Các quy định của pháp luật về bảo vệ quyền lợi của cổ đông thiểu số, sưu tầm và phân tích ví dụ cụ thể liên quan đến quyền của cổ đông thiểu số

MỞ ĐẦU Cơng ty cổ phần loại hình doanh nghiệp phổ biến giới Do ưu vượt trội khả huy động vốn lớn nhanh chóng, khả chuyển nhượng vốn linh hoạt, hình thức cơng ty thích hợp cho danh nghiệp có quy mơ sản xuất lớn, kinh doanh ngành nghề Việt Nam, CTCP ngày thu hút nhà đầu tư Một nhân tố góp phần vào phát triển bền vững CTCP việc bảo vệ quyền lợi ích cổ đơng thiểu số thúc đẩy đầu tư góp vốn vào công ty Xuât phát từ nhận thức trên, nhóm chúng em xin chọn đề tài: “… NỘI DUNG I QUAN NIỆM VỀ CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TRONG CƠNG TY CỔ PHẦN Quan niệm cơng ty cổ phần 1.1 Khái niệm Công ty cổ phần loại hình thức cơng ty đối vốn, vốn cơng ty chia làm nhiều phần gọi cổ phần, người sở hữu cổ phần gọi cổ đông, chịu trách nhiệm khoản nợ công ty hết giá trị cổ phần mà họ sở hữu 1.2 Đặc điểm CTCP: Thứ nhất, thành viên cơng ty: suốt q trình hoạt động phải có thành viên tham gia công ty cổ phần mà khơng khóng chế số lượng tối đa, có khả huy động vốn rộng rãi đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau… Thứ hai, vốn điều lệ công ty: chia thành nhiều phần gọi cổ phần giá trị cổ phần gọi mệnh giá cổ phần phản ánh cổ phiếu Một cổ phiếu phản ánh mệnh giá hay nhiều cổ phần Việc góp vốn vào cơng ty thực cách mua cổ phần, cổ đơng mua nhiều cổ phần.Tự chuyển nhượng phần vốn góp: phần vốn góp thành viên thể hình thức cổ phiếu Các cổ phiếu cơng ty phát hành loại hàng hóa Người có cổ phiếu tự chuyển nhượng theo quy định pháp luật Thứ ba, chế độ trách nhiệm: công ty cổ phần chịu trách nhiệm tài sản tài sản công ty Các cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn góp vào cơng ty Thứ tư, q trình hoạt động CTCP có quyền phát hành chứng khốn theo quy định pháp luật để huy động vốn Thể khả huy động vốn cao công ty cổ phần Thứ năm, CTCP có tư cách pháp nhân: cơng ty có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Quan niệm cổ đông thiểu số(CĐTS) Cổ đông người góp vốn vào cơng ty thơng qua hình thức mau cổ phần.Cổ đơng cá nhân tổ chức nắm giữ quyền sở hữu hợp pháp cổ phần CTCP.Có nhiều cách phân loại cổ đông, dựa vào tỷ lệ cổ phần mà cổ đông nắm giữ công ty, cổ đông chia than: cổ đơng lớn cổ đơng thiểu số Pháp luật thực định VN chưa có định nghĩa cổ đông thiểu số hay đặc điểm cổ đông thiểu số Tuy nhiên, văn pháp luật cụ thể tồn nhiều thuật ngữ dùng để CĐTS cổ đơng vốn, cổ đơng nhỏ Về mặt lý luận, có quan điểm chia cổ đơng thành cổ đơng vốn cổ đơng đa số, có quan điểm cho “người nắm giữ phần vốn đáng kể công ty gọi cổ đông đa số.Ngược lại, “các cổ đơng nhỏ khơng có ảnh hưởng đáng kể quản lý điều hành công ty xem cổ đông thiểu số”.Một số văn pháp luật VN hành không định nghĩa cổ đông thiểu số mà đưa quy định cổ đông lớn.Định nghĩa cổ đơng lớn có hai văn luật trực tiếp điều chỉnh Luật tổ chức tín dụng 1997 Luật Chúng khoán 2006 Theo quy định khoản 6, Điều 20, Luật tổ chức tín dụng “Cổ đông lớn cá nhân tổ chức sở hữu 10% vốn điều lệ nắm giữ 10% vốn cổ phần có quyền bỏ phiếu tổ chức tín dụng” Cũng tương tự vậy, khoản 9, Điều luật chúng khoán 2006 quy định “Cổ đông lớn cổ đông sở hữu trực tiếp gián tiếp từ năm phần trăm trở lên số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành”.Như vậy, Luật tổ chức tín dụng Luật chứng khốn đưa tỷ lệ xác 10% 5% để phân định ranh giới cổ đơng lớn loại cổ đơng lại CTCP Và liệu hiểu theo cách hiểu thơng thường để gọi loại cổ đơng lại CĐTS hay cổ đông nhỏ cho phù hợp với mối quan hệ cặp phạm trù lớn – nhỏ hay khơng?.Như vậy, ta suy luận 5% ranh giới để xác định cổ đông lớn cổ đơng nhỏ theo Luật chứng khốn Tương tự khoản Điều 86 Luật doanh nghiệp 2005 quy định: “Cổ đông sở hữu 5% tổng số cổ phần trở lên phải đăng ký với quan kinh doanh có thẩm quyền…”.Theo quy định ta suy luận cổ đông sở hữu từ 5% tổng số cổ phần cổ đơng lớn.Từ không thống quy định pháp luật khó đưa định nghĩa đầy đủ CĐTS.Nghiên cứu CĐTS cần ý: thứ nhất: loại cổ phiếu họ sở hữu: phải cổ phiếu có quyền biểu Bao gồm: cổ phiếu phổ thơng, cổ phiếu ưu đãi biểu Vì cổ phiếu ưu đãi cổ tức cổ phiếu ưu đãi hồn lại khơng có quyền biểu quyết.Thứ hai, tỉ lệ số cổ phiếu họ tổng số cổ phiếu có quyền biểu cơng ti 5% Nếu xem xét vấn đề góc độ thực tiễn, hiểu “ cổ đơng thiểu số khơng chi phối đến cơng ty, họ khơng có khả áp đặt quan điểm, đường lối sách lược cho cơng ty, khơng thể định việc lựa chọn đa số thành viên Hội đồng quản trị hay Ban kiểm sốt, khơng có khả ảnh hưởng việc quản lý điều hành công ty” Dù tồn nhiều quan điểm khác nhau; nhiên, mặt lý luận hiểu CĐTS cổ đơng khơng chi phối cơng ty, khơng có khả áp đặt quan điểm, ý chí, đường lối, sách lược cơng ty… cổ đơng thực quyền Thuật ngữ “cổ đơng thiểu số” hiểu cổ đông nhỏ số lượng cổ đông mà nhỏ giá trị vốn góp so với cổ đơng khác.Dấu hiệu xác định CĐTS: Thứ nhất, nói đến cổ đơng thiểu số phải nói đến vốn góp họ tổng số cổ phần mà họ sở hữu (là phần trăm cổ phần có quyền biểu quyết) hay phần vốn góp họ (tỉ lệ phần trăm) vốn điều lệ cơng ty; Thứ hai, nói đến cổ đơng thiểu số nói đến khả họ việc tác động tới sách kế hoạch kinh doanh, chiến lược phát triển, lựa chọn người quản lý công ty hay nói cách khác nói tới vai trò họ biểu thông qua vấn đề quan quyền lực cao công ty Có thể thấy rằng, phân biệt cổ đơng lớn (cổ đông đa số) cổ đông nhỏ (cổ đơng thiểu số) dựa tiêu chí số lượng cổ phần có quyền biểu mà cổ đông sở hữu điều chứng thực rõ ràng LDN 2005 quy định cổ đơng nhóm cổ đông sở hữu 10% tổng số cổ phần trở lên có thêm số quyền khác so với cổ đông phổ thông Đồng thời LDN quy định cổ đơng sở hữu 5% tổng số vốn điều lệ tham gia Hội đồng quản trị Tuy nhiên điểm a, khoản Điều 79 LDN 2005 quy định “ Cổ đơng phổ thơng có quyền sau đây: tham dự phát biểu Đại hội cổ đông thự quyền biểu trực tiếp thông qua đại diện ủy quyền; cổ phần phổ thơng có phiếu biểu quyết” Như LDN không quy định cổ đông phổ thông cần nắm giữ phần trăm tổng số cổ phần công ty biểu mà tất cổ đơng phổ thơng cơng ty có quyền tham gia biểu họp ĐHĐCĐ Các quyền nghĩa vụ cổ đông phổ thông nhau, họ CĐ đa số hay CĐ thiểu số.Điều làm cho việc xác định cổ đơng đa số cổ đơng thiểu số có ý nghĩa pháp lý to lớn để thực bảo vệ quyền cổ đông nhỏ CTCP thơng qua hình thức dự họp tham gia biểu ĐHCĐ.Khơng trường hợp cho từ thiểu số hiểu cổ đông chiếm số công ty, cách hiểu chưa xác thiếu sở lí luận thực tiễn Từ phân tích nêu đưa định nghĩa CĐTS cách tương đối sau: Cổ đông thiểu số cổ đông sở hữu tỷ lệ cổ phần nhỏ công ty cổ phần khả chi phối, kiểm sốt hoạt động công ty cách trực tiếp gián tiếp Mục đích phải bảo vệ quyền lợi cổ đơng thiểu số công ty cổ phần Thứ nhất, CĐTS yếu so với cổ đông đa số (CĐĐS) thực tế nay.CĐTS người nắm giữ cổ phần khả chi phối họ hoạt động công ty hạn chế Mặc dù LDN có quy định điểm a khoản Điều 79 LDN 2005 song có cổ đơng nắm giữ 5% tổng số cổ phần phổ thơng có trở thành thành viên HĐQT (trừ điều lệ cơng ty có quy định khác) Như vậy, CĐĐS có khă chi phối có nhiều hội nhiều trở thành người điều hành công ty Về quyền lợi cổ đông CTCP theo quy định LDN năm 2005 ngang họ sở hữu loại cổ phần Tuy nhiên thực tế quyền lực thuộc cổ đông lớn.Trong họp ĐHĐCĐ, CĐTS thường người thua thiệt, khơng có ý kiến định đại hội lấy ý kiến thông quan vấn đề có liên quan.Các CĐTS thường bị rơi vào tình trạng buộc phải chấp nhận định người điều hành cơng ty mà khơng nói tiếng nói Thứ hai,bảo vệ quyền lợi CĐTS bảo vệ tạo ổn định cho CTCP Mặc dù số lượng cổ phần mà CĐTS nắm giữ số đáng kể CĐTS thường chiếm số đông CTCP Do vậy, quyền lợi họ bảo vệ tạo tin tưởng cho nhà đầu tư, làm cho họ gắn vó với cơng ty từ tạo ổn định định cho CTCP Thứ ba, hạn chế lạm quyền cổ đông lớn hoạt động kinh doanh.Việc chiếm ưu tổng số cổ phần công ty tạo điều kiện cho cổ lớn thực hoạt động làm quyền công ty timg cách để hạn chế quyền CĐTS II CÁC VĂN BẢN PHÁP LUẬT CÓ QUY ĐỊNH VỀ BẢO VỆ QUYỀN LỢI CỦA CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ Pháp luật chua có văn thức đề cập chuyên sâu đến vấn đề bảo vệ cổ đông thiểu số Các quy định nằm rải rác Luật chuyên ngành, tùy theo lĩnh vực liên quan: • Luật Doanh nghiệp 2005 • Luật chứng khốn 2006 • Nghị định số 102/2010/NĐ-CP ngày 1/10/2010 • Nghị định số 01/2010/NĐ- CP ngày 4/1/2010 • Nghị định 85/2010/NĐ-CP xử phạt hành chứng khốn Trong suốt nhiều năm qua, Luật Công ty 1990 đời, cố gắng xây dựng chế định pháp lý hoàn chỉnh nhằm bảo vệ CĐTS nay, pháp luật Việt Nam chưa có định nghĩa chung, thống CĐTS Trước đây,theo quy định Điều 2, Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/07/1998 “Cổ đơng thiểu số người nắm giữ 1% cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành” Như vậy, theo quy định này, CĐTS định nghĩa cách cụ thể rõ ràng Theo đó, cổ đơng gọi CĐTS cổ đơng sở hữu 1% cổ phiếu tổ chức phát hành Hay nói cách khác, tỷ lệ sở hữu 1% cổ phiếu tổ chức phát hành để xác định cổ đông CĐTS hay CĐTS Tuy nhiên, Nghị định hết hiệu lực văn ban hành để điều chỉnh lĩnh vực dường “bỏ qn” ln định nghĩa TÌM TIẾP TRONG LUẬT Trong nghị định 102/2010 NĐ-CP hướng dẫn thi hành chi tiết số điều luật đoang nghiệp.Trong vấn đề quyền cổ đơng thiểu số nghị định quy định rõ phần bảo vệ cụ thể : Tại điều 29 nghị định ghi nhận số lượng ứng cử viên cụ thể mà nhóm cổ đơng đề cử, số lượng phụ thuộc tỉ lệ sở hữu cổ phần nhóm số lượng ứng cử viên Đại hội đồng cổ đông quy định Đối với quyền đề cử người vào HĐQT BKS, quy định có ý nghĩa quan trọng bảo vệ quyền cổ đơng nói chung quyền cổ đơng thiểu số nói riêng quy định khả gom nhóm cổ đơng để nâng cao quyền lực cho cổ đông, thực quyền cách tập thể Bằng cách gom nhóm cổ đơng thiểu số có quyền đề cử, ứng cử người vào HĐQT, BKS góp tiếng nói quản lý cơng ty từ hạn chế lạm dụng quyền lực người quản lý công ty III NỘI DUNG CÁC QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ QUYỀN LỢI CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ Bảo vệ quyền liên quan đến vốn chế độ tài khác công ty cổ phần- quyền sở hữu vốn Trước hết, pháp luật pháp luật đảm bảo cho cổ đơng thiểu số có quyền chuyển nhượng vốn Theo điểm d khoản Điều 77 LDN 2005 xác định công ty cổ phần doanh nghiệp mà cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác… Điểm d khoản Điều 79 quy định cổ đông phổ thông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho cổ đơng khác cho người khơng phải cổ đông… Quyền chuyển nhượng cổ phần ưu CTCP so với phần vốn góp cơng ty TNHH hay phần vốn góp xã viên HTX Pháp luật quy định cho cổ đông quyền tự chuyển nhượng cổ phần tạo cho cổ đơng di chuyển vốn đầu tư nhằm đảm bảo quyền lợi mà khơng ảnh hưởng đến tồn CTCP Chính điều biện pháp giúp cho cổ đơng thiểu số tự bảo vệ họ nhận thấy quyền lợi có khả xâm phạm mục đích đầu tư khơng đạt Bảo vệ quyền tự chuyển nhượng cổ phần cổ đông, pháp luật gián tiếp bảo vệ quyền sở hữu vốn họ Khi bảo vệ quyền tự chuyển nhượng cổ phần pháp luật bảo vệ quyền định đoạt tài sản chủ sở hữu Khi quyền sở hữu cổ đông cổ phần cơng ty xác lập đồng thời pháp luật bảo vệ cho họ quyền tự định đoạt tài sản đó- quyền tự chuyển nhượng cổ phần Hai là,pháp luật bảo quyền yêu cầu công ty mua lại vốn góp cho cổ đơng thiểu số Theo quy định khoản Điều 90 LDN 2005 “cổ đơng biểu phản đối định việc tổ chức lại công ty thay đổi quyền nghĩa vụ cổ đông quy định điều lệ cơng ty có quyền u cầu cơng ty mua lại cổ phần mình” Quyền tạo điều kiện cho cổ đông rút vốn khỏi công ty việc yêu cầu công ty mua lại cổ phần mà khơng ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đông khác Khi sách cơng ty thơng qua nhằm hướng đến lợi ích chung chủa công ty cổ đông đa số nắm quyền chi phối công ty biểu đưa định lợi ích thân họ nhờ vào số lượng cổ phần chiếm ưu Bởi vậy, lúc định công ty thỏa mãn tất lợi ích cổ đơng có trường hợp xâm phạm đến quyền lợi phận cổ đông thiểu số.Và lúc này, pháp luật với bảo vệ quyền yêu cầu mua lại cổ phần cho cổ đông thiểu số trở nên hữu hiệu hết, giúp cổ đông rút vốn khỏi cơng ty bảo vệ quyền lợi cho Thứ ba,pháp luật quan tâm bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số quyền ưu tiên mua cổ phần phát hành quyền chuyển nhượng quyền ưu tiên mua cổ phần Điểm c khoản điều 79 Luật Doanh nghiệp 2005 quy định: “cổ đơng phổ thơng có quyền ưu tiên mua cổ phần chào bán tương ứng với tỉ lệ cổ phần phổ thông cổ đơng cơng ty”.Có thể thấy pháp luật trao cho cổ đông quyền ưu tiên điều cần thiết nhằm bảo vệ quyền lợi đáng cổ đông mà đặc biệt cổ đông thiểu số.Bởi vì, cơng ty tăng vốn điều lệ hình thức phát hành thêm cổ phần quyền sở hữu cổ đông công ty bị chia nhỏ lợi nhuận công ty phân chia cho nhiều người Trong công ty cổ phần, cổ đông nắm giữ quyền sở hữu theo số cổ phần Khi công ty tăng vốn điều lệ thông qua việc chào bán cổ phần mơi, cổ đông hữu không quyền ưu tiên mua cổ phần chào bán tỉ lệ cổ phần mà cổ đơng sở hữu sau công ty tăng vốn thay đổi; đồng thời quyền sở hữu công ty thay đổi theo Điều làm cho quyền lợi cổ đông, cổ đông thiểu số không đảm bảo Do đó, cách ghi nhận quyền ưu tiên mua cổ phần chào bán cho cổ đông theo tỉ lệ cổ phần mà họ sở hữu, LDN 2005 cho phép cổ đông thiểu số hữu trì tỉ lệ sở hữu công ty sau công ty tăng thêm vốn Điều giúp cho cổ đông thiểu số không bị ngày yếu hơn, quyền lợi họ đảm bảo cách công Bảo vệ quyền tham gia hoạt động quản lí cơng ty cổ phần a Quyền tham dự họp ĐHĐCĐ Theo Luật Doanh nghiệp 2005, điểm a Khoản Điều 79 quy định: “ Cổ đơng phổ thơng có quyền tham dự phát biểu ĐHĐCĐ…” Khoản Điều 101 LDN 2005 quy định: “Cổ đông cá nhân, người đại diện theo ủy quyền cổ đông tổ chức trực tiếp ủy quyền văn cho người khác dự họp ĐHĐCĐ”.Theo đó, cổ đơng thiểu số có quyền tham dự họp ĐHĐCĐ, nghe báo cáo hoạt động tại, nói lên nguyện vọng Quyền dự họp đại hội cổ đông quyền tối thiểu cổ đông tảng để cổ đông thiểu số thực quyền khác b Quyền biểu họp ĐHĐCĐ Khoản Điều 96 LDN 2005 quy định cổ đơng thiểu số tham gia vào q trình định, quản lí điều hành công ty vấn đề thuộc quyền định ĐHĐCĐ: thông qua hướng phát triển công ty, định loại cổ phần, tổng số cổ phần có quyền chào bán; bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên HĐQT;…Đây hình thức để cổ đơng thiểu số thể ý chí giúp cho họ có quyền tham gia vào định có ảnh hưởng đến phát triển cơng ty, ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đơng Việc tham gia định ĐHĐCĐ thể cổ đông thiểu số trực tiếp hay gián tiếp đưa định, thể ý chí công ty; giúp cổ đông thiểu số tham gia định hướng phát triển công ty theo hướng mang lại quyền lợi cho mình, cho cổ đơng khác thơng qua tự bảo vệ quyền lợi mình.Nhằm đảm bảo quyền biểu cổ đông thiểu số, pháp luật giới hạn mức tối thiểu tỉ lệ biểu quyết, mức cụ thể, công ti thỏa thuận quy định Điều lệ Như vậy, pháp luật bảo đảm cho CĐTS quyền biểu họp ĐHĐCĐ CĐ khác Bản thân CĐTS độc lập đưa định họ tham gia vào việc định, xem xét, thảo luận ý kiến trình bày HĐQT thể CĐTS trực tiếp hay gián tiếp đưa định thể ý chí công ty giúp CĐTS tham gia định hướng phát triển công ty cho mang lại nhiều lợi ích cho mình, cho CĐ khác thơng qua tự bảo vệ quyền lợi cho Khi CĐTS ln yếu CĐĐS khác việc chi phối hoạt động CTCP quyền biểu trở nên có ý nghĩa thiết thực việc bảo vệ quyền lợi cho CĐTS CTCP c Quyền triệu tập họp ĐHĐCĐ Điểm c khoản Điều 79 LDN 2005 quy định: “ Cổ đơng nhóm cổ đơng sở hữu 10% tổng số cổ phần thời hạn liên tục tháng tỉ lệ khác nhỏ quy định điều lệ công ty có quyền yêu cầu triệu tập họp ĐHĐCĐ” trường hợp pháp luật quy định Đó HĐQT vi phạm nghiêm trọng quyền cổ đông, nghĩa vụ người quản lí định vượt thẩm quyền giao; nhiệm kì HĐQT vượt tháng mà HĐQT chưa bầu thay , trường hợp khác theo quy định điều lệ công ty (khoản Điều 79 LDN) trường hợp quy định taị khoản Điều 97 LDN: trường hợp ban kiểm sốt khơng triệu tập họp ĐHĐCĐ theo quy định khoản điều cổ đơng nhóm cổ đơng quy định khoản Điều 79 luât có yêu cầu có quyền thay HĐQT, ban kiểm soát triệu tập họp ĐHĐCĐ theo quy định luật Như vậy, quyền triệu tập ĐHĐCĐ cổ đông thiểu số đảm bảo d Quyền đề cử người vào HĐQT hay Ban kiểm soát Tại điểm a khoản Điều 79 LDN 2005 cổ đơng thiểu số liên kết với để đủ điều kiện bầu cho người đại diện vào quan quản lí cao nhằm bảo quyền lợi cho nhóm cổ đơng trường hợp định.Tại điểm c, khoản 3, Điều 104 Luật Doanh nghiệp 2005 có đề cập đến vấn đề bầu dồn phiếu việc bầu thành viên Hội đồng quản trị Ban kiểm soát cụ thể: "Việc biểu bầu thành viên Hội đồng quản trị Ban kiểm soát phải thực theo phương thức bầu dồn phiếu, theo cổ đơng có tổng số phiếu biểu tương ứng với tổng số cổ phần sở hữu nhân với số thành viên bầu Hội đồng quản trị Ban kiểm soát cổ đơng có quyền dồn hết tổng số phiếu bầu cho ứng cử viên" Phương thức dồn phiếu bầu quy định Điều 29, Nghị định 102/2010/ NĐ-CP ngày 1/10/2010 Chính phủ hướng dẫn chi tiết thi hành số điều LDN.Như vậy, phương thức bầu dồn phiếu biên pháp hiệu nhằm bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số Bảo quyền thông tincủa CĐTS Cũng theo Quyết định số 15, cổ đơng nhóm cổ đơng nắm giữ 5% tổng số cổ phần phổ thông thời hạn liên tục từ tháng trở lên có quyền kiểm tra nhận trích dẫn danh sách cổ đơng có quyền tham dự bỏ phiếu ĐHCĐ; yêu cầu ban kiểm soát kiểm tra vấn đề cụ thể liên quan đến quản lý, điều hành hoạt động công ty xét thấy cần thiết f, Quyền tham gia giao dịch có giá trị lớn, giao dịch phát sinh tư lợi Về mặt chất, giao dịch xâm hại đến tài sản công ty, đồng nghĩa với khả xâm hại đến quyền lợi cổ đông công ty, mà đặc biệt quyền lợi CĐTS Bởi lẽ, CĐTS người khơng có khả kiểm sốt cơng ty, họ thực khơng thể trực tiếp kiểm soát giao dịch tư lợi người quản lý với số vốn ỏi mình, thiệt hại tài sản cơng ty xảy ảnh hưởng lớn đến nguồn vốn họ Theo đó, LDN 2005 quy định cụ thể hợp đồng, giao dịch có giá trị lớn 50% tổng giá trị tài sản doanh nghiệp ghi báo cáo tài gần phải ĐHĐCĐ thơng qua, giao dịch có giá trị nhỏ 50% thuộc thẩm quyền HĐQT1 Đồng thời, vấn đề quy định Điều 118 Điều 120 LDN 2005.Bên cạnh đó, luật chứng khốn quy định, Điều 24 Quy chế quản trị công ty quy định công ty niêm yết phải áp dụng biện pháp cần thiết để để ngăn ngừa người có liên quan tiến hành giao dịch làm thất thoát vốn, tài sản nguồn lực khác công ty Khoản 4, Phần IV Thông tư 09/2010/TT-BTC Bộ Tài ngày 15/01/2010 hướng dẫn việc cơng bố thơng tin TTCK Công văn số 582/UBCK-TT Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước (UBCKNN) ngày 14/04/2009 cơng bố thông tin cổ đông nội thực giao dịch cổ phiếu công ty niêm yết quy định việc cổ đông nội thực giao dịch cổ phiếu với người có liên quan phải cơng bố thơng tin Ngồi cổ đơng thiểu số CTCP có quyền: quyền chấm dứt tư cách cổ đông,quyền yêu cầu tra, kiểm tra hoạt động công ty thành viên công ty… Khoản khoản 3, Điều 120 LDN 2005 10 Thực trạng vi phạm quy đinhg bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số CTCP LDN quy định quyền cổ đông công ty cổ phần cách rõ ràng, thực tế tình trạng vi phạm quyền cổ đông diễn thường xuyên: -Quyền tham dự biểu ĐHĐCĐ bị hạn chế: LDN quy định rõ ràng tất cổ đơng phổ thơng có quyền tham dự biểu vấn đề thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ Mỗi cổ phần phổ thông có phiếu biểu quyết, nguyên tắc, cổ đông nắm giữ cổ phần công ty dù hay nhiều có quyền ngang việc tham dự biểu họp ĐHĐCĐ.Trên thực tế, hầu hết công ty cổ phần không thực triệt để nguyên tắc Lý mà công ty đưa không dựa sở pháp lý cụ thể mà ý chí cơng ty để biện minh cho vi phạm như: Do địa điểm tổ chức chật hẹp, khơng đủ diện tích cho tất cổ đông công ty tham dự ngồi họp -Quyền thông tin cổ đông: Phần lớn cổ đông không tiếp cận thông tin trọng yếu công ty không đầy đủ, thiếu xác trung thực Các cổ đơng thiểu số không nhận thông báo định ĐHĐCĐ, tóm tắt báo cáo tài chính, thơng báo việc trả cổtức -Sự vi phạm quyền cổ đông thiểu số thực tế: Trên thực tế, tiến trình xây dựng hành lang pháp lý để bảo vệ cổ đông thiểu số dường diễn chậm chạp Nếu xem cổ đông chủ nhân phần doanh nghiệp cổ đơng nhỏ lẻ ông chủ thấp cổ bé miệng nên chưa có tơn trọng cần thiết.Cổ đơng nhỏ người đóng góp tài vào doanh nghiệp, nhiên, quyền lợi họ chưa đảm bảo đầy đủ khiến chủ nhân nhỏ chịu nhiều thiệt thòi chủ nhân lớn gây sức ép -Cách thức thực quyền cổ đông: Bản thân nhận thức yếu cổ đơng nguyên nhân dẫn đến tranh chấp kéo dài nội công ty Khi HĐQT vi phạm điều lệ, khơng hồn thành nghĩa vụ, cổ đơng khơng thực quyền thay HĐQT mà viết đơn tố cáo yêu cầu quan Nhà nước can thiệp; cơng ty có dấu hiệu vi phạm chế độ quản lý tài 11 cổ đơng khơng yêu cầu BKS công ty làm rõ mà lại yêu cầu quan nhà nước tra, kiểm soát Về bản, LDN 2005 có cố gắng việc xây dựng chế để bảo vệ cổ đơng thiểu số, vốn ln nhóm lợi ích nhỏ cơng ty cổ phần, có khả tự bảo vệ quyền lợi trước cổ đông lớn Tuy nhiên, thực tiễn áp dụng quy định làm phát sinh nhiều vấn đề cần phải tiếp tục nghiên cứu tổng kết để hoàn thiện quy định pháp luật, tạo điều kiện thuận lợi cho cổ đông thiểu số bảo vệ quyền lợi hợp pháp xây dựng chế hiệu để công ty cổ phần hoạt động IV SƯU TÂM VÀ PHÂN TÍCH VÍ DỊ CỤ THỂ LIÊN QUAN ĐẾN QUYỀN CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU Sưu tầm phân tích ví dụ cụ thể liên quan đến quyền cổ đông thiểu số Tình trạng vi phạm quyền cổ đông LDN 2005 quy định quyền cổ đông công ty cổ phần cách rõ ràng, thực tế tình trạng vi phạm quyền cổ đông diễn thường xuyên Quyền tham dự biểu ĐHĐCĐ bị hạn chế LDN 2005 quy định rõ ràng tất cổ đơng phổ thơng có quyền tham dự biểu vấn đề thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ Mỗi cổ phần phổ thơng có phiếu biểu quyết, nguyên tắc, cổ đơng nắm giữ cổ phần cơng ty dù hay nhiều có quyền ngang việc tham dự biểu họp ĐHĐCĐ Tuy nhiên, thực tế, hầu hết công ty cổ phần không thực triệt để nguyên tắc Lý mà công ty đưa không dựa sở pháp lý cụ thể mà ý chí cơng ty để biện minh cho vi phạm như: Do địa điểm tổ chức chật hẹp, khơng đủ diện tích cho tất cổ đông công ty tham dự ngồi họp Quyền thông tin cổ đông.Phần lớn cổ đông không tiếp cận thông tin trọng yếu công ty không đầy đủ, thiếu xác trung thực.Các cổ đơng thiểu số không nhận thông báo định ĐHĐCĐ, tóm tắt báo cáo tài chính, thơng báo việc trả cổ tức 12 Một ví dụ điển hình gần CTCP Chế biến Xuất Thuỷ sản Minh Hải Ngày 14/05/2009, Đại hội đồng cổ đông công ty định điều kiện tham dự đại hội cổ đông thường niên năm 2010 trở “cổ đông phải sở hữu từ 5000 cổ phần trở lên tham dự đại hội, cổ đông sở hữu 5000 cổ phần tập hợp lại cử đại diện tham dự” Hay công ty giày Sài Gòn,trong thơng báo số 22/2009/TB-HĐQT ngày 06/03/2009 Hội đồng quản trị Công ty việc chốt danh sách cổ đông họp HĐCĐ thương niên năm 2009 “thành viên HĐQT, ban kiểm sốt cổ đơng sở hữu đại diện cho 1% vốn điều lệ trở lên (16000 cổ phần) tham dự họp” Và số ví dụ khác, chẳng hạn PVFC Land yêu cầu phải sở hữu từ 0,1% vốn điều lệ trở lên (tương đương khoảng 500 triệu đồng) tham dự Một số đơn vị khác yêu cầu cổ đông phải sở hữu tối thiểu hàng trăm triệu đồng mệnh giá cổ phiếu tham dự Đại hội cổ đông thường niên CTCP Dược phẩm TW2 (hơn 5.000 cổ phần), Licogi 18 (hơn 15.000 cổ phần), Lilama 18 (hơn 35.000 cổ phần), CTCP Đầu tư PV-Inconess (hơn 100.000 cổ phần, tương đương gần tỷ đồng), Cơng ty Bia Thanh Hóa (hơn 5.000 cổ phần), CTCP Thương mại Bia Hà Nội (hơn 20.000 cổ phần) Vi phạm liên quan đến quyền ưu tiên mua Cổ đông phổ thông ưu tiên mua cổ phần chào bán tương ứng với tỷ lệ cổ phần cổ đông công ty Cụ thể sau: + Một là, quyền ưu tiên mua cổ phần chào bán công ty đặt CTCP kinh doanh có lợi nhuận phát hành thêm cổ phần để gọi thêm vốn cổ phần, đó, cổ đơng cơng ty ưu tiên mua số cổ phần công ty chào bán + Hai là, có cổ đông hữu thời điểm công ty cổ phần (CTCP) gọi thêm vốn cổ phần hưởng quyền + Ba là, quyền ưu tiên mua cổ phần đặt để bảo vệ quyền lợi cho cổ đông hữu, họ người gắn bó vơi cơng ty, cơng ty kinh doanh có hiệu họ phải người hưởng lợi từ kết hoạt động kinh doanh Sự ưu tiên thể hai khía cạnh sau đây: 13 - Ưu tiên giá: Theo quy định Điều 87 LDN 2005, giá chào bán cổ phần không thấp giá thị trường thời điểm chào bán… ngoại trừ số trường hợp, có trường hợp cổ phần chào bán cho tất cổ đông hữu theo tỷ lệ cổ phần có họ công ty Như vậy, giá chào bán cổ phần cho cổ đơng hữu thấp giá thị trường (dành cho đối tượng khác xã hội) Nghĩa để sở hữu lượng cổ phần cổ đơng hữu bỏ số tiền nhỏ so với người khác phải mua theo giá thị trường, giá mua cổ phần chào bán cổ đông hữu thấp giá mua cổ phần (giá thị trường) chủ thể khác Sự ưu tiên giá mua cổ phần chào bán cổ đông hữu điều -Ưu tiên thứ tự mua cổ phần: theo số cổ phần chào bán phải bán cho cổ đông hữu trước, nghia họ ưu tiên mua trước, sau phần lại cơng ty chào bán rộng rãi cho nhà đầu tư khác Quy định pháp luật vậy, thực tế cổ đông thiểu số lại không hưởng ưu đãi vậy: Điển hình vụ việc liên quan đến Cơng ty cổ phần nước giải khát Sài Gòn (TRIBECO) Cuối năm 2008, thị trường xôn xao khả cơng ty bị thâu tóm đến nay, câu chuyện trở nên rõ ràng Bằng chứng làUniPresident (Đài Loan) nâng tỷ lệ nắm giữ Công ty lên 43,5% thông qua việc mua thêm 9,8 triệu cổ phiếu từ đợt chào bán riêng lẻ tháng 7/2009 Hay số ví dụ khác công ty CTCP Giao nhận vận tải & thương mại (Vinalink), CTCP dịch vụ Sài Gòn - Savico (SVC),… Liên quan đến giá cổ phần/cổ phiếu, số công ty cho phép cổ đông nhỏ mua cổ phần/cổ phiếu công ty quy định giá mua cổ đông nhỏ cao nhiều lần giá mua cổ đông lớn CTCP vận tải xăng dầu (VIPCO)7 Những cổ đơng nhỏ bị quyền lợi cơng ty mà chủ sở hữu Hay ví dụ gần cơng ty cổ phần mía đường La Ngà: chủ tịch hội đồng quản trị công ty sử dụng 17 tỷ đồng cổ đơng chơi chứng khốn mà khơng thơng qua Hội đông quản trị công ty Hay chủ tịch công ty cổ phần xuất nhập thủy hải sản Hà Nội dùng tiền công ty đầu tư vào cổ phiếu 14 Thơng qua số ví dụ ta thấy cổ đông lớn lấy phần tài sản chung tất cổ đông thiểu số công ty Và cổ đông thiểu số phải ghánh chịu thiệt thòi.Và bị quyền lợi cơng ty chủ sở hữu.Điều đòi hỏi pháp luật cần phải có quy định thay cho tiếng nói cổ đông thiểu số doanh nghiệp KẾT LUẬN Trên sở tìm hiểu quy định pháp luật bảo vệ quyền lợi cho CĐTS CTCP, thấy vai trò to lớn cổ đơng thiểu số phát triển công ty kinh tế thị trường.Vì vậy, để quyền CĐTS thực thi thực tế cần hoàn thiện quy định pháp luật vấn đề 15 PHỤ LỤC Sưu tầm số báo quyền cổ đông nhỏ lẻ công ti cổ phần bị xâm hại * Doanh nghiệp giở trò hành hạ cổ đơng (theo trangweb http://phapluattp.vn lúc 13:38 ngày 21/03/2013) Do lo ngại đối mặt tranh cãi với cổ đông kết không tốt đẹp, lãnh đạo DN hay nhóm cổ đơng lớn có đủ chiêu trò để ngăn cản cổ đơng thực quyền Tràn ngập chiêu trò Đại hội đồng cổ đông dịp để cổ đông thực quyền “làm chủ”, gặp gỡ lãnh đạo, thu thập thông tin… Đặc biệt sau năm kinh doanh khó khăn với nhiều kết cỏi nhiều vấn đề nóng bỏng cần thảo luận Hàng loạt vấn đề doanh nghiệp thua lỗ, vốn, nợ oằn lưng, nợ xấu cao hay vấn đề quản trị công ty, bầu HĐQT hay vấn đề thơng tin, lựa chọn kiểm tốn… kỳ vọng mổ xẻ thấu đáo Dường dự báo điều đó, số DN tìm cách lẩn trốn cổ đông nhỏ lẻ, dư luận… lẩn vào im lặng nhờ chiêu trò độc đáo Gần đây, DN lớn kéo xa trăm km để tổ chức đại hội cổ đông thông qua vấn đề quan trọng, mang tính bước ngoặt đơn vị cho dù đa phần hoạt động, bên liên quan cổ đông liên quan Hà Nội Xét mặt lý, việc tổ chức đâu tùy chọn DN Tuy nhiên, số trường hợp, việc lựa chọn địa điểm họp xem khơng tính tới thuận tiện đơng đảo cổ đông nhỏ lẻ bên liên quan Tương lai DN dường đặt trọn vào số cổ đơng lớn, vốn nắm phần lớn cổ phần, hưởng phần lớn lợi ích rủi ro doanh nghiệp Ở góc khác, nhiều DN lại lựa chọn cách thức thông báo đại hội cổ đơng cách chung chung Theo đó, thời gian địa điểm đại hội không xác 16 định, theo kiểu “công ty gửi thông báo sau tới cổ đông”, “dự kiến từ ngày xx/03/2013 đến ngày xx/04/2013” Hiện tượng xảy phổ biến, từ công ty nhỏ tới lớn.Việc báo cho cổ đơng vào thời điểm nào, có thuận lợi hay khơng, có tạo điều kiện giúp cổ đơng lên kế hoạch tham dự hay khơng… có DN hiểu Chiêu trò giúp cổ đơng nhỏ lẻ “đỡ phải đi”, phù hợp với tính cách “khơng thích đại hội”, “khơng quan tâm” đa phần cổ đông nhỏ lẻ Trong trường hợp cổ đông đến đông, đến đủ, số doanh nghiệp có sẵn số chiêu để tránh gây tình trạng đại hội căng thẳng, vào mổ xẻ, cãi vấn đề gai góc mà doanh nghiệp đối mặt Thực tế, vài năm qua, nhiều cổ đông thưởng thức tiết mục văn nghệ, báo cáo dài lê chiếm phần lớn thời gian đại hội.Khơng người không đủ kiên nhẫn chờ đợi đến thời điểm thực quyền “làm chủ” bỏ trước đại hội tiến hành biểu Hay cố tình họp muộn, thực thủ tục rờm rà kéo dài, vấn đề quan trọng lại đẩy cuối chương trình Đến bàn vấn đề quan trọng người vãn, hội trường lộn xộn kiện ăn uống, chúc tụng gây tập trung Thậm chí, có DN lại tìm cách gửi tài liệu muộn, khơng thời hạn quy định để cổ đơng khó nghiên cứu nắm bắt hết nội dụng Hay có gửi thời hạn lại tài liệu chính, vấn đề thay đổi quan trọng “ỉm đi”, chờ đại hội đưa phương án yêu cầu thông qua khiến cho cổ đông không kịp trở tay Quyền khơng tới cổ đơng nhỏ lẻ? Có thực tế cổ đơng nhỏ lẻ khơng có vai trò thực hầu hết doanh nghiệp niêm yết, công ty lớn bị chi phối “đại gia”.Điều dễ hiểu cổ đơng nhỏ lẻ có cổ phần ít, rủi ro, lợi ích với quyền có hạn 17 Mặc dù vậy, nhiều doanh nghiệp, số lượng cổ đông nhỏ lẻ lớn tổng cổ phần mà nhóm nắm giữ lớn Tuy nhiên, định lại không nằm tay họ Cách khoảng năm, giới đầu tư hẳn nhớ số vụ thâu tóm rùm beng mà kết chưa nắm biết tường tận.Trước sau thời điểm bên thâu tóm tuyên bố nắm 50%, giới đầu tư liên tục bị sốc nhiều cổ đông lớn thực hàng loạt vụ mua chui bán cổ phiếu Đại hội cổ đông doanh nghiệp diễn căng thẳng thực tế chơi ông lớn Các cổ đông nhỏ giống người xem khơng có chỗ cho họ đặt câu hỏi, tìm hiểu sâu chuyển biến lớn doanh nghiệp… Tại đại hội cổ đông doanh nhiệp sản xuất vật liệu xây dựng năm ngối, mâu thuẫn cổ đơng lớn phủ toàn nội dung ĐHCĐ cho dù nắm giữ 1/3 vốn doanh nghiệp khơng thể thực quyền cử người đại diện vào HĐQT Đàm phán không sở mục tiêu chung để doanh nghiệp phát triển, thời điểm kinh doanh khó khăn nguyên nhân khiến lợi nhuận đơn vị năm 2012 giảm tới 60% Điều đặt vấn đề là, cổ đông chưa có đủ tới 51% cổ phần chẳng thể thay đổi HĐQT cũ khơng trí kết nạp anh? Nó khiến nhiều người nghĩ tới vấn đề, quyền cổ đông nhỏ lẻ, sở hữu 1.000 đến vài chục nghìn cổ phiếu thực tế có khơng? Hay thực quyền cách máy móc biểu mà HĐQT đương nhiệm soạn ra? Một thực trạng chung đa phần cổ đông nhỏ lẻ nhận thông tin cách thụ động từ doanh nghiệp họ nạn nhân lựa chọn phải doanh nghiệp chưa thực minh bạch quản lý Nhiều nhà đầu tư phải bán cổ phiếu cay đắng người cuối biết thực bê bết doanh nghiệp họ mải mê với số P/E, EPS, tăng trưởng mà minh bạch quản lý doanh nghiệp 18 Theo Mạnh Hà (VEF) 19 ... QUAN ĐẾN QUY N CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU Sưu tầm phân tích ví dụ cụ thể liên quan đến quy n cổ đơng thiểu số Tình trạng vi phạm quy n cổ đông LDN 2005 quy định quy n cổ đông công ty cổ phần cách rõ ràng,... lạm dụng quy n lực người quản lý công ty III NỘI DUNG CÁC QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ QUY N LỢI CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ Bảo vệ quy n liên quan đến vốn chế độ tài khác cơng ty cổ phần- quy n... thiện quy định pháp luật, tạo điều kiện thuận lợi cho cổ đông thiểu số bảo vệ quy n lợi hợp pháp xây dựng chế hiệu để công ty cổ phần hoạt động IV SƯU TÂM VÀ PHÂN TÍCH VÍ DỊ CỤ THỂ LIÊN QUAN ĐẾN QUY N