SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM Qua nghiên cứu đề tài luận văn thạc sĩ luật học “Sự phát triển của Pháp luật về bảo vệ cổ đông thiểu số trong công ty cổ phần ở Việt Nam” cho phép em đưa ra một số kết luận chung sau: 1. Nội dung Pháp luật về bảo vệ CĐTS trong CTCP tại Việt Nam đã xuất hiện khá sớm trong lịch sử hình thành và phát triển của LDN Việt Nam. Trải qua các thời kỳ, pháp luật về bảo vệ CĐTS nói riêng và CTCP nói chung ngày càng được hoàn thiện cho thấy sự quan tâm của Nhà nước đối với các “ông chủ thấp cổ bé họng”. 2. Luận văn đã phân tích các cơ sở lý luận về bảo vệ CĐTS, phân tích sự phát triển của các quy định pháp luật về bảo vệ CĐTS qua các thời kỳ và liên hệ với thực tiễn để thấy rõ khả năng các quyền của cổ đông có thể bị vi phạm trên thực tế cũng như những hạn chế, thiếu sót trong việc áp dụng quy định pháp luật về bảo vệ CĐTS và nguyên nhân của những hạn chế, thiếu sót này, từ đó có những kiến nghị hoàn thiện các quy định của pháp luật cũng như những các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả áp dụng pháp luật về bảo vệ CĐTS trong CTCP tại Việt Nam. 3. Các cổ đông lớn với ưu thế về vốn luôn có khả năng chi phối mạnh mẽ đến các hoạt động của công ty, ngược lại CĐTS do yếu thế về vốn thường bị hạn chế khả năng tham gia quản lý, điều hành và giám sát hoạt động của công ty. Do vậy trong hầu hết các CTCP, quyền lợi của CĐTS không được đảm bảo và thậm chí là luôn bị các cổ đông lớn chèn ép, xâm phạm. Các hành vi vi phạm của cổ đông lớn thì khá đa dạng và phức tạp với tính chất, mức độ tinh vi ngày càng cao. Có thể kể ra một vài thủ đoạn điển hình và phổ biến như: ngăn cản CĐTS thực hiện được quyền cổ đông. Hoặc sử dụng quyền lực của mình để chi phối ĐHĐCĐ, vô hiệu hoá chức năng của BKS và thông qua HĐQT thực hiện các giao dịch tư lợi, sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán, phát hành thêm cổ phiếu hay tự ý quyết định thực hiện các dự án đầu tư để thu lợi bất chính và thâu tóm công ty…Tất cả những điều này đã gây ra thiệt hại rất lớn cho CĐTS và cho chính bản thân công ty. Do vậy, pháp luật cần phải có cơ chế để khắc phục vấn đề này. Dưới góc độ kinh tế, bảo vệ quyền lợi của CĐTS mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng như bảo vệ được lợi ích, tài sản cho nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư bỏ tiền ra kinh doanh để huy động nguồn vốn phục vụ cho sự phát triển của nền kinh tế, đảm bảo cho sự tồn tại, phát triển của loại hình doanh nghiệp CTCP và TTCK. Bên cạnh đó, bảo vệ được quyền lợi của CĐTS còn là một trong những yếu tố quan trọng góp phần làm lành mạnh hoá môi trường kinh doanh để thu hút đầu tư. 4. Luận văn đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả bảo vệ CĐTS trong CTCP, đó là: Pháp luật cần thiết phải hoàn thiện hơn nữa cơ chế pháp lý đã có, cùng với việc xây dựng các giải pháp mới nhằm hoàn thiện hơn nữa các quy định về quyền của cổ đông; Cơ cấu tổ chức nội bộ (cơ chế bảo vệ bên trong) và Kiểm soát bên ngoài (cơ chế bảo vệ bên ngoài). Chú trọng xây dựng cơ chế về kiểm soát thông tin của cổ đông lớn trên TTCK, cơ chế thực thi các quy định xử lý vi phạm lý vi phạm và giải quyết tranh chấp các vấn đề liên quan đến quyền lợi của cổ đông. Cần quan tâm nghiên cứu xây dựng các cơ chế về thành viên HĐQT và BKS độc lập để tăng cao hiệu quả trong việc quản trị doanh nghiệp Bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ trực tiếp xét xử quyền yêu cầu hủy bỏ quyết định của ĐHĐCĐ, quyền khởi kiện, và các vấn đề liên quan đến cổ đông thiểu số nói chung… Cần phải nâng cao vai trò hoặc thúc đẩy sự hình thành của các cơ quan độc lập như: cơ quan kiểm toán độc lập, tổ chức luật sư và các Hội, Hiệp hội, tổ chức Công đoàn...câu lạc bộ nhà đầu tư Bên cạnh đó, các CĐTS không nên trông chờ một cách thụ động vào sự bảo vệ từ các cơ quan chức năng có thẩm quyền, mà họ phải ý thức được sự cần thiết của việc họ phải bảo vệ quyền lợi của mình, để có thể chủ động bảo vệ quyền lợi của mình một cách tốt nhất. Tăng cường công tác truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật về bảo vệ CĐTS trong CTCP; Tất cả các giải pháp này cần phải được tiến hành đồng bộ tùy theo tình hình cụ thể. Có như vậy mới mang lại hiệu quả cao nhất trong công tác bảo vệ CĐTS nói riêng và mang lại sự phát triển cho CTCP nói chung.
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRỊNH THỊ LÀNH SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC HÀ NỘI - 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT TRỊNH THỊ LÀNH SỰ PHÁT TRIỂN CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật kinh tế Mã số: 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Lê Thị Châu HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng Các kết Luận văn chưa công bố cơng trình khác Các số liệu, ví dụ trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực Người cam đoan Trịnh Thị Lành MỤC LỤC MỞ ĐẦU + Cổ đơng lớn lợi dụng cổ phần hóa để moi tiền Nhà nước 53 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Ký hiệu CTCP CĐTS ĐHĐCĐ HĐQT BKS GĐ/TGĐ LDN LCT Nguyên nghĩa Công ty cổ phần Cổ đông thiểu số Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị Ban kiểm soát Giám đốc / Tổng giám đốc Luật doanh nghiệp Luật công ty i DANH MỤC BẢNG, ĐỒ THỊ Bảng 2.1: Bảng tóm tắt quyền cổ đông phổ thông qua LDNError: Reference source not found MỞ ĐẦU + Cổ đông lớn lợi dụng cổ phần hóa để moi tiền Nhà nước 53 ii MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Nền kinh tế Việt Nam đà phát triển mạnh mẽ theo xu hội nhập, khu vực hóa tồn cầu hóa kinh tế Khơng thể phủ nhận vai trò CTCP loại hình doanh nghiệp phổ biến nhất toàn giới Đặc điểm CTCP có tham gia đa dạng nhà đầu tư, từ cá nhân nhỏ lẻ, tổ chức nước; cổ đơng nhỏ lẻ ln cổ đơng yếu Do bảo vệ CĐTS vấn đề không mới, chưa cũ Việc bảo vệ quyền lợi CĐTS giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ yên tâm hoạt động đầu tư vốn vào CTCP, góp phần tạo dựng môi trường kinh doanh lành mạnh, tạo điều kiện thuận lợi để huy động nguồn vốn cho phát triển kinh tế Những năm gần đây, nhà làm luật nỗ lực hoàn thiện hệ thống luật pháp liên quan mức độ bảo vệ lợi ích nhà đầu tư nước ta liên tục bị xếp hạng mức thấp so với quốc gia khu vực giới Theo báo cáo Môi trường Kinh doanh 2016 World Bank, Việt Nam đứng vị trí thứ 122/189 quốc gia giới bảo vệ nhà đầu tư thiểu số, lùi bậc so với vị trí thứ 121 năm trước [35] Trải qua 25 năm hình thành phát triển, LCT 1990 đến LDN 1999, LDN 2005 mức độ bảo vệ nhà đầu tư mức thấp LDN 2014 có hiệu lực bước hoàn thiện chế định pháp luật bảo vệ CĐTS Để tìm hiểu trình phát triển chế định này, em mạnh dạn lựa chọn đề tài “Sự phát triển pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam” với mục đích tìm hiểu vấn đề cách tổng thể, xuyên suốt trình phát triển quy định pháp luật CĐTS CTCP Việt Nam Phân tích sở lý luận, quy định pháp luật thực tiễn áp dụng pháp luật theo LDN 2014 so với LDN trước đây, từ đưa kiến nghị góp phần hồn thiện hệ thống pháp luật chế định Tình hình nghiên cứu đề tài Có thể thấy quyền lợi CĐTS chưa được bảo vệ hiệu kể từ đạo luật quy định trực tiếp CTCP - LCT 1990 được ban hành Đã có rất nhiều cơng trình nghiên cứu vấn đề Các tác giả khác tiếp cận vấn đề theo cách thức khác Mặt khác, yếu tố khách quan mà thời điểm nghiên cứu có cách nhìn nhận khác vấn đề Có nghiên cứu khía cạnh, phương diện; có nghiên cứu chuyên sâu, tổng qt Kết cơng trình được xuất nhiều hình thức như: Sách, Báo, Tạp chí, Luận Văn, Luận án, hay được đưa lên mạng với rất nhiều viết Trong khả nghiên cứu mình, em xin đề cập đến vài nghiên cứu như: + Quách Thúy Quỳnh, 04/2010, “Quyền cổ đơng thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí luật học, Hà Nội Bài viết đưa hai luận điểm chính: thứ nhất, bảo vệ quyền lợi CĐTS - vấn đề quản trị công ty kinh tế chuyển đổi; thứ hai, quyền cổ đông - phương tiện bảo vệ CĐTS Từ đề số giải pháp để tăng cường bảo vệ CĐTS + Đỗ Thái Hán, 2012, “Bảo vệ Cổ đông thiểu số Công ty Cổ phần Việt Nam”, Luận Văn Thạc sĩ, Khoa Luật, ĐHQG HN Luận văn trình bày vấn đề quyền cổ đông cần thiết phải bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Tìm hiểu chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam so sánh với pháp luật số nước giới: thực trạng bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần, thực tiễn quản lý điều hành công ty cổ phần Việt Nam, bảo vệ cổ đông thiểu số theo pháp luật Nhật Bản, Pháp, Mỹ, theo nguyên tắc quản trị công ty OECD, số nghiên cứu tham khảo áp dụng Việt Nam Từ đó, đưa Giải pháp kiến nghị + Nguyễn Thị Thu Hương, 01/2015, “Pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam nay”, Luận án Tiến sĩ, Học Viện Khoa học Xã hội, Hà Nội Luận án nghiên cứu quan niệm nhu cầu bảo vệ CĐTS, góp phần làm rõ nhận thức bảo vệ CĐTS; góp phần làm rõ vai trò pháp luật bảo vệ CĐTS yêu cầu pháp luật bảo vệ CĐTS, xác định được yếu tố tác động đến pháp luật bảo vệ CĐTS chế đảm bảo thực thi pháp luật bảo vệ CĐTS; phân tích đánh giá cách toàn diện khách quan thực trạng quy định thực tiễn thi hành pháp luật bảo vệ CĐTS; ưu điểm hạn chế chủ yếu quy định pháp luật bảo vệ CĐTS, từ đề phương hướng giải pháp nhằm khắc phục hạn chế, bất cập, góp phần hồn thiện pháp luật bảo vệ CĐTS Sự đa dạng, phong phú tài liệu nêu điều kiện thuận lợi, thách thức em Giữa rất nhiều viết xuất sắc vấn đề, viết em cần có điểm Mặc dù vấn đề “bảo vệ cổ đông thiểu số” được nghiên cứu góc độ lý luận thực tiễn, nhiên thời điểm nghiên cứu, công trình nghiên cứu so với thực tế có nhiều thay đổi Các vấn đề lý luận thực tiễn vấn đề “bảo vệ cổ đông thiểu số” vấn đề cần được quan tâm Với lí LDN 2014 vào thực tiễn, em tiếp tục nghiên cứu cách tòa diện, có hệ thống lý luận thực tiễn vấn đề Trên sở tiếp thu thành quả, giá trị khoa học đề tài nghiên cứu trước, đồng thời đặt vấn đề nghiên cứu tập trung vào LDN 2014, so sánh với LDN trước đây, làm rõ bất cập việc bảo vệ CĐTS Việt Nam góc độ lý luận thực tiễn, nhằm đưa số giải pháp nâng cao hiệu áp dụng chế định pháp luật việc bảo vệ CĐTS 3 Mục đích, nhiệm vụ phạm vi nghiên cứu luận văn 3.1 Mục đích nghiên cứu Mục đích luận văn nghiên cứu, làm rõ phát triển pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam Đặc biệt thực trạng bảo vệ CĐTS theo LDN 2014 mối liên hệ so sánh, đối chiếu với quy định LDN trước Qua có nhìn tổng quan trình phát triển pháp luật đưa số kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao hiệu bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam 3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu Luận văn có nhiệm vụ nghiên cứu chủ yếu sau: (i) Nghiên cứu vấn đề lý luận bảo vệ CĐTS CTCP làm rõ khái niệm, đặc điểm, vấn đề liên quan CTCP CĐTS (ii) Nghiên cứu khái quát hình thành phát triển pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số qua thời kỳ Việt Nam (iii) Nghiên cứu, phân tích, đánh giá quy định pháp luật Việt Nam bảo vệ CĐTS, mà chủ đạo quy định LDN 2014, so sánh với LDN trước (LCT 1990, LDN 1999, LDN 2005) số văn pháp lý liên quan đến vấn đề Luật chứng khoán 2006 văn hướng dẫn…và thực trạng bảo vệ CĐTS qua thời kỳ nước ta, từ tìm mặt đạt được hạn chế, thiếu sót (iv) Đưa kiến nghị bổ sung, hoàn thiện quy định pháp luật trình thực pháp luật, để từ nâng cao hiệu bảo vệ CĐTS 3.3 Phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung nghiên cứu nghiên cứu quy định pháp luật Việt Nam bảo vệ CĐTS qua thời kì số bất cập thực tiễn áp dụng chế định pháp luật phạm vi Pháp luật Việt Nam Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu việc dân tranh chấp thương mại [29] Thứ hai, để yêu cầu Trọng tài giải thì không dễ điều lệ quy định bên phải thỏa thuận Trọng tài thì được yêu cầu Trọng tài giải thường điều lệ không quy định vấn đề tranh chấp thì khó mà đến thỏa thuận Trọng tài được * Quyền yêu cầu HĐQT đình thực nghị trường hợp nghị HĐQT thông qua trái với quy định pháp luật Điều lệ công ty gây thiệt hại cho công ty: Trong nghị định hướng dẫn thi hành LDN 2014 ban hành, pháp luật nên quy định nghĩa vụ kèm theo chế tài HĐQT không thực yêu cầu hợp lý cổ đơng Chỉ có quyền lợi CĐTS được đảm bảo, đồng thời góp phần làm cho HĐQT tôn trọng quyền lợi CĐTS nhiều * Về quy định khởi kiện thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ: Các văn hướng dẫn thi hành LDN 2014 cần làm rõ trường hợp cổ đơng, nhóm cổ đông khởi kiện nhân danh công ty, trường hợp khởi kiện nhân danh mình theo Điều 161 LDN 2014 để tránh việc lạm dụng quyền khởi kiện Ngoài ra, thuật ngữ “thành viên khởi kiên”, “bác đơn” cần được hướng dẫn chi tiết để áp dụng quy định thực tế Ngồi Điều 161 LDN 2014 có điểm bất hợp lý như: ấn định tỷ lệ nắm giữ phải 1% cổ phần phổ thông liên tục thời hạn tháng, Luật cho phép cổ đông có quyền kiện; lại kiện HĐQT, GĐ/TGĐ, BKS rất dễ sai phạm việc thực thi nhiệm vụ mình Vì vậy, LDN sửa đổi sau nên cho phép kiện BKS? bỏ quy định phải nắm giữ 1% Ngoài ra, trường hợp cổ đông được quyền khởi kiện Điều 161 LDN 2014 cần bổ sung quy định quyền cổ đông được khởi kiện để 95 u cầu Tòa án tun bố giao dịch vơ hiệu thành viên HĐQT giao kết, thực vi phạm quy định khoản 2, khoản Điều 162 LDN Cụ thể bổ sung trường hợp “HĐQT, GĐ/TGĐ có hành vi vi phạm q trình chấp thuận hợp đồng giao dịch có giá trị nhỏ 35% tổng giá trị tài sản DN ghi báo cáo tài gần nhất, tỷ lệ khác nhỏ quy định Điều lệ công ty” Tuy nhiên, tương tự trên, để tránh tình trạng khiếu kiện tràn lan, tác động xấu đến hoạt động bình thường doanh nghiệp, LDN cần bổ sung quy định theo hướng: giao dịch nêu trên, Tòa án có quyền từ chối giải u cầu tun bố giao dịch vơ hiệu có cho rằng, giao dịch khơng gây thiệt hại vật chất, không gây hậu bất lợi khác cho doanh nghiệp 3.1.3 Hoàn thiện chế bảo vệ nội cổ đông thiểu số Để việc bảo vệ CĐTS được hiệu cần hoàn thiện chế bảo vệ nội bộ, quan trọng cần phải đẩy mạnh việc hoàn thiện chế định pháp lý BKS, để quan thực vai trò giám sát mình CTCP, tránh được việc toàn quyền lực CTCP tập trung vào HĐQT GĐ/TGĐ Nếu chế định BKS được xây dựng cách hồn thiện, mang tính độc lập, khơng bị chi phối HĐQT, thì quan mang lại nhiều hiệu việc giám sát quy trình chuẩn bị chương trình nội dung họp ĐHĐCĐ công tác tổ chức họp ĐHĐCĐ để đảm bảo việc tiến hành ĐHĐCĐ diễn theo trình tự thủ tục, tinh thần pháp luật Thơng qua đó, sai phạm tầm ảnh hưởng mức độ chi phối HĐQT cổ đông lớn tới định ĐHĐCĐ giảm xuống đáng kể, quyền lợi CĐTS được đảm bảo Em xin đưa số giải pháp: 3.1.3.1 Tăng cường trách nhiệm người quản lý Tại Điều 160 LDN 2014 Trách nhiệm người quản lý cơng ty bổ sung thêm số quy định sau: 96 + Quy định “người quản lý doanh nghiệp phải cung cấp đầy đủ thông tin theo yêu cầu trường hợp cổ đông khởi kiện người quản lý doanh nghiệp” + Mở rộng phạm vi phải chịu trách nhiệm thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ để xảy giao dịch có vi phạm; + Yêu cầu thành viên HĐQT, GĐ/TGĐ có trách nhiệm trực tiếp hồn trả khoản lợi nhuận thu được từ giao dịch có vi phạm, sau ngun đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành cơng; 3.1.3.2 Tăng cường hiệu hoạt động kiểm sốt nội Thứ nhất, hoạt động BKS nên được chứng thực kiểm toán viên độc lập Điều nhằm tạo nên chế kiểm tra hoạt động giám sát bên công ty niêm yết, đề phòng chế giám sát bên bị vơ hiệu hóa Tại Mỹ năm 2002, sau khủng hoảng, ý thức được khả cổ đông lớn chi phối công ty, thông đồng với BKS, Mỹ ban hành Đạo luật Sarbanes Oxley (ngày 30/7/2002) Theo đó, báo cáo BKS, kiểm tốn nội phải có ý kiến kiểm toán viên độc lập: “Trong báo cáo hàng năm, phải có báo cáo kiểm sốt nội bộ, thể vấn đề liên quan đến cơng tác kiểm tốn cách tồn diện Báo cáo phải có chứng thực cơng ty kiểm toán độc lập” Báo cáo sở để nhà đầu tư đánh giá tính trung thực hay không BKS [17] Thứ hai, cần phải xem xét việc yêu cầu CTCP, nhất công ty đại chúng, phải công bố báo cáo BKS với báo cáo tài Bởi thơng tin báo cáo BKS có tầm quan trọng khơng báo cáo tài Thứ ba, với quy định pháp luật, điều lệ công ty, nội công ty cần phải quy định giáo dục chuyên môn 97 đạo đức nghề nghiệp cho Kiểm soát viên Để kiểm soát viên, được cổ đông tin tưởng trao quyền, có đủ khả dũng khí thực thi nhiệm vụ, báo cáo BKS phải thể được tính độc lập xác 3.1.4 Hồn thiện chế bảo vệ bên ngồi cổ đơng thiểu số 3.1.4.1 Cơ chế hành Cần phải hồn thiện pháp luật thực tiễn thi hành pháp luật quan quản lý nhà nước CTCP Các hoạt động quan (Sở Kế hoạch Đầu tư, Ủy ban chứng khoán nhà nước, Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán, quan quản lý thuế, Ngân hàng nhà nước Việt Nam, hệ thống quan thống kê ) cần phải đồng bộ, thống nhất Bên cạnh Pháp luật quy định quan quản lý cần phải được hoàn thiện 3.1.4.2 Cơ chế khởi kiện + Về chế xác định vụ việc tranh chấp để giải quyết, trước tranh cãi việc yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ việc dân hay vụ án dân Tòa kinh tế - Tòa án nhân dân tối cao cho loại việc dân sự, vụ án kinh doanh, thương mại [29] Do vậy, Bộ luật Tố tụng dân ban hành văn hướng dẫn thi hành cần cụ thể hoá nội dung vào Điều luật LDN 2014 cải cách chưa đủ, mà điều quan trọng phải có bước cải cách hệ thống tư pháp tố tụng dân sự, quan tòa án, “điểm nghẽn” khiến CĐTS gần “bó tay” sử dụng công cụ khởi kiện để bảo vệ quyền lợi ích mình xảy tranh chấp với doanh nghiệp Các quy định trình tự, thủ tục khởi kiện cần được cải cách theo hướng đồng bộ, khả thi hơn, cụ thể: 98 + Khái niệm kiện phái sinh chưa có hệ thống pháp luật Việt Nam, ngoại trừ được quy định LDN 2014 Cơ chế kiện phái sinh rất quan trọng không dễ phát huy hiệu theo chế khởi kiện quy định pháp luật dân sự, bị thiệt hại trực tiếp, thì có quyền khởi kiện Bởi vì hành vi vi phạm người quản lý doanh nghiệp thường gây thiệt hại trực tiếp cho doanh nghiệp, gây thiệt hại gián tiếp cho cổ đông Chúng ta trông chờ doanh nghiệp đứng khởi kiện người quản lý doanh nghiệp Do để chế kiện phái sinh phát huy tốt hiệu bảo vệ cổ đơng, cần sớm sửa đổi Luật Chứng khốn, Luật Kế toán mà nhất Bộ luật Dân sự, Bộ luật Tố tụng dân sự… theo hướng bổ sung nội dung trình tự, thủ tục chế khởi kiện + Mặt khác cần sửa đổi Luật Chứng khoán văn liên quan theo hướng mở rộng phạm vi phải chịu trách nhiệm thành viên HĐQT để xảy giao dịch có vi phạm; yêu cầu thành viên HĐQT có trách nhiệm trực tiếp hoàn trả khoản lợi nhuận thu được từ giao dịch có vi phạm, sau nguyên đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành cơng; cho phép tòa án xóa bỏ hiệu lực giao dịch có vi phạm, có gây tổn thất sau bên ngun đơn (cổ đơng) khởi kiện đòi bồi thường thành công; cho phép bên nguyên đơn thu thập chứng từ thông tin (từ bên bị đơn nhân chứng) liên quan đến nội hàm yêu cầu đòi bồi thường… 3.1.4.3 Các thiết chế hỗ trợ khác Để hoạt động bảo vệ CĐTS được toàn diện mạnh mẽ nữa, cần phải nâng cao vai trò thúc đẩy hình thành quan độc lập như: quan kiểm toán độc lập, tổ chức luật sư Hội, Hiệp hội, tổ chức Cơng đồn câu lạc nhà đầu tư, để thành viên trao đổi, học hỏi kinh nghiệm, góp tiếng nói chung, nâng cao sức mạnh mình Tiếng nói CĐTS vốn nhỏ bé rõ ràng tập thể CĐTS thì 99 không nhỏ bé, thơng qua tiếng nói tập thể họ khơng tự bảo vệ mình mà đưa vấn đề vướng mắc công ty trước công luận để gây sức ép cổ đơng lớn, qua góp phần hạn chế hành vi vi phạm cổ đông lớn 3.2 Tăng cường ý thức tự bảo vệ cổ đông thiểu số Quy định LDN bảo vệ CĐTS trao cho cổ đông cơng cụ bảo vệ mình Các cơng cụ có được sử dụng hay không sử dụng được sử dụng hiệu đến mức độ nào, phần lớn phụ thuộc vào CĐTS Ý thức CĐTS việc tự chủ động bảo vệ mình điều vô quan trọng, cá nhân đơn lẻ CĐTS tự bảo vệ được quyền lợi mình họ ý thức được cần thiết vấn đề khơng thờ ơ, phó mặc số phận mình cho cổ đơng lớn thì điều kiện quan trọng để họ tập hợp, liên kết với để tạo thành “nhóm cổ đông” thực quyền mà pháp luật cho phép, thơng qua nhiều thể tiếng nói mình công ty Khi CĐTS ý thức được cần thiết phải tự bảo vệ mình thì quy định pháp luật phát huy được vai trò mình Quá trình sử dụng “quyền CĐTS” đồng thời để nhà làm luật xây dựng hồn thiện “cơng cụ pháp lý” Do phía mình, CĐTS cần nắm vững quyền phương thức bảo quyền mình Trước hết cách tiếp cận quy định pháp luật, vận dụng linh hoạt quyền mà pháp luật trao cho mình, để khơng lúng túng trước cổ đơng lớn Sau ý thức đồn kết, tập hợp lại thành “nhóm cổ đơng”, nhiều thể tiếng nói mình cơng ty Các CĐTS tăng cường việc liên kết xác lập tỷ lệ biểu đối trọng với cổ đông lớn được ghi nhận văn pháp lý doanh nghiệp để có hội tham gia định vấn đề quan trọng công ty; cần phải chủ động việc thực quyền giám sát mình, đặc biệt 100 cần phải hiểu rõ sử dụng vai trò BKS cách thông minh phù hợp Về phía quan nhà nước, cần phải tăng cường giáo dục, tạo điều kiện thuận lợi để CĐTS tiếp cận nắm bắt pháp luật Nhà nước u cầu CTCP mở lớp phổ biến pháp luật CTCP vấn đề liên quan đến CĐTS, để cơng tâm quan có thẩm quyền bảo vệ CĐTS mở lớp học này… 101 Kết luận chương Nội dung Chương tập trung đưa kiến nghị hoàn thiện quy định pháp luật giải pháp nhằm nâng cao hiệu áp dụng pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam Để bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, CĐTS, Pháp luật cần phải hoàn thiện chế pháp lý có, với việc xây dựng giải pháp nhằm xử lý triệt để vi phạm cổ đơng lớn Bên cạnh đó, cần phải tăng cường kiểm soát bên trong, kiểm soát bên ngồi cơng ty cổ phần, tăng cường cơng tác truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số; bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ cán trực tiếp xét xử quyền yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ, quyền khởi kiện, vấn đề liên quan đến cổ đơng thiểu số nói chung… Pháp luật cần phải quyền lực công cộng để tạo thiết chế hoàn thiện thiết chế pháp lý có để thực tốt cơng tác bảo vệ nhà đầu tư, để không đảm bảo quyền lợi cho CĐTS mà vì mục tiêu cao hơn, xa kinh tế quốc gia.Ngoài ra, điều đặc biệt quan trọng cần phải lưu ý là, đổi chế quan trọng, tự thân khơng tạo bước cải cách bảo vệ cổ đông, điều rất quan trọng cổ đơng tích cực sử dụng tối đa quyền mà pháp luật trao cho, để bảo vệ hiệu quyền lợi ích mà đáng mình được hưởng, vốn điều rất yếu 102 KẾT LUẬN Qua nghiên cứu đề tài luận văn thạc sĩ luật học “Sự phát triển Pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam” cho phép em đưa số kết luận chung sau: Nội dung Pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam xuất sớm lịch sử hình thành phát triển LDN Việt Nam Trải qua thời kỳ, pháp luật bảo vệ CĐTS nói riêng CTCP nói chung ngày được hoàn thiện cho thấy quan tâm Nhà nước “ông chủ thấp cổ bé họng” Luận văn phân tích sở lý luận bảo vệ CĐTS, phân tích phát triển quy định pháp luật bảo vệ CĐTS qua thời kỳ liên hệ với thực tiễn để thấy rõ khả quyền cổ đơng bị vi phạm thực tế hạn chế, thiếu sót việc áp dụng quy định pháp luật bảo vệ CĐTS nguyên nhân hạn chế, thiếu sót này, từ có kiến nghị hồn thiện quy định pháp luật giải pháp nhằm nâng cao hiệu áp dụng pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP Việt Nam Các cổ đơng lớn với ưu vốn ln có khả chi phối mạnh mẽ đến hoạt động công ty, ngược lại CĐTS yếu vốn thường bị hạn chế khả tham gia quản lý, điều hành giám sát hoạt động công ty Do hầu hết CTCP, quyền lợi CĐTS khơng được đảm bảo chí bị cổ đông lớn chèn ép, xâm phạm Các hành vi vi phạm cổ đông lớn thì đa dạng phức tạp với tính chất, mức độ tinh vi ngày cao Có thể kể vài thủ đoạn điển hình phổ biến như: ngăn cản CĐTS thực được quyền cổ đông Hoặc sử dụng quyền lực mình để chi phối ĐHĐCĐ, vơ hiệu hố chức BKS thơng qua HĐQT thực giao dịch tư lợi, sử dụng thơng tin nội để mua bán 103 chứng khốn, phát hành thêm cổ phiếu hay tự ý định thực dự án đầu tư để thu lợi bất thâu tóm cơng ty…Tất điều gây thiệt hại rất lớn cho CĐTS cho thân cơng ty Do vậy, pháp luật cần phải có chế để khắc phục vấn đề Dưới góc độ kinh tế, bảo vệ quyền lợi CĐTS mang lại nhiều ý nghĩa quan trọng bảo vệ được lợi ích, tài sản cho nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư bỏ tiền kinh doanh để huy động nguồn vốn phục vụ cho phát triển kinh tế, đảm bảo cho tồn tại, phát triển loại hình doanh nghiệp CTCP TTCK Bên cạnh đó, bảo vệ được quyền lợi CĐTS yếu tố quan trọng góp phần làm lành mạnh hố mơi trường kinh doanh để thu hút đầu tư Luận văn đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu bảo vệ CĐTS CTCP, là: - Pháp luật cần thiết phải hoàn thiện chế pháp lý có, với việc xây dựng giải pháp nhằm hoàn thiện quy định quyền cổ đông; Cơ cấu tổ chức nội (cơ chế bảo vệ bên trong) Kiểm sốt bên ngồi (cơ chế bảo vệ bên ngồi) - Chú trọng xây dựng chế kiểm sốt thơng tin cổ đông lớn TTCK, chế thực thi quy định xử lý vi phạm lý vi phạm giải tranh chấp vấn đề liên quan đến quyền lợi cổ đông - Cần quan tâm nghiên cứu xây dựng chế thành viên HĐQT BKS độc lập để tăng cao hiệu việc quản trị doanh nghiệp - Bồi dưỡng, đào tạo, nâng cao chất lượng đội ngũ cán trực tiếp xét xử quyền yêu cầu hủy bỏ định ĐHĐCĐ, quyền khởi kiện, vấn đề liên quan đến cổ đơng thiểu số nói chung… - Cần phải nâng cao vai trò thúc đẩy hình thành quan độc lập như: quan kiểm toán độc lập, tổ chức luật sư Hội, Hiệp hội, tổ chức Cơng đồn câu lạc nhà đầu tư 104 - Bên cạnh đó, CĐTS không nên trông chờ cách thụ động vào bảo vệ từ quan chức có thẩm quyền, mà họ phải ý thức được cần thiết việc họ phải bảo vệ quyền lợi mình, để chủ động bảo vệ quyền lợi mình cách tốt nhất - Tăng cường công tác truyền, phổ biến, giáo dục pháp luật bảo vệ CĐTS CTCP; Tất giải pháp cần phải được tiến hành đồng tùy theo tình hình cụ thể Có mang lại hiệu cao nhất cơng tác bảo vệ CĐTS nói riêng mang lại phát triển cho CTCP nói chung 105 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Văn pháp luật Quốc hội (1990), Luật công ty, Hà Nội Quốc hội (1999), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2014), Luật doanh nghiệp, Hà Nội Quốc hội (2004), Bộ luật Tố tụng dân sự, Hà Nội Quốc hội (2006), Luật chứng khoán, Hà Nội Quốc hội (2010), Luật Trọng tài thương mại, Hà Nội Chính phủ (2010), Nghị định 102/2010/NĐ-CP, nghị định hướng dẫn chi tiết thi hành số điều LDN 2005, Hà Nội Quy chế quản lý Quỹ Hỗ trợ xếp phát triển doanh nghiệp được ban hành kèm theo Quyết định số 21/2012/QĐ-TTg (Quy chế 21) II Các tài liệu tham khảo khác 10 Nguyễn Ngọc Bích Nguyễn Đình Cung (2009), “Cơng ty: vốn, quản lý & tranh chấp theo luật doanh nghiệp 2005”, NXB Tri Thức 11 Ngơ Huy Cương (2013), “Giáo trình Luật Thương Mại - Phần chung thương nhân”, NXB ĐHQGHN 12 Bùi Xuân Hải (2011), “Luật doanh nghiệp bảo vệ cổ đơng pháp luật thực tiễn”, NXB Chính trị quốc gia 13 Đỗ Tuấn Hùng (2010), “Bảo vệ cổ đơng thiểu số”, Khóa luận tốt nghiệp cử nhân luật, Đại học Luật TP HCM 14 Quách Thúy Quỳnh (2010), “Quyền cổ đông thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, Tạp chí Luật học, tháng 4-2010 15 Nguyễn Hồng Thuỳ Trang (2008), “Bảo vệ cổ đơng thiểu số công ty cổ phần - So sánh pháp luật Việt Nam pháp luật Vương Quốc Anh”, Luận văn Thạc sỹ Luật học, Đại học Luật TP HCM 16 Ai bảo vệ cổ đông? (2010) http://finance.tvsi.com.vn/News/2010512/93394/ai-bao-ve-co-dong.aspx 106 17 Ai kiểm sốt việc lạm quyền cổ đơng lớn? (2011) http://finance.tvsi.com.vn/News/2011716/153443/aikiemsoat-viec-lam-quyencua-codonglon.aspx 18 Bổ nhiệm nhiều người thân điều không bình thường (2015) http://vov.vn/chinh-tri/quoc-hoi/bonhiem-qua-nhieu-nguoi-than-la-dieukhong-binhthuong-454007.vov 19 Bảo vệ cổ đông thiểu số (2014) http://luatcaobakhoat.vn/bao-ve-co-dong-thieu-so.html 20 Ba cải cách lớn nhất Luật Doanh nghiệp 2014, http://khucongnghiep.com.vn/dinhhuong/tabid/65/articleType/ArticleView /articleId/1280/Ba-ci-cch-ln-nht-ca-Lut-Doanh-nghip-2014.aspx 21 Cổ tức mùa đại hội - kỳ 3: Cổ phiếu thưởng “tự sướng” (2014) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/co-tuc-mua-dai-hoi-ky-3-cophieu-thuong-chi-la-tu-suong-90557.html 22 Cổ đông nội giao dịch cổ phiếu “chui”, cần xử nặng (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/co-dong-noi-bo-giao-dich-cophieu-chui-can-xu-nang-130460.html 23 Chậm trả cổ tức, doanh nghiệp “phải” trả lãi cho nhà đầu tư? (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/cham-tra-co-tuc-doanh-nghiepphai-tra-lai-cho-nha-dau-tu-118919.html 24 FPT lập nhiều công ty để làm gì? (2007) http://vietbao.vn/kinh-te/FPT-lap-nhieu-cong-ty-con-de-lam-gi/30191334/92/ 25 Tổng công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (Gelex) có niêm yết năm nay? (2015) http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/tong-cong-ty-cophan-thiet-bi-dien-viet-nam-gelex-co-niem-yet-trong-nam-nay20150429102406271.chn 26 TRI bị thâu tóm: Họa hay phúc? (2010) 107 http://nhipcaudautu.vn/thi-truong/chung-khoan/tri-bi-thau-tom-hoa-hayphuc-3262102/#axzz41Ai7T2VY 27 Thăng trầm thị trường chứng khoán học khứ… (2015) http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/thang-tram-thi-truong-chungkhoan-va-nhung-bai-hoc-qua-khu-126702.html 28 Trần Thanh Tùng, “Vai trò Ban kiểm sốt cơng ty cổ phần”, https://luatminhkhue.vn/tu-van-luat-doanh-nghiep/vai-tro-cua-ban-kiemsoat-trong-cong-ty-co-phan.aspx] 29 Tòa kinh tế-Tòa án nhân dân tối cao, Tham luận Hội nghị tổng kết ngành tòa án năm 2009 triển khai nhiệm vụ 2010 30 ITC: Thưởng 1:1 để tăng vốn gấp đơi sau chào bán tỷ lệ 2:1 (2010) http://cafef.vn/ITC-31162/itc-thuong-11-de-tang-von-gap-doi-sau-do-chaoban-ty-le-21.chn 31 KBC: Phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hữu tỷ lệ 10:3 (2009) http://cafef.vn/bat-dong-san/kbc-phat-hanh-co-phieu-thuong-cho-co-donghien-huu-ty-le-103-200911523134227.chn 32 Lộ tẩy giao dịch nội gián (2010) http://www.tienphong.vn/Kinh-Te/190516/Lo-tay-giao-dich-noi-gian.html 33 “Ông chủ nhỏ” nhọc nhằn dự đại hội (2014) http://www.vpbs.com.vn/News/2014/3/6/287120.aspx 34 Quyền dự họp đại hội cổ đông cổ đông nhỏ công ty cổ phần (2016) http://hoidapphapluat.org/quyen-du-hop-dai-hoi-co-dong-cua-codong-nho-cong-ty-co-phan-hien-nay 35 Việt Nam “đi lùi” việc bảo vệ nhà đầu tư thiểu số (2015) http://laodong.com.vn/tien-te-va-dau-tu/viet-nam-dang-di-lui-trong-viec-baove-nha-dau-tu-thieu-so-398045.bld 108 36 Xét xử vụ tham nhũng Công ty cổ phần Vifon: Lợi dụng cổ phần hóa để moi tiền Nhà nước (2013) http://www.baomoi.com/Xet-xu-vu-thamnhung-tai-Cong-ty-co-phan-Vifon-Loi-dung-co-phan-hoa-de-moi-tienNha-nuoc/c/12480779.epi 37 https://vi.wikipedia.org/wiki/Phạm_Thanh_Bình 109 ... chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam so sánh với pháp luật số nước giới: thực trạng bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần, thực tiễn quản lý điều hành công ty cổ phần Việt Nam, ... thiểu số công ty cổ phần Việt Nam Chương CƠ SỞ LÍ LUẬN VỀ BẢO VỆ CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Khái niệm, đặc điểm cổ đông thiểu số công ty cổ phần 1.1.1 Công ty cổ phần Theo quan... thiểu số công ty cổ phần; - Chương : Quá trình phát triển chế định pháp luật bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần Việt Nam; - Chương : Kiến nghị nhằm nâng cao hiệu bảo vệ cổ đông thiểu số công