Phòng ngừa rủi ro trong hợp đồng dầu khí qua lăng kính lý thuyết kinh tế

Bài báo giới thiệu một số lý thuyết kinh tế học hiện đại nhằm giải thích các phương thức mà các yếu tố rủi ro và lợi nhuận cũng như động lực đầu tư được cân bằng để hợp đồng dầu khí trở nên chấp nhận được với các bên tham gia, với mong muốn đóng góp thêm hiểu biết về các nội hàm kinh tế trong hợp đồng dầu khí. Qua đó, hợp đồng chia sản phẩm (PSA) được phân tích qua lăng kính của lý thuyết trò chơi, hợp đồng lĩnh canh (sharecropping) và lý thuyết ông chủ - người đại diện để làm nổi bật tính ưu việt của loại hợp đồng này so với các loại hợp đồng khác từ góc độ phòng ngừa và kiểm soát rủi ro. Hệ thống hợp đồng dầu khí của Việt Nam cũng được phản ánh qua góc nhìn này.

KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ TẠP CHÍ DẦU KHÍ Số 11 - 2019, trang 48 - 59 ISSN-0866-854X PHỊNG NGỪA RỦI RO TRONG HỢP ĐỒNG DẦU KHÍ QUA LĂNG KÍNH LÝ THUYẾT KINH TẾ Phùng Mai Hương Tổng cơng ty Thăm dò Khai thác Dầu khí Email: huongpm@pvep.com.vn Tóm tắt Bài báo giới thiệu số lý thuyết kinh tế học đại nhằm giải thích phương thức mà yếu tố rủi ro lợi nhuận động lực đầu tư cân để hợp đồng dầu khí trở nên chấp nhận với bên tham gia, với mong muốn đóng góp thêm hiểu biết nội hàm kinh tế hợp đồng dầu khí Qua đó, hợp đồng chia sản phẩm (PSA) phân tích qua lăng kính lý thuyết trò chơi, hợp đồng lĩnh canh (sharecropping) lý thuyết ông chủ - người đại diện để làm bật tính ưu việt loại hợp đồng so với loại hợp đồng khác từ góc độ phòng ngừa kiểm soát rủi ro Hệ thống hợp đồng dầu khí Việt Nam phản ánh qua góc nhìn Từ khóa: Hợp đồng chia sản phẩm (PSA), thăm dò khai thác dầu khí, rủi ro, hợp đồng lĩnh canh, người nông dân, ông chủ - người đại diện Giới thiệu Đối với nhà thầu dầu khí nước (foreign oil contractor - FOC), hoạt động thăm dò, phát triển khai thác dầu khí thực thơng qua số hình thức hợp đồng ký với phủ cơng ty dầu khí quốc gia (national oil company - NOC) Ở quốc gia với tiềm trữ lượng lớn, khai thác nguồn tài nguyên có xu hướng trở thành đá tảng kinh tế Do vậy, phủ tăng cường tham gia vào ngành dầu khí Khi đó, mức độ can thiệp nhà nước tăng lên, khả thiết lập NOC tỷ lệ ăn chia phủ từ lợi nhuận dự án khai thác dầu khí lớn Khi thiết kế sách tài khóa, phủ thường hướng đến mục tiêu tối đa hóa doanh thu từ tài nguyên thiên nhiên quốc gia, đồng thời tạo động đầu tư đủ hấp dẫn nhà đầu tư nước hệ thống quy định hợp đồng để thực hóa mục tiêu Đối với ngành dầu khí, để dự án thăm dò khai thác vận hành, có nhiều loại hợp đồng khác sử dụng Có thể phân loại hình thức hợp đồng ngành dầu khí thành nhóm chịu rủi ro nhóm khơng chịu rủi ro với hầu hết thỏa thuận rơi vào nhóm chịu rủi ro bên tham gia Định dạng hợp đồng điều khoản Ngày nhận bài: 14/2/2017 Ngày phản biện đánh giá sửa chữa: 14/2 - 11/4/2017 Ngày báo duyệt đăng: 30/9/2019 48 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 áp dụng thay đổi không tầm quốc gia mà phạm vi quốc gia, mặt khác nhiều loại hợp đồng có đặc tính trùng lặp Về hình thức, hợp đồng chào điều khoản áp dụng hợp đồng chịu ràng buộc khung pháp lý cụ thể đàm phán tự Về chất, hợp đồng định tham số khác nước chủ nhà, số kể đến độ trưởng thành ngành dầu khí, sách tài khóa, mức độ phụ thuộc vào nhập xuất (nước chủ nhà nước xuất ròng hay nhập ròng dầu thơ), khía cạnh địa chất, chi phí khung luật pháp ngành Thực tế cho thấy, số loại hợp đồng trên, hợp đồng bao trùm áp dụng rộng rãi hợp đồng chia sản phẩm (production-sharing agreement - PSA) PSA ngành dầu khí hình thức tương đương với hợp đồng lĩnh canh (sharecropping) nông nghiệp, theo người nơng dân th đất phải chia phần mùa màng trả cho chủ đất Tương tự, hợp đồng dầu khí, FOC nhận phần sản phẩm, tức lợi nhuận, từ chi phí đầu tư vận hành bỏ ra, từ cơng việc hồn thành FOC thường chịu tồn rủi ro chi phí thăm dò chia sẻ rủi ro doanh thu với nước chủ nhà Do chi phí thu hồi dầu bắt đầu khai thác, PSA loại hợp đồng nhiều rủi ro FOC họ khơng nhận sản phẩm cận biên Câu hỏi đặt làm hình thức hợp đồng lại ứng dụng rộng rãi? PETROVIETNAM Bảng Rủi ro lợi nhuận loại hợp đồng dầu khí [1] Hợp đồng Tô nhượng PSA Liên doanh Hợp đồng dịch vụ túy FOC Toàn rủi ro Toàn lợi nhuận Rủi ro thăm dò Phân chia lợi nhuận Chia sẻ rủi ro lợi nhuận Không chịu rủi ro Trên sở điểm lại giới thiệu nghiên cứu Braverman/Stiglitz (1982), Stiglitz (1989), Singh (1989), Bindemann (1999) Hart & Holmstrom (2016) [1 - 5], tác giả tìm cách vận dụng số lý thuyết kinh tế học đại như: lý thuyết hợp đồng (contract theory), lý thuyết trò chơi (game theory), hiệu Pareto (Pareto optimal), lý thuyết ông chủ - người đại diện (principal - agent theory) nhằm giải thích phương thức mà yếu tố rủi ro lợi nhuận động lực đầu tư điều hòa để hợp đồng dầu khí trở nên chấp nhận với bên tham gia Mục đích để cung cấp thêm kiến thức khía cạnh hợp đồng dầu khí từ góc nhìn kinh tế học thể chế giải thích chế hợp đồng dầu khí mà bên tham gia lựa chọn để xử lý loại rủi ro cách tối ưu Trên thực tế, PSA loại hợp đồng thăm dò khai thác phổ biến phần giải thích lợi ích thực tế loại thỏa thuận dàn xếp phân chia sản phẩm dầu khí Ngồi lợi ích kinh tế thu được, mục tiêu trị yếu tố quan trọng định tham gia bên vào PSA Vận dụng số lý thuyết kinh tế hợp đồng dầu khí Dầu khí ngành có nhiều rủi ro với loại hợp đồng dầu khí bên tham gia đối mặt với mức độ rủi ro khác Từ góc độ phòng ngừa rủi ro, loại hợp đồng dầu khí thiết kế sử dụng điều kiện khác để giảm nhẹ bất ổn xảy mà bên tham gia chưa thể nhìn thấy trước đàm phán hợp đồng, dịch chuyển loại rủi ro chấp nhận thành rủi ro chấp nhận được, giúp bên tham gia chủ động tiên liệu định hướng kết kinh doanh Các mối quan hệ rủi ro - hợp đồng xử lý lý thuyết kinh tế học đại? Nội dung tìm cách vận dụng số lý thuyết kinh tế học đại [1 - 5] nhằm giải thích phương thức mà yếu tố rủi ro lợi nhuận động lực đầu tư điều hòa để hợp đồng dầu khí trở nên chấp nhận với bên tham gia Chính phủ Lợi nhuận chịu tác động sản lượng giá Phân chia lợi nhuận Chia sẻ rủi ro lợi nhuận Toàn rủi ro 2.1 Hiệu Pareto lý thuyết trò chơi Tối ưu Pareto thuật ngữ đặt theo tên nhà kinh tế học Vilfredo Pareto Khái niệm sử dụng nghiên cứu hiệu kinh tế phân phối thu nhập ứng dụng rộng rãi lý thuyết trò chơi Theo đó, với nhóm cá nhân cách phân bổ nguồn lực khác nhau, việc chuyển từ cách phân bổ sang cách phân bổ khác mà làm cá nhân có điều kiện tốt khơng làm cho cá nhân khác có điều kiện xấu gọi cải thiện Pareto, tối ưu hóa Pareto Khi đạt cách phân bổ mà khơng cách khác để cải thiện thêm, cách phân bổ gọi hiệu Pareto tối ưu Pareto Đặc điểm dự án thăm dò phát triển dầu khí vốn đầu tư lớn, thời gian dài, có cách biệt lực chịu rủi ro bên tham gia Bởi vậy, hợp đồng dầu khí thường tiềm ẩn khả không ổn định đến thời điểm số bên ký kết muốn đàm phán lại Bên cạnh đó, tính bất ổn cố hữu hợp đồng dầu khí khiến số dự án khơng thể bước vào giai đoạn phát triển dù có hấp dẫn kinh tế Khả chia sẻ rủi ro lợi nhuận tương lai thiếu chắn làm cho hai phía tham gia dự án không muốn tiếp liên doanh Khi phủ NOC đàm phán hợp đồng dầu khí với FOC, điều trông đợi vốn, công nghệ chuyên môn kỹ thuật để đảm bảo đạt thỏa thuận tốt nhất, tùy điều kiện cụ thể nước chủ nhà NOC cân nhắc số yếu tố rủi ro đánh giá yếu tố số kịch khác trữ lượng xác minh, biến động giá dầu, chi phí vận hành chi phí phát triển mỏ với mục tiêu tối đa hóa doanh thu Tuy nhiên, điều kiện cạnh tranh quốc tế ngày cao để thu hút vốn, kỹ thuật cơng nghệ sản xuất NOC cần phải điều hòa - Ngồi ra, FOC có mục tiêu tối đa hóa doanh thu có cân nhắc nêu Dù bên tham gia hợp đồng có mục đích tương tự, thành công bên định cách tương đối bởi: - Vị thương lượng; DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 49 KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ Có phát hay khơng Phát dầu, khí, hay hai Rủi ro kỹ thuật Quy mô phát hiện, Rủi ro kinh tế, phát có thương kỹ thuật mại hay khơng Rủi ro chi phí Tiềm kinh tế việc phát triển Rủi ro kỹ thuật Các rủi ro kinh tế vĩ mơ trị, thiên tai, thời tiết Rủi ro môi trường sản xuất kinh doanh Dự báo diễn biến giá dầu/khí tương lai Rủi ro thị trường Các yêu cầu kỹ thuật cho cơng tác phát triển Hình Các yếu tố cần phân tích dự báo thăm dò, phát triển khai thác dầu khí - Kỹ năng, chiến thuật đàm phán; - Điều kiện cụ thể nước chủ nhà [1] Do vậy, phủ nước chủ nhà phải tìm hình thức hợp đồng tối ưu, hiệu Trong thực tế, có nhiều cách định nghĩa hiệu khác Áp dụng hiệu Pareto, nói hợp đồng đạt hiệu tối ưu cải thiện thêm điều kiện bên tham gia mà không làm cho bên lại yếu Hợp đồng hiệu bên tham gia khơng ngang (non-zero sum game: trò chơi có tổng khơng 0) Giả sử trình triển khai, hợp đồng dầu khí đàm phán lại thì, lý thuyết Pareto, việc đàm phán lại phải cải thiện hiệu bên tham gia cải thiện điều kiện bên đối tác mà không làm cho bên lại xấu Nói cách khác, khơng bên bị thiệt hại thêm so với trước đàm phán Trong trường hợp đó, phủ mặt tạo động lực đầu tư cách đề xuất điều khoản khuyến khích đầu tư đủ hấp dẫn để FOC ký kết hợp đồng, mặt khác lại phải đảm bảo phía đối tác khơng có tất lợi ích gia tăng Do vậy, nội dung khuyến khích đầu tư đặc trưng hợp đồng dầu khí Đặc điểm thứ hai, có liên quan chặt chẽ đến khuyến khích đầu tư, phân bổ rủi ro đề cập sau 2.2 Rủi ro phân bổ rủi ro hợp đồng thăm dò khai thác dầu khí Quyết định đầu tư hoạch định chiến lược sản xuất kinh doanh nhìn chung thường tiến hành điều kiện không chắn Đánh giá rủi ro liên quan đến Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [1] mở rộng 50 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 dự án tính tốn giả định để xác định lợi nhuận tiềm có đáng để chấp nhận rủi ro cụ thể thực cách tìm phân bổ xác suất tình xảy Ngoài ra, mức độ thiếu chắn dự báo ảnh hưởng đến biến số đầu vào Tác giả tìm cách biểu thị chuỗi rủi ro gặp phải thơng qua yếu tố cần phân tích dự báo thăm dò, phát triển khai thác dầu khí Hình 1(1) Việc phân bổ rủi ro đóng vai trò quan trọng, định tính hiệu hợp đồng Như đề cập tối ưu Pareto, việc phân bổ rủi ro phải bên tham gia thừa nhận hiệu quả, tức thừa nhận phương thức phân bổ loại rủi ro Có thể minh họa qua số rủi ro mà hợp đồng dầu khí gặp phải: rủi ro kỹ thuật, rủi ro giá (rủi ro thị trường), rủi ro chi phí rủi ro (vi phạm) hợp đồng 2.2.1 Rủi ro kỹ thuật Là rủi ro kỹ thuật điển hình, rủi ro địa chất phân tích thơng qua đốn mức độ chắn tham số địa chất định việc phát đối tượng triển vọng Các tham số biến riêng biệt khơng có tham số quan trọng tham số lại Nếu tham số có giá trị cấu tạo triển vọng khơ [6] Chun gia địa chất thăm dò có trách nhiệm phân tích tình xảy gán cho kịch thành công/rủi ro số xác suất tổng xác suất 100% = 1, hay gọi phân bổ rủi ro Với đối tượng triển vọng, có phân tích khác trường hợp này, để định đối tượng thăm dò, cần có thống bên tham gia PETROVIETNAM 2.2.2 Rủi ro thị trường Thực tế cho thấy bên đối tác dễ tiếp xúc với rủi ro giá bên lại(2) Do vậy, bên chịu rủi ro nhiều khơng có lợi so sánh việc chịu rủi ro giá Lý tưởng bên đối tác tìm cách phân bổ rủi ro có tính đến yếu tố Q trình phân bổ rủi ro đương nhiên có tính đến phương thức chia sẻ khoản lợi nhuận có liên quan đến rủi ro Một cách giảm nhẹ rủi ro giá cố gắng dự báo giá dầu thời gian hợp đồng có hiệu lực xác định risk premium(3) [7] mà bên chấp thuận để định thời điểm thích hợp tiến hành hoạt động thăm dò, phát triển khai thác, dự án bắt đầu, giá dầu tác động đến định bên tham gia hợp đồng 2.2.3 Rủi ro chi phí Rủi ro chi phí xảy khi, chẳng hạn, tổng chi phí hoạt động thăm dò chủ yếu phụ thuộc vào yếu tố như: vị trí mỏ (ngoài khơi, bờ hay rừng), khảo sát địa chấn 2D hay 3D, độ sâu vỉa Một liên doanh đầu tư lớn vào dự án mà sau khơng thành cơng khơng có phát thương mại Do vậy, dự án thành công phải sinh lời cho thân dự án phải tạo đủ lợi nhuận để bù đắp khoản lỗ phát sinh dự án khác danh mục đầu tư Để đảm bảo mục tiêu vĩ mơ, phủ nước chủ nhà có quan điểm việc dự án cần thực nào, phương thức mà dự án quản lý Tuy nhiên, phủ NOC lại phụ thuộc vào FOC công nghệ chuyên môn Do vậy, cần phải điều hòa phương thức mà phủ mong muốn dự án vận hành điều kiện đưa để khích lệ đối tác đầu tư Do vậy, phủ cấu trúc hợp đồng cho FOC tìm thấy lợi ích quản lý điều hành dự án theo cách mà phủ lựa chọn 2.2.4 Rủi ro vi phạm hợp đồng Rủi ro hợp đồng xảy trường hợp bên tham gia khơng hồn thành nghĩa vụ cam kết dẫn đến thiệt hại cho bên tham gia Ví dụ như, FOC giữ quan điểm có tiềm ẩn khả phủ nước chủ nhà vi phạm cam kết tương lai(4), đưa điều khoản đền bù vào hợp đồng hay tìm cách có tỷ lệ phân chia lợi tức cao từ dự án (hoặc hai) Về phía mình, phủ nước chủ nhà không bỏ qua khả FOC phá vỡ cam kết đưa điều khoản phạt vào hợp đồng Ngồi ra, PSA, phủ sở hữu tài nguyên tài nguyên khai thác ngăn cản việc xuất dầu FOC vi phạm cam kết Ở có điểm cần cân nhắc Thứ nhất, bồi thường phạt vô nghĩa mặt thể chế điều khoản thực thi thực tế Để ghi nhận điều này, PSA quy định quan trọng tài quốc tế xung đột xảy Thứ hai, hai phía đối tác có uy tín cần phải giữ gìn Việc đối tác vi phạm hợp đồng biết đến cộng đồng dầu khí Các FOC dự trước bước vào hợp đồng với quốc gia đối tác không đáng tin cậy Các phủ, mặt khác, lo lắng rủi ro làm ăn với doanh nghiệp có tiền sử khơng hồn thành dự án tìm cách đàm phán lại cam kết công việc nghĩa vụ khác Ngồi ra, vi phạm hợp đồng khiến cho liên doanh tương lai khó thu hút vốn đầu tư Thực tế cho thấy giới bất ổn nguy khác thăm dò khai thác dầu khí gồm: nội chiến, khủng bố, khủng hoảng trị dẫn đến hệ lụy kinh tế sách vĩ mô Trong quyền sở hữu tài nguyên thuộc nước chủ nhà FOC phải đối mặt với rủi ro thị trường dầu khai thác lên bị khống chế giá hàng rào xuất sách thị trường thiết lập Ngồi ra, phải kể đến rủi ro an tồn mơi trường… 2.3 Lý thuyết hợp đồng Lý thuyết hợp đồng [5] cung cấp công cụ tổng qt để phân tích khơng điều khoản tài hợp đồng, đàm phán thiết kế nên hợp đồng mà gồm việc phân bổ quyền kiểm soát, quyền sở hữu quyền định bên tham gia hợp đồng Một mục tiêu lý thuyết giải thích lý có nhiều hình thức thiết kế hợp đồng khác Lý thuyết hợp đồng không cung cấp câu trả lời cụ thể cho câu hỏi hợp đồng tối ưu, hợp đồng tốt thường phụ thuộc vào tình bối cảnh cụ thể Do vậy, có tên lý thuyết hợp đồng khơng đầy đủ/hoàn hảo Tuy nhiên, lý thuyết đem lại khả tư vấn đề liên Cụ thể, cơng ty dầu khí thường cấu trúc theo khâu: thượng nguồn - thăm dò khai thác (E&P) cung cấp phần dầu khí mà khâu hạ nguồn - Lọc phân phối sản phẩm dầu (R&D) có nhu cầu (R&D nhập thêm) trung nguồn - Khí (NG), xử lý phân phối tới hộ tiêu thụ Một NOC quy mô vừa phải hoạt động khâu E&P rõ ràng khơng có cách tiếp cận tổng hợp quản trị rủi ro giá, quản lý rủi ro giá thực khâu giá dầu thơ bán ra, thiếu lợi ích giảm nhẹ rủi ro khơng đánh giá vị trí tồn tác động từ khâu khác, bao gồm thị trường sản phẩm dầu khí thiên nhiên, rủi ro giá dầu thơ Một FOC lại hưởng lợi từ điều rõ ràng ngưỡng chịu đựng rủi ro FOC cao so với NOC 3Market Risk Premium - MRP hiểu phần chênh lệch kỳ vọng lợi suất danh mục thị trường lợi suất phi rủi ro 4Quốc hữu hóa, thay đổi khung khổ luật pháp ngành, thay đổi sách tỷ giá DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 51 KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ Bảng Mức độ rủi ro loại hợp đồng nơng nghiệp dầu khí(5) Hợp đồng Nơng nghiệp Khốn lương Th đất nộp tơ Lĩnh canh quan đến đàm phán hợp đồng, hiểu hợp đồng thể chế đời sống thực tiễn, rủi ro tiềm ẩn thiết kế hợp đồng Lý thuyết hợp đồng áp dụng quản trị công hoạt động lĩnh vực tư nhân Lý thuyết hợp đồng cho biết hợp đồng chất không đầy đủ/hoàn hảo Nếu tự nhiên (mưa nắng), biết trước ngày mai có mưa nắng kết hợp hai Điều trạng thái trạng thái tới Một hợp đồng dựa khả xảy kiện đơn giản cụ thể hóa cách quy định “mưa” điều khoản x áp dụng, “nắng” điều khoản y áp dụng… Tuy nhiên, thực tế có kiện khơng xác định xảy Một số dễ xảy số coi hiển nhiên kiện khác Ví dụ cơng ty dầu khí đàm phán hợp đồng tiềm Iraq, quan tâm đến khả mỏ dầu bị IS công Bởi cách tốt thiết kế hợp đồng tổng thể cố gắng đưa tất kiện xảy tương lai vào xem xét, đồng thời xây dựng điều khoản điều chỉnh kiện khơng thể nhìn thấy trước Để tiện hình dung, tập hợp mức độ rủi ro tương ứng với cặp hợp đồng nơng nghiệp hợp đồng dầu khí có đặc điểm tương đồng Bảng Cũng giống phái sinh tài chính, hợp đồng dầu khí cho có nguồn gốc từ hợp đồng nơng nghiệp trước [1] Có loại hợp đồng nơng nghiệp: canh tác trực tiếp, thuê đất nộp tô cố định lĩnh canh (sharecropping) Tương đương với hợp đồng ngành dầu khí cơng ty dầu khí quốc gia khơng có đối tác nước ngồi tự điều hành sản xuất dự án dầu khí nước, quy trình đấu thầu Mỹ [8] hợp đồng phân chia sản phẩm Hình thức liên doanh tô nhượng tạo nên hình thái hợp đồng pha Nguồn: tác giả viết tổng hợp Nguồn: tác giả viết phác thảo Bắt đầu từ Indonesia 52 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 Chủ đất/nước chủ nhà Nơng dân/nhà thầu Tồn Khơng Chia sẻ Khơng Tồn Chia sẻ Dầu khí Dịch vụ Tô nhượng Phân chia sản phẩm RGov - RP: Risk - Government (rủi ro phủ) • HĐ Dịch vụ - RA: Risk - FOC (rủi ro FOC) • PSA • HĐ Tơ nhượng RFoc Hình Phân bổ rủi ro loại hợp đồng dầu khí (6) trộn mà hợp đồng tơ nhượng gần giống hình thức th đất nộp tơ cố định Hình thức lĩnh canh tạo sở cho công cụ sử dụng rộng rãi kinh tế cơng nghiệp: mơ hình ơng chủ - người đại diện, đề cập mục 2.5 Hình biểu thị phương thức phân bổ rủi ro cho bên tham gia hình thức hợp đồng dầu khí khác Theo đó, PSA phân bổ tối ưu phương diện điều hòa rủi ro cho bên tham gia Do tính chất phổ biến PSA, loại hợp đồng phân tích nội dung 2.4 Tính ưu việt PSA qua lăng kính lý thuyết sharecropping Mặc dù PSA có lẽ phổ biến ngành dầu khí từ năm 1960(7) khái niệm phân chia sản phẩm tồn từ trước lâu Khái niệm bắt nguồn từ nông nghiệp chủ đất cho phép người nông dân sử dụng đất để đổi lại lấy phần mùa màng Các điều khoản thỏa thuận thay đổi nhiều hình thái Chẳng hạn, chủ đất quy định phương thức mục đích sử dụng đất; định chịu phần tồn chi phí chi phí sau quy thành sản phẩm mà chủ đất nhận Hợp đồng lĩnh canh bị cho loại thỏa thuận không hiệu người nông dân nhận sản phẩm cận biên: sản xuất thêm 10 đơn vị họ nhận x% sản phẩm tăng thêm chủ đất lấy 1-x, người lợi chủ đất Có quan điểm khác lại coi hợp đồng lĩnh canh hiệu phản ánh rủi ro tương ứng với hai bên liên quan Giả sử PETROVIETNAM trường hợp thời tiết xấu phá hủy mùa màng (force majeur) chủ đất người nông dân khơng nhận Trong hợp đồng th đất nộp tơ, người nơng dân có nghĩa vụ nộp tô cho chủ đất hợp đồng lĩnh canh giảm bớt rủi ro cho người nông dân tăng rủi ro cho chủ đất Do vậy, sản phẩm chia cho người chủ đất xem đền bù cho rủi ro phải gánh chịu Theo lập luận đó, hợp đồng chọn hợp đồng khoán lương, chủ đất phải gánh chịu tồn rủi ro bị đòi trả lương sản lượng Hợp đồng lĩnh canh rõ ràng hợp đồng kết hợp yếu tố phân chia rủi ro động lực đầu tư (như đề cập trên, hiểu chế khuyến khích tham gia hợp đồng) Điều đặc biệt quan trọng chi phí giám sát thực thi hợp đồng tốn Stiglitz (1989) Braverman/Stiglitz (1982) phân tích hệ loại hợp đồng [2, 3] Đồng thời, Singh (1989) thảo luận số tình hợp đồng phân chia sản phẩm tỏ ưu việt loại hình khác [4] 2.4.1 Stiglitz (1989) Braverman/Stiglitz (1982) Thứ nhất, chủ đất có động chia sẻ chi phí liên doanh Trong trường hợp hợp đồng nơng nghiệp, chủ đất muốn động viên người nơng dân sử dụng phân bón để cải thiện sản lượng, nhờ bên tăng doanh thu Hình cho thấy cách tương tác chủ đất người nông dân Chủ đất cho người nông dân mượn đất người nông dân trả tiền th đất Người nơng dân sau đầu tư vốn, lao động tài Nếu vốn tài chính, chủ đất tham gia cung cấp vốn cách cho vay đầu tư với người nông dân Dù cách giá trị mảnh đất tăng lên Do lợi ích chủ đất khiến giai đoạn thuê đất thứ nhất, P1, thật ngắn thảo hợp đồng cho giai đoạn thuê đất thứ hai, P2, hợp đồng đảm bảo tiền thuê đất cao điều kiện đất cải thiện Nước chủ nhà, trường hợp này, bán liệu địa chất thu thập giai đoạn cho nhà đầu tư muốn farm-in hợp đồng Cũng theo lập luận này, người nông dân sung túc khai thác mảnh đất tối đa giai đoạn để có chuẩn bị tốt cho giai đoạn Đất đai Chủ đất Người thuê đất P1 Tiền thuê đất Cải tạo đất Giá trị đất đai tăng lên Thời gian thuê đất ngắn Hợp đồng P2 Hình Mối quan hệ chủ đất - người nông dân [1] Thứ hai, thị trường tín dụng thị trường đất đai có liên kết với chủ đất đồng thời người cho vay vốn Nếu ví dụ chi phí chia sẻ bên, nghĩa người nông dân phải đầu tư mức độ vốn, chủ đất cung cấp nguồn vốn [2, 3] Hệ người nông dân mang nợ chủ đất nợ tác động lên nỗ lực thái độ người nông dân rủi ro Kết điều lại tác động lên lợi tức chủ đất Ở người nông dân sau thời gian lao động có lợi có hiểu biết tốt tình trạng mảnh đất yếu tố đầu vào cần thiết Hợp đồng phải tạo động cho người nơng dân sử dụng bất đối xứng thông tin Một kịch phổ biến PSA FOC sau giai đoạn (phase) tìm kiếm thăm dò có hiểu biết tốt điều kiện địa chất lô hợp đồng biết sử dụng nguồn lực đầu vào (như: vốn, trang thiết bị người) phù hợp hưởng lợi từ hiểu biết thông qua hoạt động điều hành sản xuất trực tiếp chi phí giấy tờ cao so với chi phí thực tế th cơng ty trực thuộc làm dịch vụ… Một yếu tố khác cần cân nhắc cám dỗ khiến người nông dân chiếm hữu toàn mùa màng biến Hợp đồng phải đưa yếu tố khích lệ cho mùa màng người nông dân nhận đủ lớn so với phần chia chủ đất, sung túc khiến người nơng dân lại Nói đến uy tín, người nơng dân bỏ trốn với tồn mùa màng Tuy nhiên, chủ đất biết điều hội để người nơng dân có hợp đồng thuê đất đảm bảo thu nhập tương lai nhỏ Do vậy, từ quan điểm chủ đất, động lực đầu tư mà hợp đồng đưa phải đủ tốt để ngăn ngừa gian lận thêm điều khoản phạt để phòng ngừa hành động trái chiều Cuối cùng, điều khoản áp dụng phải có tính thực thi 2.4.2 Singh (1989) So sánh phương diện chia sẻ rủi ro hợp đồng lĩnh canh có ưu việt so với hợp đồng thuê đất nộp tô hợp đồng khốn lương Singh (1989) thảo luận số tình huống, DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 53 KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ hợp đồng phân chia sản phẩm tỏ ưu việt loại hình khác, thứ kịch kết hợp với loại hợp đồng khác (i) hợp đồng thuê đất nộp tô, hợp đồng lĩnh canh, hợp đồng khoán lương (ii) hợp đồng thuê đất nộp tô với phần đất cho thuê lại Với điều kiện tham số lựa chọn kỹ càng, hợp đồng lĩnh canh đem lại chế chia sẻ rủi ro tối ưu Điểm liên quan đến yếu tố đầu vào phi thương mại(8) Trong trường hợp không tồn thị trường cho yếu tố đầu vào phi thương mại quyền lựa chọn gồm hợp đồng th đất nộp tơ hợp đồng khốn lương, số nơng dân th đất tiềm sẵn lòng nhận hợp đồng khốn lương (như giải thích bên trên, để chuyển tồn rủi ro cho chủ đất) Nếu chủ đất đề nghị thêm hợp đồng phân chia sản phẩm, người nơng dân chấp nhận Lúc sử dụng kỹ mà lo ngại rủi ro mà hợp đồng thuê đất nộp tô mang lại Rõ ràng, lợi chủ đất ơng ta chia sẻ rủi ro với người nông dân Điểm thứ khiến hợp đồng lĩnh canh ưu việt hình thức hợp đồng khác vấn đề thị trường lao động khơng hồn hảo Nếu lượng cơng sức lao động đầu vào khơng rõ ràng, hợp đồng khốn lương không tạo động nỗ lực làm việc làm việc với cơng suất đồng lương Do vậy, có ý kiến cho hợp đồng lĩnh canh cách đáp lại vấn đề thiếu chắn không đối xứng thông tin(9) thể thất bại thị trường phân khúc thị trường lao động, bảo hiểm, tín dụng vốn(10) Các yếu tố thiết kế hợp đồng phân chia sản phẩm Vấn đề sàng lọc nảy sinh từ thực tế chủ đất tường tận phẩm chất cụ thể người thuê đất tiềm năng, vốn có khả ảnh hưởng đến suất (chẳng hạn khả kinh doanh, kiến thức thầu khoán ) Bằng cách đưa loại hợp đồng khác nhau, chủ đất thu hút kiểu người thuê đất cho hợp đồng Người thuê đất lựa chọn hợp đồng theo khả năng, điều lại cho chủ đất chế sàng lọc Mơ hình sàng lọc giải thích tồn lúc nhiều loại hợp đồng khác Điều phù hợp với quan sát hợp đồng lĩnh canh thường đem lại suất thấp hợp đồng thuê đất nộp tô [4] Sự phân nhánh thể chỗ người thuê đất lực thấp chọn hợp đồng lĩnh canh người thuê đất có lực cao chọn hình thức th đất nộp tơ Ngồi ra, Singh (1989) xây dựng giả thuyết thang nông nghiệp, theo tích lũy vốn vật chất người khiến người nơng dân dịch chuyển từ hợp đồng khốn lương sang hợp đồng phân chia sản phẩm đến hợp đồng thuê đất nộp tô cuối sở hữu đất đai Trong mơi trường dầu khí, điều phản ánh phân khúc tổ chức công việc: từ làm thuê cho FOC đến thành lập NOC, điều hành chung sau tự điều hành lô hợp đồng Vấn đề động lực đầu tư phân chia sản phẩm dựa lập luận hợp đồng lĩnh canh dẫn đến đầu vào lao động khơng hiệu người nơng dân nhận phần sản phẩm cận biên Đầu vào lao động khơng có nghĩa số cơng (có thể định lượng đưa vào thỏa thuận để thực hiện) mà chiếu đến mức độ sức lực mà người nơng dân chọn lựa Có thể xác định cách tiếp cận với vấn đề này, tất xuất phát từ giả định đo đếm công sức bỏ (i) Trước hết, người nông dân ngại rủi ro thị trường bảo hiểm không tồn tại, chủ đất cung cấp đất đai bảo hiểm Do vậy, chủ đất tìm đến hợp đồng điều hòa tối đa bảo hiểm loại rủi ro động lực đầu tư Đây xác chức mà hợp đồng chia sản phẩm đảm bảo được; (ii) Cách tiếp cận thứ hai đề cập đến mặt động lực đầu tư, chủ đất người nông dân cung cấp lao động Giả sử chủ đất có khả quản lý tốt có ưu tiếp cận với thông tin, thị trường loại thể chế người nơng dân giám sát lao động tốt Một hợp đồng phân chia sản phẩm cho bên hội để chun mơn hóa mặt mạnh (hợp đồng khốn lương gán trách nhiệm quản lý giám sát cho chủ đất hợp đồng th đất nộp tơ đòi hỏi người nơng dân vừa quản lý vừa giám sát công việc) Tuy nhiên, có vài điểm cần thận trọng gắn với quan sát Chẳng hạn khả quản lý/giám sát sức cày/kéo từ gia súc (Singh, 1989) Cũng hiểu kỹ năng, trình độ, kinh nghiệm thái độ làm việc người lao động môi trường làm việc đại 9Information asymmetry, khái niệm kinh tế học đại Keynes trạng thái bất cân cấu thông tin - chủ thể giao dịch có mức độ nắm giữ thông tin không ngang Đây nhân tố gây khơng hồn hảo thị trường, phía bị che đậy thơng tin có lựa chọn khơng ý, phía có nhiều thơng tin tạo rủi ro đạo đức che đậy hành vi 10 Stiglitz (1989) có lập luận “trái ngược với quan điểm trích hợp đồng lĩnh canh khơng hiệu làm thui chột động lực đầu tư, hợp đồng lĩnh canh đáng mong muốn làm tăng động lực đầu tư.” 54 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 PETROVIETNAM Nếu đầu vào quản lý giám sát chủ đất cao, lợi tức dự kiến từ hợp đồng lại thấp chủ đất muốn hợp đồng thuê đất nộp tô Nếu yếu tố đầu vào thấp hợp đồng chia sản phẩm lựa chọn ưa thích Điểm tiên tiến cách tiếp cận tính đến tham gia tích cực chủ đất, chủ đất người nông dân cung cấp yếu tố sản xuất sẵn có Bởi vậy, hợp đồng khốn lương hay nộp tơ khơng phải tối ưu, cần xem xét thêm tồn hợp đồng phân chia sản phẩm (iii) Mơ hình thứ đặt bối cảnh người nơng dân có hạn chế tài sản thu nhập Thu nhập người nông dân bị âm tình hợp đồng nộp tơ bị loại bỏ Khi lựa chọn hợp đồng khốn lương hợp đồng chia sản phẩm Ngoài ra, mục tiêu chủ đất có lợi tức dù hay nhiều, tức giải pháp an tồn 100%, khơng phải tối đa hóa lợi ích, việc sử dụng hợp đồng phân chia sản phẩm với tỷ lệ 50/50 hợp đồng tối ưu Mặt khác lập luận hạn chế tài sản có nghĩa người thuê đất sung túc lựa chọn hợp đồng nộp tô người thuê đất giả tham gia vào hợp đồng phân chia sản phẩm Một người thuê đất nghèo khó thích hợp đồng khốn lương Chủ đất, nhiên, phản đối hợp đồng khoán lương tin người thuê đất vi phạm hợp đồng Trong trường hợp đó, lần nữa, hợp đồng phân chia sản phẩm ưa thích so với loại hợp đồng khác Như vậy, phân tích cho thấy hợp đồng lĩnh canh vận hành hồn cảnh chuộng hợp đồng khốn lương hợp đồng nộp tơ Điều phải giải thích số hợp đồng phân chia sản phẩm chủ đất chia sẻ chi phí đầu vào Trực giác lập luận khơng người nông dân mà chủ đất hạn chế tài sản đề nghị hợp đồng khốn lương Đồng thời, việc chia sẻ chi phí cho phép chủ đất có hội giám sát người nông dân, vốn nhận thức bị giám sát chịu khó lao động Vấn đề người lao động lựa chọn mức độ đầu tư cơng sức để tối đa hóa sản phẩm cho chủ đất? Vấn đề xem xét phần tiếp theo, mơ hình phân chia sản phẩm mở rộng thành hình thức đơn giản lý thuyết người ủy thác - người nhận thác, vốn xem bước tiến đại hợp đồng phân chia sản phẩm Như Stiglitz (1989) ra, “mơ hình lĩnh canh hình mẫu cho lớp rộng mối quan hệ gọi mối quan hệ ông chủ - người đại diện” 2.5 Lý thuyết ông chủ - người đại diện Lý thuyết ông chủ - người đại diện đề cập đến hành động ông chủ (chủ đất), người sở hữu tài sản đất đai người đại diện (nông dân), người lao động tài sản và/hoặc đưa định ảnh hưởng đến giá trị tài sản Lý thuyết tập trung vào thiết kế hợp đồng tối ưu bên tham gia có tới người đại diện Áp dụng lý thuyết PSA có nghĩa nhà nước NOC ông chủ FOC người đại diện Nếu FOC tổ hợp nhà thầu xem tốn ơng chủ - người đại diện với nhiều người đại diện Ngồi tính khơng hồn hảo hợp đồng, cần xem xét chế kiểm soát bên tham gia hợp đồng ơng chủ người đại diện Ơng chủ muốn thiết kế hợp đồng cho lợi ích gia tăng cao người đại diện, bất chấp thực tế lợi ích người nơng dân khơng trùng với lợi ích ơng chủ Bởi vậy, ông chủ cần phải tạo động lực để đưa người đại diện đến chỗ hành động lợi ích ông chủ Đồng thời, ông chủ phải xây dựng hệ thống giám sát cho phép đo lường hoạt động người đại diện để tránh rủi ro đạo đức(11) Nói cách khác, ông chủ muốn thiết lập chế khiến cho người đại diện làm việc với tối đa công sức nhằm đem lại thu hoạch cao điều đem lại lợi nhuận tối đa Người đại diện nhóm, chẳng hạn tổ hợp nhà thầu gồm nhiều FOC hợp đồng dầu khí, khiến cho việc kiểm sốt rủi ro đạo đức khó khăn khó tìm nguồn gốc việc trốn tránh lao động Một cách để kiểm sốt rủi ro đạo đức ơng chủ trả cho người đại diện khoản lương thưởng sở mức độ hồn thành cơng việc Càng làm việc tốt, lương thưởng người đại diện cao Tuy nhiên, có nhiều người đại diện, người có mức độ hưởng thụ khác Có nghĩa có người chấp nhận mức thu nhập thấp điều cho phép lao động đỡ vất vả nghỉ ngơi nhiều Trong dự án dầu khí, bên nhà thầu khơng muốn tiếp tục cơng việc phải đối mặt với thách thức kỹ thuật gặp phải rủi ro lợi nhuận giá dầu giảm chi phí đầu tư giữ mức cao rủi ro đạo đức xảy có Ngồi khn khổ hợp đồng dầu khí, góc độ áp dụng mơ hình nội PVEP, đề cập đến hệ thống KPI giao việc/báo cáo Trưởng đại diện Hợp đồng Dầu khí Tổng cơng ty (người đại diện) từ/đến Tổng giám đốc (ơng chủ) 11 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 55 KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ sức ép tổ hợp nhà thầu và/hoặc tính liên kết nội khiến điều khơng thể chấp nhận nhà thầu Một cách khác để ngăn chặn rủi ro đạo đức ông chủ xây dựng chế cho phép giám sát mức độ hoàn thành công việc người đại diện Đồng thời, kết hợp với tình thứ khả hợp đồng tạo động lực khuyến khích mà theo lợi nhuận người đại diện dựa kết làm việc cá nhân Có thể hình dung chế mà người đại diện phải trả cho ông chủ khoản cụ thể trường hợp không/ chưa đạt mục tiêu (chẳng hạn cam kết tài đền bù trường hợp khơng hồn thành cam kết cơng việc theo hợp đồng dầu khí) Giải pháp hiển nhiên vấn đề ông chủ - người đại diện rõ ràng ông chủ trở thành người đại diện mình, chẳng hạn NOC tự đứng điều hành lơ hợp đồng thay ký hợp đồng với FOC 2.6 Vận dụng mơ hình ơng chủ - người đại diện PSA Để vận dụng mô hình ơng chủ - người đại diện, cần bắt đầu với trường hợp đơn giản có ơng chủ người đại diện Ơng chủ (chủ đất) quốc gia sở hữu dầu người đại diện (người nơng dân) FOC sẵn lòng cung cấp tài chun mơn để thăm dò, phát triển khai thác tài nguyên Nhà nước phải đề nghị điều khoản hợp đồng đủ hấp dẫn để FOC đến thỏa thuận Nói cách khác, nhà nước cần phải biết giới hạn lợi ích FOC lợi ích phải trùng với nhà nước muốn Ở giới hạn lợi ích tỷ lệ hồn vốn (IRR - Internal Rate of Return) mà FOC kỳ vọng đặt tương quan với dự án so sánh Đồng thời nhà nước phải xử lý vấn đề hạn chế ưu đãi đầu tư FOC muốn đảm bảo nhận doanh thu tối đa từ liên doanh Bởi lợi ích từ lao động chăm (1 Hoàn thành cam kết hợp đồng) phải lớn lợi ích có từ trốn việc (2 Đốt cháy giai đoạn) Điều có hàm ý lợi nhuận trường hợp (1) phải lớn trường hợp (2) Ông chủ phải trả cho người đại diện x đơn vị cao so với lợi ích hạn chế người đại diện để hợp đồng trở thành tối ưu Trên thực tế, nhà nước so sánh hợp đồng họ với hợp đồng mà quốc gia khác đưa bổ sung vài cải tiến vào hợp đồng Điều hiển nhiên áp dụng điều kiện ceteris paribus (các yếu tố khác không thay đổi) Nếu, chẳng hạn, đặc điểm địa chất quy mô trữ lượng có triển vọng, nhà nước thu hút FOC với hợp đồng tương đối hấp dẫn Giai đoạn tìm kiếm thăm dò: PSA ký kết trước FOC có hội thăm dò mỏ dầu đề xuất, đối mặt rủi ro giai đoạn thăm dò khơng có phát hiện, phát khơng thương mại, chi phí tăng Đây giai đoạn có mức độ rủi ro cao Chi phí tăng xuất phát từ nguyên nhân đặc tính chưa biết trước vỉa chứa đòi hỏi sử dụng cơng nghệ đắt tiền cần phải kéo dài giai đoạn tìm kiếm thăm dò ban đầu Điều có hiệu ứng dây chuyền Giai đoạn thăm dò kéo dài giai đoạn phát triển khai thác bắt đầu muộn chi phí bắt đầu thu hồi dầu khai thác Tình hình tài vĩ mơ thay đổi khiến cho việc thu xếp vốn trở nên tốn Về phía nhà nước, khơng có rủi ro tài trực tiếp giai đoạn Tuy nhiên, nhà nước phải giám sát FOC tuân thủ cam kết công việc quy định hợp đồng (khối lượng tài liệu địa chấn, số giếng phải khoan, độ sâu, công nghệ…) Mối quan hệ ông chủ - người đại diện cho thấy điều kiện ổn định, nỗ lực làm việc quan sát/định lượng thơng qua sản lượng khơng đòi hỏi hình thức giám sát đặc biệt Trong điều kiện bất ổn, nỗ lực làm việc quan sát thông qua thù lao tăng thêm người đại diện Là bên đối tác PSA, FOC lấy lại chi phí thăm dò dầu khai thác, nhìn chung giả định FOC khơng có động kéo dài giai đoạn thăm dò sử dụng phương tiện không đáp ứng yêu cầu kỹ thuật trình thi cơng FOC chịu tồn rủi ro chi phí thăm dò(12), nên tìm cách đảm bảo điều khoản hợp đồng đem lại đủ lợi nhuận giai đoạn phát triển khai thác Giai đoạn phát triển khai thác: Khác với bất ổn thăm dò, rủi ro giai đoạn phát triển chia sẻ FOC phủ nước chủ nhà NOC Điểm khác biệt mức độ bất ổn ảnh hưởng tới đối tác, thay ảnh hưởng riêng nhà điều hành giai đoạn tìm kiếm thăm dò (do nước Bindemann (1999): Có hai ngoại lệ FOC NOC tham gia liên doanh chi phí chia sẻ theo phần vốn bên có liên doanh Cách khác là, NOC lựa chọn tham gia vào giai đoạn thăm dò thay giai đoạn phát triển Trường hợp thứ hai xảy ra, trường hợp đầu ngày trở nên phổ biến đặc biệt nước Liên Xô cũ Việt Nam 12 56 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 PETROVIETNAM chủ nhà chưa tham gia vào giai đoạn này) Ngoài rủi ro chi phí tăng doanh thu giảm, dự án phát triển khai thác có rủi ro phát triển (tiến độ, công suất thiết bị…), rủi ro khai thác (sản lượng, thiết bị vận hành…), rủi ro an tồn mơi trường… - Chi phí tăng: Giả sử NOC không lựa chọn phương án tham gia vào giai đoạn phát triển khai thác, chi phí tăng thêm FOC chịu phần lớn khơng phải tồn bộ, giới hạn thu hồi chi phí 50% Chi phí tăng thêm có nghĩa FOC cần thêm thời gian để lấy lại chi phí Thời gian lấy lại dầu thu hồi chi phí tối đa dài, FOC phủ phải đợi lâu để thực hóa lợi nhuận Định nghĩa lợi nhuận chênh lệch tổng doanh thu tổng chi phí π = TR - TC, nói tác động chi phí lợi nhuận FOC lớn nhiều so với lợi nhuận phủ - Doanh thu giảm: Trong doanh thu phủ đến từ thuế tài nguyên, phần dầu lãi chia, khoản thuế, hoa hồng, phí hải quan, trần giá DMOs(13), doanh thu FOC đến từ nguồn dầu thu hồi chi phí phần dầu lãi chia thường tích số giá sản lượng, π = PY Về đại số điều có nghĩa giá và/hoặc sản lượng tăng doanh thu tăng theo Tuy nhiên, với giá dầu lao dốc từ Quý IV/2014 trở lại nhiều trường hợp, giá dầu giảm tăng sản lượng không lời giải, Việt Nam hoàn toàn phụ thuộc vào rủi ro giá giá dầu bị chi phối ông lớn thị trường Bởi vậy, để mơ hình ơng chủ người đại diện vận hành điều khoản khuyến khích tham gia hợp đồng lợi nhuận đề xuất với người đại diện - FOC phải cân nhắc đến tất yếu tố trao đổi cân theo phương thức cho FOC đầu tư tối đa công sức đồng thời đảm bảo phủ nhận đủ phần Trở lại trao đổi lý thuyết mơ hình ơng chủ người đại diện phần trước với tương thích mơ hình với PSA Người đại diện có lợi ích giới hạn lợi ích giới hạn cho biết tỷ suất lợi nhuận có từ khoản đầu tư thay Do đó, để đến thỏa thuận, ơng chủ phải đền bù cho người đại diện đơn vị x lợi nhuận cao lợi ích giới hạn Một số rủi ro tồn dạng hợp đồng rủi ro khác tùy thuộc vào PSA Thái độ phản ứng rủi ro có nhiều khác biệt tùy theo quy mô công ty FOC lớn điều đặc biệt tập đoàn đa quốc gia, có sở để nghĩ họ ngại rủi ro Các cơng ty có danh mục đầu tư đa dạng cho phép cân đối khoản lỗ liên doanh từ liên doanh thành công khác Mức độ lo ngại rủi ro phủ phụ thuộc vào vài yếu tố như: độ phụ thuộc vào doanh thu từ dầu khí, trữ lượng dầu khí, vị trí bảng xếp hạng cơng ty dầu khí Bởi vậy, số đối tác cần điều khoản đền bù để vượt qua nỗi sợ rủi ro có lẽ phủ NOC khơng phải FOC Một số tình mở rộng vận dụng mơ hình ơng chủ - người đại diện: Khi xem xét tình với ơng chủ - phủ người đại diện - FOC NOC xem phận phủ Trong thực tế có minh họa khác PSA, phủ, FOC, NOC có vai trò khác mơ hình ơng chủ - người đại diện NOC bổ sung mắt xích mơ hình Stiglitz (2007) Marcel (2016) đề cập đến số lý thiết lập NOCs mối tương tác cơng ty với phủ FOC [9, 10] Theo đó, NOC tạo để đối trọng với ảnh hưởng cơng ty dầu khí lớn/siêu lớn (Oil Majors) Các Oil Major coi ln tìm cách tối đa hóa lợi ích họ thường hành động gây thiệt hại cho túi tiền phủ nước chủ nhà Tuy nhiên, mục đích việc thành lập NOC vượt lên việc làm dịu tác động FOC Thành lập NOC xem cách để tích lũy nguồn nhân lực, kinh nghiệm chuyên môn, điều cải thiện vị thương lượng quốc gia đàm phán tương lai Thành lập NOC cách để nước chủ nhà khẳng định chủ quyền quốc gia tài nguyên thiên nhiên đồng thời tham gia cách thức vào hoạt động ngành dầu khí vốn trước chủ yếu sân chơi FOC Hơn nữa, trường hợp có xung đột lợi ích, FOC phải đối diện với NOC Chính phủ diện cách thức với nhãn quan rộng mở bao quát, quyền điều chỉnh mối quan hệ bên tham gia hợp đồng dầu khí đồng thời bảo vệ vị phủ nước ngồi Một NOC đủ kinh nghiệm trở thành đối tác bình đẳng với FOC chí liên doanh nước ngồi lợi ích Đương nhiên, điểm mấu chốt mối quan hệ Domestic Market Obligations: Các nghĩa vụ thị trường nước, gọi DMOs Luật khoáng sản Indonesia quy định nhà thầu nước ngồi phải đảm bảo nhu cầu nước thơng qua hạn chế khai thác xuất 13 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 57 KINH TẾ - QUẢN LÝ DẦU KHÍ NOC phủ có nhiều khả xảy với mối quan hệ [11] NOC hồn tồn độc lập với phủ trực tiếp điều hành hoạt động cơng ty dầu khí Ở phía bên lăng kính, NOC đơn giản phận máy phủ trở thành ông chủ ủy thác hoạt động thăm dò khai thác dầu khí đến FOC Trong bối cảnh rộng hơn, phủ lại người đại diện nhân dân - ông chủ đối tượng hành động lợi ích tồn xã hội để quản lý nguồn tài nguyên quốc gia [9] Các vấn đề ông chủ - người đại diện nhiều cấp độ nêu bật thêm phức tạp Càng nhiều người chơi tham gia vào hoạt động nhu cầu giám sát lớn Chẳng hạn, FOC NOC thơng đồng gian lận thuế Chính phủ đưa chế kiểm sốt cách, ví dụ như, định thành viên nội làm chủ tịch NOC Điều dẫn tới hội cho rủi ro đạo đức nảy sinh thơng tin khơng hồn hảo phát sinh nhu cầu trọng vào thông tin minh bạch, tăng cường cơng khai thơng tin nhằm kiểm sốt tham nhũng Tuy nhiên, vấn đề thuộc phạm trù rộng lớn PSA không mở rộng thêm Hệ thống hợp đồng dầu khí Việt Nam [12] Loại thỏa thuận dầu khí áp dụng Việt Nam hệ thống hợp đồng tô nhượng FOC nước chủ nhà chấp thuận cho hoạt động thăm dò khai thác dầu khí số khu vực với điều kiện cơng ty phải trả cho nhà nước khoản thuế bắt buộc theo tỷ lệ cố định Ở giai đoạn đầu hoạt động thăm dò dầu khí ngồi khơi phía Nam đất nước, quyền Sài Gòn cho phép cơng ty dầu khí Pecten, Mobil, Esso Marathon vào tiến hành hoạt động dầu khí sở hợp đồng tô nhượng Sau Petrovietnam thành lập năm 1975, để công nhận tiến hệ thống hợp đồng phân chia sản phẩm, loại hình lựa chọn khung khổ cho hợp đồng dầu khí Lợi ích hệ thống hợp đồng chia sản phẩm dầu khí (Production-Sharing Contracts - PSCs) so với hệ thống hợp đồng tô nhượng, điều kiện Việt Nam, độ linh hoạt cho phép cơng ty dầu khí thỏa thuận với phủ nhiều nội dung, đặc biệt tài Sự linh hoạt cho phép áp dụng chế mở cho nhiều khu vực với điều kiện địa lý kinh tế khác nguyên tắc đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư suốt trình vận hành dự án Kể từ PSC ký kết với Deminex (Lô 15), Agip (các Lô 04, 12) Bow Valley (các Lô 28, 29) giai đoạn 1978 - 1979, hình thức hợp đồng chia sản phẩm liên tục tiến triển với mục đích khích lệ đầu tư nước ngoài, đảm bảo cân doanh thu nhà nước lợi ích nhà thầu, đồng thời củng cố vai trò quản lý nhà nước hoạt động dầu khí Luật Đầu tư (1987, 2015), Luật Dầu khí (1993, 2000 2008) hệ thống văn quy định pháp luật chuyên ngành đóng vai trò quan trọng việc thu hút đầu tư nước ngồi vào ngành dầu khí, đẩy nhanh nhịp độ thăm dò tăng sản lượng khai thác Hệ thống PSCs Việt Nam gồm số điều khoản phát triển từ hệ thống tương tự để tăng cường tính đồng với sách linh hoạt nhà nước Việt Nam, đồng thời phù hợp với tập quán quốc tế PVEP có dự án dưới hình thức PSC Việt Nam, Uzbekistan, Maylaysia (PM 304)… Từ 1998, Chính phủ xây dựng hình thức đầu tư tương tự với hợp đồng liên doanh áp dụng cho ngành dầu khí, gọi Thỏa thuận điều hành chung (JOA) Về chất JOA loại hình mở rộng PSC thông thường, áp dụng cho dự án triển vọng từ 1998 sở nhà thầu nước ngồi chịu tồn chi phí rủi ro giai đoạn thăm dò Các cơng ty điều hành chung (JOC) pháp nhân Việt Nam hoạt động đơn lẻ với vai trò người đại diện cho bên nhà thầu Điểm khác biệt Petrovietnam có quyền lợi tham gia cao so với PSC, thường từ 30 - 50% quyền định nhân vào JOC từ thành lập Hiện PVEP có liên doanh thuộc hình thức Nhìn từ lý thuyết trên, Petrovietnam - NOC cơng ty dầu khí quốc gia; Tổng cơng ty Thăm dò Khai thác Dầu khí (PVEP), với vai trò người đại diện NOC khu vực thượng nguồn, thực tốt vai trò nước bước vươn nước Trong trường hợp PVEP đến từ nước ngoài, dù khơng phải Oil Major Thị trường dầu khí quốc tế thời gian gần có nhiều biến đổi phương diện đối tượng tham gia sân chơi Các NOC ngày đầu tư nước nhiều thay hoạt động nước tận dụng lợi nước chủ nhà Sự mở rộng hoạt động NOC tạo chế sàng lọc, tìm hiểu, học hỏi chun mơn, lực quản trị, kỹ thuật, lúc với nỗ lực cải thiện danh mục đầu tư hiệu kinh tế(14) Trong q trình đầu tư nước ngồi, PVEP, lúc Xu hướng bảo hộ nội địa manh nha khả quay trở lại điều tác động nghịch đến thương mại đầu tư quốc tế Tuy nhiên, xu hướng có trở thành thực tế hay khơng cần có thời gian để kiểm chứng 14 58 DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 PETROVIETNAM vai trò NOC nước ngồi, lại phải tn theo luật chơi nước chủ nhà Ở số địa bàn hoạt động thực địa khơng thuận lợi có nhiều rủi ro điều kiện thi công, môi trường, sở hạ tầng, rào cản tư xã hội… nước chủ nhà có xu hướng vận dụng mơ hình tô nhượng để chuyển dịch rủi ro cho FOC Kết luận Bài viết giới thiệu góc nhìn rủi ro lĩnh vực thượng nguồn ngành dầu khí, khả phòng ngừa rủi ro thơng qua cơng cụ hợp đồng dầu khí điều phản chiếu qua lăng kính kinh tế học đại Qua đó, dự báo loại rủi ro có khả xảy ra, nội hàm điều khoản hợp đồng dầu khí ý nghĩa phòng ngừa rủi ro hợp đồng dầu khí Các yếu tố khác gồm động lợi ích bên tham gia thiết kế điều khoản hợp đồng trình tư để tạo điều khoản đó, nhân tố chi phối/quyết định trình đàm phán, vai trò bên tham gia mơ hình lý thuyết loại hợp đồng Tài liệu tham khảo K.Bindemann Production - sharing agreements: An economic analysis Oxford Institute for Energy Studies 1999 A.Braverman, J.E.Stiglitz Sharecropping and the interlinking of Agrarian Markets The American Economic Review 1982; 72(4): p 695 - 715 J.E.Stiglitz Sharecropping In “The New Palgrave: Economic Development” London: Macmillan 1989 N.Singh Theories of sharecropping In “The Economic Theory of Agrarian Institutions” Oxford: Clarendon Press 1991 O Hart, B.Holmstrom Contract theory The Royal Swedish Academy of Sciences Stockholm 2016 Trần Châu Giang Phân tích rủi ro đánh giá hệ thống dầu khí Tạp chí Dầu khí 2013; 7: trang 23 - 29 Quintino et al Managing price risk for an oil and gas company ICORES Conference Paper Lisbon 2014 PVEP PVEP Legal Times Số Quý II/2013, Quý IV/2013 Quý IV/2015 J.E.Stiglitz What is the role of the state? In “Escaping the Resource Curse” Columbia University Press 2007 10 V.Marcel The cost of an emerging national oil company Chatham House, Royal Institute of International Affairs, London Research paper 2016 11 Paul Stevens, Jaakko Kooroshy, Glada Lahn, Bernice Lee Conflict and coexistence in the extractive industries Chatham House, Royal Institute of International Affairs, London 2013 12 Tập đồn Dầu khí Việt Nam Lịch sử ngành Dầu khí Việt Nam (đến năm 2010) Nhà xuất Chính trị Quốc gia 2011 PSA AS A RISK MANAGEMENT TOOL IN LIGHT OF MODERN ECONOMIC THEORIES Phung Mai Huong Petrovietnam Exploration and Production Corporation Email: huongpm@pvep.com.vn Summary This article reviews, some modern economic theories to justify the conducts through which risks, rewards and incentives are harmonised, allowing petroleum contracts to become acceptable to involving parties The author wishes to contribute more understanding on economic implications behind petroleum contracts Therein, PSA is analysed in light of Pareto optimal, sharecropping and principal - agent theories to highlight PSA’s superior features compared to other forms of contracts from risk management perspective Vietnam’s petroleum contract system is also reflected in this spectrum Key words: PSA, petroleum exploration and production, risk, sharecropping, farmer, principal-agent DẦU KHÍ - SỐ 11/2019 59 ... loại rủi ro Có thể minh họa qua số rủi ro mà hợp đồng dầu khí gặp phải: rủi ro kỹ thuật, rủi ro giá (rủi ro thị trường), rủi ro chi phí rủi ro (vi phạm) hợp đồng 2.2.1 Rủi ro kỹ thuật Là rủi ro. .. góc nhìn rủi ro lĩnh vực thượng nguồn ngành dầu khí, khả phòng ngừa rủi ro thơng qua cơng cụ hợp đồng dầu khí điều phản chiếu qua lăng kính kinh tế học đại Qua đó, dự báo loại rủi ro có khả xảy... phẩm dầu khí Ngồi lợi ích kinh tế thu được, mục tiêu trị yếu tố quan trọng định tham gia bên vào PSA Vận dụng số lý thuyết kinh tế hợp đồng dầu khí Dầu khí ngành có nhiều rủi ro với loại hợp đồng