PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH,BIẾN ĐỘNG, BIỂU ĐỒ, CHỈ SỐ TÀI CHÍNH
05/09/2018 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Biến động Biểu đồ Chỉ số tài Phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tăng trưởng & tỷ trọng: CĐKT & KQKD Biểu đồ cấu, tỷ trọng so sánh, Tính, đọc, hiểu đánh giá chất lượng số tài TCDN Thực hành & ứng dụng biểu mẫu trực tiếp 05/09/2018 Phân tích tài doanh nghiệp Biểu đồ cấu, tỷ Phân tích tăng trưởng & tỷ trọng: CĐKT & KQKD trọng so sánh, Tính, đọc, hiểu đánh giá chất lượng số tài TCDN Thực hành & ứng dụng biểu mẫu trực tiếp Phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tăng trưởng & tỷ trọng: CĐKT & KQKD • Bảng kết kinh doanh với số liệu đầu kỳ, cuối kỳ • Bảng cân đối kế toán với số liệu đầu kỳ, cuối kỳ • Đã kiểm tra khớp logic báo cáo 05/09/2018 Phân tích bảng cân đối kế tốn PHÂN TÍCH NGANG (Biến động) Phân tích tăng trưởng, biến động tiêu kỳ PHÂN TÍCH DỌC (Tỷ trọng) Phân tích tỷ trọng đóng góp tiêu tổng số / Số tổng Đánh giá đa chiều, so sánh, xu hướng, phát tiềm rủi ro… Minh họa phân tích NGANG & DỌC Đánh giá tỷ trọng, cấu PHÂN TÍCH DỌC & so sánh (Tỷthời trọng) đồng PHÂN TÍCH NGANG (Biến động) + 05/09/2018 VD: Phân tích mục tài sản ngắn hạn Biến động Tăng / Giảm (Giữa kỳ) – PT chiều ngang VD: Phân tích mục tài sản ngắn hạn Biến động Tăng / Giảm (Giữa kỳ) – PT chiều ngang 05/09/2018 VD: Phân tích mục tài sản ngắn hạn Tương tự vậy, 24.014.475.382 tính tỷ trọng để so sánh cho tiêu so với 51.286.906.382 số tổng, so sánh với tổng tài sản, tổng nguồn vốn … đồng thời đánh giá số liệu kỳ ta thấy số liệu phân tích thú vị Tỷ trọng phải thu ngắn hạn KH tổng khoản phải thu ngắn hạn Thuyết minh: Tiền & tương đương tiền tăng 6,8 tỷ so với đầu kỳ, tương ứng tỷ lệ tăng đến 91% Các khoản phải thu ngắn hạn biến đổi từ 45 tỷ lên 51 tỷ, tăng ~ 6,1 tỷ khiến tỷ trọng so với tổng tài sản biến động từ 40% lên 50% Phải thu khách hàng không biến động nhiều hai kỳ, nhiên công ty tăng cường việc trả trước cho nhà cung cấp tiến độ giao hàng từ nhà cung cấp chậm làm cho khoản mục trả Với số liệu tính tốn, phân tích, vào đặc thù cụ thể công ty trước NCC biến động từ 22% lên 26% so với tổng tài sản, tức từ 21 tỷ kỳ trước lên 26,7 tỷ cuối kỳ để thuyết minh, nhận vềởtình hình cụ nhận thể dịnh, phân tích xác đáng, hay ý Các bạn tùy thuộc vào hiểu biếtđịnh thực tế cơng ty mìnhtài màchính đưa nghĩa 05/09/2018 Thực phân tích tương tự với báo cáo KQSXKD So với tổng CP So sánh cấu kỳ • Phân tích ngang – TĂNG TRƯỞNG, BIẾN ĐỘNG GIỮA CÁC KỲ • Phân tích dọc – Đánh giá tỷ trọng, nhiên BC chọn so sánh với tiêu quan trọng là: DOANH THU THUẦN, TỔNG CHI PHÍ 05/09/2018 Ứng dụng biểu đồ phân tích BCTC Trực quan hơn, dễ đánh giá nhìn xu hướng số liệu phân tích hơn! 05/09/2018 So sánh 2020Doanh thu thuần-Tổng chi phí-LN sau thuế BIỂU ĐỒ ầ 2016 2017 2018 2019 2020 ổ 2019 2,865,031,805 2018 1,843,558,963 2017 1,065,902,316 1,065,902,316 2016 1,065,902,316 LN sau thuế 2016 Doanh thu ế ảả ##### ##### ##### ##### ##### Tổng chi phí LN sau thuế ảả 444,819,956 ####### 5.06% 850,027,247 ####### 1.40% thu, Lợi 573,103,487 ####### Chỉ số tiền m ặt KPI CIR 28% ảả ố ủở ắ 72% ổ 72% ố ủở ữ 24% Q1 3.83% nhuận, Tỷ 72% 35% 36% Q2 69% suất LN 2020 72% Vốn chủ s hữu ảả 31% Doanh 28% 2019 2018 2017 28% 28% ữ Tổng phải trả Doanh thu 997,081,116 1.40% ####### 3.83% 5.06% ổ 65% Q2 Q4 35% 2016 Q1 Q3 ắ 73,876,724.13 24,140,090.73 (5,766,890.44) (5,766,890.44) (5,766,890.44) Q3 76% Q4 64% 65% 1.75% 1.75% Khả toán lãi vay 2016 0.05 2017 0.06 2018 2019 So sánh tài sản hai kỳ phân tích 2020 0.06 Q1 0.03 1,200,000,000 Q2 0.13 Q3 0.05 1,000,000,000 Q4 0.05 TI ER Khả toán nhanh 2016 8.61 3.19 0.37 0.37 Q1|2016 0.37 Q1|2017 15.30 7.67 8.04 6.41 1,000,000,000 900,000,000 800,000,000 700,000,000 Vòng quay hàng tồn kho QR 0.05 0.06 0.06 0.03 0.13 0.05 0.05 14 11 Vòng quay tổng tài sản (Tổng vốn) 7.16 2.95 1.71 Biến động1.71 tiêu tài sản qua kỳ 1.71 1.53 2.37 1.23 2.50 Vòng quay vốn CSH (Vốn CP) 270 10 10 10 3.31 1.57 0.91 0.91 0.91 0.89 1.23 0.73 1.15 9.52 5.64 3.26 3.26 3.26 2.86 5.08 2.02 3.31 600,000,000 800,000,000 500,000,000 600,000,000 400,000,000 400,000,000 300,000,000 200,000,000 200,000,000 100,000,000 Tổng tài sản Tiền & tương đương tiền Đầu tư tài Nợ phải thu Hàng tồn kho TSCĐ & BĐS đầu tư - Q1 Tổng tài sản Tiền & tương đương tiền Q2 Q3 Đầu tư tài Q4 Nợ phải thu Hàng tồn kho TSCĐ & BĐS đầu tư Nên ứng dụng loại biểu đồ Biểu thị cấu / tỷ trọng tổng số VD: Chi phí bán hàng tổng chi phí Doanh thu A tổng doanh thu… Diễn tả xu hướng số liệu, So sánh tiêu phối hợp nhiều xu hướng kỳ, phận, năm với nhiều tiêu Ví dụ: VD: Biểu đồ so sánh nợ đường xu hương doanh phải trả năm… thu chi phí năm… 05/09/2018 Chỉ nên phân tích tiêu biểu đồ Ứng dụng biểu đồ Pie Biểu thị cấu / tỷ trọng tổng số VD: Chi phí bán hàng tổng chi phí Doanh thu A tổng doanh thu… Ứng dụng biểu đồ Pie Chỉ nên phân tích tiêu biểu đồ Biểu thị cấu / tỷ trọng tổng số VD: Chi phí bán hàng tổng chi phí Doanh thu A tổng doanh thu… 05/09/2018 CẤU TRÚC VỐN thuế doanh (Ròng) Giá trị kỳ so sánh | 1000 đ TT Chỉ tiêu cấu thành nguồn vốn Q3|2016 Q4|2016 # Tổng nguồn vốn 789,658,121 866,339,162 Nợ phải trả ngắn hạn 506,048,741 565,248,307 Nợ phải trả dài hạn Vốn chủ sở hữu (410) - 22,498,300 , 5% - 283,609,380 301,090,855 Q4|2016 Q3|2016 444,819,956 ,… Doanh thu 35% 36% 64% 65% 850,027,247 , 98% LN kinh doanh LN sau thuế (Ròng) Đồng thời phản ánh cấu kỳ so sánh 0% 0% 11,931,214 , 1% 5,235,788 , 1% 4,933,836 , 1% hai kỳ phân tích Nợ phải trả ngắn hạn Nợ phải trả dài hạn Vốn chủ sở hữu (410) Ứng dụng biểu đồ cột để so sánh Biểu thị cấu / tỷ trọng tổng số VD: Chi phí bán hàng tổng chi phí Doanh thu A tổng doanh thu… Diễn tả xu hướng số liệu, So sánh tiêu phối hợp nhiều xu hướng kỳ, phận, năm với nhiều tiêu Ví dụ: VD: Biểu đồ so sánh nợ đường xu hương doanh phải trả năm… thu chi phí năm… 10 05/09/2018 Ứng dụng biểu đồ cột để so sánh So sánh tiêu kỳ, phận, năm VD: Biểu đồ so sánh nợ phải trả năm… DOANH THU & LỢI NHUẬN Doanh thu LN gộp LN kinh doanh DOANH THU & LỢI NHUẬN Giá trị kỳ so sánh | 1000 đ TT Chỉ tiêu phân tích Q3|2016 Q4|2016 TT Chỉ tiêu phân tích 444,819,956 850,027,247 Doanh thu 19,479,047 22,184,343 LN gộp 4,933,836 5,235,788 LN kinh doanh LN trước thuế 28,122,875 14,986,031 LN trước thuế LN sau thuế (Ròng) 22,498,300 11,931,214 LN sau thuế (Ròng) So sánh kết kinh doanh kỳ: Q3|2016 CÁC QUÝ TRONG NĂM | 1000 đ Q1 Q2 Q3 Q4 444,819,956 850,027,247 573,103,487 997,081,116 997,081,116 19,479,047 22,184,343 26,369,769 28,609,751 28,609,751 4,933,836 5,235,788 (3,699,665) (6,015,573) (6,015,573) 28,122,875 14,986,031 27,500,319 21,851,844 21,851,844 22,498,300 11,931,214 21,965,735 17,481,475 17,481,475 So sánh doanh thu - Lợi nhuậ qua kỳ Q4|2016 997,081,116 900,000,000 1,000,000,000 800,000,000 800,000,000 997,081,116 850,027,247 573,103,487 700,000,000 600,000,000 600,000,000 500,000,000 400,000,000 400,000,000 200,000,000 300,000,000 444,819,956 - 200,000,000 Q1 (200,000,000) 100,000,000 Q2 Q3 Q4 Doanh thu LN gộp LN kinh doanh LN trước thuế Doa nh thu LN sau thuế (Ròng) LN kinh doanh LN s a u thuế (Ròng) Biến động doanh thu - Lợi nhuận qua kỳ 22,498,300 , 5% 4,933,836 , 1% 11,931,214 , 1% 5,235,788 , 1% 1,200,000,000 1,000,000,000 800,000,000 600,000,000 400,000,000 200,000,000 444,819,956 ,… 850,027,247 , 98% Q1 Q2 Q3 Q4 (200,000,000) Doanh thu LN kinh doanh LN sau thuế (Ròng) Doanh thu LN gộp LN kinh doanh LN trước thuế LN sau thuế (Ròng) 11 05/09/2018 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH Giamdoc.net • Khả trả nợ & Thanh khoản tài sản Nhóm số quan trọng • Đánh giá rủi ro tài & khả tốn lãi vay • Chất lượng lợi nhuận quan hệ nguồn lực DN Thanh toán Chỉ số biên Rủi ro tài & lãi vay Hiệu suất vốn & hiệu tài sản • Đánh giá hiệu suất sử dụng vốn & khai thác tài sản 12 05/09/2018 Tiền + CK khả mại Tiền + Đầu tư ngắn Tài sản ngắn Nợ ngắn Nợ ngắn Nợ ngắn Khả Khả toán NHANH toán hành Chỉ số TT TIỀN MẶT (TT - Tức thời) - Khả toán nợ ngắn & đến hạn Giamdoc.net Chuyển hóa sang tiền Tiền + Đầu tư ngắn + Phải thu … Tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho (NVL, HH…) Mơ hình hóa theo cân đối kế toán Vốn chủ sở hữu Nguồn Tài sản dài hạn Nợ phải trả dài hạn (Cố định) Nợ phải trả ngắn hạn (>= 12 tháng) 13 05/09/2018 Tiền + CK khả mại Nợ ngắn Tiền + Đầu tư ngắn Tài sản ngắn Nợ ngắn Nợ ngắn - Ưu nhược điểm Chỉ tính tiền, tương đương tiền chứng khốn khả mại (Có khả bán ngay) Loại bỏ hàng tồn kho nợ phải thu Khả dùng tài sản để trả nợ Nợ ngắn tính đến năm (hoặc năm TC) nên rõ ràng khả chi trả thường xuyên bối cảnh Tiền + tương đương tiền TS lưu động – hàng tồn kho Nợ ngắn Nợ ngắn quan Không đề cập đến Bao gồm nợ Khả sử điểm chứng khoán khả phải thu dụng tài sản lưu mại khả chi trả động trả nợ TS lưu động - Nợ ngắn Các khác / cũ Nợ phải thu chứa đựng rủi ro thu hồi, nên xét nợ phải thu số tính chứa nhiều rủi ro phân tích 14 05/09/2018 Tiền + Đầu tư ngắn + Nợ phải thu đến hạn * xác suất thu hồi - Tiền + Đầu tư ngắn + Nợ phải thu đến hạn * xác suất thu hồi + Hàng tồn kho khả mại Nợ ngắn Nợ ngắn Chỉ số toán nhanh Chỉ số toán hành VẬN DỤNG LINH HOẠT HƠN VỚI NỢ PHẢI THU TRONG CÁN CÂN THANH TỐN • Tính sát với khả thu hồi nợ phải thu làm tăng dòng tiền trả nợ • Loại bỏ ảnh hưởng chi phí trả trước ngắn hạn tài sản ngắn khác Giá trị số tốt? ? ? ? Khả Khả Chỉ số TT thanh TIỀN MẶT toán toán nhanh hành 15 05/09/2018 Giá trị số tốt? 1.2-1.5 1.8-2.5 Khả Khả Chỉ số TT thanh TIỀN MẶT toán toán nhanh hành 0.8-1.2 Ứng dụng tốt cho DN? CHỈ SỐ THANH TOÁN NHANH CÁ BIỆT Tiền & tương đương tiền + Đầu tư tài ngắn + Nợ phải thu đến hạn * xác suất thu hồi = [Tháng / Quý / Năm] CHỈ SỐ THANH TOÁN NGAY CÁ BIỆT [Tháng / Quý / Năm] Nợ hạn + Nợ đến hạn kỳ = Tiền & tương đương tiền + Nợ phải thu đến hạn * xác suất thu hồi Nợ hạn + Nợ đến hạn kỳ • Chính xác tính chất khả chi trả • Xác định nhu cầu tiền, loại bỏ rủi rủi ro tính nợ phải thu • Hỗ trợ tốt cho việc hoạch định ngân sách & điều phối dòng tiền 16 05/09/2018 Doanh thu hàng năm Chỉ số vòng quay khoản phải thu = Các khoản phải thu trung bình • Số ngày BQ thu hồi khoản phải thu = Chỉ số vòng quay khoản phải trả = Số ngày bình qn tốn phải trả = Chỉ số vòng quay hàng tồn kho Số ngày bình quân hàng tồn kho 365 ngày số cách đơn lẻ Chi số vòng quay khoản phải thu Doanh số mua thường niên • = trạng thái tốt 365 ngày Giá vốn hàng bán = Hàng tồn kho bình quân Thực hành động cần thiết để kéo số Các khoản phải trả trung bình Chỉ số vòng quay khoản phải trả Khơng nên xem xét giá trị • Thời gian thu hồi phải thu nên luôn ngắn thời gian tốn phải trả 365 ngày Chỉ số vòng quay hàng tồn kho • Chất lượng lợi nhuận quan hệ nguồn lực DN EBIT: Earnings Before Interest & Tax • Lợi nhuận trước thuế lãi vay EBT: Earnings Before Tax Biên lợi nhuận • Lợi nhuận trước thuế • BIÊN EBT= Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu • BIÊN LN RỊNG = Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu • BIÊN LN THUẦN = Lợi nhuận thuần/ Doanh thu 17 05/09/2018 Có thể vận dụng tương tự để kiểm sốt Biên chi phí • Tương quan chi phí với doanh thu Biên chi phí • TỶ SUẤT GIÁ VỐN = Giá vốn/ Doanh thu • TỶ SUẤT CP BÁN HÀNG = CP bán hàng / Doanh thu • TỶ SUẤT CP … = Chi phí … / Doanh thu Tỷ suất sinh lợi tài sản • Return on Assets • ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản BQ • ROCE = (Lợi nhuận ST - Cổ tức ưu đãi)/ Vốn cổ phần thường BQ • Return On Equity • ROE = Lợi nhuận sau thuế / Tổng vốn cổ phần BQ Tỷ suất sinh lợi tổng vốn • Return on Total Capital • ROTC = (Lợi nhuận sau thuế + Chi phí lãi vay)/ Tổng vốn BQ Tỷ suất sinh lợi vốn CP thường • Return On Capital Employed Tỷ suất sinh lợi tổng vốn cổ phần Thu nhập / cổ phiếu • Earnings Per Share P/E • Price-Earnings Ratio • EPS = LNST – Cổ tức ưu đãi / CP phổ thông lưu hành • P/E = Thị giá cổ phiếu / EPS 18 05/09/2018 Chỉ số rủi ro tài & toán lãi vay Tỷ số nợ tổng vốn Nợ tổng vốn = Tổng nợ/ Tổng vốn Tỷ số nợ vốn cổ phần Nợ vốn cổ phần = Tổng nợ/ Tổng vốn CP Chỉ số khả toán lãi vay Khả toán lãi vay = EBIT / Lãi vay Độ lớn đòn bẩy tài DFL Chỉ số cho thấy tỷ lệ nợ sử dụng tổng cấu trúc vốn công ty Tỷ số nợ vốn lớn ám cổ đơng thực sách thâm dụng nợ và làm cho cơng ty trở nên rủi ro Chỉ tiêu cho biết, cán cân so sánh tổng nợ phải trả so với vốn cổ phần (vốn góp) doanh nghiệp Giả sử chit tiêu = nghĩa cấu tổng nguồn vốn doanh nghiệp đồng có đồng vay chiếm dụng (cơng nợ mua hàng, phải trả ) Hoặc hiểu tổng nợ doanh nghiệp gấp lần vốn cổ phần (vốn góp chủ sở hữu) Chỉ số cho biết với đồng chi phí lãi vay có đồng EBIT đảm bảo toá lãi vay Nếu số lớn tức sau chi trả lãi vay, doanh nghiệp lợi nhuận để chia để lại tái đầu tư Nếu nhỏ tức doanh nghiệp bị lỗ đến mức độ không đủ khả dùng lãi chi trả lãi vay Chỉ số lớn cho thấy doanh nghiệp có lãi nhiều sau chi trả lãi vay Tăng / giảm tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu = Tăng / giảm lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) DFL = EBIT/(EBIT-Interest) Cho biết % thay đổi EBIT (Do sử dụng thêm vốn vay) có DFL thay đổi (tăng giảm) ROE EPS D: Là cổ tức ưu đãi T: Là thuế suất thuế TNDN 19 Dash-Board 05/09/2018 Trân trọng cảm ơn! dangky@startup.edu.vn 20 ... tiền TS lưu động – hàng tồn kho Nợ ngắn Nợ ngắn quan Không đề cập đến Bao gồm nợ Khả sử điểm chứng khoán khả phải thu dụng tài sản lưu mại khả chi trả động trả nợ TS