ương cấp ngoại tệ cho người nhập Người nhập trợ cấp 15% họ toán theo tỷ giá thấp giá trị đồng ngoại tệ Ngược lại người xuất bị (tương đương với việc đánh thuế) phần ngoại tệ mà họ nhận bị đánh giá thấp giá trị chúng kinh tế Vì vậy, hàng hố ngoại thương, điều chỉnh từ mức chi phí tài sang chi phí kinh tế với hệ số chuyển đổi 1,15 để xác định rõ ảnh hưởng thực việc sử dụng ngoại tệ cho hàng hoá Thứ ba, giả thiết hàng hoá đầu vào phi ngoại thương cung ứng thị trường tương đối cạnh tranh, giá kinh tế giá tài hay nói cách khác hệ số chuyển đổi TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 121 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Tóm lược cuối Mục đích yêu cầu thẩm định khía cạnh kinh tế – xã hội dự án đầu tư Mối quan hệ thẩm định kinh tế xã hội thẩm định tài dự án đầu tư Cơ sở thẩm định giá thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư Nội dung thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư 122 TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 Bài 6: Thẩm định kinh tế - xã hội dự án đầu tư Câu hỏi ôn tập Thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư gì? Mục đích u cầu thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư? Phân tích mối quan hệ thẩm định kinh tế xã hội thẩm định tài dự án đầu tư Các thông số quốc gia thẩm định dự án đầu tư? Cơ sở định giá thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư? Cho ví dụ minh họa Nội dung thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư? TXDTKT03_Bai6_v1.0015106227 123 ... – xã hội dự án đầu tư Mối quan hệ thẩm định kinh tế xã hội thẩm định tài dự án đầu tư Cơ sở thẩm định giá thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu tư Nội dung thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu. .. giá thẩm định kinh tế – xã hội dự án đầu tư 6.3.1 Cơ sở định giá thẩm định kinh tế – xã hội dự án đầu tư Mục tiêu thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư đánh giá lại đóng góp thực dự án. .. tế xã hội dự án đầu tư? Phân tích mối quan hệ thẩm định kinh tế xã hội thẩm định tài dự án đầu tư Các thông số quốc gia thẩm định dự án đầu tư? Cơ sở định giá thẩm định kinh tế xã hội dự án đầu