Bài giảng Kinh tế vĩ mô nâng cao - Chapter 5: Nền kinh tế mở cung cấp cho người học các kiến thức về: Đồng nhất thức tài khoản quốc dân cho nền kinh tế mở, mô hình kinh tế nhỏ mở cửa. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
04/01/2016 CHAPTER Nền kinh tế mở MACROECONOMICS SIXTH EDITION N GREGORY MANKIW PowerPointđ Slides by Ron Cronovich â 2007 Worth Publishers, all rights reserved Trong chương này, nghiên cứu… đồng thức tài khoản quốc dân cho kinh tế mở mơ hình kinh tế nhỏ mở cửa yếu tố khiến “nhỏ” cách thức xác định cán cân thương mại tỷ giá hối đối sách ảnh hưởng tới cán cân thương mại tỷ giá hối đoái CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide Tỷ lệ Thương mại-GDP, số quốc gia, 2004 tỷ lệ phần trăm (NK + XK) GDP Luxembourg 275.5% Germany 71.1% Ireland 150.9 Turkey 63.6 Czech Republic 143.0 Mexico 61.2 Hungary 134.5 Spain 55.6 Austria 97.1 United Kingdom 53.8 Switzerland 85.1 France 51.7 Sweden 83.8 Italy 50.0 Korea, Republic of 83.7 Australia 39.6 Poland 80.0 United States 25.4 Canada 73.1 Japan 24.4 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 04/01/2016 Trong kinh tế mở, chi tiêu không cao sản lượng tiết kiệm không đầu tư CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ Mở đầu C C d C f I Id If G Gd G f slide số mũ: d = chi tiêu vào hàng hóa nội địa f = chi tiêu vào hàng hóa nước ngồi EX = XK = chi tiêu nước ngồi vào hàng hóa nội địa IM = NK = C f + I f + G f = chi tiêu vào hàng hóa nước ngồi NX = XK ròng (hay “cán cân thương mại”) = EX – IM CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide GDP = chi tiêu vào hàng hóa dịch vụ nước Y C d I d G d EX (C - C f ) (I - I f ) (G - G f ) EX C I G EX - (C f I f G f ) C I G EX - IM C I G NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 04/01/2016 Đồng thức thu nhập quốc dân kinh tế mở Y = C + I + G + NX or, NX = Y – (C + I + G ) chi tiêu nước XK ròng sản lượng CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide Thặng dư thâm hụt thương mại NX = EX – IM = Y – (C + I + G ) Thặng dư TM: sản lượng > chi tiêu XK > NK Quy mô thặng dư TM = NX Thâm hụt TM: chi tiêu > sản lượng NK > XK Quy mô thâm hụt TM = –NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide XK ròng Mỹ, 1950-2006 2% 0% -200 -2% -400 -4% -600 -6% -800 1950 percent of GDP billions of dollars U.S Net Exports, 1950-2006 200 -8% 1960 1970 NX ($ billions) 1980 1990 2000 NX (% of GDP) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ 04/01/2016 Luồng vốn quốc tế Luồng vốn =S –I = luồng vốn cho vay = chi tiêu tài sản nước ngồi ròng chi tiêu tài sản nước ngồi ròng nước trừ chi tiêu nước vào tài sản nước Khi S > I, nước nước cho vay ròng Khi S < I, nước nước vay ròng CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide Mối liên hệ T.mại luồng vốn NX = Y – (C + I + G ) ngụ ý NX = (Y – C – G ) – I = S – I cán cân TM = luồng vốn ròng Do đó, nước có thâm hụt TM (NX < 0) nước vay ròng (S < I ) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 10 “nước vay nợ lớn giới” Mỹ nước có thâm hụt TM lớn, nước vay ròng từ đầu năm 1980 Tính tới 12/31/2005: Người dân Mỹ sở hữu khối tài sản nước ngồi trị giá 10 nghìn tỷ la Người dân nước sở hữu khối tài sản Mỹ trị giá 12,7 tỷ la Nợ ròng Mỹ giới: 2,7 nghìn tỷ cao nước nào, Mỹ “nước vay nợ lớn giới” CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 11 04/01/2016 Tiết kiệm đầu tư kinh tế mở nhỏ Gồm nhiều yếu tố: hàm sản xuất Y Y F (K , L ) hàm tiêu dùng hàm đầu tư I I (r ) biến sách ngoại sinh CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 12 Tiết kiệm quốc gia: Cung vốn cho vay r S Y - C (Y - T ) - G Như chương 3, tiết kiệm quốc gia không phụ thuộc vào tỷ lệ lãi suất S S, I CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 13 Giả sử: luồng vốn a trái phiếu nước & nước ngồi (rủi ro, kỳ hạn tốn giống nhau, v.v.) b vốn lưu động hoàn hảo: tự tham gia thị trường tài quốc tế c kinh tế nhỏ: không tác động tới tỷ lệ lãi suất giới, gọi r* a & b hàm ý r = r* c hàm ý r* ngoại sinh CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 14 04/01/2016 Đầu tư: Cầu về vốn vay Đầu tư hàm có chiều dốc xuống theo lãi suất, tỷ lệ lãi suất giới biến ngoại sinh … …cho biết tỷ lệ đầu tư nước I (r ) r r* I (r* ) S, I CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 15 Nếu kinh tế đóng… r …lãi suất điều chỉnh để làm cân đầu tư tiết kiệm: S rc I (r ) S, I I (rc ) S CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 16 Nhưng kinh tế mở nhỏ… tỷ lệ lãi suất giới ngoại sinh quy định đầu tư… r S NX r* …và khác biệt tiết kiệm đầu tư quy định luồng vốn ròng XK ròng rc CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ I (r ) I1 S, I slide 17 04/01/2016 Tiếp theo, ba trường hợp: sách tài khóa nước sách tài khóa nước ngồi Tăng cầu đầu tư CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 18 Chính sách tài khóa nước r Tăng G hay giảm T làm giảm tiết kiệm S S1 NX2 r1* NX1 Kết quả: I I (r ) NX S S, I I1 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 19 NX thâm hụt NS liên bang (% GDP), 1960-2006 4% 8% Budget deficit (right scale) 2% 6% 4% 0% 2% -2% 0% -4% Net exports (left scale) -2% -6% -4% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 20 04/01/2016 Chính sách tài khóa nước ngồi sách tài khóa nước mở rộng làm tăng lãi suất giới r NX2 r 2* S1 NX1 r1* Kết luận: I I (r ) NX -I I (r2* ) S, I I (r1* ) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 21 Tăng cầu đầu tư r S r* BÀI TẬP: Sử dụng mơ hình bên để xác định tác động tăng cầu đầu tư NX, S, I, luồng vốn ròng NX1 I (r )1 S, I I1 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 22 Tăng cầu đầu tư r ĐÁP ÁN: I > 0, S = 0, Luồng vốn ròng NX giảm lượng I S NX2 r* NX1 I (r )2 I (r )1 I1 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ I2 S, I slide 23 04/01/2016 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa e = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa, giá tương đối đồng nội tệ so với ngoại tệ (e.g Yên Đô la) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 24 Một số tỷ giá hối đối danh nghĩa, tính đến 7/14/06 Nước Tỷ giá hối đoái Châu Âu 0.79 Euro/$ Indonesia 9,105 Rupiahs/$ Nhật 116.3 Yen/$ Mexico 11.0 Pesos/$ Nga 27.0 Rubles/$ Nam Phi 7.2 Rand/$ Anh 0.54 Pounds/$ CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 25 Tỷ giá hối đoái thực tế ε = tỷ giá hối đoái thực tế, giá tương epsilon đối hàng hóa nước so với hàng hóa nước ngồi (VD Chỉ số Big Mac Nhật số Big Mac Mỹ) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 26 04/01/2016 Đơn vị ε e P P * ε (Yên tren $) ($ tren don vi hh My) Yên tren don vi hh Nhat Yen per unit U.S goods Yen per unit Japanese goods Units of Japanese goods per unit of U.S goods CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 27 ~ McZample ~ hàng hóa: Big Mac giá Nhật: P* = 200 Yên giá Mỹ: P = $2,50 tỷ giá hối đoái danh nghĩa e = 120 Yen/$ ε e P P * 120 $2 50 200 Yen Để mua bánh Big Mac Mỹ, người Nhật phải trả mức giá mua 1,5 bánh Big Mac Nhật CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 28 ε thực tế & mơ hình Trên thực tế: Chúng ta coi ε giá tương đối giỏ hàng hóa so với giỏ hàng hóa nước ngồi Trong mơ hình kinh tế vĩ mơ: Chỉ có hàng hóa, “sản lượng” Vì ε giá tương đối sản lượng nước so với sản lượng nước khác CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 29 10 04/01/2016 NX phụ thuộc ε ε hàng hóa Mỹ trở nên đắt so với hàng hóa nước EX, IM NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 30 XK ròng Mỹ tỷ giá hối đoái, 19732006 140 Trade-weighted real exchange rate index 2% 120 NX (% of GDP) 1% 100 0% -1% 80 -2% 60 -3% -4% 40 Net exports (left scale) -5% Index (March 1973 = 100) 3% 20 -6% -7% 1973 1977 1981 1985 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ 1989 1993 1997 2001 2005 slide 31 Hàm xuất ròng Hàm XK ròng thể quan hệ tỷ lệ nghịch NX ε : NX = NX(ε ) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 32 11 04/01/2016 Đường NX Mỹ ε Khi ε tương đối thấp, hàng hóa Mỹ rẻ XK ròng Mỹ cao ε1 NX (ε) NX NX(ε1) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 33 Đường NX Mỹ ε ε2 Tại giá trị ε cao hơn, hàng hóa Mỹ đắt XK thấp NK NX (ε) NX(ε2) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ NX slide 34 Cách xác định ε Đồng khoản mục NX = S – I Ta biết cách tính S – I : S phụ thuộc vào yếu tố nước (sản lượng, biến sách ngoại sinh, v.v.) I xác định thông qua tỷ lệ lãi suất giới r * Vậy, ε phải điều chỉnh nhằm đảm bảo NX (ε ) S - I (r *) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 35 12 04/01/2016 Cách xác định ε Cả S I không phụ thuộc vào ε, đường vốn ròng thẳng đứng ε điều chỉnh ε S - I (r *) ε1 NX(ε ) để NX luồng vốn ròng S - I NX NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 36 Giải thích: Cung cầu thị trường hối đối cầu: Người nước ngồi cần la Mỹ để mua XK ròng Mỹ cung: Luồng vốn ròng (S - I ) cung la đầu tư nước ε S - I (r *) ε1 NX(ε ) NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ NX slide 37 Tiếp theo, bốn trường hợp: Chính sách tài khóa nước Chính sách tài khóa nước ngồi Tăng cầu đầu tư Chính sách thương mại hạn chế NK CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 38 13 04/01/2016 Chính sách tài khóa nước CSTK mở rộng làm giảm tiết kiệm nước, luồng vốn ròng, cung la thị trường hối đoái… S - I (r *) ε S - I (r *) ε2 ε1 NX(ε ) …khiến tỷ giá hối đoái thực tế tăng NX giảm NX NX NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 39 Chính sách tài khóa nước ngồi r* tăng làm giảm đầu tư, tăng luồng vốn ròng cung la thị trường ngoại hối… S - I (r1 *) ε S - I (r * ) ε1 ε2 NX(ε ) …khiến tỷ giá hối đoái giảm NX tăng NX NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ NX slide 40 Tăng cầu đầu tư Tăng đầu tư làm giảm luồng vốn ròng cung la thị trường ngoại hối… S1 - I ε S1 - I1 ε2 ε1 NX(ε ) …khiến tỷ giá hối đoái tăng NX giảm CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ NX NX NX slide 41 14 04/01/2016 Chính sách thương mại hạn chế NK Tại giá trị ε ε nào, quota NK IM NX cầu ngoại tệ dịch ε chuyển sang phải S -I ε1 NX (ε )2 Chính sách TM khơng ảnh hưởng tới S hay I , vậy, luồng vốn cung la khơng đổi NX (ε )1 NX NX1 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 42 Chính sách TM hạn chế NK Kết quả: ε > (cầu tăng) NX = (cung ko đổi) IM < (chính sách) S -I ε ε2 ε1 NX (ε )2 EX < (ε tăng) NX (ε )1 NX1 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ NX slide 43 Các yếu tố định tỷ giá hối đoái danh nghĩa Bắt đầu mơ tỷ lệ hối đối thực tế: ε e P P* Áp dụng cho tỷ giá hối đoái danh nghĩa: P* e ε P CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 44 15 04/01/2016 Các yếu tố định tỷ giá hối đoái danh nghĩa Vậy e phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực tế mức giá nước nước ngồi … …và biết cách tính chúng : M* L * (r * *, Y * ) P* e ε P* P M L (r * , Y ) P NX (ε ) S - I (r *) CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 45 Các yếu tố định tỷ giá hối đoái danh nghĩa P* P Viết lại hàm thông qua tỷ lệ tăng trưởng e ε (xem “phép tính số học tính tốn thay đổi phần trăm Chương 2) e e ε P * ε P* - P P ε ε * - Với giá trị ε cho trước, tỷ lệ tăng trưởng e chênh lệch tỷ lệ lạm phát nước nước CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 46 Chênh lệch lạm phát tỷ giá hối đoái danh nghĩa 35 Percentage 30 change in nominal 25 exchange 20 rate 15 Mexico Iceland Singapore 10 South Africa Canada South Korea _ U.K Japan -5 -5 CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ 10 15 20 25 30 Inflation differential slide 47 16 04/01/2016 Cân sức mua (PPP) Hai định nghĩa: Một học thuyết cho hàng hóa phải bán với mức giá (điều chỉnh tiền tệ) nước Tỷ giá hối đoái danh nghĩa điều chỉnh để cân chi phí rổ hàng hóa nước Lập luận: Kinh doanh dựa chênh lệch tỷ giá, quy luật giá CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 48 Cân sức mua (PPP) PPP: Chi phí rỏ hàng hóa nước ngồi tính ngoại tệ e P = P* Chi phí rỏ hàng hóa nội địa tính ngoại tệ Chi phí rỏ hàng hóa nội địa tính nội tệ Tính e : e = P*/ P PPP hàm ý tỷ giá hối đoái danh nghĩa hai nước tỷ lệ mức giá nước CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 49 Sức mua tương đương (PPP) Nếu e = P*/P, ε e P P* P * 1 * P P P đường NX nằm ngang: ε S -I ε =1 NX Theo PPP, thay đổi (S – I ) không tác động tới ε hay e NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 50 17 04/01/2016 PPP có tồn thực tế? Không, lý do: Không thể kinh doanh dựa chênh lệch tỷ giá hàng hóa khơng mua bán chi phí vận chuyển Hàng hóa nước khác khơng phải hàng hóa thay hồn hảo Tuy nhiên, PPP lý thuyết hữu ích: Nó đơn giản dễ hiểu Trên thực tế, tỷ giá hối đối danh nghĩa có xu hướng tiến gần giá trị PPP dài hạn CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 51 TRƯỜNG HỢP: Tái thâm hụt thời Reagan 1970s 1980s thay đổi thực tế kinh tế đóng small open economy G–T 2.2 3.9 S 19.6 17.4 r 1.1 6.3 no change I 19.9 19.4 no change NX -0.3 -2.0 no change ε 115.1 129.4 no change Data: decade averages; all except r and ε are expressed as a percent of GDP; ε is a trade-weighted index CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 52 Mỹ kinh tế lớn mở cửa Chúng ta n/c mơ hình dài hạn cho hai trường hợp hai thái cực: kinh tế đóng (chương 3) kinh tế mở nhỏ (chương 5) Một kinh tế mở lớn – Mỹ - nằm hai thái cực Kết phân tích kinh tế mở lớn tập hợp kết trường hợp kinh tế đóng mở nhỏ Ví dụ… CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 53 18 04/01/2016 CSTK Mở rộng ba mô hình Mở rộng tài khiến tiết kiệm quốc gia giảm Hiệu sách phụ thuộc vào độ mở cửa quy mơ: Nền kinh tế đóng r tăng I giảm NX ko thay đổi Nền kinh tế lớn mở cửa Nền kinh tế nhỏ mở cửa tăng, khơng nhiều kinh tế đóng ko thay đổi giảm, khơng nhiều kinh tế đóng giảm, không nhiều kinh tế nhỏ mở cửa không thay đổi giảm CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 54 Tổng kết chương XK ròng- khác XK NK sản lượng quốc gia (Y ) chi tiêu (C + I + G) Luồng vốn ròng chi tiêu tài sản nước trừ chi tiêu nước dành cho tài sản nước khác tiết kiệm đầu tư CHAPTER The Open Economy slide 55 Tổng kết chương Tài khoản thu nhập quốc dân: Y = C + I + G + NX cán cân TM NX = S - I luống vốn ròng Tác động sách vào NX : NX increases if policy causes S to rise or I to fall NX does not change if policy affects neither S nor I Example: trade policy CHAPTER The Open Economy slide 56 19 04/01/2016 Tổng kết chương Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: giá đồng tiền nước so với tiền nước khác thực tế: giá hàng hóa nước so với hàng hóa nước khác Tỷ giá hối đối thực tế tỷ giá danh nghĩa nhân với tỷlệ giá hai nước CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 57 Tổng kết chương Cách xác định tỷ giá hối đoái thực tế NX phụ thuộc theo tỷ lệ nghịch với tỷ giá hối đoái thực tế, yếu tố khác tương đương Tỷ giá hối đoái thực tế điều chỉnh để NX cân với luồng vốn ròng CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide 58 Tổng kết chương Tỷ giá hối đoái danh nghĩa xác định e tỷ giá hối đoái thực tế nhân với mức giá cảu nước so với mức giá nước ngồi Với giá trị tỷ giá hối đối đó, phần trăm thay đổi tỷ giá hối đối danh nghĩa chênh lệch tỷ lệ lạm phát nước nước CHAPTER The Open Economy slide 59 20 ... NK Quy mô thặng dư TM = NX Thâm hụt TM: chi tiêu > sản lượng NK > XK Quy mô thâm hụt TM = –NX CHƯƠNG NỀN KINH TẾ MỞ slide XK ròng Mỹ, 1 950 -2 006 2% 0% -2 00 -2 % -4 00 -4 % -6 00 -6 % -8 00 1 950 percent... Trade-weighted real exchange rate index 2% 120 NX (% of GDP) 1% 100 0% -1 % 80 -2 % 60 -3 % -4 % 40 Net exports (left scale) -5 % Index (March 1973 = 100) 3% 20 -6 % -7 % 1973 1977 1981 19 85 CHƯƠNG NỀN KINH. .. KINH TẾ MỞ slide 19 NX thâm hụt NS liên bang (% GDP), 196 0-2 006 4% 8% Budget deficit (right scale) 2% 6% 4% 0% 2% -2 % 0% -4 % Net exports (left scale) -2 % -6 % -4 % 1960 19 65 1970 19 75 1980 1985