Nghiên cứu nhằm đưa ra các nhân tố sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển này trên 40 công ty con thuộc công ty đa quốc gia (MNCs) nằm ở khu vực Bắc Mỹ đang đầu tư tại Việt Nam. Kết quả nghiên cứu dựa trên phương pháp ước lượng bình quân bé nhất đã chỉ ra rằng các yếu tố về khả năng quản lý nợ, quy mô công ty, số lượng lao động sẽ tương quan thuận với sự phát triển của các MNCs này.
JSLHU JOURNAL OF SCIENCE http://tapchikhdt.lhu.edu.vn T p chí Khoa h c L c H ng OF LAC HONG UNIVERSITY CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI SỰ PHÁT TRIỂN CỦA CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA ĐẾN TỪ CHÂU MỸ TẠI VIỆT NAM Determinants affect the development of American multinational corporations in Vietnam Trần Thị Bạch Yến1, Trần Thu Hương 2,*, Phan Thanh Khiết3 1,2,3Khoa 1ttbyen@ctu.edu.vn, 2huongtran@ctu.edu.vn Kinh Tế; Trường Đại học Cần Thơ, Cần Thơ, Việt Nam TÓM TẮT Việt Nam điểm đầu tư lý tưởng Châu Á, đó, việc tìm hiểu yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đa quốc gia nói chung cơng ty đến từ Châu Mỹ nói riêng Việt Nam hướng nghiên cứu cần thiết Nhóm tác giả thực nghiên cứu nhằm đưa nhân tố ảnh hưởng đến phát triển 40 công ty thuộc công ty đa quốc gia (MNCs) nằm khu vực Bắc Mỹ đầu tư Việt Nam Kết nghiên cứu dựa phương pháp ước lượng bình quân bé yếu tố khả quản lý nợ, quy mô công ty, số lượng lao động tương quan thuận với phát triển MNCs Ngoài ra, viết xem xét yếu tố khác số năm hoạt động, đặc điểm nhà quản lý, xuất khẩu, khác biệt văn hóa để đánh giá ảnh hưởng nhân tố đến phát triển kết biến khơng có ý nghĩa thống kê nghiên cứu Vì vậy, để thành cơng phát triển nước tiếp nhận đầu tư nước phát triển, MNCs nên trọng khả tài chính, đặc biệt quản lý nợ Kết nghiên cứu dùng để xây dựng giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động MNCs Mỹ Việt Nam TỪ KHÓA: Đa quốc gia Mỹ; Hiệu hoạt động; Quản lý nợ; Quy mơ; Khoảng cách văn hóa ABSTRACT To expand greater achievement in international investment, multinational corporations (MNCs) have tried their best to significantly operate their subsidiary network at global extent, Vietnam included Vietnam is considered as one of the idealest destinations for MNCs to invest in compared to other Asian markets, hence analyzing the determinants that possibly affect MNCs’ operation and development in the host countries is essential In particularly, it is important to investigate factors that impact the economic development of American subsidiaries in Vietnam We, thus, extract the information from 40 American subsidiaries to examine such factors by OLS analysis The findings revealed that debt managing capacity, size of the firms, and number of employees present positive correlations to the economic development of such subsidiaries Besides, it is revealed that other elements such as international experience, managers’ characteristics, and cultural distance showed statistical insignificance to firm’s economic development Managerial implications for improving the subsidiaries’ growth in Vietnam could be introduced KEYWORDS: MNC in Americas; Performance; Debt Management; Scale; Cultural Distance GIỚI THIỆU Châu Mỹ nói chung, đặc biệt Bắc Mỹ khu vực có kinh tế lớn giới, đối tác chiến lược kinh tế quan trọng Việt Nam Sự phát triển kinh tế Việt Nam gắn liền với quốc gia Hoa Kỳ, Canada, Mexico, từ khoản viện trợ đến đóng góp cơng ty đa quốc gia Bắc Mỹ có mặt Việt Nam CocaCola (hoạt động Việt Nam năm 1994), Pepsico (hoạt động Việt Nam năm 1994) hay Unilever (hoạt động Việt Nam năm 1995), Thế nhưng, hạn chế mà công ty vừa nhỏ Bắc Mỹ yếu kinh nghiệm thị trường nước ngồi, nghiên cứu văn hóa giới góc độ chiến lược doanh nghiệp hạn chế Thực tế chứng minh, số công ty đa quốc gia với vốn hiểu biết sâu rộng văn hóa Việt đem lại thành cơng, Unilever với sản phẩm Sunsilk bồ kết P/S muối, P/S trà xanh Unilever lại chật vật giai đoạn đầu vào Việt Nam khác biệt văn hóa Đã có nghiên cứu khoa học vận dụng thành cơng khái niệm văn hóa khoảng cách văn hóa để giải thích mối liên kết q trình quốc tế hóa cơng ty đa quốc gia xem yếu tố văn hóa biến số để giải thích hiệu mức độ kinh doanh quốc tế MNCs Điều chứng tỏ ảnh hưởng yếu tố văn hóa kinh doanh, bối cảnh quốc gia ngày hội nhập sâu với giới Việt Nam quan trọng Từ thực tế đó, nghiên cứu “Các yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam” có yếu tố khoảng cách văn hóa thực NỘI DUNG Các nhà đầu tư đến từ Châu Mỹ đầu tư vào 17/21 ngành hệ thống phân ngành kinh tế quốc dân Trong vốn đầu tư tập trung vào lĩnh vực dịch vụ lưu trú ăn uống với 17 dự án, tổng số vốn đăng ký xấp xỉ 4,68 tỷ USD (chiếm 42,3% tổng vốn đăng ký Hoa Kỳ Việt Nam) Lĩnh vực công nghiệp chế biến, chế tạo dẫn đầu tổng số dự án với 323 dự án, tổng số vốn đăng ký đứng thứ hai đạt 2,24 tỷ USD (chiếm 20,3% tổng vốn đăng ký Hoa Kỳ Việt Nam) Còn lại số lĩnh vực khác Sự phát triển doanh nghiệp đề tài phân tích nhiều kinh tế học thuật Theo Storey (1994), có tương tác nhóm phát triển ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp, là: (i) lực doanh nhân, (ii) doanh nghiệp (iii) chiến lược doanh nghiệp Đối với (i), Storey cho có vài yếu tố tác động đến nó, ví dụ kinh nghiệm, tuổi tác động lực Đối với (ii), đặc điểm doanh nghiệp, mà ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp, là: Received: March, 8th, 2018 Accepted: July, 18th, 2018 *Corresponding author E-mail: huongtran@ctu.edu.vn T p chí Khoa h c L c H ng 33 Các yếu tố ảnh hưởng tới phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam cứu tập trung vào nhóm cơng ty MNCs đến từ Bắc Mỹ theo Bộ KHĐT (2017) 80% MNCs Mỹ đầu tư Việt Nam đến từ khu vực Bắc Mỹ bao gồm Mỹ, Canada, quốc gia khác thơng qua biến sau: Hình Mơ hình nghiên cứu 2.1 Giả thuyết Hình Tỷ trọng ngành đầu tư MNCs đến từ Hoa Kỳ Canada (Nguồn: Cục đầu tư nước ngoài, 2017) kinh nghiệm doanh nghiệp thương trường, quy mô doanh nghiệp vị trí doanh nghiệp kinh doanh Đối với (iii), phát triển doanh nghiệp bị ảnh hưởng chiến lược liên quan đến công nghệ xuất Ngồi ra, Storey số rào cản phát triển doanh nghiệp như: sẵn có việc mở rộng tài chính, phát triển cầu, cạnh tranh hay kĩ kĩ marketing, bán hàng, kĩ quản lí hay chí kĩ người lao động rào cản phát triển doanh nghiệp Bên cạnh đó, nghiên cứu (Mata, 1994; Hall, 1987, Dunnevà cộng sự, 1989) tìm ảnh hưởng đến phát triển công ty quy mô tuổi đời công ty, họ cho cơng ty non trẻ, nhỏ có xu hướng phát triển mạnh cơng ty lớn có tuổi đời cao Almus Nerlinger (2000), Davidsson cộng (2002), Glancey (1998), Wijewardena Tibbits (1999) cho kết nghịch biến phát triển tuổi đời công ty Hall (1987), Harhoff cộng (1998), Yasuda (2005) rằng, công tác R&D ảnh hưởng đến phát triển công ty Kết R&D làm tăng tỉ lệ phát triển cơng ty Ngồi ra, Storey (1994) đề cập đến hạn chế tài hàng rào quan trọng ngăn cản phát triển công ty Các nhà nghiên cứu Storey (1994), Kirchhoff cộng (2002), Davidsson cộng (2002), Henrekson Johansson (2008) cho quy mô công ty nhân tố quan trọng để xác định phát triển công ty Bigsten Gebreeyesus (2007) phát quy mơ cơng ty có quan hệ nghịch chiều với phát triển You (1995) đến kết luận tương tự nghiên cứu tác giả Phần lớn nghiên cứu phát triển tập trung phân tích vào tác động yếu tố R&D Del Monte Papagni (2003) rằng, phát triển doanh nghiệp có liên hệ thuận chiều với khối lượng nghiên cứu Adamou Sasidharan (2007) cho rằng, công tác R&D nhân tố cần thiết để xác định phát triển doanh nghiệp Tuy nhiên, số nghiên cứu lại gặp khó khăn việc xác định ý nghĩa R&D đến phát triển Ví dụ điển Brouwer, Kleinknecht Reijnen (1993) cho thấy chi phí R&D khơng có ý nghĩa nghiên cứu họ phát triển doanh nghiệp Corsino Gabriele (2011) đưa kết luận tương tự, việc nghiên cứu nhìn chung khơng có ý nghĩa phát triển doanh nghiệp Mơ hình nghiên cứu Từ việc tổng hợp nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đến từ Châu Mỹ (gọi chung MNCs Mỹ từ đây), tác giả xây dựng giải thuyết cho việc nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến phát triển MNCs Châu Mỹ Việt Nam Lý giải cho việc nghiên 34 T p chí Khoa h c L c H ng Khoảng cách văn hóa Quy mơ cơng ty Khả quản lý nợ Yếu tố khác - Sự phát triển MNCs Mỹ Sự phát triển công ty đa quốc gia Bắc Mỹ + + - Số năm hoạt động công ty - Giới tính người quản lí - Kinh nghiệm nhà quản lí - Xuất - Số lượng nhân viên Dựa vào lược khảo tổng hợp từ mơ hình nghiên cứu trước, tác giả đưa ba giả thuyết dùng để kiểm định sau: Giả thuyết 1: Khoảng cách văn hóa Việt Nam (host country) quốc gia (home countries) lớn phát triển công ty nhỏ Trong môi trường hội nhập ngày sâu, văn hóa trở nên đa dạng hài hòa phạm vi tồn cầu Một rào cản lớn cơng ty mong muốn thâm nhập thị trường nước ngồi hàng rào văn hóa, thể chế Giả thuyết 2: Các cơng ty có quy mơ lớn phát triển cơng ty có quy mô nhỏ Theo tác giả, quy mô công ty lớn cơng ty có nhiều nguồn lực người (Human resource) tài (Financial resource), tảng cho phát triển Vì vậy, cơng ty nắm giữ lợi có nhiều hội để phát triển Giả thuyết 3: Cơng ty có khả quản lý nợ tốt phát triển Nguồn lực tài quan trọng tổ chức, cho phép họ đầu tư thiết bị mới, phát triển sản phẩm quảng bá danh tiếng công ty thị trường Một số quan trọng để phản ánh nguồn lực tài cơng ty số liên quan đến nợ Nợ ln tồn hai mặt, cơng ty có tỷ lệ nợ thấp, ngụ ý khả phá sản công ty thấp Công ty muốn huy động vốn từ nguồn vay, điều họ xem xét khả trả nợ Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng tỷ số nợ tổng tài sản (debt ratio) để phản ánh khả quản lý nợ công ty Tỷ lệ thấp, cơng ty quản lý nợ tốt Ngược lại, tỷ số cao, nợ cơng ty cao, cơng ty có nhiều khả phá sản 2.2 Phương pháp đo lường biến Biến phụ thuộc phát triển công ty (Y): thể thông qua biến: rev (doanh thu) prof (lợi nhuận) Doanh thu lợi nhuận lớn phát triển cơng ty cao Giá trị lớn thể công ty có doanh thu từ xuất cao Giá trị thu thập từ báo Trần Thị Bạch Yến Trần Thu Hương, Phan Thanh Khiết cáo tài thường niên 40 MNCs trang web thức công ty từ 2012 đến năm 2016 Các biến độc lập: Đặc điểm mơ hình nghiên cứu tổng hợp sau: Bảng Diễn giải, cách thức đo lường kỳ vọng biến mơ hình Ký Kỳ Biến Đo lường hiệu vọng Biến phụ thuộc Doanh thu (Y1) Rev Lợi nhuận ((Y2) Prof Khoảng cách văn hóa Quy mơ cơng ty Khả quản lý nợ Trung bình cộng doanh thu cơng ty từ năm 2012-2016 Trung bình cộng lợi nhuận công ty từ năm 2012-2016 Biến độc lập Sử dụng khía cạnh Hofstede cơng CD thức Kogut Sigh (1998) Trung bình cộng tổng Size tài sản công ty từ năm 2012-2016 Trung bình cộng tỷ số nợ tổng tài sản DA (D/A) công ty đa quốc gia từ năm 20112016 Iij: Chỉ số khía cạnh văn hóa thứ i nước đầu tư thứ j Vi: Phương sai số khía cạnh văn hóa thứ i Giá trị lớn khoảng cách văn hóa Việt Nam nước khu vực Bắc Mỹ lớn 2.3 Phương pháp ước lượng mơ hình Nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính phương pháp bình qn bé (OLS) để ước lượng tác động yếu tố đến doanh thu lợi nhuận cơng ty Phương trình ước lượng thể sau: Y = β0 + β1cd + β2size + β3DA + β4empl+ β5age + β6gender + β7exp + β8ex+ ε Trong đó: - Y: Biến phụ thuộc (doanh thu lợi nhuận công ty con) - β0: Hệ số chặn mơ hình (giá trị Y tất giá trị X 0) - β1->4 : Lần lượt hệ số ước lượng khoảng cách văn hóa, quy mơ khả quản lý nợ - β5->8: Lần lượt hệ số ước lượng biến kiểm soát số lượng nhân viên, số năm hoạt động công ty, giới tính người quản lý, kinh nghiệm người quản lý xuất - ε: Sai số mơ hình hồi quy - + - KẾT QUẢ Biến kiểm soát Tổng số năm hoạt Số năm Age động công ty tính + hoạt động đến năm 2016 Là biến giả, nhận giá Giới tính Gender trị nam, + quản lý nữ Tổng số năm tham gia công việc điều hành quản lý thuộc lĩnh vực Kinh nghiệm Exp + hoạt động cơng ty quản lý tại, tính đến năm 2016 Là biến giả, Ex cơng ty có xuất khẩu, + Xuất ngược lại Trung bình cộng số Số lượng Empl nhân viên cơng ty + nhân viên từ năm 2012-2016 (Nguồn: Kết xử lý số liệu STATA, 2016) Biến khoảng cách văn hóa (CD) dựa vào phương pháp Kogut Singh (1988), tác giả tính khoảng cách văn hóa Việt Nam nước Chỉ số khoảng cách văn hóa xác định cơng thức: (1) � =∑ ( − ) / /6 Trong đó: CDj: Khoảng cách văn hóa quốc gia j quốc gia u 3.1 Mô tả thống kê ma trận tương quan Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng liệu không gian nên bỏ qua phần kiểm định tự tương quan liệu Tác giả sử dụng phương pháp kiểm định White để kiểm tra tượng phương sai sai số thay đổi (Heteroscedasticity), kết cho thấy rằng, mơ hình chấp nhận giả thuyết H0: mơ hình khơng có tượng phương sai sai số thay đổi (P doanh thu=0,4135; Plợi nhuận= 0,4110) (Phụ lục Bảng 2a 2b) 3.2 Kết thảo luận Từ kết hồi quy bảng cải thiện R2 từ 0,5112 (mơ hình 1) đến 0,7047 (mơ hình 5) Điều chứng tỏ mơ hình có khả giải thích 70,47% nhân tố tác động đến phát triển MNCs Bắc Mỹ Việt Nam thông qua doanh thu mơ hình tốt nhất, đầy đủ mơ hình đưa ước lượng Mơ hình xem xét đầy đủ tác động biến, gồm biến độc lập: khoảng cách văn hóa (CD), tỷ số nợ tổng tài sản (DA), quy mơ cơng ty (size) biến kiểm sốt: giới tính nhà quản lý (GENDER), số năm hoạt động (AGE), kinh nghiệm quản lý (EXP), xuất (EX) số lượng nhân viên (EMPL) Kết ước lượng mơ hình (Bảng 3) viết lại vào mơ hình hồi quy phân tích sau: Lnrev (Y1) = 23,213 – 0,776DA +0,000004Size + 0,425lnempl + ε Kết ước lượng mơ hình cho thấy: Bảng Kết ước lượng hồi quy OLS yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đa quốc gia thông qua tiêu doanh thu (Y1) Các biến Kì vọng MH CD DA Size + Age + MH MH Biến độc lập -6,776 -0,754 *** 0,003 Biến kiểm soát 0,011 0,009 MH MH 0,000003* -7,127 -0,776** 0,000004* 0,013 0,027 T p chí Khoa h c L c H ng 35 Các yếu tố ảnh hưởng tới phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam + + + + -0,425 -0,555 -0,373 -0,096 -0,167 -0,063 -0,095 -0,040 -0,051 -0,060 0,523 0,405 0,475 0,475 0,300 0,599* 0,557* 0,554* 0,521* 0,425* 6,396* 21,907*** 7,085* 6,198* 23,213** 0,511 0,533 0,562 0,625 0,705 (Nguồn: Kết xử lý số liệu STATA, 2016) *, **, *** biểu thị cho mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Gender Exp Ex Empl Hằng số R2 Tỷ số nợ tổng tài sản (DA): Biến tỷ số nợ tổng tài sản biến doanh thu có mối quan hệ nghịch biến mức ý nghĩa thống kê 5% (βDA= - 0,776; p = 0,023 < 0.05) Điều cho thấy tỷ số nợ tổng tài sản tăng lên đơn vị, doanh thu MNCs Mỹ giảm 0,776% Nói cách khác, cơng ty có tỷ lệ nợ cao họ phải trả nhiều vào chi phí lãi suất nợ vay chưa tính đến yếu tố khác lạm phát ngồi nước, sách tiền tệ phủ Hay cơng ty vay ngân hàng nước ngồi, tỷ giá hối đoái phần nguyên nhân khiến cho chi phí vay vốn cơng ty tăng cao Kết hoàn toàn trùng khớp với giả thuyết H3 mà tác giả đưa ban đầu, khả quản lý nợ tốt doanh nghiệp phát triển tốt Đây xem chứng thực tiễn chứng minh đắn tác giả Jensen (1986), Stulz (1990) Hart Moore (1995) tầm ảnh hưởng nợ đến phát triển công ty Quy mô công ty (Size): Biến quy mơ cơng ty có tác động thuận chiều với biến phụ thuộc mức ý nghĩa 1% (βsize=0,000004; p = 0,001 < 0,1) Nhìn vào hệ số ước lượng, biến quy mơ cơng ty có ý nghĩa, tác động biến vào biến phụ thuộc không nhiều Nếu quy mô hay tài sản cơng ty tăng lên nghìn USD, doanh thu tăng lên 0,000004% Một cơng ty có quy mơ lớn, tài sản lớn khả tài họ vững mạnh Họ dễ dàng việc đưa định đầu tư nhằm gia tăng hiệu suất làm việc máy móc lao động, nhiều sản phẩm tạo doanh thu công ty lớn Kết với kỳ vọng giả thuyết mà tác giả đưa ra, quy mơ cơng ty lớn doanh nghiệp phát triển mạnh mẽ Đã có nhiều tác giả sử dụng biến quy mô công ty để xem xét phát triển công ty Vijayakumar Tamizhselvan (2010), Lee (2009) phần lớn cho kết thuận chiều, cách đo lường quy mô công ty tác giả khác Như vậy, giả thuyết chấp nhận lý thuyết lẫn thực tiễn Số lượng nhân viên (lnempl): Biến số lượng nhân viên có tác động thuận chiều với biến doanh thu MNCs Mỹ với mức ý nghĩa 1% (βlnempl=0,425; p = 0,004) Nói cách khác, số lượng nhân viên công ty tăng lên 1, doanh thu tăng 0,425 nghìn USD Điều giải thích MNCs Mỹ đầu tư vào với quy mô lao động lớn số lượng lao động tham gia vào trình sản xuất sản phẩm nhiều, dẫn đến công suất lao động tăng, sản phẩm tạo ngày nhiều doanh thu tăng điều tất yếu Thêm vào đó, với nguồn lực người dồi dào, “chất xám” để sáng tạo nhiều Công ty hưởng lợi sáng tạo để đem doanh thu Kết ước lượng mơ hình hồi quy tuyến tính OLS tác động yếu tố ảnh hưởng đến phát triển MNCs Mỹ Việt Nam thơng qua lợi nhuận trình bày bảng Qua đó, cải thiện R2 từ 0,4455 (mơ hình 1) đến 0,6716 (mơ hình 5) Điều chứng tỏ mơ hình có khả giải thích 67,16% nhân tố tác động đến phát triển MNCs Mỹ Việt Nam thông qua lợi nhuận mơ hình tốt nhất, đầy đủ mơ hình đưa ước lượng Mơ hình xem xét đầy đủ tác động biến, gồm biến độc lập: khoảng cách văn hóa (CD), tỷ số nợ tổng tài sản (DA), quy mô công ty (size) biến kiểm sốt: giới tính nhà quản lý (GENDER), số năm hoạt động (AGE), kinh nghiệm quản lý (EXP), xuất (EX) số lượng nhân viên (EMPL) Mơ hình trình bày dạng mơ sau: lnprof = 13,37 –1,211DA + 0,000004size + 0,395lnempl + ε Tỷ số nợ tổng tài sản (DA): Biến tỷ số nợ tổng tài sản tác động nghịch chiều với lợi nhuận MNCs Mỹ mức ý nghĩa 1% (βDA=-1,211; p = 0,002< 0,01) Điều có ý nghĩa tỷ lệ nợ tổng tài sản tăng lên đơn vị, lợi nhuận MNCs giảm 1,211% Vấn đề giải thích mơ hình trước, cơng ty quản lý nợ tốt cơng ty khơng cần phải trả q nhiều khoản chi phí liên quan đến nợ, làm thâm hụt lợi nhuận cơng ty Thêm vào đó, họ có ưu việc huy động vốn từ nhiều nguồn nguồn vay, hay từ kêu gọi nhà đầu tư Từ đó, làm tăng nguồn thu nhập công ty phát triển Bảng Kết ước lượng hồi quy OLS yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đa quốc gia thông qua lợi nhuận (Y2) Các biến MH MH -3,144 CD DA Size 36 MH Biến độc lập -1,184* Biến kiểm soát 0,024 MH4 MH5 0,000004** -3,524 -1,211* 0,000004* Age 0,017 0,020 0,026 0,037 Gender -0,980*** -1,038*** -0,887*** -0,663 -0,621 Exp Ex Empl Hằng số R2 -0,013 -0,201 0,582* 4,308* 0,445 -0,028 0,147 0,560* 11,521 0,449 0,020 0,129 0,490* 5,479* 0,560 -0,001 0,154 0,507* 4,097* 0,5451 0,017 0,018 0,395** 13,37 0,671 T p chí Khoa h c L c H ng (Nguồn: Kết xử lý số liệu STATA, 2016) *, **, *** biểu thị cho mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Trần Thị Bạch Yến Trần Thu Hương, Phan Thanh Khiết Quy mô công ty (size): Biến quy mô công ty tác động thuận chiều với lợi nhuận MNCs mức ý nghĩa 1% (βsize=0,000004; P = 0,004 < 0,1) Có nghĩa quy mô, hay tài sản cơng ty tăng lên nghìn USD, lợi nhuận công ty tăng lên 0,000004%, phần tăng khơng q lớn Số lượng nhân viên (lnempl): Có tác động thuận chiều biến số lượng nhân viên biến lợi nhuận công ty mức ý nghĩa 5% (βlnempl=0,395; p = 0,017 < 0,05) Điều giải thích ngắn gọn MNCs Mỹ với số lượng lao động lớn nhân lực tham gia vào trình sản xuất sản phẩm nhiều, suất lao động cải thiện từ lợi nhuận cơng ty ngày tăng Qua nghiên cứu, tác giả cung cấp tác nhân ảnh hưởng đến phát triển MNCs Mỹ Việt Nam Như phân tích, yếu tố quy mơ cơng ty khả quản lý nợ có kết nghiên cứu phù hợp với kỳ vọng tác giả Trong số biến kiểm sốt, có biến số lượng nhân viên có ý nghĩa tác động chiều đến biến phụ thuộc với kỳ vọng tác giả Ngồi ra, biến khoảng cách văn hóa, số tuổi cơng ty, giới tính quản lý, kinh nghiệm nhà quản lý xuất khơng có ý nghĩa mặt thống kê nghiên cứu Kết từ nghiên cứu rằng, MNCs Mỹ với khả quản lý nợ hợp lý phát triển hơn, cơng ty có quy mơ lớn phát triển cơng ty có quy mơ nhỏ Ngồi ra, với số lượng lao động lớn phát triển mạnh cơng ty có số lượng lao động thấp Kết có hàm ý rằng, để thành công phát triển nước tiếp nhận đầu tư nước phát triển, công ty đa quốc gia nên trọng khả tài chính, đặc biệt quản lý nợ Thêm vào đó, yếu tố lao động quy mơ công ty quan trọng Công ty có lợi ba yếu tố khả phát triển bền vững cơng ty cao HẠN CHẾ VÀ ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO Bài viết tồn số mặt hạn chế, đầu tiên, cỡ mẫu tương đối nhỏ, với số lượng MNCs Mỹ mẫu quan sát 40 điều gây số hạn chế việc đại diện cho tổng thể Thứ hai, số lượng MNCs Mỹ Việt Nam nhiều việc tiếp cận cập nhật số liệu thống kê trang web công ty khiêm tốn, chưa đầy đủ đầu tư lại gần (khoảng năm trở lại đây) gây khó khăn q trình thu thập liệu cung cấp cho nghiên cứu Cuối cùng, yếu tố ảnh hưởng đến phát triển đề tài nghiên cứu học giả quan tâm nhiều, nhận thấy Việt Nam, hướng nghiên cứu liên quan đến vấn đề MNCs hạn chế Do đó, tác giả hy vọng với kết nghiên cứu từ viết góp phần tạo nhiều ý tưởng nghiên cứu chuyên sâu hơn, hỗ trợ doanh nghiệp nước hiểu rõ thị trường Việt Nam thời gian tới Ngoài ra, yếu tố khác số năm hoạt động, đặc điểm nhà quản lý, xuất khẩu, khoảng cách văn hóa nước chủ nhà nước đầu tư đưa xem xét nhiên biến khơng có ý nghĩa thống kê nghiên cứu Các nghiên cứu khai thác sâu tập trung vào yếu tố để đầy đủ hoàn thiện yếu tố ảnh hưởng đến phát triển MNCs nhằm tạo điều kiện thu hút đầu tư từ nước giúp Việt Nam trở thành điểm đến lý tưởng cho MNCs để tăng cường hội nhập kinh tế giới TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Tổng cục Thống kê, 2016 [2] Cục đầu tư nước ngồi Tình hình đầu tư Canada Việt Nam, 2016, [3] Cục đầu tư nước ngồi Tình hình đầu tư Hoa Kỳ Việt Nam, 2016, [4] Geert Hofstede Gert Jan Hofstede Dimensionalizing Cultures: The Hofstede Model in Context Online Readings in Psychology and Culture; University of Maastritch and Tilburg, the Netherlands [5] James P Johnson Tomasz Lenartowicz Culture, Freedom and Economic Growth: Do Cultural Values Explain Economic Growth? Journal of World Business, 1998, no 33 [6] Mike W Peng Global Strategy; Thomson SouthWestern, 2006 [7] Pankaj Ghemawat & Sebastian Reiche National Cultural Differences and Multinational Business; Globalization Note Series, 2011 [8] Gill A, Mathur N Factors that affect potential growth of Canadian firms Journal of applied finance and banking, 2011 Oct 1, (4), pp.107 [9] Maja Pervan & Josipa Visic Influence of firm size on its business success Croatian Operational Research Review, (1), 2012, 213-223 [10] Aspasia Vlachvei & Ourania Notta Firm growth, size and age in Greek firms, International Journal of Arts and Sciences, 2008, (7), 211-225 [11] Antje Schimke & Thomas Brenner Long-run factors of firm growth; A Study of German firms, 2011 [12] Francisco Diaz Hermelo & Roberto Vassolo The Determinants Of Firm’S Growth: An Empirical Examination Abante, Escuela de Administracion Pontificia Universidad Católica de Chile 2007, 10(1), 3-20 [13] Becchetti, L and G Trovato The Determinants of Growth for Small and Medium Sized Firms The Role of the Availability of External Finance Small Business Economics, 2005, 19(4):291-306 [14] Evans, David S The Relationship Between Firm Growth, Size and Age: Estimate for 100 Manufacturing Industries The Journal of Industrial Economics, 2002, vol 35, 567-81 [15] Penrose, E The Theory of the Growth of the Firm American Economic Review, 2002, 88(4) [16] Qing Liu An Empirical Study of the Influence of Cultural Distance on the Performance of Foreign Affiliates of Chinese MNEs Amsterdam University, 2008 [17] Obert, M., and Olawale, F Does debt really matter on the profitability of small firms? A perspective on small manufacturing firms in Bulawayo, Zimbabwe African Journal of Business Management, 1987, 4(9): 1709-16 T p chí Khoa h c L c H ng 37 Các yếu tố ảnh hưởng tới phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam PHỤ LỤC VIF Doanh thu Khoảng cách văn hóa Quy mơ cơng ty Khả quản lý nợ Số năm hoạt động Giới tính CEO Kinh nghiệm CEO Xuất Số lượng nhân viên 1.21 1.18 1.10 1.41 1.61 1.40 1.41 1.75 Bảng 2a Ma trận tương quan biến với doanh thu -0,223 0,520 -0,010 -0,399 0,028 -0,061 0,222 0,091 -0,087 0,005 -0,244 0,036 -0,326 0,092 0,274 -0,216 -0,249 -0,007 0,181 -0,204 -0,296 0,447 -0,205 0,21 -0,164 0,069 -0,330 0,685 -0,148 0,245 -0,225 0,367 -0,190 -0,062 -0,228 0,440 (Nguồn: Kết xử lý số liệu STATA, 2016) VIF Lợi nhuận Khoảng cách văn hóa Quy mơ cơng ty Khả quản lý nợ Số năm hoạt động Giới tính CEO Kinh nghiệm CEO Xuất Số lượng nhân viên 1.23 1.17 1.11 1.39 1.59 1.41 1.39 1.73 Bảng 2b Ma trận tương quan biến với lợi nhuận -0,156 0,503 -0,015 -0,495 0,024 -0,069 0,170 0,084 -0,101 -0,007 -0,356 0,042 -0,320 0,102 0,294 -0,086 -0,252 -0,011 0,177 -0,213 -0,293 0,370 -0,212 0,203 -0,173 0,056 -0,323 0,612 -0,165 0,232 -0,253 0,347 -0,171 -0,067 -0,246 0,431 (Nguồn: Kết xử lý số liệu STATA, 2016) 38 T p chí Khoa h c L c H ng .. .Các yếu tố ảnh hưởng tới phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam cứu tập trung vào nhóm cơng ty MNCs đến từ Bắc Mỹ theo Bộ KHĐT (2017) 80% MNCs Mỹ đầu tư Việt Nam đến từ khu... cứu yếu tố ảnh hưởng đến phát triển công ty đến từ Châu Mỹ (gọi chung MNCs Mỹ từ đây), tác giả xây dựng giải thuyết cho việc nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến phát triển MNCs Châu Mỹ Việt Nam Lý giải... T p chí Khoa h c L c H ng 37 Các yếu tố ảnh hưởng tới phát triển công ty đa quốc gia đến từ Châu Mỹ Việt Nam PHỤ LỤC VIF Doanh thu Khoảng cách văn hóa Quy mơ cơng ty Khả quản lý nợ Số năm hoạt