Tình hình nợ công và quản lý nợ công ở việt nam

Nợ công là một phần quan trọng và không thể thiếu trong tài chính mỗi quốc gia. Từ những nước nghèo nhất ở châu Phi đến những quốc gia đang phát triển như Việt Nam, Campuchia hay những cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao như Mỹ, Nhật, EU thì đều phải đi vay để phục vụ cho các nhu cầu chi tiêu và sử dụng của chính phủ nhằm các mục đích khác nhau. Nợ công cần phải được sử dụng hợp lý, hiệu quả và quản lý tốt, nếu không thì khủng hoảng nợ công có thể xảy ra với bất cứ quốc gia nào tại bất cứ thời điểm nào và để lại những hậu quả nghiêm trọng. Trong khi đó, nợ công của Việt Nam hiện nay đang ở mức 54,3% GDP với tốc độ tăng trưởng nợ hàng năm trên 15%. Với tốc độ này, nợ công của Việt Nam sẽ vượt 100% GDP, một con số đáng báo động đối với một nền kinh tế nhỏ đang phát triển và phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu sản phẩm nông nghiệp thô và công nghiệp nhẹ. Do đó, bài viết này sẽ tập trung phân tích rõ hơn tình hình nợ công và quản lý nợ công ở Việt Nam để từ đó đưa ra dự báo về tình hình nợ công của Việt Nam cũng như một số đề xuất về chính sách nhằm quản lý có hiệu quả nợ công ở Việt Nam.

Tình hình nợ cơng quản lý nợ cơng Việt Nam TS Mai Thu Hiền Nguyễn Thị Như Nguyệt* Nợ công phần quan trọng thiếu tài quốc gia Từ nước nghèo châu Phi đến quốc gia phát triển Việt Nam, Campuchia hay cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao Mỹ, Nhật, EU phải vay để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu sử dụng phủ nhằm mục đích khác Nợ công cần phải sử dụng hợp lý, hiệu quản lý tốt, khơng khủng hoảng nợ cơng xảy với quốc gia thời điểm để lại hậu nghiêm trọng Trong đó, nợ cơng Việt Nam mức 54,3% GDP với tốc độ tăng trưởng nợ hàng năm 15% Với tốc độ này, nợ công Việt Nam vượt 100% GDP, số đáng báo động kinh tế nhỏ phát triển phụ thuộc nhiều vào xuất sản phẩm nông nghiệp thơ cơng nghiệp nhẹ Do đó, viết tập trung phân tích rõ tình hình nợ công quản lý nợ công Việt Nam để từ đưa dự báo tình hình nợ công Việt Nam số đề xuất sách nhằm quản lý có hiệu nợ cơng Việt Nam Tình hình nợ cơng Việt Nam Việt Nam mở cửa kinh tế 25 năm đạt bước phát triển vượt bậc Chỉ vòng 10 năm, GDP Việt Nam tăng lên gấp lần, từ 32,7 tỷ USD năm 2001 lên 102 tỷ USD năm 2010 (Biểu đồ 4) Tuy nhiên, Việt Nam thuộc nhóm nước phát triển, quy mô kinh tế Việt Nam nhỏ so với mặt chung giới; kinh tế phụ thuộc nhiều vào xuất sản phẩm nông nghiệp thô công nghiệp nhẹ chủ yếu Do đó, tương lai gần, việc tăng vay nợ phủ nói riêng nợ cơng nói chung nhu cầu tất yếu Việt Nam cần hỗ trợ mặt tài (tức vay nợ viện trợ phát triển thức) từ tổ chức đơn phương, đa phương giới để phát triển kinh tế Quy mô nợ công Theo The Economist Intelligence Unit, nợ công Việt Nam năm 2001 11,5 tỷ USD, tương đương 36% GDP, bình quân người gánh số * Đại học Ngoại thương nợ cơng xấp xỉ 144 USD Nhưng tính đến hết năm 2010, nợ công tăng lên 55,2 tỷ USD, tương đương 54,3% GDP tại, Việt Nam xếp vào nhóm nước có mức nợ cơng trung bình Như vậy, vòng 10 năm từ 2001 đến nay, quy mô nợ công tăng gấp gần lần với tốc độ tăng trưởng nợ 15% năm (Biểu đồ 1) Nếu tiếp tục với tốc độ vòng năm nữa, đến năm 2016, nợ công Việt Nam vượt 100% GDP hai nước thành viên EU lâm vào khủng hoảng nợ công gần Hy Lạp (133,6%), Ailen (129,2%) Nợ công đạt 100% GDP số không nhỏ kinh tế phát triển quy mô nhỏ, phụ thuộc nhiều vào xuất sản phẩm nông nghiệp thô công nghiệp nhẹ Việt Nam Biểu đồ 1: Tình hình nợ cơng nợ nước ngồi Việt Nam năm 2001-2010 55.2 60 47.7 50 40.9 35.5 40 27.9 30 20 11.5 13.3 2001 2002 16.1 19.4 23.2 10 2003 Nợ công (Tỷ USD) 2004 2005 2006 2007 Nợ nước ngồi (Tỷ USD) 2008 2009 2010 Nợ cơng (%GDP) Nguồn: The Economist Intelligence Unit Cơ cấu nợ công Theo khoản Điều Luật Quản lý nợ công Việt Nam, nợ công bao gồm tất khoản nợ phủ, nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Cơ cấu nợ cơng Việt Nam năm 2006 - 2010 gồm nợ phủ chiếm 78,1%, lại nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Trong nợ phủ, nợ nước chiếm 61,9%; nợ nước chiếm 38,1% Trong nợ nước ngoài, ODA chiếm tỷ trọng lớn Cụ thể, năm 2009, nợ công Việt Nam gồm nợ phủ chiếm 79,2%, nợ phủ bảo lãnh chiếm 17,6% nợ quyền địa phương chiếm 3,1%; nợ phủ, nợ nước ngồi chiếm 60%, có 85% ODA Bảng 1: Cơ cấu nợ công Việt Nam năm 2006 - 2010 Đơn vị 2006 Nợ phủ Nợ phủ Nợ phủ Nợ nước ngồi phủ Nợ nước ngồi phủ Nợ nước ngồi khu vực cơng Nợ nước ngồi khu vực cơng Tỷ USD %GDP % Nợ cơng Tỷ USD % Nợ phủ % GDP % Nợ cơng 2007 2008 2009 2010 Bình qn 23,7 24,1 31,2 37,8 45,3 32,4 39,0 33,8 36,5 40,4 44,6 38,9 85,0 68,0 76,2 79,2 82,1 78,1 14,6 17,3 18,9 23,9 25,1* 20 61,6 71,6 60,7 60,0 55,4%** 26,7 28,3 25,1 29,3 N/A 58,2 56,9 52,4 57,5 N/A 61,9 Nguồn: Bộ Tài Chính, Bản tin nợ nước ngồi số Chú thích: *, **: Số liệu tháng đầu năm 2010 Tình hình sử dụng nợ cơng Thơng qua chương trình đầu tư cơng, nợ cơng Việt Nam chuyển tải vào dự án đầu tư nhằm cải thiện sở hạ tầng, tạo tảng cho phát triển kinh tế bền vững Tuy nhiên, tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam khơng đạt hiệu cao, thể hai khía cạnh sau: Thứ nhất, tình trạng chậm trễ giải ngân vốn: Tình trạng chậm trễ giải ngân nguồn vốn đầu tư từ ngân sách Nhà nước nguồn vốn trái phiếu Chính phủ diễn thường xuyên Theo báo cáo Kho bạc Nhà nước, hết tháng 10/2009, giải ngân 26.586 số 64.000 tỷ đồng vốn trái phiếu Chính phủ, 47,5% kế hoạch năm Tình trạng dự án, cơng trình thi cơng dở dang, chuyển tiếp, kéo dài, chậm tiến độ chậm khắc phục Điều với thiếu kỷ luật tài đầu tư cơng hoạt động doanh nghiệp Nhà nước tập đồn lớn, dẫn đến đầu tư dàn trải, lãng phí, thất thoát vốn đầu tư tất khâu trình quản lý dự án đầu tư Thứ hai, hiệu đầu tư thấp, thể qua số ICOR (xem Biểu đồ 2): Năm 2009, tổng mức đầu tư toàn xã hội lên tới 42,2% GDP, tốc độ tăng trưởng lại đạt 5,2% Chỉ số ICOR năm 2009 tăng tới mức cao, so với 6,6 năm 2008 Điều có nghĩa là, năm 2001 Việt Nam cần 5,24 đồng vốn để tạo đồng sản lượng, cần phải đầu tư thêm gần đồng vốn Biểu đồ 2: Chỉ số ICOR Việt Nam năm 2001 – 2009 8 6.15 5.24 5.04 Chỉ số ICOR 2001-2003 2004-2006 2007-2008 2009 Nguồn: Tổng cục Thống kê Tình hình trả nợ cơng Từ năm 2006 đến nay, tình hình trả nợ cơng Việt Nam khơng ổn định khơng có gia tăng đáng kể giá trị, trung bình hàng năm Việt Nam dành 3,5% GDP để chi trả nợ viện trợ Tỷ lệ trả nợ/tổng nợ công giảm dần qua năm, từ 9,09% năm 2006 xuống 6,53% năm 2010 Trong đó, quy mơ khoản nợ công ngày tăng lên với tốc độ chóng mặt với gần 20%/năm; mặt khác, tình hình sử dụng nợ cơng Việt Nam tồn nhiều bất cập chậm trễ giải ngân hiệu sử dụng vốn vay vào dự án đầu tư Điều tác động tiêu cực tới khả trả nợ Việt Nam tương lai Biểu đồ 3: Tình hình trả nợ viện trợ Việt Nam năm 2006 - 2010 60 55.2 47.7 50 40.9 40 35.5 27.9 30 20 10 2.53 3.07 3.02 3.18 3.6 2006 2007 2008 Trả nợ viện trợ 2009 2010 Nợ công Nguồn: Bộ Tài Tình hình quản lý nợ cơng Để đánh giá hiệu quản lý nợ công Việt Nam, ta dùng phương pháp sở mà Ngân hàng Thế giới (2005) áp dụng đánh giá hiệu quản lý nợ cơng tình trạng nợ cơng nước nghèo có tỷ lệ nợ cao (viết tắt HIPCs) Các tính tốn hiệu quản lý nợ cơng trình bày bảng Đánh giá tính ổn định nợ nước ngồi Việc đánh giá tính ổn định mức độ bền vững nợ công thực qua việc đánh giá tiêu sau: - Tỷ lệ nợ nước ngoài/xuất (NPV/X): Đo lường giá trị ròng nợ nước ngồi liên quan đến khả trả nợ quốc gia lấy từ nguồn thu xuất Ngưỡng an toàn tỷ lệ 150% - Tỷ lệ nợ nước ngoài/thu ngân sách nhà nước (NPV/DBR): Đo lường giá trị ròng nợ nước liên quan đến khả trả nợ quốc gia lấy từ nguồn thu ngân sách nhà nước Ngưỡng an toàn tỷ lệ 250% Một quốc gia xem an toàn tỷ lệ NPV/X nhỏ 150%; tỷ lệ NPV/DBR nhỏ 250% Theo mức ngưỡng HIPCs, tiêu thứ hai sử dụng đáp ứng hai điều kiện: Tỷ lệ xuất khẩu/GDP (X/GDP) phải lớn 30%; tỷ lệ thu ngân sách nhà nước/GDP (DBR/GDP) phải lớn 15% Qua tính tốn, ta thấy từ năm 2004 đến năm 2010, tỷ lệ X/GDP Việt Nam ln mức cao, trung bình 64,28%; tỷ lệ DBR/GDP trung bình mức 31,75%, thấp 22,35% vào năm 2009 Do đó, Việt Nam đáp ứng hai điều kiện X/GDP 30% DBR/GDP 15% Trong đó, tỷ lệ NPV/X 150% (NPV/X thấp, ln mức 60%) NPV/DBR 250% (NPV/DBR 150%) Như vậy, nợ công Việt Nam đáp ứng yêu cầu nợ bền vững đánh giá ngưỡng an toàn mà Ngân hàng Thế giới đưa Sức mạnh thể chế chất lượng sách quản lý nợ nước ngồi Trong vài năm gần đây, cách tiếp cận mà Ngân hàng Thế giới đưa vào để đánh giá chất lượng quản lý nợ cơng dựa vào chất lượng sách thể chế Các quốc gia có sách thể chế tốt chống đỡ mức nợ cao so với mức ổn định nợ Cách tiếp cận đưa giá trị mức ngưỡng dựa vào tỷ lệ nợ truyền thống để làm sở đánh giá thể chế sách quốc gia Dựa vào giá trị ngưỡng, Ngân hàng Thế giới phân loại mức thực sách: kém, vừa mạnh (Bảng 2) Trong trình đánh giá sách, quản lý xem có trọng số lớn Bảng 2: Mức ngưỡng phụ thuộc vào sách thể chế theo tiêu chuẩn HIPCs Mức ngưỡng (%) NPV/GDP NPV/X NPV/DBR Đánh giá sức mạnh thể chế chất lượng sách Kém Vừa Mạnh CPIA ≤ 3 < CPIA < 3.9 CPIA ≥ 3.9 30% 45% 60% 100% 200% 300% 200% 275% 350% Nguồn: Ngân hàng giới (2005) Chú thích: NPV/GDP: Nợ nước ngồi/GDP Qua tính tốn ta thấy, từ năm 2004 đến năm 2010, ba số nợ công Việt Nam NPV/GDP 30% NPV/X < 60%, NPV/DBR < 150% Điều cho thấy thể chế sách quản lý nợ nước Việt Nam xếp vào số CPIA3, tức mức Đánh giá nợ nước Nợ nước đánh giá qua hai số Nợ nước/GDP Nợ nước/DBR Với tỷ lệ Nợ nước/GDP nhìn chung mức thấp sát với ngưỡng 20%-25%, tương tự, Nợ nước/DBR mức thấp sát với ngưỡng 92% (Bảng 3), đó, nợ nước Việt Nam đánh giá ổn định Bảng 3: Ngưỡng nợ nước theo tiêu chuẩn HIPCs Tỷ lệ Nợ nước/GDP Nợ nước/DBR Nguồn: Ngân hàng giới (2005 Mức ngưỡng 20% – 25% 92% – 167% Tính cơng gánh nặng nợ hệ hệ tương lai Như phân tích trên, thơng qua số ICOR, ta thấy hiệu sử dụng nợ công hiệu dự án đầu tư thấp Việt Nam vay nợ để đầu tư phát triển kinh tế - xã hội, song hiệu đầu tư thấp khiến nguồn thu hồi để trả nợ tương lai từ dự án thấp bị hạn chế Các khoản vay chi tiêu phủ khơng tạo nên nguồn thu hiệu tương lai; chúng làm tăng sức ép lên bội chi Hậu là, hệ tương lai phải chịu gánh nặng nợ cao hệ Tóm lại, tính cơng liên hệ gánh nặng nợ Việt Nam đánh giá thấp Bảng 4: Một số số đo lường hiệu quản lý nợ công Việt Nam năm 2004 – 2010 theo mức ngưỡng HIPCs (%) 2004 2005 2006 2007 2008 55,08 51,03 50,91 45,96 NPV/X NPV/DBR 116,42 92,48 89,96 81,29 NPV/GDP 32,32 31,28 33,07 30,72 Nợ 10,31 12,54 12,66 19,14 nước/GDP 37,12 37,07 34,44 50,65 Nợ 35,44 67,56 24,12 Trung bình 2009 2010 năm 2004 2010 51,41 40,49 47,19 137,74 101,28 98,10 30,79 28,43 30,10 21,09 19,67 25,67 17,30 59,07 88,01 91,42 56,82 nước/DBR X/GDP DBR/GDP 58,69 61,28 64,95 66,84 68,06 27,77 33,82 36,76 37,79 35,71 59,88 22,35 70,23 28,08 64,28 31,75 Nguồn: tổng hợp từ Bộ Tài chính, Bộ Thương mại tự tính tốn Như vậy, áp dụng phương pháp đánh giá hiệu quản lý nợ công Ngân hàng Thế giới, khẳng định nợ công Việt Nam nằm giới hạn an tồn theo mức ngưỡng HIPCs, song xét tính công liên hệ gánh nặng nợ công quản lý nợ cơng Việt Nam hiệu quả, cần phải cải thiện tốt thời gian tới Dự báo tình hình nợ công Việt Nam thời gian tới Qua phân tích tình hình kinh tế tình hình nợ công quản lý nợ công Việt Nam trên, thấy kinh tế Việt Nam có số đặc điểm giống với PIIGS (các nước châu Âu có tỷ lệ nợ cao, bao gồm Hy Lạp, Ailen, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Ý) lâm vào khủng hoảng nợ cơng, là: - Tăng trưởng GDP giảm kể từ sau khủng hoảng tài Mỹ năm 2007 đến (Biểu đồ 4) - Thâm hụt ngân sách nợ công lớn, tăng mạnh từ năm 2001 đến năm 2010 - Lạm phát có xu hướng tăng mạnh, ln cao 8% kể từ năm 2006 đến Đặc biệt, năm 2009 thời kỳ khó khăn Việt Nam tỷ lệ lạm phát đạt mức phi mã 24,4% (Biểu đồ 4) Đến năm 2010, loạt sách thắt chặt tiền tệ, tỷ lệ lạm phát đưa mức 11,8%, nhiên tỷ lệ mức cao Năm 2011, lạm phát lại tiếp tục có xu hướng tăng mạnh trở lại; kiềm chế tỷ lệ lạm phát mức 15% mục tiêu hàng đầu Việt Nam năm 2011 - Tỷ lệ tiết kiệm ròng điều chỉnh (adjusted net savings) thấp 12-14% GNI năm, thấp 5% so với trung bình châu Á (khơng kể nước Trung Đơng Ngồi đặc điểm giống với PIIGS kinh tế, nợ cơng Việt Nam có hai vấn đề khác cần đặc biệt quan tâm, là: - Cơ cấu nợ nước tổng nợ công Việt Nam chiếm tỉ trọng lớn tăng nhanh (Bảng 3), hiệu đầu tư dự án sử dụng vốn từ khoản nợ lại thấp - Việt Nam bị giảm khoản vay ưu đãi trở thành nước có thu nhập trung bình; thay vào khoản vay thương mại với lãi suất cao hơn, thời gian ngắn Điều đòi hỏi việc sử dụng vốn phải hiệu nhiều nữa, không, áp lực trả nợ ngày lớn tác động đến ngưỡng an tồn nợ cơng Biểu đồ 4: Tăng trưởng GDP thực tỷ lệ lạm phát Việt Nam năm 2001 - 2010 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 2001 2002 2003 2004 2005 Tăng trưởng GDP thực 2006 2007 2008 2009 Tỷ lệ lạm phát 2010 Nguồn: The Economist Intelligence Unit Từ so sánh trên, ta thấy Việt Nam lâm vào khủng hoảng nợ công giống nước EU khơng có thay đổi cần thiết tích cực tình hình kinh tế tình hình quản lý nợ cơng; sau suy thối kinh tế tồn cầu Do đó, nhóm tác giả xin đưa số đề xuất nhằm quản lý có hiệu nợ cơng Việt Nam Một số đề xuất nhằm quản lý có hiệu nợ công Việt Nam Phát triển nội lực kinh tế Phát triển nội lực kinh tế cần tập trung vào vấn đề gia tăng hàm lượng giá trị gia tăng xuất cách: Giảm nhập nguyên phụ liệu cho sản xuất hàng xuất thông qua việc đầu tư phát triển ngành công nghiệp hỗ trợ; tăng hàm lượng công nghệ cao sản xuất để xuất nhiều sản phẩm tinh sản phẩm thơ hơn; đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thương mại, nâng cao nhận biết thực hành vấn đề thương hiệu cho sản phẩm Việt Nam thị trường giới Xây dựng mơi trường tài hiệu - Cơng khai, minh bạch tài Đây nguyên tắc hàng đầu phổ biến giới quản trị cơng nói chung, quản trị tài khóa đặc biệt quản trị nợ cơng Theo hướng dẫn quản lý nợ công IMF (2003) Cẩm nang minh bạch tài khóa (2007), cần đặc biệt nhấn mạnh số yêu cầu sau: Thứ nhất, xác định rõ vai trò trách nhiệm tài khóa quan Chính phủ Đây yêu cầu thiết yếu để đảm bảo trách nhiệm giải trình việc hoạch định thực thi sách tài khóa Thứ hai, khu vực phủ phải tách bạch rõ ràng khỏi phần lại khu vực cơng phần lại kinh tế; sách vai trò quản lý khu vực công phải rõ ràng công bố công khai Thứ ba, quản lý nợ, pháp luật quản lý nợ nên giao trách nhiệm rõ ràng cho cá nhân, thường Bộ trưởng Tài việc: Lựa chọn cơng cụ cần thiết cho việc vay nợ; xây dựng chiến lược quản lý nợ; xác định giới hạn nợ (nếu luật không quy định rõ) - thường dựa vào chiến lược nợ bền vững; thiết lập kiểm soát quan/tổ chức có trách nhiệm quản lý nợ (thuộc quyền nằm ngoài) thiết lập quy chế quản lý nợ Thứ tư, luật phải quy định cụ thể tất khoản phủ bảo lãnh Luật phải xác định rõ vai trò Ngân hàng Trung ương cho việc phát hành quỹ chứng khốn khơng bị lẫn với biện pháp nghiệp vụ thuộc sách tiền tệ Tất khoản vay phải ghi có tài khoản ngân hàng kiểm tra Bộ Tài chính, nghĩa vụ nợ điều khoản vay nợ phải công bố đầy đủ cho cơng chúng Minh bạch tài khóa đòi hỏi quan lập pháp phải xác định rõ yêu cầu báo cáo hàng năm dư nợ dòng chu chuyển nợ, kể số liệu bảo lãnh nợ phủ trình quan lập pháp cơng khai cho cơng chúng Ngồi ra, cần đảm bảo thông tin nợ công phải bao quát khứ, dự tính cho tương lai Điều cần thiết thơng tin cơng khai nợ nhằm tăng cường khả can thiệp phòng ngừa tình xấu xảy - Cải cách hành Việc cải cách hành nhà nước cần thực tất nội dung: Thể chế; tổ chức máy; xây dựng nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, công chức, Trong đó, cần tăng cường chế giám sát nhân dân hoạt động quan nhà nước, làm rõ thẩm quyền, trách nhiệm quan hành giải khiếu nại nhân dân; thực tốt việc tiếp nhận ý kiến, phản hồi người dân Bên cạnh đó, thủ tục hành cần phải đơn giản hóa thơng tin đầy đủ cổng thông tin điện tử bộ, địa phương để tạo thuận lợi tối đa cho người dân, quan, tổ chức nhằm tiết kiệm chi phí, đồng thời nâng cao trách nhiệm cán bộ, công chức cải cách thủ tục hành Đặc biệt, cần trọng nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, cơng chức, có yếu tố quan trọng cải cách chế độ, sách tiền lương nhằm tạo động lực thực để cán bộ, công chức làm việc, nâng cao chất lượng dịch vụ hành chất lượng dịch vụ nghiệp cơng - Nâng cao hiệu hoạt động kiểm toán hoạt động ngân hàng, cụ thể: + Về hoạt động kiểm toán: Tiến hành kiểm toán độc lập hoạt động quản lý nợ hàng năm + Về hoạt động ngân hàng: Đặc biệt tập trung vào nâng cao chất lượng cán tín dụng Cần phải hướng dẫn tổ chức tập huấn, bồi dưỡng kiến thức chuyên môn nghiệp vụ, trọng nghiệp vụ marketing, kỹ bán hàng, thương thảo hợp đồng văn hoá kinh doanh Đồng thời phải thực tiêu chuẩn hố cán tín dụng kiên loại bỏ, thuyên chuyển sang phận khác cán yếu tư cách đạo đức, thiếu trung thực, cán tín dụng thiếu kiến thức chuyên môn nghiệp vụ Thay đổi cấu nợ công Việt Nam thực thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ nước nhiều Để thay đổi cấu nợ công, Chính phủ Việt Nam nên phát hành trái phiếu phủ ghi nội tệ nhiều Để nâng cao chất lượng đợt đấu thầu mua trái phiếu phủ, phủ nên đưa mức lãi suất phù hợp với lãi suất thị trường yêu cầu nhà đầu tư Kiểm sốt nợ cơng mức an tồn Để kiểm sốt nợ cơng mức an toàn, cần phải xác định đâu mức an tồn (ví dụ: cần phải xác định tỷ lệ nợ cơng/GDP nợ nước ngồi/GDP) Tuy nhiên, bên cạnh đó, cần ý phân tích chất nợ cơng Đó là: nợ phủ vay nợ nước hay vay nợ nước ngoài; tốc độ tăng trưởng kinh tế, hay lượng dự trữ quốc gia Thực tế xảy giới cho thấy nước rơi vào khủng hoảng tài có tỷ lệ nợ GDP thấp Ví dụ: Argentina năm 2001, tỷ lệ mức 45%; Ukraine (2007) 13%; Thái Lan (1996) có 15%; Venezuela (1981) có 15%; Rumania (2007) có 20% Sử dụng hiệu nợ công Để sử dụng hiệu nợ công, cần phải trọng vào vấn đề sau: - Chi tiêu công phải minh bạch, hợp lý Vay nợ công cho đầu tư phát triển thay chi tiêu dùng phủ Chỉ dự án thực đem lại hiệu kinh tế xét duyệt đầu tư thực Tăng cường tra, giám sát trình thực dự án đầu tư; tránh tình trạng tham nhũng, quan liêu - Đấu thầu dự án cách công khai, minh bạch nhằm chọn lựa nhà thầu có lực Để doanh nghiệp ngồi quốc doanh chịu trách nhiệm thầu dự án đầu tư nhiều hơn, thay cho doanh nghiệp nhà nước - Tập huấn nâng cao trình độ quản lý trình độ nghiệp vụ cho cán doanh nghiệp nhà nước Tài liệu tham khảo: Benedict Bingham (IMF, 2010), “Vietnam Fiscal Strategy and Public Debt” Bộ Tài (2011), Bản tin nợ nước ngồi số Dương Thị Bình Minh Sử Đình Thành (2009), “Phương pháp tiếp cận đánh giá hiệu quản lý nợ cơng”, Tạp chí Kinh tế phát triển số tháng 9/2009 Earth Trends (2010), Vietnam Economic Indicator 2010 Luật Ngân sách Nhà nước Luật Quản lý nợ công Sandra Svaljek (1996-1999), “Public debt boundaries: a review of theories and methods of the assessment of public debt sustainability”, www.hrcak.srce.hr The Economists Intelligence Unit’s global public debt clock, www.buttonwood.economist.com Tổng cục Thống kê, www.gso.gov.vn 10 World Bank (2005), Policy Research Working Paper No 3674 ... tốt thời gian tới Dự báo tình hình nợ công Việt Nam thời gian tới Qua phân tích tình hình kinh tế tình hình nợ công quản lý nợ công Việt Nam trên, thấy kinh tế Việt Nam có số đặc điểm giống với... giá hiệu quản lý nợ công Ngân hàng Thế giới, khẳng định nợ công Việt Nam nằm giới hạn an tồn theo mức ngưỡng HIPCs, song xét tính công liên hệ gánh nặng nợ công quản lý nợ cơng Việt Nam hiệu... Trả nợ viện trợ 2009 2010 Nợ công Nguồn: Bộ Tài Tình hình quản lý nợ cơng Để đánh giá hiệu quản lý nợ công Việt Nam, ta dùng phương pháp sở mà Ngân hàng Thế giới (2005) áp dụng đánh giá hiệu quản