Lý thuyết thông tin bất cân xứng và vận dụng trong thị trường tài chính. (1)

Tiểu luận báo cáo nguyên lý tài chính ngân hàng, Nguyên Lý tài chính ngân hàng, tài chính ngân hàng, tiểu luận UEH, nhóm UEH , tiểu luận tài chính ngân hàng, tài chính ngân hàng, tiểu luận kết thúc học phần, thi kết thúc học phần, đề cương kết thúc học phần. Thông tin bất cân xứng, ứng dụng của thông tin bất cân xứng, thông tin bất cân xứng là gì

BÀI TIỂU LUẬN

Đề tài 7: “Lý Thuyết Thông Tin Bất Cân Xứng Và

Vận Dụng Trong Thị Trường Tài Chính”

 Giảng viên: Th.S NCS Trương Minh Tuấn

 Giảng đường: B115

 Bộ môn: Nguyên Lý Tài Chính – Ngân Hàng

 Nhóm Chữ ký

 Phạm Nhật Bản – STT : 3

 Phan Quốc Bảo – STT : 4

 Hoàng Thủy Hạ – STT : 16

 Nguyễn Thành Huy – STT : 24

 Lê Thị Vui – STT : 97

LỜI CẢM ƠN

Đề tài tiểu luận của nhóm đã được hoàn thành, trong quá trình chuẩn bị và trình bày bài tiểu luận chúng tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến với các thành viên trong nhóm, các bạn cùng lớp, các anh chị khóa trên, các bạn sinh viên đã tham gia xây dựng, đóng góp ý kiến để bài tiểu luận trở nên hoàn thiện hơn

Đặc biệt xin được bày tỏ lòng biết ơn đến thầy Trương Minh Tuấn – Giảng viên

bộ môn Nguyên Lý Tài Chính – Ngân Hàng, Giảng đường B115 đã luôn đồng hành và dẫn dắt, truyền đạt những kiến thức quý báu giúp chúng em có thêm nhiều kiến thức làm hành trang chuẩn bị bước vào xã hội cũng như trong công việc và học tập sau này

Với thời gian và kinh nghiệm đối với một lĩnh vực rộng lớn như Lý thuyết thông tin bất cân xứng, bài tiểu luận của nhóm không thể tránh khỏi những thiếu xót, chúng em rất mong được sự chỉ bảo và nhận xét của thầy để chúng em có thể bổ sung và nâng cao kiến thức cũng như đúc kết được nhiều kinh nghiệm cho các bài tiểu luận sau này

Nhóm tác giả

Ngày 29 tháng 8 năm 2018

2 Hệ quả mang lại do thông tin bất cân xứng: 3

2.1 Lựa chọn ngược (hay còn gọi là lựa chọn trái ý, lựa chọn đối nghịch, lựa chọn bất lợi): 3

a) Định nghĩa: 3

b) Nguồn gốc: 3

c) Các lĩnh vực thường xảy ra hiện tượng lựa chọn ngược trên thị trường tài chính: 3

2.2 Rủi ro đạo đức (Hay còn gọi là tâm lý ỷ lại): 4

a) Định nghĩa: 4

b) Nguồn gốc: 4

c) Các lĩnh vực xảy ra rủi ro đạo đức trong thị trường tài chính: 4

II VẬN DỤNG: 5

1 Nguyên tắc: 5

2 Giải pháp (Dưới góc nhìn là các trung gian tài chính): 5

a) Khuyến khích thành lập các công ty chuyên lưu trữ, thu thập và cung cấp thông tin: 5

b) Tăng cường sự điều hành của chính phủ, các thể chế làm minh bạch thêm các thông tin trên thị trường: 5

c) Khuyến khích thành lập các trung gian tài chính, các quỹ đầu tư: 6

d) Đẩy mạnh việc liên kết thông tin giữa các Ngân hàng, các tổ chức tín dụng thông qua các hệ thống thông tin tín dụng: 6

I LÝ THUYẾT:

1 Thông tin bất cân xứng

a) Thông tin bất cân xứng là gì?

Thông tin bất cân xứng là tình trạng khi một giao dịch xảy ra, một bên

có nhiều lợi thế về thông tin hơn so với một bên(hoặc các bên) còn lại Nói cách khác, thông tin bất cân xứng là trạng thái không có sự cân bằng về mặt thông tin giữa các bên tham gia giao dịch Đây là một trong ba dạng thất bại của thị trường thường được nhắc đến.(Bách khoa toàn thư mở Wikipedia) b) Nguồn gốc của thông tin bất cân xứng:

Lý thuyết thông tin bất cân xứng lần đầu được nhắc đến vào những năm 1970 và được khẳng định trong nền kinh tế học hiện đại bằng sự kiện năm 2001, khi các nhà khoa học nghiên cứu lý thuyết này là George Akerlof, Michael Spence và Joseph Stiglitz cùng vinh dự nhận giải Nobel kinh tế

2 Hệ quả mang lại do thông tin bất cân xứng:

2.1 Lựa chọn ngược (hay còn gọi là lựa chọn trái ý, lựa chọn đối nghịch, lựa chọn bất lợi):

a) Định nghĩa:

Là một tình trạng kinh tế có thể nảy sinh do tồn tại tình trạng thông tin bất cân xứng, người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải thứ không tốt Đây là một loại thất bại thị trường

b) Nguồn gốc:

Lựa chọn ngược xảy ra khi sản phẩm/dịch vụ có chất lượng khác nhau được bán ở cùng mức giá, do các bên tham gia thị trường không có đủ thông tin về chất lượng thực sự của sản phẩm tại thời điểm mua Khi đó, người tiêu dùng có xu hướng chọn mua sản phẩm/dịch vụ có chất lượng thấp, do không

có đầy đủ thông tin và không chắc chắn về chất lượng của sản phẩm/dịch vụ tốt lẽ ra phải được bán với giá đắt hơn.(Hồ Hoàng Lan, 2014)

c) Các lĩnh vực thường xảy ra hiện tượng lựa chọn ngược trên thị trường tài chính:

 Ngân hàng: Các ngân hàng không thể phân biệt chính xác khả năng trả nợ của các đối tượng đi vay khác nhau, dẫn đến việc một mức lãi suất

về thứ họ được đề nghị bảo hiểm hơn so với người mua bảo hiểm Nếu người mua bảo hiểm cung cấp những thông tin không trung thực, thì công ty bảo hiểm có thể sẽ có thể ký hợp đồng trả tiền cao cho đối tượng bảo hiểm nhiều nguy cơ

 Thị trường chứng khoán: Có trường hợp nhà đầu tư lựa chọn mua

cổ phiếu (hoặc trái phiếu) của doanh nghiệp kinh doanh kém Hay, những hoạt động giao dịch nội bộ (người trong công ty phát hành chứng khoán và người thân quen với họ có cơ hội tiếp cận các thông tin không công bố về công ty, từ đó có ưu thế thông tin trong giao dịch chứng khoán với người kém ưu thế thông tin)

 Thị trường bất động sản:Xảy ra khi bên bán là bên có ưu thế thông tin về một lô đất hay ngôi nhà còn bên mua là bên kém ưu thế thông tin dẫn tới bên mua mua phải đất hay nhà không tốt (trong diện giải tỏa, hay ở nơi dễ ngập lụt, v.v…)

2.2 Rủi ro đạo đức (Hay còn gọi là tâm lý ỷ lại):

a) Định nghĩa:

Rủi ro đạo đức là một thuật ngữ thuộc kinh tế học được sử dụng để nói

về một loại rủi ro phát sinh khi đạo đức của chủ thể kinh tế bị suy thoái Rủi

ro đạo đức là một kiểu thất bại thị trường nảy sinh trong môi trường thông tin bất cân xứng

b) Nguồn gốc:

Rủi ro đạo đức nảy sinh khi bên có ưu thế thông tin hiểu được tình thế thông tin bất đối xứng giữa các bên giao dịch và tự nhiên hình thành động cơ hành động theo hướng làm lợi cho bản thân cho dù hành động đó có thể làm hại cho bên kém ưu thế thông tin Hành vi tha hóa theo hướng như thế của bên có ưu thế thông tin được bên kém ưu thế thông tin cho là không đứng đắn, là một thứ nguy hiểm, rủi ro cho mình

c) Các lĩnh vực xảy ra rủi ro đạo đức trong thị trường tài chính:

 Ngân hàng: Vòi tiền “bôi trơn”, nhũng nhiễu khách hàng khi đi vay, cố ý làm sai qui định, lợi dụng chức vụ và quyền hạn để làm giả giấy tờ, lập chứng từ khống, cấu kết với cá nhân/tổ chức để trục lợi cho bản thân… thực trạng này đang rất phổ biến trong hệ thống các ngân hàng không chỉ gây

thiệt hại về tài chính cho doanh nghiệp và người dân mà còn có thể gây bùng

nổ rủi ro và đổ vỡ hoàn toàn trong hệ thống ngân hàng

 Thị trường bảo hiểm: Không còn cẩn thận bảo vệ, bất cẩn hay tâm

lý chủ quan là khuynh hướng chung của nhiều người đối với những gì mà họ

đã mua bảo hiểm Hậu quả là phía công ty bảo hiểm sẽ bị thiệt hại vì phải bồi thường cho những rủi ro phát sinh từ tâm lý ỷ lại của khách hàng

 Thị trường chứng khoán: Tính chất chủ yếu của đầu tư trên thị trường chứng khoán là đầu tư gián tiếp nên việc quản lý, giám sát vốn đầu tư của các nhà đầu tư thường thực hiện thông qua những người đại diện Tâm lý

ỷ lại của nhà đầu tư có thể mang đến những bất lợi, thiệt hại cho chính họ

 Thị trường nợ: Xảy ra khi người đi vay nợ sử dụng khoản vay vào những mục đích trái với cam kết trong hợp đồng vay nợ Sử dụng vốn sai trình tự, đầu tư vào những hạng mục rủi ro cao dẫn tới nguy cơ không có khả năng thanh toán các khoản nợ, gây thiệt hại đối với bên cho vay

 Thị trường vốn : Sự tách bạch trong sở hữu(người chủ) và quản lý(người đại diện) là yêu cầu cơ bản của Ủy ban chứng khoán đối với các công ty đại chúng niêm yết Hội đồng cổ đông hằng năm sẽ họp và tìm ra một ban giám đốc(người đại diện) để điều hành công ty Người đại diện có thể theo đuổi mục tiêu khác với người chủ sở hữu (do động cơ khác nhau) nhưng do thông tin bất cân xứng làm cho người chủ sở hữu khó kiểm soát các hành động của người đại diện Đây là trường hợp điển hình bao gồm cả lựa chọn ngược và rủi ro đạo đức.( Đặng Văn Thành, 2014)

II VẬN DỤNG:

1 Nguyên tắc:

Giải quyết vấn đề tận nguồn gốc, nhưng chỉ có thể làm giảm đi sự bất cân xứng về thông tin giữa các bên giao dịch Chưa có bất kì phương pháp nào xử lý triệt để

2 Giải pháp (Dưới góc nhìn là các trung gian tài chính):

a) Khuyến khích thành lập các công ty chuyên lưu trữ, thu thập và cung cấp thông tin:

Việc xuất hiện các công ty chuyên về lĩnh vực thông tin dưới sự cho phép của pháp luật sẽ không chỉ có ý nghĩa trong việc hạn chế tác động tiêu cực của thông tin bất cân xứng mà còn tăng tính hiệu quả trong thị trường tài chính

+

Mặc dù vậy, chúng ta cũng nhận thấy rằng, việc cung cấp thông tin như thế chưa thể giải quyết triệt để vấn đề về thông tin bất cân xứng nhưng giải

bố thông tin, đồng thời việc thành lập các ủy ban thu thập, phân tích thông tin

sơ bộ sau đó cung cấp cho các trung gian tài chính, các nhà đầu tư sẽ mang đến những phát triển tích cực Ngoài ra chính phủ còn nên có các biện pháp nhằm khuyến khích các công ty, tổ chức công bố các thông tin một cách chính xác và kịp thời nhằm giảm các biện pháp hành chính không cần thiết

Sự phát triển của ban Kiểm toán nhà nước sẽ trở thành động lực

khuyến khích cho sự phát triển của các cơ quan kiểm toán, góp phần tăng tính hiệu quả trong việc giám sát, kiểm tra, thẩm định thông tin

c) Khuyến khích thành lập các trung gian tài chính, các quỹ đầu tư:

Các trung gian tài chính hoạt động dựa trên cơ sở huy động vốn bằng cách nhận tiền gửi hay phát hành chứng khoán rồi dùng tiền thu được đầu tư vào các lĩnh vực khác Do tính chuyên môn hóa cao và hoạt động có tổ chức nên họ có nhiều ưu thế trong việc khai thác thông tin, xác thực thông tin Với trình độ chuyên môn cao, đặc thù của công việc, quan hệ rộng cùng với tài chính lớn mạnh, các trung gian tài chính luôn là nơi có được thông tin nhanh chóng, chính xác và đầy đủ nhất Do đó các nhà đầu tư có thể đầu tư thông qua các trung gian tài chính để tận dụng lợi thế về thông tin

d) Đẩy mạnh việc liên kết thông tin giữa các Ngân hàng, các tổ chức tín dụng thông qua các hệ thống thông tin tín dụng:

CIC(Trung tâm thông tin tín dụng) thuộc Ngân hàng nhà nước Việt Nam đã và đang trở thành một trong những kênh cung cấp thông tin tín xác thực tín dụng của các cá nhân hoặc tổ chức tốt nhất hiện nay Việc xuất hiện các cầu nối trung gian về thông tin như vậy giúp các ngân hàng, các tổ chức tín dụng đánh giá, xếp loại nhóm khách hàng nhằm giảm thiểu rủi ro khi cho vay

e) Blockchain – kỳ vọng đột phá:

Blockchain mang đến nhiều đột phá vượt bậc trong kinh doanh, xử lý được nhiều vấn đề phát sinh trong kinh doanh và thông tin bất cân xứng là một trong số đó

Một số ứng dụng của công nghệ Blockchain như là bằng chứng kiểm toán có thể theo dõi, kiểm toán tự động, xác thực giao dịch, theo dõi quyền

sở hữu tài sản, xử lý hợp đồng thông minh…

Blockchain có thể thay thế các ngân hàng trông hoạt động chuyển tiền

Ít tốn kém, thời gian giao dịch được tối ưu, không gian lận là những lợi ích

mà blockchain và hợp đồng thông minh mang lại đối với người tham gia chuyển tiền Các ngân hàng cũng không còn quyền can thiệp hay truy xuất tình hình tài chính cá nhân của mỗi người, cũng như không còn rủi ro tiền sẽ rơi vào tay bên thứ ba nào khác vì vậy tránh được các hoạt động nhũng nhiễu, “bôi trơn” hoặc các thất thoát không đáng có

Giúp các công ty bảo hiểm đánh giá được rủi ro mà khách hàng mang lại từ đó đưa ra mức bảo hiểm phù hợp

Giúp những người cho vay kiểm soát được các hoạt động sử dụng tiền của người đi vay, tránh các trường hợp sử dụng sai mục đích dẫn đến việc không thể thanh toán khi đến hạn

Giúp người chủ sở hữu giám sát, kiểm soát được các hoạt động tài chính, dòng tiền của công ty Tránh các giao dịch ngoài luồng, không chính thống, không mang lại lợi ích cho công ty

- Hồ Hoàng Lan, 2014 Thất bại của thị trường tài chính: Nhìn từ góc

độ lý thuyết Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội

- Bách khoa toàn thư mở Wikipedia Phi đối xứng thông tin

https://vi.wikipedia.org/wiki/Phi_%C4%91%E1%BB%91i_x

%E1%BB%A9ng_th%C3%B4ng_tin [Ngày truy cập: 26 tháng 8 năm 2018]

 Danh mục tài liệu tiếng Anh

- Howells P và Bain K (2008), The Economics of Money, Banking and Finance, Nhà xuất bản Prentice Hall, lần xuất bản thứ 4, trang 548-570