Bài 5 - Qui mô và thời điểm đầu tư của dự án đầu tư. Bài này gồm có những nội dung chính sau: Qui mô dự án, giải thích tại sao qui mô dự án là vấn đề quan trọng, qui mô quá nhỏ hoặc quá lớn có thể làm hỏng một dự án tốt.
Bài 05 Qui mơ và thời điểm đầu tư của dự án đầu tư TS. CAO HÀO THI Qui mơ dự án Tại sao qui mơ là vấn đề quan trọng? Qui mơ q nhỏ hoặc q lớn có thể làm hỏng một dự án tốt Qui mơ dự án Nhu Cầu Thời gian Qui mơ dự án NPV r % NPV Max MIRR MARR Stối ưu MNPV Qui mô Qui mơ dự án Tại qui mơ tối ưu: NPV Max NPV(gia số) = 0 IRR (gia số) = MARR Qui mơ dự án Năm Qui mo â . . n NPV NCF(S ) NCF(S ) NCF(S to áiöu ) NCF(S m ) NPV Max Qui mơ dự án Năm NPV IRR Gia s o Gia s o NCF(S 2 S ) + > MARR NCF(S 3 – S ) + > MARR + > MARR NCF(S i – S I1 ) + > MARR NCF(S to áiö u – S I) = MARR Lợi ích thu được: r* K t = r* K Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K t Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1 Kt ) Nếu hỗn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1 Kt ) > r* Kt Thời điểm kết thúc dự án SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t Thời điểm kết thúc dự án Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị mất đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt SVt+1) + r*SVt Kết thúc ở thời điểm t: (SVt SVt+1) + r*SVt > Bt+1 ...Qui mơ dự án Tại sao qui mơ là vấn đề quan trọng? Qui mơ q nhỏ hoặc q lớn có thể làm hỏng một dự án tốt Qui mơ dự án Nhu Cầu Thời gian Qui mơ dự án NPV r % NPV Max MIRR... Qui mô Qui mơ dự án Tại qui mơ tối ưu: NPV Max NPV(gia số) = 0 IRR (gia số) = MARR Qui mơ dự án Năm Qui mo â . . n NPV NCF(S ) NCF(S ) NCF(S to áiưu ) NCF(S m ) NPV Max Qui mơ dự án Năm NPV... Lúc nào là thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án Lúc nào là thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Thời điểm đầu tư Các trường hợp tính tóan Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch