Đang tải... (xem toàn văn)
Căn cứ vào thời hnaj của quan hệ tín dụng: Lãi suất ngắn hạn: thời hạn dưới 12 tháng, đáp ứng nhu cầu vốn lưu động, nhu cầu thanh khoản của doanh nghiệp. Lãi suất tín dụng trung hạn: thời hnaj từ 1 năm đến 3 năm. Lãi suất dài hạn: thời hianj 3 năm trở lên, …
I Khái niệm chức lãi suất II Lý thuyết lãi suất dựa quỹ cho vay III Các lực lượng kinh tế tác động tới lãi suất IV Dự báo lãi suất Khái niệm: Lãi suất người vay phải trả để sử dụng số tiền khan người cho vay khoảng thời gian mà hai bên trí Lãi suất thực tỷ lệ chi phí tiền việc vay chia cho khối lượng tiền thực vay Lãi suất phát tín hiệu giá cho người cho vay, người vay, người tiết kiệm người đầu tư Đảm bảo tiết kiệm đổ vào đầu tư để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Phân phối nguồn cung tín dụng cho dự án đầu tư có lợi tức dự tính cao Làm cho cung tiền tệ cân với cầu tiền tệ Là cơng cụ sách quan trọng phủ Lý thuyết việc mức lãi suất chung xác định Giải thích cách thức nhân tố kinh tế nhân tố khác tác động đến thay đổi lãi suất Lãi suất xác định cung cầu quỹ cho vay Cầu: Từ phía người vay, người phát hành chứng khốn, đơn vị thâm hụt Cung: Từ phía người cho vay, nhà đầu tư tài chính, đơn vị thặng dư Giả sử kinh tế chia thành khu vực: Khu vực hộ gia đình, khu vực doanh nghiệp, khu vực phủ, khu vực nước Cung Cầu khu vực quỹ cho vay khác độ nhạy với lãi suất (độ co giãn) khác Các hộ gia đình có nhu cầu quỹ cho vay để tài trợ cho nhà cửa, ô tơ đồ dùng gia đình khác Quan hệ ngược chiều lượng cầu lãi suất Các điều kiện phi giá khoản vay trả góp điều kiện trả dần, thời gian đáo hạn quy mơ khoản trả góp quan tâm chủ yếu hộ gia đình vay tiền Cầu quỹ cho vay hộ gia đình tương đối không co giãn với lãi suất Nhân tố làm dịch chuyển đường cầu: thu nhập, thuế Lãi suất Khối lượng quỹ cho vay Doanh nghiệp có nhu cầu quỹ cho vay để đầu tư vào tài sản, phát triển sản xuất Lượng cầu phụ thuộc vào số dự án đầu tư thực Doanh nghiệp lựa chọn dự án cách tính tốn giá trị ròng (NPV) Chọn tất dự án có NPV dương Hộ gia đình nhà cung cấp quỹ chủ yếu Doanh nghiệp phủ tạm thời đầu tư (cho vay) quỹ Khu vực nước ngồi nhà cung cấp quỹ ròng 20 Tổng lượng cung khu vực mức lãi suất khác Lượng cung có mối quan hệ chiều với lãi suất, nhiên mức độ co giãn khơng nhiều 21 Lãi suất S Cung quỹ cho vay Lãi suất cân Tổng cầu DA = Dh + Db + Dg + Df Tổng cung SA = Sh + Sb + Sg + Sf Tại điểm cân bằng, DA = SA Lãi suất Cung quỹ cho vay Cầu quỹ cho vay Khối lượng quỹ cho vay Trên đồ thị: Khi tồn tình trạng cân bằng, lực lượng thị trường gây điều chỉnh lãi suất đạt trạng thái cân Ví dụ: lãi suất cao lãi suất cân Dư cung quỹ cho vay Lãi suất giảm Lượng cung giảm, lượng cầu tăng cân Mức lãi suất cân bằng: tổng lượng cung = tổng lượng cầu Đây lãi suất cân cục lãi suất bị tác động điều kiện kinh tế nước kinh tế giới => Điểm cân 26 Tăng trưởng kinh tế Tác động dự tính dịch chuyển phía ngồi đường cầu khơng có thay đổi rõ rệt đường cung Kết tăng lên lãi suất cân Nếu lạm phát dự tính tăng Các hộ gia đình giảm tiết kiệm để mua hàng hóa trước giá tăng Cung dịch chuyển sang trái, làm tăng lãi suất cân Các hộ gia đình doanh nghiệp vay nhiều để mua hàng hóa trước giá tăng Cầu dịch chuyển ngoài, làm tăng lãi suất cân Người cho vay muốn bù đắp cho mát sức mua dự tính (lạm phát) họ cho vay Lãi suất danh nghĩa dự tính = Lãi suất thực dự tính + Lạm phát dự tính i n = E(I ) + i r 29 Ngân hàng trung ương tăng cung tiền làm tăng cung quỹ cho vay Dẫn đến áp lực làm giảm lãi suất, nhiên có tác động tiêu cực làm tăng lạm phát dự tính -> lãi suất tăng Thâm hụt ngân sách tăng làm tăng cầu quỹ cho vay Đường cầu dịch chuyển ngồi, làm tăng lãi suất Chính phủ sẵn sàng trả mức lãi suất để vay tiền, dẫn đến làm “thoái lui” đầu tư tư nhân Cung dịch sang phải phủ chi tiêu thêm => thêm công ăn việc làm => thu nhập tăng => tiết kiệm tăng Thống kê cho thấy thâm hụt lớn gây áp lực tăng lãi suất Trong năm gần có luồng vốn lớn chuyển dịch quốc gia Dẫn dắt định chế đầu tư lớn tìm kiếm lợi tức cao Họ đầu tư vào nơi lãi suất cao đồng tiền dự tính khơng suy yếu Dòng vốn tác động đến nguồn cung quỹ sẵn có nước Cố gắng dự báo dịch chuyển cung/cầu Dự báo hoạt động khu vực kinh tế tác động chúng đến cung/cầu quỹ cho vay Từ dự báo chiều hướng lãi suất Rất khó để dự báo lãi suất 33 Vì cơng cụ nợ khác lại có lãi suất khác Present + thảo luận ... cung cấp quỹ ròng 20 Tổng lượng cung khu vực mức lãi suất khác Lượng cung có mối quan hệ chiều với lãi suất, nhiên mức độ co giãn không nhiều 21 Lãi suất S Cung quỹ cho vay Lãi suất cân Tổng... sách thuế độc lập với lãi suất Cầu phủ quỹ khơng co giãn với lãi suất Lãi suất D Khối lượng quỹ cho vay Cầu nước quỹ cho vay nước phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất nước lãi suất nước Lượng cầu...I Khái niệm chức lãi suất II Lý thuyết lãi suất dựa quỹ cho vay III Các lực lượng kinh tế tác động tới lãi suất IV Dự báo lãi suất Khái niệm: Lãi suất người vay phải trả để sử