Lý thuyết thông tin bất cân xứng và vận dụng trong thị trường tài chính. (1)

Tiểu luận báo cáo nguyên lý tài chính ngân hàng, Nguyên Lý tài chính ngân hàng, tài chính ngân hàng, tiểu luận UEH, nhóm UEH , tiểu luận tài chính ngân hàng, tài chính ngân hàng, tiểu luận kết thúc học phần, thi kết thúc học phần, đề cương kết thúc học phần. Thông tin bất cân xứng, ứng dụng của thông tin bất cân xứng, thông tin bất cân xứng là gì

Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh University of Economics Ho Chi Minh City BÀI TIỂU LUẬN Mơn: NGUN LÝ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Đề tài 7: “Lý Thuyết Thông Tin Bất Cân Xứng Và Vận Dụng Trong Thị Trường Tài Chính”  Giảng viên: Th.S NCS Trương Minh Tuấn  Giảng đường: B115  Bộ mơn: Ngun Lý Tài Chính – Ngân Hàng  Nhóm Chữ ký  Phạm Nhật Bản – STT :  Phan Quốc Bảo – STT :  Hoàng Thủy Hạ – STT : 16  Nguyễn Thành Huy – STT : 24  Lê Thị Vui – STT : 97 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LỜI CẢM ƠN Đề tài tiểu luận nhóm hồn thành, q trình chuẩn bị trình bày tiểu luận chúng tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến với thành viên nhóm, bạn lớp, anh chị khóa trên, bạn sinh viên tham gia xây dựng, đóng góp ý kiến để tiểu luận trở nên hoàn thiện Đặc biệt xin bày tỏ lòng biết ơn đến thầy Trương Minh Tuấn – Giảng viên mơn Ngun Lý Tài Chính – Ngân Hàng, Giảng đường B115 đồng hành dẫn dắt, truyền đạt kiến thức quý báu giúp chúng em có thêm nhiều kiến thức làm hành trang chuẩn bị bước vào xã hội công việc học tập sau Với thời gian kinh nghiệm lĩnh vực rộng lớn Lý thuyết thông tin bất cân xứng, tiểu luận nhóm khơng thể tránh khỏi thiếu xót, chúng em mong bảo nhận xét thầy để chúng em bổ sung nâng cao kiến thức đúc kết nhiều kinh nghiệm cho tiểu luận sau Nhóm tác giả Ngày 29 tháng năm 2018 MỤC LỤC I LÝ THUYẾT: Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Thông tin bất cân xứng a) Thông tin bất cân xứng gì? b) Nguồn gốc thông tin bất cân xứng: Hệ mang lại thông tin bất cân xứng: 2.1 Lựa chọn ngược (hay gọi lựa chọn trái ý, lựa chọn đối nghịch, lựa chọn bất lợi): a) Định nghĩa: .3 b) Nguồn gốc: c) Các lĩnh vực thường xảy tượng lựa chọn ngược thị trường tài chính: 2.2 Rủi ro đạo đức (Hay gọi tâm lý ỷ lại): a) Định nghĩa: .4 b) Nguồn gốc: c) Các lĩnh vực xảy rủi ro đạo đức thị trường tài chính: .4 II VẬN DỤNG: Nguyên tắc: Giải pháp (Dưới góc nhìn trung gian tài chính): a) Khuyến khích thành lập cơng ty chun lưu trữ, thu thập cung cấp thông tin: b) Tăng cường điều hành phủ, thể chế làm minh bạch thêm thông tin thị trường: c) Khuyến khích thành lập trung gian tài chính, quỹ đầu tư: d) Đẩy mạnh việc liên kết thông tin Ngân hàng, tổ chức tín dụng thơng qua hệ thống thơng tin tín dụng: Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH I LÝ THUYẾT: Thông tin bất cân xứng a) Thông tin bất cân xứng gì? Thơng tin bất cân xứng tình trạng giao dịch xảy ra, bên có nhiều lợi thông tin so với bên(hoặc bên) lại Nói cách khác, thơng tin bất cân xứng trạng thái khơng có cân mặt thông tin bên tham gia giao dịch Đây ba dạng thất bại thị trường thường nhắc đến.(Bách khoa toàn thư mở Wikipedia) b) Nguồn gốc thông tin bất cân xứng: Lý thuyết thông tin bất cân xứng lần đầu nhắc đến vào năm 1970 khẳng định kinh tế học đại kiện năm 2001, nhà khoa học nghiên cứu lý thuyết George Akerlof, Michael Spence Joseph Stiglitz vinh dự nhận giải Nobel kinh tế Hệ mang lại thông tin bất cân xứng: 2.1 Lựa chọn ngược (hay gọi lựa chọn trái ý, lựa chọn đối nghịch, lựa chọn bất lợi): a) Định nghĩa: Là tình trạng kinh tế nảy sinh tồn tình trạng thơng tin bất cân xứng, người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải thứ không tốt Đây loại thất bại thị trường b) Nguồn gốc: Lựa chọn ngược xảy sản phẩm/dịch vụ có chất lượng khác bán mức giá, bên tham gia thị trường khơng có đủ thơng tin chất lượng thực sản phẩm thời điểm mua Khi đó, người tiêu dùng có xu hướng chọn mua sản phẩm/dịch vụ có chất lượng thấp, khơng có đầy đủ thông tin không chắn chất lượng sản phẩm/dịch vụ tốt lẽ phải bán với giá đắt hơn.(Hồ Hoàng Lan, 2014) c) Các lĩnh vực thường xảy tượng lựa chọn ngược thị trường tài chính:  Ngân hàng: Các ngân hàng khơng thể phân biệt xác khả trả nợ đối tượng vay khác nhau, dẫn đến việc mức lãi suất trung bình cao đặt để bù đắp cho rủi ro, từ loại bỏ khách hàng có khả trả nợ tốt đầu tư vào lĩnh vực rủi ro giữ lại khách hàng đầu tư vào lĩnh vực rủi ro cao  Thị trường bảo hiểm: Bên cung cấp dịch vụ bảo hiểm chấp nhận mức trả bảo hiểm cao cho khách hàng nguy Song họ lại có thơng tin thứ họ đề nghị bảo hiểm so với người mua bảo hiểm Nếu người Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH mua bảo hiểm cung cấp thông tin không trung thực, cơng ty bảo hiểm ký hợp đồng trả tiền cao cho đối tượng bảo hiểm nhiều nguy  Thị trường chứng khoán: Có trường hợp nhà đầu tư lựa chọn mua cổ phiếu (hoặc trái phiếu) doanh nghiệp kinh doanh Hay, hoạt động giao dịch nội (người cơng ty phát hành chứng khốn người thân quen với họ có hội tiếp cận thơng tin khơng cơng bố cơng ty, từ có ưu thơng tin giao dịch chứng khốn với người ưu thông tin)  Thị trường bất động sản: Xảy bên bán bên có ưu thông tin lô đất hay nhà bên mua bên ưu thơng tin dẫn tới bên mua mua phải đất hay nhà không tốt (trong diện giải tỏa, hay nơi dễ ngập lụt, v.v…) 2.2 Rủi ro đạo đức (Hay gọi tâm lý ỷ lại): a) Định nghĩa: Rủi ro đạo đức thuật ngữ thuộc kinh tế học sử dụng để nói loại rủi ro phát sinh đạo đức chủ thể kinh tế bị suy thoái Rủi ro đạo đức kiểu thất bại thị trường nảy sinh môi trường thông tin bất cân xứng b) Nguồn gốc: Rủi ro đạo đức nảy sinh bên có ưu thơng tin hiểu tình thơng tin bất đối xứng bên giao dịch tự nhiên hình thành động hành động theo hướng làm lợi cho thân cho dù hành động làm hại cho bên ưu thơng tin Hành vi tha hóa theo hướng bên có ưu thơng tin bên ưu thông tin cho không đứng đắn, thứ nguy hiểm, rủi ro cho c) Các lĩnh vực xảy rủi ro đạo đức thị trường tài chính:  Ngân hàng: Vòi tiền “bơi trơn”, nhũng nhiễu khách hàng vay, cố ý làm sai qui định, lợi dụng chức vụ quyền hạn để làm giả giấy tờ, lập chứng từ khống, cấu kết với cá nhân/tổ chức để trục lợi cho thân…thực trạng phổ biến hệ thống ngân hàng không gây thiệt hại tài cho doanh nghiệp người dân mà gây bùng nổ rủi ro đổ vỡ hoàn toàn hệ thống ngân hàng  Thị trường bảo hiểm: Khơng cẩn thận bảo vệ, bất cẩn hay tâm lý chủ quan khuynh hướng chung nhiều người mà họ mua bảo hiểm Hậu phía cơng ty bảo hiểm bị thiệt hại phải bồi thường cho rủi ro phát sinh từ tâm lý ỷ lại khách hàng  Thị trường chứng khoán: Tính chất chủ yếu đầu tư thị trường chứng khoán đầu tư gián tiếp nên việc quản lý, giám sát vốn đầu tư Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH nhà đầu tư thường thực thông qua người đại diện Tâm lý ỷ lại nhà đầu tư mang đến bất lợi, thiệt hại cho họ  Thị trường nợ: Xảy người vay nợ sử dụng khoản vay vào mục đích trái với cam kết hợp đồng vay nợ Sử dụng vốn sai trình tự, đầu tư vào hạng mục rủi ro cao dẫn tới nguy khơng có khả tốn khoản nợ, gây thiệt hại bên cho vay  Thị trường vốn : Sự tách bạch sở hữu(người chủ) quản lý(người đại diện) yêu cầu Ủy ban chứng khốn cơng ty đại chúng niêm yết Hội đồng cổ đông năm họp tìm ban giám đốc(người đại diện) để điều hành cơng ty Người đại diện theo đuổi mục tiêu khác với người chủ sở hữu (do động khác nhau) thông tin bất cân xứng làm cho người chủ sở hữu khó kiểm soát hành động người đại diện Đây trường hợp điển hình bao gồm lựa chọn ngược rủi ro đạo đức.( Đặng Văn Thành, 2014) II VẬN DỤNG: Nguyên tắc: Giải vấn đề tận nguồn gốc, làm giảm bất cân xứng thông tin bên giao dịch Chưa có phương pháp xử lý triệt để Giải pháp (Dưới góc nhìn trung gian tài chính): a) Khuyến khích thành lập công ty chuyên lưu trữ, thu thập cung cấp thông tin: Việc xuất công ty chuyên lĩnh vực thông tin cho phép pháp luật khơng có ý nghĩa việc hạn chế tác động tiêu cực thông tin bất cân xứng mà tăng tính hiệu thị trường tài + Mặc dù vậy, nhận thấy rằng, việc cung cấp thông tin chưa thể giải triệt để vấn đề thông tin bất cân xứng giải pháp có tính lâu dài trở thành tảng cho biện pháp sau b) Tăng cường điều hành phủ, thể chế làm minh bạch thêm thông tin thị trường: Các hoạt động kiểm tra, tra, giám sát phủ việc công bố thông tin, đồng thời việc thành lập ủy ban thu thập, phân tích thơng tin sơ sau cung cấp cho trung gian tài chính, nhà đầu tư mang đến phát triển tích cực Ngồi phủ nên có biện pháp nhằm khuyến khích cơng ty, tổ chức cơng bố thơng tin cách xác kịp thời nhằm giảm biện pháp hành không cần thiết Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Sự phát triển ban Kiểm toán nhà nước trở thành động lực khuyến khích cho phát triển quan kiểm tốn, góp phần tăng tính hiệu việc giám sát, kiểm tra, thẩm định thông tin c) Khuyến khích thành lập trung gian tài chính, quỹ đầu tư: Các trung gian tài hoạt động dựa sở huy động vốn cách nhận tiền gửi hay phát hành chứng khoán dùng tiền thu đầu tư vào lĩnh vực khác Do tính chun mơn hóa cao hoạt động có tổ chức nên họ có nhiều ưu việc khai thác thơng tin, xác thực thơng tin Với trình độ chuyên môn cao, đặc thù công việc, quan hệ rộng với tài lớn mạnh, trung gian tài ln nơi có thơng tin nhanh chóng, xác đầy đủ Do nhà đầu tư đầu tư thơng qua trung gian tài để tận dụng lợi thông tin d) Đẩy mạnh việc liên kết thông tin Ngân hàng, tổ chức tín dụng thơng qua hệ thống thơng tin tín dụng: CIC(Trung tâm thơng tin tín dụng) thuộc Ngân hàng nhà nước Việt Nam trở thành kênh cung cấp thơng tin tín xác thực tín dụng cá nhân tổ chức tốt Việc xuất cầu nối trung gian thông tin giúp ngân hàng, tổ chức tín dụng đánh giá, xếp loại nhóm khách hàng nhằm giảm thiểu rủi ro cho vay e) Blockchain – kỳ vọng đột phá: Blockchain mang đến nhiều đột phá vượt bậc kinh doanh, xử lý nhiều vấn đề phát sinh kinh doanh thông tin bất cân xứng số Một số ứng dụng công nghệ Blockchain chứng kiểm tốn theo dõi, kiểm tốn tự động, xác thực giao dịch, theo dõi quyền sở hữu tài sản, xử lý hợp đồng thơng minh… Blockchain thay ngân hàng trông hoạt động chuyển tiền Ít tốn kém, thời gian giao dịch tối ưu, khơng gian lận lợi ích mà blockchain hợp đồng thông minh mang lại người tham gia chuyển tiền Các ngân hàng khơng quyền can thiệp hay truy xuất tình hình tài cá nhân người, khơng rủi ro tiền rơi vào tay bên thứ ba khác tránh hoạt động nhũng nhiễu, “bơi trơn” thất khơng đáng có Giúp công ty bảo hiểm đánh giá rủi ro mà khách hàng mang lại từ đưa mức bảo hiểm phù hợp Giúp người cho vay kiểm soát hoạt động sử dụng tiền người vay, tránh trường hợp sử dụng sai mục đích dẫn đến việc khơng thể tốn đến hạn Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Giúp người chủ sở hữu giám sát, kiểm sốt hoạt động tài chính, dòng tiền cơng ty Tránh giao dịch ngồi luồng, khơng thống, khơng mang lại lợi ích cho cơng ty Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - -  Danh Mục Tài Liệu Tham Khảo:  Danh mục tài liệu tiếng Việt: Đặng Văn Thanh, 2014 Thông tin bất cân xứng Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh Hồ Hồng Lan, 2014 Thất bại thị trường tài chính: Nhìn từ góc độ lý thuyết Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội Bách khoa toàn thư mở Wikipedia Phi đối xứng thông tin https://vi.wikipedia.org/wiki/Phi_%C4%91%E1%BB%91i_x %E1%BB%A9ng_th%C3%B4ng_tin [Ngày truy cập: 26 tháng năm 2018]  Danh mục tài liệu tiếng Anh Howells P Bain K (2008), The Economics of Money, Banking and Finance, Nhà xuất Prentice Hall, lần xuất thứ 4, trang 548-570 Trang ... Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH I LÝ THUYẾT: Thông tin bất cân xứng a) Thơng tin bất cân xứng gì? Thơng tin bất cân xứng tình... Wikipedia) b) Nguồn gốc thông tin bất cân xứng: Lý thuyết thông tin bất cân xứng lần đầu nhắc đến vào năm 1970 khẳng định kinh tế học đại kiện năm 2001, nhà khoa học nghiên cứu lý thuyết George Akerlof,... 2018 MỤC LỤC I LÝ THUYẾT: Trang TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Thông tin bất cân xứng a) Thông tin bất cân xứng gì?