QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)

QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS) Thị trường chứng khoán thế giới đã có hàng trăm năm lịch sử hình thành và phát triển. Đi cùng với nó là sự phát triển không ngừng của hoạt động môi giới tại các Công ty chứng khoán. TTCK Việt Nam đã hơn 14 năm tuổi. 14 năm so với lịch sử tồn tại vài ba trăm năm của TTCK thế giới thì chẳng là bao. Vì thế, hoạt động môi giới của các CTCK nước ta còn thiếu chuyên nghiệp, chưa đạt được yêu cầu nghiệp vụ so với các CTCK trên thế giới. Thêm vào đó là sự phát triển không ngừng của thị trường làm cho rủi ro tồn tại là điều tất nhiên. Tuy vậy, lợi nhuận và rủi ro lại là hai phạm trù đi đôi với nhau nên các CTCK cần phải áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới nhằm hạn chế rủi ro trong hoạt động này xuống mức thấp nhất chứ không phải là tránh hoàn toàn rủi ro. Có thể nói quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới tốt là một biện pháp giúp CTCK phát triển bền vững trong tương lai. Để phấn đấu trở thành CTCK hàng đầu Việt Nam về thị phần môi giới, Công ty cổ phần chứng khoán MB thực sự cần nhiều nỗ lực hơn nữa với công tác quản lý rủi ro trong hoạt động môi giới bằng cách xây dựng một hệ thống kiểm soát chuyên nghiệp, phân cấp quản lý một cách rõ ràng,… Chỉ khi hạn chế được các rủi ro ở mức chấp nhận được thì MBS mới có thể phát triển bền vững dưới mọi biến động của thị trường, tạo một cơ sở vững chắc cho những hoạt động mở rộng của công ty sau này, vươn lên thành một định chế tài chính ngang tầm châu lục và thế giới. Với thái độ làm việc nghiêm túc và tinh thần cầu thị, tác giả đã hoàn thành Luận văn của mình. Luận văn đã khái quát được những vấn đề lý luận cơ bản về rủi ro và những rủi ro thường gặp trong hoạt động Môi giới tại các CTCK từ đó làm căn cứ, cơ sở để phân tích và đánh giá thực trạng công tác quản lý rủi ro tại MBS và để xuất những giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác quản lý rủi ro cho đơn vị này. Ngoài ra, tác giả cũng kiến nghị với cơ quan quản lý trực tiếp là UBCKNN hoàn thiện thêm khung pháp lý đồng thời bổ sung những giải pháp nhằm tạo một môi trường phát triển bền vững, thuận lợi và an toàn cho thị trường chứng khoán. Do những đề tài nghiên cứu về Quản lý rủi ro trong hoạt động Môi giới của CTCK chưa nhiều, thời gian nghiên cứu hạn chế và trình độ có hạn, luận văn không thể tránh khỏi thiếu sót. Rất mong nhận được ý kiến đóng góp của các thầy cô và độc giả để đề tài hoàn thiện và đạt kết quả cao.

PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) đời chậm so với nước phát triển ngày 20/7/2000 thức khai trương Trung tâm giao dịch chứng khốn TP HCM đến ngày 27/7/2000 có phiên giao dịch Và Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội chí hoạt động chậm tới ngày 14/7/2008 có phiên giao dịch thứ cấp Mặc dù đời sau kể từ đến nay, TTCKVN ln thể vai trò kênh dẫn huy động vốn tốt kinh tế nói chung doanh nghiệp cổ phần hóa nói riêng Tuy nhiên, non trẻ thành viên tham gia thị trường (chính CTCK) công ty niêm yết nhà đầu tư nhiều lần phải đối mặt với rủi ro lớn Cơng ty CP Chứng khốn MB (MBS) thành lập từ tháng năm 2000 Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) cơng ty chứng khốn Việt Nam Sau 14 năm không ngừng phát triển, MBS trở thành cơng ty chứng khốn hàng đầu Việt Nam Trong hai năm liên tiếp 2009 2010, MBS vươn lên dẫn đầu thị phần môi giới hai sở giao dịch: Sở GDCK Hà Nội (HNX) Sở GDCK TP HCM (HOSE) liên tục đứng Top 10 thị phần hai sở Trong bối cảnh hội nhập kinh tế nay, kinh tế Việt nam nói chung mơi trường đầu tư nói riêng có nhiều hội thách thức Đặc biệt, thị trường chứng khốn non trẻ Việt nam, hoạt động đầu tư chứng khoán gặp phải nhiều thách thức to lớn Do đó, để cung cấp dịch vụ tài đa dạng, linh hoạt an tồn, tiện lợi phải đạt mục tiêu chiến lược bảo tồn phát triển nguồn vốn, nâng cao vị Cơng ty CP Chứng khốn MB (MBS) lĩnh vực đầu tư tài vai trò hoạt động quản lý rủi ro vô quan trọng khơng muốn nói nhiệm vụ “sống còn” định tồn phát triển Công ty Mục tiêu, nhiệm vụ nghiên cứu - Mục tiêu: Đề xuất giải pháp tăng cường quản lý rủi ro công ty CP chứng khoán MBS - Nhiệm vụ:  Nghiên cứu vấn đề lý luận quản lý rủi ro hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn, lấy điển hình nghiên cứu Cơng ty Chứng khốn MB  Phân tích thực trạng quản lý rủi ro hoạt động mơi giới cơng ty CP Chứng khốn MB (MBS), biện pháp quản lý rủi ro cơng ty CP Chứng khốn MB, từ nêu lên kết đạt mặt hạn chế  Đề xuất giải pháp nâng cao công tác quản lý rủi ro hoạt động môi giới cơng ty CP Chứng khốn MB Câu hỏi nghiên cứu Thực tế đặt câu hỏi, “Cần có biện pháp quản lý rủi ro Cơng ty cổ phần chứng khốn MB (MBS) nào?” Đây nhiệm vụ đặt Công ty MBS vấn đề đặt quản lý hoạt động kinh doanh Công ty Do để trả lời câu hỏi nhiệm vụ đặt toàn luận văn, từ nghiên cứu lý luận có giải pháp biện pháp nào? Thực trang quản lý Cơng ty, giải pháp có phù hợp với điều kiện Công ty hay không để làm nâng cao vị khả cạnh tranh Công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu: Quản lý rủi ro hoạt động mơi giới Cơng ty cổ phần chứng khốn MB 4.2 Phạm vi nghiên cứu  Phạm vi không gian: Đề tài tập trung vào phân tích việc quản lý rủi ro hoạt động môi giới MBS Bởi thực tế cho thấy, mơi giới chứng khoán hoạt động đặc biệt quan trọng Cơng ty Chứng khốn Kể từ TTCK “khai sinh” nay, phần lớn CTCK đăng ký nghiệp vụ đồng thời xác lập thương hiệu, vị thị trường thông qua kết hoạt động mơi giới chứng khốn  Phạm vi thời gian: Đề tài lựa chọn khoảng thời gian nghiên cứu giai đoạn từ năm 2010 đến 2013 Các số liệu sử dụng luận văn lấy từ báo cáo tổng kết năm từ 2010 – 2013 Cấu trúc luận văn Nội dung luận văn chia làm chương, cụ thể : Chương : Tổng quan tình hình nghiên cứu, sở lý luận MGCK QLRR hoạt động môi giới CTCK Chương : Phương pháp nghiên cứu Chương : Thực trạng quản lý rủi ro Cơng ty CP Chứng khốn MB Chương : Giải pháp tăng cường quản lý rủi ro hoạt động mơi giới CTCP Chứng khốn MB Kết luận CHƯƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU, CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MGCK VÀ QLRR TRONG HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI TẠI CÁC CTCK 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu Quản trị rủi ro doanh nghiệp nội dung nghiên cứu thực giới vấn đề nghiên cứu áp dụng doanh nghiệp Việt Nam Những kết nghiên cứu cho thấy quản trị rủi ro doanh nghiệp quản trị rủi ro tài nội dung nghiên cứu quan tâm nhiều Như biết khái niệm quản lý rủi ro doanh nghiệp (Risk Management - ERM) thức xuất vào đầu năm 1950 giới Đến năm 1963, nghiên cứu Robert Mehr Bob Hedges tạo thay đổi lớn lĩnh vực nghiên cứu ERM việc tổng kết quan niệm trước QLRR đồng thời đưa định nghĩa vấn đề Theo Robert Bob, ERM quy trình xem xét đánh giá toàn diện hoạt động kinh doanh doanh nghiệp để nhận biết nguy tiềm ẩn tác động xấu đến mặt hoạt động doanh nghiệp Trên sở đưa giải pháp ứng phó, phòng ngừa phù hợp tương ứng với nguy Kleffner cộng (2003) nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến hiệu ERM Canada cho thấy quản trị doanh nghiệp đóng vai trò thiết yếu Sự ủng hộ nhà quản lý cấp cao tác động trực tiếp đến việc thực ERM doanh nghiệp Do vậy, ERM thường có mối tương quan dương với doanh nghiệp thực quản trị doanh nghiệp (corporate governance) ngược lại Trên sở đó, nghiên cứu Beasley chứng minh doanh nghiệp quản trị tốt thường có giá trị gia tăng theo mức độ thực ERM Các nghiên cứu lĩnh vực quản lý rủi ro áp dụng Ngân hàng nghiên cứu “Quản trị công ty quản lý rủi ro hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam” TS Phạm Tiến Thành ThS Dương Thanh Hà ngân hàng Vietinbank khái quát lại nguyên tắc quản trị công ty NHTM, sâu quản trị rủi ro hoạt động số nét thực trạng NHTM VN, sở đề cập khuyến nghị cần thực để tăng cường hiệu quản trị công ty quản trị rủi ro hoạt động NHTM VN Tác giả Nguyễn Anh Dũng (2012) với luận văn thạc sỹ nghiên cứu quản trị rủi ro tín dụng chi nhánh ngân hàng đầu tư phát triển Bình Định (Đại học Đà Nẵng) làm rõ số vấn đề lý luận rủi ro tín dụng NHTM đề xuất giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác trị rủi ro tín dụng cho NHTM; Bài báo “Rủi ro thị trường chứng khốn Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân” tác giả Trịnh Thị Phan Lan (Kinh tế Kinh doanh 28, 2012, trang 209-215) xem xét số rủi ro mà nhà đầu tư cá nhân thường gặp phải thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm hai nhóm rủi ro điển hình rủi ro từ thị trường rủi ro từ phía thân nhà đầu tư Bài viết đưa vài khuyến nghị cho nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục cổ phiếu, thu thập thông tin đầy đủ trước đầu tư, trau dồi khả phân tích định , đồng thời dự báo rủi ro xảy thời gian tới thị trường chứng khoán Việt Nam Về lĩnh vực quản trị rủi ro cho Cơng ty chứng khốn quan tâm Ủy ban chứng khoán nhà nước có văn hướng dẫn quan tâm đến nội dung viết Vụ quản lý kinh doanh – UBCKNN đưa Quy chế hướng dẫn thiết lập hệ thống thực QTRR – hoàn thiện lớp bảo vệ cho hoạt động kinh doanh CTCK trình bày Diễn đàn chứng khốn Tác giả Lê Công Điền luận văn thạc sỹ kinh tế năm 2010 với đề tài “Quản lý rủi ro Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Nam – Thực trạng giải pháp hoàn thiện”, đánh giá thực trạng quản lý rủi ro cơng ty chứng khốn sở trình bày quy trình nghiệp vụ mơi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, kế tốn tài chính, qua đề cập rủi ro phát sinh nghiệp vụ Trên sở đó, nêu biện pháp kiểm soát rủi ro mà CTCK áp dụng làm tảng đề giải pháp hoàn quản lý rủi ro CTCK Bài báo PGS.TS Lê Hoàng Nga mang tên “Nhận diện rủi ro triển khai quản trị rủi ro cơng ty chứng khốn” Tạp chí Chứng khốn số 174, tháng 4/2013, đưa số nhận diện rủi ro hoạt động triển khai Quản trị rủi ro CTCK, phân tích lý luận rủi ro hoạt động CTCK, từ đưa quy trình quản lý rủi ro Song phân tích chưa vào thực tiễn mang tính sơ lược Một số viết khác quản lý rủi ro CTCK tập trung vào việc giới thiệu, hướng dẫn quy trình quản lý rủi ro số biện pháp để việc triển khai thực hiệu Tác giả Trần Thị Xuân Anh (2014) nghiên cứu luận án “Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Nam” – Học viện ngân hàng Kết nghiên cứu tập trung vào đánh giá mức độ thực quản lý rủi ro Cơng ty chứng khốn Việt Nam để từ đề xuất giải pháp nhằm tăng cường quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh CTCK, từ giúp cơng ty gia tăng giá trị, vị trí thị trường Như vậy, nghiên cứu QLRR cơng ty chứng khốn Việt Nam dừng lại việc phân tích, xác định rủi ro riêng lẻ hoạt động CTCK Chưa có nghiên cứu sâu phân tích cách hệ thống rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn, rủi ro quản trị rủi ro môi giới chứng khoán Với chất quản lý rủi ro xác định cảnh báo sớm loại rủi ro xảy từ đưa biện pháp phòng hộ xử lý kịp thời Để làm điều cần đánh giá thực trạng thực công tác quản lý rủi ro môi giới CTCK Từ nghiên cứu quy trình quản lý, xây dựng hệ thống cảnh báo sớm, hệ thống kiểm tra kiểm soát nội Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng để từ có biện pháp đề xuất cho phù hợp… Trong điều kiện trên, đề tài “Quản lý rủi ro Công ty Cổ phần chứng khoán MB (MBS)” cho thử thách tác giả Tuy nhiên, thân hoạt động lĩnh vực Môi giới chứng khoán tác giả muốn sâu vào nghiên cứu vấn đề nhằm tăng cường hiểu biết cá nhân đồng thời mong muốn đóng góp cho CTCK có thêm góc nhìn quản lý rủi ro hoạt động từ từ hạn chế làm giảm thiểu tác động rủi ro cho Cơng ty nói riêng thị trường chứng khốn nói chung 1.2 Lý luận chung mơi giới chứng khốn (MGCK) 1.2.1 Khái niệm Sự đời thị trường chứng khoán (TTCK) phát triển bậc cao kinh tế thị trường Trên TTCK, người ta mua bán, trao đổi với loại hàng hóa đặc biệt chứng khốn – tài sản tài Tài sản tài cơng cụ giúp cho người cần vốn huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Loại tài sản khơng thể đánh giá chất lượng việc cân, đo, đong, đếm,… mà để nhận định nó, người tham gia thị trường phải có khả phân tích, nhận định tình hình đưa xu hướng hàng hóa Cùng với phát triển khơng ngừng thị trường chứng khoán, loại tài sản tài ngày phong phú đa dạng Nhu cầu mua bán loại tài sản ngày cao Tuy nhiên, việc lựa chọn loại chứng khoán, thời điểm mua bán, cách thức mua bán việc không đơn giản đòi hỏi nhà đầu tư phải bỏ thời gian, công sức phải trang bị đầy đủ kiến thức kinh nghiệm thị trường để tìm đối tác hiệu định đắn Không phải nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khốn có yếu tố Vì mà hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn đời nhằm đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư thị trường Như vậy, “Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian, cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch chứng khốn nhân danh đại diện cho khách hàng” (Bạch Đức Hiển, 2008, trang 29) Và nhờ việc này, cơng ty chứng khốn thu phí mơi giới (hoa hồng) Phí mơi giới thường tính tỷ lệ phần trăm tổng giá trị giao dịch Nghề mơi giới chứng khốn công việc chuyên môn cá nhân tổ chức theo phân cơng lao động xã hội làm trung gian kết nối nhu cầu bên mua bên bán chứng khốn Hoạt động mơi giới coi sản phẩm thị trường tài bậc cao chất sản phẩm tài sản phẩm mà người mua khơng thể trực tiếp thẩm định giá trị giác quan giống loại hàng hóa thơng thường khác Thị trường tài phát triển môi trường thúc đẩy nghề môi giới phát triển, hỗ trợ người môi giới thực tốt chức cung cấp dịch vụ sản phẩm tài Ngược lại, hình thành phát triển nghề mơi giới chứng khốn tác động tích cực đến phát triển hồn thiện thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung 1.2.2 Chức hoạt động MGCK Nhìn chung, MGCK có hai chức sau đây: Thứ nhất, chức cung cấp thông tin tư vấn cho khách hàng Hàng ngày, nhân viên môi giới tiếp cận với nhiều nguồn thông tin, tìm kiếm tin tức tài cập nhật liên tục lãi suất, thông tin kinh tế thơng tin thị trường Chính nhờ thơng tin thu thập được, người môi giới xử lý thông tin để có đủ kiến thức trở thành nhà tư vấn tài riêng cho khách hàng Khi nắm giữ lượng chứng khoán định, giá cổ phiếu biến động nhà đầu tư lại phải đối mặt với ba lựa chọn: • Một là, bán chứng khốn để thu khoản lời hay chấm dứt tình trạng lỗ • Hai là, tiếp tục nắm giữ chứng khốn với hi vọng chứng khốn lên giá • Ba là, mua thêm chứng khốn để tăng thêm lượng chứng khốn nắm giữ Chính lúc này, với kiến thức kinh nghiệm mình, người mơi giới tư vấn cho nhà đầu tư Mặc dù MGCK tư vấn đầu tư hai nghiệp vụ riêng biệt song hoạt động MGCK hiểu theo nghĩa rộng có hàm lượng tư vấn đầu tư cao Nhà đầu tư mong chờ người môi giới giúp họ định như: cho biết thời điểm nên mua, thời điểm nên bán cung cấp thông tin diễn thị trường Người môi giới phải định đưa khuyến nghị phù hợp khách hàng Thứ hai, chức cung cấp sản phẩm dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực giao dịch theo yêu cầu lợi ích khách hàng Người môi giới nhận đơn đặt hàng khách hàng thực giao dịch cho họ Đây trình hướng dẫn khách hàng mở tài khoản công ty, tiến hành giao dịch, xác nhận giao dịch, toán chuyển kết giao dịch cho khách hàng Sau thực giao dịch, người môi giới phải thực công việc hậu mãi: tiếp tục chăm sóc tài khoản khách hàng, tiếp tục đưa khuyến cáo cung cấp thông tin, theo dõi để nắm bắt thay đổi sống, công việc khách hàng dẫn đến thay đổi tài mức chấp nhận rủi ro họ để đề xuất giải pháp hay chiến lược thích hợp Tùy trình độ xu hướng phát triển thị trường, chức triển khai nhiều cấp độ Trên thị trường chứng khốn hình thành dạng sơ khai, hàng hóa đơn giản, số lượng nhà đầu tư khơng nhiều hàng hóa hạn chế, chức tư vấn cho khách hàng mơi giới chứng khốn dường trở nên không cần thiết Tuy nhiên, thị trường mặt dân trí thấp nên hoạt động tiếp thị, tư vấn đầu tư, giới thiệu sản phẩm diện rộng lại cần thiết Ở thị trường phát triển hơn, để thỏa mãn đáp ứng yêu cầu đa dạng nhà đầu tư, CTCK chun mơn hóa theo loại hình cơng ty cung cấp “đủ dịch vụ”, từ việc cung cấp thông tin, tư vấn, lập kế hoạch tài chính, thực giao dịch, cung cấp dịch vụ hậu mãi,… công ty “giảm giá” chuyên việc thực giao dịch theo lệnh khách hàng với mức hoa hồng phí thấp 1.2.3 Vai trò hoạt động MGCK Vai trò hoạt động MGCK thể khía cạnh sau:  Vai trò trung gian – kênh huy động vốn hiệu cho nhà đầu tư phát triển kinh tế Sự phát triển kinh tế gắn kết chặt chẽ với vận động, chu chuyển luồng vốn Hiệu vận động có tác động quan trọng đến chất lượng phát triển kinh tế Với vai trò tổ chức trung gian cung cấp dịch vụ tài chính, cơng ty mơi giới chứng khốn giúp cho hoạt động thị trường chứng khoán diễn cách ổn định hiệu Để thực vai trò này, cơng ty MGCK thực chức sau:  Tạo chế huy động vốn cách kết nối người dư thừa vốn với người có nhu cầu sử dụng vốn Các CTCK thường thực chức thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành MGCK  Cung cấp chế xác định giá cho khoản đầu tư, can thiệp vào thị trường góp phần điều tiết giá chứng khốn  Cung cấp chế chuyển khoản đầu tư thành tiền, giảm thiểu thiệt hại cho nhà đầu tư tiến hành đầu tư Trên thực tế, CTCK phải tìm kiếm khách hàng có vốn nhàn rỗi, có nhu cầu đầu tư vào cơng cụ tài để thu hút nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi tổ chức, cá nhân thông qua chế hoạt động thị trường, CTCK, người môi giới giúp chuyển biến nguồn vốn ngắn hạn (vốn tạm thời nhàn rỗi) thành vốn đầu tư dài hạn để cung cấp cách tương đối ổn định cho doanh nghiệp đầu tư phát triển sản xuất Chính nhờ cơng ty chứng khốn có nghiệp vụ MGCK, người hành nghề MGCK, số vốn nhỏ từ tổ chức, cá nhân tập trung để đầu tư cho sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp Mặt khác, nhờ hệ thống CTCK mà loại cổ phiếu, trái phiếu lưu thơng bn bán tấp nập TTCK Qua đó, lượng vốn khổng lồ đưa vào đầu tư từ nguồn vốn lẻ tẻ công chúng tập hợp lại  Vai trò giảm chi phí giao dịch Do lợi việc chun mơn hóa, MGCK giúp giảm thiểu chi phí giao dịch Ở thị trường, để thực giao dịch, bên bán bên mua phải tìm kiếm lẫn Khi có hội gặp họ trao đổi, thẩm định chất lượng hàng hóa thỏa thuận giá Tuy nhiên, sản phẩm TTCK sản phẩm bậc cao Vì vậy, để thẩm định chất lượng giá hàng hóa, người ta cần nguồn chi phí lớn cho việc thu thập, xử lý thông tin, đào tạo kĩ phân tích tiến hành giao dịch theo quy trình xác định hệ thống thị trường đấu giá tập trung 10 CHƯƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN MB 4.1 Giải pháp tổng thể Có thể nói, định số 105/QĐ-UBCK UBCKNN ban hành ngày 26/02/2013 có vai trò đặc biệt hoạt động quản lý rủi ro CTCK Bởi văn nêu quy chế hướng dẫn nguyên tắc chung quản trị rủi ro, hệ thống quản trị rủi ro, sách chế quản trị rủi ro quy trình quản trị rủi ro CTCK nói chung hoạt động mơi giới nói riêng Chính vậy, giải pháp tổng thể nâng cao hiệu công tác quản lý/quản trị rủi ro MBS phải thiết lập trì hoạt động hiệu hệ thống quản lý rủi ro đơn vị dựa việc tuân thủ triệt để quy định, nguyên tắc đề định số 105/QĐ-UBCK Bên cạnh MBS cần phải thường xuyên xây dựng, cập nhật sách, chế; soạn thảo quy trình quản lý rủi ro Muốn làm điều này, MBS cần vào vấn đề sau: - Xây dựng văn hóa doanh nghiệp quản lý rủi ro, đặc biệt trọng đạo đức nghề nghiệp Bởi để xây dựng vận hành tốt hệ thống quản lý rủi ro, điều cốt lõi thành viên phải tn thủ hệ thống quy trình đó, cần thành viên chệch gây nên tổn thất, thiệt hại cho cơng ty Do đó, việc xây dựng văn hóa doanh nghiệp QLRR đặc biệt trọng đến vấn đề đạo đức nghề nghiệp vô cần thiết Mỗi nhân viên trọng đơn vị phải nhận thức vai trò vị trí hệ thống QLRR cơng ty - Nâng cao chất lượng công tác tuyển dụng đào tạo nguồn nhân lực phục vụ cho công tác quản lý rủi ro Có thực tế nhân QLRR công ty chứng khoán thường chọn lọc từ số phận khác nghiệp vụ, môi giới, tư vấn, … Chỉ số nhân đào tạo quản lý, quản trị rủi ro thực công việc Và kết cho thấy, sai lầm nghiêm trọng CTCK Để khắc phục điều này, MBS cần xây dựng chế 65 tuyển dụng, đãi ngộ nghiêm ngặt, thỏa đáng chuyên nghiệp Lợi MBS thành viên tập đồn MB, đơn vị hồn tồn tận dụng lợi - Định kỳ hàng năm đánh giá lại quy trình QLRR để từ rút kinh nghiệm việc thực QLRR Mơ hình QLRR cơng ty xây dựng chưa lâu nên khó để nói hồn thiện phát huy hiệu tốt Chính vậy, định kỳ, MBS cần có kiểm tra, đánh giá đồng thời nghiêm túc rút kinh nghiệm sau cơng bố rộng rãi cho tồn thể nhân viên nhằm giúp người có nhìn đắn hiểu thêm QLRR, vai trò việc QLRR để thực cách tốt Việc kiểm tra tiến hành theo hai cách trực tiếp phòng, phận đánh giá hoạt động phận phòng, phận giám sát, đánh giá chéo lẫn sau tổng hợp cho phận QLRR tổng hợp, báo cáo, chỉnh sửa, bổ sung hoàn thiện 4.2 Giải pháp quản lý rủi ro hoạt động môi giới CTCP Chứng khoán MB Qua Chương III, luận văn đưa tồn tại, thiếu sót hoạt động quản lý rủi ro hoạt động môi giới MBS nguyên nhân dẫn đến tồn Từ nguyên nhân trên, tác giả xin đưa số giải pháp cụ thể nhằm hoàn thiện hoạt động quản lý rủi ro cho MBS Đối với rủi ro tín dụng Cùng với việc cấp margin cho khách hàng, tham gia vào hợp đồng hợp tác đầu tư, rủi ro tín dụng MBS dần tăng lên Hoạt động quản lý rủi ro tín dụng ngày khó khăn Tơi xin đưa số biện pháp để cơng ty xem xét áp dụng biện pháp mà công ty thấy phù hợp: Thứ nhất, phận môi giới cần đưa hệ thống tiêu thống để đánh giá, thẩm định khách hàng tạo điều kiện cho nhân viên mơi giới có sở để cấp margin cho họ Điều giúp tạo nên thuận tiện, nhanh chóng cho việc cấp margin tránh phải thông qua nhiều khâu khơng cần thiết Ngồi ra, cơng ty xây dựng riêng đội ngũ thẩm định viên bên phận môi giới chuyên phụ trách thẩm định khách hàng chuyển kết cho 66 nhân viên môi giới thực công việc chuyên môn họ Thứ hai, sau định cấp margin cho khách, cần quy định rõ hợp đồng thời hạn cấp margin Trong suốt thời hạn hợp đồng, nhân viên môi giới phải thường xuyên thông báo, nhắc nhở khách hàng nộp trả tiền hạn tránh để tình trạng có nhiều khách hàng có nợ hạn Để xảy tình trạng gây thiệt hại không cho công ty, cho khách hàng mà cho nhân viên mơi giới Cơng ty có rủi ro tín dụng cao, khách hàng bị áp dụng lãi suất phạt 150% lãi suất áp dụng cho hợp đồng Trong đó, nhân viên mơi giới bị uy tín khách hàng nghi ngờ tắc trách nhân viên môi giới để phạt lãi suất họ Thứ ba, nâng cao tiêu chuẩn đánh giá, thẩm định khách hàng để đảm bảo an toàn tài điều kiện rủi ro khó lường thị trường Áp dụng biện pháp MBS phải đánh đổi doanh thu trước mắt an tồn lâu dài cơng ty Thứ tư, phận mơi giới nên tiếp tục tìm kiếm khách hàng có cầu khả thực để sử dụng ĐBTC – tránh việc cung cấp cách tràn – gây lãng phí nguồn lực Thứ năm, MBS cần có biện pháp phân loại quản lý nợ Cho đến nay, có lẽ chưa có quy định nợ xấu cơng ty chứng khốn Việt Nam Nhưng với thực trạng nợ đọng margin cũ rủi ro triển khai margin (đã cho vay, tất có nợ xấu) CTCK nên tự có tiêu chí riêng để phân loại nợ giúp quản lý nợ tốt Tác giả xin đề xuất cho cách phân loại nợ margin công ty chứng khốn sau: Nhóm 1: Nợ đủ chuẩn, khoản margin cơng ty chứng khốn đánh giá thu hồi đủ gốc lẫn lãi hạn Nhóm 2: Nợ cần ý, khoản margin có tài sản ròng (TSR) rơi vào tình trạng cảnh báo, tức nhà đầu tư chuẩn bị bổ sung tiền hay tài sản đảm bảo khác, margin có TSR tốt hết hạn nhà đầu tư cơng ty chứng khốn thảo luận để gia hạn, đảo thành margin Nhóm 3: Nợ chuẩn, khoản margin có TSR rơi mức xử lý nhà đầu tư chưa thấy bổ sung tài sản đảm bảo, nhiên TSR lớn 0, margin hạn nhóm mà nhà đầu tư cơng ty chứng khốn gia 67 hạn hay đảo xxx ngày, buộc cơng ty chứng khốn phải tính chuyện bán Nhóm 4: Nợ nghi ngờ Là nợ mà CTCK nghi ngờ khơng thu hồi Nhóm 5: Nợ có khả vốn, khoản margin có TSR < 0, tức dù có bán đi, cơng ty chứng khốn chịu thiệt hại, margin nhóm mà cơng ty chứng khốn có bán khơng thể thu đủ nợ (ví dụ khoản, giá nhanh ) Đối với rủi ro thị trường Một tồn đáng lưu ý hoạt động quản lý rủi ro thị trường MBS việc tổng hợp, sàng lọc thơng tin, phân tích, nhận định diễn biến thị trường, đưa khuyến nghị mua, bán, xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng nhân viên mơi giới mang nặng tính chủ quan, định tính mà chưa định lượng rủi ro cách có sở Vì vậy, để khắc phục tồn này, áp dụng biện pháp sau: Thứ nhất, cần phải chun mơn hóa cao phận mơi giới Trong q trình tuyển dụng, MBS đưa vị trí mang tầm chun mơn thay thơng báo tuyển nhân viên môi giới Chẳng hạn tuyển nhân viên theo dõi phân tích tình hình thị trường, nhân viên theo dõi phân tích tình hình cơng ty, nhân viên tổng hợp thông tin,… Với việc chia mảng nhỏ, nhân viên đảm đương cơng việc với sở trường Từ đó, chất lượng thông tin đầu cao tạo điều kiện cho nhân viên mơi giới có sở chắn để đưa khuyến nghị cho nhà đầu tư, giảm bớt tính chủ quan lời tư vấn Thứ hai, phân tích rủi ro thị trường nhân viên mơi giới phân tích định tính Muốn nâng tính xác, cơng ty cần xây dựng hệ thống định lượng rủi ro tự động việc đầu tư nghiên cứu phát triển phần mềm định lượng chun nghiệp có áp dụng mơ hình VAR (Value At Risk) Mơ hình VAR có chức định lượng rủi ro liên tục cho danh mục đầu tư khách hàng Từ đó, tự động cảnh báo rủi ro giúp nhân viên mơi giới tư vấn, cảnh báo lúc cho khách hàng danh mục đầu tư họ có mức rủi ro lớn mức chấp nhận rủi ro ban đầu họ Một ưu điểm mơ hình giúp cho nhân viên môi giới công ty xây dựng danh mục thị trường tối ưu làm sở đưa tư vấn thích hợp với khách hàng mà họ 68 chăm sóc Vì có nhiều ưu điểm mà nhiều tổ chức tài sử dụng phần mềm áp dụng mơ hình VAR để xây dựng cho danh mục đầu tư tối ưu, giảm thiểu tác động từ phía thị trường Đối với rủi ro hoạt động Như nêu rủi ro hoạt động xảy MBS chủ yếu đến từ hai nguyên nhân lỗi hệ thống phần mềm công nghệ thông tin lỗi nhân Vì vậy, để đưa giải pháp quản lý rủi ro hoạt động tốt phải dựa vào hai nguyên nhân Thứ nhất, phải trọng xây dựng hệ thống công nghệ tốt Công ty cần cập nhật thường xuyên tiến để áp dụng giúp cho nhân viên môi giới thuận tiện trình tác nghiệp Hơn nữa, MBS cần phải có hệ thống thiết bị thay để đề phòng có lỗi hệ thống xảy kịp thời khắc phục tránh để ảnh hưởng xấu đến hoạt động nhân viên mơi giới nói riêng tồn cơng ty nói chung Với phát triển ngày cao thị trường chứng khoán, công ty muốn tồn lớn mạnh phải xây dựng cho hệ thống cơng nghệ tương xứng với mức độ đại thị trường MBS khơng thể trái quy luật Thứ hai, công ty cần thường xuyên tổ chức khóa đào tạo ngắn hạn giúp nhân viên môi giới tiếp cận với sản phẩm mới, cơng nghệ hay quy định mới,… thị trường tài nói chung khơng ngừng phát triển, đơi khơng phải nắm bắt kịp thời yếu tố thị trường Khi không hiểu rõ chất sản phẩm, quy định hay công nghệ áp dụng cơng ty việc mắc sai sót khó tránh khỏi Thứ ba, cơng ty cần liên tục hồn thiện, bổ sung bước quy trình kiểm sốt nội hoạt động mơi giới Có MBS phát kịp thời sai sót có biện pháp khắc phục tránh thiệt hại nghiêm trọng Thứ tư, MBS nên thường xuyên tiến hành đợt sát hạch nhân viên theo hàng tháng, hàng quý để nắm khuyết điểm, thiếu sót họ Từ đó, cơng ty có kế hoạch đào tạo thích hợp bổ sung phần kiến thức mà 69 họ chưa nắm vững giúp họ tự tin trình tác nghiệp tránh sai sót khơng đáng có Thứ năm, nguồn nhân lực tốt quan tâm cơng ty Vì vậy, cơng ty sách đãi ngộ để thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao Nếu biết đào tạo mà khơng có biện pháp tích cực để giữ chân nhân tài nỗ lực cơng ty lại trở số khơng Vì thế, cơng ty cần có chế độ đãi ngộ riêng nhân viên môi giới giỏi, phân lớp nhân viên rõ ràng để tạo môi trường làm việc có tính phấn đấu cao Ngồi ra, hàng năm cơng ty nên có giải thưởng cho nhân viên mơi giới có thành tích suất sắc Chẳng hạn nhân viên mơi giới tìm kiếm nhiều khách hàng nhất, nhân viên môi giới thu nhiều phí mơi giới hay nhân viên mơi giới mắc lỗi nhất,… Khi có giải thưởng vậy, nhân viên môi giới thấy mục tiêu phấn đấu từ đó, họ nhiệt huyết với công việc trung thành với công ty Thứ sáu, rủi ro tín dụng MBS phân loại nợ để quản lý dễ dàng rủi ro hoạt động cơng ty đưa hệ thống tiêu để đo lường rủi ro hoạt động Từ đó, đưa biện pháp hạn chế rủi ro cách phù hợp Đây biện pháp nhiều tập đồn tài lớn nước giới áp dụng thành công Một số tiêu mà tập đoàn thường sử dụng xin đưa bảng 4.1 Bảng 4.1: Một số tiêu đo lường rủi ro hoạt động Chỉ tiêu Công nghệ thông tin Loại lỗi Khiếu nại tranh chấp khách hàng Số lỗi, sai sót bình qn Chỉ số đo lường rủi ro Số lượng độ dài thời gian ngừng hệ thống theo kế hoạch Số lượng độ dài thời gian ngừng hệ thống không theo kế hoạch Tỷ lệ lỗi công nghệ thông tin Tỷ lệ lỗi nhân Số lượng báo cáo khiếu nại tranh chấp Số lượng khiếu nại vượt X ngày Số lỗi cơng nghệ thơng tin bình qn theo năm Số lỗi nhân bình quân theo tháng 70 Nguồn: Tài liệu phòng kiểm sốt MB Thứ bảy, cơng ty ký hợp đồng bảo hiểm mơi giới chứng khoán Với rủi ro đến từ hoạt động nhân viên mơi giới chứng khốn, CTCK phải đối mặt với khả bị kiện, đòi bồi thường nhà đầu tư khách hàng Ngồi thiệt hại uy tín tài rắc rối pháp lý kiện tụng làm cơng ty chứng khốn đau đầu Thậm chí tổn thất lớn dẫn tới việc bị phạt, cưỡng chế hay rút giấy phép hoạt động từ quan chức Bảo hiểm MGCK đời loại hình bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp đáp ứng yêu cầu bảo vệ CTCK Đơn bảo hiểm bồi thường cho tổn thất sai sót nhân viên mơi giới Cơng ty bảo hiểm thay mặt cho CTCK bồi thường cho thiệt hại nhà đầu tư khách hàng Ngoài ra, Đơn bảo hiểm chi trả cho chi phí pháp lý, kiện tụng mà CTCK mắc phải sơ suất Đối với rủi ro pháp lý Thị trường chứng khoán ngày phát triển Đi kèm với phát triển hồn thiện hành lang pháp lý với quy định, văn hướng dẫn thường xuyên ban hành Tuy nhiên, sản phẩm thị trường lại hạn chế, chưa đa dạng Trong đó, số lượng CTCK hoạt động ngày tăng Các công ty phải cạnh tranh gay gắt với để có lượng khách hàng định đồng thời phải có biện pháp để giữ chân khách hàng Chính thế, CTCK lợi dụng việc chưa có quy định rõ ràng sản phẩm họ cung cấp để lách luật chào mời khách hàng sản phẩm dịch vụ hấp dẫn mà ví dụ điển hình sản phẩm dịch vụ gia tăng Hiện nay, MBS phần lớn CTCK khác lách luật cung cấp số sản phẩm dịch vụ gia tăng BCC+, Margin + mà chưa có cho phép cách thức UBCKNN Điều làm tiềm ẩn rủi ro pháp lý cho công ty Một MBS bị xử phạt có ảnh hưởng xấu tới tình hình kinh doanh Có thể số tiền mà cơng ty bị xử phạt khơng lớn làm ảnh hưởng đến hình ảnh đẹp mà cơng ty cố gắng gây dựng suốt 13 năm qua Chính vậy, cơng ty cần trì điều kiện mà UBCKNN yêu cầu Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán (Ban hành kèm theo Quyết 71 định số 637/QĐ-UBCK ngày 30 tháng năm 2011 Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước) để hoạt động cho vay ký quỹ tiến hành ổn định Một số điều kiện phải đảm bảo như:  Khơng có lỗ lũy kế lớn 50% vốn điều lệ (tính theo báo cáo tài có kiểm tốn gần khơng 06 tháng đến thời điểm nộp báo cáo thực giao dịch ký quỹ)  Tỷ lệ tổng nợ vốn chủ sở hữu không vượt lần  Tỷ lệ vốn khả dụng theo quy định Thơng tư số 226/2010/TT-BTC ngày 31/12/2010 Bộ Tài lớn 150% vòng ba (03) tháng gần tính đến thời điểm nộp báo cáo thực giao dịch ký quỹ …  Ngồi ra, cơng ty cần phát huy tối đa vai trò phòng pháp chế công tác quản lý rủi ro pháp lý Trong tương lai, có nhiều quy định, văn hướng dẫn khác ban hành làm phát sinh rủi ro pháp lý cho MBS Vì thế, công ty phải trọng quản lý loại rủi ro Đối với rủi ro đạo đức Chúng ta biết MBS thực tốt công tác quản lý rủi ro đạo đức Tuy nhiên, khẳng định rủi ro khơng xảy tương lai Vì thế, cần có biện pháp để nâng cao hoạt động quản lý loại rủi ro Cơng ty xem xét áp dụng số biện pháp sau: Thứ nhất, ban quản trị công ty cần tiếp tục hoàn thiện bổ sung thêm nét mà họ cho đặc sắc phù hợp để xây dựng văn hóa doanh nghiệp mang đậm riêng MBS bật lên tính minh bạch, chuyên nghiệp trở thành động lực, chuẩn mực lao động, làm việc chủ động tự giác cao nhân viên cơng ty nói chung nhân viên mơi giới nói riêng giảm thiểu rủi ro đạo đức Để làm điều đó, cơng ty phải đáp ứng số điều kiện sau:  Người đứng đầu doanh nghiệp phải người “Có văn hóa”, văn hóa đề cập không đồng nghĩ với “Văn bằng, chứng chỉ” thực ý thức tầm quan trọng "văn hóa doanh nghiệp" để quan tâm mực, thường xuyên có ý thức tu bổ, xây dựng văn hóa doanh nghiệp Cần phải nâng cao trách nhiệm người đứng đầu phận với mức lương xứng đáng để họ tận tụy với công việc  Xây dựng giá trị đạo đức, tinh thần, nhân chung hệ thống 72 chuẩn mực đạo đức, lương tâm nghề nghiệp với hệ thống thước đo đánh giá xác, người thực công tâm  Xây dựng hệ thống động lực người lao động quy tắc ứng xử minh bạch, công …trong đánh giá, đãi ngộ, thăng tiến thành viên Chế độ thưởng phạt rõ ràng thể như: thưởng cho nhân viên mơi giới có thành tích tốt hay nhân viên phát gian lận nhân viên khác làm ảnh hưởng đến công ty, phạt nặng hành vi trái với văn hóa cơng ty, trái với đạo đức nghề nghiệp  Xây dựng văn hóa tự phê bình, nhận khuyết điểm từ chức mắc lỗi sai sót gây ảnh hưởng đến doanh nghiệp Thứ hai, tiếp tục thiết kế quy trình kiểm sốt nội hoạt động mơi giới cho hồn chỉnh hơn, phù hợp với tình hình MBS Có thể áp dụng “quy tắc bốn mắt” để giám sát hoạt động môi giới Tạo lập chế kiểm tra chéo chặt chẽ để tránh gian lận hay hành vi bao che, dung túng làm việc xấu ảnh hưởng đến cơng ty nói chung phận mơi giới nói riêng 4.3 Kiến nghị Với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước TTCK đời từ lâu giới khái niệm mẻ Việt Nam Mặc dù có nhiều cơng trình nghiên cứu TTCK Việt Nam đề tài liên quan đến quản lý rủi ro hoạt động mơi giới CTCK Điều chứng tỏ mức quan tâm tới vấn đề chưa cao Hơn nữa, CTCK dù có trọng tới hoạt động quản tri kết khơng mong đợi Một phần nguyên nhân yếu tố mang tính chủ quan CTCK Một phần khác lại nguyên nhân khách quan từ thị trường, nguồn nhân lực hay khung pháp lý Nhà nước Vì vậy, tác giả xin đưa số đề xuất để thúc đẩy công tác quản lý rủi ro hoạt động mơi giới CTCK Việt Nam nói chung MBS nói riêng, TTCK non trẻ nguyên nhân quan trọng khiến cho hoạt động CTCK nhà đầu tư thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro Vì vậy, phát triển thị trường việc làm thiết mà quan chức cần có biện pháp cụ thể thực Thứ nhất, tiếp tục thực cổ phần hố để tạo hàng hố có chất lượng cao cho TTCK Tạo điều kiện cho nhà đầu tư chiến lược (trong nước) mua 73 cổ phiếu doanh nghiệp Việt Nam theo phương thức thoả thuận, đấu giá nhà đầu tư chiến lược với nhau, để cải thiện nhanh lực tài chính, chất lượng quản trị doanh nghiệp Có nhiều hàng hóa thị trường tạo điều kiện cho nhân viên môi giới CTCK đa dạng hóa danh mục đầu tư cho khách hàng họ Từ đó, giảm rủi ro cho khách hàng giảm rủi ro cho phận môi giới CTCK Thứ hai, phải có biện pháp đẩy mạnh tính khoản cho thị trường có giảm thiểu rủi ro cho CTCK hoạt động Hiện nay, theo quy định chứng khoán mua vào nhà đầu tư muốn bán phải thực vào ngày T+3 Quy định làm giảm tính khoản thị trường Từ đó, hoạt động môi giới CTCK trở nên rủi ro nhiều Ngoài ra, UBCKNN cần xúc tiến nhanh việc cho phép áp dụng bán chứng khoán T+2 Quy định làm tăng mạnh khoản cho thị trường giúp hoạt động quản lý rủi ro hoạt động mơi giới CTCK nói chung MBS nói riêng trở nên dễ dàng Thứ ba, tăng cường công tác tra giám sát hoạt động của tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm vi phạm công bố thông tin, tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài chính, rò rỉ thơng tin Để làm điều này, Bộ Tài kết hợp với UBCKNN cần phải:  Rà sốt lại thơng tư Bộ Tài hướng dẫn việc công bố thông tin áp dụng thống cho việc công bố thông tin thị trường; tăng cường kiểm tra, giám sát, xử lý nghiêm khắc việc công bố thông tin chậm, công bố thơng tin khơng xác, để rò rỉ thơng tin tổ chức hay cá nhân  Xử lý nghiêm khắc cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thơng (báo, chí, trang tin…) đưa thơng tin sai lệch, làm méo mó tin, thông tin bất lợi cho thị trường mà không rõ nguồn gốc  Tiếp tục yêu cầu công ty đại chúng đăng ký thị trường UpCoM quy định chế tài cụ thể (đối với cơng ty chưa thực đăng ký có đủ điều kiện)  Cơ quan quản lý nhà nước cần có thơng điệp rõ ràng, minh bạch việc điều hành sách kinh tế - tài thông tin vĩ mô để người 74 dân biết, hiểu chấp hành nghiêm túc  Thu hẹp hoạt động thị trường tự cách yêu cầu công ty đại chúng giao dịch thị trường tự phải tuân thủ u cầu kiểm tốn, cơng bố thơng tin, quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn giới có hàng trăm năm lịch sử hình thành phát triển Đi với phát triển khơng ngừng hoạt động môi giới Công ty chứng khoán TTCK Việt Nam 14 năm tuổi 14 năm so với lịch sử tồn vài ba trăm năm TTCK giới chẳng bao Vì thế, hoạt động môi giới CTCK nước ta thiếu chuyên nghiệp, chưa đạt yêu cầu nghiệp vụ so với CTCK giới Thêm vào phát triển khơng ngừng thị trường làm cho rủi ro tồn điều tất nhiên Tuy vậy, lợi nhuận rủi ro lại hai phạm trù đôi với nên CTCK cần phải áp dụng biện pháp quản lý rủi ro hoạt động môi giới nhằm hạn chế rủi ro hoạt động xuống mức thấp tránh hồn tồn rủi ro Có thể nói quản lý rủi ro hoạt động môi giới tốt biện pháp giúp CTCK phát triển bền vững tương lai Để phấn đấu trở thành CTCK hàng đầu Việt Nam thị phần môi giới, Công ty cổ phần chứng khoán MB thực cần nhiều nỗ lực với công tác quản lý rủi ro hoạt động môi giới cách xây dựng hệ thống kiểm soát chuyên nghiệp, phân cấp quản lý cách rõ ràng,… Chỉ hạn chế rủi ro mức chấp nhận MBS phát triển bền vững biến động thị trường, tạo sở vững cho hoạt động mở rộng công ty sau này, vươn lên thành định chế tài ngang tầm châu lục giới Với thái độ làm việc nghiêm túc tinh thần cầu thị, tác giả hồn thành Luận văn Luận văn khái quát vấn đề lý luận rủi ro rủi ro thường gặp hoạt động Mơi giới CTCK từ làm cứ, sở để phân tích đánh giá thực trạng công tác quản lý rủi ro MBS để xuất giải pháp, kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác quản lý rủi ro cho đơn 75 vị Ngoài ra, tác giả kiến nghị với quan quản lý trực tiếp UBCKNN hoàn thiện thêm khung pháp lý đồng thời bổ sung giải pháp nhằm tạo môi trường phát triển bền vững, thuận lợi an tồn cho thị trường chứng khốn Do đề tài nghiên cứu Quản lý rủi ro hoạt động Môi giới CTCK chưa nhiều, thời gian nghiên cứu hạn chế trình độ có hạn, luận văn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận ý kiến đóng góp thầy độc giả để đề tài hoàn thiện đạt kết cao 76 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Trần Thị Xuân Anh, 2014 Tăng cường quản lý rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần chứng khoán Việt Nam Luận án Tiến sĩ, Học viện ngân hàng Báo cáo thường niên, báo cáo tài kiểm tốn Cơng ty cổ phần chứng khoán MB năm 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013 Bộ Tài chính, 2007 Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC Ban hành ngày 24/4/2007 việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động CTCK Bộ Tài chính, 2012 Thơng tư số 210/2012/TT-BTC Ban hành ngày 30/11/2012 việc hướng dẫn thành lập CTCK Chính phủ, 1996 Nghị định 75/NĐ-CP Ban hành ngày 28/11/1996 việc thành lập UBCKNN Chính phủ, 2003 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP Ban hành ngày 28/11/2003 Chứng khốn TTCK Chính phủ, 2004 Nghị định số 66/2004/NĐ-CP Ban hành ngày 19/2/2004 việc chuyển UBCKNN vào Bộ Tài Lê Cơng Điền, 2010 Quản lý rủi ro Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Nam – Thực trạng giải pháp hoàn thiện Luận văn thạc sĩ, Hà Nội Nguyễn Anh Dũng, 2012 Quản trị rủi ro tín dụng chi nhánh ngân hàng đầu tư phát triển Bình Định Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Đà Nẵng 10 Bạch Đức Hiển, 2008 Giáo trình Thị trường chứng khốn Học viện Tài chính, Nhà xuất Tài Chính 11 Trịnh Thị Phan Lan, 2012 Rủi ro thị trường chứng khốn Việt Nam: Góc nhìn từ phía nhà đầu tư cá nhân Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế Kinh doanh 28 209-215 12 Nguyễn Thị Mùi Nguyễn Thị Hồi Lê, 2010 Giáo trình Kinh doanh chứng khốn Học viện Tài chính, Nhà xuất Tài 13 Nguyễn Đăng Nam Hoàng Văn Quỳnh, 2009 Giáo trình Phân tích Đầu 77 tư chứng khốn Học Viện Tài Chính, Nhà Xuất Bản Tài Chính 14 Lê Hoàng Nga, 2013 Nhận diện rủi ro triển khai quản trị rủi ro cơng ty chứng khốn, Chứng khoán Việt Nam Số 174 15 Quốc hội, 2006 Luật Chứng khoán 16 Quốc hội, 2010 Luật số 62/2010/QH12 Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán 2006 17 Phạm Tiến Thành Dương Thanh Hà Quản trị công ty quản lý rủi ro hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam Phòng QLRR & tác nghiệp, Vietinbank 18 UBCK, 2013 Quyết định 105/QĐ-UBCK Ban hành ngày 26/02/2013 việc ban hành quy chế hướng dẫn thiết lập vận hành hệ thống quản trị rủi ro cho CTCK Tiếng Anh 19 Robert Irwin Mehr & Robert Atkinson Hedges,(1963), Risk management in the business enterprise R.D.Irwin the University of Michigan 20 Ryan B Lee & Anne E Kleffner,(2003), A Framework for the Third Generation of Risk Management University of Calgary, Haskayne School oF Business Website 21 Các báo mạng tài chính, kinh tế: www.cafef.vn 22 CTCP Chứng khoán MB: www.mbs.com.vn 78 PHỤ LỤC BẢNG CÂU HỎI PHỎNG VẤN VỀ QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI PHẦN 1: THÔNG TIN CHUNG I THÔNG TIN VỀ ĐƠN VỊ ĐƯỢC PHỎNG VẤN Tên đơn vị: Công ty CPCK MB Địa chỉ: Số Liễu Giai – Ba Đình – Hà Nội Điện thoại: 04.37262600 II THÔNG TIN VỀ CÁN BỘ TRẢ LỜI PHỎNG VẤN Họ tên: Chức vụ: Bộ phận cơng tác: Phòng Mơi giới Phòng Quản lý rủi ro PHẦN 2: CÂU HỎI VÀ TRẢ LỜI Anh/chị làm công việc bao lâu? Theo anh/chị, hoạt động môi giới rủi ro thường xuyên gặp nhất? Anh/chị lo ngại rủi ro nào? Trong công tác QLRR MBS, Anh/chị thấy đâu thành công đâu điểm cần khắc phục? Xin chân thành cám ơn Anh/chị tham gia vấn ... tiềm ẩn rủi ro mà chủ yếu bao gồm rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro hoạt động, rủi ro pháp lý, rủi ro từ đối tác kinh doanh rủi ro đạo đức Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng hiểu rủi ro mà... quản lý rủi ro hoạt động môi giới công ty CP Chứng khoán MB Câu hỏi nghiên cứu Thực tế đặt câu hỏi, “Cần có biện pháp quản lý rủi ro Cơng ty cổ phần chứng khốn MB (MBS) nào?” Đây nhiệm vụ đặt Công. .. lợi lên quyền lợi công ty khách hàng 1.3.2 Quản lý rủi ro hoạt động môi giới chứng khoán 1.3.2.1 Khái niệm quản lý rủi ro cần thiết phải quản lý rủi ro hoạt động MGCK Quản lý rủi ro trình xác định,