LA02 122 phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  TRN VINH QUANG Phát triển thị tr­êng tr¸i phiÕu doanh nghiƯp ë ViƯt Nam LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2017 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  TRẦN VINH QUANG Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số : 62.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS ĐÀO LÊ MINH PGS.TS HOÀNG THỊ THÚY NGUYỆT HÀ NỘI - 2017 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các tài liệu, kết nghiên cứu luận án trung thực Những kết luận khoa học luận án chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận án Trần Vinh Quang Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng, hình MỞ ĐẦU Chương 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 11 1.1 MỘT SỐ NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 11 1.1.1 Một số nội dung trái phiếu doanh nghiệp 11 1.1.2 Những vấn đề thị trường trái phiếu doanh nghiệp 26 1.2 LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 36 1.2.1 Khái niệm phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp 36 1.2.2 Tiêu chí để xác định phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp 37 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp 39 1.2.4 Vai trò thị trường trái phiếu doanh nghiệp 42 1.3 KINH NGHIỆM QUỐC TẾ TRONG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP 46 1.3.1 Kinh nghiệm phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp số nước 46 1.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam .54 Kết luận chương .55 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 Chương 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 57 2.1 BỐI CẢNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 57 2.1.1 Nhu cầu vốn kinh tế ngày lớn thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp 57 2.1.2 Thị trường chứng khoán đời tạo điều kiện cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam phát triển 62 2.1.3 Thị trường trái phiếu phủ bước phát triển tạo tiền đề cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển ổn định 65 2.2 KHN KHỔ PHÁP LÝ CHO VIỆC HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 67 2.2.1 Quy trình, thủ tục thực phát hành trái phiếu doanh nghiệp thị trường sơ cấp 76 2.2.2 Quy trình mua bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường thứ cấp 80 2.3 THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 81 2.3.1 Tình hình phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp sơ cấp 81 2.3.2 Tình hình phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp thứ cấp 100 2.4 TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VIỆT NAM QUA KẾT QUẢ KHẢO SÁT .104 2.5 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 107 2.5.1 Những kết đạt .107 2.5.2 Những hạn chế thị trường trái phiếu doanh nghiệp 110 2.6 NGUYÊN NHÂN CỦA NHỮNG HẠN CHẾ, TỒN TẠI 120 2.6.1 Các nhà đầu tư chủ yếu dựa vào tâm lý số đơng mà chưa có hiểu biết phân tích đầy đủ thị trường 120 2.6.2 Lãi suất chưa hấp dẫn nhà đầu tư 121 2.6.3 Các tổ chức định mức tín nhiệm thiếu 122 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 2.6.4 Chưa thực có nhà tạo lập thị trường 124 2.6.5 Tính khoản trái phiếu thấp 125 2.6.6 Chính sách thuế chưa thực khuyến khích phát triển thị trường 126 2.6.7 Thời gian đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp chủ yếu ngắn hạn đến trung hạn 126 2.6.8 Phương thức bảo lãnh chủ yếu thông qua đại lý phát hành 127 Kết luận chương 128 Chương 3: GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 129 3.1 TRIỂN VỌNG KINH TẾ THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM 129 3.1.1 Triển vọng kinh tế đến năm 2020 .129 3.1.2 Triển vọng doanh nghiệp nhu cầu vốn doanh nghiệp 130 3.1.3 Quan điểm, định hướng phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam thời gian tới 134 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM 140 3.2.1 Hoàn thiện hệ thống văn pháp lý tổ chức thị trường trái phiếu doanh nghiệp 140 3.2.2 Giải pháp phát triển thị trường trái phiếu sơ cấp 142 3.2.3 Giải pháp phát triển thị trường thứ cấp 154 3.2.4 Điều kiện thực giải pháp 165 KẾT LUẬN 169 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CƠNG BỐ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN 171 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 172 PHỤ LỤC .177 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Từ viết đầy đủ ADB The Asian Development Bank (Ngân hàng phát triển Châu Á) DNNN Doanh nghiệp nhà nước DNNVV Doanh nghiệp nhỏ vừa DNTN Doanh nghiệp tư nhân GDP Gross Domestic Product (Tổng sản phẩm nội địa) KBNN Kho bạc nhà nước NHNN Ngân hàng nhà nước OTC Over The Counter - Thị trường phi tập trung SGDCK Sở giao dịch chứng khoán SXKD Sản xuất kinh doanh TNHH Trách nhiệm hữu hạn TP Trái phiếu TPCĐ Trái phiếu chuyển đổi TPCP Trái phiếu phủ TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban Chứng khoán nhà nước WB World Bank (ngân hàng Thế giới) Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Nội dung bảng Trang Bảng 1.1 Mối quan hệ loại lãi suất tương quan với giá trái phiếu 20 Bảng 1.2 Hệ thống thứ hạng định mức tín nhiệm trái phiếu .24 Bảng 1.3 Quy mô tốc độ tăng trưởng thị trường trái phiếu số nước giai đoạn vừa qua 47 Bảng 1.4 30 trái phiếu doanh nghiệp nước lớn Malaysia .49 Bảng 1.5 Chính sách thuế số nước nhằm thúc đẩy thị trường TPDN 54 Bảng 2.1 Tốc độ tăng tổng sản phẩm nước năm 2013-2015 (%, so kỳ) 59 Bảng 2.2 Diễn biến tăng trưởng tín dụng 2009 - 2015 .60 Bảng 2.3 Một số tiêu thị trường chứng khoán giai đoạn từ 2011 đến tháng 2015 65 Bảng 2.4 Tỷ trọng phát hành TPCP HNX .67 Bảng 2.5 Quy định pháp lý phát hành TPDN 75 Bảng 2.6 Quy mô thị trường trái phiếu Việt Nam 83 Bảng 2.7 Tình hình phát hành TPDN đến năm 2005 .84 Bảng 2.8 Tổng hợp tình hình phát hành TPDN từ năm 2006- 2010 85 Bảng 2.9 Tình hình phát hành số doanh nghiệp lớn năm 2010 87 Bảng 2.10 Tình hình phát hành trái phiếu số doanh nghiệp năm 2011 92 Bảng 2.11 Tình hình phát hành trái phiếu số DN năm 2011 93 Bảng 2.12 Tình hình phát hành trái phiếu số DN năm 2013 94 Bảng 2.13 Tình hình phát hành trái phiếu số DN năm 2014 96 Bảng 2.14 Tình hình phát hành trái phiếu số DN năm 2015 98 Bảng 2.15 Giao dịch TPDN thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh từ Tháng 9/2014 đến Tháng 8/2015 .104 Bảng 2.16 Cơ cấu trái chủ phân loại theo nhà đầu tư nước nước 116 Bảng 2.17 Các hệ thống CNTT liên quan đến TPDN 118 Bảng 2.18 Cơ cấu kỳ hạn TPDN từ năm 2012-2015 .120 Bảng 2.19 Lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ .122 Bảng 2.20 Lãi suất phát hành TPCP kỳ hạn .122 Bảng 3.1: Một số tiêu kinh tế 2011-2015 .129 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 DANH MỤC CÁC HÌNH Số hiệu Nội dung hình Trang Hình 1.1 Đường lãi suất lồi 22 Hình 1.2 Đường lãi suất phẳng .22 Hình 1.3 Đường lãi suất lõm .22 Hình 1.4 Cơ cấu thị trường trái phiếu thứ cấp .32 Hình 2.1 Lạm phát bình quân giai đoạn 2005 - 2015 61 Hình 2.2 Lạm phát - tăng trưởng giai đoạn 1997 - 2014 61 Hình 2.3 Diễn biến thị trường chứng khốn số nước 63 Hình 2.4 Quy mơ vốn hóa/GDP 64 Hình 3.1 Mơ hình thị trường Interdealer cạnh tranh 164 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Ở Việt Nam từ trước tới nay, nguồn vốn nhàn rỗi dân cư chủ yếu đưa vào phục vụ nhu cầu đầu tư kinh tế, gián tiếp thông qua hệ thống ngân hàng Chính ngân hàng nguồn cung cấp vốn chủ yếu cho doanh nghiệp, điều trở nên quen thuộc nguồn vốn coi nguồn vốn truyền thống Để hạn chế phụ thuộc vào ngân hàng, giảm thiểu rủi ro cho hoạt động tín dụng ngân hàng, cần phát triển thị trường vốn nước, tìm nguồn tài trợ vốn thay điều quan trọng Việc phát triển thị trường TPDN góp phần thúc đẩy phát triển thị trường vốn, đồng thời tạo thêm kênh huy động vốn cho kinh tế doanh nghiệp Mặt khác, góc độ doanh nghiệp, huy động vốn phát hành trái phiếu điểm lợi giống sử dụng công cụ nợ tạo chắn thuế từ lãi vay, từ làm tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE); đem lại điểm lợi so với vay dài hạn ngân hàng, doanh nghiệp huy động lượng vốn dài hạn với khối lượng lớn hơn, hình thức huy động đa dạng thu hút nhiều đối tượng đầu tư, tăng cường quảng bá hình ảnh doanh nghiệp Thị trường chứng khốn Việt Nam hình thành phát triển qua 15 năm, nhiên bên cạnh công cụ thị trường cổ phiếu trái phiếu Chính phủ (TPCP), bước đầu phát triển theo định hướng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp chưa thực phát triển Theo thống kê, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu vào khoảng 34% GDP , thị trường TPCP khoảng 23% GDP, thị trường TPDN chiếm 2.5%GDP Thị trường TPDN bộc lộ bất cập như: q nhỏ qui mơ, xa nước khu vực Malaysia, Thái Lan, In-đơ-nêxi-a; tính minh bạch thị trường thấp, thị trường sơ cấp đặc biệt thị trường thứ cấp chưa phát triển; chưa thực kênh huy động vốn phân bổ vốn hữu dụng cho doanh nghiệp kinh tế chưa làm chức thị trường trái phiếu huy động vốn làm động lực cho phát triển kinh tế, chưa góp phần làm lành mạnh thị trường tài chính, xa nơi “trú ẩn” cho dòng vốn dài hạn, thúc đẩy tiết kiệm kinh tế Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 VEC10801 Vietnam Expressway Corp SOE 5.000.000 100.000 500 500 56 HAG_0801 HoangAnhGiaLai JSC 550 1.000.000.000 550 550 57 HAG_0801 HoangAnhGiaLai JSC 100 1.000.000.000 100 100 58 PVFC_0801 Petro Vietnam Finance Com SOE 800 800 59 PVFC_0802_USD Petro Vietnam Finance Com SOE (50m USD) 850 850 60 VEC10804 Vietnam Expressway Corp SOE 3.000.000 100.000 300 300 61 VEC10803 Vietnam Expressway Corp SOE 2.000.000 100.000 200 200 62 HAG_0802 HoangAnhGiaLai JSC 100 1.000.000.000 100 100 63 HAG_0802 HoangAnhGiaLai JSC 250 1.000.000.000 250 250 64 VEC10802 Vietnam Expressway Corp SOE 2.000.000 100.000 200.0 200.0 66 VEC10905 Vietnam Expressway Corp SOE 3.000.000 100.000 300.0 300.0 67 VinPearl_0901 VinPearl JSC 1.000 1.000.000.000 1.000 1.000 68 Vinashin Vinashin SOE 650 650 69 EVN_0902 EVN SOE 3.500 3.500 70 KBCBond001 KinhBac City JSC 700 700 71 NgocNghiaPlastic_0901 Ngoc Nghia Plastic JSC 50 50 72 Vinacomin_0901 Vinacomin SOE 11.700.000 100.000 1.170 1.170 73 Vinacomin_0901float Vinacomin SOE 3.300.000 100.000 330 330 74 PhuHoangGia_0901 200 200 7.000.000 JSC Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 100.000 194 55 CNT C&T Company JSC 40.000 1.000.000 40 40 76 VBS10903 VietnamBank for Social Policy SOE 5.000.000 100.000 500 500 77 MB_0901 Millitary Bank JSC 1.000 1.000 78 VBS10904 VietnamBank for Social Policy SOE 1.500 1.500 79 NgocNghiaPlastic_0902 Ngoc Nghia Plastic JSC 50 50 80 SJS_0901 Sudico JSC 500 500 81 Maritime Bank_0901 Maritime Bank JSC 1.800 1.800 82 Maritime Bank_0902 Maritime Bank JSC 300 300 83 HNK_0901 HaNam Mineral SOE 100 100 84 VEC_0901 Vietnam Expressway Corp SOE 37.000 100.000 3.7 3.7 85 BIDV_0901 BIDV SOE 13.620.000 100.000 1.362 1.362 86 STL_0901 SongDa ThangLong SOE 30.000 10.000.000 300 300 87 STB_0901 SacomBank JSC 1.900 1.900 88 STB_0902 SacomBank JSC 100 100 89 KBCBond002 KinhBac City JSC 300 300 90 Timexco_0901 Tin Nghia (Nhon Trach 3) JSC 500 500 91 KBCBond003 KinhBac City JSC 200 200 92 SCD_0901 SaiGon_TayBac_CuChi JSC 300 300 93 VNSteel_0901 Vietnam Steel SOE 1.000 1.000 15.000.000 100.000 500.000 1.000.000 3.000.000 100.000 2.000.000 1.000 100.000 1.000.000.000 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 195 75 94 TrungDung Trung Dung Tourist & Services company JSC 2.800.000 100.000 280 280 95 ASP_0901 Anpha Saigon Petrol JSC 1.000.000 100.000 100 100 96 HBB_0901 HaBuBank JSC 10.000.000 100.000 1.000 1.000 97 TechcomBank TechcomBank JSC 21.000.000 100.000 2.100 2.100 98 VinaLines VinaLines SOE 1.000 1.000 99 PhuMyHung JSC JSC 135 135 101 Phu Long JSC 100 100 102 BIDV_0902 BIDV SOE 1.000 1.000 103 SBS Sai Gon Thuong Tin Securities JSC 1.000 1.000 104 PVFC_0901VND Petrol Vietnam Finance Company SOE 2.850 2.850 105 PVFC_0902 USD Petrol Vietnam Finance Company SOE 925 50m USD 106 Agrimeco Agriculture & Irrigation Mechanization and Electrification Corporation SOE 200 200 2.000.000 Nguồn: Tác giả tổng hợp Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 100.000 196 100 Long Hau Phụ lục Chỉ tiêu kinh tế - xã hội Việt Nam giai đoạn 2006 - 2015 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† 1.061.565 1.246.769 Nông-lâm-thuỷ sản 198.797 232.586 329.886 346.786 407.647 Công nghiệp-Xây dựng 409.602 480.151 599.193 676.408 824.904 1.053.546 1.253.572 1.373.000 1.516.182 1.748.000 Dịch vụ 453.166 534.032 686.968 785.955 925.277 1.168.149 1.353.479 1.552.483 1.708.293 1.977.000 Nông-lâm-thuỷ sản 18.73 18.66 20.41 19.17 18.89 20.08 19.67 18.38 18.12 16.84 Công nghiệp-Xây dựng 38.58 38.51 37.08 37.39 38.23 37.9 38.63 38.31 38.5 39.03 Dịch vụ 42.69 42.83 42.51 43.44 42.88 42.02 41.7 43.31 43.38 44.13 1.699.501 1.820.667 Nông-lâm-thuỷ sản 355.831 369.905 387.262 394.658 407.647 424.047 435.414 446.905 Công nghiệp-Xây dựng 649.657 697.499 726.329 769.733 824.904 879.994 930.593 981.146 1.051.216 … Dịch vụ 694.013 753.263 810.158 863.200 925.277 988.442 1.046.771 1.115.545 1.182.056 … Tốc độ tăng GDP theo giá cố định (%/năm) 6.98 7.13 5.66 5.4 6.42 6.24 5.25 5.42 5.98 6.2 Nông-lâm-thuỷ sản 3.8 3.96 4.69 1.91 3.29 4.02 2.68 2.64 3.49 2.93 GDP GDP theo giá thực tế (tỷ đồng) 1.616.047 1.809.149 2.157.828 2.779.880 3.245.419 3.584.262 3.937.856 4.480.000 558.185 638.368 658.779 713.381 754.000 GDP theo giá so sánh năm 2010 (tỷ đồng) 1.923.749 2.027.591 2.157.828 2.292.483 2.412.778 2.543.596 2.695.796 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 462.524 … … 197 Cơ cấu kinh tế (%) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† Công nghiệp-Xây dựng 7.29 7.36 4.13 5.98 7.17 6.68 5.75 5.43 7.14 6.75 Dịch vụ 8.39 8.54 7.55 6.55 7.19 6.83 5.9 6.57 5.96 796.93 920.46 1.154.49 1.181.45 1.297.23 1.532.31 1.752.62 1.901.70 2.072.70 404.712 532.093 616.735 708.826 830.278 38.12 42.68 38.16 39.18 38.48 33.26 31.12 30.44 31 30-32 GDP bình quân đầu người theo giá hành (USD)1 2.233.49 Vốn đầu tư xã hội Giá trị (tỷ đồng) % GDP2 924.495 1.010.114 1.091.136 1.220.700 1.345 198 Tỷ trọng vốn đầu tư phân theo thành phần kinh tế theo giá thực tế (%) Kinh tế Nhà nước 45.7 37.2 33.9 40.5 38.1 37 40.3 40.4 39.9 37.6 Kinh tế nhà nước 38.1 38.5 35.2 33.9 36.1 38.5 38.1 37.6 38.4 42 Kinh tế có vốn đầu tư nước 16.2 24.3 30.9 25.6 25.8 24.5 21.6 22 21.7 20.4 Nợ công (tỷ đồng) 405.000 558.000 658.000 … … So với GDP (%) 41.5 48.8 44.3 52.9 60.3 64 306.000 372.000 432.000 644.000 … … 31.4 32.5 29.8 39 39.9 42.6 Nợ quốc gia3 Nợ nước quốc gia (tỷ đồng) So với GDP (%) 878.000 1.131.342 1.392.036 1.628.100 2.084.000 56.3 54.9 50.8 54.2 839.615 1.052.417 1.213.738 1.334.827 42.2 41.5 Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 37.4 37.3 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† 3.8 3.3 4.2 3.4 3.5 3.5 4.3 … 337.000 441.000 502.000 696.000 … … So với GDP (%) 34.6 38.6 33.8 42 44.6 43.2 39.4 42.3 46.9 48.9 Nghĩa vụ nợ dự phòng/thu ngân sách (%) 4.5 4.6 4.7 4.3 5.5 6.7 9.8 9.5 9.5 9.7 Xuất (tỷ USD) 39.83 48.56 62.69 57.1 72.24 96.91 114.53 132.03 150 163-165 Xuất khẩu/GDP (%)4 67.72 70.52 70.34 62.97 72 79.39 80.03 77.49 80.93 … Tốc độ tăng tổng kim ngạch xuất (%)2 22.74 21.92 29.1 -8.92 26.51 34.15 18.18 15.28 13.6 8.7-10 Nhập (tỷ USD) 44.89 62.76 80.71 69.95 84.84 106.75 113.78 132.03 148 170-173 Nhập khẩu/GDP (%) 70.6 84.09 83.98 73.34 80.22 83.52 76.53 77.49 79.85 … Tốc độ tăng tổng kim ngạch nhập (%)2 22.12 39.81 28.6 -13.33 21.29 25.83 6.59 16.04 12.1 14.9-16.8 Chênh lệch XNK (tỷ USD) 5.06 14.2 18.03 12.85 12.6 9.84 -0.75 -0.0003 -2 Nhập siêu/ xuất (%)2 12.72 29.25 28.76 22.51 17.45 10.16 -0.65 -0.00023 -1.33 Khách quốc tế đến Việt Nam du lịch (nghìn người) 2.069 2.606 2.613 2.241 3.110 3.888 4.171 4.641 4.763 … Nghĩa vụ trả nợ nước trung dài hạn quốc gia/tổng kim ngạch xuất (%) Dư nợ phủ (tỷ đồng) 889.389 1.092.761 1.279.484 1.515.968 199 Cán cân thương mại Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† Tăng trưởng M2 (%/năm)5 33.59 46.12 20.31 28.99 33.3 12.07 18.46 18.51 15.99 16-18 Dư nợ tín dụng (tỷ đồng)5 660.511 828.545 Tăng trưởng tín dụng (%)5 25.44 53.89 23.38 39.57 32.43 14.7 8.85 12.51 12.62 13-15 Tăng trưởng huy động (%)5 36.53 47.64 22.84 29.88 36.24 12.39 17.78 19.78 15.76 14.35 Lãi suất cho vay (%)6 11.18 11.18 15.78 10.07 13.14 16.95 13.47 10.374 8.25-10.38 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng (USD/VND)5 16.091 16.114 16.977 17.941 18.932 20.828 20.828 21.036 21.246 21.24621.670 Chỉ số giá tiêu dùng (tháng 12 năm trước =100) 106.6 112.6 119.9 106.5 111.75 118.13 106.81 106.04 101.84 105 Chỉ số giá xuất 107.3 107.2 124.8 88.1 110.7 119.62 99.46 97.59 100.79 … Chỉ số giá nhập 103.8 105.1 118.2 88.4 105.6 120.18 99.67 97.64 98.98 … Chỉ số VN-index7 751.8 927 315.6 494.8 484.66 351.55 413.73 504.63 545.63 … Khối lượng cổ phiếu niêm yết (triệu) 2.526 5.138 8.085 14.135 21.778 26.507 33.404 35.696 42.522 … Giá trị vốn hóa thị trường chứng khốn (tỷ đồng)8 221.200 494.500 219.800 620.600 723.200 537.502 764.946 948.975 1.121.275 Giá trị vốn hóa thị trường chứng khốn /GDP (%) 22.7 43.2 14.8 37.4 36.5 19.34 23.57 Thị trường tiền tệ 1.275.048 1.869.255 2.475.535 2.839.525 3.090.904 3.477.576 3.916.446 … … Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 26.48 31 … … 200 Chỉ số giá 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† 756 1.294 1.780 1.729 2.373 2.962 4.113 5.634 6.795 … 75.621 129.351 178.044 172.885 237.335 296.244 411.274 563.427 679.542 … Dư nợ thị trường trái phiếu (tỷ đồng) … … … 174.384 241.611 301.178 392.986 529.298 864.952 … Dư nợ thị trường trái phiếu/GDP (%) … … … 10.60 12.20 11.87 13.32 17.02 21.77 … 14.898 17.650 21.255 25.593 30.842 36.552 41.248 47.789 52.680 … 1.53 1.54 1.43 1.54 1.55 1.44 1.55 1.87 1.34 … 30.661 46.549 56.435 65.094 79.069 83.439 89.567 113.682 131.370 … 83.311 84.219 85.119 86.025 86.933 87.840 88.773 89.709 90.728 91.500 1.12 1.09 1.07 1.06 1.05 1.04 1.06 1.05 1.08 1.07 HDI 0.604 0.611 0.617 0.622 0.629 0.632 0.635 0.638 … … Tỷ lệ dân số thành thị (% tổng số dân) 27.66 28.2 28.99 29.74 30.5 31.56 31.84 32.19 33.1 32.46 3.2 3.04 3.9 3.69 3.64 4.54 1.98 2.14 4.02 1.712 Thị trường trái phiếu8 Khối lượng niêm yết (triệu) Giá trị niêm yết (tỷ đồng) Bảo hiểm8 So với GDP (%) Tổng đầu tư vào kinh tế doanh nghiệp bảo hiểm môi giới bảo hiểm Dân số Dân số (nghìn người) Tốc độ tăng dân số (%/năm) Tốc độ tăng trưởng dân số thành thị (%/năm) Viết thuê luận văn thạc sĩ, luận án tiến sĩ Mail : luanvanaz@gmail.com Phone: 0972.162.399 201 Doanh thu bảo hiểm (tỷ đồng) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015† Tỷ lệ thất nghiệp lực lượng lao động độ tuổi khu vực thành thị (%) 4.82 4.64 4.65 4.6 4.29 3.6 3.21 3.59 3.43