Chương 1: Thị trường chứng khoán

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Số tín chỉ: 02 GV: BÙI THỊ THANH MAI NỘI DUNG HỌC PHẦN Chương : Thị trường chứng khốn Chương : Cơng ty cổ phần Chương : Chứng khoán Chương : Thị trường sơ cấp – Phát hành chứng khoán NỘI DUNG HỌC PHẦN Chương 5: Thị trường thứ cấp – Sở giao dịch chứng khoán Chương 6: Thị trường phi tập trung Chương 7: Cơng ty chứng khốn TÀI LIỆU HỌC TẬP - TS Thân Thị Thu Thủy, Thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, năm 2006 - PGS TS Bùi Kim Yến, Thị trường tài chính, NXB Thống kê, 2008 - Tạp chí tài chính, ngân hàng, chứng khốn - Các website liên quan ngân hàng, công ty chứng khoán TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ Điểm đánh giá q trình: trọng số 50% + Làm việc nhóm thuyết trình 30% + Thi học phần 20% Điểm kết thúc học phần: trọng số 50% THI KẾT THÚC HỌC PHẦN  HÌNH THỨC: Trắc nghiệm  THỜI GIAN: 45 phút  Không sử dụng tài liệu CHƯƠNG I THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG I: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.2 BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG CỦA TTCK 1.3 CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK 1.4 CÁC HÀNH VI TIÊU CỰC TRÊN TTCK 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Số tín chỉ: 02 GV: BÙI THỊ THANH MAI NỘI DUNG HỌC PHẦN Chương : Thị trường chứng khốn Chương : Cơng ty cổ phần Chương : Chứng khoán Chương : Thị trường sơ cấp – Phát hành chứng khoán NỘI DUNG HỌC PHẦN Chương 5: Thị trường thứ cấp – Sở giao dịch chứng khoán Chương 6: Thị trường phi tập trung Chương 7: Cơng ty chứng khốn TÀI LIỆU HỌC TẬP - TS Thân Thị Thu Thủy, Thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, năm 2006 - PGS TS Bùi Kim Yến, Thị trường tài chính, NXB Thống kê, 2008 - Tạp chí tài chính, ngân hàng, chứng khốn - Các website liên quan ngân hàng, công ty chứng khoán TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ Điểm đánh giá q trình: trọng số 50% + Làm việc nhóm thuyết trình 30% + Thi học phần 20% Điểm kết thúc học phần: trọng số 50% THI KẾT THÚC HỌC PHẦN  HÌNH THỨC: Trắc nghiệm  THỜI GIAN: 45 phút  Không sử dụng tài liệu CHƯƠNG I THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG I: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.2 BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG CỦA TTCK 1.3 CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK 1.4 CÁC HÀNH VI TIÊU CỰC TRÊN TTCK 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Lịch sử hình thành TTCK ban đầu phát triển tự phát vào tk XV thành phố trung tâm buôn bán hàng hóa phương Tây, từ nhóm nhỏ trở thành khu chợ riêng - Cuối tk XV, khu chợ trở thành “thị trường” với quy ước hình thành quy tắc bắt buộc chung cho tất thành viên tham gia Năm 1453 hình thành phiên chợ TP Bruges, Bỉ với từ tiếng Pháp: “Bourse” có nghĩa “mậu dịch thị trường” hay “Sở giao dịch” Năm 1547 chuyển sang Auvers, Bỉ Giữa tk XVI thành lập mậu dịch thị trường London, Pháp, Đức, Bắc Âu - Phát triển mạnh lượng lẫn chất nên phân thành nhiều thị trường: TT giao dịch hàng hóa, TT hối đối, TT giao dịch hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán - Các giao dịch ban đầu diễn trời với ký hiệu giao dịch tay - Năm 1921, Mỹ giao dịch trời chuyển vào nhà, hình thành Sở giao dịch CK - Các giao dịch thủ cơng kết hợp với máy vi tính chuyển dần sang hệ thống giao dịch điện tử - Lịch sử TTCK trải qua + 1875-1913: TTCK phát triển mạnh + 29/10/1929(ngày thứ Năm đen tối): TTCK khủng hoảng + 19/10/1987(ngày thứ Hai đen tối):TTCK khủng hoảng + Cho đến có khoảng 160 sở giao dịch CK 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 10 2.4 CÁC NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK Bao gồm nguyên tắc: 2.4.1 Nguyên tắc công khai: Phải công khai thông tin đầy đủ, xác, kịp thời, dễ tiếp cận nhằm bảo vệ nhà đầu tư Khi công khai nhà đầu tư phải chịu trách nhiệm định đầu tư 2.4.2 Nguyên tắc trung gian: Các giao dịch thực thông qua cty CK 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 15 2.4.3 Nguyên tắc đấu giá a Căn vào hình thức đấu giá - Đấu giá trực tiếp: quầy giao dịch - Đấu giá gián tiếp: qua điện thoại mạng vi tính - Đấu giá tự động: qua hệ thống mạng vi tính nối máy chủ sở giao dịch CK với hệ thống máy cty CK b Căn vào phương thức đấu giá - Đấu giá định kỳ - Đấu giá liên tục Khi thực nguyên tắc đấu giá phải tuân thủ theo thứ tự ưu tiên giá, thời gian, khách hàng, qui mô lệnh 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 16 2.5 CẤU TRÚC VÀ PHÂN LOẠI TTCK 2.5.1 Căn vào luân chuyển nguồn vốn a TT sơ cấp: mua, bán CK phát hành Vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành -Vai trò:+ CK hóa nguồn vốn cần huy động Vốn huy động qua việc phát hànhCK +Thực trình chu chuyển tài chính, trực tiếp đưa khoản tiền nhàn rỗi vào đầu tư - Đặc điểm: + TT sơ cấp nơi mà CK đem lại vốn cho nhà phát hành + Những chủ thể phát hành TT sơ cấp bao gồm: kho bạc, NHTƯ, cty phát hành, cty bảo lãnh phát hành + Giá CK TT sơ cấp tổ chức phát hành định, in CK 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 17 b TT thứ cấp: nơi giao dịch CK phát hành TT sơ cấp, bảo đảm tính khoản cho CK phát hành Đặc điểm: - Các khoản tiền thu từ việc bán CK thuộc nhà đầu tư kinh doanh CK, không thuộc nhà phát hành TT thứ cấp gắn bó chặt chẽ với TT sơ cấp - Giao dịch phản ảnh nguyên tắc cạnh tranh tự do, giá CK cung cầu định - Hoạt động liên tục, nhà đầu tư mua, bán CK nhiều lần TT thứ cấp 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 18 2.5.2 Căn vào phương thức hoạt động a TT tập trung (sở giao dịch CK): Các giao dịch tập trung địa điểm, lệnh chuyển tới sàn giao dịch th.gia vào trình khớp lệnh, h.thành giá g.dịch b TT phi tập trung OTC(Over The Counter): Các giao dịch tiến hành qua mạng lưới cty CK nối với mạng điện tử, giá hình thành theo phương thức thỏa thuận Đối với TT thứ cấp, cấu trúc TT hình thành dựa sở đấu giá đấu lệnh - Đấu giá: Giá xác định thông qua cạnh tranh nhà tạo thị trường theo nguyên tắc ưu tiên - Đấu lệnh: Lệnh nhà đầu tư ghép với tham gia nhà tạo thị trường Giá xác định thông qua cạnh tranh nhà đầu tư Thực theo phương thức ghép lệnh định kỳ ghép lệnh liên tục theo nguyên tắc ưu tiên 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 19 Hình thức sở hữu sở giao dịch CK: bao gồm - Tổ chức thành viên (cty CK) sở hữu, HĐQT có số thành viên phủ đề cử - Cty cổ phần cty thành viên, ngân hàng tổ chức thành viên sở hữu - Tổ chức phủ sở hữu 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 20 2.5.3 Căn vào hàng hóa a TT cổ phiếu: Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi b TT trái phiếu: Trái phiếu cty, trái phiếu đô thị, trái phiếu phủ c TT cơng cụ CK phái sinh: Quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn… 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 21 2.6 CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH VÀ GIÁM SÁT TTCK 2.6.1 Khái niệm cần thiết a Điều hành TTCK: hoạt động tiến hành nhằm trì vận hành thị trường chủ thể có quyền lực định b Giám sát TTCK: việc tiến hành theo dõi kiểm tra hoạt động diễn TT nhằm phát xử lý kịp thời vi phạm, b.đảm tính cơng hiệu TT c Sự cần thiết: TTCK thị trường bậc cao, tập trung nguồn vốn lớn cho đầu tư phát triển kinh tế trung-dài hạn, có tác động lớn đến mơi trường đầu tư nói riêng kinh tế nói chung Do đó, việc điều hành giám sát vô cần thiết để đảm bảo tính hiệu quả, cơng bằng, lành mạnh; bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư; dung hòa lợi ích chủ thể tham gia; tận dụng trì nguồn vốn để phát triển kinh tế 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 22 2.6.2 Cơ chế điều hành giám sát a Các quan quản lý phủ: có thẩm quyền ban hành quy định điều chỉnh hoạt động TTCK tạo nên sở cho tổ chức tự quản trực tiếp thực chức điều hành giám sát TT, bao gồm: UBCK, ngành có liên quan UBCK có chức năng: - Thực quy định, quy chế quản lý ngành CK phối hợp với tổ chức có liên quan để điều hành giám sát TTCK - Kiểm soát giám sát hoạt động đăng ký, lưu ký chứng khoán; giám sát cty niêm yết; phát xử lý trường hợp gian lận - Quản lý trực tiếp, giám sát hoạt động xử lý vi phạm tổ chức tự quản - Thanh tra cá nhân, tổ chức để bảo vệ lợi ích chung cơng chúng trường hợp có vi phạm pháp luật 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 23 - Sở giao dịch: bao gồm cty CK thành viên, trực tiếp điều hành giám sát hoạt động giao dịch CK sở, có chức năng: + Điều hành hoạt động giao dịch diễn sở + Giám sát giao dịch cty thành viên khách hàng họ + Hoạt động điều hành giám sát phải thực rên sở phù hợp với quy định pháp luật 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 24 - Hiệp hội nhà kinh doanh CK: tổ chức cty CK thành lập với mục đích tạo tiếng nói chung cho tồn ngành CK bảo đảm lợi ích chung TTCK + Đ.hành giám sát TT giao dịch phi tập trung + Đưa quy định chung cho cty CK thành viên lãnh vực kinh doanh CK bảo đảm thực quy định + Thu nhận khiếu nại khách hàng điều tra cty CK thành viên để tìm vi phạm chuyển k.quả đ.tra tới cty CK để giải + Đại diện cho ngành CK, hiệp hội đưa đề xuất với quan quản lý TTCK phủ vế vấn đề tổng quát TTCK 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 25 2.7 SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN TTCK Ở VIỆT NAM 2.7.1 Sự đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước - Xây dựng phát triển TTCK mục tiêu Đảng Chính phủ Việt Nam định hướng từ năm đầu thập kỷ 90 (thế kỷ 20) - Ngày 6/11/1993, thành lập Ban Nghiên cứu xây dựng phát triển thị trường vốn thuộc NHNN - Tháng 9/1994, Chính phủ định thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh chứng khoán TTCK - Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thành lập ngày 28/11/1996, quan thuộc Chính phủ - Ngày 19 tháng 02 năm 2004, chuyển Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước vào Bộ Tài - Luật CK có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/ 2007 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 26 2.7.2 Sàn giao dịch chứng khoán - Trung tâm Giao dịch CK Hà Nội thành lập ngày 20/1/2005 - Trung tâm Giao dịch CK TP.HCM khai trương hoạt động từ ngày 20/7/2000 Nay Sở GDCK TP.HCM 2.7.3 Sự phát triển a Về số VN-Index b Ngày có nhiều chứng khốn niêm yết c Về tổng giá trị chứng khoán niêm yết d Bước đầu tạo kênh huy động vốn dài hạn cho kinh tế thị trường phát triển e.Bước đầu xây dựng hệ thống văn pháp quy f.Đông đảo tổ chức, cơng chúng ngồi nước ngày quan tâm đến TTCK 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 27 g Các chủ thể tham gia TTCK phát triển mạnh: - Trung tâm GDCK TP.HCM trở thành Sở GDCK TP HCM Trước mắt, Sở GDCK TP.HCM hoạt động theo hình thức Cơng ty TNHH thành viên với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng thuộc sở hữu nhà nước Trong tương lai, Sở GDCK TP.HCM chuyển đổi thành hình thức Cơng ty cổ phần - Nhiều Cty CK đời - Cty kiểm toán độc lập, quỹ đ.tư, cty quản lý quỹ đ.tư, NH lưu ký th.lập ngày nhiều - Các nhà đ.tư tăng trưởng mạnh với kiến thức ngày nâng cao đào tạo dần thông qua lớp đào tạo ngắn hạn - Năm 2003, H.hội k.doanh CK Việt Nam thức h.động đóng góp phần lớn cho ph.triển TTCK VN 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 28 - Lãnh vực th.tin liên quan đến CK TTCK phát triển mạnh mẽ Hầu hết nhật báo, tuần báo, tạp chí đăng tải th tin CK TTCK ngày nhiều Nhiều kênh truyền hình thường xuyên c.cấp th.tin liên quan đến CK TTCK Đông đảo nhà nghiên cứu khoa học; chuyên gia k.tế, t.chính, NH, CK tham gia tuyên truyền phổ biến sở lý luận, kinh nghiệm thực tiễn ngồi nước có liên quan đến lãnh vực CK TTCK ph.tiện th.tin đại chúng x.bản t.liệu th.khảo, g.trình cho trường c.đẳng đ.học Đồng thời trường c.đẳng, đ.học, T.tâm n.cứu kh.học đ.tạo CK thuộc ỦBCKNN mở lớp đ.tạo ngắn hạn, dài hạn cho học viên sinh viên 01/31/20 THI TRUONG C KHOAN B 29 ... điện tử - Lịch sử TTCK trải qua + 18 75 -1 9 13: TTCK phát triển mạnh + 29 /10 /19 29(ngày thứ Năm đen tối): TTCK khủng hoảng + 19 /10 /19 87(ngày thứ Hai đen tối) :TTCK khủng hoảng + Cho đến có khoảng 16 0... dịch CK 01/ 31/ 20 THI TRUONG C KHOAN B 10 2.2 BẢN CHẤT VÀ CHỨC NĂNG CỦA TTCK 2.2 .1 Bản chất TTCK - TTCK nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm - TTCK định chế tài trực tiếp 01/ 31/ 20 THI TRUONG... CHỨNG KHOÁN 1. 1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1. 2 BẢN CHẤT, CHỨC NĂNG CỦA TTCK 1. 3 CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK 1. 4 CÁC HÀNH VI TIÊU CỰC TRÊN TTCK 1. 1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Lịch sử hình thành TTCK ban đầu