SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM Qua nghiên cứu đề tài luận văn thạc sĩ luật học “Sự phát triển của Pháp luật về bảo vệ cổ đông thiểu số trong công ty cổ phần ở Việt Nam” cho phép em đưa ra một số kết luận chung sau: 1. Nội dung Pháp luật về bảo vệ CĐTS trong CTCP tại Việt Nam đã xuất hiện khá sớm trong lịch sử hình thành và phát triển của LDN Việt Nam. Trải qua các thời kỳ, pháp luật về bảo vệ CĐTS nói riêng và CTCP nói chung ngày càng được hoàn thiện cho thấy sự quan tâm của Nhà nước đối với các “ông chủ thấp cổ bé họng”. 2. Luận văn đã phân tích các cơ sở lý luận về bảo vệ CĐTS, phân tích sự phát triển của các quy định pháp luật về bảo vệ CĐTS qua các thời kỳ và liên hệ với thực tiễn để thấy rõ khả năng các quyền của cổ đông có thể bị vi phạm trên thực tế cũng như những hạn chế, thiếu sót trong việc áp dụng quy định pháp luật về bảo vệ CĐTS và nguyên nhân của những hạn chế, thiếu sót này, từ đó có những kiến nghị hoàn thiện các quy định của pháp luật cũng như những các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả áp dụng pháp luật về bảo vệ CĐTS trong CTCP tại Việt Nam. 3. Các cổ đông lớn với ưu thế về vốn luôn có khả năng chi phối mạnh mẽ đến các hoạt động của công ty, ngược lại CĐTS do yếu thế về vốn thường bị hạn chế khả năng tham gia quản lý, điều hành và giám sát hoạt động của công ty. Do vậy trong hầu hết các CTCP, quyền lợi của CĐTS không được đảm bảo và thậm chí là luôn bị các cổ đông lớn chèn ép, xâm phạm. Các hành vi vi phạm của cổ đông lớn thì khá đa dạng và phức tạp với tính chất, mức độ tinh vi ngày càng cao. Có thể kể ra một vài thủ đoạn điển hình và phổ biến như: ngăn cản CĐTS thực hiện được quyền cổ đông. Hoặc sử dụng quyền lực của mình để chi phối ĐHĐCĐ, vô hiệu hoá chức năng của BKS và thông qua HĐQT thực hiện các giao dịch tư lợi, sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán, phát hành thêm cổ phiếu hay tự ý quyết định thực hiện các dự án đầu tư để thu lợi bất chính và thâu tóm công ty…Tất cả những điều này đã gây ra thiệt hại rất lớn cho CĐTS và cho chính bản thân công ty. Do vậy, pháp luật cần phải có cơ chế để khắc phục vấn đề này. Dưới góc độ kinh tế, bảo vệ quyền lợi của CĐTS mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng như bảo vệ được lợi ích, tài sản cho nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư bỏ tiền ra kinh doanh để huy động nguồn vốn phục vụ cho sự phát triển của nền kinh tế, đảm bảo cho sự tồn tại, phát triển của loại hình doanh nghiệp CTCP và TTCK. Bên cạnh đó, bảo vệ được quyền lợi của CĐTS còn là một trong những yếu tố quan trọng góp phần làm lành mạnh hoá môi trường kinh doanh để thu hút đầu tư.
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRỊNH THỊ LÀNH SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC HÀ NỘI - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRỊNH THỊ LÀNH SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật kinh tế Mã số: 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Lê Thị Châu HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng Các kết Luận văn chưa công bố cơng trình khác Các số liệu, ví dụ trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực Người cam đoan Trịnh Thị Lành MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT .i DANH MỤC BẢNG, ĐỒ THỊ .ii MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Tình hình nghiên cứu đề tài Mục đích, nhiệm vụ phạm vi nghiên cứu luận văn 4 Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu 5 Những điểm đóng góp luận văn Kết cấu luận văn Chương 1: CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN .7 1.1 Khái niệm, đặc điểm cổ đông thiểu số công ty cổ phần 1.1.1 Công ty cổ phần 1.1.2 Cổ đông 1.1.3 Cổ đông thiểu số 10 1.1.4 Quyền cổ đông 12 1.1.5 Nhóm cổ đơng .15 1.2 Nhu cầu bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần .16 1.2.1 Lý bảo vệ cổ đông thiểu số 16 1.2.2 Ý nghĩa việc bảo vệ cổ đông thiểu số .18 1.3 Cơ chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần .20 1.3.1 Cơ chế tự vệ (thông qua Quyền cổ đông) .20 1.3.2 Cơ chế bảo vệ bên (cơ chế tổ chức nội bộ) 21 1.3.3 Cơ chế bảo vệ bên ngồi (kiểm sốt bên ngồi) 21 Kết luận chương 22 Chương 2: QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN CHẾ ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 23 2.1 Lược sử Luật doanh nghiệp có quy định bảo vệ CĐTS Việt Nam 24 2.2 Quy định quyền cổ đông - Cơ chế tự vệ 25 2.2.1 Nhóm quy định quyền tài sản CĐTS: 27 2.2.2 Một số bất cập thực tiễn áp dụng pháp luật quyền tài sản CĐTS 32 2.2.3 Nhóm quy định quyền quản trị công ty CĐTS 36 2.2.4 Một số bất cập thực tiễn áp dụng pháp luật quyền quản trị công ty CĐTS 46 2.2.5 Nhóm quy định quyền thơng tin CĐTS 55 2.2.6 Một số bất cập thực tiễn áp dụng pháp luật quyền thông tin CĐTS 61 2.2.7 Nhóm quy định quyền phục hồi quyền lợi CĐTS .65 2.2.8 Bất cập việc thực thi quyền nhóm quyền khởi kiện 68 2.3 Các quy định chế bảo vệ bên (cơ chế tổ chức nội bộ) .68 2.3.1 Đại hội đồng cổ đông 70 2.3.2 Hội đồng quản trị 71 2.3.3 Giám đốc/ Tổng giám đốc .71 2.3.4 Ban kiểm soát 72 2.4 Các quy định chế bảo vệ bên ngồi (kiểm sốt bên ngồi) .76 2.4.1 Cơ chế hành 76 2.4.2 Cơ chế khởi kiện 76 2.4.3 Bất cập chế khởi kiện liên quan đến vấn đề bảo vệ CĐTS 78 2.4.4 Các thiết chế hỗ trợ khác .82 Kết luận chương 83 Chương 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM .84 3.1 Hoàn thiện pháp luật bảo vệ CĐTS 84 3.1.1 Hoàn thiện số quy định có liên quan đến khái niệm Cổ đơng, nhóm cổ đơng 84 3.1.2 Hoàn thiện quy định quyền cổ đông thiểu số 86 3.1.3 Hoàn thiện chế bảo vệ nội cổ đơng thiểu số 96 3.1.4 Hồn thiện chế bảo vệ bên cổ đông thiểu số 98 3.2 Tăng cường ý thức tự bảo vệ cổ đơng thiểu số 100 Kết luận chương .102 KẾT LUẬN 103 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 106 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu CTCP CĐTS ĐHĐCĐ HĐQT BKS GĐ/TGĐ LDN LCT Nguyên nghĩa Công ty cổ phần Cổ đông thiểu số Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Giám đốc / Tổng giám đốc Luật doanh nghiệp Luật công ty i DANH MỤC BẢNG, ĐỒ THỊ Bảng 2.1: Bảng tóm tắt quyền cổ đơng phổ thông qua LDN 25 Sơ đồ 2.1: Mức độ bảo vệ nhà đầu tư Việt Nam so với nước, giai đoạn 2007-2014 .23 ii MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Nền kinh tế Việt Nam đà phát triển mạnh mẽ theo xu hội nhập, khu vực hóa tồn cầu hóa kinh tế Khơng thể phủ nhận vai trò CTCP loại hình doanh nghiệp phổ biến tồn giới Đặc điểm CTCP có tham gia đa dạng nhà đầu tư, từ cá nhân nhỏ lẻ, tổ chức nước; cổ đơng nhỏ lẻ ln cổ đơng yếu Do bảo vệ CĐTS vấn đề không mới, chưa cũ Việc bảo vệ quyền lợi CĐTS giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ yên tâm hoạt động đầu tư vốn vào CTCP, góp phần tạo dựng môi trường kinh doanh lành mạnh, tạo điều kiện thuận lợi để huy động nguồn vốn cho phát triển kinh tế Những năm gần đây, nhà làm luật nỗ lực hoàn thiện hệ thống luật pháp liên quan mức độ bảo vệ lợi ích nhà đầu tư nước ta liên tục bị xếp hạng mức thấp so với quốc gia khu vực giới Theo báo cáo Môi trường Kinh doanh 2016 World Bank, Việt Nam đứng vị trí thứ 122/189 quốc gia giới bảo vệ nhà đầu tư thiểu số, lùi bậc so với vị trí thứ 121 năm trước [35] Trải qua 25 năm hình thành phát triển, LCT 1990 đến LDN 1999, LDN 2005 mức độ bảo vệ nhà đầu tư mức thấp LDN 2014 có hiệu lực bước hoàn thiện chế định pháp luật bảo vệ CĐTS Để tìm hiểu trình phát triển chế định này, em mạnh dạn lựa chọn đề tài “Sự phát triển pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam” với mục đích tìm hiểu vấn đề cách tổng thể, xuyên suốt trình phát triển quy định pháp luật CĐTS CTCP Việt Nam Phân tích sở lý luận, quy định pháp luật thực tiễn áp dụng pháp luật theo LDN 2014 so với LDN trước đây, từ đưa kiến nghị góp phần hồn thiện hệ thống pháp luật chế định Tình hình nghiên cứu đề tài Có thể thấy quyền lợi CĐTS chưa bảo vệ hiệu kể từ đạo luật quy định trực tiếp CTCP - LCT 1990 ban hành Đã có nhiều cơng trình nghiên cứu vấn đề Các tác giả khác tiếp cận vấn đề theo cách thức khác Mặt khác, yếu tố khách quan mà thời điểm nghiên cứu có cách nhìn nhận khác vấn đề Có nghiên cứu khía cạnh, phương diện; có nghiên cứu chuyên sâu, tổng qt Kết cơng trình xuất nhiều hình thức như: Sách, Báo, Tạp chí, Luận Văn, Luận án, hay đưa lên mạng với nhiều viết Trong khả nghiên cứu mình, em xin đề cập đến vài nghiên cứu như: + Quách Thúy Quỳnh, 04/2010, “Quyền cổ đơng thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí luật học, Hà Nội Bài viết đưa hai luận điểm chính: thứ nhất, bảo vệ quyền lợi CĐTS - vấn đề quản trị công ty kinh tế chuyển đổi; thứ hai, quyền cổ đông - phương tiện bảo vệ CĐTS Từ đề số giải pháp để tăng cường bảo vệ CĐTS + Đỗ Thái Hán, 2012, “Bảo vệ Cổ đông thiểu số Công ty Cổ phần Việt Nam”, Luận Văn Thạc sĩ, Khoa Luật, ĐHQG HN Luận văn trình bày vấn đề quyền cổ đông cần thiết phải bảo vệ cổ đông thiểu số cơng ty cổ phần Tìm hiểu chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam so sánh với pháp luật số nước giới: thực trạng bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần, thực tiễn quản lý điều hành công ty cổ phần Việt Nam, bảo vệ cổ đông thiểu số theo pháp luật Nhật Bản, Pháp, Mỹ, theo nguyên tắc quản trị công ty OECD, số nghiên cứu tham khảo áp dụng Việt Nam Từ đó, đưa Giải pháp kiến nghị việc dân tranh chấp thương mại [29] Thứ hai, để yêu cầu Trọng tài giải khơng dễ điều lệ quy định bên phải thỏa thuận Trọng tài yêu cầu Trọng tài giải thường điều lệ không quy định vấn đề tranh chấp khó mà đến thỏa thuận Trọng tài * Quyền yêu cầu HĐQT đình thực nghị trường hợp nghị HĐQT thông qua trái với quy định pháp luật Điều lệ công ty gây thiệt hại cho công ty: Trong nghị định hướng dẫn thi hành LDN 2014 ban hành, pháp luật nên quy định nghĩa vụ kèm theo chế tài HĐQT không thực yêu cầu hợp lý cổ đơng Chỉ có quyền lợi CĐTS đảm bảo, đồng thời góp phần làm cho HĐQT tôn trọng quyền lợi CĐTS nhiều * Về quy định khởi kiện thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ: Các văn hướng dẫn thi hành LDN 2014 cần làm rõ trường hợp cổ đơng, nhóm cổ đông khởi kiện nhân danh công ty, trường hợp khởi kiện nhân danh theo Điều 161 LDN 2014 để tránh việc lạm dụng quyền khởi kiện Ngoài ra, thuật ngữ “thành viên khởi kiên”, “bác đơn” cần hướng dẫn chi tiết để áp dụng quy định thực tế Ngồi Điều 161 LDN 2014 có điểm bất hợp lý như: ấn định tỷ lệ nắm giữ phải 1% cổ phần phổ thông liên tục thời hạn tháng, Luật cho phép cổ đơng có quyền kiện; lại kiện HĐQT, GĐ/TGĐ, BKS dễ sai phạm việc thực thi nhiệm vụ Vì vậy, LDN sửa đổi sau nên cho phép kiện BKS? bỏ quy định phải nắm giữ 1% Ngồi ra, trường hợp cổ đơng quyền khởi kiện Điều 161 LDN 2014 cần bổ sung quy định quyền cổ đông khởi kiện để 95 yêu cầu Tòa án tuyên bố giao dịch vô hiệu thành viên HĐQT giao kết, thực vi phạm quy định khoản 2, khoản Điều 162 LDN Cụ thể bổ sung trường hợp “HĐQT, GĐ/TGĐ có hành vi vi phạm q trình chấp thuận hợp đồng giao dịch có giá trị nhỏ 35% tổng giá trị tài sản DN ghi báo cáo tài gần nhất, tỷ lệ khác nhỏ quy định Điều lệ công ty” Tuy nhiên, tương tự trên, để tránh tình trạng khiếu kiện tràn lan, tác động xấu đến hoạt động bình thường doanh nghiệp, LDN cần bổ sung quy định theo hướng: giao dịch nêu trên, Tòa án có quyền từ chối giải yêu cầu tuyên bố giao dịch vô hiệu có cho rằng, giao dịch khơng gây thiệt hại vật chất, không gây hậu bất lợi khác cho doanh nghiệp 3.1.3 Hoàn thiện chế bảo vệ nội cổ đông thiểu số Để việc bảo vệ CĐTS hiệu cần hoàn thiện chế bảo vệ nội bộ, quan trọng cần phải đẩy mạnh việc hoàn thiện chế định pháp lý BKS, để quan thực vai trò giám sát CTCP, tránh việc toàn quyền lực CTCP tập trung vào HĐQT GĐ/TGĐ Nếu chế định BKS xây dựng cách hồn thiện, mang tính độc lập, khơng bị chi phối HĐQT, quan mang lại nhiều hiệu việc giám sát quy trình chuẩn bị chương trình nội dung họp ĐHĐCĐ công tác tổ chức họp ĐHĐCĐ để đảm bảo việc tiến hành ĐHĐCĐ diễn theo trình tự thủ tục, tinh thần pháp luật Thơng qua đó, sai phạm tầm ảnh hưởng mức độ chi phối HĐQT cổ đông lớn tới định ĐHĐCĐ giảm xuống đáng kể, quyền lợi CĐTS đảm bảo Em xin đưa số giải pháp: 3.1.3.1 Tăng cường trách nhiệm người quản lý Tại Điều 160 LDN 2014 Trách nhiệm người quản lý cơng ty bổ sung thêm số quy định sau: 96 + Quy định “người quản lý doanh nghiệp phải cung cấp đầy đủ thông tin theo yêu cầu trường hợp cổ đông khởi kiện người quản lý doanh nghiệp” + Mở rộng phạm vi phải chịu trách nhiệm thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ để xảy giao dịch có vi phạm; + Yêu cầu thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ có trách nhiệm trực tiếp hồn trả khoản lợi nhuận thu từ giao dịch có vi phạm, sau ngun đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành công; 3.1.3.2 Tăng cường hiệu hoạt động kiểm soát nội Thứ nhất, hoạt động BKS nên chứng thực kiểm toán viên độc lập Điều nhằm tạo nên chế kiểm tra hoạt động giám sát bên công ty niêm yết, đề phòng chế giám sát bên bị vơ hiệu hóa Tại Mỹ năm 2002, sau khủng hoảng, ý thức khả cổ đông lớn chi phối công ty, thông đồng với BKS, Mỹ ban hành Đạo luật Sarbanes Oxley (ngày 30/7/2002) Theo đó, báo cáo BKS, kiểm tốn nội phải có ý kiến kiểm toán viên độc lập: “Trong báo cáo hàng năm, phải có báo cáo kiểm sốt nội bộ, thể vấn đề liên quan đến cơng tác kiểm tốn cách tồn diện Báo cáo phải có chứng thực cơng ty kiểm toán độc lập” Báo cáo sở để nhà đầu tư đánh giá tính trung thực hay không BKS [17] Thứ hai, cần phải xem xét việc yêu cầu CTCP, công ty đại chúng, phải công bố báo cáo BKS với báo cáo tài Bởi thơng tin báo cáo BKS có tầm quan trọng khơng báo cáo tài Thứ ba, với quy định pháp luật, điều lệ công ty, nội công ty cần phải quy định giáo dục chuyên môn 97 đạo đức nghề nghiệp cho Kiểm soát viên Để kiểm soát viên, cổ đông tin tưởng trao quyền, có đủ khả dũng khí thực thi nhiệm vụ, báo cáo BKS phải thể tính độc lập xác 3.1.4 Hồn thiện chế bảo vệ bên ngồi cổ đơng thiểu số 3.1.4.1 Cơ chế hành Cần phải hồn thiện pháp luật thực tiễn thi hành pháp luật quan quản lý nhà nước CTCP Các hoạt động quan (Sở Kế hoạch Đầu tư, Ủy ban chứng khoán nhà nước, Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán, quan quản lý thuế, Ngân hàng nhà nước Việt Nam, hệ thống quan thống kê ) cần phải đồng bộ, thống Bên cạnh Pháp luật quy định quan quản lý cần phải hoàn thiện 3.1.4.2 Cơ chế khởi kiện + Về chế xác định vụ việc tranh chấp để giải quyết, trước tranh cãi việc yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ việc dân hay vụ án dân Tòa kinh tế - Tòa án nhân dân tối cao cho loại việc dân sự, vụ án kinh doanh, thương mại [29] Do vậy, Bộ luật Tố tụng dân ban hành văn hướng dẫn thi hành cần cụ thể hoá nội dung vào Điều luật LDN 2014 cải cách chưa đủ, mà điều quan trọng phải có bước cải cách hệ thống tư pháp tố tụng dân sự, quan tòa án, “điểm nghẽn” khiến CĐTS gần “bó tay” sử dụng công cụ khởi kiện để bảo vệ quyền lợi ích xảy tranh chấp với doanh nghiệp Các quy định trình tự, thủ tục khởi kiện cần cải cách theo hướng đồng bộ, khả thi hơn, cụ thể: 98 + Khái niệm kiện phái sinh chưa có hệ thống pháp luật Việt Nam, ngoại trừ quy định LDN 2014 Cơ chế kiện phái sinh quan trọng không dễ phát huy hiệu theo chế khởi kiện quy định pháp luật dân sự, bị thiệt hại trực tiếp, có quyền khởi kiện Bởi hành vi vi phạm người quản lý doanh nghiệp thường gây thiệt hại trực tiếp cho doanh nghiệp, gây thiệt hại gián tiếp cho cổ đông Chúng ta trông chờ doanh nghiệp đứng khởi kiện người quản lý doanh nghiệp Do để chế kiện phái sinh phát huy tốt hiệu bảo vệ cổ đơng, cần sớm sửa đổi Luật Chứng khốn, Luật Kế toán mà Bộ luật Dân sự, Bộ luật Tố tụng dân sự… theo hướng bổ sung nội dung trình tự, thủ tục chế khởi kiện + Mặt khác cần sửa đổi Luật Chứng khoán văn liên quan theo hướng mở rộng phạm vi phải chịu trách nhiệm thành viên HĐQT để xảy giao dịch có vi phạm; yêu cầu thành viên HĐQT có trách nhiệm trực tiếp hồn trả khoản lợi nhuận thu từ giao dịch có vi phạm, sau ngun đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành cơng; cho phép tòa án xóa bỏ hiệu lực giao dịch có vi phạm, có gây tổn thất sau bên ngun đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành công; cho phép bên nguyên đơn thu thập chứng từ thông tin (từ bên bị đơn nhân chứng) liên quan đến nội hàm yêu cầu đòi bồi thường… 3.1.4.3 Các thiết chế hỗ trợ khác Để hoạt động bảo vệ CĐTS toàn diện mạnh mẽ nữa, cần phải nâng cao vai trò thúc đẩy hình thành quan độc lập như: quan kiểm toán độc lập, tổ chức luật sư Hội, Hiệp hội, tổ chức Cơng đồn câu lạc nhà đầu tư, để thành viên trao đổi, học hỏi kinh nghiệm, góp tiếng nói chung, nâng cao sức mạnh Tiếng nói CĐTS vốn nhỏ bé rõ ràng tập thể CĐTS 99 khơng nhỏ bé, thơng qua tiếng nói tập thể họ khơng tự bảo vệ mà đưa vấn đề vướng mắc công ty trước công luận để gây sức ép cổ đơng lớn, qua góp phần hạn chế hành vi vi phạm cổ đông lớn 3.2 Tăng cường ý thức tự bảo vệ cổ đơng thiểu số Quy định LDN bảo vệ CĐTS trao cho cổ đơng cơng cụ bảo vệ Các cơng cụ có sử dụng hay khơng sử dụng sử dụng hiệu đến mức độ nào, phần lớn phụ thuộc vào CĐTS Ý thức CĐTS việc tự chủ động bảo vệ điều vô quan trọng, cá nhân đơn lẻ CĐTS tự bảo vệ quyền lợi họ ln ý thức cần thiết vấn đề khơng thờ ơ, phó mặc số phận cho cổ đơng lớn điều kiện quan trọng để họ tập hợp, liên kết với để tạo thành “nhóm cổ đơng” thực quyền mà pháp luật cho phép, thơng qua nhiều thể tiếng nói cơng ty Khi CĐTS ý thức cần thiết phải tự bảo vệ quy định pháp luật phát huy vai trò Q trình sử dụng “quyền CĐTS” đồng thời để nhà làm luật xây dựng hoàn thiện “cơng cụ pháp lý” Do phía mình, CĐTS cần nắm vững quyền phương thức bảo quyền Trước hết cách tiếp cận quy định pháp luật, vận dụng linh hoạt quyền mà pháp luật trao cho mình, để khơng lúng túng trước cổ đơng lớn Sau ý thức đồn kết, tập hợp lại thành “nhóm cổ đơng”, nhiều thể tiếng nói cơng ty Các CĐTS tăng cường việc liên kết xác lập tỷ lệ biểu đối trọng với cổ đông lớn ghi nhận văn pháp lý doanh nghiệp để có hội tham gia định vấn đề quan trọng công ty; cần phải chủ động việc thực quyền giám sát mình, đặc biệt 100 cần phải hiểu rõ sử dụng vai trò BKS cách thơng minh phù hợp Về phía quan nhà nước, cần phải tăng cường giáo dục, tạo điều kiện thuận lợi để CĐTS tiếp cận nắm bắt pháp luật Nhà nước u cầu CTCP mở lớp phổ biến pháp luật CTCP vấn đề liên quan đến CĐTS, để cơng tâm quan có thẩm quyền bảo vệ CĐTS mở lớp học này… 101 Kết luận chương Nội dung Chương tập trung đưa kiến nghị hoàn thiện quy định pháp luật giải pháp nhằm nâng cao hiệu áp dụng pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam Để bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, CĐTS, Pháp luật cần phải hoàn thiện chế pháp lý có, với việc xây dựng giải pháp nhằm xử lý triệt để vi phạm cổ đơng lớn Bên cạnh đó, cần phải tăng cường kiểm soát bên trong, kiểm soát bên ngồi cơng ty cổ phần, tăng cường cơng tác truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số; bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ cán trực tiếp xét xử quyền yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ, quyền khởi kiện, vấn đề liên quan đến cổ đơng thiểu số nói chung… Pháp luật cần phải quyền lực công cộng để tạo thiết chế hoàn thiện thiết chế pháp lý có để thực tốt cơng tác bảo vệ nhà đầu tư, để không đảm bảo quyền lợi cho CĐTS mà mục tiêu cao hơn, xa kinh tế quốc gia.Ngoài ra, điều đặc biệt quan trọng cần phải lưu ý là, đổi chế quan trọng, tự thân khơng tạo bước cải cách bảo vệ cổ đông, điều quan trọng cổ đơng tích cực sử dụng tối đa quyền mà pháp luật trao cho, để bảo vệ hiệu quyền lợi ích mà đáng hưởng, vốn điều yếu 102 KẾT LUẬN Qua nghiên cứu đề tài luận văn thạc sĩ luật học “Sự phát triển Pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam” cho phép em đưa số kết luận chung sau: Nội dung Pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam xuất sớm lịch sử hình thành phát triển LDN Việt Nam Trải qua thời kỳ, pháp luật bảo vệ CĐTS nói riêng CTCP nói chung ngày hồn thiện cho thấy quan tâm Nhà nước “ông chủ thấp cổ bé họng” Luận văn phân tích sở lý luận bảo vệ CĐTS, phân tích phát triển quy định pháp luật bảo vệ CĐTS qua thời kỳ liên hệ với thực tiễn để thấy rõ khả quyền cổ đơng bị vi phạm thực tế hạn chế, thiếu sót việc áp dụng quy định pháp luật bảo vệ CĐTS nguyên nhân hạn chế, thiếu sót này, từ có kiến nghị hồn thiện quy định pháp luật giải pháp nhằm nâng cao hiệu áp dụng pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam Các cổ đông lớn với ưu vốn có khả chi phối mạnh mẽ đến hoạt động công ty, ngược lại CĐTS yếu vốn thường bị hạn chế khả tham gia quản lý, điều hành giám sát hoạt động công ty Do hầu hết CTCP, quyền lợi CĐTS khơng đảm bảo chí bị cổ đông lớn chèn ép, xâm phạm Các hành vi vi phạm cổ đông lớn đa dạng phức tạp với tính chất, mức độ tinh vi ngày cao Có thể kể vài thủ đoạn điển hình phổ biến như: ngăn cản CĐTS thực quyền cổ đông Hoặc sử dụng quyền lực để chi phối ĐHĐCĐ, vơ hiệu hố chức BKS thơng qua HĐQT thực giao dịch tư lợi, sử dụng thông tin nội để mua bán 103 chứng khoán, phát hành thêm cổ phiếu hay tự ý định thực dự án đầu tư để thu lợi bất thâu tóm cơng ty…Tất điều gây thiệt hại lớn cho CĐTS cho thân cơng ty Do vậy, pháp luật cần phải có chế để khắc phục vấn đề Dưới góc độ kinh tế, bảo vệ quyền lợi CĐTS mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng bảo vệ lợi ích, tài sản cho nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư bỏ tiền kinh doanh để huy động nguồn vốn phục vụ cho phát triển kinh tế, đảm bảo cho tồn tại, phát triển loại hình doanh nghiệp CTCP TTCK Bên cạnh đó, bảo vệ quyền lợi CĐTS yếu tố quan trọng góp phần làm lành mạnh hố mơi trường kinh doanh để thu hút đầu tư Luận văn đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu bảo vệ CĐTS CTCP, là: - Pháp luật cần thiết phải hoàn thiện chế pháp lý có, với việc xây dựng giải pháp nhằm hoàn thiện quy định quyền cổ đông; Cơ cấu tổ chức nội (cơ chế bảo vệ bên trong) Kiểm sốt bên ngồi (cơ chế bảo vệ bên ngồi) - Chú trọng xây dựng chế kiểm soát thông tin cổ đông lớn TTCK, chế thực thi quy định xử lý vi phạm lý vi phạm giải tranh chấp vấn đề liên quan đến quyền lợi cổ đông - Cần quan tâm nghiên cứu xây dựng chế thành viên HĐQT BKS độc lập để tăng cao hiệu việc quản trị doanh nghiệp - Bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ cán trực tiếp xét xử quyền yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ, quyền khởi kiện, vấn đề liên quan đến cổ đơng thiểu số nói chung… - Cần phải nâng cao vai trò thúc đẩy hình thành quan độc lập như: quan kiểm toán độc lập, tổ chức luật sư Hội, Hiệp hội, tổ chức Cơng đồn câu lạc nhà đầu tư 104 - Bên cạnh đó, CĐTS không nên trông chờ cách thụ động vào bảo vệ từ quan chức có thẩm quyền, mà họ phải ý thức cần thiết việc họ phải bảo vệ quyền lợi mình, để chủ động bảo vệ quyền lợi cách tốt - Tăng cường công tác truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP; Tất giải pháp cần phải tiến hành đồng tùy theo tình hình cụ thể Có mang lại hiệu cao công tác bảo vệ CĐTS nói riêng mang lại phát triển cho CTCP nói chung 105 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Văn pháp luật Quốc hội (1990), Luật công ty, Hà Nội Quốc hội (1999), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2014), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2004), Bộ luật Tố tụng dân sự, Hà Nội Quốc hội (2006), Luật chứng khoán, Hà Nội Quốc hội (2010), Luật Trọng tài thương mại, Hà Nội Chính phủ (2010), Nghị định 102/2010/NĐ-CP, nghị định hướng dẫn chi tiết thi hành số điều LDN 2005, Hà Nội Quy chế quản lý Quỹ Hỗ trợ xếp phát triển doanh nghiệp ban hành kèm theo Quyết định số 21/2012/QĐ-TTg (Quy chế 21) II Các tài liệu tham khảo khác 10 Nguyễn Ngọc Bích Nguyễn Đình Cung (2009), “Cơng ty: vốn, quản lý & tranh chấp theo luật doanh nghiệp 2005”, NXB Tri Thức 11 Ngô Huy Cương (2013), “Giáo trình Luật Thương Mại - Phần chung thương nhân”, NXB ĐHQGHN 12 Bùi Xuân Hải (2011), “Luật doanh nghiệp bảo vệ cổ đông pháp luật thực tiễn”, NXB Chính trị quốc gia 13 Đỗ Tuấn Hùng (2010), “Bảo vệ cổ đơng thiểu số”, Khóa luận tốt nghiệp cử nhân luật, Đại học Luật TP HCM 14 Quách Thúy Quỳnh (2010), “Quyền cổ đông thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí Luật học, tháng 4-2010 15 Nguyễn Hồng Thuỳ Trang (2008), “Bảo vệ cổ đơng thiểu số công ty cổ phần - So sánh pháp luật Việt Nam pháp luật Vương Quốc Anh”, Luận văn Thạc sỹ Luật học, Đại học Luật TP HCM 16 Ai bảo vệ cổ đông? (2010) http://finance.tvsi.com.vn/News/2010512/93394/ai-bao-ve-co-dong.aspx 106 17 Ai kiểm sốt việc lạm quyền cổ đơng lớn? (2011) http://finance.tvsi.com.vn/News/2011716/153443/aikiemsoat-viec-lam-quyencua-codonglon.aspx 18 Bổ nhiệm nhiều người thân điều khơng bình thường (2015) http://vov.vn/chinh-tri/quoc-hoi/bonhiem-qua-nhieu-nguoi-than-la-dieukhong-binhthuong-454007.vov 19 Bảo vệ cổ đông thiểu số (2014) http://luatcaobakhoat.vn/bao-ve-co-dong-thieu-so.html 20 Ba cải cách lớn Luật Doanh nghiệp 2014, http://khucongnghiep.com.vn/dinhhuong/tabid/65/articleType/ArticleView /articleId/1280/Ba-ci-cch-ln-nht-ca-Lut-Doanh-nghip-2014.aspx 21 Cổ tức mùa đại hội - kỳ 3: Cổ phiếu thưởng “tự sướng” (2014) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/co-tuc-mua-dai-hoi-ky-3-cophieu-thuong-chi-la-tu-suong-90557.html 22 Cổ đông nội giao dịch cổ phiếu “chui”, cần xử nặng (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/co-dong-noi-bo-giao-dich-cophieu-chui-can-xu-nang-130460.html 23 Chậm trả cổ tức, doanh nghiệp “phải” trả lãi cho nhà đầu tư? (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/cham-tra-co-tuc-doanh-nghiepphai-tra-lai-cho-nha-dau-tu-118919.html 24 FPT lập nhiều cơng ty để làm gì? (2007) http://vietbao.vn/kinh-te/FPT-lap-nhieu-cong-ty-con-de-lam-gi/30191334/92/ 25 Tổng công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (Gelex) có niêm yết năm nay? (2015) http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/tong-cong-ty-cophan-thiet-bi-dien-viet-nam-gelex-co-niem-yet-trong-nam-nay20150429102406271.chn 26 TRI bị thâu tóm: Họa hay phúc? (2010) 107 http://nhipcaudautu.vn/thi-truong/chung-khoan/tri-bi-thau-tom-hoa-hayphuc-3262102/#axzz41Ai7T2VY 27 Thăng trầm thị trường chứng khoán học khứ… (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/thang-tram-thi-truong-chungkhoan-va-nhung-bai-hoc-qua-khu-126702.html 28 Trần Thanh Tùng, “Vai trò Ban kiểm sốt cơng ty cổ phần”, https://luatminhkhue.vn/tu-van-luat-doanh-nghiep/vai-tro-cua-ban-kiemsoat-trong-cong-ty-co-phan.aspx] 29 Tòa kinh tế-Tòa án nhân dân tối cao, Tham luận Hội nghị tổng kết ngành tòa án năm 2009 triển khai nhiệm vụ 2010 30 ITC: Thưởng 1:1 để tăng vốn gấp đơi sau chào bán tỷ lệ 2:1 (2010) http://cafef.vn/ITC-31162/itc-thuong-11-de-tang-von-gap-doi-sau-do-chaoban-ty-le-21.chn 31 KBC: Phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu tỷ lệ 10:3 (2009) http://cafef.vn/bat-dong-san/kbc-phat-hanh-co-phieu-thuong-cho-co-donghien-huu-ty-le-103-200911523134227.chn 32 Lộ tẩy giao dịch nội gián (2010) http://www.tienphong.vn/Kinh-Te/190516/Lo-tay-giao-dich-noi-gian.html 33 “Ông chủ nhỏ” nhọc nhằn dự đại hội (2014) http://www.vpbs.com.vn/News/2014/3/6/287120.aspx 34 Quyền dự họp đại hội cổ đông cổ đông nhỏ công ty cổ phần (2016) http://hoidapphapluat.org/quyen-du-hop-dai-hoi-co-dong-cua-codong-nho-cong-ty-co-phan-hien-nay 35 Việt Nam “đi lùi” việc bảo vệ nhà đầu tư thiểu số (2015) http://laodong.com.vn/tien-te-va-dau-tu/viet-nam-dang-di-lui-trong-viec-baove-nha-dau-tu-thieu-so-398045.bld 108 36 Xét xử vụ tham nhũng Công ty cổ phần Vifon: Lợi dụng cổ phần hóa để moi tiền Nhà nước (2013) http://www.baomoi.com/Xet-xu-vu-thamnhung-tai-Cong-ty-co-phan-Vifon-Loi-dung-co-phan-hoa-de-moi-tienNha-nuoc/c/12480779.epi 37 https://vi.wikipedia.org/wiki/Phạm_Thanh_Bình 109 ... luận phát triển pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần qua thời kỳ Việt Nam chương 22 Chương QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN CHẾ ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN... bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam so sánh với pháp luật số nước giới: thực trạng bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần, thực tiễn quản lý điều hành công ty cổ phần Việt Nam, bảo. .. số công ty cổ phần; - Chương : Quá trình phát triển chế định pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam; - Chương : Kiến nghị nhằm nâng cao hiệu bảo vệ cổ đông thiểu số công ty