Bài giảng tài chính công ty đa quốc GIa chuong1 tongquan

NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TÀI CHÍNH CƠNG TY ĐA QUỐC GIA Lương Minh Hà Khoa Tài – Học viện Ngân hàng Mục tiêu chương • Trả lời câu hỏi sau: Công ty đa quốc gia (MNC) gì? Mục tiêu hoạt động MNC? Tại cơng ty có xu hướng trở thành MNC? Phương thức thực hiện? Cơ hội rủi ro kinh doanh nhiều nước? Luồng tiền giá trị MNC so với công ty nội địa nào? Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH NỘI DUNG CHÍNH Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia Mục tiêu công ty đa quốc gia Các lý thuyết kinh doanh quốc tế Các phương pháp kinh doanh quốc tế Những hội rủi ro thị trường quốc tế Luồng tiền mơ hình định giá công ty đa quốc gia Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia • Khái niệm: Một công ty đa quốc gia (MultiNational Corporation – MNC) công ty tham gia vào trình sản xuất bán sản phẩm dịch vụ nhiều nước • Ví dụ: - Dell, Hp, Nokia… - HSBC, ANZ… - Coca-Cola, AFC… Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia Sự phát triển: Những người tìm kiếm vật liệu thơ Lương Minh Hà Những người tìm kiếm Thị trường Tài cơng ty đa quốc gia Những người tối thiểu hóa chi phí HVNH Mục tiêu MNC • Mục tiêu chung • Những nhân tố cản trở mục tiêu MNC • Những ràng buộc ảnh hưởng tới mục tiêu MNC Lương Minh Hà Tài công ty đa quốc gia HVNH Mục tiêu MNC • Mục tiêu chung MNC? Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Mục tiêu MNC • Nhân tố cản trở mục tiêu MNC Xung đột mục tiêu lợi ích cổ đông nhà quản lý Những cản trở từ vấn đề công ty Cách thức kiểm sốt quản trị Cách thức kiểm sốt cơng ty Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Nhân tố cản trở mục tiêu MNC • Cách thức kiểm sốt quản trị MƠ HÌNH QUẢN TRỊ TẬP TRUNG Lương Minh Hà MƠ HÌNH QUẢN TRỊ PHI TẬP TRUNG Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Nhân tố cản trở mục tiêu MNC Tập trung Phi tập trung Ưu điểm Ưu điểm Nhược điểm Nhược điểm Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các ràng buộc ảnh hưởng tới mục tiêu MNC • Ràng buộc mơi trường • Ràng buộc vấn đề pháp lý • Ràng buộc đạo đức Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các lý thuyết kinh doanh quốc tế • Lý thuyết lợi so sánh • Lý thuyết thị trường khơng hồn hảo • Lý thuyết vòng đời sản phẩm Lương Minh Hà Tài công ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Thương mại quốc tế • Cấp Li-xăng (Licensing) • Nhượng quyền (Franchising) • Liên doanh (Join-ventures) • Mua bán sáp nhập (Mergers and Acquisitions – M&A) • Đầu tư (Green-field investment) Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Thương mại quốc tế (xuất – nhập khẩu)  Xuất khẩu: Thâm nhập thị trường nước ngồi  Nhập khẩu: Tìm kiếm nguồn cung giá rẻ Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Cấp li-xăng (Licensing) Là việc cơng ty cung cấp công nghệ cho công ty khác nước ngồi để thu khoản phí hay lợi ích định Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Nhượng quyền (Franchising) Là việc công ty cung cấp chiến lược hay cách thức tổ chức kinh doanh gắn liền với yếu tố mang tính thương hiệu với trợ giúp khoản đầu tư ban đầu người nhận quyền để nhận khoản phí định kỳ Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Liên doanh Một cơng ty thâm nhập thị trường nước ngồi cách liên doanh với công ty khác địa phương Một liên doanh doanh nghiệp sở hữu vận hành hai hay nhiều đối tác khác Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Mua bán sáp nhập MNC xâm nhập thị trường quốc tế cách mua lại (acquisitions) công ty hoạt động (tài sản, vốn, phận kinh doanh ) sáp nhập (mergers) với cơng ty địa phương Lương Minh Hà Tài công ty đa quốc gia HVNH Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Đầu tư (thành lập cơng ty nước ngồi) - MNC thâm nhập thị trường nước cách lập hồn tồn sở kinh doanh (cơng ty con, chi nhánh cơng ty) Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Cơ hội rủi ro tiềm ẩn thị trường quốc tế • Cơ hội thị trường quốc tế • Cơ hội đầu tư • Cơ hội tài trợ • Rủi ro gặp phải • Rủi ro biến động tỷ giá • Rủi ro kinh tế nước ngồi • Rủi ro trị Lương Minh Hà Tài công ty đa quốc gia HVNH Cơ hội rủi ro tiềm ẩn thị trường quốc tế • Các loại rủi ro tác động đến MNC? -Rủi ro tỷ giá: tác động tới giá trị chuyển đổi dòng tiền cầu hàng hóa nước -Rủi ro kinh tế: tác động tới doanh thu MNC thơng qua thay đổi cầu hàng hóa nước ngồi - Rủi ro trị: tác động phủ nước sở đầu tư trực tiếp nước ngồi Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Luồng tiền mơ hình định giá MNC • Các dạng luồng tiền MNC • MNC tập trung vào thương mại quốc tế • MNC thực thương mại quốc tế thỏa thuận quốc tế • MNC thực thương mại quốc tế, thỏa thuận quốc tế đầu tư trực tiếp nước ngồi • Các mơ hình định giá MNC • Mơ hình dòng tiền chiết khấu (Discounted Cash Flow - DCF) Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Luồng tiền mơ hình định giá MNC Lưu ý: - Luồng tiền MNC nhận từ nghiệp vụ kinh doanh khác ngoại tệ khác -Càng đa dạng nghiệp vụ kinh doanh dòng tiền MNC phức tạp - Khơng phải dòng tiền sử dụng vào mơ hình định giá MNC mà có dòng tiền cơng ty mẹ thực nhận Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Luồng tiền mơ hình định giá MNC • Sự khác biệt định giá MNC với công ty túy nội địa?  Quy mơ  Dòng tiền, loại tiền  Các yếu tố rủi ro Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH ... thị trường quốc tế Luồng tiền mơ hình định giá cơng ty đa quốc gia Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Khái niệm phát triển cơng ty đa quốc gia • Khái niệm: Một công ty đa quốc gia (MultiNational... Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH NỘI DUNG CHÍNH Khái niệm phát triển công ty đa quốc gia Mục tiêu công ty đa quốc gia Các lý thuyết kinh doanh quốc tế Các phương pháp kinh doanh quốc tế Những... kinh doanh (công ty con, chi nhánh công ty) Lương Minh Hà Tài cơng ty đa quốc gia HVNH Cơ hội rủi ro tiềm ẩn thị trường quốc tế • Cơ hội thị trường quốc tế • Cơ hội đầu tư • Cơ hội tài trợ • Rủi