Nguyễn thị bích thảo các yếu tố tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

Kết quả nghiên cứu tìm r các yếu tố quy mô, t lệ vốn trên tổng tài sản, tăng trưởng inh tế c động ngược chiều tới th nh hoản; trong hi các yếu tố lợi nhuận, dự ph ng rủi ro tín dụng, và

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN THỊ BÍCH THẢO

CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THANH KHOẢN

CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

CỔ PHẦN VIỆT NAM

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP THẠC SĨ

CHUYÊN NGÀNH ĐÀO TẠO: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

MÃ SỐ CHUYÊN NGÀNH: 62 34 02 01 MSHV: 020117150160

GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TS NGUYỄN QUỲNH HOA

TP Hồ Chí Minh, tháng 04/2018

TÓM TẮT

Trong bài nghiên cứu này, tác giả tiến hành nghiên cứu thực nghiệm xem xét các yếu tố nội tại và vĩ mô ảnh hưởng tới th nh hoản ng n hàng củ NHTM cổ phần Bài nghiên cứu sử dụng mô hình Pooled OLS, mô hình tác động cố định FEM (Fixed effects model) và tác động ngẫu nhiên REM (R ndom effects model) Tiếp tục tác giả sử dụng phương pháp ước lượng moment tổng quát – GMM Việc sử dụng mô hình GMM sẽ cho phép hắc phục cả vi phạm tự tương qu n, phương s i

th y đổi và biến nội sinh nên ết quả ước lượng lúc này sẽ hông chệch, vững và hiệu quả nhất sử dụng các biến công cụ để iểm soát vấn đề nội sinh với dữ liệu trong gi i đoạn 2008-2016, với ỳ qu n sát tính theo năm Điều chỉnh ước lượng s i

số chuẩn theo cách này đảm bảo rằng các ước lượng m trận hiệp phương s i là phù hợp, iểm soát được tất cả các vấn đề như tương qu n phụ thuộc chéo, phương s i

th y đổi, tự tương qu n và nội sinh

Kết quả nghiên cứu tìm r các yếu tố quy mô, t lệ vốn trên tổng tài sản, tăng trưởng inh tế c động ngược chiều tới th nh hoản; trong hi các yếu tố lợi nhuận,

dự ph ng rủi ro tín dụng, và lạm phát c tác động tích cực tới th nh hoản với mức nghĩ c o Ngoài r , thực nghiệm tại các NHTM tại Việt N m trong gi i đoạn nghiên cứu chư tìm thấy bằng chứng l i suất biên c ảnh hưởng tới th nh hoản Các ết quả mô hình Pooled, FEM và REM c sự tương đồng hông m u thuẫn với

ết quả GMM thể hiện sự tin cậy đồng nhất các phương pháp trong trả l i c u hỏi nghiên cứu

Luận văn này vừ c đ ng g p cho học thuật, vừ c đ ng g p cho thực tiễn

Về phía học thuật, luận văn đư ra kết luận cụ thể và sâu sắc hơn về sự tác động của một số yếu tố đến thanh khoản các NHTM cổ phần Việt Nam Về phía thực tiễn, luận văn đ gợi ý một số chính sách đến các cơ quan quản lý và NHTM nhằm nâng

cao hiệu quả quản lý thanh khoản cho các NHTM cổ phần Việt Nam

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin c m đo n các ết quả nghiên cứu trong luận văn này là trung thực và

là công trình nghiên cứu củ chính tôi Trừ những nội dung đ được trích dẫn một cách thích hợp

Nghiên cứu này cũng chư được dùng để tôi tốt nghiệp bất cứ bậc học nào trước đ

Nếu c bất ỳ sự gi n lận nào, tôi hoàn toàn chịu trách nghiệm trước Hội đồng đánh giá luận văn cũng như ết quả tốt nghiệp củ mình

Tác giả

Nguyễn Thị Bích Thảo

LỜI CẢM ƠN

Bằng tất cả sự chân thành và lòng biết ơn s u sắc, tôi xin gửi l i cảm ơn đến

cô Nguyễn Quỳnh Hoa đ hướng dẫn tận tình, giúp đỡ tôi trong suốt quá trình làm luận văn Tôi cũng xin gửi l i cảm ơn đến Trư ng Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh, đ tạo cho tôi những điều kiện thuận lợi nhất, trong suốt quá trình học tại trư ng cũng như quá trình thực hiện đề tài

Tôi xin cám ơn gi đình, bạn bè đ luôn bên cạnh cổ vũ, động viên tôi để vượt qu h hăn, giúp tôi hoàn thành tốt luận văn này

Tất cả những thiếu sót có thể có trên luận văn này đều thuộc trách nhiệm của tôi và tôi mong nhận được ý kiến đ ng g p

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT viii

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ ix

DANH MỤC CÁC BẢNG x

GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1

1.1 Đ T VẤN ĐỀ 1

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 2

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 3

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 3

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 4

1.6 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU 4

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN L THUY T VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 6

2.1 TỔNG QUAN VỀ LĨNH VỰC NGHIÊN CỨU 6

2.1.1 Khái niệm th nh hoản củ ng n hàng thương mại 6

2.1.2 Trạng thái th nh hoản củ ng n hàng 7

2.1.3 Khái niệm rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại 8

2.1.4 Nguyên nh n rủi ro th nh hoản 9

2.1.5 Các phương pháp đo lư ng th nh hoản 10

2.2 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC VỀ CÁC Y U TỐ TÁC ĐỘNG Đ N THANH KHOẢN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 13

2.3 CÁC Y U TỐ TÁC ĐỘNG Đ N THANH KHOẢN 18

2.3.1 Quy mô ngân hàng (SIZE) 19

2.3.2 T lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP) 20

2.3.3 Lợi nhuận ng n hàng (ROA) 21

2.3.4 Dự ph ng rủi ro tín dụng (LLD) 23

2.3.5 L i suất biên (IRM) 24

2.3.6 Tốc độ tăng trưởng inh tế 25

2.3.7 Lạm phát (INF) 26

TÓM TẮT CHƯƠNG 2 27

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 28

3.1 MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM 28

3.1.1 Giới thiệu mô hình 28

3.1.2 Giải thích các biến sử dụng trong mô hình 29

3.2 GIẢ THUY T NGHIÊN CỨU 31

3.3 THU THẬP VÀ XỬ L DỮ LIỆU 36

3.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CÁC KIỂM ĐỊNH THỰC HIỆN 37

3.4.1 Ưu điểm của sử dụng dữ liệu bảng 37

3.4.2 Kiểm soát các huyết tật vi phạm các giả thuyết của mô hình 38

3.4.3 Phương pháp hồi quy GMM 41

CHƯƠNG 4 K T QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 44

4.1 PHÂN TÍCH THÔNG KÊ MÔ TẢ GIỮA CÁC BI N TRONG MÔ HÌNH 44 4.2 TƯƠNG QUAN CÁC BI N TRONG MÔ HÌNH VÀ ĐA CỘNG TUY N 46 4.2.1 Ma trận tương qu n đơn tuyến tính giữa các cặp biến Pearson 46

4.2.2 Kiểm định đ cộng tuyến trong mô hình bằng nhân tử ph ng đại phương sai VIF 47

4.3 KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN MÔ HÌNH 48

4.3.1 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled và mô hình dữ liệu bảng FEM 48

4.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled và mô hình dữ liệu bảng REM 49

4.3.3 Kiểm định lựa chọn mô hình FEM và mô hình dữ liệu bảng REM 49

4.4 KIỂM ĐỊNH CÁC KHI M KHUY T ĐỊNH LƯỢNG 50

4.4.1 Kiểm định hiện tượng phương s i th y đổi phần dư trên dữ liệu bảng - Greene (2000) 50

4.4.2 Kiểm định hiện tượng tự tương qu n phần dư trên dữ liệu bảng– Wooldridge (2002) và Drukker (2003) 51

4.5 K T QUẢ HỒI QUY 52

4.6 THẢO LUẬN K T QUẢ NGHIÊN CỨU 54

4.6.1 Giả thuyết H1: yếu tố quy mô 54

4.6.2 Giả thuyết H2: yếu tố tỉ lệ vốn chủ sở hữu 56

4.6.3 Giả thuyết H3: yếu tố lợi nhuận 57

4.6.4 Giả thuyết H4: Yếu tố dự ph ng rủi ro tín dụng 58

4.6.5 Giả thuyết H5: L i suất biên 59

4.6.6 Giả thuyết H6: Tăng trưởng inh tế 60

5.6.7 Giả thuyết H7: Lạm phát 61

CHƯƠNG 5: CÁC GỢI CHÍNH SÁCH NHẰM NÂNG CAO TÍNH THANH KHOẢN TẠI CÁC NHTM CỔ PHẦN 63

VIỆT NAM 63

5.1 K T LUẬN 63

5.2 KI N NGHỊ 65

5.2.1 Sử dụng hiệu quả hơn yếu tố quy mô, vốn chủ sở hữu để n ng c o vị thế

và uy tín củ các ng n hàng 66

5.2.2 Tăng trưởng lợi nhuận ng n hàng 66

5.2.3 Xử l nợ xấu 67

5.2.4 Theo d i các yếu tố vĩ mô tăng trưởng inh tế và lạm phát 68

5.3 HẠN CH CỦA ĐỀ TÀI 70

5.4 ĐỀ XUẤT HƯỚNG NGHIÊN CỨU TI P THEO 70

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 72

PHỤ LỤC ĐỊNH LƯỢNG 76

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT

REM Mô hình dữ liệu bảng tác động ngẫu nhiên

ROA T lệ lợi nhuận trên tổng tài sản

ROE T lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

SIZE Quy mô ngân hàng

TCTD Tổ chức tín dụng

WTO Tổ chức thương mại thế giới

DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ

Biểu đồ 4.1 Biến động lợi nhuận ROA và th nh hoản NHTM Biểu đồ 4.2 Biến động GDP, INF và th nh hoản NHTM

Bảng 4.4: Kết quả iểm định lự chọn Pooled và FEM

Bảng 4.5: Kết quả iểm định lự chọn Pooled và REM

Bảng 4.5: Kết quả iểm định lự chọn FEM và REM

Bảng 4.6: Kết quả iểm tr phương s i th y đổi

Bảng 4.7: Kết quả iểm tr tự tương qu n

Bảng 4.8: Kết quả hồi quy

GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

1.1 Đ T VẤN ĐỀ

Ng n hàng là một định chế tài chính trung gi n đ ng v i tr cực ì qu n trọng với v i tr lu n chuyển vốn cũng như cung cấp các sản phẩm dịch vụ về tiền tệ, được coi là mạch máu củ nền inh tế Trong bối cảnh hội nhập, nền inh tế Việt

N m c cơ hội tiếp cận thị trư ng quốc tế, gi o lưu học hỏi những thành tựu ho học công nghệ, tăng cư ng tài chính và năng lực quản l Tuy nhiên, bên cạnh đ cũng phải đối mặt với nhiều rủi ro, đ i hỏi n ng c o năng lực cạnh tr nh đảm bảo

ổn định củ hệ thống ng n hàng cũng như hệ thống tài chính Việt N m.Trong đ , rủi ro th nh hoản là rủi ro nguy hiểm nhất, vì n ảnh hưởng lớn đến hoạt động củ

ng n hàng như tăng chi phí hoạt động, giảm thu nhập, h hăn trong việc tiếp cận nguồn vốn, mất niềm tin ở hách hàng, ở mức độ nghiêm trọng, rủi ro th nh hoản

c thể hiến ng n hàng đến b vực phá sản, từ đ c thể g y hiệu ứng l y l n, éo theo sự phá sản củ hàng loạt ng n hàng hác, đe dọ sự ổn định củ toàn bộ hệ thống ng n hàng cũng như inh tế - x hội – chính trị quốc gia, đặc biệt trong thực trạng ở Việt N m hiện n y sở hữu chéo vẫn c n Thật vậy, s u hàng loạt các cuộc hủng hoảng tài chính lớn trên thế giới đ để lại hậu quả vô cùng nặng nề cho hệ thống tài chính các nước trong đ c Việt N m, như hủng hoảng tài chính tiền tệ

Ch u Á năm 1997, hủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009 ở Mỹ và gần đ y nhất là hủng hoảng nợ công Ch u Âu năm 2011 Vì vậy, duy trì sự ổn định và phát triển củ hệ thống ng n hàng trong đ nhiệm vụ cụ thể là ổn định th nh hoản luôn

là nhiệm vụ trọng t m hàng đầu củ các nhà quản l và hoạch định chính sách Thực tế cho thấy, s u hi gi nhập WTO, gi i đoạn 2007 – 2011, sự gi tăng ồ ạt

củ các d ng vốn quốc tế vào trong hi thiếu sự chuẩn bị năng lực hấp thụ, đ g y

r nhiều rủi ro cho hệ thống tài chính (Đỗ Việt Hùng, 2016) g y r sự thịnh vượng

ảo củ nền inh tế, dư thừ th nh hoản, nguồn vốn dồi dào hông được ph n bổ hiệu quả, đầu tư chủ yếu vào các lĩnh vực m ng tính chất đầu cơ Đỉnh điểm củ sự bất ổn xảy r vào cuối năm 2011, đầu 2012 hi mà bất ổn từ các hu vực hác nh u

l n truyền đến hu vực tài chính, cộng với sự yếu ém vốn c củ nền inh tế, biểu hiện r ràng là căng thẳng tình trạng th nh hoản hệ thống cùng với l i suất liên

ng n hàng tăng vọt, nguyên nh n chủ yếu do nợ xấu tăng c o hi thị trư ng chứng hoán và bất động sản suy giảm mạnh Như vậy, thặng dư h y th m hụt th nh hoản đều là những dấu hiệu hông tốt trong hoạt động ng n hàng Ng n hàng thặng dư th nh hoản hi thiếu hụt cơ hội inh do nh, đầu tư, thư ng xảy r trong một nền inh tế ém hiệu quả hoặc nguồn vốn tăng quá nh nh so với quy mô hoạt động, làm cho ng n hàng hông tận dụng triệt để giá trị và hả năng sinh l i củ tài sản Ngược lại, th m hụt th nh hoản cũng là tình trạng đáng lo ngại đối với hoạt động củ ng n hàng, hi ng n hàng mất hả năng th nh toán làm mất cơ hội đầu tư, sụt giảm l ng tin củ hách hàng và càng làm cho vấn đề củ ng n hàng trở nên trầm trọng hơn

Để tìm hiểu các yếu tố tác động đến th nh hoản, đ c rất nhiều các nghiên cứu được thực hiện để xác định và lượng h các yếu tố tác động đến tính th nh hoản củ ng n hàng, từ đ đư r những hoạc định chính sách quản trị n ng c o hiệu quả hoạt động tài chính Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Các yếu tố tác động đến

th nh hoản củ các ng n hàng thương mại cổ phần Việt N m” để làm đề tài nghiên cứu cho bài luận văn tốt nghiệp củ mình, tìm hiểu vấn đề trên ở cả h i mặt định tính và định lượng, đư r những bằng chứng xác thực về vấn đề này và một số iến nghị với các nhà làm chính sách

1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Bài luận văn được thực hiện với các mục tiêu s u:

 Mục tiêu tổng quát

Tìm hiểu sư tác động củ một số yếu tố đến th nh hoản củ các NHTM cổ phần Việt N m trong bối cảnh Việt N m gi i đoạn 2008-2016

 Mục tiêu cụ thể

Một là, lược hảo nền tảng l thuyết về th nh hoản cũng như các yếu tố tác động đến th nh hoản củ các NHTMCP Việt N m

Hai là, nghiên cứu nhằm iểm định tác động củ các yếu tố đ đến th nh hoản bằng mô hình định lượng

B là, từ ết quả nghiên cứu, đư r những gợi chính sách nhằm n ng c o tính th nh hoản ở các ng n hàng thương mại

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU

Từ mục tiêu nghiên cứu nêu trên, bài luận văn x y dựng các c u hỏi nghiên cứu (Research question – RQ) sau:

- Các yếu tố nào ảnh hưởng đến thanh khoản tại các NHTM cổ phần Việt Nam

- Chiều hướng tác động của các yếu tố đó đến th nh hoản của các NHTM cổ phần tại Việt Nam là như thế nào?

- Các giải pháp nào nhằm nâng cao tính th nh hoản cho các NHTM cổ phần

tại Việt Nam

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

Đối tượng nghiên cứu củ bài luận văn b o gồm 25 NHTM cổ phần Việt

N m, với dữ liệu được tập hợp từ bảng cáo bạch và báo cáo thư ng niên củ các

ng n hàng trong phạm vi từ 2008-2016, tác giả lự chọn số liệu củ 25 ng n hàng này vì đ y là những ng n hàng công bố thông tin há đầy đủ và cũng là những ng n hàng c tổng tài sản chiếm t trọng lớn trong hệ thống ng n hàng Việt N m, vì vậy

c tính đại diện c o cho tổng thể Số liệu được thu thập trong gi i đoạn 2008-2016 nhằm tăng tối đ số qu n sát đảm bảo tin cậy tốt hơn cho ết quả phương pháp ph n tích định lượng và theo d i được toàn bộ diễn biến các yếu tố tác động tới th nh hoản ng n hàng Ngoài r , đ y là gi i đoạn Việt N m bắt đầu gi nhập WTO, nền inh tế Việt N m n i chung và hệ thống ng n hàng n i riêng xảy r nhiều biến động gắn liền với những biến động củ nền inh tế thế giới Bài luận văn c n dùng số liệu

vĩ mô b o gồm tốc độ tăng trưởng inh tế, t lệ lạm phát được lấy từ Tổng cục Thống ê

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng trên dữ liệu bảng (P nel D t ) để xem xét mức độ ảnh hưởng củ các yếu tố đến th nh hoản ng n hàng Lần lượt iểm tr các giả thiết cổ điển định lượng (định l G uss M r ov) gồm đ cộng tuyến, phương s i th y đổi, tự tương qu n, và nội sinh Thực hiện phương pháp hồi quy mô-men tổng quát (GMM) đảm bảo tính vững và hiệu quả, hắc phục các hiếm huyết định lượng tìm thấy Kết quả thực nghiệm từ iểm định hệ số hồi quy sẽ được sử dụng làm cơ sở để chấp nhận h y bác bỏ các giả thuyết củ nghiên cứu Luận văn tiến hành nghiên cứu các biến độc lập và biến phụ thuộc trong mô hình

Ngoài r , luận văn c n sử dụng các phương pháp như: tổng hợp, so sánh, ph n tích, suy luận, mô tả nhằm so sánh với thực tế, xem xét đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến th nh hoản củ các ng n hàng thương mại Việt N m

Công cụ được tác giả sử dụng để ph n tích định lượng là St t 13, l do là phần mềm này là công cụ tin cậy trong nghiên cứu thực nghiệm và cung cấp đầy đủ các công cụ để tác giả hoàn thành ph n tích ết quả định lượng

1.6 NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

Để thực hiện các mục tiêu nghiên cứu nêu trên, luận văn được trình bày thành 5 chương như s u:

Chương 1: Giới thiệu tổng qu n về luận văn Nội dung chương này thể hiện hái

quát về đề tài b o gồm: l do chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, c u hỏi nghiên cứu, phạm vi và đối tượng nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, ết cấu trình bày củ đề tài và t m lược các bước nghiên cứu

Chương 2: Cơ sở l thuyết và các nghiên cứu trước về các yếu tố tác động đến

th nh hoản củ các NHTM Đ là những nền tảng để x y dựng mô hình nghiên cứu và các giả thuyết nghiên cứu

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Nội dung chương trình bày mô hình dự iến

và giải thích các biến được sử dụng trong mô hình, đư r giả thuyết và cách thức iểm định các giả thuyết nghiên cứu, thu thập và xử l dữ liệu, đư r các mô hình được sử dụng cho dữ liệu bảng và cách thức iểm định để lự chọn mô hình phù hợp nhất, ết luận mô hình thực nghiệm từ đ đi đến ết quả nghiên cứu

Chương 4: Ph n tích ết quả nghiên cứu Nội dung chương trình bày thống ê mô

tả các biến, iểm định lự chọn mô hình và các hiếm huyết định lượng, phân tích

ết quả hồi quy thể hiện sự tác động củ các biến th nh hoản, ph n tích các ết quả nghiên cứu vừ tìm được

Chương 5: Kết luận, hạn chế, mở rộng Ngoài r đư r các iến nghị nhằm n ng

cao th nh hoản củ các NHTM cổ phần tại Việt N m

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN L THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN

CỨU TRƯỚC ĐÂY

2.1 TỔNG QUAN VỀ LĨNH VỰC NGHIÊN CỨU

2.1.1 Khái niệm thanh khoản của ngân hàng thương mại

Th nh hoản được hiểu là hả năng chuyển h thành tiền củ tài sản và ngược lại Một tài sản được xem là c tính th nh hoản hi: C thị trư ng gi o dịch

để c thể chuyển h tài sản thành tiền và; C giá cả tương đối ổn định, hông bị ảnh hưởng bởi số lượng và th i gi n gi o dịch Như vậy, tính th nh hoản củ tài sản được đo lư ng thông qu th i gi n và chi phí để chuyển h tài sản thành tiền Tài sản c tính th nh hoản c o là tài sản chuyển đổi thành tiền nh nh và chi phí thấp, thư ng được đặc trưng bởi số lượng gi o dịch lớn

Dưới g c độ ng n hàng, th nh hoản được hiểu là hả năng ng n hàng đáp ứng ịp th i và đầy đủ các nghĩ vụ tài chính phát sinh trong quá trình hoạt động inh do nh như chi trả tiền gửi, cho v y, th nh toán, và các gi o dịch tài chính hác

Ủy b n B sel định nghĩ th nh hoản như s u: “Th nh hoản là một thuật ngữ chuyên ngành n i về hả năng đáp ứng các nhu cầu sử dụng vốn hả dụng tại mọi

th i điểm như th nh toán, chi trả tiền gửi, cho v y, các gi o dịch vốn,…”

Từ đ chúng t c thể đư r định nghĩ cơ bản về th nh hoản như s u:

“Th nh hoản là hả năng ng n hàng c thể thực hiện tất cả các nghĩ vụ th nh toán

hi đến hạn mà hông bị thiệt hại quá mức cho phép, vẫn đảm bảo hiệu quả hoạt động bình thư ng củ ng n hàng”

Theo Duttweiler (2010), ng n hàng luôn phải duy trì lượng tài sản c lớn hơn tài sản nợ để đảm bảo hả năng th nh toán tại mọi th i điểm Trong các nguồn dự trữ th nh hoản củ ng n hàng c h i nguồn qu n trọng là: dự trữ sơ cấp và dự trữ thứ cấp Dự trữ sơ cấp b o gồm: tiền mặt, tiền gửi NHNN, tiền gửi tại các TCTD,

dự trữ thứ cấp gồm các loại chứng hoán c hả năng chuyển đổi thành tiền mặt

nh nh ch ng như: trái phiếu ho bạc, chứng hoán đầu tư ngắn hạn,…

Như vậy, dưới g c độ tài sản thì th nh hoản là hả năng chuyển h thành tiền củ tài sản đ , c n dưới g c độ là một ng n hàng thì th nh hoản là hả năng

ng n hàng c thể đáp ứng ịp th i và đầy đủ các nghĩ vụ tài chính phát sinh trong quá trình hoạt động inh do nh như chi trả tiền gửi, giải ng n các hoản cho v y,

th nh toán, và các gi o dịch tài chính hác

2.1.2 Trạng thái thanh khoản của ngân hàng

Tại một th i điểm, ng n hàng lúc nào cũng c một trạng thái th nh hoản Trạng thái th nh hoản củ một ng n hàng được quyết định bởi các nguồn cung

th nh hoản và các nguồn cầu th nh hoản củ ng n hàng đ Chênh lệch giữ cung

th nh hoản và cầu th nh hoản chính là trạng thái th nh hoản củ ng n hàng Nguồn cung th nh hoản củ ng n hàng là nguồn cung tiền ng n hàng c sẵn hoặc

là các nguồn cung hác mà chỉ trong một th i gi n ngắn ng n hàng c thể chuyển đổi thành tiền Các nguồn cung th nh hoản củ ng n hàng b o gồm: Tiền đ ng c sẵn củ ng n hàng; Các hoản tiền gửi củ hách hàng; Do nh thu phí từ việc ng n hàng cung cấp các dịch vụ; Các hoản th nh toán nợ v y củ hách hàng; Khoản thu c được từ việc ng n hàng bán tài sản; Khoản thu c được do ng n hàng đi v y trên thị trư ng tiền tệ Nguồn cầu th nh hoản củ ng n hàng là các nguồn mà đ i hỏi ng n hàng phải sử dụng h y chi trả ng y lập tức hoặc trong một th i gi n ngắn Các nguồn cầu th nh hoản b o gồm: Yêu cầu rút tiền từ tài hoản củ hách hàng; Yêu cầu giải ng n củ các hợp đồng tín dụng đ được ết; Yêu cầu v y vốn củ các khách hàng truyền thống h y hách hàng c chất lượng tín dụng c o; Th nh toán các hoản v y đến hạn trên thị trư ng tiền tệ; Chi phí bằng tiền và thuế phát sinh trong quá trình hoạt động inh do nh củ ng n hàng; Th nh toán cổ tức bằng tiền

2.1.3 Khái niệm rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại

Rủi ro th nh hoản là loại rủi ro thư ng trực củ bất ỳ ng n hàng nào, bởi đặc tính chủ yếu củ ng n hàng là inh do nh tiền tệ, dùng nguồn tiền huy động để cho v y và luôn tạo r sự chênh lệch ỳ hạn củ các d ng vốn Vì vậy nếu hông c một chính sách quản trị th nh hoản tốt ng n hàng rất dễ tổn thương trước những tác động mạnh củ thị trư ng, g y r rủi ro th nh hoản

Từ định nghĩ th nh hoản, thì rủi ro th nh hoản là rủi ro hi NHTM hông

c hả năng th nh toán tại một th i điểm nào đ , hoặc phải huy động các nguồn vốn với chi phí c o để đáp ứng hả năng th nh toán, hoặc do các nguyên nh n chủ qu n hác làm mất hả năng th nh toán củ ng n hàng, từ đ éo theo những hậu quả hông mong muốn (Duttweiler, 2010)

Theo định nghĩ củ Ủy b n B sel “Rủi ro th nh hoản là rủi ro mà một định chế tài chính hông đủ hả năng tìm iếm đầy đủ nguồn vốn để đáp ứng các nghĩ

vụ đến hạn mà hông làm ảnh hưởng đến tình hình tài chính và hoạt động inh

do nh hàng ngày”

Thông tư 08/2017/TT-NHNN ngày 01/08/2017 cũng đư r định nghĩ rủi ro

th nh hoản là hi ng n hàng hông c hả năng thực hiện các nghĩ vụ trả nợ hi đến hạn; hoặc c hả năng thực hiện nghĩ vụ trả nợ hi đến hạn nhưng phải trả chi phí c o để thực hiện nghĩ vụ đ

Tại một th i điểm, trạng thái th nh hoản dù là thừ th nh hoản (cung th nh hoản lớn hơn cầu th nh hoản) h y th m hụt th nh hoản (cung th nh hoản nhỏ hơn cầu th nh hoản) củ ng n hàng chư phải là rủi ro, rủi ro th nh hoản phát sinh hi ng n hàng đ ng ở trạng thái th m hụt th nh hoản nhưng phải đối mặt với với các nghĩ vụ tài chính lúc này ng n hàng hông đủ nguồn lực để đáp ứng được các nghĩ vụ đ một cách tức th i và ng n hàng phải tăng nguồn cung th nh hoản một cách bắt buộc như huy động vốn bổ sung với chi phí c o hoặc bán gấp các tài sản với giá thấp Điều này đư đến tổn thất cho ng n hàng Mặt hác để đối ph với nghĩ vụ tài chính phát sinh ng n hàng luôn phải duy trì một mức thừ th nh hoản

và ng n hàng buộc phải đánh đổi giữ hả năng sinh lợi củ tài sản và sự duy trì

mức thừ th nh hoản này Điều này cũng đư đến sự tổn thất lợi ích cho ng n hàng Vì vậy nhà quản trị cần xác định mức dự trữ th nh hoản hợp l dự trên các phương pháp đo lư ng th nh hoản hiệu quả

2.1.4 Nguyên nhân rủi ro thanh khoản

C nhiều nguyên nh n g y r rủi ro th nh hoản cho ng n hàng, trong bài nghiên cứu này, tác giả chi thành nguyên nh n từ phí ng n hàng và nguyên nhân bên ngoài:

2.1.4.1 Nguyên nhân từ phía ngân hàng:

Ng n hàng c chính sách quản l th nh hoản chư hiệu quả, hông dự tính được nhu cầu rút tiền mặt và các nghĩ vụ phải trả tiền dẫn đến mất hả năng th nh toán

Mất c n xứng ỳ hạn củ d ng tiền: ng n hàng sử dụng hoản tiền gửi ngắn hạn để cho v y dài hạn, dẫn đến rủi ro mất hả năng th nh toán hi đến hạn củ các tài sản nợ hi hông ịp tìm được nguồn vốn bù đắp

Cơ cấu hách hàng hông hợp l : hi ng n hàng quá tập trung vào một số hách hàng lớn, một ngành, lĩnh vực hoặc đị phương nào đ chiếm t trọng lớn trong tổng dư nợ cho v y hoặc tổng huy động thì hi những hách hàng này gặp

h hăn hông trả được nợ hoặc rút vốn một cách bất ng ng n hàng sẽ dễ mất hả năng th nh toán

Ng n hàng với mục tiêu lợi nhuận hoặc rủi ro đạo đức trong quá trình cho v y dẫn đến hạ thấp các tiêu chuẩn cho v y, nguồn hách hàng ém tin cậy, dễ dẫn đến rủi ro tín dụng và éo theo rủi ro th nh hoản

Ng n hàng luôn phải đáp ứng nhu cầu th nh hoản một cách hoàn hảo, nếu c dấu hiệu mất hả năng th nh toán sẽ làm mất niềm tin củ d n chúng vào ng n hàng, nếu ng n hàng hông giải quyết ng y h hăn này, hách hàng c thể éo đến rút tiền làm cho vấn đề th nh hoản trở nên trầm trọng hơn

2.1.4.2 Nguyên nhân bên ngoài:

Do sự nhạy cảm củ tài sản tài chính với l i suất Khi l i suất tăng, ngư i gửi tiền sẽ muốn rút vốn để gửi nơi c l i suất c o hơn, c n ngư i v y sẽ giảm v y vốn hoặc muốn rút hết số dư hạn mức tín dụng như l i suất đ thỏ thuận C n hi l i suất giảm thì ngược lại Như vậy sự th y đổi củ l i suất ảnh hưởng đến cả tài sản

nợ và tài sản c củ ng n hàng, làm mất c n xứng về nguồn vốn dẫn đến rủi ro

th nh hoản Ngoài r , sự th y đổi củ l i suất c n ảnh hưởng đến giá cả củ các tài sản tài chính mu bán trên thị trư ng và chi phí v y vốn trên thị trư ng liên ng n hàng

Các chính sách tiền tệ củ NHNN cũng ảnh hưởng lớn đến nguồn th nh hoản

củ ng n hàng NHNN thực hiện chính sách tiền tệ qu các ênh: Nghiệp vụ thị trư ng mở, quy định về dự trữ bắt buộc, l i suất chiết hấu và tái chiết hấu Nghiệp vụ thị trư ng mở là nghiệp vụ mu bán trái phiếu chính phủ, trái phiếu ng n hàng nhà nước trên thị trư ng để tăng giảm cung tiền theo mục tiêu củ chính phủ,

từ đ cũng ảnh hưởng đến nguồn cung th nh hoản củ các NHTM Dự trữ bắt buộc là quy định củ NHNN yêu cầu các NHTM phải dự trữ một lượng tiền gửi tối thiểu tại NHNN, t lệ này tăng c o sẽ làm nguồn cung th nh hoản củ NHTM tăng

và ngược lại L i suất chiết hấu, tái chiết hấu được NHNN sử dụng để chiết hấu hoặc tái chiết hấu các giấy t c giá củ các NHTM, nếu l i suất này thấp, các ngân hàng sẽ c nguồn vốn với chi phí thấp để đáp ứng nhu cầu th nh hoản

Khủng hoảng inh tế cũng là nguyên nh n g y r áp lực th nh hoản cho ng n hàng Khi hủng hoảng xảy r hiệu quả huy động và cho v y giảm sút, chi phí huy động tăng c o Bên cạnh đ ngư i d n cũng mất niềm tin vào hệ thống tài chính và rút tiền r hỏi NHTM

2.1.5 Các phương pháp đo lường thanh khoản

Để đáp ứng tốt nhất nhu cầu vốn củ hách hàng và đảm bảo hiệu quả củ hoạt động inh do nh, ng n hàng hông chỉ lo c n đối nhu cầu rút tiền với lượng

tiền hiện c , mà c n là c n đối với hả năng huy động vốn tiếp theo, tức là cần phải được xem xét trong tương qu n cung – cầu vốn hả dụng củ ng n hàng trong từng

gi i đoạn nhất định Nếu cầu th nh hoản vượt quá cung th nh hoản, ng n hàng sẽ phải đối mặt với trạng thái th m hụt th nh hoản, ng n hàng phải xác định bổ sung

th nh hoản ng y từ nguồn nào và với chi phí b o nhiêu để giúp ng n hàng trở lại trạng thái c n bằng th nh hoản Ngược lại, trạng thái dư thừ th nh hoản cũng

m ng lại những thiệt hại cho ng n hàng do ng n hàng đ ng dư thừ tiền dự trữ hông sinh l i Vì thế các ng n hàng cũng cần phải đư r các quyết định để sử dụng hiệu quả các hoản dư thừ vốn hả dụng đ

Để đánh giá trạng thái th nh hoản củ ng n hàng đ ng ở mức nào, các nghiên cứu về th nh hoản trong và ngoài nước chủ yếu tập trung vào bốn t số th nh hoản s u:

 Tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tài sản

 Tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tiền gửi và huy động vốn ngắn hạn

L2 =

Tương tự như t số L1, t số L2 c o chứng tỏ hả năng th nh hoản củ ng n hàng tốt, tuy nhiên t lệ này tập trung vào mức độ nhạy cảm củ ng n hàng hi lự chọn các loại inh phí, gồm tiền gửi củ cá nh n, hộ gi đình, do nh nghiệp và các

tổ chức tài chính hác Một số nghiên cứu sử dụng t số này như Asp chs & cộng

sự (2005), Rychtári (2009), Praet và Herzberg (2008); Demirgüç-Kunt & cộng sự năm 2003

 Tỷ lệ tổng cho vay trên tổng tài sản

L3 =

T số này cho biết t trọng tổng các hoản cho v y chiếm b o nhiêu phần trăm tổng tài sản T lệ này càng c o chứng tỏ hả năng th nh hoản củ ng n hàng càng kém Một số nghiên cứu sử dụng t lệ vốn v y trên tổng tài sản như Demirg -Kunt

và Huizing năm 1999; Ath n soglou & cộng sự, 2006

 Tỷ lệ tổng cho vay trên tổng tiền gửi và vốn huy động ngắn hạn

Tương tự t số L3, t số này càng c o chứng tỏ hả năng th nh hoản củ ngân hàng càng kém Một số nghiên cứu sử dụng t lệ này như P siour s và Kosmidou, 2007; Naceur và Kandil, 2009

Trong bài nghiên cứu này, tác giả sử dụng cách đo lư ng rủi ro th nh hoản bằng t lệ tài sản th nh hoản trên tổng tài sản củ ng n hàng Đ y là phương pháp

đo lư ng phổ biến nhất, cung cấp một thông tin chung về hả năng th nh hoản củ

ng n hàng, dễ dàng tính toán từ cơ sở dữ liệu công h i từ bảng c n đối ế toán củ các ngân hàng

2.2 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC VỀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THANH KHOẢN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

Trên thế giới và trong nước đ c rất nhiều bài nghiên cứu về th nh hoản củ NHTM Những nghiên cứu đ hông những được áp dụng cho mẫu nghiên cứu là

hệ thống ng n hàng củ một quốc gi mà c n cho nh m nhiều quốc gi

Oriol Asp chs, Erlend Nier và Muriel Tiesset (2005) đ nghiên cứu các yếu tố

về định tính và vĩ mô quyết định th nh hoản củ các ng n hàng Anh, đặc biệt là chính sách củ NHNN và chu ỳ inh tế c tác động như thế nào đến mức hỗ trợ

th nh hoản, ết quả cho thấy sự hỗ trợ củ ng n hàng trung ương – ngư i cho v y cuối cùng c ảnh hưởng tiêu cực đến th nh hoản củ ng n hàng, nguyên nhân do tồn tại rủi ro đạo đức, đ là các ng n hàng nắm giữ một lượng th nh hoản thấp hi

họ mong đợi nhận được sự hỗ trợ th nh hoản hẩn cấp từ ng n hàng trung ương Bên cạnh đ , t lệ lợi nhuận các tác động cùng chiều đến th nh hoản, các ng n hàng Anh tích trữ th nh hoản c o hi d ng tiền mặt c o và cơ hội đầu tư thuận lợi trong tương l i Ngoài r , chính sách giảm l i suất ngắn hạn, tăng trưởng inh tế c ảnh hưởng nghịch chiều đến th nh hoản củ ng n hàng

Valla và Saes-Escorbi c (2006) đ nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến th nh hoản củ các ng n hàng Anh và thấy rằng xác suất c được sự hỗ trợ củ ngư i cho v y cuối cùng, lợi nhuận, tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng inh tế và l i suất chính sách tiền tệ c tác động tiêu cực đến th nh hoản củ ng n hàng Trong hi

đ quy mô ng n hàng c thể tương qu n m hoặc dương đến hả năng th nh hoản Lucchett (2007) nghiên cứu ảnh hưởng củ l i suất liên ng n hàng đối với

th nh hoản củ các ng n hàng Liên minh ch u Âu, ết quả cho thấy l i suất liên

ng n hàng và quy mô ng n hàng tác động tích cực đến tính th nh hoản và quyết định cho v y củ một ng n hàng trên thị trư ng liên ng n hàng, và l i suất chính sách tiền tệ c tác động tiêu cực với th nh hoản

Bund và Desquilbet (2008) đ nghiên về th nh hoản trong các thị trư ng mới nổi và thấy rằng quy mô, lợi nhuận ng n hàng và hủng hoảng tài chính ảnh hưởng xấu đến th nh hoản, trong hi t lệ vốn chủ sở hữu, lạm phát và nguồn cung tài sản th nh hoản c tác động tích cực đến tính th nh hoản

R uch et l (2010) nghiên cứu các yếu tố quyết định th nh hoản củ các

ng n hàng tiết iệm nhà nước, nghiên cứu cho thấy quy mô ng n hàng, lợi nhuận và

l i suất chính sách tiền tệ c tác động tiêu cực tới th nh hoản

Nghiên cứu củ Delech t và các cộng sự (2012) về các yếu tố tác động đến

th nh hoản củ các NHTM Trung Mỹ với dữ liệu 100 ng n hàng trong hu vực Bài nghiên cứu đ tìm r các yếu tố tác động đến th nh hoản b o gồm: quy mô

ng n hàng, lợi nhuận, t lệ vốn chủ sở hữu và sự phát triển tài chính Bên cạnh đ , tiền gửi USD cũng ảnh hưởng đến một t lệ th nh hoản c o hơn, cần củng cố chính sách tiền tệ và thách thức phát triển thị trư ng trong một nền inh tế bị đô l hóa cao

Nghiên cứu củ Di n Teixer (2013) về các yếu tố tác động đến th nh hoản

củ các ng n hàng củ 27 ng n hàng Ch u Âu gi i đoạn 2001-2011

Nghiên cứu củ Muh mm d F rh n M li và Amir R fique (2013) xác định các yếu tố tác động đến th nh hoản củ các ng n hàng P ist ni với mẫu dữ liệu lấy từ 26 NHTM trong th i gi n 5 năm từ 2007-2011, ết quả cho thấy rằng các yếu

tố tác động tích cực đến th nh hoản ng n hàng gồm: t lệ nợ xấu, quy mô ng n hàng, l i suất chính sách tiền tệ, trong hi đ t lệ vốn chủ sở hữu, hủng hoảng tài chính và lạm phát c tác động tiêu cực

Nghiên cứu củ P vl Vodov (2013) được nghiên cứu nhằm xác định các yếu

tố tác động đến hả năng th nh hoản củ các NHTM ở Hung ry với bộ dữ liệu được thu thập trong gi i đoạn 2001-2010 Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp

ph n tích hồi quy dữ liệu bảng, ết quả thực nghiệm cho thấy các yếu tố tác động cùng chiều với hả năng th nh hoản củ ng n hàng là: t số vốn chủ sở hữu trên

tổng tài sản, l i suất cho v y và lợi nhuận ng n hàng; các yếu tố tác động ngược chiều b o gồm: quy mô ng n hàng, l i suất biên, l i suất chính sách tiền tệ và l i suất liên ng n hàng; c n lại biến tốc độ tăng trưởng inh tế c tác động hông r ràng đến th nh hoản củ ng n hàng Một nghiên cứu hác củ P vl Vodov (2013) với dữ liệu củ 16 ng n hàng ở Cộng h Séc và Slov gi i đoạn 2001-

2010, ết quả cho thấy hủng hoảng tài chính c tác động tiêu cực ở cả h i quốc

gi Tại Séc, ết quả nghiên cứu cho thấy các yếu tố tác động cùng chiều đến hả năng th nh hoản củ các NHTM gồm: t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, sự gi tăng các gi o dịch liên ng n hàng quốc tế, nợ xấu Trong hi đ ở Slov , tốc độ tăng trưởng inh tế với độ trễ một năm tác động cùng chiều đến hả năng th nh hoản, ngược lại, các yếu tố tác động ngược chiều b o gồm: quy mô, lợi nhuận

ng n hàng và t lệ vốn chủ sở hữu

Nghiên cứu củ Belete Fol (2015) nghiên cứu các yếu tố tác động đến th nh hoản các ng n hàng ở Ethiopi gi i đoạn 2002-20113, ết quả chỉ r rằng sức mạnh vốn, l i suất biên và lạm phát c nghĩ thống ê tác động tích cực với th nh hoản củ các ng n hàng, trong hi đ tăng trưởng tín dụng c ảnh hưởng tiêu cực Tuy nhiên, các biến lợi nhuận, nợ xấu, quy mô ng n hàng và tăng trưởng inh tế cho ết quả hông c nghĩ thống ê trong mô hình

Ở Việt N m, nghiên cứu về th nh hoản củ NHTM bằng phương trình hồi quy cũng đ được thực hiện bởi nhiều tác giả

Nghiên cứu củ Trương Qu ng Thông và Phạm Minh Tiến (2014) với mẫu gồm 29 NHTM cổ phần gi i đoạn 2002-2012 với phương pháp đo lư ng rủi ro

th nh hoản bằng he hở th nh hoản (chênh lệch bình qu n giữ các hoản tín dụng và huy động vốn chi cho tổng tài sản), ết quả nghiên cứu cho thấy quy mô tài sản c tác động phi tuyến tính đến rủi ro th nh hoản, trong gi i đoạn đầu hi quy mô tài sản tăng sẽ làm giảm rủi ro th nh hoản, nhưng hi tổng tài sản vượt qu ngưỡng quản l sẽ làm tăng rủi ro th nh hoản, những yếu tố tác động cùng chiều với rủi ro th nh hoản gồm: t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, lạm phát, tăng

trưởng inh tế năm hiện tại, tuy nhiên tăng trưởng inh tế củ năm trước đ lại c tác động ngược lại, cung tiền cũng là một yếu tố tác động ngược chiều với rủi ro

th nh hoản với độ trễ 1 năm

Nghiên cứu củ Đặng Văn D n (2015) về các yếu tố ảnh hưởng rủi ro th nh hoản gi i đoạn 2007 – 2014 đư r mối qu n hệ nghịch chiều củ quy mô ngân hàng với rủi ro th nh hoản, nghĩ là ng n hàng c quy mô càng lớn càng c năng lực cạnh tr nh trên thị trư ng vì thế giảm rủi ro th nh hoản, ng n hàng c t lệ cho

v y trên tổng tài sản c o sẽ giảm dự trữ th nh hoản dẫn đến rủi ro th nh hoản

c o Ngoài r các biến t lệ vốn tự c , t lệ lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng inh tế và lạm phát hông c nghĩ trong mô hình nghiên cứu

Nghiên cứu củ Vũ Thị Hồng (2015) nghiên cứu các yếu tố tác động đến

th nh hoản củ các NHTM gi i đoạn 2006 – 2011, bài nghiên cứu đư r ết quả các yếu tố tác động cùng chiều với th nh hoản gồm: t lệ vốn chủ sở hữu, t lệ nợ xấu, t lệ lợi nhuận; ngược lại, t lệ cho v y trên huy động c mối tương qu n ngược chiều Ngoài r , t lệ dự ph ng rủi ro tín dụng và quy mô ng n hàng lại hông c nghĩ trong mô hình nghiên cứu Kết quả trên được l giải rằng ng n hàng với một cấu trúc vốn mạnh, t lệ lợi nhuận c o sẽ c uy tín hơn trên thị trư ng

và thu hút được lượng huy động lớn, bên cạnh đ là ng n hàng c nợ xấu tăng sẽ c

xu hướng tăng nhiều tài sản th nh hoản hơn để đảm bảo cho nhu cầu chi trả trong ngắn hạn trong những trư ng hợp xấu nhất c hả năng mất vốn Ngược lại t lệ cho v y trên huy động c o sẽ giảm nguồn đầu tư vào tài sản th nh hoản

Nghiên cứu củ Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016) iểm định sự tác động củ các yếu tố đến t lệ th nh hoản củ 19 NHTM Việt N m gi i đoạn 2007-2014, ết quả nghiên cứu cho thấy hả năng sinh lợi ng n hàng, t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, rủi ro tín dụng, l i suất biên, quy mô ng n hàng đều tác động ngược chiều đến

t lệ th nh hoản Trong đ , rủi ro tín dụng c tác động mạnh nhất đến t lệ th nh hoản Điều này phù hợp với thực tế th i gi n qu t lệ nợ xấu củ các ng n hàng tăng c o buộc phải tăng t lệ trích lập dự ph ng rủi ro làm giảm th nh hoản củ

ng n hàng Thứ h i, ng n hàng c ROA c o cũng đối mặt với rủi ro th nh hoản

c o do ng n hàng chấp nhận những hoản đầu tư mạo hiểm hoặc những m n v y c

độ rủi ro c o dẫn đến tài sản th nh hoản giảm Thứ b , ng n hàng c t lệ vốn chủ

sở hữu thấp và quy mô nhỏ c t lệ th nh hoản c o hơn do chịu áp lực B sel III về việc phải duy trì một t lệ th nh hoản c o đảm bảo hả năng th nh toán Cuối cùng, ng n hàng c l i suất biên c o sẽ duy trì một t lệ th nh hoản thấp do hả năng đối mặt với các rủi ro giảm

Nghiên cứu củ Th n Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Th nh Dung (2016) nghiên cứu các yếu tố tác động đến trạng thái tiền mặt củ các NHTM cổ phần niêm yết trên thị trư ng chứng hoán Việt N m với dữ liệu được thu thập trong gi i đoạn 2004-2014, thông qu phương pháp hồi quy tác động ngẫu nhiên Kết quả thực nghiệm cho thấy các yếu tố tác động tích cực đến trạng thái tiền mặt b o gồm: t lệ

n toàn vốn tối thiểu, tốc độ tăng trưởng dư nợ, t suất sinh l i trên vốn chủ sở hữu bình qu n và l i suất liên ng n hàng bình qu n Điều này cho thấy các ng n hàng làm ăn há tốt và cũng duy trì tốt t lệ trạng thái tiền mặt để đảm bảo hoạt động, bên cạnh đ , ng n hàng c hệ số n toàn vốn tối thiểu c o đồng nghĩ với việc đ ng trong gi i đoạn hoạt động thận trọng nên duy trì một t lệ th nh hoản c o Ngược lại các yếu tố tác động tiêu cực gồm: quy mô ng n hàng, t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, t lệ dư nợ cho v y trên tổng huy động Nguyên nh n do các ng n hàng

c thể tận dụng lợi thế quy mô để giảm các tài sản th nh hoản tập trung đầu tư các mảng inh do nh c lợi nhuận, hi thiếu hụt th nh hoản c thể v y trên thị trư ng liên ng n hàng, bên cạnh đ với nguồn vốn chủ sở hữu tốt c thể giảm được chi phí huy động, tăng nguồn cung th nh hoản, vì thế c thể giảm phần dự trữ các tài sản

th nh hoản

Nghiên cứu củ Bùi Nguyên Khá (2016) trong gi i đoạn 2008 – 2015 cho ết quả tương qu n thuận củ t lệ lợi nhuận s u thuế, tổng cho v y trên tổng huy động với hả năng th nh hoản củ ng n hàng, ngược lại quy mô tổng tài sản c mối tương qu n nghịch

Một hướng tiếp cận há mới về các yếu tố tác động th nh hoản các NHTM nhìn từ g c độ quản trị công ty là nghiên cứu củ Trần Hoàng Ng n và Phạm Quốc Việt (2016), sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo thư ng niên củ 27 NHTM trong gi i đoạn 2007-2014, ết quả nghiên cứu cho thấy mối qu n hệ tiêu cực giữ th nh hoản với t lệ thành viên Hội đồng qu n trị độc lập, t lệ nợ xấu; ngược lại, sở hữu nhà nước, t lệ vốn chủ sở hữu, lợi nhuận và tái

cơ cấu lại c ảnh hưởng tích cực đến th nh hoản, mối qu n hệ giữ sở hữu nước ngoài và th nh hoản chư được hẳng định trong mô hình

Mỗi bài nghiên cứu c những cách tiếp cận hác nh u ứng với đặc điểm mỗi nước ở từng gi i đoạn, dẫn đến ết quả nghiên cứu cũng hông đồng nhất Vì vậy, tác giả thực hiện bài nghiên cứu này để cung cấp thêm một bằng chứng thực nghiệm hẳng định sự tác động củ một số yếu tố đến th nh hoản ở các NHTM cổ phần Việt N m

2.3 CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THANH KHOẢN

Tổng hợp lại các bài nghiên cứu về th nh hoản củ NHTM trên thế giới và trong nước trên đ y, cho thấy thư ng các yếu tố tác động đến th nh hoản củ NHTM được ph n biệt thành yếu tố bên trong (yếu tố nội sinh) và yếu tố bên ngoài (yếu tố ngoại sinh) Những yếu tố nội sinh thu được từ báo cáo tài chính hằng năm

củ các NHTM cổ phần và do đ thư ng được gọi là các nh n tố vi mô h y đặc điểm củ ng n hàng tác động đến th nh hoản Những yếu tố ngoại sinh b o gồm các yếu tố hông liên qu n đến hoạt động quản lí củ NHTM mà phản ánh môi trư ng ngành, môi trư ng inh tế và pháp l tác động đến hoạt động củ ng n hàng Ngoài r tùy thuộc vào bản chất và mục đích củ mỗi bài nghiên cứu, các tác giả c thể đư thêm các yếu tố hác

Phần dưới đ y, tác giả sẽ lự chọn những yếu tố c tác động đến th nh hoản

củ NHTM mà theo qu n điểm cá nh n củ tác giả là qu n trọng, làm cơ sở cho việc x y dựng các biến trong mô hình nghiên cứu củ nghiên cứu này

2.3.1 Quy mô ngân hàng (SIZE)

Quy mô ng n hàng được đo lư ng bằng cách lấy log rit tự nhiên củ tổng tài sản (SIZE) Nếu SIZE c tương qu n dương với hả năng th nh hoản củ ng n hàng nghĩ là ng n hàng càng mở rộng quy mô thì hả năng th nh hoản càng tăng, tạo cơ hội cho các ng n hàng c thể tiếp tục huy động nhiều nguồn vốn hác nh u nhằm n ng c o hả năng th nh hoản củ mình Ngược lại, với tương qu n m chứng tỏ nếu mở rộng quy mô thêm nữ c thể làm cho chi phí tăng c o, sự phát triển về trình độ quản l , nguồn nh n lực hông theo ịp sự phát triển củ quy mô hiến cho hả năng th nh hoản củ ng n hàng giảm Hầu hết các nghiên cứu tác giả thu thập được cho ết quả sự tác động ngược chiều củ quy mô ng n hàng đến

hả năng th nh hoản ng n hàng như: Bund và Desquilbet (2008), R uch et l (2010), P vl Vodov (2013), Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016), Th n Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Th nh Dung (2016) Tuy nhiên cũng c nghiên cứu cho ết quả ngược lại như Muh mm d F rh n M li và Amir R fique (2013) Với ết quả quy mô

ng n hàng lớn thì hả năng th nh hoản càng thấp, các nhà nghiên cứu lí giải những

ng n hàng nhỏ hông c nhiều cơ hội đầu tư, tập trung chủ yếu vào hoạt động cho

v y, nên họ rất nhạy cảm với rủi ro th nh hoản Vì một hi đ thất bại trong quản

lí rủi ro, ng y lập tức họ phải chịu sự quản lí đặc biệt từ ng n hàng nhà nước, hoặc buộc sáp nhập, hoặc buộc chuyển đổi sở hữu (Mongid et l., 2012) Vì thế họ phải

c một chiến lược dự trữ th nh hoản hợp l để đảm bảo n toàn hoạt động ng n hàng Trong hi đ , những ng n hàng quy mô lớn c thể tận dụng lợi thế quy mô lớn mà giảm phần dự trữ các tài sản c tính th nh hoản c o nhưng hả năng sinh

l i thấp để tập trung vốn vào inh do nh gi tăng lợi nhuận, trong trư ng hợp thiếu

th nh hoản c thể dự vào nguồn vốn v y từ thị trư ng liên ng n hàng h y từ NHNN Tuy nhiên điều này chứ đựng nhiều rủi ro Đối với ng n hàng thuộc diện

“quá lớn để phá sản” (“too big to f il”) thì nhà nước sẽ thực hiện bảo hộ cho hoạt động củ các ng n hàng này, nhằm chống nguy cơ phá sản g y ảnh hưởng tiêu cực đến nền inh tế (Deelch nd & P dgett, 2009) Hành động bảo trợ củ nhà nước một mặt giúp cho nền inh tế hoạt động ổn định, nhưng mặt hác lại g y r rủi ro đạo

đức, huyến hích các ng n hàng lớn hoạt động với rủi ro c o hơn để đạt được lợi nhuận lớn hơn mà hông e ngại phá sản, vì sự sụp đổ củ họ sẽ g y r phản ứng d y chuyền ảnh hưởng đến toàn bộ nền inh tế quốc gi Ngoài r , ng n hàng c quy mô nhỏ, để gi tăng hả năng cạnh tr nh củ mình, họ đ sử dụng l i suất tiền gửi làm công cụ thu hút hách hàng Do nguồn vốn đầu vào c mức chi phí quá c o buộc họ phải đầu tư vào d nh mục m ng tính rủi ro c o hơn để c được lợi nhuận như mong muốn Toàn bộ trách nhiệm với ngư i gửi tiền nếu xảy r trư ng hợp phá sản, sẽ được chuyển gi o cho Bảo hiểm tiền gửi thực hiện chi trả Trong hi đ , tại các

ng n hàng lớn thư ng là những ng n hàng uy tín, c thể dễ dàng huy động nguồn vốn dồi dào với chi phí thấp từ các thành phần inh tế, hách hàng củ họ cũng thư ng là những đối tượng c nền tảng tài chính lành mạnh, phương án v y vốn hiệu quả nên hả năng thu hồi vốn tốt hơn Bên cạnh đ , những ng n hàng lớn c

hả năng đ dạng d nh mục đầu tư, quản lí th nh hoản tốt hơn, nên rủi ro vì vậy cũng ít hơn so với ng n hàng nhỏ

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng sẽ tìm r mối qu n hệ ngược chiều giữ quy mô và hả năng th nh hoản củ các ng n hàng

2.3.2 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP)

T lệ vốn chủ sở hữu được đo lư ng bằng vốn chủ sở hữu chi cho tổng tài sản, t số này cho thấy trạng đủ vốn cũng như sự n toàn và lành mạnh củ một

ng n hàng T số này thấp chứng tỏ ng n hàng sử dụng đ n bẩy tài chính c o, điều này chứ đựng rất nhiều rủi ro và c thể làm cho lợi nhuận củ ng n hàng giảm hi chi phí vốn v y c o Các nghiên cứu củ các tác giả Muh mm d Farhan Malik và Amir R fique (2013), P vl Vodov (2013) tại Hung ry và Séc, Belete Fol (2015) cho thấy ết quả tác động cùng chiều củ t lệ vốn chủ sở hữu đến hả năng th nh hoản Đầu tiên, các ng n hàng c t lệ vốn chủ sở hữu c o hơn được coi là tương đối n toàn hơn và c niềm tin củ công chúng hơn, tạo nên thương hiệu mạnh so với các ng n hàng c t lệ vốn thấp hơn Thứ h i, các ng n hàng c t lệ vốn chủ sở hữu c o hơn c lợi thế cung cấp nhiều loại dịch vụ tài chính hơn cho hách hàng

củ họ Thứ b , các ng n hàng c t lệ vốn c o sẽ n toàn hơn trong th i ỳ inh tế

h hăn Thứ tư, trong các thị trư ng vốn hông hoàn hảo, các ng n hàng c t lệ vốn c o hơn sẽ thư ng c nhu cầu thấp hơn nguồn tài trợ bên ngoài để hỗ trợ một mức nhất định củ tài sản, do đ sẽ giảm chi phí tài trợ và ết quả đạt được lợi nhuận c o hơn do đ nguồn th nh hoản cũng dồi dào hơn Thứ năm, vốn tự c chính là tấm đệm ph ng tuyến cuối cùng cho các rủi ro hác nh u củ ng n hàng, trong đ c rủi ro th nh hoản, trong trư ng hợp thiếu hụt th nh hoản từ các nguồn dự trữ ế hoạch thì vốn tự c c o sẽ là nguồn cung cấp th nh hoản cho ng n hàng Như vậy ng n hàng c t lệ vốn chủ sở hữu càng c o thì hả năng th nh hoản càng c o Ngược lại các nghiên cứu cho ết quả tương qu n m giữ t lệ vốn chủ sở hữu đến hả năng th nh hoản như P vl Vodov (2013) tại Slov , Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016), Th n Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Th nh Dung (2016), Trương Qu ng Thông và Phạm Minh Tiến (2014) Các tác giả giải thích rằng các NHTM cổ phần với uy tín, thương hiệu tốt trên thị trư ng cùng với nguồn vốn chủ sở hữu tốt tạo được niềm tin từ phí hách hàng, từ đ c thể giảm chi phí huy động, tạo nguồn cung th nh hoản tốt từ thị trư ng liên ng n hàng hoặc các nghiệp vụ với NHNN trên thị trư ng mở Vì thế các ng n hàng c thể đẩy mạnh nguồn vốn inh do nh mà giảm phần dự trữ các tài sản th nh hoản, tuy nhiên điều này lại làm tiềm ẩn rủi ro th nh hoản c o Trong hi đ , các ng n hàng c t lệ vốn chủ sở hữu thấp buộc phải duy trì một t lệ th nh hoản c o để đảm bảo hả năng

th nh toán, vì thế ít rủi ro hơn

Trong điều iện nền inh tế Việt N m, các ng n hàng đ số c t lệ vốn chủ sở hữu thấp, cộng với dưới áp lực củ B sel III về việc phải duy trì t lệ tài sản th nh hoản n toàn, tác giả ì vọng t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản sẽ c tương

qu n m với hả năng th nh hoản

2.3.3 Lợi nhuận ngân hàng (ROA)

Lợi nhuận ng n hàng là hả năng sinh l i củ ng n hàng và được thể hiện bằng các chỉ số tài chính Khả năng sinh l i được hiểu là hả năng tạo r lợi nhuận

củ một ng n hàng Theo H ss n (2003), chỉ số tài chính thư ng cung cấp một hiểu biết rộng hơn về tình hình tài chính vì chúng được x y dựng từ những dữ liệu

ế toán trong bảng c n đối ế toán và báo cáo ết quả inh do nh củ ngân hàng Một số chỉ số tài chính thể hiện lợi nhuận củ ng n hàng sử dụng trong các nghiên cứu trước đ y như: ROA - hả năng sinh l i trên tổng tài sản, ROE - hả năng sinh

l i trên vốn chủ sở hữu, NIM - T lệ thu nhập l i cận biên, EPS - T suất lợi nhuận trên cổ phần, …Trong luận văn này, tác giả chọn ROA là chỉ số đại diện cho lợi nhuận ng n hàng vì chỉ số này cho thấy được hả năng tạo r lợi nhuận củ ng n hàng trên tổng thể các nguồn vốn, hông ph n biệt nguồn vốn nào, nên đư r được cái nhìn toàn diện hơn Bên cạnh đ , một đặc điểm qu n trọng hác là dự trên ROA c thể so sánh hiệu quả hoạt động giữ các ng n hàng c cùng độ rủi ro, vì chỉ

số này loại trừ sự hác biệt về chính sách thuế cũng như đ n bẩy tài chính mà ng n hàng đ ng sử dụng (Kupiec & Lee, 2012) ROA cũng là chỉ tiêu chủ yếu phản ánh tính hiệu quả củ quản l Chỉ tiêu này chỉ r rằng hả năng củ hội đồng quản trị

ng n hàng trong quá trình chuyển tài sản củ ng n hàng thành thu nhập r ng Theo

lí thuyết, ROA vừ chịu tác động củ hiệu quả tiết iệm chi phí, vừ chịu tác động

củ hiệu quả sử dụng tài sản (v ng qu y tài sản), thể hiện hiệu quả củ từng đồng vốn đầu tư vào tài sản và qu n trọng hơn, thể hiện hả năng củ nhà quản trị trong việc sử dụng các nguồn tài chính và đầu tư để sinh lợi (H ss n và cộng sự, 2003)

Đ số các nghiên cứu trước đều sử dụng t lệ Lợi nhuận s u thuế trên Tổng tài sản

để đánh giá hả năng th nh hoản củ các NHTM C nghiên cứu tìm r tác động cùng chiều củ t lệ lợi nhuận với hả năng th nh hoản củ các ng n hàng như

P vl Vodov (2013) tại các ng n hàng Hung ry, Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016),

Th n Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Th nh Dung (2016) Kết quả được giải thích rằng ROA tăng hi ng n hàng c lợi nhuận r ng lớn, mà lợi nhuận r ng phần lớn là

từ thu nhập l i củ hoạt động tín dụng, hi các ng n hàng đẩy mạnh cho v y thì cũng phải gi tăng dự trữ th nh hoản để đảm bảo hả năng th nh toán hi cần thiết

và đáp ứng những quy định về đảm bảo n toàn củ NHNN Bên cạnh đ , những nghiên cứu tìm r tác động ngược chiều củ t lệ lợi nhuận với hả năng th nh

hoản như V ll và S es-Escorbiac (2006), Bunda và Desquilbet (2008), Rauch et

l (2010), P vl Vodov (2013) tại các ng n hàng Slov , trong hoạt động inh

do nh, lợi nhuận c o thư ng đi èm với rủi ro c o, hi ng n hàng th m gi vào các cuộc đầu tư mạo hiểm để tối đ h lợi nhuận mà hông đi èm với dự trữ th nh hoản phù hợp thì sẽ rất rủi ro, giảm hả năng th nh toán củ ng n hàng Do đ bên cạnh chiến lược inh do nh n ng c o hả năng sinh l i thì ng n hàng cũng phải bảo đảm n toàn th nh hoản trong hoạt động

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng biến t lệ lợi nhuận trên tổng tài sản

sẽ c tác động cùng chiều với hả năng th nh hoản

2.3.4 Dự phòng rủi ro tín dụng (LLD)

Tín dụng là hoạt động chủ yếu củ NHTM Nguồn thu từ hoạt động tín dụng luôn chiếm một t lệ lớn trong tổng thu nghiệp vụ ng n hàng và đem lại phần lớn lợi nhuận cho ng n hàng Tuy nhiên, hoạt động tín dụng lại là hoạt động c nhiều rủi ro nhất và phức tạp nhất Hoạt động tín dụng liên qu n chặt chẽ đến mọi lĩnh vực củ nền inh tế, mỗi rủi ro trong các lĩnh vực này đều tìm ẩn rủi ro trong hoạt động tín dụng củ NHTM Trong hoạt động tín dụng, NHTM luôn đặt r mục tiêu tối đ h lợi nhuận, đồng th i tối thiểu h rủi ro, tuy nhiên với bất ì hoản tín dụng nào, NHTM cũng phải đối mặt với với rủi ro về sự vi phạm nghĩ vụ từ phí đối tác, m ng đến tổn thất tài chính cho ng n hàng (Bùi Diệu Anh, 2013) Và việc đầu tiên, đ là phải trích lập dự ph ng cho những hoản nợ xấu Dự ph ng rủi ro tín dụng chính là hoản tiền được trích lập nhằm n ng c o năng lực tài chính, đảm bảo

hả năng bù đắp các tổn thất đối với những hoản cấp tín dụng tiềm ẩn rủi ro củ

ng n hàng Trên bảng c n đối ế toán, dự ph ng rủi ro tín dụng phản ánh sự giảm tài sản trước những tổn thất c thể xảy r C n trên bảng ết quả hoạt động inh

do nh, n được ghi nhận như một hoản chi phí, làm suy giảm lợi nhuận củ ng n hàng Các hoản dự ph ng cung cấp một thông tin hữu ích cho các nhà ph n tích và nhà đầu tư về mức độ ổn định và chất lượng củ các hoản tín dụng Các ng n hàng

c rủi ro tín dụng càng thì dự ph ng th nh hoản càng lớn

Nghiên cứu củ Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016) cho thấy mối liên hệ ngược chiều củ trích lập dự ph ng rủi ro tín dụng với th nh hoản, nguyên nh n trong

th i gi n qu , t lệ nợ xấu và nợ quá hạn tăng c o dẫn đến trích lập dự ph ng tăng làm giảm th nh hoản củ ng n hàng Tuy nhiên, trong nghiên cứu củ Vũ Thị Hồng (2015), t lệ dự ph ng rủi ro tín dụng lại hông c nghĩ thống kê trong mô hình

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng sẽ tìm r mối qu n hệ cùng chiều giữ dự ph ng rủi ro tín dụng và hả năng th nh hoản củ các ng n hàng

2.3.5 Lãi suất biên (IRM)

L i suất biên là chênh lệch l i suất cho v y và l i suất tiền gửi củ ng n hàng Vậy l i suất biên c mối liên hệ với th nh hoản như thế nào Pilbe m (2005) định nghĩ phí bảo hiểm th nh hoản là mức l i suất phải trả củ ngư i đi v y cho ng n hàng hi buộc ng n hàng phải giảm phần dự trữ th nh hoản củ mình tưởng cơ bản củ l thuyết này là các nhà cho v y thư ng thích cho v y ngắn, trong hi ngư i đi v y lại thích v y dài, vì vậy họ phải th nh toán một mức phí c o hơn để c thể v y dài hạn, th i hạn càng dài, l i suất v y càng c o Do đ , l i suất biên càng

c o sẽ càng ích thích các ng n hàng cho v y nhiều hơn và giảm t lệ dự trữ th nh hoản, nghiên cứu củ Delech t và các cộng sự (2012) cũng đư r ết quả tương

tự Tuy nhiên, theo Bern n e và Lown (1991) hiện tượng mà các ng n hàng hông muốn chấp nhận rủi ro mới và c m ết cho v y mới được miêu tả là " hủng hoảng tín dụng", trong trư ng hợp này, ng y cả hi l i suất cho v y tăng, các ng n hàng cũng hông tăng mức cho v y, điều này xảy r hi việc cho v y bị hạn chế bởi lợi ích củ thị trư ng và hả năng sinh lợi củ các dự án đầu tư Do đ , hủng hoảng tín dụng làm giảm hả năng củ các ng n hàng trong việc cho v y đối với các dự án mới với l i suất c o, vì vậy các ng n hàng sẽ nắm nhiều tài sản th nh hoản hơn Nghiên cứu củ P vl Vodov (2013) cũng cho thấy một sự tác động ngược chiều

củ l i suất biên đến th nh hoản củ ng n hàng, điều này được giải thích rằng vì tín dụng là hoạt động m ng lại lợi nhuận chính củ ng n hàng nên hi l i suất biên

tăng, lợi nhuận củ ng n hàng sẽ tăng và sẽ càng ích thích ng n hàng đầu tư vào cho v y nhiều hơn và dẫn đến tài sản dự trữ th nh hoản sẽ giảm, và hi l i suất biên giảm thì ngược lại Tại Việt N m nghiên cứu củ Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016) cũng cho r ết quả tương tự

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng sẽ tìm r mối qu n hệ ngược chiều giữ l i suất biên và hả năng th nh hoản củ các ng n hàng

dự trữ th nh hoản củ ng n hàng Trong điều iện nền inh tế phát triển sẽ c nhiều cơ hội đầu tư hiệu quả hơn đồng th i ngư i đi v y cũng tăng lên, ng n hàng

sẽ tập trung vốn để đầu tư và cho v y, vì vậy th nh hoản giảm Ngược lại, trong điều iện nền inh tế suy thoái, đầu tư hông hiệu quả và số lượng ngư i đi v y giảm, th y vào đ ngư i t dùng tiền để gửi ng n hàng, vì vậy th nh hoản tăng Nghiên cứu củ Bordo et l (2001) đư r ết quả ngược lại Bài nghiên cứu cho rằng ng n hàng hoạt động ảnh hưởng bởi hủng hoảng inh tế và t m l công chúng, như vậy hi c ỳ vọng về cuộc hủng hoảng tài chính, d n chúng sẽ thực hiện những hành động hoảng loạn trước hi hủng hoảng và hủng hoảng xảy r là điều hông thể tránh hỏi, Bordo et l (2001) cũng hẳng định rằng hủng hoảng là

một phần củ chu ỳ inh do nh và ết quả từ các cú sốc đối với các nguyên tắc cơ bản về inh tế Khi mà nền inh tế đi vào suy thoái, lợi nhuận tài sản dự iến sẽ giảm, ngư i v y sẽ gặp h hăn trong việc trả nợ và ngư i gửi tiền dự đoán sự gi tăng nợ xấu sẽ cố gắng bảo vệ tài sản củ họ bằng cách rút tiền gửi ng n hàng Các

ng n hàng c thể trở nên mất hả năng th nh toán

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng sẽ tìm r mối qu n hệ ngược chiều giữ tăng trưởng inh tế và hả năng th nh hoản củ các ng n hàng

2.3.7 Lạm phát (INF)

Lạm phát là hiện tượng tiền lưu thông vượt quá sự tăng trưởng hàng h sản xuất r , từ đ dẫn đến giá cả củ hầu hết hàng h trong nền inh tế tăng lên (Theo Milton Friedman và John Mayn rd Keynes) T lệ lạm phát c tác động qu n trọng đến hoạt động củ ng n hàng vì n tác động đến quyết định gửi tiền củ ngư i d n

và chi phí hoạt động củ ng n hàng, từ đ tác động đến th nh hoản củ NHTM Khi t lệ lạm phát lớn hơn mức l i suất củ ng n hàng (l i suất thực củ ngư i gửi tiền bị m) thì ngư i gửi tiền sẽ chọn ênh đầu tư hác, từ đ tác động đến nguồn tiền vào để duy trì hoạt động củ ng n hàng Trong hầu hết các bài nghiên cứu, t lệ lạm phát được đo lư ng bằng t lệ lạm phát hàng năm ở các quốc gi , là tốc độ tăng

củ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) củ tất cả các hàng h và dịch vụ tính trên trọng số

củ tổng cục thống ê quốc gi

Nghiên cứu củ Muh mm d F rh n M li và Amir R fique (2013) đư r sự ảnh hưởng tiêu cực củ lạm phát đến th nh hoản củ ng n hàng, các nhà quản l giải thích rằng hi lạm phát tăng, giá trị củ đồng tiền giảm, ng n hàng h hăn hơn trong việc huy động vốn hi phải tăng l i suất sát với diễn biến củ thị trư ng Mặt hác, chính phủ thực hiện thắt chặt tiền tệ cũng làm giảm nguồn cung th nh hoản củ các NHTM Ngược lại, ết quả nghiên cứu củ Belete Fol (2015) cho thấy mối liên hệ cùng chiều củ lạm phát và th nh hoản, điều này được giải thích rằng, trong một nền inh tế lạm phát c o, các đơn vị inh tế b o gồm cả ng n hàng

sẽ hạn chế các hoản đầu tư do sự suy giảm giá trị thực củ tài sản, vì vậy tài sản

được tích trữ càng nhiều làm tăng nguồn th nh hoản cho ng n hàng Bên cạnh đ , một số nghiên cứu ở Việt N m như nghiên cứu củ Đặng Văn D n (2015), Th n Thị Thu Thủy và Nguyễn Thị Th nh Dung (2016) thì lạm phát lại hông có tác động đến th nh hoản

Trong bài nghiên cứu này, tác giả ỳ vọng sẽ tìm r mối qu n hệ cùng chiều giữ lạm phát và hả năng th nh hoản củ các ng n hàng

TÓM TẮT CHƯƠNG 2

Trong chương 2, bài luận văn đ giải quyết những vấn đề s u:

Thứ nhất, đư r cơ sở l thuyết về th nh hoản củ NHTM, b o gồm hái niệm th nh hoản, rủi ro th nh hoản, nguyên nh n, phương pháp đo lư ng và các

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Trong chương 3 tác giả trình bày về mô hình thực nghiệm, b o gồm định nghĩ biến phụ thuộc, biến độc lập, cách tính và nguồn dữ liệu Ngoài r , tác giả cũng trình bày phương pháp iểm định và hồi quy trong phương pháp định lượng xác định mối qu n hệ giữ các nh n tố độc lập ảnh hưởng tới th nh hoản NHTM

3.1 MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM

Trong phần này tác giả trình bày các biến được sử dụng trong mô hình thực nghiệm, bao gồm biến phụ thuộc và biến độc lập, và giả thuyết nghiên cứu

3.1.1 Giới thiệu mô hình

Nghiên cứu chủ yếu dự vào mô hình củ Delech t và các cộng sự (2012) cùng các phát hiện củ các nghiên cứu trước, đồng th i th y đổi, bổ sung và chỉnh sử một số biến để phù hợp với điều iện củ các NHTM Việt N m Sở dĩ tác giả chọn

mô hình này vì đ y là mô hình nghiên cứu c các biến há tương đồng với lự chọn

củ tác giả, đồng th i nghiên cứu được thực hiện bằng phương pháp GMM đảm bảo

độ tin cậy c o , và tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu thực nghiệm như s u:

 Biến thể hiện yếu tố nội sinh

- Biến thể hiện quy mô tuyệt đối

SIZE: Quy mô tuyệt đối củ ng n hàng, bằng log rit cơ số 10 củ tổng tài sản

- Biến thể hiện vốn chủ sở hữu

CAP: t lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản

- Biến thể hiện lợi nhuận

ROA: t lệ lợi nhuận s u thuế trên tổng tài sản

- Biến thể hiện dự phòng rủi ro tín dụng

LLD: t lệ chi phí dự ph ng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ cho v y

- Biến thể hiện lãi suất biên

IRM: chênh lệch giữ l i suất cho v y và l i suất huy động

 Biến thể hiện yếu tố ngoại sinh

- Biến thể hiện tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế

GDP: tốc độ tăng trưởng inh tế năm hảo sát

- Biến thể hiện lạm phát

INF: t lệ lạm phát năm hảo sát

3.1.2 Giải thích các biến sử dụng trong mô hình

3.1.2.1 Biến phụ thu c hả năng thanh hoản (LQD)

LQD =

Biến sử dụng đo lư ng hả năng th nh hoản (LQD) đo lư ng bằng t lệ tài sản th nh hoản trên tổng tài sản, đ y là cách đo lư ng phổ biến nhất, cung cấp một thông tin chung về hả năng th nh hoản củ ng n hàng, t số này c o cho thấy hả năng th nh hoản củ ng n hàng tốt, tuy nhiên nếu chỉ số này quá c o cũng hông phải là một dấu hiệu tốt đối với ng n hàng, vì ng n hàng phải chịu một chi phí cơ hội c o, ng n hàng giảm thiểu được rủi ro nhưng hiệu quả hoạt động hông c o

3.1.2.2 Các biến đ c lập

 Biến thể hiện các yếu tố nội sinh

 Biến thể hiện quy mô tuyệt đối

SIZE: Biến thể hiện quy mô tuyệt đối được đo bằng log rit cơ số 10 củ

tổng tài sản (LogA – Logarith total Assets), cho thấy được độ lớn về quy mô củ

ng n hàng loại bỏ đi yếu tố th i gi n và trở thành biến tuyến tính