BÁO CÁO TIỂU LUẬN MUA BÁN VÀ SÁT NHẬP DOANH NGHIỆPTHƯƠNG VỤ: CENTRAL GROUP MUA LẠI BIG CLý do chính khiến Central Group nhắm đến Big C chứ không phải một hệ thống siêu thị nào khác, là vì Big C Việt Nam đã xây dựng được một mối quan hệ tốt không chỉ giữa các nhà cung cấp và các KH, mà còn bao gồm cả nhân viên, chính quyền địa phương và cả cộng đồng trong và ngoài nước. Điều này giúp họ có bước tiền dễ dàng hơn trong việc thâm nhập, phát triển và mở rộng thêm nữa mạng lưới bán lẻ tại ASEAN.
201X MERGERS AND ACQUISITIONS TẬP ĐOÀN CENTRAL GROUP MUA LẠI BIG C GVHD: TS LÊ LONG HẬU HVTH: NHÓM SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI Add content M&A gì? Annual work summary M&A BẢN CHẤT & M&A thực chất hoạt Acquisitions) hoạt động động giành quyền kiểm mua bán sáp nhập sốt DN, thơng qua việc doanh sở hữu phần M&A (Mergers trường nghiệp thị tồn DN Mua bán sáp nhập thường đề cập với thuật ngữ M&A, song hai thuật ngữ có khác biệt lớn chất Add content Mua lại sáp nhập Annual work summary MUA LẠI M • • • • • Giao dịch mua lại doanh nghiệp thường toán tiền mặt ngân phiếu Định giá: không quy giá trị công ty bị mua lại thành cổ phiếu mà xác định giá trị tiền mặt Hội đồng quản trị cơng ty bị mua lại khơng có tiếng nói quyền hạn việc tái tổ chức cơng ty Sau giao dịch cơng ty bị mua lại tồn • • • Giao dịch khơng dùng tiền mặt, thường thông qua chia sẻ cổ phiếu Định giá: xác định giá trị cty bị sáp nhập cổ phiếu cty sáp nhập HĐQT cty bị sáp nhập sau sáp nhập có vai trò vị trí khơng cty sáp nhập Sau sáp nhập cơng ty bị sáp nhập SÁP NHẬP thường A Add content Central Group & Big C Job completion Central Group Big C • • Big C thương hiệu tập đoàn phân phối bán lẻ Group Casino Thái Lan Việt Nam Hiện hệ thống có tổng cộng 33 siêu thị Big C 20 tỉnh thành tồn quốc • Tập đồn gia đình tiếng Thái Lan tập trung vào lĩnh vực TMBL, chăm sóc y tế, nhà hàng – khách sạn,… • Giá trị TS ước tính: 12,3 tỷ USD • Hoạt động tại: Thái Lan, Ý, Đức, Đan Mạch, Việt Nam, Malaysia, Add content Xác định dạng thương vụ Successful project presentation Acquisitions là hình thức doanh nghiệp lớn mua lại doanh nghiệp nhỏ yếu doanh nghiệp mua giữ tư cách pháp nhân cũ Doanh nghiệp mua lại quyền sở hữu hợp pháp doanh nghiệp mua Hoạt động Central Group hoàn tất giao dịch mua lại hệ thống siêu thị Big C Việt Nam Add content M&A theo chiều ngang Successful project presentation M&A theo chiều ngang (Horizontal) hình thức mua bán, sáp nhập doanh nghiệp cung cấp dòng sản phẩm dịch vụ giống tương tự cho người tiêu dùng cuối cùng, có nghĩa ngành giai đoạn sản xuất Các công ty, trường hợp này, thường đối thủ cạnh tranh trực tiếp Add content M&A theo chiều ngang Work plan for next yea NHÀ HÀNG KHÁCH SẠN CHUỖI CỬA HÀNG BÁN LẺ BẤT ĐỘNG SẢN CHỨNG KHOÁN, … Add content M&A theo chiều ngang Successful project presentation Lý khiến Central Group nhắm đến Big C hệ thống siêu thị khác, Big C Việt Nam xây dựng mối quan hệ tốt không nhà cung cấp KH, mà bao gồm nhân viên, quyền địa phương cộng đồng ngồi nước Điều giúp họ có bước tiền dễ dàng việc thâm nhập, phát triển mở rộng thêm mạng lưới bán lẻ ASEAN Add content Quy trình thực Annual work summary Lập kế hoạch mua lại Xác định tiêu chí tìm kiếm STEP STEP 1 STEP STEP 3 STEP STEP 2 Xây dựng chiến lược M&A STEP STEP 4 Đánh giá mục tiêu tiềm Add content Quy trình thực Annual work summary Thanh tốn Thẩm định STEP STEP 5 STEP STEP 7 STEP STEP 6 Thực phân tích định giá STEP STEP 8 Đàm phán Add content Diễn biến Annual work summary THÔNG TIN VÀ BÊN BÁN VÀ CTY MỤC TIÊU Casino tập đoàn Pháp, sở hữu chuỗi siêu thị BigC Việt nam Nhà bán lẻ Pháp đứng thứ 15 giới đầu tư Việt Nam 20 năm giữ vị trí thống lĩnh thị trường Nam Mỹ (số1 Brazil Colombia) Casino định giảm bớt tỉ USD nợ vay thông qua việc bán tài sản, có BigC Thái Lan BigC Việt Nam Casino Group không quan tâm đến nguồn gốc nhà đầu tư mục tiêu thương vụ bán với giá cao Add content Diễn biến Annual work summary Trong đợt chào giá không ràng buộc (vòng 1), Casino nhận 15 chào giá, có chào giá đến từ nhà đầu tư Việt Nam Tập đoàn định lựa chọn nhà đầu tư vào vòng 2, có nhà đầu tư đến từ Việt Nam Tiêu chí quan trọng cho vòng chào giá Thương vụ TCC Group mua lại BigC Thái Lan với giá 3,5 tỉ USD (EV/EBITDA 17 lần), nên BigC Việt Nam kỳ vọng có khoản thặng dư nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao có nhiều tiềm tăng trưởng Big C Thái Lan Add content Diễn biến Annual work summary Với yếu tố trên, Casino tạo thương vụ công cho tất bên, không quan tâm đến nguồn gốc bên tham gia đấu giá Bởi người chiến thắng đấu giá phụ thuộc hồn tồn vào điều khoản mang tính thương mại “Chúng vui bán cho đối tác Việt Nam họ người trả giá cao nhất” Trong đợt chào giá vòng 1, nhà đầu tư nhận tiềm tăng trưởng Big C chào mức giá cao (khoảng gần tỉ USD) Cố vấn Chủ tịch Tập đoàn Casino Jacques Fourvel khẳng định, Big C Việt Nam hồn tồn bán với giá gấp 1,7 lần doanh thu, chí cao Add content Lợi ích bất lợi Work plan for next yea Sức hút lớn Big C Việt Nam đến từ “tài sản” mà nhà bán lẻ sở hữu, gồm hệ thống điểm bán lẻ đứng thứ Việt Nam (sau Saigon Co.op) với 33 siêu thị, 10 cửa hàng tiện lợi C Express, trang thương mại điện tử Cdiscount.vn; lượng khách hàng lên đến 50 triệu lượt/năm 2,8 triệu khách hàng thành viên Tập đoàn Central Group thức hồn tất thương vụ mua lại Big C Việt Nam với giá tỷ USD Theo tồn hệ thống siêu thị Big C VN thuộc quyền sở hữu Central Group thay Casino Add content Đánh giá hiệu tài sau thương vụ Job completion 30 >35 Về mặt mạng lưới hệ thống: Trước mua lại, Big C chuỗi siêu thị lớn Việt Nam, với 30 khu trung tâm mua sắm nước Sau hoàn tất chuyển nhượng, đến thời điểm (gần năm), số khu trung tâm mua sắm Big C nước > 35 Add content Đánh giá hiệu tài sau thương vụ Job completion 30 >35 Về mặt thương hiệu: Big C tên quen thuộc người tiêu dùng Việt Nam, đứng thứ top 10 cơng ty bán lẻ uy tín năm 2018 (do Vietnam Report phối hợp Báo VietNamNet tổ chức đánh giá dựa tiêu chí: lực tài chính, uy tín truyền thơng khảo sát mức độ nhận biết hài lòng dịch vụ/sản phẩm người tiêu dùng) Add content Đánh giá hiệu tài sau thương vụ Annual work summary Về mặt tiêu kinh doanh: Do hệ thống Big C Việt Nam gồm hàng chục pháp nhân khác công ty holding sở hữu pháp nhân không nằm Việt Nam việc thu thập số liệu cho tồn hệ thống gặp nhiều khó khăn Nhóm lọc thông tin kết kinh doanh số siêu thị Big C lớn nước như: Big C An Lạc, Thăng Long, Hải Phòng, Bình Dương, Đồng Nai: Add content Đánh giá hiệu tài sau thương vụ Annual work summary Về mặt tiêu kinh doanh Big C có phát triển, tăng trưởng không đảm bảo, so với lợi có, Big C có bước thụt lùi, thị phần vào tay công ty khác ngành Việt Nam thị trường đầy tiềm năng, nằm top 4+1 thị trường bán lẻ cạnh tranh nay, điểm đến hấp dẫn nhà bán lẻ giới Big C có sẵn tiền đề hệ thống mạng lưới rộng khắp thương hiệu mạnh, nhà quản lý khơng có bước đánh giá thị trường cẩn thận kịp thời dẫn đến việc không theo kịp cạnh tranh với thương hiệu bán lẻ khác đã-đangvà nhập vào thị trường bán lẻ Add content Tư vấn vai trò tư vấn M&A 01 Successful project presentation Các cty VN chưa có đủ lực việc tự xác định yếu tố cần có M&A 02 Các vấn đề hậu M&A cần doanh nghiệp ý đến, cần đến tư vấn, q trình sáp nhập, hòa nhập, văn hóa, quản trị hòa hợp để thành 03 Khung hành lang pháp lý M&A Việt Nam nhiều hạn chế, cần có hỗ trợ tư vấn bên chuyên biệt pháp luật để giúp doanh nghiệp khơng hợp pháp hóa thương vụ Add content Tư vấn vai trò tư vấn M&A Trong thương vụ mua lại Big C, Successful project presentation DN nội địa sâu vào đến vòng cuối Sài Gòn Coopmart, kết lại thành công Không phải lực tài Coopmart khơng đủ, mà điều kiện ràng buộc pháp lý: Doanh nghiệp nước muốn tiến hành thương vụ mua lại DN nước (Big C nhà đầu tư Châu ÂU) phải xin giấy phép đầu tư nước ngồi, thời điểm đó, Coopmart khơng thỏa vấn Add content Bài học cho doanh nghiệp Việt Nam Annual work summary Khai thác tối đa việc đấu giá thối vốn, CPH DN Đơn giản hóa phương thức tiếp cận thông tin Tách đấu giá cho công chúng với đấu giá chọn nhà đầu tư chiến lược Tăng cường roadshow, dành cho công chúng, NĐT lớn, NĐT chiến lược Cảm ơn Thầy anh, chị ý lắng nghe ... vấn vai trò tư vấn M&A 01 Successful project presentation C c cty VN chưa c đủ l c vi c tự x c định yếu tố c n c M&A 02 C c vấn đề hậu M&A c n doanh nghiệp ý đến, c n đến tư vấn, q trình sáp... vốn, CPH DN Đơn giản hóa phương th c tiếp c n thơng tin Tách đấu giá cho c ng chúng với đấu giá chọn nhà đầu tư chiến lư c Tăng c ờng roadshow, dành cho c ng chúng, NĐT lớn, NĐT chiến lư c Cảm... trưởng Big C chào m c giá cao (khoảng gần tỉ USD) C vấn Chủ tịch Tập đoàn Casino Jacques Fourvel khẳng định, Big C Việt Nam hồn tồn bán với giá gấp 1,7 lần doanh thu, chí cao Add content Lợi ích