Quy mô, quản trị doanh nghiệp và mức độ rủi ro của các định chế tài chính bằng chứng tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -0o0 - NGUYỄN VĂN LƢƠNG QUY MÔ, QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ MỨC ĐỘ RỦI RO CỦA CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -0o0 - NGUYỄN VĂN LƢƠNG QUY MÔ, QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ MỨC ĐỘ RỦI RO CỦA CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã ngành: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS VŨ VIỆT QUẢNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Quy mô, quản trị doanh nghiệp mức độ rủi ro định chế tài – Bằng chứng Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng rơi có hỗ trợ Giảng viên hướng dẫn TS Vũ Việt Quảng Các thông tin, liệu sử dụng luận văn trung thực; nội dung trích dẫn ghi rõ nguồn gốc, kết nghiên cứu trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Tp Hồ Chí Minh, Ngày 19 tháng 03 năm 2019 Người thực Nguyễn Văn Lương MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT ABSTRACT CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phạm vi đối tượng nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu .5 1.5 Đóng góp Luận văn 1.6 Kết cấu luận văn CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN 2.1 Khung lý thuyết 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 11 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 3.1 Mơ hình nghiên cứu .17 3.2 Mô tả biến nghiên cứu 20 3.3 Dữ liệu mẫu nghiên cứu 27 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 29 4.1 Phân tích thống kê mơ tả 29 4.2 Ma trận hệ số tương quan 32 4.3 Kết hồi quy 34 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 48 5.1 Kết luận 48 5.2 Đóng góp đề tài nghiên cứu 49 5.3 Hạn chế đề tài nghiên cứu .50 5.4 Hướng nghiên cứu .50 TÀI LIỆU THAM KHẢO 52 PHỤ LỤC .55 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Thuật ngữ Fixed effect model – Mơ hình hồi quy hiệu ứng cố định Random effect model – Mơ hình hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên Return on assets – Tỷ lệ lợi nhuận tài sản Capital Adequacy Ratio – Tỷ lệ an toàn vốn Two-Stage least squares – Mơ hình hồi quy giai đoạn Chief Executive Officer – Tổng giám đốc điều hành Nhóm kinh tế lớn, bao gồm 20 kinh tế lớn Thế giới Federal Reserve System – Cục dự trữ liên bang Mỹ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Thị trường phi tập trung Sàn chứng khoán Upcom Thương mại cổ phần Từ viết tắt FEM REM ROA CAR 2SLS CEO G20 FED HNX HOSE OTC UPCOM TMCP DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Danh sách ngân hàng .5 Bảng 2.1: Tổng hợp mối tương quan quy mô doanh nghiệp, quản trị doanh nghiệp mức độ rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam theo giả thuyết nghiên cứu .11 Bảng 2.2: Tóm tắt ngiên cứu trước 15 Bảng 3.1: Tóm tắt biến kỳ vọng dấu 25 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến sử dụng mô hình 31 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan .33 Bảng 4.3: Hồi quy ước lượng mối tương quan quy mô doanh nghiệp mức độ rủi ro ( đo lường biến phụ thuộc ln(Z-score)) 36 Bảng 4.4: Hồi quy ước lượng mối tương quan quy mô doanh nghiệp mức độ rủi ro (được đo lường biến phụ thuộc ) .37 Bảng 4.5: Mơ hình hồi quy 2SLS với biến phụ thuộc ln(Z-score) .40 Bảng 4.6: Mơ hình hồi quy 2SLS với biến phụ thuộc 41 Bảng 4.7: Mơ hình hồi quy 2SLS với biến phụ thuộc CAR 42 Bảng 4.8: Mơ hình hồi quy 2SLS với biến phụ thuộc ROA 43 Bảng 4.9: Mơ hình hồi quy 2SLS với biến phụ thuộc 44 Bảng 4.10: Hồi quy ước lượng mối tương quan Tổng doanh thu (Revenue) mức độ rủi ro (được đo lường biến phụ thuộc Z-score) 45 Bảng 4.11: Hồi quy ước lượng mối tương quan Tổng doanh thu (Revenue) mức độ rủi ro (được đo lường biến phụ thuộc ) 46 Bảng 4.12: So sánh mối tương quan biến giả thuyết nghiên cứu kết nghiên cứu 47 TÓM TẮT Tác giả thực luận văn nhằm mục đích tìm hiểu mối quan hệ quy mô doanh nghiệp, quản trị doanh nghiệp mức độ chấp nhận rủ ro ngân hàng thương mại Việt Nam Tác giả thực hồi quy liệu bảng với liệu 24 ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam giai đoạn từ năm 2009 đến 2017 với tổng cộng 200 quan sát, có 13 ngân hàng niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam HNX HOSE, 11 ngân hàng chưa niêm yết niêm yết sàn UPCOM thị trường OTC (Tác giả loại bỏ ngân hàng không hoạt động khoảng thời gian nghiên cứu có độ dài liệu khơng đạt yêu cầu) Kết nghiên cứu cho thấy yếu tố quy mơ quản trị doanh nghiệp có tác động đến mức độ rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam Cụ thể gia tăng quy mô ngân hàng làm gia tăng rủi ro ngân hàng Trong khí đó, chiều hướng ngược lại, gia tăng quản trị doanh nghiệp tuổi ngân hàng làm giảm mức độ rủi ro ngân hàng Từ khóa: Mức độ rủi ro, quy mô doanh nghiệp, quản trị doanh nghiệp, ngân hàng thương mại, Việt Nam ABSTRACT The author aims to learn about the relationship between firm size and risk-taking of commercial banks in Vietnam The author made panel data with data of 24 commercial banks operating in Vietnam in the period from 2009 to 2017 with a total of 200 observations, of which 13 banks were listed on Vietnam's stock exchanges are HNX and HOSE, 11 banks have not yet listed or listed on UPCOM and OTC market (The author has removed banks that are not active during the study period or whose data length is not satisfactory) Research results show that firm size and corporate governance factors have an impact on risk-taking of commercial banks in Vietnam Specifically, the increase in bank size increases the risk of banks, and banks engage in excessive risk-taking mainly through increased leverage In the opposite direction, the increase in corporate governance measured as the median director dollar stockholding and the age of the bank will reduce risk-taking of banks Key words: risk-taking, leverage, firm size, corporate governance, commercial banks, Vietnam ` CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU Chương giúp người đọc có nhìn tổng quan đề tài nghiên cứu mà tác giả thực phân tích luận văn thông qua mục lý chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phạm vi đối tượng nghiên cứu phương pháp nghiên cứu tác giả áp dụng 1.1 Lý chọn đề tài Thuật ngữ “Quá lớn để sụp đổ - Too-big-to-fail” bắt đầu xuất từ năm 1984, sau kiện Tổng Công ty bảo hiểm tiền gửi liên bang Mỹ - FDIC thực cứu trợ cho ngân hàng Continental Illinois khỏi phá sản Thuật ngữ dùng để tổ chức, định chế tài chính, doanh nghiệp có quy mơ lớn có ảnh hưởng lớn đến kinh tế, mà để tránh tác động tiêu cực đến kinh tế khả xảy tình trạng domino dẫn đến sụp đổ hệ thống phủ buộc phải thực việc cứu trợ cho tổ chức tài tổ chức tài lâm vào khủng hoảng có nguy dẫn đến phá sản, có biến động xảy kinh tế Khi ngân hàng lớn gặp khủng hoảng, nhà quản lý không muốn để ngân hàng sụp đổ Sự sụp đổ ngân hàng, đặc biệt ngân hàng lớn gây nhiều hệ lụy cho người gửi tiền, người vay, cho ngân hàng khác cho hệ thống tài Người gửi tiền nhận tiền nhận không đầy đủ số tiền họ gửi vào ngân hàng Nhiều người vay tiền nguồn cho vay phải tìm kiếm nguồn vốn tổ chức tài khác với loạt chi phí gia tăng chi phí phát sinh thêm để có khoản vay Mặt khác, ngân hàng phải bổ sung nguồn tiền cho vay cách vay tổ chức tài chính, ngân hàng khác Do sụp đổ ngân hàng gây ảnh hưởng đến ngân hàng khác tạo tác động dây chuyền lan rộng kinh tế Tác động lớn quy mô ngân hàng bị sụp đổ lớn, tầm ảnh hưởng ngân hàng đến kinh tế lớn, số lượng đối tác, người gửi tiền vay tiền lớn Khi đó, kinh tế phải chịu hậu nặng nề Vì thế, với tâm lý cứu trợ rủi ro xảy ra, ngân hàng lớn có xu hướng mạo hiểm hoạt động kinh doanh Thực tế chứng minh điều đó, với tâm lý cho q lớn để sụp đổ, ngân hàng lớn Anh ` Phụ lục 8: ` Phụ lục 9: Phụ lục 10: ` Phụ lục 11: ` Phụ lục 12: ` Phụ lục 13: ` Phục lục 14: Phụ lục 15: ` Phụ lục 16: Phụ lục 17: ` Phụ lục 18: ` Phụ lục 19: ` Phụ lục 20: Phụ lục 21: ` Phụ lục 22: ` Phụ lục 23: ` Phụ lục 24: Phụ lục 25: ` Phụ lục 26A: Phụ lục 26B: ` Phụ lục 26C: ... tác động đến mức độ rủi ro ngân hàng hay không? Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, tác định chọn đề tài Quy mô, quản trị doanh nghiệp mức ` độ rủi ro định chế tài Bằng chứng Việt Nam làm đề tài. .. GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -0o0 - NGUYỄN VĂN LƢƠNG QUY MÔ, QUẢN TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ MỨC ĐỘ RỦI RO CỦA CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAM Chuyên... lại, gia tăng quản trị doanh nghiệp tuổi ngân hàng làm giảm mức độ rủi ro ngân hàng Từ khóa: Mức độ rủi ro, quy mơ doanh nghiệp, quản trị doanh nghiệp, ngân hàng thương mại, Việt Nam ABSTRACT