Việt Nam hiện đã xác định tăng trưởng xanh là một chiến lược để phát triển bền vững, đặc biệt trong bối cảnh đang là quốc gia chịu ảnh hưởng lớn từ thiên tai và biến đổi khí hậu. Để thực hiện chiến lược tăng trưởng xanh, đòi hỏi một nguồn vốn lớn tập trung cho các dự án xanh. Cùng với hệ thống ngân hàng, thị trường vốn nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng là những kênh huy động vốn quan trọng cho các dự án xanh, từ đó dần hình thành nên hệ thống tài chính xanh phục vụ cho mục tiêu chiến lược quốc gia về tăng trưởng xanh. Nghiên cứu này phân tích thực trạng tài chính xanh phục vụ cho yêu cầu tăng trưởng kinh tế xanh trên cơ sở hệ thống các công cụ tài chính xanh, định chế tài chính xanh và thị trường tài chính xanh. Từ đó đánh giá những mặt tích cực cũng như những điểm còn bất cập, hạn chế trong việc phát triển tài chính xanh phục vụ cho tăng trưởng kinh tế xanh ở Việt Nam hiện nay.
Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ Trần Thị Xuân Anh Nguyễn Thị Lâm Anh Trần Anh Tuấn Ngô Thị Hằng Khoa Tài chính, Học viện Ngân hàng Việt Nam xác định tăng trưởng xanh chiến lược để phát triển bền vững, đặc biệt bối cảnh quốc gia chịu ảnh hưởng lớn từ thiên tai biến đổi khí hậu Để thực chiến lược tăng trưởng xanh, đòi hỏi nguồn vốn lớn tập trung cho dự án xanh Cùng với hệ thống ngân hàng, thị trường vốn nói chung thị trường trái phiếu nói riêng kênh huy động vốn quan trọng cho dự án xanh, từ dần hình thành nên hệ thống tài xanh phục vụ cho mục tiêu chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh Nghiên cứu phân tích thực trạng tài xanh phục vụ cho yêu cầu tăng trưởng kinh tế xanh sở hệ thống công Green finace for Vietnam economic development- the problems need to improve Abstract: Green growth has been recently identified as a strategy for sustainable development in Vietnam, particularly in the context of being a country heavily affected by natural disasters and climate change In order to implement a green growth strategy, a large capital source is required for green projects In addition with the banking system, the capital market in general and the bond market in particular, are important capital mobilization channels for green projects, thereby gradually forming a green financial system to serve the national strategic targets This article analyses the current state of green finance used for the requirements of green economic growth, based on the system of green financial instruments, green financial institutions, and green financial markets Thence, the authors assess the positive aspects as well as the shortcomings and limitation in the development of green finance to serve the green economic growth in Vietnam Keywords: green growth, green finance, green credit, green bonds Anh Thi Xuan Tran, PhD Email: anhttx@hvnh.edu.vn Anh Thi Lam Nguyen, PhD Email: nguyenlamanh@hvnh.edu.vn Tuan Anh Tran, MEc Email: trantuan@hvnh.edu.vn Hang Thi Ngo, MEc Email: ngothihang.taichinh@gmail.com Organization of all: Finance faculty, Banking Academy of Vietnam kỳ trước © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 57 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 210- Tháng 11 2019 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ cụ tài xanh, định chế tài xanh thị trường tài xanh Từ đánh giá mặt tích cực điểm bất cập, hạn chế việc phát triển tài xanh phục vụ cho tăng trưởng kinh tế xanh Việt Nam Từ khố: Tăng trưởng xanh, Tài xanh, Tín dụng xanh, Trái phiếu xanh 2.2 Các định chế tài xanh Về Việt Nam, định chế tài tham gia vào lĩnh vực tài xanh chủ yếu ngân hàng thương mại (NHTM) Chưa có định chế tài xanh t thành lập Việt Nam Công ty bảo hiểm, cơng ty quản lý quỹ có tham gia nhiên mức dè dặt khiêm tốn ○○ Ngân hàng thương mại: Theo thống kê NHNN, tính tới q III/2018, có khoảng 24% dự án xanh NHTM xây dựng quy trình thẩm định tín dụng, chủ yếu thực hội sở chi nhánh ngân hàng BIDV, Vietcombank, Vietinbank, Sacombank, Agribank, SHB, ACB, Viet A Bank, OCB, Kien Long Bank, PVCombank, HSBC… Ngồi ra, có 26% số ngân hàng thực xây dựng triển khai quy trình quản lý rủi ro mơi trường xã hội hoạt động cấp tín dụng, bao gồm ngân hàng 100% vốn đầu tư nước Standard Chartered HSBC Tuy nhiên hoạt động công bố thông tin truyền thông ngân hàng liên quan tới dự án sử dụng tín dụng xanh rời rạc, khó tạo hiệu ứng xã hội Theo Quỹ Quốc tế Bảo vệ Thiên nhiên (WWF, 2018), ngân hàng cần xác định rõ phát triển bền vững điều kiện cần thiết để phát triển dài hạn Để đạt mục tiêu phát triển bền vững, ngân hàng cần thiết lập sách 58 hướng dẫn tích hợp ngun tắc mơi trường xã hội (Environment & SocialE&S) vào quy trình nội sách với khách hàng Để thực điều này, ngân hàng cần có đội ngũ nhân lực đào tạo bản, giao vai trò trách nhiệm rõ ràng Tích hợp yếu tố môi trường, xã hội quản trị (Environment, social & governance- ESG) không quản lý rủi ro E&S mà việc hướng mục đích ngân hàng vào việc thiết lập sản phẩm ngân hàng bền vững Để thực việc quản lý rủi ro đảm bảo mơ hình kinh doanh ngân hàng phù hợp với chiến lược phát triển bền vững, ngân hàng cần phải thực quản lý rủi ro cấp danh mục đầu tư Trong năm 2017 2018, WWF thực báo cáo Ngân hàng bền vững khu vực ASEAN Báo cáo thực điều tra bối cảnh tài bền vững khu vực ASEAN, nhằm tóm tắt phát triển tiến trình hội nhập ngân hàng thời gian gần Báo cáo điều tra ngân hàng đến từ nước ASEAN, bao gồm: Indonesia, Malaysia, Phillippines, Singapore, Thái Lan Việt Nam Đối với trường hợp Việt Nam, WWF thực thu thập liệu ESG ngân hàng: BIDV, Vietcombank, Eximbank, VietinBank VPBank Đây ngân hàng thoả mãn hai điều kiện WWF: (i) Thực quản trị doanh nghiệp hợp lý (hội đồng quản trị, cổ đông bên liên quan, công bố minh bạch, kiểm tốn rủi ro); (ii) thực tích hợp Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 TRẦN THỊ XUÂN ANH - NGUYỄN THỊ LÂM ANH - TRẦN ANH TUẤN - NGƠ THỊ HẰNG Bảng Các cơng bố thơng tin ngân hàng liên quan tới hoạt động tín dụng xanh Agribank - 2016: Chương trình tín dụng xanh phục vụ sản xuất nông nghiệp sạch, quy mô vốn 50.000 tỷ đồng - Agribank ban hành văn việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng xanh quản lý rủi ro môi trường xã hội hoạt động cấp tín dụng - 2017: Tham gia cấp tín dụng cho dự án điện mặt trời Long Thành (tỉnh Đắk Lắk) dự án nhà máy điện mặt trời Phong Điền (tỉnh Thừa Thiên Huế) BIDV - 2017: Thực cung ứng tín dụng xanh đạt 2.000 tỷ đồng với mức tăng trưởng 18- 20%/năm - 2019: Tham gia tài trợ cho 10 dự án lượng tái tạo với tổng mức tín dụng cam kết 346 triệu USD Vietcombank - 2017: Giải ngân 2.500 tỷ đồng vào dự án nông nghiệp công nghệ cao, nông nghiệp Cơng bố gói tín dụng cho nơng nghiệp (10.000 tỷ đồng); cấp nước (10.000 tỷ đồng); phát triển ngành công nghiệp công nghiệp hỗ trợ (10.000 tỷ đồng); cho vay phát triển y tế (30.000 tỷ đồng)… - 2018: công bố tài trợ cho dự án lượng sạch, lượng tái tạo Vietinbank - 2011: Ban hành sách mơi trường xã hội hoạt động cấp tín dụng - 2018: Cấp tín dụng 1.000 tỷ đồng cho dự án Nhà máy điện mặt trời TTC số (tỉnh Ninh Thuận) ABBank - 2015: Cơng bố hồn thiện hệ thống quản lý rủi ro môi trường xã hội - Công bố triển khai ba chương trình cho vay dựa vốn ODA với yêu cầu khắt khe môi trường: Chương trình cho vay doanh nghiệp vừa nhỏ (SMEFPIII), chương trình cho vay tài nơng thơn (RDFII), chương trình cho vay phát triển nơng nghiệp bền vững (VNSAT) - 2019: Tham gia nhóm Sáng kiến Tài chương trình Mơi trường Liên Hiệp Quốc - 2007: Được lựa chọn ngân hàng tài trợ cho dự án đầu tư công nghệ Quỹ tín dụng xanh (GCTF) - 2010: IFC Techcombank ký hợp đồng hợp tác tín dụng cho vay Techcombank doanh nghiệp vừa nhỏ lĩnh vực tiết kiệm lượng sản xuất 2016: giải ngân triệu USD - 2015: Ký thoả thuận hợp tác với ĐSQ Đan Mạch Việt Nam hỗ trợ sáng kiến sử dụng lượng hiệu lĩnh vực tư nhân Nam A Bank - 2018: Công bố dự án “Tôi chọn sống xanh” với mục tiêu nâng cao ý thức người dân bảo vệ môi trường - 2019: Ký kết với Quỹ hợp tác khí hậu tồn cầu (GCPF) việc thực chương trình “Tín dụng xanh” cấp vốn cho doanh nghiệp cá nhân Việt Nam Sacombank - 2011: Công bố sách mơi trường dựa nguyên tắc phát triển bền vững Sacombank thực xây dựng tiêu chuẩn “Tín dụng xanh” để phân loại dự án đầu tư theo rủi ro môi trường - 2012: Chính thức tiếp nhận áp dụng Hệ thống quản lý trách nhiệm với môi trường xã hội (ESMS) theo chuẩn mực quốc tế HD Bank - 2019: Đưa gói tín dụng 10.000 tỷ đồng cho dự án nông nghiệp công nghệ cao, nông nghiệp sạch; 7.000 tỷ đồng tài trợ cho dự án điện mặt trời; 3.000 tỷ đồng phát triển lượng tái tạo VP Bank - 2012: Công bố cam kết môi trường xã hội - 2012- 2018: Ban hành danh sách khơng cấp tín dụng VP Bank, bao gồm 12 dự án, phương án kinh doanh có rủi ro mơi trường- xã hội cao Nguồn: Tác giả tự tổng hợp Số 210- Tháng 11 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 59 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ sách ESG cách tích cực (mục tiêu, sách, quy trình, nguồn nhân lực, sản Bảng Đánh giá tích hợp sách ESG năm 2018 Các tiêu chí đánh giá ESG BIDV Exim Bank Vietcom Bank Vietin Bank VP Bank Bình quân Mục tiêu Sự phù hợp tính bền vững chiến lược phát triển bền vững doanh nghiệp Mức độ tham gia vào cam kết dựa sáng kiến tài bền vững (BEI, Nguyên tắc đường xích đạo, UNEPFI, v.v…) Chính Công bố thông tin sách nguyên tắc, vị rủi ro khía cạnh ESG, ESRM Chính sách cụ thể ngành Quy trình Quy trình đánh giá rủi ro ESG phê duyệt khách hàng giao dịch Quy trình giám sát khách hàng Nhân Trách nhiệm với ESG Đánh giá lực hiệu suất nhân viên E&S Sản phẩm Tích hợp ESG sản phẩm dịch vụ Danh 10 Đánh giá giảm mục đầu thiểu rủi ro ESG cấp tư danh mục đầu tư 11 Công bố mục tiêu phơi nhiễm rủi ro ESG Nguồn: WWF, 2018 Ghi chú: Tăng 60 Khơng thay đổi Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 Giảm TRẦN THỊ XUÂN ANH - NGUYỄN THỊ LÂM ANH - TRẦN ANH TUẤN - NGÔ THỊ HẰNG Bảng Giá trị khoản vốn tín dụng viện trợ khơng hồn lại nhận giai đoạn 2010- 2017 Nhà tài trợ (*) Các sách tài trợ nhận 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Khoản vay JICA (triệu USD 110 153 100 AFD (triệu EUR) 20 20 20 WB (triệu USD) 70 70 70 KEXIM (triệu USD) 30 20 100 100 20 50 90 90 10 Viện trợ khơng hồn lại CIDA (triệu AUD) AusAID/DFAT (triệu AUD) 4,5 Nguồn: Báo cáo Bộ Tài nguyên môi trường, 2017 (*): Tên nhà tài trợ sử dụng kí hiệu viết tắt Trong JICA: Cơ quan hợp tác quốc tế Nhật Bản; AFD: Cơ quan phát triển Pháp; WB: Ngân hàng giới; KEXIM: Ngân hàng xuất nhập Hàn Quốc; CIDA: Cơ quan hợp tác phát triển quốc tế Thụy Điển; AusAID/DFAT: Cơ quan phát triển quốc tế/Bộ ngoại giao thương mại Úc phẩm, danh mục đầu tư) Kết từ báo cáo năm 2017, 2018 WWF phát triển bền vững ngân hàng ASEAN, việc thực tích hợp sách ESG ngân hàng đánh sau: Mục tiêu: Bốn ngân hàng (Eximbank, Vietcombank, Vietinbank, VpBank) đề cập đến tính bền vững chiến lược kinh doanh mình, so với ngân hàng (cụ thể) năm 2017 Bốn ngân hàng thừa nhận cơng nhận việc thực sách ESG hoạt động khách hàng hàng mình, tăng từ hai ngân hàng năm trước Các ngân hàng không công bố tài liệu tham khảo rõ ràng mục tiêu phát triển bền vững danh sách vấn đề E&S ảnh hưởng đến ngân hàng bên liên quan; năm trước, có hai ngân hàng cơng nhận rủi ro biến đổi khí hậu đến doanh nghiệp xã hội Điều bất chấp việc Công ty tài Quốc tế (IFC- International Finance Corporation) Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (SSC) Cẩm nang báo cáo phát triển bền vững khuyến nghị cơng ty liệt kê khía cạnh liên quan tới E&S Hai ngân hàng cơng bố họ có tham gia với bên liên quan hoạt động ngân hàng có yếu tố E&S, khơng có ngân hàng cung cấp danh sách tổ chức phi phủ tổ chức xã hội số bên liên quan Chính sách: Trong năm 2018, khơng có thay đổi liên quan tới sách Trong năm 2017 có ngân hàng cơng bố cam kết khơng tài trợ cho dự án có tác động tiêu cực đến mơi trường, năm 2018 khơng có ngân hàng thực cơng bố thơng tin Khơng có ngân hàng công bố thông tin vị rủi ro sách ngành Quy trình: NHNN có Chỉ thị 04/CTNHNN ngày 02/8/2018 yêu cầu ngân hàng xem xét rủi ro E&S hoạt động Số 210- Tháng 11 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 61 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ cho vay Tuy nhiên, có ba ngân hàng công bố họ thực đánh giá rủi ro E&S khách hàng giao dịch Đây cải tiến so với năm trước Khơng có ngân hàng cơng bố bổ sung chi tiết quy trình đánh giá rủi ro này, chẳng hạn liệu đánh giá có ảnh hưởng đến đến kết cho vay liệu ngân hàng có thực phân loại khách hàng dựa kết đánh giá Có hai ngân hàng công bố việc tiến hành đánh giá định kỳ hồ sơ rủi ro E&S khách hàng, so với ngân hàng công bố năm trước Nhân sự: Khơng có ngân hàng cơng bố thơng tin việc phân bổ trách nhiệm ESG Tuy nhiên có ngân hàng (BIDV) công bố ban quản trị uỷ ban cấp (ví dụ: quản trị rủi ro, nguồn nhân lực…) chịu trách nhiệm phát triển bền vững, cung cấp chi tiết chương trình đào tạo nội cho nhân viên quy trình quản lý rủi ro E&S hoạt động tín dụng Đây bước lùi so với năm trước, có hai ngân hàng (BIDV VPBank) cơng bố thông tin đào tạo nội quản lý rủi ro E&S Sản phẩm: Chỉ thị NHNN 04/CTNHNN ngày 02/8/2018 nhấn mạnh tầm quan trọng việc tăng cường tín dụng xanh ưu tiên tài trợ cho dự án xanh nước Mặc dù vậy, có ngân hàng tiết lộ thơng tin việc phát hành khoản vay ưu đãi hợp tác với đối tác quốc tế để hỗ trợ dự án lượng tái tạo phát triển nông nghiệm bền vững, khơng có thay đổi so với năm trước Các ngân hàng không công bố thông tin khác cách yếu tố E&S sử dụng cho định phân bổ vốn 62 Danh mục đầu tư: Giống năm 2017, tất ngân hàng thực công bố mức cho vay theo lĩnh vực Tuy nhiên, ngân hàng lại không cung cấp thông tin chi tiết phơi nhiễm tổng thể rủi ro E&S, ví dụ phần phụ phân tích danh mục đầu tư lượng, cường độ các-bon tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư phù hợp với cam kết E&S Các ngân hàng không công bố cam kết mục tiêu liên quan đến E&S cấp độ danh mục đầu tư Như vậy, thực tế ngày có nhiều NHTM tham gia vào lĩnh vực tài xanh, chất lượng cung ứng dịch vụ chưa có nhiều cải thiện đáp ứng theo tiêu chuẩn quốc tế ngân hàng xanh * Các định chế tài khác: Trên TTCK, hệ thống tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khốn có bước phát triển nhanh số lượng, quy mô vốn, nghiệp vụ công nghệ Đến năm 2018, tồn thị trường có khoảng 79 cơng ty chứng khốn hoạt động bình thường 46 cơng ty quản lý quỹ, với tổng số vốn điều lệ 3.785 tỷ đồng Trên thị trường bảo hiểm (TTBH), số lượng doanh nghiệp bảo hiểm (DNBH) tăng nhanh, quy mô chất lượng doanh nghiệp cải thiện (UBCKNN, 2018) Đến hết năm 2018, tồn TTBH có 64 DNBH, 29 DNBH phi nhân thọ, 18 DNBH nhân thọ, 14 doanh nghiệp môi giới bảo hiểm doanh nghiệp tái bảo hiểm chi nhánh DNBH phi nhân thọ nước (Cục quản lý giám sát bảo hiểm, 2018) Tuy nhiên, số định chế tài này, mảng tài xanh chưa thực triển khai rộng rãi mang tính hệ thống Chủ yếu có số quỹ đầu tư nước quan tâm đầu tư đến cổ phiếu, trái phiếu xanh, điển hình Tundra Vietnam Fund, thuộc Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 TRẦN THỊ XUÂN ANH - NGUYỄN THỊ LÂM ANH - TRẦN ANH TUẤN - NGÔ THỊ HẰNG Tundra Fonder (Thụy Điển), IFC thuộc Ngân hàng Thế giới (WB), quỹ thuộc Dragon Capital Ngoài ra, quỹ đầu tư theo số (ETFs) xem xét đầu tư dựa tiêu chí xanh (UNCKNN, 2018) Tundra Fonder quỹ đầu tư theo tiêu chí bền vững với quy mơ lớn Thụy Điển, chuyên đầu tư vào thị trường cận biên Ở Việt Nam, Tundra lập quỹ đại diện Tundra Vietnam Fund, với giá trị tài sản ròng (NAV) thời điểm cuối tháng 01/2019 88,3 triệu USD 8/10 cổ phiếu đầu bảng Tundra Vientam Fund VN30 Trong đó, IFC đầu tư hàng chục tỉ USD cho dự án lượng, giao thông, môi trường, sở hạ tầng cho nước phát triển Cách thức đầu tư IFC thường quan tâm đến khía cạnh “xanh” Chẳng hạn nguồn tài IFC hướng tới tăng trưởng tín dụng xanh, quản lý rủi ro môi trường- xã hội, quan tâm hiệu sử dụng tài nguyên, cải tiến chất lượng môi trường bảo vệ sức khỏe, đảm bảo phát triển bền vững (Nhịp cầu đầu tư, 2019) lý quỹ tiếng giới, có tổng tài sản quản lý gần tỉ euro tổng giá trị đầu tư giải ngân tỉ euro Finance in Motion bắt đầu chuyển hướng sang thị trường châu Á, có Việt Nam sau thời gian tập trung đầu tư thị trường khác Chiến lược đầu tư quỹ thường theo bước Đầu tiên hợp tác với tổ chức tín dụng nước sở để ưu tiên giải ngân cho doanh nghiệp vừa nhỏ, lĩnh vực xanh Tiếp đó, Finance in Motion xem xét tham gia góp vốn, mua cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết TTCK hoạt động lĩnh vực xanh (Nhịp cầu đầu tư, 2019) Với vị vậy, hội cho doanh nghiệp Việt Nam phát hành cổ phiếu xanh, trái phiếu xanh để thu hút dòng vốn xanh tăng lên rõ rệt 2.3 Thị trường tài xanh IFC kết hợp với Armstrong (Singapore), tổ chức chuyên đầu tư vào dự án lượng Đông Nam Á, để rót vốn vào Cơng ty Cổ phần Điện Gia Lai (GEC) thuộc Tập đoàn TTC Armstrong đầu tư 50 dự án sở hữu nhà máy có tổng cơng suất 92MW, chưa tính cơng suất 300MW từ dự án triển khai Chiến lược đầu tư Armstrong tuân thủ nghiêm ngặt môi trường, xã hội quản trị quy trình đầu tư, nhằm mang lại lợi ích rõ ràng giảm rủi ro cho tất bên liên quan (Nhịp cầu đầu tư, 2019) Cho đến thời điểm thấy Việt Nam chưa có thị trường tài xanh theo thơng lệ quốc tế Về thị trường trái phiếu, HNX đề xuất NHNN chấp nhận việc sử dụng trái phiếu xanh hoạt động thị trường mở với tỷ lệ chiết khấu cao trái phiếu loại Nguyên nhân trái phiếu xanh kênh thu hút vốn hiệu cho giải pháp nhằm thích nghi giảm thiểu tác động biến đổi khí hậu nhiều quốc gia giới, có Việt Nam Dự kiến, HNX phát hành thử nghiệm trái phiếu xanh với cấu đặc điểm sản phẩm linh hoạt (gồm loại: trái phiếu coupon túy, trái phiếu có nguồn thu từ dự án trái phiếu zero coupon) Đồng thời, nghiên cứu tạo sản phẩm kết hợp trái phiếu, tín dụng hỗ trợ vốn ưu đãi quốc tế (UBCKNN, 2018). Dự kiến năm 2019, quỹ Finance in Motion vào Việt Nam Đây công ty quản Đối với thị trường cổ phiếu xanh, HOSE thúc đẩy phát triển quản trị- Số 210- Tháng 11 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 63 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ môi trường- xã hội (ESG) khn khổ Bình chọn Báo cáo thường niên hàng năm Trong tổng số 581 báo cáo thường niên tham gia Giải thưởng báo cáo thường niên 2017 có 114 báo cáo (20%) đề cập đến phát triển bền vững, có cơng ty có báo cáo riêng phát triển bền vững Các công ty nhận giải thưởng báo cáo phát triển bền vững cơng ty dẫn đầu ngành với vốn hóa lớn khoản cao như: Công ty CP Khoan dịch vụ khoan dầu khí (PVD), Cơng ty CP Sữa Việt Nam (VNM), Tập đồn Bảo Việt (BVH), Cơng ty CP Dược phẩm Imexpharm (IMP) Công ty CP FPT (FPT) Thời gian tới, HOSE tiếp tục hoàn thiện số ESG để tạo thêm sản phẩm số cho thị trường làm khung đánh giá xếp hạng công ty niêm yết (UBCKNN, 2018) Ngồi ra, HOSE thiết lập khung tài xanh cho hoạt động thị trường vốn như: Ban hành quy định, điều kiện niêm yết cổ phiếu (niêm yết xanh), báo cáo (trong báo cáo bền vững) giám sát (theo tiêu chí tài xanh) Xây dựng đề án phát triển sản phẩm thị trường vốn xanh như: Trái phiếu xanh trái phiếu DN xanh, phát hành cho dự án xanh sản phẩm xanh; trái phiếu Chính phủ trái phiếu quyền địa phương phục vụ cho chương trình, dự án xanh; số xanh (chỉ số bền vững, số Carbon…) để theo dõi, đánh giá giao dịch thị trường vốn; chứng đầu tư xanh quỹ đầu tư phát hành cho dự án, lĩnh vực xanh (UBCKNN, 2018) Chỉ số xanh bền vững HOSE dự kiến công bố thời gian tới Chỉ số bao gồm 30 cổ phiếu lựa chọn từ TOP5 khu vực quan 64 trọng Chỉ số tính tốn theo chu kì 15 giây cho nhà đầu tư công bố thông tin phút Hàng năm vào ngày 01/7, số xem xét cân nhắc mở rộng Phương pháp lập số dựa giá trị vốn hóa thị trường tỉ lệ cổ phiếu giao dịch miễn phí Chỉ số xanh thuộc rổ số toàn cổ phiếu Việt Nam HNX HOSE dựa vào kinh nghiệm Sở Giao dịch Chứng khoán Sao Paulo Johannesburg để sử dụng cho số xanh riêng (UBCKNN, 2018) 2.4 Các quỹ viện trợ phát triển kinh tế xanh Một nhiệm vụ quan trọng chiến lược tăng trưởng xanh quốc gia giảm lượng phát thải khí nhà kính, tạo sản phẩm, thực quy trình sản xuất với môi trường Trong thời gian qua, Việt Nam nhận nhiều hỗ trợ, giúp đỡ từ tổ chức, nhà tài trợ quốc tế vào dự án chống lại biến đổi khí hậu Ngồi ra, Chính phủ Việt Nam nhận nhiều khoản cam kết hỗ trợ tài để thực dự án phục vụ mục tiêu tăng trưởng xanh như: Giảm phát thải khí nhà kính, xây dựng phát triển nguồn lượng tái tạo, giải pháp phòng chống lũ lụt, bảo vệ nguồn nước, xây dựng đô thị thân thiện với môi trường… Những vấn đề đặt cho hệ thống tài xanh Việt Nam số khuyến nghị Cho đến hết quý 1/2019, mặt sách, thấy khung pháp lý quy định nguồn tài cho phát triển kinh tế xanh xây dựng song hành với chiến lược tăng trưởng xanh Điều Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 TRẦN THỊ XUÂN ANH - NGUYỄN THỊ LÂM ANH - TRẦN ANH TUẤN - NGÔ THỊ HẰNG tạo tiền đề sở cho việc tập trung nguồn lực từ tài cơng tài tư nhân vào chiến lược quốc gia thực mục tiêu chung kinh tế xanh Tuy nhiên, với thực trạng nêu trên, tài xanh Việt Nam đối mặt với số tồn tại: + Cơng cụ tài xanh chưa đa dạng, phong phú khai thác hiệu Về bản, việc phát triển sản phẩm tài xanh đa dạng yếu tố trọng tâm lĩnh vực tài xanh Trên thị trường tài Việt Nam tập trung vào trái phiếu xanh quyền địa phương, sản phẩm khác chưa khai thác phát triển cổ phiếu xanh, số liên quan đến carbon; ETF, CERs Futures Bảo hiểm Ngoài ra, sản phẩm tài liên quan đến thời tiết cần giới thiệu để thích ứng mặt tài với biến đổi khí hậu + Các định chế tài tham gia chưa chủ động tích cực, chủ yếu từ phía NHTM Tuy nhiên, hiệu hoạt động tài xanh từ thân NHTM tồn số bất cập: Một là, số ngân hàng có nhận thức rõ ràng việc phát triển ngân hàng xanh tín dụng xanh, hầu hết ngân hàng dừng lại việc xác định mục tiêu phát triển bền vững chiến lược phát triển bền vững; đề cập tới mục tiêu mức độ phơi nhiễm rủi ro môi trường- xã hội cấp danh mục đầu tư báo cáo phát triển bền vững Cụ thể, theo khảo sát WWF, tính tới năm 2018, không ngân hàng tham gia khảo sát công bố mức độ tham gia vào cam kết dựa sáng kiến tài bền vững; thực công bố thông tin nguyên tắc, vị rủi ro khía cạnh rủi ro mơi trường- xã hội sách cụ thể ngành; thực đánh giá giảm thiểu rủi ro môi trường- xã hội cấp danh mục đầu tư Chỉ có ngân hàng xây dựng quy trình đánh giá rủi ro môi trường- xã hội phê duyệt khách hàng giao dịch (BIDV, Eximbank, Vietcombank), nhiên có ngân hàng tích hợp rủi ro mơi trườngxã hội vào quy trình giám sát khách hàng (BIDV, Vietcombank) Chỉ có ngân hàng thực tổ chức nhân chuyên mảng quản lý rủi ro môi trường- xã hội tích hợp rủi ro mơi trường xã hội sản phẩm dịch vụ BIDV Như thấy, ngân hàng khuyến khích lập Báo cáo phát triển bền vững, có phần tích hợp đánh giá rủi ro môi trường- xã hội vào hoạt động mình, thực tế việc báo cáo ngân hàng hạn chế, chưa đề cập đến đầy đủ khía cạnh rủi ro mơi trường- xã hội Trong năm 2013, UBCKNN IFC mắt “Hướng dẫn lập Báo cáo phát triển bền vững” nhằm thúc đẩy công bố thông tin môi trường xã hội doanh nghiệp Việt Nam Cuốn Hướng dẫn đưa dẫn chi tiết việc lập Báo cáo phát triển bền vững, đặc biệt thơng tin bước quy trình báo cáo khía cạnh hoạt động kinh doanh cần đề cập Báo cáo Tuy nhiên, Hướng dẫn mang tính dẫn mà khơng mang tính bắt buộc nên doanh nghiệp cơng bố thơng tin rủi ro môi trường- xã hội đầy đủ không đầy đủ theo nội dung đề xuất Hiện NHNN chưa có quy định thức để bắt buộc ngân hàng thực Báo cáo phát triển bền vững Số 210- Tháng 11 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 65 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ Hai là, hoạt động truyền thông ngân hàng xanh tín dụng xanh bắt đầu ngân hàng trọng năm gần đây, hoạt động truyền thông chủ yếu tập trung vào việc thông tin hoạt động cấp tín dụng xanh cho dự án nơng nghiệp sạch, nông nghiệp công nghệ cao dự án lượng sạch, lượng tái tạo có nhiều dự án lĩnh vực khác có tác động lớn lên mơi trườngxã hội Hơn nữa, số ngân hàng trọng vào tham gia hợp tác với tổ chức quốc tế hoạt động cấp tín dụng xanh, nhiên hoạt động truyền thông dừng lại việc ký kết bên tham gia mà chưa trọng vào mức độ thực cam kết hợp đồng hợp tác Hơn nữa, hoạt động truyền thông ngân hàng xanh tín dụng xanh ngân hàng chưa đề cập đến đầy đủ khía cạnh chiến lược phát triển bền vững (chính sách, sản phẩm, quản lý rủi ro, nhân sự…) chưa đủ đa dạng để tiếp cận đến phần lớn bên liên quan ngân hàng (nhà đầu tư, khách hàng, người lao động, phủ, tổ chức phi phủ, cộng đồng…) Ba là, thiếu quy định hướng dẫn cụ thể NHNN phát triển ngân hàng xanh/ tín dụng xanh, hầu hết ngân hàng chưa xây dựng khung chiến lược lộ trình thực hướng tới phát triển ngân hàng xanh cách cụ thể Chỉ số ngân hàng xây dựng thiết lập hệ thống quản lý rủi ro mơi trường- xã hội cách tồn diện, bao gồm: Xây dựng hướng dẫn nội quản lý rủi ro môi trường- xã hội hoạt động cấp tín dụng; xây dựng hệ thống báo cáo hoạt động quản lý rủi ro môi trường- xã hội; xây dựng chương trình nâng cao lực thể chế ngân hàng quản lý 66 rủi ro môi trường- xã hội Các ngân hàng hầu hết chưa kết hợp việc đánh giá rủi ro môi trường- xã hội hoạt động đánh giá rủi ro tín dụng ngân hàng, chưa đưa việc đánh giá rủi ro môi trường- xã hội hướng dẫn kiểm toán nội báo cáo chung ngân hàng; chưa phát triển kế hoạch quản lý rủi ro môi trường- xã hội sau đánh giá giám sát dự án khoản vay triển khai Hầu hết ngân hàng chưa xây dựng sách cho vay cụ thể lĩnh vực mơi trường nhạy cảm, có VP Bank thực công bố rộng rãi dự án, phương án kinh doanh có ảnh hưởng tiêu cực tới môi trường xã hội mà ngân hàng từ chối cấp tín dụng + Cơ sở hạ tầng thị trường tài xanh chưa thiết lập phát triển: Thị trường tài xanh Việt Nam gần thiếu vắng hệ thống sở hạ tầng khung cho việc xây dựng phát triển thời gian tới Với bất cập nêu trên, thời gian tới để hệ thống tài xanh phát triển phù hợp với thông lệ quốc tế nhằm hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng kinh tế xanh, số giải pháp cần triển khai thực hiện: (1) Xây dựng quy tắc quy định tài xanh làm tảng cho việc xây dựng hệ thống tài xanh gồm cơng cụ tài xanh, định chế tài xanh thị trường tài xanh (2) Phát triển sản phẩm tài xanh Các sản phẩm tài xanh, Quỹ CERs; Chỉ số liên quan đến carbon; ETF, CERs Futures, Bảo hiểm bảo lãnh, cần thiết Đặc biệt, sản phẩm Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 TRẦN THỊ XUÂN ANH - NGUYỄN THỊ LÂM ANH - TRẦN ANH TUẤN - NGƠ THỊ HẰNG tài xanh hỗ trợ hiệu lượng xanh công ty tham gia phát triển lượng thay khuyến nghị phát triển Các sản phẩm tài liên quan đến thời tiết cần giới thiệu để thích ứng mặt tài với biến đổi khí hậu (v) Đào tạo chuyên gia cách nghiên cứu, xem xét đầu tư để cung cấp dịch vụ tài carbon điều cần thiết Giới thiệu chương trình đào tạo chun nghiệp thúc đẩy chun mơn khuyến nghị để tăng cường giáo dục tài xanh (3) Xây dựng sở hạ tầng cho tài xanh gồm: (vi) Giáo dục tiêu dùng tài xanh cần thiết Thông qua giáo dục công chúng người tiêu dùng, nâng cao nhận thức tăng trưởng xanh ngăn chặn phát triển bong bóng xanh, rủi ro mơi trường rủi ro khác tài xanh (i) Cần xây dựng Chỉ số doanh nghiệp xanh để thúc đẩy đầu tư xanh thiết kế Chỉ số rủi ro xanh (Carbon) để thúc đẩy đầu tư vào trái phiếu xanh Hiện nay, JP Morgan & Innovest hợp tác phát triển JENI Carbon Beta Index, số trái phiếu giới phản ánh rủi ro biến đổi khí hậu doanh nghiệp (ii) Hệ thống cung cấp thông tin carbon cần phải xây dựng nhằm tạo chế truy cập thông tin carbon hữu ích cho định đầu tư tổ chức tín dụng, đồng thời hệ thống phải cập nhật thông tin trực tuyến sản phẩm tài carbon (iii) Ngồi ra, Cơ quan xếp hạng doanh nghiệp xanh thúc đẩy xếp hạng xanh Trên giới có ba quan xếp hạng chuyên hiệu suất môi trường công ty: Đổi (Hoa Kỳ), EIRIS (Anh), SAM (Thụy Sĩ) (iv) Thông tin công ty xanh cần chia sẻ tổ chức công cộng tổ chức xếp hạng tư nhân liên quan đến tăng trưởng xanh tài xanh (4) Tăng cường vai trò định chế tài xanh, đặc biệt vai trò NHTM Để thúc đẩy phát triển tín dụng xanh Việt Nam, vai trò NHNN quan trọng, khơng việc hoạch định sách mà cơng tác giám sát, hỗ trợ hoạt động phối hợp với ban ngành liên quan Để hồn thành vai trò trên, NHNN cần nhiều công cụ khác Theo đề xuất Dikau Ryan-Collins (2017), công cụ mà NHNN dùng để khuyến khích hoạt động ngân hàng xanh/ tín dụng xanh chia làm nhóm sau: (i) Nhóm cơng cụ phân bổ tín dụng xanh: thực mục tiêu phân bổ hiệu tín dụng cho lĩnh vực xanh; (ii) Nhóm cơng cụ vĩ mô xanh: Thực mục tiêu bảo vệ ổn định tài chính; (iii) Nhóm cơng cụ xanh khác xây dựng hướng dẫn phát triển tài xanh hay thiết lập thị trường trái phiếu xanh ■ Tài liệu tham khảo Báo cáo Bộ tài nguyên môi trường (2017), The Second Biennial Updated Report of Vietnam to the United Nations Framework Convention on Climate Change, truy cập ngày 24/02/2019 Số 210- Tháng 11 2019- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 67 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ https://unfccc.int/sites/default/files/resource/97620135_Viet%20Nam-BUR2-1-Viet%20Nam%20-%20BUR2.pdf Bộ Tài (2019), Phát triển trái phiếu xanh, truy cập ngày 24/02/2019 http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/tttc/r/o/nctd/nctd_chitiet?dDocName=MOFUCM149098&d ID=155494&_afrLoop=33525752488083093#!%40%40%3FdID%3D155494%26_afrLoop%3D33525752488083093 %26dDocName%3DMOFUCM149098%26_adf.ctrl-state%3Dhvnrqoerg_4 Climate Bonds Initiative (2017), Bonds and Climate Change, truy cập ngày 24/02/2019 https://www.climatebonds.net/files/files/CB-HSBC-2017-India-Final-01.pdf Climate Bonds Initiative (2018), Korea Climate Bond Market: Overview and Opportunities, truy cập ngày 24/02/2019 https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi-korea_market-final-01a.pdf Climate Bonds Initiative (2018), ASEAN Green Finance - State of the Market 2018, truy cập ngày 24/02/2019 10 https://www.climatebonds.net/files/reports/asean_sotm_18_final_03_web.pdf 11 Climatescope (2018), Clean Energy Investment, truy cập ngày 24/02/2019 12 http://global-climatescope.org/results/vn#clean-energy-investment 13 Cục quản lý giám sát bảo hiểm (2018), Chung tay góp sức vào phát triển ổn định, bền vững thị trường bảo hiểm, truy cập ngày 24/02/2019 14 http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/cqlgsbh/r/m/thd/thd_chitiet?dDocName=MOFUCM149667&_afrLoop= 33523299072069484#!%40%40%3F_afrLoop%3D33523299072069484%26dDocName%3DMOFUCM149667%26_ adf.ctrl-state%3D9z7vxal5a_9 15 Dawson, Jack (2015), Learn the Effective Features of Green Finance, truy cập ngày 24/02/2019 16 https://www.renewableenergyworld.com/ugc/articles/2015/03/learn-the-effective-features-of-green-finance.html 17 Dikau, S., & Ryan-Collins, J (2017), Green Central Banking in Emerging Market and Developing Country Economies, truy cập ngày 24/02/2019 18 http://neweconomics.org/wp-content/uploads/2017/10/Green-Central-Banking.pdf 19 Mehta, A (2017), Catalyzing Green Finance: A Concept for Leveraging Blended Finance for Green Development, truy cập ngày 24/02/2019 20 http://dx.doi.org/10.22617/TCS178941 21 Ngân hàng phát triển Châu Á ADB (2019), Asia Bond Monitor 2010- 2018, truy cập ngày 24/02/1019 22 https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_nov_2018.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/ abm_mar_2018.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_mar_2017.pdf; https://asianbondsonline adb.org/documents/abm_mar_2016.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_mar_2015.pdf; https:// asianbondsonline.adb.org/documents/abm_mar_2014.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_ mar_2013.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_apr_2012.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/ documents/abm_mar_2011.pdf; https://asianbondsonline.adb.org/documents/abm_mar_2010.pdf 23 NHNN (2018), Chỉ thị 03/CT-NHNN ngày 24/3/2014 thúc đẩy tăng trưởng tín dụng xanh quản lý rủi ro mơi trường xã hội hoạt động cấp tín dụng 24 Quyết định 813/QĐ-NHNN ngày 24/4/2017 Thống đốc NHNN chương trình cho vay khuyến khích phát triển nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao, nông nghiệp theo NQ 30/NQ-CP ngày 07/3/2017 Chính phủ 25 Quyết định số 1604/QĐ-NHNN ngày 7/8/2018 việc phê duyệt Đề án phát triển ngân hàng xanh Việt Nam 26 UNEP (2011), Definitions and Concepts: Background Note, truy cập ngày 24/02/2019 27 http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2016/09/1_Definitions_and_Concepts.pdf 28 UBCKNN (2018), Báo cáo thường niên 29 Viện chiến lược sách tài ngun mơi trường, Xây dựng chế sách huy động nguồn lực tài đầu tư cho tăng trưởng, truy cập ngày 24/02/2019 30 http://isponre.gov.vn/home/dien-dan/970 xay-dng-c-ch-chinh-sach-huy-ng-ngun-lc-tai-chinh-u-t-cho-tng-trngxanh 31 WWF (2017), Sustainable Banking in ASEAN: Addressing ASEAN’s Forests, Landscapes, Climate, Water, Societies, truy cập ngày 24/02/2019 32 http://www.wwf.org.my/media_and_information/publications_main/?24645/Sustainable-Banking-in-ASEANAddressing-ASEANs-Forests-Landscapes-Climate-Water-Societies 33 WWF (2018), Sustainable Banking in ASEAN 2018, truy cập ngày 24/02/2019 34 http://www.wwf.org.my/media_and_information/publications_main/?26005/Sustainable-Banking-in-ASEAN-2018 68 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 210- Tháng 11 2019 .. .Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ cụ tài xanh, định chế tài xanh thị trường tài xanh Từ đánh giá mặt tích cực điểm bất cập, hạn chế việc phát triển tài xanh. .. 21 0- Tháng 11 201 9- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 67 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ https://unfccc.int/sites/default/files/resource/97620135_Viet%2 0Nam- BUR 2-1 -Viet%2 0Nam% 2 0-% 20BUR2.pdf... xem xét rủi ro E&S hoạt động Số 21 0- Tháng 11 201 9- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 61 Tài xanh cho phát triển kinh tế xanh Việt Nam- vấn đề cần tháo gỡ cho vay Tuy nhiên, có ba ngân hàng