Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 26 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
26
Dung lượng
680,04 KB
Nội dung
1.1.1 ĐẠI HỌC HUẾ TRƢỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HOÀNG TRỌNG KIM TRƢỜNG CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNGTHEOPHÁPLUẬTVIỆTNAM Chuyên ngành: Luật kinh tế Mã số: 838 01 07 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Thừa Thiên Huế, năm 2018 Cơng trình đƣợc hoàn thành tại: Trƣờng Đại học Luật - Đại học Huế Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Lê Thị Thảo Phản biện 1: : Phản biện 2: Luận văn đƣợc bảo vệ trƣớc Hội đồng chấm luận văn thạc sĩ họp tại: Trƣờng Đại học Luật – Đại học Huế Vào lúc ngày 18 tháng 11 năm 2018 MỤC LỤC Trang MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài 2.Tình hình nghiên cứu đề tài 3.Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu đề tài 3.1.Mục đích nghiên cứu đề tài 3.2.Nhiệm vụ nghiên cứu đề tài 4.Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 4.1.Đối tƣợng nghiên cứu 4.2.Phạm vi nghiên cứu 5.Phƣơng pháp luận phƣơng pháp nghiên cứu 5.1.Phƣơng pháp luận 5.2.Phƣơng pháp nghiên cứu 6.Câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 6.1.Câu hỏi nghiên cứu 7.Ý nghĩa khoa học thực tiễn Luận văn 7.1.Ý nghĩa khoa học Luận văn 7.2 Ý nghĩa thực tiễn Luận văn 8.Kết cấu luận văn CHƢƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNGTHEOPHÁPLUẬTVIỆTNAM 1.1.Khái quát chungchàobáncổphiếucôngchúng 1.1.1.Khái niệm, đặc điểm chàobáncổphiếucơngchúng 1.1.2.Các hình thức chàobáncổphiếucôngchúng 1.1.3.Ý nghĩa chàobáncổphiếucôngchúng 1.2.Nội dung phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 1.2.1.Chủ thể tham gia hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng 1.2.2.Điều kiện chàobáncổphiếucôngchúng 1.2.3.Trình tự, thủ tục chàobáncổphiếucôngchúng 1.2.4.Xử lý vi phạm hành vi trái phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 1.3.Các yếu tố tác động đến phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng CHƢƠNG ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP GĨP PHẦN HỒN THIỆN PHÁP LUẬT, NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỔ CHỨC THỰC HIỆN CÁC QUY ĐỊNH VỀ CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNG 14 3.1 Định hƣớng hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 14 3.1.1 Hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucơngchúng phải thể chế hóa đƣợc đƣờng lối, sách Đảng, Nhà nƣớc 14 3.1.2 Hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng phải đồng với hệ thống pháp luật, tƣơng thích với thơng lệ, chuẩn mực quốc tế 14 Kết luận Chƣơng 16 KẾT LUẬN 17 TÀI LIỆU THAM KHẢO MỞ ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài Từ vào hoạt động đến nay, thị trƣờng chứng khoán ViệtNam khẳng định tính đắn đƣờng lối, chủ trƣơng Đảng Nhà nƣớc việc phát triển thị trƣờng chứng khoán xem thị trƣờng chứng khoán kênh huy động vốn quan trọng dành cho doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế So với lịch sử phát triển thị trƣờng chứng khoán quốc gia khác giới, thị trƣờng chứng khốn ViệtNam đƣợc hình thành tƣơng đối muộn với quy mô nhỏ, song định hình đƣợc thị trƣờng chứng khốn vận hành theo nguyên tắc thị trƣờng từ khuôn khổ phápluật đến cách thức vận hành, tạo cho thị trƣờng chứng khoán phát triển theo tinh thần văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ IX: “Phát triển nhanh bền vững thị trƣờng vốn, thị trƣờng vốn dài hạn trung hạn Tổ chức vận hành thị trƣờng chứng khoán, thị trƣờng bảo hiểm an tồn, hiệu Hình thành đồng thị trƣờng tiền tệ, tăng khả chuyển đổi đồng tiền Việt Nam” Thông qua thị trƣờng chứng khốn, doanh nghiệp có nhiều hội môi trƣờng để huy động vốn phục vụ cho hoạt động cách phát hành chứng khốn cơng ty Việc phát hành chứng khoán đƣợc thực dƣới hai hình thức chàobánchứng khốn cơngchúng phát hành chứng khoán riêng lẻ Chàobánchứng khốn cơngchúng việc chàobánchứng khốn theo phƣơng thức sau đây: Thơng qua phƣơng tiện thông tin đại chúng, kể Internet; chàobánchứng khoán cho từ trăm nhà đầu tƣ trở lên, khơng kể nhà đầu tƣ chứng khốn chuyên nghiệp; chàobán cho số lƣợng nhà đầu tƣ không xác định Thực tiễn cho thấy, chàobánchứng khốn cơngchúng trở thành kênh huy động vốn quan trọng thị trƣờng Chàobánchứng khốn cơngchúng lần đầu đƣợc đề cập Nghị định 144/2003/NĐ-CP, sau đƣợc ghi nhận Luậtchứng khoán 2006, Luậtchứng khoán sửa đổi bổ sung năm văn hƣớng dẫn liên quan Về bản, quy định chàobánchứng khốn cơngchúng đƣợc quy định cách tƣơng đối rõ ràng, dễ áp dụng song quy định chƣa khoa học, thiếu hợp lý Bên cạnh đó, thực tiễn thực quy định chàobánchứng khốn cơngchúng thời gian qua nhiều hạn chế, chẳng hạn: việc vi phạm mức cao, phần ý thức chấp hành Khoản 12, Điều 6, Luậtchứng khốn 2006 chủ thể, phần khác cơng tác tra, xử lý vi phạm chƣa nghiêm, chƣa đảm bảo quyền lợi nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán,v.v Trong bối cảnh phát triển thị trƣờng chứng khoán giới ViệtNam nay, việc nghiên cứu cách toàn diện vấn đề lý luận thực tiễn chàobánchứng khốn cơngchúng cấp thiết Hiện nay, có nhiều cơng trình nghiên cứu mức độ khác chàobánchứng khốn cơngchúng song chƣa cócơng trình sâu khai thác vấn đề chàobáncổphiếucôngchúng Với lý trên, tác giả định chọn đề tài: “ ChàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệt Nam” làm Luận văn thạc sỹ khóa (2016-2018) Việc nghiên cứu đề tài đòi hỏi ngƣời thực phải có am hiểu chuyên sâu lĩnh vực chứng khoán thị trƣờng chứng khốn, có khả phân tích, đánh giá Nhƣng với mong muốn góp phần hồn thiện phápluậtchứng khoán vả thị trƣờng chứng khoán điều kiện mới, tác giả định lựa chọn đề tài Tình hình nghiên cứu đề tài Là kênh huy động vốn quan trọng thị trƣờng chứng khoán, liên quan đến hoạt động chàobáncổphiếucơngchúng dƣới góc độ phápluậtcó nhiều cơng trình nghiên cứu liên quan cấp độ khác nhƣ: Luận văn thạc sĩ Luật học: “Pháp luật phát hành chứng khốn cơng ty Việt Nam- Thực trạng phương hướng hoàn thiện” (2008) tác giả Nguyễn Minh Hiếu, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ đánh giá quy định phát hành chứng khoán theo quy định LuậtChứng khoán thực tiễn thực quy định ViệtNam Từ có giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu thực thực tiễn Luận văn thạc sỹ Luật học: “Pháp luậtcơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam” (2008) tác giả Viên Thế Giang Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ vấn đề pháp lý thực tiễn liên quan đến hoạt động công bố thông tin chủ thể thị trƣờng chứng khoán, nhận diện ƣu điểm, hạn chế mặt thực tiễn lý luận Từ đề xuất giải pháp góp phần hoàn thiện phápluật nâng cao hiệu thực tiễn Luận văn thạc sỹ Luật học:“Một số vấn đề pháp lý chàobánchứng khốn cơngchúngtheophápluậtViệtNam số nước” (2010) tác giả Phạm Thị Thanh Hƣơng, Khoa Luật, Đại học quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ vấn đề pháp lý chàobánchứng khốn cơngchúngtheophápluậtViệtNam sở so sánh với phápluật số quốc gia giới Qua nhận diện ƣu điểm hạn chế phápluậtViệtNam để có giải pháp hoàn thiện phápluậtchàobánchứng khốn cơngchúng Luận văn thạc sỹ Luật học: “Nguyên tắc công khai, minh bạch thị trường chứng khoán Việt Nam” (2014) tác giả Lê Việt Giang, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ sở khoa học thực tiễn nguyên tắc cơng khai, minh bạch thị trƣờng chứng khốn dƣới góc độ phápluậtViệtNam Từ giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu thực thực tiễn Luận văn thạc sỹ Luật học: “Pháp luật hoạt động công bố thơng tin tổ chức phát hành chứng khốn Việt Nam” (2015) tác giả Phan Thị Thùy Trang, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu phân tích, đánh giá quy định phápluậtchứng khoán thị trƣờng chứng khoán trách nhiệm công bố thông tin tổ chức phát hành chứng khoán thực tiễn thực quy định ViệtNam Từ có giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu thực thực tiễn Luận văn thạc sỹ Luật học:“Pháp luậtchàobánchứng khốn cơngchúngViệt Nam” (2016) tác giả Hoàng Nam, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm số vấn đề lý luận thực tiễn liên quan đến chàobánchứng khốn cơngchúngViệtNam Từ có giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu thực thực tiễn Luận văn thạc sỹ Luật học: “Pháp luật tra, giám sát thị trường chứng khoán Ủy banchứng khoán Nhà nước Việt Nam” (2016) tác giả Nguyễn Phƣơng Thảo, Khoa Luật, Đại học Quốc gia Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ sở khoa học thực tiễn hoạt động quản lý, giám sát thị trƣờng chứng khoán Ủy banchứng khoán Nhà nƣớc theophápluậtViệtNam Từ có giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu thực thực tiễn Khóa luận tốt nghiệp: “Pháp luậtchàobáncổ phần công chúng” (2007) tác giả Lê Kim Dung, Đại học Luật Hà Nội Nội dung chủ yếu cơng trình nghiên cứu làm rõ vấn đề lý luận thực tiễn chàobánchứng khoán cơngchúngViệtNam Qua đó, đóng góp giải pháp hoàn thiện phápluật giải pháp thực tiễn chàobánchứng khốn cơngchúng Ngoài ra, liên quan đến vấn đề chàobáncổphiếucó số cơng trình nghiên cứu đƣợc cơng bố Tạp chí phápluật khác nhƣ: “Một số vấn đề chàobáncổphiếucông ty cổ phần Việt Nam” (2009) tác giả Nguyễn Minh Hằng, Tạp chí Nhà nƣớc Phápluật số 07/2009 Nội dung chủ yếu bào viết làm rõ khía cạnh liên quan đến điều kiện, thủ tục đăng ký chàobáncổ phần Hay “Một số vấn đề điều kiện chàobáncổ phần côngchúngcông ty cổ phần theophápluậtViệt Nam” (2010) tác giả Nguyễn Minh Hằng, Tạp chí Luật học số 04/2010 Nội dung chủ yếu viết làm rõ điều kiện chàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtchứng khốn ViệtNam Nhìn chungcơng trình nghiên cứu làm rõ đƣợc số vấn đề lý luận thực tiễn liên quan đến chàobánchứng khốn cơngchúng Đây tài liệu quý giá cho việc nghiên cứu đề tài tác giả, song chƣa cócơng trình nghiên cứu sâu vào làm rõ vấn đề lý luận thực tiễn chàobáncổphiếucơngchúng Do đó, với mong muốn nghiên cứu tìm hiểu cách tồn diện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúngViệt Nam, sở kế thừa ƣu điểm tác giả trƣớc, tác giả lựa chọn sâu nghiên cứu “Chào báncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệt Nam” Đây vấn đề có ý nghĩa thời cấp thiết, thông qua việc nghiên cứu đề tài để làm rõ bất cập quy định phápluật thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúngViệtNam Từ đó, đến hồn thiện phápluật nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng thời gian tới Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu đề tài 3.1 Mục đích nghiên cứu đề tài Luận văn có mục đích nghiên cứu làm rõ vấn đề lý luận thực tiễn chàobáncổphiếucôngchúngtheo quy định phápluậtViệtNam Từ có giải pháp góp phần hoàn thiện phápluật nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếuchúngViệtNam 3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu đề tài Phƣơng pháp tổng hợp hệ thống hóa lý thuyết đƣợc sử dụng nội dung chƣơng Luận văn nhằm khái quát chung phát triển vấn đề lý luận chàobáncổphiếucơngchúng Phƣơng pháp phân tích văn phân tích quy phạm đƣợc sử dụng xuyên suốt nội dung chƣơng Luận văn nhằm làm rõ quy định phápluậtViệtNamchàobáncổphiếucôngchúng Phƣơng pháp so sánh đƣợc sử dụng nội dung chƣơng Luận văn nhằm nhận diện khác biệt quy định chàobáncổphiếucôngchúng văn phápluậtViệtNam Phƣơng pháp đánh giá kết hợp bình luận đƣợc sử dụng toàn nội dung Luận văn nhằm đƣa quan điểm tác giả quy định chàobáncổphiếucôngchúng thực tiễn thực quy định chàobáncổphiếucôngchúngViệtNam Phƣơng pháp logic đƣợc sử dụng toàn nội dung Luận văn nhằm hệ thống hóa vấn đề nghiên cứu cách hợp lý, dễ đọc dễ hiểu Câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu 6.1 Câu hỏi nghiên cứu Trong trình nghiên cứu đề tài, Luận văn đƣa số câu hỏi nghiên cứu sau đây: PhápluậtViệtNam quy định nhƣ chàobáncổphiếucông chúng, quy định có ƣu điểm hay hạn chế khơng? Thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúngViệtNam thời gian qua nhƣ nào, có ƣu điểm hay hạn chế gì? Có giải pháp để góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu tổ chức thực thực tiễn không? 6.2 Giả thuyết nghiên cứu Luận văn giải câu hỏi nghiên cứu số giả thuyết sau: Về mặt pháp luật, chàobáncổphiếucôngchúng đƣợc quy định Luậtchứng khoán văn hƣớng dẫn liên quan Quy định rõ ràng điều kiện, trình tự thủ tục đăng ký chàobáncổphiếucôngchúng Đồng thời phápluật hành quy định hình thức xử lý vi phạm tổ chức, cá nhân hoạt động phát hành côngchúng Về mặt thực tiễn, chàobáncổphiếu thời gian gần diễn tƣơng đối sôi động, nhiều tổ chức đăng ký phát hành thu hút lƣợng lớn nhà đầu tƣ thị trƣờng chứng khoán Song việc phát hành ạt dẫn đến tình trạng vi phạm nhiều hoạt đồng chàobáncổphiếucôngchúng Làm ảnh hƣởng khơng nhỏ đến tính hiệu kênh phát hành Về mặt giải pháp, tác giả đề xuất hai nhóm giải pháp lớn Nhóm bao gồm giải pháp góp phần hồn thiện phápluậtchứng khoán thị trƣờng chứng khoán chàobáncổphiếucơngchúng Nhóm hai bao gồm giải pháp nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng thời gian tới Ý nghĩa khoa học thực tiễn Luận văn 7.1 Ý nghĩa khoa học Luận văn Xây dựng cung cấp hệ thống khoa học sở lý luận chàobáncổphiếucôngchúng Đồng thời nhận diện ƣu điểm, hạn chế quy định phápluật làm cho việc hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucơngchúng nói riêng phápluậtchứng khốn nói chung 7.2 Ý nghĩa thực tiễn Luận văn Chỉ hạn chế thƣờng gặp thực tiễn hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng thị trƣờng chủ thể Từ đó, xây dựng hệ thống giải pháp nhằm khắc phục tƣơng lai Kết cấu luận văn Luận văn gồm có phần Mở đầu, Nội dung Tài liệu tham khảo Trong đó, Nội dung luận văn đƣợc chia thành ba chƣơng nhƣ sau: Chƣơng Những vấn đề lý luận chàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệt Nam; Chƣơng Thực trạng phápluật thực tiễn thực quy định chàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệt Nam; Chƣơng Định hƣớng giải pháp góp phần hồn thiện pháp luật, nâng cao hiệu thực quy định chàobáncổphiếucôngchúng CHƢƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNGTHEOPHÁPLUẬTVIỆTNAM 1.1 Khái quát chungchàobáncổphiếucôngchúng 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm chàobáncổphiếucôngchúng Thứ nhất, khái niệm chàobáncổphiếucôngchúng Tại khoản 12, Điều 6, Luậtchứng khốn 2006 quy định: “Chào bánchứng khốn cơngchúng việc chàobánchứng khoán theo phƣơng thức sau đây: Thông qua phƣơng tiện thông tin đại chúng, kể Internet; chàobánchứng khoán cho từ trăm nhà đầu tƣ trở lên, không kể nhà đầu tƣ chứng khoán chuyên nghiệp; chàobán cho số lƣợng nhà đầu tƣ không xác định” Tuy nhiên, vận dụng mối quan hệ biện chứngchung riêng tác giả cho chàobáncổphiếucơngchúng hình thức chàobánchứng khoán tổ chức phát hành theo phƣơng thức nhƣ: thông qua phƣơng tiện thông tin đại chúng; chàobáncổphiếu cho từ trăm nhà đầu tƣ trở lên, không kể nhà đầu tƣ chứng khoán chuyên nghiệp; chàobán cho số lƣợng nhà đầu tƣ không xác định Thứ hai, đặc điểm chàobáncổphiếucôngchúng Một là, chàobáncổphiếucôngchúng không bị giới hạn không gian, thời gian số lƣợng nhà đầu tƣ; Hai là, việc phát hành cổphiếucôngchúng đƣợc thực qua tổ chức trung gian; Ba là, việc chàobáncổphiếucơngchúng bị định hủy bỏ; Bốn là, chàobáncổphiếucôngchúng làm thay đổi cấu sở hữu tổ chức phát hành 1.1.2 Các hình thức chàobáncổphiếucôngchúng Nhƣ đề cập, chàobáncổphiếucôngchúng hai phƣơng thức đƣợc phápluậtchứng khoán thị trƣờng chứng khoán điều chỉnh Trong thực tiễn, tổ chức thƣờng tiến hành chàobáncổphiếucôngchúng nhằm huy động vốn kinh doanh tăng vốn điều lệ đơn vị phát hành Mặc khác, nhằm hoán đổi cổ phần với chủ thể khác thay đổi tỷ lệ sở hữu cổ phần tổ chức tiến hành chàobáncổphiếucôngchúng Tùy thuộc vào mức độ, nhu cầu tổ chức phát hành, mà chàobáncổphiếucơngchúng đƣợc phân thành hai hình thức sau: Chàobán lần đầu côngchúngchàobán thêm côngchúng 1.1.3 Ý nghĩa chàobáncổphiếucôngchúngChàobáncổphiếucôngchúng động lực thúc đẩy phát triển tổ chức phát hành, đồng thời hội nhà đầu tƣ muốn thử sức thị trƣờng Không thế, chàobáncổphiếucơngchúngcó ý nghĩa quan trọng góp phần phát triển thị trƣờng chứng khốn nói riêng kinh tế nói chung 1.2 Nội dung phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 1.2.1 Chủ thể tham gia hoạt động chàobáncổphiếucôngchúngChàobáncổphiếucôngchúng hoạt động kinh doanh đƣợc Nhà nƣớc khuyến khích với tham gia nhiều chủ thể khác nhƣ: tổ chức phát hành, nhà đầu tƣ quan quản lý Nhà nƣớc Trong chủ thể đảm nhận vai trò khác hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng 1.2.2 Điều kiện chàobáncổphiếucôngchúngChàobáncổphiếucôngchúng hoạt động phổ biến doanh nghiệp thị trƣờng nhằm huy động vốn kinh doanh chàobán với mục đích khác Đây quyền tự kinh doanh đƣợc phápluật thừa nhận, song việc chàobáncổphiếucôngchúng tổ chức phát hành phải đáp ứng đƣợc điều kiện luật định Vì vậy, khoản 1, Điều 12, Luậtchứng khoán 2006 khoản 7, Điều Luật sửa đổi, bổ sung số điều luậtchứng khoán quy định tổ chức muốn chàobáncổphiếucôngchúng phải đảm bảo điều kiện 1.2.3 Trình tự, thủ tục chàobáncổphiếucôngchúng Tƣơng tự nhƣ chàobáncổphiếu riêng lẻ, chàobáncổphiếucôngchúng yêu cầu tổ chức tiến hành chàobán phải tuân thủ theo trình tự với thủ tục luật định nhằm đảm bảo quy trình chàobán khơng vi phạm phápluậtchứng khốn 1.2.4 Xử lý vi phạm hành vi trái phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Các chủ thể vi phạm quy định phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng tùy theo mức độ thiệt hại gây xử phạt hành truy cứu trách nhiệm hình sự, trƣờng hợp gây thiệt hại phải bồi thƣờng 1.3 Các yếu tố tác động đến phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Các quy định chàobáncổphiếucôngchúng phận quan trọng phápluậtchứng khoán thị trƣờng chứng khốn Do đó, phápluậtchứng khốn nói chung quy định chàobáncổphiếucơngchúng nói riêng chịu tác động mạnh mẽ số yếu tố khách quan chủ quan Kết luận Chƣơng Chàobáncổphiếucôngchúng kênh huy động vốn tổ chức phát hành thị trƣờng chứng khốn, đồng thời mơi trƣờng hấp dẫn thu hút nhà đầu tƣ Hiện nay, chàobáncổphiếucôngchúng đƣợc điểu chỉnh Luậtchứng khoán văn hƣớng dẫn quy định rõ ràng hình thức chàobán Trong nội dung nghiên cứu chƣơng Luận văn, tác giả làm rõ số đề sau đây: Một là, hệ thống hóa cách khoa học sở lý luận chàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệtNam Hai là, làm rõ nội hàm cấu trúc phápluậtchàobáncổphiếucôngchúngtheophápluậtViệtNam Ba là, trình bày phân tích yếu tố tác động đến phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 10 CHƢƠNG THỰC TRẠNG PHÁPLUẬT VÀ THỰC TIỄN THỰC HIỆN CÁC QUY ĐỊNH VỀ CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNGTHEOPHÁPLUẬTVIỆTNAM 2.1 Thực trạng phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 2.1.1 Chủ thể tham gia hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng Tổ chức phát hành chủ thể hoạt động chàobáncổphiếucơng chúng, đóng vai trò nguồn cung hàng hóa thị trƣờng chứng khốn Sau hồn thành chàobáncổphiếucơng chúng, tổ chức phát hành trở thành công ty đại chúngtheo quy định khoản 1, Điều 25 Luậtchứng khoán 2006 Tổ chức phát hành có quyền theo quy định phápluật doanh nghiệp phápluật khác có liên quan Là quyền cơng dân, khoản 1, Điều Luậtchứng khoán 2006 quy định: “Nhà nƣớc có sách khuyến khích, tạo điều kiện thuận lợi để tổ chức, cá nhân thuộc thành phần kinh tế, tầng lớp nhân dân tham gia đầu tƣ hoạt động thị trƣờng chứng khoán nhằm huy động nguồn vốn trung hạn dài hạn cho đầu tƣ phát triển” Tổ chức kinh doanh chứng khốn đóng vai trò trung gian chàobáncổphiếucôngchúng nghiệp vụ tƣ vấn, bảo lãnh, môi giới, cho nhà đầu tƣ, tổ chức phát hành Phápluật tạo hội để tổ chức kinh doanh chứng khoán tham gia vào hoạt động chàobáncổphiếu thị trƣờng,v.v 2.1.2 Điều kiện chàobáncổphiếucôngchúng Quốc hội ban hành Luậtchứng khoán 2006 Luật sửa đổi, bổ sung số điều luậtchứng khoán, quy định chặt chẽ khoa học điều kiện chàobáncổphiếucơng chúng, theo tổ chức chàobáncổphiếucôngchúng phải đảm bảo điều kiện vốn, phƣơng án phát hành,v.v 2.1.3 Trình tự, thủ tục chàobáncổphiếucơngchúng Quốc hội ban hành Luậtchứng khoán, Luật sửa đổi, bổ sung số điều luậtchứng khoán văn hƣớng dẫn khác, hình thành nên hệ thống ngành luậtchứng khốn tƣơng đối hồn thiện chặt chẽ Trong đó, trình tự, thủ tục chàobáncổphiếucôngchúng đƣợc quy định rõ ràng hơn, gồm cónăm bƣớc 2.1.4 Xử lý vi phạm hành vi trái phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Thứ nhất, xử phạt vi phạm hành 11 Về nguyên tắc, hành vi vi phạm phápluậtchứng khoán thỏa mãn điều kiện xử phạt hành tổ chức, cá nhân vi phạm có trách nhiệm gánh chịu hậu hành vi vi phạm Các trƣờng hợp vi phạm hành hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng tùy vào mức độ vi phạm áp dụng biện pháp xử lý sau: Một là, hình phạt chính; Hai là, hình phạt bổ sung; Ba là, biện pháp khắc phục hậu Thứ hai, truy cứu trách nhiệm hình Tổ chức, cá nhân có hành vi vi phạm quy định chàobáncổphiếucôngchúng cấu thành tội phạm bị truy cứu trách nhiệm hình theo quy định phápluật Tội phạm lĩnh vực chứng khoán thị trƣờng chứng khoán lần đƣợc quy định Điều 1, Luật sửa đổi, bổ sung số điều Bộ luật hình 1999 với tội danh nhƣ: Tội cố ý công bố thông tin sai lệch che giấu thật hoạt động chứng khốn; Tội sử dụng thơng tin nội để mua chứng khoán; Tội thao túng giá chứng khoán áp dụng cá nhân vi phạm Thứ ba, bồi thường thiệt hại Nhƣ đề cập nội dung chƣơng 1, cá nhân, tổ chức có hành vi vi phạm quy định chàobáncổphiếucơngchúng mà gây thiệt hại phải bồi thƣờng Tại Điều 132, Luậtchứng khoán 2006 quy định: “1.Tổ chức, cá nhân bị thiệt hại tổn thất hành vi vi phạm quy định Luậtphápluật khác có liên quan có quyền tự với tổ chức, cá nhân bị thiệt hại khác tiến hành khởi kiện để yêu cầu tổ chức, cá nhân gây thiệt hại phải bồi thƣờng 2.Việc xác định giá trị thiệt hại giá trị tổn thất, thủ tục bồi thƣờng thiệt hại đƣợc thực theo quy định pháp luật” Nhƣ vậy, cá nhân, tổ chức có hành vi vi phạm quy định chàobáncổphiếucôngchúng mà gây thiệt hại cho chủ thể khác phải bồi thƣờng 2.2 Thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng 2.2.1 Tình hình thực phápluậtcháobáncổphiếucôngchúngChàobáncổphiếucơngchúng hình thức huy động vốn chủ yếu thị trƣờng chứng khoán Với phát triển chung kinh tế hệ thống phápluậtchứng khoán tạo điều kiện cho hoạt động chàobáncôngchúng trở thành xu phổ biến thị trƣờng Theo thống kê Ủy banchứng khoán Nhà nƣớc, năm 2015 có 940 doanh nghiệp đăng ký niêm yết cổphiếu thị trƣờng chứng khoán đạt 53,08 tỷ cổphiếu 12 2.2.2 Đánh giá thực tiễn thực phápluậtcháobáncổphiếucơngchúng Qua tình hình thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng tổ chức phát hành, nhà đầu tƣ, tổ chức kinh doanh chứng khoán quan Nhà nƣớc có thẩm quyền, tác giả rút đƣợc số ƣu điểm nhƣợc điểm Kết luận Chƣơng Việc nghiên cứu phápluật thực tiễn chàobáncổphiếucôngchúngcó ý nghĩa quan trọng Đây sở để hoàn thiện phápluật nâng cao hiệu áp dụng thực tiễn Qua đó, tác giả tiến hành làm rõ thực trạng phápluật thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng nội dung chƣơng Luận văn với số vấn đề sau: Một là, làm sáng tỏ quy định phápluậtViệtNamchàobáncổphiếucôngchúng Từ đó, nhận diện đƣợc số điểm hạn chế cần phải hoàn thiện thời gian tới Hai là, làm sáng tỏ đƣợc ƣu điểm hạn chế thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucơngchúngCó thể nói, sở quan trọng cho việc nghiên cứu định hƣớng hoàn thiện pháp luật, đề xuất giải pháp mặt phápluật nhƣ thực tiễn nội dung chƣơng Luận văn 13 CHƢƠNG ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP GĨP PHẦN HỒN THIỆN PHÁP LUẬT, NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỔ CHỨC THỰC HIỆN CÁC QUY ĐỊNH VỀ CHÀOBÁNCỔPHIẾURACÔNGCHÚNG 3.1 Định hƣớng hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucơngchúng 3.1.1 Hồn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng phải thể chế hóa đường lối, sách Đảng, Nhà nước Nhƣ đề cập Mục 1.3.1, đƣờng lối lãnh đạo, sách Đảng Nhà nƣớc chứng khoán thị trƣờng chứng khoán yếu tố tác động sâu sắc đến phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Đƣờng lối lãnh đạo, sách Đảng Nhà nƣớc kim nam cho hoạt động tất lĩnh vực, mục tiêu, chiến lƣợc xây dựng phát triển đất nƣớc 3.1.2 Hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng phải đồng với hệ thống pháp luật, tương thích với thông lệ, chuẩn mực quốc tế Theo quy định khoản 3, Điều Quyết định số 252/QĐ-TTg xác định: “Xây dựng trình Quốc hội ban hành Luậtchứng khoán (thay cho Luậtchứng khoán hành) với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần với thông lệ chuẩn mực quốc tế, điều chỉnh đồng hoạt động chứng khoán mối liên kết với khu vực dịch vụ thị trƣờng tài Luậtchứng khốn đƣợc xây dựng sở đồng bộ, thống với Luật liên quan” Nhƣ vậy, việc hoàn thiện phápluậtchứng khốn thời gian tới phải đảm bảo tính đồng tính tƣơng thích 3.1.3 Hồn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng phải đảm bảo hài hòa lợi ích chủ thể thị trường chứng khoán Nhƣ đề cập Mục 1.2.1 chủ thể tham gia vào hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng đa dạng, bao gồm tổ chức phát hành, nhà đầu tƣ, tổ chức kinh doanh chứng khoán quan Nhà nƣớc có thẩm quyền Trong đó, chủ thể tham gia với vai trò hƣớng đến mục đích khác nhau, nên việc xung đột lợi ích chủ thể điều tránh khỏi Một yêu cầu xây dựng văn phápluật phải điều hòa đƣợc mối quan hệ chủ thể quan hệ 14 3.1.4 Hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucơngchúng phải bảo đảm tính cơng bằng, minh bạch hiệu Thị trƣờng chứng khốn hoạt động có hiệu hay không phụ thuộc vào chặt chẽ hệ thống phápluật Do đó, việc hồn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng đòi hỏi: Phải đảm bảo tính cơng chủ thể tham gia thị trƣờng chứng khoán Tại Điều 3, Bộ luật dân 2015 quy định: “Mọi cá nhân, pháp nhân bình đẳng, khơng đƣợc lấy lý để phân biệt đối xử; đƣợc phápluật bảo hộ nhƣ quyền nhân thân tài sản”v.v… 3.2 Các giải pháp góp phần hồn thiện phápluật nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếucơngchúng 3.2.1 Các giải pháp góp phần hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Một là, sửa đổi, bổ sung quy định Luậtchứng khoán hành chàobáncổphiếucông chúng; Hai là, tăng mạnh chế tài xử lý vi phạm phápluậtchàobáncổphiếucông chúng; 3.2.2 Các giải pháp nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Một là, tiếp tục rà sốt, hồn thiện phápluậtchàobáncổphiếucông chúng; Hai là, đẩy mạnh công tác tuyên tuyên, phổ biến giáo dục nâng cao ý thức chủ thể tham gia hoạt động thị trƣờng chứng khoán; Ba là, bồi dƣỡng, đạo tạo nâng cao trình độ, ý thức cán bộ, cơng viên chức quan Nhà nƣớc có thẩm quyền chứng khoán 15 Kết luận Chƣơng Phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng phận quan trọng phápluậtchứng khốn thị trƣờng chứng khốn Qua q trình nghiên cứu đề tài, tác giả nhận thấy phápluậtchứng khốn hành có nhiều điểm thiếu sót, khơng thể đáp ứng đƣợc nhu cầu tình hình mới, cần phải đƣợc sửa, bổ sung Kết thúc nội dung chƣơng Luận văn, tác giả tập trung làm rõ hai vấn đề sau: Một là, xây dựng định hƣớng hoàn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng thời gian tới Hai là, đề xuất giải pháp góp phần hồn thiện phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng Đồng thời đƣa giải pháp nhằm nâng cao hiệu tổ chức thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng thời gian tới 16 KẾT LUẬN Chàobáncổphiếucôngchúng kênh huy động vốn quan trọng thị trƣờng chứng khoán Việc nghiên cứu đề tài “Chào báncổphiếucơngchúngtheophápluậtViệt Nam” có ý nghĩa đặc biệt mặt lý luận lẫn thực tiễn Kết thúc Luận văn, tác giả giải đƣợc vấn đề yêu cầu đặt đề tài nghiên cứu Về mặt lý luận, tác giả hồn thành việc hệ thống hóa cách khoa học vấn đề chàobáncổphiếucơngchúng qua khái niệm, đặc điểm, hình thức, nguyên tắc ý nghĩa việc chàobáncổphiếucơngchúng Trong làm rõ chàobáncổphiếucôngchúng việc phát hành cổphiếu chuyển nhƣợng, đƣợc bán rộng rãi côngchúng cho số lƣợng lớn nhà đầu tƣ khối lƣợng phát hành phải đạt mức định Đồng thời phân tích đánh giá đƣợc ƣu điểm, hạn chế quy định phápluật hành chàobáncổphiếucơngchúng qua khía cạnh nhƣ: chủ thể, điều kiện, trình tự thủ tục chàobáncổphiếucôngchúng xử lý vi phạm hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng Về mặt thực tiễn, tác giả đánh giá đƣợc ƣu điểm thực tiễn thực phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng nhƣ: chủ thể tuân thủ tƣơng đối tốt quy định phápluậtchàobáncổphiếucơng chúng, tình hình vi phạm đƣợc cải thiện rõ rệt, góp phần nâng cao tính minh mạch thị trƣờng chứng khoán Việt Nam, thu hút nhiều nhà đầu tƣ nƣớc ngồi,v.v Song hạn chế nhƣ: thời gian qua, tổ chức phát hành tổ chức kinh doanh chứng khoán đối tƣợng vi phạm phápluậtchàobáncổphiếucôngchúng nhiều Một phần ý thức tn thủ đạo đức nghề nghiệp có nhiều yếu Việc xử lý vi phạm hoạt động chàobáncổphiếucôngchúng chƣa đạt đƣợc hiệu nhƣ mong muốn,v.v Tóm lại, tác giả hoàn thành việc giải câu hỏi nghiên cứu đƣợc đƣa phần Mở đầu Luận văn 17 TÀI LIỆU THAM KHẢO Quốc hội (2013), Hiến pháp Quốc hội (2015), Bộ luật dân Quốc hội (2015), Bộ luật hình Quốc hội (2006), Luậtchứng khoán Quốc hội (2010), Luật sửa đổi, bổ sung số điều luậtchứng khoán Quốc hội (2012), Luật xử lý vi phạm hành Quốc hội (2014), Luật doanh nghiệp Quốc hội (2017), Luật sửa đổi, bổ sung số điều Bộ luật hình Chính phủ (2003), Nghị định số 144/2003/NĐ-CP Chính phủ ngày 28/11/2003 chứng khoán thị trƣờng chứng khốn 10 Chính phủ (2012), Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/7/2012 quy định chi tiết hƣớng dẫn thi hành số điều Luậtchứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luậtchứng khoán 11 Chính phủ (2015), Nghị định số 60/2015/NĐ-CP ngày 26/6/2015, Nghị định sửa đổi, bổ sung số Điều Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20/7/2012 quy định chi tiết hƣớng dẫn thi hành số điều Luậtchứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luậtchứng khốn 12 Chính phủ (2017), Nghị định số 71/2017/NĐ-CP ngày 06/06/2017 hƣớng dẫn quản trị áp dụng cơng ty đại chúng 13 Chính phủ (2017), Nghị định 101/2017/NĐ-CP Chính phủ ngày 01/9/2017 đào tạo, bồi dƣỡng cán bộ, công chức, viên chức 14 Bộ Tài (2015), Thơng tƣ 162/2015/TT-BTC Bộ tài ngày 26/10/2015 hƣớng dẫn chàobánchứng khốn cơng chúng, chàobáncổphiếu để hoán đổi, phát hành thêm cổ phiếu, mua lại cổ phiếu, báncổphiếu quỹ chào mua công khai cổphiếu 15 Bộ tài (2016), Báo cáo Đánh giá tình hình thực thi Nghị định 108/2013/NĐ-CP ngày 23/9/2013 Chính phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trƣờng chứng khoán 16 Bộ Tài (2017), Thơng tƣ 87/2017/TT-BTC Bộ tài ngày 15/8/2017 quy định tiêu an tồn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu an tồn tài 18 17 Đặng Đình Quý (2012), Bàn thêm khái niệm “hội nhập quốc tế” ViệtNam giai đoạn mới, Tạp chí Cộng sản số 842, ngày 4/12/2012 18 Nguyễn Quốc Việt, Đặng Thanh Sơn (2013), Vi phạm hành xử lý vi phạm hành chính, Bộ Tƣ pháp ngày 13/7/2013 19 Nguyễn Đức Trung, Phạm Mạnh Hùng (2013), Thực trạng sở hữu chéo hệ thống ngân hàng ViệtNam số khuyến nghị, Tạp chí ngân hàng số 12/2013 ngày 21/7/2013 20 Lê Thị Thu Thủy (2012), “Hoàn thiện phápluật để phát triển bền vững thị trường chứng khoán”, Viện nghiên cứu lập pháp ngày 19/02/2013 21 Thu Phong (2017), “Techcombank hoàn tất chàobán 70 triệu cổphiếu đợt 1”, Nguồn: https://vietstock.vn ngày 22/11/2017 22 Nam Sơn (2017), “Chào bán thành công 10 triệu cổ phiếu, chứng khốn BIDV hồn tất tăng vốn điều lệ lên nghiền tỷ”, Nguồn: http://cafef.vn ngày 30/12/2017 23 Hà Phƣơng, Nguyễn Long (2017), “Doanh nghiệp chàobáncổ phần bị ế nặng, sao?”, Nguồn: https://baomoi.com ngày 27/12/2017 24 Ngọc Linh (2017), “Không công bố thông tin giao dịch chứng khoán, cá nhân bị phạt 110 triệu đồng”, Nguồn: http://dantri.com.vn ngày 29/10/2017 25 Ủy banchứng khoán Nhà nƣớc (2017) “Đã cho chấm dứt hoạt động 28 cơng ty chứng khốn”, Nguồn: https://vietstock.vn ngày 15/7/2017 26 Nhật Minh (2017), “Một cơng ty chứng khốn bị đình hoạt động chiếm dụng tiền khách hàng”, Nguồn: https://baomoi.com ngày 24/12/2017 27 Ngọc Nhi (2017), “Doanh nghiệp vi phạm công bố thông tin”, Nguồn http://tinnhanhchungkhoan.vn ngày 10/6/2017 28 Hà Nghi (2017), “Xử phạt thị trường chứng khoán đạt gần tỷ đồng”, Nguồn: http://vneconomy.vn ngày 20/8/2017 29 Nguyễn Hữu (2017), “Lo vi phạm tinh vi thị trường chứng khoán”, Nguồn: https://vietstock.vn ngày 16/12/2017 30 Duy Thái (2017),“Kế tốn trưởng SKG bị phạt nặng giao dịch nội bộ”, Nguồn: http://thoibaotaichinhvietnam.vn ngày 12/11/2017 31 Vũ Phƣơng (2017), “Cần tra định xử phạt Ủy banchứng khoán Nhà nước”, Nguồn: https://baomoi.com ngày 22/12/2017 19 32 Ủy banchứng khoán Nhà nƣớc, “Thống kê số lượng tài khoản nhà đầu tư tính đến tháng 3/2018”, Nguồn: http://www.ssc.gov.vn ngày 14/5/2018 33 Hoài Vũ (2018), “Tăng chất giảm lượng cơng ty chứng khốn”, Nguồn: http://vneconomy.vn ngày 10/01/2018 34 Hồng Thanh (2018), “Ba cơng ty chứng khốn bị khiển trách thiếu tiền, sửa lỗi giao dịch”, Nguồn: https://news.zing.vn ngày 13/3/2018 20 ... VỀ CHÀO BÁN CỔ PHIẾU RA CÔNG CHÚNG THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM 1.1.Khái quát chung chào bán cổ phiếu công chúng 1.1.1.Khái niệm, đặc điểm chào bán cổ phiếu công chúng 1.1.2.Các hình thức chào. .. luận chào bán cổ phiếu công chúng theo pháp luật Việt Nam; Chƣơng Thực trạng pháp luật thực tiễn thực quy định chào bán cổ phiếu công chúng theo pháp luật Việt Nam; Chƣơng Định hƣớng giải pháp. .. pháp luật chào bán cổ phiếu công chúng 10 CHƢƠNG THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VÀ THỰC TIỄN THỰC HIỆN CÁC QUY ĐỊNH VỀ CHÀO BÁN CỔ PHIẾU RA CÔNG CHÚNG THEO PHÁP LUẬT VIỆT NAM 2.1 Thực trạng pháp luật chào