Bài viết phản ánh thực trạng quản trị rủi ro tài chính trong doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, thông qua quy trình gồm: nhận diện, đo lường và kiểm soát rủi ro tài chính. Bên cạnh đó, các khía cạnh về thông tin và truyền thông liên quan tới rủi ro, mức độ tham gia của hội đồng quản trị và bộ phận kiểm soát nội bộ cũng được đề cập trong nghiên cứu.
Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 Quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam Trịnh Thị Phan Lan* * Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, 144 Xuân Thủy, Cầu Giấy, Hà Nội, Việt Nam Tóm tắt Bài viết phản ánh thực trạng quản trị rủi ro tài doanh nghiệp phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, thơng qua quy trình gồm: nhận diện, đo lường kiểm sốt rủi ro tài Bên cạnh đó, khía cạnh thơng tin truyền thơng liên quan tới rủi ro, mức độ tham gia hội đồng quản trị phận kiểm soát nội đề cập nghiên cứu Nghiên cứu cho thấy, cơng tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam có chuyển biến tích cực, nhiên thể bề rộng, chưa vào chiều sâu Công tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp yếu khâu đo lường đánh giá tác động rủi ro tài Nhận ngày tháng năm 2016, Chỉnh sửa ngày tháng năm 2016, Chấp nhận đăng ngày 26 tháng năm 2016 Từ khóa: Quản trị rủi ro tài chính, rủi ro tài chính, cơng cụ tài phái sinh Đặt vấn đề * hỏi vô cấp bách doanh nghiệp Việt Nam Cùng với trình hội nhập kinh tế quốc tế diễn biến phức tạp khôn lường mơi trường kinh doanh Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp Việt Nam phải thường xuyên đối diện với rủi ro tài ngày đa dạng loại hình, tinh vi mức độ Rủi ro tài xảy đồng nghĩa với tổn thất mục tiêu tài doanh nghiệp bị ảnh hưởng Bởi vậy, quản trị rủi ro tài ln coi trọng, mối quan tâm hàng đầu doanh nghiệp Việt Nam Mặc dù vậy, quản trị rủi ro tài doanh nghiệp chưa mong đợi Hệ lụy khó tránh khỏi tổn thất kinh tế - xã hội, sai lệch so với dự tính doanh nghiệp Vì mục tiêu bền vững phát triển, tối đa hóa giá trị tài sản chủ sở hữu, việc quản trị rủi ro tài theo hướng tồn diện hơn, chặt chẽ hơn, hiệu đòi Phương pháp nghiên cứu Để có thơng tin thực trạng quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam, tác giả tiến hành khảo sát thông qua bảng hỏi công tác nhận diện, đo lường kiểm sốt rủi ro tài doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Đối tượng khảo sát giám đốc tài chính, trưởng phòng tài chính, kế tốn trưởng, trưởng phòng quản trị rủi ro doanh nghiệp phi tài niêm yết Bảng hỏi tham khảo từ Báo cáo khảo sát Quản trị rủi ro Ernst & Young (E&Y) Ủy ban Chứng khoán Nhà nước năm 2012-2013 [1]; Khảo sát Deloitte Quản trị rủi ro toàn cầu lần thứ (2013) [2] Cách thức thực hiện: Các phiếu khảo sát gửi đến 362 doanh nghiệp theo mẫu chọn (gồm 189 doanh nghiệp niêm yết _ * ĐT.: 84-916962299 Email: lanttp@vnu.edu.vn 51 52 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 HOSE 173 doanh nghiệp niêm yết HNX) qua đường bưu điện, số doanh nghiệp gửi qua email Kết thu 100 phiếu khảo sát Về nhận diện rủi ro tài chính, có tỷ lệ lớn doanh nghiệp phân tích báo cáo tài chính, thể có 74% doanh nghiệp lựa chọn Có 60% doanh nghiệp cho báo cáo tài giúp họ đánh giá kịp thời rủi ro tài xảy (Bảng 2) Khảo sát báo cáo tài doanh nghiệp cho thấy, doanh nghiệp báo cáo tương đối đầy đủ rủi ro tài gặp phải Có phận doanh nghiệp nhận diện họ không chịu ảnh hưởng xấu loại rủi ro Chẳng hạn: Cơng ty Cổ phần Địa ốc Chợ Lớn nhận thấy có gặp rủi ro tín dụng thương mại, thể khoản phải thu tăng cao rủi ro khác khơng đáng kể; đó, Cơng ty Cổ phần Sonadezi Long Thành - SZL ghi rõ thuyết minh báo cáo tài năm 2012 khơng gặp rủi ro lãi suất Bên cạnh đó, tỷ lệ doanh nghiệp báo cáo quản trị rủi ro theo Thông tư 210/BTC-2009 tăng lên Nếu năm 2011, Thơng tư 210 có hiệu lực, có nhiều doanh nghiệp hai sàn chưa báo cáo diện Ủy ban Chứng khốn Nhà nước buộc báo cáo bổ sung từ năm 2012 trở đi, tượng khơng Điều cho thấy, doanh nghiệp bắt đầu làm quen với việc cơng khai minh bạch tình hình quản trị rủi ro tài Kết khảo sát cơng tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 3.1 Cơng tác nhận diện rủi ro tài Trong phiếu khảo sát tác giả thực hiện, nhận diện rủi ro tài thể câu hỏi từ 20-25 Có 81% doanh nghiệp thường xuyên nhận diện rủi ro tài mà họ gặp phải 70% doanh nghiệp cho họ nhận diện sớm rủi ro tiềm tàng Số lượng doanh nghiệp sử dụng dịch vụ tư vấn để nhận diện rủi ro khiêm tốn, chiếm 22% Phần lớn câu trả lời cho thấy doanh nghiệp nhận diện rủi ro thông qua phân tích tiêu tài Kết tương đồng với khảo sát E&Y Ủy ban Chứng khoán Nhà nước năm 20121 Điều đáng mừng có 87% doanh nghiệp bắt đầu quan tâm đến rủi ro theo ngành bắt đầu có chương trình chủ động đối phó với thay đổi môi trường kinh doanh Bảng Nhận diện rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam (Ðơn vị: %) So với tổng Tiêu chí Nhận diện rủi ro tài Số doanh nghiệp sử dụng dịch vụ tý vấn 81 Bất động sản 72,7 22 27,7 Chi tiết theo nhóm ngành Xây Nơng Cơng dựng nghiệp nghiệp 83,3% 60 85,4 33,3 25,4 Vận tải 76,4 5,8 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Bảng Tính hữu ích báo cáo tài việc đo lường rủi ro tài Mức độ phần trăm Không 0% Hiếm 12% Thỉnh thoảng 22% Hữu ích 60% Rất hữu ích 6% Nguồn: Kết khảo sát tác giả.1 _ Theo khảo sát nãm 2012 E&Y Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, có 44% ðối týợng tham gia khảo sát cho tiêu chí cảnh báo sớm nhằm nhận diện rủi ro chủ yếu tập trung mảng tài chính, kế tốn chủ yếu dựa số tài T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 Tuy nhiên, việc nhận diện rủi ro mang tính chất hình thức Theo Thơng tư 210/2009/TT-BTC doanh nghiệp phải báo cáo rủi ro thị trường (bao gồm rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, rủi ro biến động giá), rủi ro tín dụng rủi ro khoản với yêu cầu mô tả chất rủi ro phát sinh biện pháp phòng ngừa [3] Trên thực tế, việc mơ tả chất rủi ro phát sinh nặng thủ tục hành dựa lý thuyết chưa xuất phát từ tình hình thực tế doanh nghiệp Qua khảo sát báo cáo tài doanh nghiệp niêm yết qua năm, tác giả nhận thấy rằng: Mặc dù thuộc nhóm ngành khác nhau, việc nhận diện rủi ro phát sinh doanh nghiệp tương đối giống năm doanh nghiệp với Hơn nữa, việc có 22% doanh nghiệp sử dụng dịch vụ tư vấn để phân tích rủi ro hay phát rủi ro thể nhận thức tính chuyên nghiệp doanh nghiệp Việt Nam quản trị rủi ro tài chưa cao Bởi vì, doanh nghiệp tư vấn với kinh nghiệm đội ngũ chuyên nghiệp có phân tích kỹ lưỡng, cụ thể với thương vụ toàn hoạt động kinh doanh tổng thể để phát sớm rủi ro tiềm tàng doanh nghiệp 3.2 Công tác đo lường rủi ro tài Kết khảo sát cho thấy: Có 25% doanh nghiệp cho cơng nghệ, kỹ thuật đo lường rủi ro tài áp dụng doanh nghiệp không đo lường kịp thời rủi ro tài doanh nghiệp 85% cho đo lường mức độ bình thường Chỉ có 23% doanh nghiệp sử dụng dịch vụ th ngồi Tuy nhiên, qua thơng tin thu thập từ khảo sát báo cáo tài doanh nghiệp số dịch vụ th ngồi chủ yếu doanh nghiệp bảo hiểm, thơng qua việc mua bảo hiểm; đó, thực tế, có doanh nghiệp sử dụng dịch vụ th ngồi để phân tích, đo lường rủi ro Ngồi ra, doanh nghiệp có khuynh hướng thuê tư vấn quản trị rủi ro phục vụ giai đoạn chuyển đổi hay tái cấu cổ đông chiến lược yêu cầu 53 Đối với câu hỏi “Doanh nghiệp ơng/bà có sử dụng phương pháp định lượng để đo lường rủi ro tài khơng?” có 67% câu trả lời “Chưa bao giờ”, có câu trả lời “Thỉnh thoảng” (31,54%), khơng có câu trả lời cho hai mục “Thường xuyên” “Rất thường xuyên” Khảo sát thuyết minh tài doanh nghiệp cho thấy, doanh nghiệp chủ yếu đo lường hai rủi ro rủi ro lãi suất rủi ro tỷ giá Cách thức thực chủ yếu xem xét dự đoán mức độ tổn thất xảy lãi suất tỷ giá tăng lên/giảm xuống mức độ phần trăm định [4] Điều đáng bàn lại chọn tỷ lệ phần trăm biến động doanh nghiệp khơng giải thích khơng có xác đáng cho lựa chọn Hiện tượng không xảy tập trung vào ngành mà phổ biến tất ngành khảo sát cho thấy doanh nghiệp Việt Nam chưa trọng đến đo lường rủi ro Hơn nữa, có tượng tỷ lệ doanh nghiệp có hoạt động xử lý rủi ro cao tỷ lệ doanh nghiệp có hoạt động phân tích đánh giá rủi ro Một số doanh nghiệp cho biết công tác phân tích rủi ro lúng túng chưa thật dựa sở khoa học Như vậy, doanh nghiệp đặt trọng tâm vào việc giải quyết/xử lý rủi ro thật xảy khơng trọng đến kiểm sốt trước rủi ro xảy ra2 Trả lời câu hỏi “Doanh nghiệp ơng/bà có thường xun sử dụng mơ hình đo lường rủi ro tài (ví dụ: Zscore hay VaR) hay khơng?”, có 15 doanh nghiệp chọn câu trả lời “Thỉnh thoảng” Như vậy, doanh nghiệp chưa trọng đến phương pháp đo lường định lượng đại khác, chủ yếu sử dụng phương pháp phổ biến đo lường độ nhạy chưa rõ tính tỷ lệ phần trăm thay đổi Trong đó, chuyên gia cho rằng, đo lường rủi ro tài việc quan trọng Vì từ đó, doanh nghiệp xác định rủi ro gây tổn thất lớn doanh _ Khảo sát E&Y, 2013 54 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 nghiệp việc xếp hạng rủi ro theo mức độ ưu tiên cần đối phó Để quản trị rủi ro tài chính, thông thường doanh nghiệp tập trung vào 20% rủi ro tài gây 80% tổn thất cho doanh nghiệp Tuy nhiên, không đo lường kịp thời mức độ tổn thất doanh nghiệp khơng thể định kiểm sốt rủi ro 3.3 Cơng tác kiểm sốt rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam Với câu hỏi “Doanh nghiệp sử dụng biện pháp kiểm sốt rủi ro tài sau đây: Tránh rủi ro, hạn chế rủi ro, chuyển giao rủi ro?” Câu trả lời 27 doanh nghiệp “Né tránh rủi ro”, lại hạn chế chuyển giao rủi ro Đây điều đáng mừng đa số doanh nghiệp có ý thức biện pháp để kiểm soát rủi ro Tuy nhiên, né tránh rủi ro nên coi hoạt động quản trị rủi ro Nếu doanh nghiệp né tránh tất loại rủi ro doanh nghiệp hội kinh doanh Vấn đề doanh nghiệp cần xác định đâu rủi ro chấp nhận, cần phải né tránh nên kết hợp với hoạt động khác thực số trường hợp định Sử dụng cơng cụ phái sinh để kiểm sốt rủi ro tài Bảng cho biết mức độ am hiểu cơng cụ phái sính tình hình sử dụng cơng cụ phái sinh doanh nghiệp Như vậy, doanh nghiệp Việt Nam quen thuộc với hợp đồng kỳ hạn Các doanh nghiệp sử dụng cơng cụ phái sinh nhiều nhóm ngành công nghiệp Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà (SHI), Công ty Cổ phần Nhựa thiếu niên Tiền Phong (NTP), Công ty Cổ phần Cát Lợi (CLC), Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa (BHS)… sử dụng cơng cụ tài phái sinh để phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài biến động tỷ giá Cơng ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An (TAC) sử dụng hợp đồng quyền mua ngoại tệ Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (MNS) sử dụng hợp đồng kỳ hạn Công ty Cổ phần Cà phê An Giang (AGC) doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất cà phê có trụ sở chủ yếu Đồng Nai, Đắk Lắk, Gia Lai tham gia kinh doanh Trung tâm Giao dịch Cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC) [5] Giải pháp giúp doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro biến động giá cà phê tham gia vào thị trường giao có hàng thực giao sau theo kỳ hạn Bảng Mức độ am hiểu cơng cụ tài Mức độ sử dụng (%) Hồn tồn khơng am hiểu Ít am hiểu Bình thường Rất am hiểu Cực kỳ am hiểu Tổng cộng Hợp đồng kỳ hạn 29 41 22 100 Hợp đồng tương lai 17 51 20 12 100 Hợp đồng quyền chọn 15 49 21 15 100 Hợp đồng hoán đổi 10 58 18 14 100 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Bảng Tình hình sử dụng cơng cụ tài để kiểm soát rủi ro tỷ giá Mức độ sử dụng (%) Hồn tồn khơng sử dụng Ít sử dụng Bình thường Thường xuyên sử dụng Rất thường xuyên Tổng cộng Hợp đồng kỳ hạn 22 48 21 100 Hợp đồng tương lai 24 51 15 10 100 Hợp đồng quyền chọn 30 42 23 100 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Hợp đồng hoán đổi 21 63 100 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 Nguyên nhân lớn cản trở việc sử dụng công cụ phái sinh doanh nghiệp thừa nhận, theo kết khảo sát, chưa am hiểu nhận thức đầy đủ sản phẩm phái sinh Bên cạnh đó, tâm lý ngại trách nhiệm làm cho doanh nghiệp thiếu kiên việc sử dụng công cụ ngừa rủi ro Bảng Nguyên nhân cản trở doanh nghiệp Việt Nam sử dụng công cụ phái sinh Nguyên nhân Doanh nghiệp chưa am hiểu nhận thức đầy đủ công cụ phái sinh Tâm lý ngại trách nhiệm Công cụ phái sinh Việt nam không đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp Pháp lý chưa rõ ràng Thiệt hại rủi ro không lớn Tỷ lệ (%) 35 29 24 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Sử dụng cơng cụ tài khác để kiểm sốt rủi ro tài Kết khảo sát cho thấy, phần lớn doanh nghiệp “theo dõi chặt chẽ khoản vay thời gian, quy mô lãi suất” “xác định cấu vốn mục tiêu” Mức điểm cho thấy theo dõi chặt chẽ khoản vay phương án nhiều doanh nghiệp lựa chọn “Xác định cấu vốn mục tiêu” có điểm số cao, điểm Biện pháp “Thực nghiêm túc quy định thời hạn kinh doanh đầu tư” doanh nghiệp xây dựng đánh giá cao Điều có ảnh hưởng lớn doanh nghiệp xây dựng thường có quy mơ vốn lớn, 55 chậm trễ tiến độ làm tăng khoản lãi phải trả Tuy nhiên, bối cảnh bất động sản xuống thời gian vừa qua, có doanh nghiệp có tiềm lực kinh tế mạnh, đồng thời cơng tác marketing bán hàng tốt đảm bảo tiến độ cơng trình Với câu hỏi “Khi cân nhắc huy động thêm vốn, ông/bà vào đâu để huy động vốn cho doanh nghiệp”, có 45% doanh nghiệp ưu tiên sử dụng vốn chủ sở hữu, 32% doanh nghiệp sử dụng vốn vay, 8% doanh nghiệp khơng có kế hoạch ưu tiên sử dụng nguồn vốn 12% doanh nghiệp dựa vào số liệu khứ Điều phù hợp với xảy thị trường Sau thời gian dài dựa vào lợi đòn bẩy tài nhiều doanh nghiệp trọng xây dựng cấu trúc vốn nghiêng vốn chủ sở hữu Nhiều nhóm ngành xây dựng - bất động sản vay vốn nhiều vào năm trước để lợi dụng đòn bẩy tài bắt đầu chuyển sang sử dụng vốn chủ sở hữu nhiều Về kiểm soát rủi ro tín dụng thương mại, “Lập bảng theo dõi khách hàng” “Xây dựng sách bán chịu” cách thức kiểm sốt rủi ro tín dụng thương mại phổ biến nhất, mức điểm cao Các doanh nghiệp yếu việc đánh giá hệ số tín nhiệm khách hàng, chưa xây dựng hệ số tiêu để đánh giá hệ số tín nhiệm khách hàng dài hạn Bao toán chưa sử dụng nhiều doanh nghiệp Việt Nam Ngành sử dụng bao tốn nhiều cơng nghiệp với 3,3 điểm Bảng Kiểm sốt rủi ro đòn bẩy tài rủi ro lãi suất cơng cụ tài khác Diễn giải Xác định cấu nguồn vốn mục tiêu Theo dõi chặt chẽ khoản vay thời gian, quy mơ lãi suất Cân đối dòng tiền vào/ra doanh nghiệp Nâng cao chất lượng thẩm định dự án Thực nghiêm túc quy định thời hạn kinh doanh đầu tư Ðiểm trung bình phân theo nhóm ngành Bất động Xây Nơng Công sản dựng nghiệp nghiệp 3,7 3,3 3,6 3,2 Vận tải 3,3 4,2 4,5 4,3 4,2 4,1 2,8 4,1 2,9 4,3 3,1 3,5 3,2 2,9 3,0 3,2 3,9 4,1 4,0 3,9 3,8 Nguồn: Kết khảo sát tác giả 56 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 Bảng Kiểm sốt rủi ro tín dụng thương mại cơng cụ tài khác Diễn giải Lập bảng theo dõi khách hàng Xây dựng sách tín dụng thương mại Xây dựng hệ số tín nhiệm khách hàng Sử dụng dịch vụ bao toán Ðiểm trung bình phân theo nhóm ngành Bất động Xây Nông Công Vận sản dựng nghiệp nghiệp tải 4,8 4,6 4,6 4,5 4,4 4,1 3,8 4,0 4,1 3,9 2,7 3,2 3,1 2,5 2,8 2,1 2,4 3,3 2,1 2,5 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Bảng Kiểm soát rủi ro biến động giá công cụ tài khác Diễn giải Mua vật liệu/hàng hóa dự trữ Ða dạng nguồn cung cấp Bán “non” sản phẩm Thiết lập chặt chẽ mối quan hệ nhà cung cấp - doanh nghiệp - nhà phân phối Ðiểm trung bình phân theo nhóm ngành Bất động Xây Nơng Cơng Vận sản dựng nghiệp nghiệp tải 3,5 3,8 4,3 3,7 4,0 3,3 3,8 3,7 3,4 3,1 1,0 1,2 1,0 1,0 1,0 3,3 3,2 3,2 3,1 2,8 Nguồn: Kết khảo sát tác giả Hầu hết doanh nghiệp đối phó với rủi ro biến động giá cách mua vật liệu dự trữ, đồng thời mua bán hàng với nhiều đối tác Tuy nhiên, việc thiết lập kênh phân phối theo chuỗi giá trị nhà cung cấp - doanh nghiệp nhà phân phối yếu Bán “non” sản phẩm biện pháp thông thường sử dụng cho ngành nơng nghiệp, xuất ngành khác, Tuy nhiên, khảo sát, biện pháp không doanh nghiệp nông nghiệp lựa chọn biện pháp tình thế, sử dụng rơi vào tình trạng khó Tuy nhiên, có hai doanh nghiệp xây dựng “bán non” dự án Điều phổ biến giai đoạn 2011-2012 doanh nghiệp xây dựng bất động sản Tuy nhiên, thời gian gần đây, tình hình kinh doanh hai ngành có dấu hiệu lên (Bảng 9) Nhóm ngành cơng nghiệp nhóm ngành áp dụng biện pháp xuất nhập song hành nhiều Trên thực tế, việc sử dụng hợp đồng xuất nhập song hành khó khăn thời gian ngắn, khó để tìm kiếm hợp đồng xuất/nhập tương tự Tuy nhiên, doanh nghiệp có giá trị nhập nhiều thường gia tăng xuất để bù trừ Chẳng hạn, năm 2014, Cơng ty Thép Hòa Phát (HPG) đẩy mạnh xuất phơi nước ngồi với thị trường nước khu vực ASEAN (chủ yếu Philippines) với sản lượng phơi xuất bình qn khoảng 20.000 tấn/tháng, giá bán khoảng 11 triệu đồng/tấn (giá thời điểm năm 2014)3 Phương án vay mượn ngoại tệ nhiều doanh nghiệp lựa chọn với điểm số cao (trừ nhóm ngành bất động sản) Trong bối cảnh kinh tế nhiều khó khăn nhu cầu nội địa thấp, tín dụng ngoại tệ gắn liền với tăng trưởng xuất nhập điểm sáng việc hỗ trợ kinh tế Việc doanh nghiệp cân nhắc thiệt chi phí vay vốn rủi ro việc vay ngoại tệ với tiền đồng lẽ đương nhiên Trong năm 2014, nhiều doanh nghiệp hưởng lợi từ vay vốn đơla lãi suất vay rẻ, doanh nghiệp tránh rủi ro lãi suất sang năm 2015, tỷ giá tăng cao, lãi chi phí vay khơng cân đối lỗ tỷ giá tăng Khảo sát báo cáo tài chính, biện pháp sử dụng đồng tiền thứ ba biến động toán thấp, chủ yếu doanh nghiệp giao dịch đôla Euro, số doanh nghiệp sử dụng đồng tiền khác nước có hoạt động kinh doanh trực tiếp, ví dụ đồng LAK Lào… Do đó, điểm cho biện pháp mức _ http://www.baomoi.com/Lai-vay-USD-thap-nhung-ruiro-ty-gia-cao/c/14207590.epi T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 57 Bảng Kiểm soát rủi ro tỷ giá cơng cụ tài khác Ðiểm trung bình phân theo nhóm ngành Diễn giải Bất động sản Xây dựng Nông nghiệp Công nghiệp Vận tải Dự trữ ngoại tệ 2,4 3,3 3,6 3,1 3,0 Mua bán ngoại tệ VNÐ thị trường tiền tệ 1,8 3,8 3,4 2,7 2,4 Vay mượn ngoại tệ (thay cho VNÐ) 2,0 3,5 3,3 2,2 3,2 Sử dụng hợp đồng xuất nhập song hành (Nếu có hợp đồng xuất nhập tạo hợp đồng nhập xuất ngoại tệ để triệt tiêu rủi ro) 1,0 2,3 3,1 2,4 1,0 Sử dụng đồng tiền thứ ba biến động tốn 2,3 2,6 2,8 2,2 2,4 Nguồn: Kết khảo sát tác giả 3.4 Thông tin truyền thông Theo kết khảo sát, có 70% doanh nghiệp cho khó khăn lớn thực quản trị rủi ro tài “thiếu thơng tin rủi ro phát sinh” Kết khảo sát phù hợp với kết nghiên cứu E&Y nãm 2013 Theo nghiên cứu này, hoạt động theo dõi, kiểm soát báo cáo rủi ro doanh nghiệp chưa thực phổ biến, công tác báo cáo, truyền thơng rủi ro có 56% doanh nghiệp xác nhận có hoạt động Ngồi ra, số liệu khảo sát công tác truyền thông rủi ro cho thấy có 43% doanh nghiệp phản hồi cho thông tin rủi ro tổ chức họ báo cáo truyền thông rộng khắp phận chức năng, vấn đề báo cáo rủi ro từ cấp độ nhân viên đến ban quản lý cấp cao chưa đầy đủ kịp thời 3.5 Tổ chức thực quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Mức độ tham gia vào công tác quản trị rủi ro hội đồng quản trị Có 66% doanh nghiệp khảo sát cho biết hội đồng quản trị tham gia cách tương đối không đáng kể vào công tác quản trị rủi ro tổ chức Kết khảo sát câu 14 cho thấy doanh nghiệp cho vai trò hội đồng quản trị xếp sau ban giám đốc phận quản trị rủi ro doanh nghiệp Hơn nữa, theo kết khảo sát, khơng có lãnh đạo có cấp chứng FRM quản trị rủi ro tài Tỷ lệ thành viên ban giám đốc có cấp tài kế toán chiếm 67% Báo cáo E&Y (2013) cho có 16% thành viên hội đồng quản trị quản lý cấp cao đào tạo cách định kỳ lĩnh vực quản trị rủi ro Còn lại, phần lớn đào tạo cách đột xuất (54%) không nhận hoạt động đào tạo liên quan tới rủi ro (30%) Kết cho thấy cho dù hội đồng quản trị tham gia tích cực vào cơng tác quản trị rủi ro, với thực tiễn nhiều khiếm khuyết công tác đào tạo, khả nắm bắt nhanh giải rủi ro trọng yếu hạn chế Chức kiểm sốt nội Với 24/63 doanh nghiệp trả lời phận kiểm soát nội chiụ trách nhiệm quản trị rủi ro tài doanh nghiệp cho thấy, 58 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 doanh nghiệp đánh giá cao khả hệ thống kiểm soát nội doanh nghiệp4 Theo kết khảo sát tác giả, doanh nghiệp đánh giá hệ thống kiểm sốt nội tốt khía cạnh “giảm khả gian lận cơng bố thơng tin”, tiếp “công cụ phát yếu quản lý” “công cụ quản lý rủi ro liên quan hoạt động doanh nghiệp” (57%) Kết luận giải pháp Công tác quản trị rủi ro doanh nghiệp Việt Nam có chuyển biến tích cực thời gian qua bộc lộ nhiều hạn chế Cụ thể, việc nhận diện rủi ro mang tính hình thức, số lượng doanh nghiệp sử dụng dịch vụ tư vấn Số lượng doanh nghiệp sử dụng phương pháp định lượng để đo lường rủi ro chiếm tỷ lệ nhỏ Các giải pháp mà doanh nghiệp đưa mang tính chất xử lý rủi ro nhiều phòng ngừa kiểm sốt rủi ro Đặc biệt, với tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng công cụ phái sinh đề cập quản trị rủi ro tài Việt Nam giai đoạn cần tập trung nhiều vào biện pháp khác sử dụng cơng cụ tài Năng lực quản trị rủi ro tài doanh nghiệp yếu nhiều nguyên nhân, cộm ý thức rủi ro thấp, chưa xây dựng văn hóa quản trị rủi ro phạm vi toàn doanh nghiệp; ngân sách dành cho lĩnh vực quản trị rủi ro khiêm tốn hội đồng quản trị tham gia cách tương đối vào trình Trên sở kết nghiên cứu trên, bốn nhóm giải pháp đưa nhằm tăng cường cơng tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp, bao gồm: Nhóm giải pháp nâng cao nhận thức rủi ro rủi ro tài chính: Nhóm giải pháp cần tập trung phổ biến, tuyên truyền sách _ Trong khảo sát E&Y năm 2012, 2013, số mức khoảng 50% quản trị rủi ro tới tất thành viên doanh nghiệp; đồng thời nâng cao nhận thức ban quản trị cấp cao vai trò hội đồng quản trị Nhóm giải pháp nâng cao lực quản trị rủi ro quản trị rủi ro tài chính: Trước hết, doanh nghiệp cần nâng cao trình độ quản trị doanh nghiệp nói chung Bên cạnh đó, cần phân định quyền hạn trách nhiệm rõ ràng CFO (giám đốc tài chính) CRO (giám đốc quản trị rủi ro); tăng cường hệ thống kiểm soát nội doanh nghiệp; thiết lập ba tuyến phòng thủ ngân hàng bao gồm: tuyến hội đồng quản trị, tuyến phòng quản trị rủi ro phận chịu trách nhiệm quản trị rủi ro tuyến hệ thống kiểm sốt nội Nhóm giải pháp phát triển hoạt động quản trị rủi ro tài doanh nghiệp: Doanh nghiệp cần thiết lập phận chuyên trách quản trị rủi ro để tránh đổ lỗi cho rủi ro xảy ra; xây dựng quy trình rủi ro thống tồn doanh nghiệp dành phần kinh phí hợp lý cho hoạt động quản trị rủi ro Nhóm giải pháp kiểm sốt rủi ro tài cụ thể doanh nghiệp Việt nam: Doanh nghiệp cần cần sử dụng linh hoạt công cụ phái sinh cơng cụ tài chính, kết hợp với sử dụng dịch vụ tư vấn chuyên gia Tài liệu tham khảo [1] [2] [3] [4] [5] E&Y Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Báo cáo khảo sát tình hình thực tiễn hoạt động quản trị rủi ro doanh nghiệp Việt Nam (2012, 2013), Hà Nội Deloitte, Global Risk Management Survey, 8th, 2013 Bộ Tài chính, Thơng tư số 210/TT-2009/BTC Hướng dẫn áp dụng Chuẩn mực kế tốn quốc tế trình bày báo cáo tài thuyết minh thơng tin cơng cụ tài chính, ban hành ngày 6/11/2009 Báo cáo tài daonh nghiệp đăng tải http://finance.vietstock.vn/ Vũ Thị Hậu, “Rủi ro tài doanh nghiệp công nghiệp”, Luận án Tiến sĩ, 2014 T.T.P Lan / Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế Kinh doanh, Tập 32, Số (2016) 51-59 59 Financial Risk Management in Vietnamese Non-financial Companies Trinh Thi Phan Lan VNU University of Economics and Business, 144 Xuan Thuy Str., Cau Giay Dist., Hanoi, Vietnam Abstract: The paper describes the situation of financial risk management in non-financial companies listed on the Vietnamese stock market by: identifying, measuring and controlling financial risks In addition, information and communication related to risks, level of participation of a board of directors, and an internal control department are also discussed in the study Though, the financial risk management in Vietnamese companies has undergone positive changes, it is in width only The management is weak at the measurement and assessment of impacts of financial risks Keywords: Financial risk management, financial risk, derivatives ... 50% quản trị rủi ro tới tất thành viên doanh nghiệp; đồng thời nâng cao nhận thức ban quản trị cấp cao vai trò hội đồng quản trị Nhóm giải pháp nâng cao lực quản trị rủi ro quản trị rủi ro tài chính: ... kiểm soát rủi ro Tuy nhiên, né tránh rủi ro nên coi hoạt động quản trị rủi ro Nếu doanh nghiệp né tránh tất loại rủi ro doanh nghiệp hội kinh doanh Vấn đề doanh nghiệp cần xác định đâu rủi ro chấp... hoạt động quản trị rủi ro tài doanh nghiệp: Doanh nghiệp cần thiết lập phận chuyên trách quản trị rủi ro để tránh đổ lỗi cho rủi ro xảy ra; xây dựng quy trình rủi ro thống tồn doanh nghiệp dành