Thuyết trình Luật Chứng khoán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG KHOA QUẢN TRỊ - KINH TẾ QUỐC TẾ  LUẬT CHỨNG KHỐN Nhóm: Lớp: 15LU111 GVHD: Phan Thị Hời 11/15/18 1 CHỦ ĐỀ QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN – THỰC TẾ THI HÀNH TẠI VIỆT NAM 2 THÀNH VIÊN NHÓM Huỳnh Thị Ngọc Thanh Võ Phạm Ái Vy Phan Trần Khánh Phú Lê Minh Tuấn Nguyễn Đăng Nhật NỘI DUNG CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CHUNG VỀ CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CƠNG TÁC QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHỐN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CHUNG VỀ CHỨNG KHOÁN, THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Tổng quan chứng khoán, thị trường chứng khoán quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán 1.1 Tổng quan chứng khoán thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm chứng khoán, thị trường chứng khoán  Khái niệm chứng khoán (Khoản 1, Điều 6, Luật Chứng khoán hành) Chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử Quyền mua cổ phần, chứng quyền, Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn Hợp đồng góp vốn đầu tư Các loại chứng khốn khác Bộ Tài Chính quy định số chứng khoán  Khái niệm thị trường chứng khoán  Thị trường chứng khoán lĩnh vực phong phú, đa dạng phức tạp; nơi mua bán chứng khoán thường thực chủ yếu sở giao dịch chứng khoán, phần cơng ty mơi giới (cơng ty chứng khốn) thị trường chợ đen  Về mặt hình thức: thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn; qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán 1.1.2 Đặc điểm chứng khoán, thị trường chứng khốn  Đặc điểm chứng khốn: Tính khoảng (tính lỏng) Tính rủi ro Tính sinh lời  Đặc điểm thị trường chứng khoán: - Được đặc trưng hình thức tài trực tiếp, người cần vốn người cung cấp vốn trực tiếp tham gia thị trường, họ khơng có trung gian tài - Là thị trường gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo Mọi người tự tham gia vào thị trường Khơng có áp đặt giá thị trường chứng khoán, mà giá hình thành dựa quan hệ cung – cầu - Về thị trường liên tục, sau chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, mua bán lại nhiều lần thị trường thứ cấp 1.1.3 Phân loại chứng khoán: Phân loại chứng khoán theo tính chất Chứng khốn vốn: Chứng khốn vốn chứng thư xác nhận góp vốn quyền sở hữu phần vốn góp quyền hợp pháp khác tổ chức phát hành Đại diện cho chứng khoán vốn cổ phiếu chứng quỹ đầu tư Chứng khốn nợ: Chứng khốn nợ, điển hình trái phiếu, loại chứng khoán quy định nghĩa vụ người phát hành (người vay) phải trả cho người sở hữu chứng khoán (người cho vay) khoản tiền định bao gồm gốc lãi thời gian cụ thể Chứng khoán phái sinh: Chứng khoán phái sinh cơng cụ tài có nguồn gốc từ chứng khốn có quan hệ chặt chẽ với chứng khoán gốc 10 2.4 Đánh giá hoạt động quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam 2.4.1 Kết đạt Các hoạt động hỗ trợ cho quản lý phát triển thị trường chứng khoán quan chức triển khai Cơ quan quản lý nhà nước có chuyển biến tích đem lại hiệu tích cực mở rộng quan hệ đối cực công tác quản lý chủ thể, hoạt ngoại, hợp tác quốc tế nhằm tăng cường học hỏi kinh động thị trường chứng khoán, góp phần tăng cường nghiệm quản lý điều hành hiệu quản lý phát triển thị trường Việc đào tạo, nghiên cứu phổ biến kiến thức chứng Công tác giám sát, tra hoạt động thị trường chứng khoán Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước có hiệu việc phát ngăn ngừa khoán thị trường chứng khoán phận chuyên trách Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước trọng phát triển để người hiểu tham gia tích cực xử lý vi phạm thị trường chứng khoán 46 2.4.2 Những hạn chế Các văn pháp luật Gây mâu thuẫn khó Chưa có phối hợp thiếu số lượng, hạn khăn trình áp điều hành quản chế dụng lý Chưa tạo Những vị độc lập hạn chế Khả xảy rủi ro cao Công tác quản lý thị trường chứng Cách giám sát thủ cơng khaon1 nhiều bất cập 47 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CƠNG TÁC QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cơng tác quản lý nhà nước chứng khốn thị trường chứng khoán Việt Nam 3.1 Định hướng phát triển cho thị trường chứng khoán Việt Nam tương lai - Thứ nhất, phát triển thị trường chứng khốn ổn định, vững chắc, cấu trúc hồn chỉnh với nhiều cấp độ - Thứ hai, bảo đảm tính cơng khai, minh bạch - Thứ ba, chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế, bước tiếp cận với chuẩn mực chung thông lệ quốc tế 48 3.2 Cơ hội thách thức thị trường chứng khoán Việt Nam 3.2.1 Cơ hội - Nhu cầu huy động vốn cho đầu tư phát triển với việc đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa, doanh nghiệp nhà nước cung cấp cho thị trường chứng khốn khối lượng hàng hóa to lớn, có chất lượng cao hình thức trái phiếu,… làm cho quy mơ thị trường có khả tăng nhanh Đây hội tốt cho nhà đầu tư nước nước - Tỷ lệ tiết kiệm cao sóng đầu tư gián tiếp từ nước ngồi vào Việt Nam tăng mạnh góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển nhanh - Hội nhập quốc tế làm cho thị trường chứng khốn có khả cạnh tranh chun mơn hóa cao hơn, tiếp cận kinh nghiệm quốc tế quản lý, công nghệ học nước trước 49 3.2.2 Thách thức Năng lực quản lý, giám sát hạn chế cơng cụ sách vĩ mơ chưa sử dụng đồng hữu hiệu Hội nhập tạo áp lực cạnh tranh khốc liệt bối cảnh công ty chứng khoán nước chưa đủ mạnh, dễ dẫn đến khả bị thâu tóm, sáp nhập phá sản Gia tăng nguy hoạt động đầu cơ, thao túng thâu tóm thị trường, nắm quyền kiểm sốt cơng ty Việt Nam từ phía nhà đầu tư lớn nước, gây rối loạn thị trường Sự gia tăng luồng vốn vào thị trường chứng khoán chứa đựng khả rút vốn ạt, ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán cung tiền tệ kinh tế, tác động đến hệ thống ngân hàng dự trữ ngoại hối Việt Nam mỏng, việc kiểm sốt luồng tiền chưa chặt chẽ 50 3.3 Một số giải pháp mà nhóm đề xuất 3.3.1 Các giải pháp chung Hồn thiện khung pháp lý chứng khốn thị trường chứng khốn Hồn thiện máy quản lý nhà nước thị trường chứng khoán Tuyên truyền phổ biến kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán Tăng cường hợp tác quốc tế lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán 51 3.3.2 Các giải pháp riêng 3.3.2.1 Giải pháp hoạt động phát hành công chúng  Đối với hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ: cần quy định lãi suất trần đấu thầu cách linh hoạt hơn, không vào mục tiêu, nhu cầu huy động vốn Chính phủ mà dựa vào diễn biến cung cầu tiền tệ tình hình kinh tế để định mức lãi suất trần cho phù hợp  Đối với hoạt động phát hành chứng khoán công chúng doanh nghiệp: Cần phải quy định cách thống vấn đề sở pháp lý cho hoạt động phát hành chứng khốn cơng chúng đối tượng khác - Cơ quan quản lý chuyên ngành chứng khoán cần phải phối hợp với Bộ, ngành, địa phương việc thực chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần - Các tổ chức tham gia hoạt động bảo lãnh phát hành cần có liên kết phối hợp thành tổ chức bảo lãnh phát hành để giải yêu cầu đợt bảo lãnh có giá trị cao, tăng cường chất lượng kết đợt bảo lãnh 52 3.3.2.2 Đối với hoạt động niêm yết giao dịch chứng khoán - Ban hành thêm sở pháp lý cho hoạt động nảy sinh giao dịch chứng khoán phái sinh (chứng quyền, quyền mua cổ phiếu ) - Mở rộng việc sử dụng biện pháp kinh tế, hành để đưa doanh nghiệp nhà nước nắm giữ cổ phần lên niêm yết - Đầu tư, đại hóa hệ thống giao dịch Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán - Tăng cường giám sát tồn quy trình giao dịch 53 3.3.2.3 Đối với hoạt động công bố thông tin - Quy định trách nhiệm công bố thông tin đối tượng tham gia thị trường chứng khoán cao hơn, đặc biệt với cơng ty chứng khốn, công ty niêm yết - Thông tin công bố phải đảm bảo minh bạch dễ dàng tiếp cận, giúp chủ thể tham gia thị trường nhận thơng tin xác kịp thời - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán cần đa dạng hóa thơng tin trang web, - Tăng cường giám sát hoạt động công bố thông tin chủ thể tham gia liên quan đến thị trường chứng khốn - Bên cạnh đẩy mạnh phối hợp với quan quản lý doanh nghiệp Thuế để nhanh chóng kịp thời phát hiện, ngăn ngừa xử lý vi phạm, tạo niềm tin cho cơng chúng - Có quy định cụ thể để bảo hộ nhà đầu tư trước hành vi vi phạm đối tượng phải công bố thông tin 54 3.3.2.4 Giải pháp hoạt động đăng kí, lưu ký, bù trừ tốn chứng khoán - Nhân quản lý vận hành Trung tâm lưu ký chứng khoán để đáp ứng nhu cầu lưu ký tập trung thực hoạt động hỗ trợ cần thiết cho hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán - Thời gian toán giao dịch cần rút ngắn để tăng tính hấp dẫn thị trường chứng khoán Cần phải cải cách thủ tục hành theo hướng đơn giản - Yêu cầu cơng ty chứng khốn phải mở tài khoản lưu ký khách hàng tách riêng tài khoản cơng ty chứng khốn - Nghiên cứu chuyển đổi Trung tâm lưu ký chứng khốn sang mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật Chứng khốn nhằm tăng tính linh hoạt tự chủ hoạt động 55 3.3.2.5 Giải pháp hoạt động kinh doanh đầu tư chứng khoán  Đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán:  Đối với hoạt động đầu tư chứng khốn: - Khuyến khích thêm loại hình tài thực hoạt động kinh doanh chứng khoán đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Khuyến khích phát triển nhà đầu tư nước làm nòng cốt, đảm bảo tính ổn định cho thị trường chứng khoán - Nâng cao lực cạnh tranh trung gian tài - Áp dụng chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề theo thơng lệ quốc tế - Có sách để thúc đẩy đời tổ chức đầu tư chuyên nghiệp quỹ đầu tư cá nhân tập thể, quỹ hưu trí, tham gia công ty bảo hiểm - Xây dựng cơng bố lộ trình mở cửa cụ thể để nhà đầu tư nước chủ động tham gia thị trường chứng khoán theo hướng đảm bảo phù hợp với luật pháp Việt Nam cam kết WTO 56 3.3.3 Những giải pháp khắc phục tình trạng “xuống dốc” thị trường chứng khoán nước ta Thứ nhất, dỡ bỏ biên độ đưa mức cũ 5% 10% với hai sàn Thứ hai, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phải quản lý phải công khai số lượng cổ phiếu cần giải chấp công ty chứng khoán, ngân hàng Thứ ba, cần tăng cường hoạt động kiểm tra giám sát ban tra liên ngành (Ủy ban chứng khốn, cơng an, quan thuế ) Thứ tư, hạn chế gia tăng cơng ty chứng khốn Thứ năm, xét tổng thể, Chính phủ phải xây dựng lộ trình cổ phần hóa, có tính chất pháp lý với tổng cơng ty lớn công khai cho nhà đầu tư ngồi nước Thứ sáu, hồn thiện khn khổ pháp lý Thứ bảy, nâng cao lực hoạt động thị trường chứng khoán Thứ tám, trọng đào tạo cho đội ngũ nhà quản lý, người tham gia kinh doanh chứng khoán nhà đầu tư 57 KẾT LUẬN Mơ hình máy tổ chức quản lý thị trường chứng khốn có thay đổi cần thiết cho phù hợp với tình hình mới; thơng quan Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, nhà nước thực chức quản lý, điều hành Các quan quản lý nhà nước xây dựng khung pháp lý làm sở cho hoạt động thị trường chứng khoán, có quy định tổ chức, quản lý, giám sát hoạt động phát hành, niêm yết, đăng kí giao dịch, công bố thông tin, hoạt động đăng kí, lưu ký, bù trừ, tốn chứng khốn hoạt động kinh doanh, đầu tư chứng khoán với mục tiêu đảm bảo thị trường an toàn, công minh bạch cho chủ thể tham gia thị trường Thị trường chứng khoán ngày mở rộng phát triển, đóng vai trò kênh dẫn vốn quan trọng cho kinh tế quốc dân, đưa đất nước phát triển hội nhập với kinh tế giới 58 Tài liệu tham khảo  Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29 tháng 06 năm 2006  Luật số 62/2010/QH12 ngày 24 tháng 11 năm 2010 Quốc hội sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng choán 2006  Văn hợp số 27/VBHN-VPQH Luật Chứng khoán ngày 18/12/2013  Giáo trình Luật Chứng Khốn – Nhà xuất Công an Nhân dân Hà Nội 2013  Thông tư 116/2017/TT-BTC Hướng dẫn công tác giám sát tuân thủ Ủy ban chứng khoán nhà nước hoạt động lĩnh vực chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam  Nghị định số 01/2011/NĐ-CP Về phát hành Trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh Trái phiếu quyền địa phương  Nghị định số 144/2003/NĐ-CP Về Chứng khốn thị trường chứng khốn  Thơng tư số 155/2015/TT-BTC Về Hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khoán  Quyết định 245/QĐ-UBCK Về Việc ban hành hướng dẫn qui định đăng ký, giao dịch chứng khốn cơng bố thơng tin bất thường tổ chức đăng ký giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội  http://s.cafef.vn/du-lieu-doanh-nghiep.chn  https://500dong.com/danh-sach-va-website-cac-cong-ty-chung-khoan-o-viet-nam-cap-nhat-thang-72017/   59 60 ... 1.1 Tổng quan chứng khoán thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm chứng khoán, thị trường chứng khoán  Khái niệm chứng khoán (Khoản 1, Điều 6, Luật Chứng khoán hành) Chứng khoán chứng xác nhận... TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Tổng quan chứng khoán, thị trường chứng khoán quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán. .. VỀ CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG