BÀI TẬP CHI PHÍ VỐN
Bài 1: Cổ phiếu A có hệ số rủi ro β1 là 1,1 và tỷ lệ lợi nhuận là 15% Cổ phiếu B có hệ số rủi ro β2
là 0,9 và tỷ lệ lợi nhuận là 12,4% Xác định tỷ lệ lợi nhuận trung bình trên thị tr ờng và tỷ lệ lợinhuận của tài sản không có rủi ro theo mô hình CAPM?
Bài 2: Công ty cổ phần viễn thông ABC trả cổ tức gần đây nhất là 20.000 VNĐ/cổ phiếu Giá bán
hiện hành của cổ phiếu công ty là 250.000VNĐ Biết tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức công tyABC là 5%/năm Nếu công ty phát hành cổ phiếu mới thì nó chịu chi phí phát hành 3% trên số vốnhuy động.
a Hãy xác định chi phí vốn nếu công ty tăng vốn bằng lợi nhuận giữ lại.b Hãy xác định chi phí của vốn cổ phần thờng mới
Bài 3: Hãy tính chi phí của các nguồn tài trợ sau:
a Cổ phiếu u đãi có mệnh giá 100$, với lãi suất 11%/năm, đợc bán với giá 120$/cổ phiếu Chi phíphát hành 9$/cổ phiếu.
b Quy mô lợi nhuận giữ lại là 4,8 triệu $ Thị giá mỗi cổ phiếu thường 75$ Cổ tức đã trả cho mỗicổ phần năm báo cáo 9,8$, mức cổ tức này dự kiến không thay đổi trong tương lai.
c Cổ phiếu thường phát hành mới, cổ tức hiện tại là 2,8$, cổ tức dự kiến sẽ trả vào cuối năm nay là3,08$, mức cổ tức này dự kiến tăng trởng đều trong các năm tiếp theo Giá trị thị trường của cổphiếu là 53$, chi phí phát hành 6$/cổ phiếu.
- Thoả thuận của ngời cho vay vốn với số lợng và lãi suất nh sau:
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp T = 28%.
Anh (chị) hãy xây dựng đồ thị chi phí vốn cận biên (MCC) của công ty A.