Phân tích công ty CP khoáng sản fecon (FCM HOSE)

CƠNG TY CỔ PHẦN KHỐNG SẢN FECON (FCM-HOSE ) Cổ đông lớn Thông tin tổng quan cổ phiếu Mã cổ phiếu Số lượng CP ( triệu CP ) Vốn điều lệ ( tỷ đồng ) KLGD trung bình 10 phiên FCM 26,8 254,6 430.593 Cty CP kỹ thuật móng cơng trình ngầm Fecon Tổng cty CP Xây lắp dầu khí Việt Nam 36,38% 13,99% +) Kế hoạch doanh thu,lợi nhuận FCM Kế hoạch sản xuất kinh doanh lợi nhuận cổ tức 2013-2014 Doanh thu ( tỷ đồng ) Năm 2013 850 % tăng giảm so với 2012 223% Năm 2014 1038 % tăng giảm so với 2013 21% Lợi nhuận sau thuế ( tỷ đồng) 96 433% 125 30% Tỷ lệ LNST/ Doanh thu thuần(%) 11,2% 67% 12% 7% Cổ tức 20% 100% 30% 50% TT Chỉ tiêu Nguồn Bản cáo bạch cty CP Khoáng Sản Fecon Kế hoạch dự kiến cấu doanh thu,lợi nhuận 2013-2014 TT Hoạt động I II III Khoáng sản Đá loại Cát loại Cọc bê tông ly tâm dự ứng lực Bê tông vỏ hầm Tổng cộng Giá trị dự kiến ghi nhận doanh thu Năm 2013 ( tỷ đồng ) Năm 2014 ( tỷ đồng ) Doanh thu Lợi nhuận Doanh thu Lợi nhuận ( tỷ đồng) (tỷ đồng) ( tỷ đồng ) ( tỷ đồng ) 390 59 438 65 190 29 220 33 200 30 218 32 460 37 500 40 100 20 850 96 1038 125 Nguồn Bản cáo bạch cty CP Khoáng Sản Fecon KQKD tháng đầu năm 2013 FCM Đvt: Tỷ đồng Chỉ tiêu Doanh thu Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý Lợi nhuận sau thuế Lũy kế tháng 2013 230,95 155,18 32,34 5,59 21,59 Lũy kế tháng 2012 80,64 61,23 5,49 3,46 0,07 Nguồn Báo cáo tài q II Cty CP khống sản Fecon - - - Tại thời điểm ngày 30/06/2013 FCM thực 230,95 tỷ đồng doanh thu thuần,21,59 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế tương ứng 27,17% kế hoạch doanh thu,22,5 % kế hoạch lợi nhuận Nhìn vào bảng kế hoạch dự kiến cấu doanh thu,lợi nhuận ta thấy 850 tỷ đồng doanh thu doanh thu mang lại từ khoáng sản 390 tỷ đồng ( 45,88%) tương ứng phần lợi nhuận 96 tỷ khoáng sản mang tới 59 tỷ đồng ( 61,45%) thời điểm 30/06/2013 công ty chưa tiến hành hạch toán phần doanh thu,lợi nhuận mảng khoáng sản mà dự kiến ghi nhận tháng cuối năm Đánh giá khả thực kế hoạch kinh doanh,cổ tức 2013 thấy mảng kinh doanh cọc bê tông công ty thực tốt việc hoàn thành kế hoạch đề khả quan mảng kinh doanh khống sản thuận lợi +)Triển vọng KQKD Q III/2013 - - - Từ q III/2013 cơng ty dự kiến hạch toán thêm phần lợi nhuận từ kinh doanh khoáng sản theo kỳ vọng FCM năm 2013 390 tỷ đồng doanh thu 59 tỷ đồng lợi nhuận Chi phí bán hàng tháng đầu năm 32,34 tỷ đồng tăng gấp lần kỳ chi phí vận chuyển cọc tăng cao.Từ tháng 4/2013 FCM góp 15 tỷ đồng tương ứng 15% vốn góp FCN thành lập Fecon Nghi Sơn kỳ vọng tiết kiệm chi phí vận chuyển cọc cho dự án Formosa Hà Tĩnh rút ngắn nửa đoạn đường vận chuyển.Đồng thời thời gian tới dự án Thái Bình với vị trí gần cơng ty nhiều bình qn hóa giảm chi phí bán hàng đáng kể Ngun vật liệu hoạt động sản xuất cọc bê tơng loại sắt thép,xi măng,đá,cát,xăng dầu…có xu hướng tăng giá lên nhiên phần lớn công trình ký kết, yếu tố tăng giá, trượt giá thị trường thời gian thi công tính đến hạn chế bất lợi giá nguyên vật liệu tăng mang đến.Ngoài việc mở rộng hoạt động sang lĩnh vực khai thác khoáng sản giúp FCM chủ động nguồn nguyên liệu, giảm giá thành sản xuất +) Những hạn chế cổ phiếu FCM - - Trong hoạt động xây dựng việc nghiệm thu, bàn giao, toán với chủ đầu tư nhà thầu thường nhiều thời gian việc thu hồi nợ quay vòng vốn từ cơng trình thường chậm.Tại thời điểm 30/06/2013 FCM có khoản phải thu khách hàng 232,3 tỷ đồng có tới 228,3 tỷ đồng khoản phải thu tiền bán thành phẩm cho Cty CP Kỹ thuật cơng trình ngầm Fecon (FCN).Điều cho thấy phụ thuộc vào cơng ty liên kết FCM khiến cho dòng vốn bị chiếm dụng cao, chậm quay vòng Rủi ro biến động giá cổ phiếu: Cổ phiếu FCM chào sàn tháng 05/2013 với thời gian niêm yết ngắn nên chưa có niềm tin nhà đầu tư nắm giữ dễ bị bán thị trường chung biến động xấu.Tại thời điểm niêm yết cơng ty CP chứng khốn MB định giá FCM 24.000 đ/CP,giá đóng cửa phiên giao dịch 19.200 đ/CP sau giai đoạn giảm mạnh FCM giao dịch với mức giá 9.500 đ/CP - Tính đến hết ngày 04/05/2013 tổng số 13.500.000 cp cổ đông sang lập FCN PVX hết thời gian hạn chế chuyển nhượng.Với khó khăn tài gặp phải khả PVX thoái vốn 3.750.000 cp để cấu lại khoản đầu tư tài xảy +) Kết luận: Với cấu vốn trì ổn địn, cân nợ phải trả với vốn chủ sở hữu triển vọng tăng trưởng từ mảng kinh doanh cọc bê tơng khống sản cổ phiếu FCM thích hợp cho nhà đầu từ ngắn, trung dài hạn - - Nhà đầu tư ngắn hạn,trung hạn giải ngân tích lũy cổ phiếu quanh vùng giá 9.000đ với giá mục tiêu ngắn hạn 11.000đ trung hạn 13.000đ,dừng lỗ thủng 8.500đ Nhà đầu tư dài hạn tiếp tục chờ đợi đánh giá kết kinh doanh mảng khoáng sản đóng góp BCTC q III triển vọng,khả thực kế hoạch doanh thu,lợi nhuận,cổ tức năm 2013.Mức giá mục tiêu cho nhà đầu tư dài hạn mức giá FCM định giá cáo bạch niêm yết 24.000đ Lê Văn Nguyên Maybank Kim Eng Joint Stock Co.,Phu Nhuan Branch 1st Fl, 456 Phan Xich Long St, Dist Phu Nhuan, HCM, VN Mobile: 0906.855.510 or 0989.325.510 Email: nguyen.le@maybank-kimeng.com.vn ... từ khoáng sản 390 tỷ đồng ( 45,88%) tương ứng phần lợi nhuận 96 tỷ khoáng sản mang tới 59 tỷ đồng ( 61,45%) thời điểm 30/06/2013 công ty chưa tiến hành hạch toán phần doanh thu,lợi nhuận mảng khoáng. .. đề khả quan mảng kinh doanh khoáng sản thuận lợi +)Triển vọng KQKD Quí III/2013 - - - Từ q III/2013 cơng ty dự kiến hạch toán thêm phần lợi nhuận từ kinh doanh khoáng sản theo kỳ vọng FCM năm 2013... tới 228,3 tỷ đồng khoản phải thu tiền bán thành phẩm cho Cty CP Kỹ thuật cơng trình ngầm Fecon (FCN).Điều cho thấy phụ thuộc vào công ty liên kết FCM khiến cho dòng vốn bị chiếm dụng cao, chậm