Đang tải... (xem toàn văn)
PHÂN TÍCH NGÀNH Vị trí phân tích ngành phân tích chứng khốn Tại phải phân tích ngành Quy trình phân tích ngành Đánh giá số ngành kinh tế Việt Nam Vị trí phân tích ngành phân tích chứng khốn Phân tích kinh tế vĩ mơ thị trường chứng khốn Phân tích ngành Phân tích cơng ty Tại phải phân tích ngành Các ngành khác có lợi suất thu nhập khác nhau, phân tích ngành giúp chọn ngành có lợi suất cao để đầu tư Ngay ngành lợi suất thu nhập không ổn đònh, phải theo dõi động thái hoạt động ngành để tìm hội đầu tư rút vốn đầu tư lúc Các ngành khác có mức rủi ro khác nhau, cần đánh giá mức độ rủi ro ngành để xác đònh mức lợi suất đầu tư tương xứng cần phải có Rủi ro ngành có biến động không nhiều theo thời gian, phân tích mức rủi ro ngành khứ để dự đoán rủi ro tương lai Quy trình phân tích ngành Xác đònh hệ số rủi ro ß ngành, từ tính tốn lợi suất yêu cầu E(R) = Rf + ß(Rm – Rf) Phân tích số P/E ngành Ước tính EPS thông qua phân tích chu kỳ kinh doanh, đầu vào, đầu Tính giá trò cuối kỳ số ngành = P/E x EPS Từ ước tính lợi suất: r = (giá trò số cuối kỳ – giá trò đầu kỳ + cổ tức nhận kỳ)/ giá trò đầu kỳ So sánh với E(R), r > E(R) nên đầu tư Đánh giá số ngành kinh tế Việt Nam Ngân hàng Bất động sản Truyền thơng Cơng nghệ thơng tin Khống sản
PHÂN TÍCH NGÀNH Vị trí phân tích ngành phân tích chứng khốn Tại phải phân tích ngành Quy trình phân tích ngành Đánh giá số ngành kinh tế Việt Nam Vị trí phân tích ngành phân tích chứng khốn Phân tích kinh tế vĩ mơ thị trường chứng khốn Phân tích ngành Phân tích cơng ty Tại phải phân tích ngành Các ngành khác có lợi suất thu nhập khác nhau, phân tích ngành giúp chọn ngành có lợi suất cao để đầu tư Ngay ngành lợi suất thu nhập không ổn đònh, phải theo dõi động thái hoạt động ngành để tìm hội đầu tư rút vốn đầu tư lúc Các ngành khác có mức rủi ro khác nhau, cần đánh giá mức độ rủi ro ngành để xác đònh mức lợi suất đầu tư tương xứng cần phải có Rủi ro ngành có biến động không nhiều theo thời gian, phân tích mức rủi ro ngành khứ để dự đoán rủi ro tương lai Quy trình phân tích ngành Xác đònh hệ số rủi ro ß ngành, từ tính tốn lợi suất yêu cầu E(R) = Rf + ß(Rm – Rf) Phân tích số P/E ngành Ước tính EPS thông qua phân tích chu kỳ kinh doanh, đầu vào, đầu Tính giá trò cuối kỳ số ngành = P/E x EPS Từ ước tính lợi suất: r = (giá trò số cuối kỳ – giá trò đầu kỳ + cổ tức nhận kỳ)/ giá trò đầu kỳ So sánh với E(R), r > E(R) nên đầu tư Đánh giá số ngành kinh tế Việt Nam Ngân hàng Bất động sản Truyền thơng Cơng nghệ thơng tin Khống sản PHÂN TÍCH CƠNG TY Phân tích tài cơng ty Phân tích rủi ro Phân tích hoạt động khả tăng trưởng cơng ty Phân tích tài cơng ty Các báo cáo tài chính: • Bảng cân đối kế tốn (Balance Sheet) • Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (Income Statement) • Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash Flow Statement) • Thuyết minh báo cáo tài (Notes to Financial Statements) Tài sản Bảng cân đối kế toán Tài sản ngắn hạn Tiền & khoản tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Tài sản cố định hữu hình/vơ hình/th tài Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Nguồn vốn: Nợ phải trả: Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Các quỹ Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Tổng tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu Báo cáo kết kinh doanh Tổng doanh thu Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế Lãi cổ phiếu Cổ tức cổ phiếu Phân tích báo cáo tài • • • • Các hệ số khả toán Các hệ số hiệu hoạt động Các hệ số cấu tài sản nguồn vốn Các hệ số khả sinh lời Các hệ số khả toán Hệ số khả toán thời = Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nhanh Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho = -Nợ ngắn hạn Vốn lưu động ròng = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn = Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn ngắn hạn Các hệ số hiệu hoạt động Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần/Các khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho Vòng quay TSCĐ = Doanh thu thuần/TSCĐ Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần/Tổng tài sản Các hệ số cấu tài sản nguồn vốn Cơ cấu tài sản: Tỷ trọng Tài sản dài hạn/Tổng tài sản Tỷ trọng Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản Cơ cấu nguồn vốn Tỷ trọng Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn Tỷ trọng Nguồn vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn Các hệ số khả sinh lời Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Doanh thu ROA : Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản ROE: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu Phương trình Dupont: LNST Tổng tài sản ROE = x Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu = ROA x Đòn bẩy nợ Thu nhập cổ phần EPS = (LNST – Cổ tức ưu đãi)/Số lượng cổ phiếu thường lưu hành Phân tích rủi ro Rủi ro kinh doanh bất ổn thu nhập xuất phát từ lĩnh vực ngành cơng ty trực thuộc Rủi ro tài biến động lợi nhuận cổ đông công ty vay nợ • • Đánh giá hệ số cấu vốn Đánh giá khả toán nợ ngắn hạn & nợ dài hạn Phân tích hoạt động khả tăng trưởng công ty Phân tích định tính Phân tích định lượng • • Đánh giá hệ số hiệu hoạt động Đánh giá hệ số khả sinh lời Thảo luận ... báo cáo tài (Notes to Financial Statements) Tài sản Bảng cân đối kế toán Tài sản ngắn hạn Tiền & khoản tương đương tiền Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn... động lợi nhuận cổ đông công ty vay nợ • • Đánh giá hệ số cấu vốn Đánh giá khả toán nợ ngắn hạn & nợ dài hạn Phân tích hoạt động khả tăng trưởng công ty Phân tích định tính Phân tích định