Chương 4: Thị trường chứng khoán sơ cấp – Phát hành chứng khoán Nội dung nghiên cứu 4.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán sơ cấp 4.2 Phương thức phát hành 4.3 Phát hành lần đầu chứng khoán cơng chúng (IPO) 4.4 Phát hành trái phiếu phủ 4.5 Phát hành trái phiếu cổ phiếu công ty 4.4 Phát hành trái phiếu Chính phủ 4.4.1 Phương pháp đấu giá 4.4.2 Trình tự thủ tục phát hành trái phiếu 4.4.3 Điều hành lãi suất loại trái phiếu phát hành giá Phương Phương pháp pháp phát phát hành hành trái trái phiêu phiêu Chính Chính Phủ Phủ Phươn g pháp đấu giá Bảo lãnh phát hành Đại lý phát hành Bán lẻ trái phiếu Phương pháp đấu giá Nguyên tắc đấu thầu Hình thức đấu thầu -Bí mật thơng tin đặt thầu Đối tượng tham gia đấu thầu -Tổ chức đấu thầu cơng khai, bình đẳng Điều kiện tham gia đấu thầu quyền lợi nghĩa vụ Tổ chức đấu thầu - Đơn vị trúng thầu có quyền trách nhiệm mua trái phiếu theo khối lượng lãi suất trúng thầu Hình thức đấu thầu Cạnh tranh suất Không cạnh lãi tranh lãi suất 30%
Chương 4: Thị trường chứng khoán sơ cấp – Phát hành chứng khoán Nội dung nghiên cứu 4.1 Giới thiệu thị trường chứng khoán sơ cấp 4.2 Phương thức phát hành 4.3 Phát hành lần đầu chứng khoán cơng chúng (IPO) 4.4 Phát hành trái phiếu phủ 4.5 Phát hành trái phiếu cổ phiếu công ty 4.4 Phát hành trái phiếu Chính phủ 4.4.1 Phương pháp đấu giá 4.4.2 Trình tự thủ tục phát hành trái phiếu 4.4.3 Điều hành lãi suất loại trái phiếu phát hành giá Phương Phương pháp pháp phát phát hành hành trái trái phiêu phiêu Chính Chính Phủ Phủ Phươn g pháp đấu giá Bảo lãnh phát hành Đại lý phát hành Bán lẻ trái phiếu Phương pháp đấu giá Nguyên tắc đấu thầu Hình thức đấu thầu -Bí mật thơng tin đặt thầu Đối tượng tham gia đấu thầu -Tổ chức đấu thầu cơng khai, bình đẳng Điều kiện tham gia đấu thầu quyền lợi nghĩa vụ Tổ chức đấu thầu - Đơn vị trúng thầu có quyền trách nhiệm mua trái phiếu theo khối lượng lãi suất trúng thầu Hình thức đấu thầu Cạnh tranh suất Không cạnh lãi tranh lãi suất 30% Ví dụ: Khối lượng phát hành 600 triệu USD, lãi suất trúng thầu 7.7% Tên T người đăng ký Mức đăng ký (triệu) Lãi suất đăng ký (%/năm) A 200 7.55 B 100 7.76 C 300 7.55 D 100 7.7 E 200 7.78 F 100 7.6 Trúng thầu cạnh tranh lãi suất Cộng dồn: 500 triệu USD Trúng thầu không cạnh Đối tượng tham gia đấu thầu Doanh nghiệp Các tổ chức tín dụng Cơng ty tài Công ty bảo hiểm Quỹ đầu tư 9 Tổ chức bảo lãnh: Bảo lãnh phát hành - Thực thủ tục phát hành trái phiếu - Phân phối trái phiếu - Nhận bán lại mua hết số trái phiếu chưa phân phối hết Đại lý phát hành Tổ chức ủy thác làm đại lý phát hành: - Nhận phí hoa hồng dựa lượng trái phiếu tiêu thụ - Được quyền trả lại lượng trái phiếu không tiêu thụ hết Bán lẻ trái phiếu Phát hành trái phiếu thông qua hệ thống Kho bạc Nhà nước Ngày 9/5/2007 Chính phủ thơng qua đề án phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trường quốc tế Tổng giá trị: tỷ USD Thời gian đáo hạn: 15 20 năm Nhà bảo lãnh: Ba ngân hàng đầu tư nước hàng đầu: đồng bảo lãnh Phương thức phát hành: đấu thầu trực tiếp 14 Phân bổ nguồn vốn sau: Dự án lọc dầu Dung Quất: 700 triệu USD Dự án thủy điện Xê Ca Mản 3: 60 triệu USD Dự án mua tàu vận tải Tổng công ty hàng hải Việt Nam (Vinalines): 240 triệu USD 15 Nhà máy lọc dầu Dung Quất: 700 triệu USD 16 Hệ số tín nhiệm Việt Nam năm 2006 - 2007 cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm Moody's nâng đánh giá "ổn định" lên "tích cực" 17 4.4.2 Trình tự thủ tục phát hành trái phiếu Nghị định số 01/2011/NĐ-CP Về việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương 18 4.4.3 Điều hành lãi suất loại trái phiếu phát hành GĐ tổ Lãi suất trần Bộ Tài Chín h Giới hạn biên độ Lãi suất ấn định chức phát hành UBND cấp tỉnh Hệ thống KBNN 19 4.5 Phát hành trái phiếu cổ phiếu công ty 4.5.1 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp 4.5.2 Phát hành cổ phiếu phiếu công ty Phát hành cổ phiếu thường Phát hành cổ phiếu ưu đãi 20 Thảo luận nhóm: Nêu giải thích ưu điểm, nhược điểm của: Nhóm 1: Phát hành trái phiếu doanh nghiệp Nhóm 2: Phát hành cổ phiếu thường Nhóm 3: Phát hành cổ phiếu ưu đãi 21 4.5.1 Phát hành trái phiếu doanh nghiệp 22 4.5.2 Phát hành cổ phiếu phiếu công ty * Phát hành cổ phiếu thường 23 * Phát hành cổ phiếu ưu đãi 24 Quyết định nguồn tài trợ công ty phụ thuộc vào yếu tố 25 ... 4. 5 Phát hành trái phiếu cổ phiếu công ty 4. 4 Phát hành trái phiếu Chính phủ 4. 4.1 Phương pháp đấu giá 4. 4.2 Trình tự thủ tục phát hành trái phiếu 4. 4.3 Điều hành lãi suất loại trái phiếu phát...Nội dung nghiên cứu 4. 1 Giới thiệu thị trường chứng khoán sơ cấp 4. 2 Phương thức phát hành 4. 3 Phát hành lần đầu chứng khốn cơng chúng (IPO) 4. 4 Phát hành trái phiếu phủ 4. 5 Phát hành trái phiếu... phát hành - Thực thủ tục phát hành trái phiếu - Phân phối trái phiếu - Nhận bán lại mua hết số trái phiếu chưa phân phối hết Đại lý phát hành Tổ chức ủy thác làm đại lý phát hành: - Nhận phí