Phân tích tài chính công ty cổ phần vật tư xăng dầu comeco

Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TỐN BÀI TẬP NHĨM ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN VẬT TƯ XĂNG DẦU COMECO GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Nhóm thực hiện: GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Lê Thị Ngọc Tuyết 35K06.3 Đỗ Văn Tùng 35K06.3 Nguyễn Thị Đông 35K06.3 Trần Cảnh Thành 35K06.3 Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM CÔNG TY CỔ PHẦN VẬT TƯ – XĂNG DẦU COMECO A Giới thiệu khái quát công ty:  Tên công ty: Công ty Cổ Phần Vật tư – Xăng dầu  Tên tiếng Anh: Materials – Petroleum Joint Stock Company  Tên viết tắt: COMECO  Mã chứng khoán: COM  Trụ sở chính: Số 11 đường Cao Bá Nhạ, Phường Nguyễn Cư Trinh, quận 1, thành phố Hồ Chí Minh  Điện thoại: (84-8) 920 0357 - 920 0829  Fax: (84-8) 920 2296  Email: comecopetro@hcm.vnn.vn  Website: www.comeco.com.vn I Lịch sử hình thành: Sau năm 1975, để đảm nhận chức quản lý cung ứng xăng dầu địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh, phòng quản lý xăng dầu thuộc Sở Giao Thông Công Chánh đợc hình thành, sau đợc đổi tên thành Phòng cung ứng xăng dầu, đơn vị tiền thân Công ty Vật t Thiết bị Giao thông vận tải Công ty Vật t Thiết bị Giao thông vận tải đợc thành lập theo Quyết định số 42/QĐ-UB ngày 26 tháng 01 năm 1993 Uỷ ban Nhân dân thành phố Hồ Chí Minh, đơn vị hạch toán kinh tế độc lập trực thuộc Sở Giao thông Công chánh thành phố Hồ Chí Minh Công ty Vật t Thiết bị Giao thông vận tải hoạt động chủ yếu lĩnh vực: bán sỉ, lẻ xăng dầu, dầu nhờn, vận chuyển nhiên liệu kinh doanh loại thiết bị cho ngành giao thông công chánh GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phn vt t xng du COMECO Mó CK: COM Năm 1998, Công ty Vật t Thiết bị Giao thông vận tải đợc Uỷ ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh chọn làm đơn vị cổ phần hoá theo Quyết định số 4225/QĐ-UB-KT ngày 15 tháng 08 năm 1998 Tháng 08 năm 2000, Công ty Vật t Thiết bị Giao thông Vận tải đợc Thủ tớng Chính phủ phê duyệt Phơng án cổ phần hoá theo Quyết định số 94/2000/QĐ-TTg ngày 09 tháng 08 năm 2000 việc chuyển doanh nghiệp Nhà nớc Công ty Vật t thiết bị giao thông vận tải (xếp hạng doanh nghiệp loại 1) thành Công ty cổ phần Vật t - Xăng dầu (COMECO) Công ty Cổ phần Vật t - Xăng dầu thức hoạt động từ ngày 01 tháng 01 năm 2001 với vốn điều lệ 25 tỷ đồng Ngày 07 tháng 08 năm 2006, cổ phiếu COMECO với mã chứng khoán COM thức niêm yết giao dịch Trung tâm giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ ChÝ Minh theo GiÊy phÐp niªm yÕt sè 46/UBCK-GPNY UBCKNN cÊp ngµy 12/05/2006 II Đặc điểm kinh doanh: Các mảng hoạt động Công ty gồm : Tổng Đại lý bán buôn bán lẻ xăng dầu Kinh doanh dịch vụ cho thuê văn phòng, kho bãi, vận chuyển xe bồn rửa xe Xây dựng công nghiệp dân dụng, đặc biệt xây dựng trạm xăng dầu, nhà kho Trong đó, bán sỉ lẻ xăng dầu loại hoạt động kinh doanh chủ yếu Công ty, doanh thu hoạt động kinh doanh chiếm tỷ trọng cao cấu doanh thu Công ty III Cơ cấu quản lý cơng ty : C«ng ty Cổ phần Vật t - Xăng dầu đợc tổ chức hoạt động theo Luật doanh nghiệp đợc Qc héi níc Céng Hoµ X· Héi Chđ NghÜa ViƯt Nam khoá XI, kỳ họp thứ thông qua ngày 29/11/2005 GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Các hoạt động Công ty tuân thủ Luật doanh nghiệp, Luật khác có liên quan Điều lệ Công ty đợc Đại hội cổ đông trí thông qua Cơ cấu tổ chức Công ty gồm : Văn phòng chính, hệ thống cửa hàng kinh doanh xăng dầu, hệ thống kho bãi, xởng lắp ráp trụ bơm, xởng sửa chữa, đội xây dựng, đợc thể sơ đồ dới : I HI ĐỒNG CỔ ĐƠNG BAN KIỂM SỐT HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN GIÁM ĐỐC PHỊNG TỔ CHỨC – HÀNH CHÍNH HỆ THỐNG KHO BÃI PHÒNG KINH DOANH CỬA HÀNG KINH DOANH GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm ĐỘI XE PHÒNG KINH TẾ - TÀI CHÍNH XƯỞNG LẮP RÁP TRỤ BƠM PHỊNG KỸ THUẬT CỬA HÀNG KINH DOANH TRỤ BƠM PHÒNG ĐẦU TƯ – XÂY DỰNG XƯỞNG SỬA CHỮA BAN TIN HỌC ĐỘI XÂY DỰNG Page Công ty cổ phần vật tư xng du COMECO Mó CK: COM Hội đồng quản trị : Là quan quản lý Công ty, có toàn quyền nhân danh Công ty để định vấn đề liên quan đến quyền lợi Công ty, trừ vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông HĐQT có trách nhiệm giám sát Tổng Giám đốc điều hành ngời quản lý khác Quyền nghĩa vụ HĐQT Luật pháp điều lệ Công ty, quy chế nội Công ty Nghị ĐHĐCĐ quy định Theo Điều lệ Công ty quy định, Chủ tịch HĐQT ngời đại diện theo pháp luật Công ty Ban Kiểm soát : Là quan trực thuộc Đại hội đồng cổ đông, Đại hội đồng cổ đông bầu Ban Kiểm soát có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài Công ty Ban Kiểm soát hoạt động độc lập với Hội đồng quản trị Ban Tổng Giám đốc Ban Tổng Giám đốc : Tổng Giám đốc ngời điều hành định cao tất vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày Công ty chịu trách nhiệm trớc Hội đồng quản trị việc thực quyền nhiệm vụ đợc giao Các Phó Tổng Giám đốc ngời giúp việc cho Tổng Giám đốc chịu trách nhiệm trớc Tổng Giám đốc phần việc đợc phân công, chủ động giải công việc đợc Tổng Giám đốc uỷ quyền phân công theo chế độ sách Nhà nớc Điều lệ Công ty Các phòng ban : Các phòng, ban chuyên môn nghiệp vụ có nhiệm vụ tham mu giúp việc cho Ban Tổng Giám đốc, trực tiếp điều hành phần công việc theo chuyên môn nhận đạo Ban Tổng Giám đốc, Công ty hiƯn cã phßng, ban, nhiƯm vơ cđa phòng, ban đợc quy định nh sau : GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Phßng Tỉ chức - Hành : Có chức xây dựng ph- - ơng án kiện toàn máy tổ chức Công ty, quản lý nhân sự, thực công tác hành quản trị Phòng Kinh doanh : Có chức việc xác định mục - tiêu, phơng hớng hoạt động sản xuất kinh doanh lĩnh vực nhiên liệu, nhớt, mỡ, vật t thiết bị GTVT dịch vụ cửa hàng toàn Công ty, tổ chức kinh doanh bán buôn xăng dầu, nhớt, mỡ, vật t thiết bị GTVT dịch vụ khác đạt hiệu cao Phòng Kinh tế - Tài : Có chức việc lập kế - hoạch sử dụng quản lý nguồn tài Công ty, phân tích hoạt động kinh tế, tổ chức công tác hạch toán kế toán theo chế độ kế toán thống kê chế độ quản lý tài Nhà nớc - Phòng Kỹ thuật : Có chức hoạch định chiến lợc phát triển khoa häc c«ng nghƯ, øng dơng khoa häc c«ng nghƯ míi, nâng cấp thay máy móc thiết bị đại có tính kinh tế cao, tổ chức lắp ráp kinh doanh trụ bơm, thiết bị cho trạm xăng phơng tiện GTVT khác đạt hiệu cao nhất, tham gia giám sát hoạt động đầu t máy móc, thiết bị Công ty công trình đầu t xây dựng - Phòng Đầu t - Xây dựng : Có chức tổ chức thực lập kế hoạch, quản lý việc thi công chịu trách nhiệm chất lợng công trình xây dựng - Ban Tin học : Có chức quản trị hệ thống tin học (mạng vi tính, sở liệu ), hỗ trợ công nghệ thông tin cho hoạt động nghiệp vụ khác, đề xuất phơng án ứng dụng công nghệ tin học vào hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phần vật t xng du COMECO Mó CK: COM Ngoài Công ty có ban quản lý dự án để theo dõi dự án đầu t lớn Công ty B Phân tích SWOT : I Điểm mạnh (S) : Mức tăng trởng ổn định cao (24% /năm sau năm c phn húa) Cơ sở vật chất kỹ thuật tơng đối khá, đợc nâng cấp hàng năm Công ty có quỹ đất lớn : 255.897 m2 với hệ thống phân phối rộng khắp nằm vị trí quan trọng thành phố, mặt rộng, tọa lạc trục lộ giao thông quan trọng Đồng thời Công ty chuẩn bị sẵn 20 để đầu t xây dựng Tổng kho xăng dầu Hệ thống cửa hàng kinh doanh xăng dầu ổn định (COMECO cửa hàng xăng dầu nằm số 61 cửa hàng bị ngng kinh doanh năm 2006 theo định số 39/2007/QĐ-UBND ngày 06-3-2007 quy hoạch hệ thống cửa hàng xăng dầu địa bàn TP Hồ Chí Minh giai đoạn 20072010 định hớng đến năm 2020) Có uy tín chất lợng, số lợng hàng hóa Cơ chế giá linh hoạt Thơng hiệu COMECO tơng đối mạnh ngành Bộ máy Công ty gọn nhẹ, tơng đối linh hoạt, suất lao động cao Thái độ phục vụ ngời lao động tốt Công ty có bề dày 30 năm kinh doanh xăng dầu truyền thống; văn hóa chuẩn mực quản lý kinh doanh ngày hoàn thiện 10 Tình hình tài lành mạnh, minh bạch II Điểm yÕu (W) : Chưa có cảng xăng dầu nên chưa chủ động nguồn hàng giá bán GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Thơng tin thị trường, đối thủ hạn chế Đầu tư nhân lực chưa theo kịp tốc độ phát triển công ty Tác phong làm việc đội ngũ CB.CNV chưa thật chuyên nghiệp Công tác Marketing, PR chưa chun nghiệp Văn phòng cơng ty chật hẹp, nằm vị trí khơng thuận lợi III C¬ héi (O) : Mơi trường trị ổn định, tốc độ tăng CN dầu khí cao Nhà máy lọc dầu Dung Quất cung cấp sản phẩm thị trường Xăng dầu mặt hàng chiến lược, thiết yếu, có quản lí nhà nước Thành phố phát triển khu đô thị, khu công nghiệp Chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng công nghiệp dịch vụ Dân số đông, trẻ, thu nhập ngày tăng Việt Nam gia nhập WTO khu vực, môi trường đầu tư ngày thơng thống Nhà nước có nhiều sách ưu đãi cho doanh nghiệp để chống suy giảm kinh tế IV Th¸ch thøc (T) : Khủng hoảng tài chính, suy thối kinh tế  kinh tế khó phục hồi nhanh Nguồn cung giá xăng dầu phụ thuộc giới – diễn biến phức tạp khó dự báo Quản lí nhà nước nhiều bất cập kinh doanh xăng dầu Đối thủ Petrolomex mạnh bảo hộ nhà nước Các sản phẩm thay xăng dầu phát triển mạnh Người tiêu dùng ngày có lựa chọn kĩ nơi mua xăng dầu Nhà nước cho phép công ty nước ngồi kinh doanh nước ngồi tương lai C Ph©n tích nội dung tài bản: I Phõn tích cấu trúc tài sản: GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI SẢN NĂM 2007 NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010 Tiền khoản TĐtiền Các khoản ĐTTC ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 116,790,450,940 32,477,831,560 59,440,557,290 22,724,259,725 7,711,978,973 97,497,314,671 27,973,911,400 44,258,007,179 51,726,474,594 10,006,686,442 19,610,913,495 67,442,104,400 80,264,567,206 174,856,909,492 5,703,392,974 22,936,221,124 48,579,707,000 101,900,717,421 83,324,158,476 8,740,376,770 38,142,270,504 46,863,202,000 95,207,785,259 42,122,346,995 7,881,461,919 Tài sản cố định 93,235,305,092 98,553,003,083 122,704,224,197 194,687,719,870 214,936,162,087 6a Tài sản cố định hữu hình 6b Tài sản cố định thuê TC 6c Tài sản cố định vơ hình 6d Chi phí xây dựng DD Tài sản dài hạn khác 8.Tổng cộng tài sản 20,614,407,076 18,015,301,438 20,739,273,445 109,143,006,987 110,869,827,088 11,697,048,222 60,923,849,794 11,439,556,542 69,098,145,103 11,182,064,862 90,782,885,890 332,380,383,580 330,015,397,369 470,582,111,764 20,367,220,797 65,177,492,086 4,158,000,000 464,326,900,661 19,834,700,541 84,231,634,458 3,402,000,000 448,555,228,764 35.14 29.54 4.17 4.94 8.50 10 Tỷ trọng khoản đầu tư TC =(2)/(8)*100 9.77 8.48 14.33 10.46 10.45 11 Tỷ trọng KPthu n.hạn =(3)/(8)*100 17.88 13.41 17.06 21.95 21.23 6.84 15.67 37.16 17.95 9.39 2.32 3.03 1.21 1.88 1.76 28.05 29.86 26.07 41.93 47.92 =(6a)/(8)*100 6.20 5.46 4.41 23.51 24.72 14.2 Tỷ trọng TSCĐ th TC =(6b)/(8)*100 14.2 Tỷ trọng TSCĐ vơ hình 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 =(6c)/(8)*100 3.52 3.47 2.38 4.39 4.42 18.33 20.94 19.29 14.04 18.78 Tỷ trọng tiền TĐ tiền =(1)/(8)*100 12 Tỷ trọng hàng tồn kho =(4)/(8)*100 13 Tỷ trọng tài sản N.hạn khác =(5)/(8)*100 14 Tỷ trọng tài sản cố định =(6)/(8)*100 NĂM 2011 14.1 Tỷ trọng TSCĐ hữu hình 14.3 Tỷ trọng CPXD CBDD =(6d)/(8)*100 15 Tỷ trọng tài sản dài hạn khác =(7)/(8)*100 16 Tỷ trọng tài sản ngắn hạn 17 Tỷ trọng tài sản dài hạn GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm 0.00 0.00 0.00 0.90 0.76 71.95 28.05 70.14 29.86 73.93 26.07 57.18 42.82 51.32 48.68 Page CHỈ TIÊU I - TÀI SẢN NGẮN HẠN Chênh lệch 2008/2007 Mức Chênh lệch 2009/2008 Mức % Chênh lệch 2010/2009 Mức % Chênh lệch 2011/2010 Mức % % -7682684202 -3.21 116415493281 50.30 -82396706776 -23.69 -35264114114 -13.28 Tiền TĐ Tiền Các khoản ĐTTC N.hạn -19293136269 -16.52 -77886401176 -79.89 3325307629 16.96 15206049380 66.30 -4503920160 -13.87 39468193000 141.09 -18862397400 -27.97 -1716505000 -3.53 Các KPThu ngắn hạn -15182550111 -25.54 36006560027 81.36 21636150215 26.96 -6692932162 -6.57 Hàng tồn kho 29002214869 127.63 123130434898 238.04 -91532751016 -52.35 -41201811481 -49.45 2294707469 29.76 -4303293468 -43.00 3036983796 53.25 -858914851 -9.83 5317697991 5.70 24151221114 24.51 76141495673 62.05 19492442217 9.80 5317697991 5.70 24151221114 24.51 71983495673 58.66 20248442217 10.40 -2599105638 -12.61 2723972007 15.12 88403733542 426.26 1726820101 1.58 805697681 1.77 6787284436 14.66 92522815911 174.27 6210586193 4.27 -3404803319 13.68 -4063312429 14.36 -4119082369 12.73 -4483766092 12.29 Tài sản ngắn hạn khác II - TÀI SẢN DÀI HẠN Tài sản cố định 6a Tài sản cố định H.hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế 6b Tài sản cố định thuê TC - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế 6c Tài sản cố định vơ hình 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 -257491680 -2.20 -257491680 -2.25 9185155935 82.14 -532520256 -2.61 0.00 0.00 9626000000 74.77 0.00 - Giá trị hao mòn luỹ kế -257491680 21.87 -257491680 17.94 -440844065 26.05 -532520256 24.96 6d Chi phí XDCBDD 8174295309 13.42 21684740787 31.38 -25605393804 -28.21 19054142372 29.23 -756000000 -18.18 -15771671897 -3.40 - Nguyên giá Tài sản dài hạn khác 8.Tổng cộng tài sản -2364986211 -0.71 140566714395 4158000000 42.59 -6255211103 -1.33 Page Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM - Trong điều kiện khả sinh lời từ doanh thu không đổi năm 2007 hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp tốt làm khả sinh lời từ tài sản tăng 6.96 % - Trong điều kiện hiệu suất sử dụng tài sản không đổi năm 2008 khả sinh lời từ doanh thu tăng làm khả sinh lời từ tài sản tăng 0.09 % + Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời tài sản năm 2009: - Đối tượng phân tích: ΔROA = ROA2009 - ROA2008 = 17.27 % - 14.42 % = 2.85 % - Phân tích ảnh hưởng nhân tố: • Ảnh hưởng nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản: ΔROA(HTS) = H LN/DT2008 * (HTS2009 - HTS2008 ) = 0.85 % * ( 7.12 – 17.01) = -8.41 % • Ảnh hưởng nhân tố tỷ suất lợi nhuận doanh thu: ΔROA(H LN/DT ) = (H LN/DT2009 - H LN/DT2008 ) * HTS2009 = ( 2.43 % - 0.85 % ) * 7.12 = 11.26% - Tổng hợp kết quả: ΔROA = ΔROA(HTS) + ΔROA(H LN/DT ) = = -8.41% + 11.26 % 2.85 % Nhận xét: Khả sinh lời từ tài sản doanh nghiệp năm 2009 tăng 2.85 % so với năm 2008 ảnh hưởng hai nhân tố: - Trong điều kiện khả sinh lời từ doanh thu không đổi năm 2008 hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp làm khả sinh lời từ tài sản giảm 8.41 % - Trong điều kiện hiệu suất sử dụng tài sản không đổi năm 2008 khả sinh lời từ doanh thu tăng làm khả sinh lời từ tài sản tăng 11.26% + Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời tài sản năm 2010: GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 35 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM - Đối tượng phân tích: ΔROA = ROA2010 - ROA2009 = 10.4 % - 17.27 % = -6.87 % - Phân tích ảnh hưởng nhân tố: • Ảnh hưởng nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản: ΔROA(HTS) = H LN/DT2009 * (HTS2010 - HTS2009 ) = 2.43 % * ( 7.75 - 7.12 ) = 1.53 % • Ảnh hưởng nhân tố tỷ suất lợi nhuận doanh thu: ΔROA(H LN/DT ) = (H LN/DT2010 - H LN/DT2009) * HTS2010 = ( 1.34 % - 2.43 % ) * = 7.75 - 8.4 % - Tổng hợp kết quả: ΔROA = ΔROA(HTS) + ΔROA(H LN/DT ) = = 1.53% - 8.4 % -6.87 % Nhận xét: Khả sinh lời từ tài sản doanh nghiệp năm 2010 giảm 6.87 % so với năm 2009 ảnh hưởng hai nhân tố: - Trong điều kiện khả sinh lời từ doanh thu không đổi năm 2009 hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp tốt làm khả sinh lời từ tài sản tăng 1.53 % - Trong điều kiện hiệu suất sử dụng tài sản không đổi năm 2010 khả sinh lời từ doanh thu làm khả sinh lời từ tài sản giảm 8.4 % + Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời tài sản năm 2011: - Đối tượng phân tích: ΔROA = ROA2011 - ROA2010 = 9.39 % - 10.4 % = -1.01 % - Phân tích ảnh hưởng nhân tố: GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 36 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM • Ảnh hưởng nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản: ΔROA(HTS) = H LN/DT2010 * (HTS2011 - HTS2010 ) = 1.34 % * ( 10.38 - 7.75 ) = 3.52 % • Ảnh hưởng nhân tố tỷ suất lợi nhuận doanh thu: ΔROA(H LN/DT ) = (H LN/DT2010 - H LN/DT2009) * HTS2010 = ( 0.9 % - 1.34 % ) * = 10.38 - 4.53 % - Tổng hợp kết quả: ΔROA = ΔROA(HTS) + ΔROA(H LN/DT ) = = 3.52% - 4.53 % -1.01 % Nhận xét: Khả sinh lời từ tài sản doanh nghiệp năm 2011 giảm 1.01 % so với năm 2010 ảnh hưởng hai nhân tố: - Trong điều kiện khả sinh lời từ doanh thu khơng đổi năm 2009 hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp tốt làm khả sinh lời từ tài sản tăng 3.52 % - Trong điều kiện hiệu suất sử dụng tài sản không đổi năm 2010 khả sinh lời từ doanh thu làm khả sinh lời từ tài sản giảm 4.53 % Kết phân tích cho thấy: khả sinh lời tài sản doanh nghiệp đạt qua năm tốt, bắt nguồn từ hai hoạt động là: khả sinh lời từ hoạt động thông qua kết tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí hiệu suất sử dụng tài sản ngày cải thiện Tuy nhiên, tác động mạnh đến từ hiệu suất sử dụng tài sản, khả sinh lời từ doanh thu doanh nghiệp ảnh hưởng chưa nhiều Có thể thấy, doanh nghiệp ln có theo dỏi sát tài sản mà doanh nghiệp có để kịp thời khắc phục việc sử dụng không hiệu tài sản Trong tương lai, doanh nghiệp làm tốt công tác quản lý VLĐ, khai thác lực TSCĐ có có điều kiện tăng khả sinh lời Khả sinh lời tài sản doanh nghiệp chủ yếu bắt nguồn từ khả sinh lời từ hoạt động thông qua kết tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 37 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Chỉ tiêu ROA Mã CK: COM Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 COM Ngành COM Ngành COM Ngành COM Ngành 7.37% 10% 14.42% 8% 17.27% 12% 10.40% 8% Năm 2007, ROA doanh nghiệp thấp trung bình ngành từ năm 2008 trở ROA doanh nghiệp ln cao số liệu trung bình ngành, điều so với ngành khả sinh lời từ tài sản cơng ty có hiệu -Khả sinh lời kinh tế tài sản ( RE ): Những phân tích khả sinh lời tài sản chịu tác động cấu trúc nguồn vốn Nếu loại trừ ảnh hưởng cấu trúc nguồn vốn ta thấy khả sinh lời kinh tế tài sản đạt cao tăng nhanh qua năm Năm 2007, với 100 đồng đầu tư vào tài sản đơn vị tạo 8.9 đồng lợi nhuận trước thuế chi phí lãi vay, năm 2008 số 14.43 đồng, năm 2009 17.63 đồng, năm 2010 10.71 đồng năm 2011 10.84 Phân tích hiệu tài chính: Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 NVCSH NVCSH bình quân Nợ phải trả 284,927,021,721 290,637,325,934 Năm 2009 346,285,501,00 181,983,574,874 47,453,361,859 287,782,173,828 39,378,071,435 318,461,413,469 124,296,610,761 Năm 2010 357,225,567,91 351,755,534,45 107,101,332,751 NPT bình quân 57,472,785,210 43,415,716,647 81,837,341,098 115,698,971,756 99,446,377,921 17,651,591,621 26,136,891,437 84,298,187,641 48,619,980,698 42,873,657,724 LN trước thuế Chi phí lãi vay Năm 2011 357,835,518,719 357,530,543,315 91,791,423,091 3,658,512,118 6,257,222 1,473,635,622 1,456,802,537 6,658,946,569 LN sau thuế 15,189,911,195 19,453,395,938 63,223,836,892 33,217,622,253 Tổng tài sản 332,380,383,580 239,456,360,08 330,015,397,369 449,626,941,810 331,197,890,475 470,582,111,764 400,298,754,56 36,918,675,273 464,326,900,66 467,454,506,21 8.35 6.76 19.85 10.50 9.29 5.825 4178.076 58.204 34.374 7.439 12 RE=[(5)+(6)]/ (9) *100(%) 13 ROA=(5)/(9) *100(%) 8.90 7.89 21.43 10.71 10.84 7.37 7.89 21.06 10.40 9.38 14 Ts tự tài trợ = (1)/(8)*100(%) 85.72 88.07 73.59 76.93 79.58 Tổng TS bquân 10.ROE= (5)/(2))*100 (%) 11 Knttlv =[(5)+(6)]/(6) GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm 456,976,921,236 Page 38 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO 15 Độ lớn ĐBTC =(3)/(1) 0.1665 Mã CK: COM 0.1355 0.3589 0.2998 0.2565 Nhận xét: Qua bảng ta thấy, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu biến động tăng giảm không ổn định Năm 2007, ROE 8.35%, tức 100 đồng Vốn chủ sở hữu tạo 8.35 đồng lợi nhuận sau thuế Nhưng sang năm 2008, ROE giảm xuống 6.36% Năm 2009, ROE tăng mạnh lên 19.85%, tăng mạnh Lợi nhuận sau thuế năm này, lợi nhuận sau thuế năm 2009 đạt 63,223,836,892 đồng, tăng 225% so với năm 2008, Vốn chủ sở hữu bình quân tăng 11% so với năm 2008 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sỡ hữu liên tục giảm vào năm 2010 2011 Năm 2010, ROE giảm 10.5%, năm 2011 tiếp tục giảm 9.29%, lợi nhuận sau thuế liên tục giảm Vốn chủ sở hữu liên tục tăng lên Để đánh giá tiêu doanh nghiệp, ta so sánh với số liệu trung bình ngành: Chỉ tiêu ROE Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 COM Ngành COM Ngành COM Ngành COM Ngành 8.35% 21% 6.76% 18% 19.85% 23% 10.49% 15% Nhìn chung, ROE doanh nghiệp thấp so với trung bình ngành xăng dầu Năm 2007, ROE ngành xăng dầu 21%, doanh nghiệp đạt 8.35% Các năm 2008, 2009, 2010 ROE doanh nghiệp biến động tăng giảm chiều với ROE ngành xăng dầu, nhiên, so với tồn ngành hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp chưa cao Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài chính: Có thể nhận thấy tiêu ROE doanh nghiệp chịu tác động nhiều yếu tố Trong có hiệu kinh doanh, khả tự chủ tài chính, đòn bẩy tài khả toán lãi vay Để thấy rõ biến động này, ta tiến hành xem xét yếu tố ảnh hưởng đến ROE: a Hiệu kinh doanh: Ảnh hưởng nhận diện qua cách chi tiết tiêu ROE sau: ROE = GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm × × ×(1-T) Page 39 Cơng ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM = Tỷ suất lợi nhuận doanh thu × hiệu suất sử dụng tài sản × Chỉ tiêu Tổng tài sản bình quân Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 239,456,360,084 331,197,890,475 400,298,754,567 456,976,921,236 318,461,413,469 Năm 2010 467,454,506,21 351,755,534,45 181,983,574,874 287,782,173,828 2,087,941,306,742 3,071,594,898,848 2,821,219,829,270 3,616,801,420,380 17,651,591,621 4,732,648,392,681 26,136,891,437 84,298,187,641 48,619,980,698 42,873,657,724 8.720 9.274 7.048 7.737 10.356 1.316 1.151 1.257 1.329 1.278 0.845 8.35 0.851 6.76 2.988 19.85 1.344 10.50 0.906 9.29 VCSH bình quân Doanh thu Lợi nhuận trước thuế Hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ số tổng TS VCSH =(1)/(3) Tỷ suất sinh lời DTT =(4)/(3)*100(%) ROE (%) ×(1-T) Năm 2011 357,530,543,315 Theo cơng thức trên, ROE chịu tác động nhân tố: Hiệu suất sử dụng tài sản, tỷ số tổng tài sản VCSH, tỷ suất sinh lời doanh thu Giai đoạn, từ năm 2007-2008, hiệu suất sử dụng tài sản công ty tăng (từ 8.72 lên 9.274) hiệu suất sử dụng TSCĐ, hiệu suất sử dụng tài sản lưu động tăng lên; tỷ suất sinh lời doanh thu tăng nhẹ từ 0.845% lên 0.851% Tuy nhiên, tỷ số tổng tài sản VCSH lại giảm (từ 1.316 1.151) nên làm cho ROE giảm từ 8.35% xuống 6.76% Đến năm 2009, hiệu suất sử dụng tài sản bị giảm (từ 9.274 7.048) hiệu sử dụng TSCĐ TS lưu động đồng loạt giảm đi, nhiên tỷ số tổng tài sản VCSH lại tăng (từ 1.151 lên 1.257) đặc biệt tăng lên đáng kể Tỷ suất sinh lời doanh thu (từ 0.851% lên 2.988%), doanh nghiệp mở rộng thị phần kiểm sốt chi phí tốt hơn, làm ROE tăng mạnh từ 6.76% lên 19.85%, nhân tố tích cực cần phát huy Giai đoạn 2010-2011, với tăng lên hiệu suất sử dụng tài sản, từ 7.048 năm 2009 lên 10.356 năm 2011, tiêu lại tỷ suất lợi nhuận doanh thu GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 40 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM tỷ số tổng tài sản VCSH giảm nên ROE liên tục giảm Năm 2010 giảm 10.5% năm 2011 giảm 9.29% b Khả tự chủ tài ROE = Hay ×(1-T) × HTC= HKD ×(1-T)× Chỉ tiêu Hệ số tự tài trợ (%) ROE (%) Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 85.72 88.07 73.59 76.93 79.58 8.35 6.76 19.85 10.50 9.29 Dựa vào công thức, ta thấy H ttt tác động tỷ lệ nghịch đến ROE Hệ số tự tài trợ doanh nghiệp cao Năm 2007, hệ số đạt 85.72%, tăng lên 88.07% tác động ngược làm ROE giảm từ 8.35% năm 2007 6.76% năm 2008 Năm 2009, H ttt giảm 73.59% tác động phần làm ROE tăng lên đến 19.85% Năm 2010, H ttt lại tăng lên đạt 76.93% làm ROE giảm 10.5% Năm 2011, H ttt tiếp tục tăng đạt 79.58% nên ROE giảm 9.29% c Ảnh hưởng Đòn bẩy tài tới ROE: Tỷ suất tự tài trợ cao, nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với nguồn vốn chủ sỡ hữu, dẫn đến đòn bẩy tài cơng ty bé Năm 2007 đạt 0.1665 Năm 2008 lại giảm xuống 1.355 Năm 2009 tăng lên 0.3589 Năm 2010 2011 liên tục giảm Năm 2010 0.2298 năm 2011 0.2565 Đòn bẩy tài số bé nên ảnh hưởng, khuyếch đại đến tiêu ROE cơng ty khơng đáng kể d Khả tốn lãi vay: ROE = RE×(1- - GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm ) ×(1-T) ×(1+ĐBTC) Page 41 Cơng ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Nhìn chung, khả tốn lãi vay doanh nghiệp ln lớn qua năm, chứng tỏ doanh nghiệp đạt hiệu sử dụng vốn Năm 2007, đạt 5.825 Nhưng sang năm 2008, tỷ lệ tăng đột biến lên đến 4178.076, doanh nghiệp gần cắt giảm hết khoản vay, chi phí lãi vay giảm từ 3,658,512,118 đồng xuống 6,257,222 đồng Giai đoạn 2009 -2011, Kttlv liên tục giảm, xuống 58.024 vào năm 2009 đặc biệt giảm mạnh xuống 7.439 vào năm 2011, năm 2011 doanh nghiệp tăng chi phí lãi vay lên nhiều so với năm trước, chi phí lãi vay năm đạt 6,658,946,569, mặc khác lợi nhuận năm giảm nên khả toán lãi vay bị giảm Kttlv tác động tỷ lệ thuận vào tiêu ROE, năm khả tốn lãi vay cao góp phần làm tăng ROE ngược lại V Phân tích rủi ro: Phân tích rủi ro kinh doanh: Chỉ tiêu ROA(%) ROA(%) mũ Phương sai Độ lệch chuẩn Hệ số biến thiên Năm 2007 7.37 Năm 2008 14.42 Năm 2009 17.27 11.77 12.83 3.58 0.30 Năm 2010 10.4 Năm 2011 9.39 Chỉ tiêu DTT SXKD Năm 2007 2,087,941,306,742 Năm 2008 3,071,594,898,848 2,972,973,617,995 Năm 2009 2,821,219,829,270 2,678,352,101,64 Năm 2010 3,616,801,420,380 3,487,676,699,65 Năm 2011 4,732,648,392,681 4,615,371,389,6 29 Biến phí 2,024,592,259,300 Số dư đảm phí 63,349,047,442 98,621,280,853 142,867,727,628 129,124,720,722 117,277,003,052 Định phí Độ lớn ĐBKD Dthu hòa vốn =[(4)*(1)]/[(1)(2)] 46,892,392,942 3.85 83,520,677,740 6.53 83,734,803,065 2.42 88,075,527,883 3.15 81,048,278,826 3.24 1,545,541,221,994 2,601,281,239,462 1,653,517,492,926 2,467,007,808,933 3,270,658,326,299 GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 42 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Nhận xét: KKD cho biết 1% thay đổi Doanh thu làm Lợi nhuận thay đổi 3.85% năm 2007 6.53% năm 2008, 2.42% năm 2009, 3.15% năm 2010 3.24% năm 2011 Hệ số cuả Doanh nghiệp cao nên hiệu kinh doanh cuả doanh nghiệp cao, điều đồng nghĩa rủi ro kinh doanh doanh nghiệp cao Tuy nhiên, tiêu không ổn định qua năm, tăng từ năm 2007 đến 2008, giảm từ 2008 đến 2009 tăng lại năm 2010 2011 Qua tiêu doanh thu hòa vốn ta thấy Doanh nghiệp hoạt động xa điểm hoà vốn nên mức độ an toàn doanh nghiệp cao Phân tích rủi ro tài chính: rủi ro xuất phát từ hoạt động sử dụng nợ tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Chỉ tiêu ROE(%) ROE(%) mũ Phương sai Độ lệch chuẩn Hệ số biến thiên Năm 2007 8.35 Chỉ tiêu Lợi nhuận TT lãi vay Chi phí lãi vay 3.LNTT trừ CPLV=(1)-(2) Đòn bẩy TC=(1)/ (3) Năm 2008 6.76 Năm 2007 Năm 2009 19.85 10.95 21.31 4.62 0.42 Năm 2008 21,310,103,73 3,658,512,118 26,143,148,65 6,257,222 17,651,591,62 1.2073 Năm 2010 10.50 Năm 2009 Năm 2011 9.29 Năm 2010 Năm 2011 85,771,823,263 1,473,635,622 50,076,783,23 1,456,802,537 49,532,604,293 6,658,946,569 26,136,891,43 84,298,187,641 48,619,980,69 42,873,657,724 1.0002 1.0175 1.0300 1.1553 Nhận xét: Nếu lợi nhuận trước thuế lãi vay tăng 1% lợi nhuận đồng VCSH 1.2073% (năm 2007); 1.0002% (năm 2008), 1.0175% (năm 2009), 1.03% (năm 2010) 1.1553% (năm 2011) Đòn bẩy tài doanh nghiệp biến động giảm lại tăng, nhìn chung ĐBTC qua năm lớn 1, nên doanh nghiệp sử dụng Nợ việc vay nợ giúp doanh nghiệp đạt tỷ suất lợi nhuận VCSH cao Tuy nhiên, việc tăng lên hay giảm xuống ĐBTC dẫn đến tăng hay giảm xuống rủi ro tài (biến động chiều) GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 43 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM Phân tích rủi ro phá sản: Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tiền&TĐT +ĐTTC+NPThu Tiền Tđương tiền Nợ ngắn hạn DTT+VAT đầu Giá vốn hàng bán HTK bình quân Nợ phải thu bq Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 239,145,078,488 231,462,394,286 347,877,887,567 265,481,180,791 230,217,066,667 208,708,839,790 169,729,233,250 167,317,585,101 173,416,645,545 180,213,257,763 116,790,450,940 40,301,073,485 2,296,735,437,41 2,015,793,743,70 28,603,700,920 48,243,620,581 97,497,314,671 19,610,913,495 32,912,170,377 118,877,802,559 3,378,754,388,73 3,103,341,812,19 2,958,247,829,48 2,658,098,188,270 37,225,367,163 113,291,692,467 51,849,282,235 62,261,287,193 22,936,221,124 101,427,192,400 3,978,481,562,41 3,469,540,156,19 129,090,683,984 91,082,642,314 Khả tt hhành =(1)/(4) 5.93 38,142,270,504 85,709,554,775 5,205,913,231,949 4,600,725,559,266 62,723,252,736 98,554,251,340 7.03 2.93 2.62 2.69 10 Khả tt nhanh =(2)/(4) 5.18 5.16 1.41 1.71 2.10 11 Khả tt tức thời =(3)/(4) 2.90 2.96 0.16 0.23 0.45 12 số vòng quay nợ pthu =(5)/(8) 47.61 65.16 49.84 43.68 52.82 7.56 5.52 7.22 8.24 6.82 70.47 79.47 23.46 26.88 73.35 5.11 4.53 15.34 13.39 4.91 5.825 4178.076 58.204 34.374 7.439 13 Số ngày vòng NPThu (ngày) =360/(12) 14 Số vòng quay HTK =(6)/(7) 15 Số ngày vòng HTK(vòng) =360/ (14) 16 Khả tt lãi vay Nhận xét: - Khả toán hành: Chỉ tiêu nhằm đo lường khả đảm bảo toán khoản nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn cơng ty Nhìn chung, tiêu cao Năm 2007, tiêu đạt số 5.93, tức đồng nợ ngắn hạn tài trợ 5.93 đồng tài sản ngắn hạn Năm 2008, tiêu tiếp tục tăng lên đến 7.03 lần, điều TS ngắn hạn tăng lên, thực tế TS ngắn hạn giảm, Nợ GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 44 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM ngắn hạn giảm, tốc độ giảm nợ ngắn hạn lớn so với tốc độ giảm TSNH nên Khh tăng lên Năm 2009, Khh giảm mạnh xuống 2.39 lần, lý Nợ ngắn hạn công ty tăng lên nhiều, tăng 85,965,632,182, tương ứng với 261.2% so với năm 2008, TSNH tăng 50.3%, công ty tăng cường dùng khoản nợ ngắn hạn để tài trợ cho hoạt động Đến năm 2010, số tiếp tục sụt giảm lại tăng lên vào năm 2011, tỉ lệ tăng giảm giai đoạn không đáng kể, năm 2010 2.62 lần năm 2011 2.69 lần -Khả toán nhanh: Năm 2007, khả tốn nhanh cơng ty đạt số cao 5.18 lần, tức đồng nợ ngắn han tài trợ 5.18 đồng Tiền, tương đương tiền, khoản đầu tư tài ngắn hạn phải thu ngắn hạn, nguyên nhân khoản mục có tính khoản cao chiếm tỷ trọng cao TSNH, hàng tồn kho chiếm tỉ trọng thấp, nên K nhanh công ty cao gần Khh Năm 2008, tiêu biến động không đáng kể, đạt 5.16 lần Năm 2009, K nhanh giảm mạnh xuống 1.41 lần, nguyên nhân Nợ ngắn hạn tăng cao phân tích phần Năm 2010 2011 tăng lên, không đáng kể, năm 2010 1.71 lần năm 2011 2.1 lần * Để đánh giá tốt khả toán doanh nghiệp ta cần so sánh với số liệu trung bình ngành: Chỉ tiêu K hành K nhanh Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 COM Ngành COM Ngành COM Ngành COM Ngành 5.93 2.46 2.15 2.93 1.56 2.6 1.68 5.18 5.2 1.58 1.41 1.03 1.7 1.17 So với số liệu trung bình ngành, ta thấy khả tốn hành nhanh công ty qua năm cao trung bình ngành, dấu hiệu tốt cơng ty -Về khả tốn tức thời: năm 2007 Ktt đạt 2.9 lần, tức đồng nợ ngắn hạn tài trợ 2.9 đồng Tiền tương đương tiền, tiền tương đương tiền chiếm tỷ trọng cao 35,14% TSNH, nên K tt cao Năm 2018, K tt tăng không đáng kể, đạt 2.96 lần Năm 2009, K tt công ty sụt giảm mạnh, Tiền& tương đương tiền giảm mạnh Nợ ngắn hạn tăng mạnh, tăng 261.2% phân tích Tiền tương đương tiền giảm mạnh công ty năm trọng GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 45 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM đầu tư TSCĐ hàng tồn kho nhiều Làm doanh nghiệp khả toán tức thời Ktt năm đạt 0.16 lần, bé Năm 2010 2011 có tăng nhẹ tình hình khơng khả quan Doanh nghiệp gặp phải khó khăn việc tốn tức thời khoản nợ ngắn hạn -Khả toán lãi vay: doanh nghiệp không ổn định, với nguyên nhân giải thích phần phân tích hiệu hoạt động tài Nhưng nhìn chung tiêu lớn 1, chứng tỏ đạt hiệu việc sử dụng vốn Nhưng với khả tự tài trợ cao, khoản vay chiếm tỷ lệ nhỏ cấu trúc vốn nên việc toán lãi vay không ảnh hưởng lớn đến khả toán doanh nghiệp Tuy nhiên, hệ số xem xét trang thái tĩnh nên chưa đủ để đánh giá khả toán doanh nghiệp Do vậy, cần sử dụng thêm tiêu liên quan đến khả hoán chuyển thành tiền nợ phải thu hàng tồn kho Với kết tính tốn trên, ta thấy tốc độ ln chuyển khoản phải thu hàng tồn kho cao, số ngày vòng bé, doanh nghiệp thương mại kình doanh xăng dầu, mặt hàng thiết yếu, có nhu cầu lớn nên tốc độ quay vòng tiêu nhanh Mặc dù biến động khơng đồng nhìn chung tốc độ quay vòng khoản phải thu HTK cao, tình hình hoạt động kinh doanh DN tốt VI Phân tích giá trị doanh nghiệp: Ta có bảng giá cổ phiếu ngày cơng ty COMECO (đơn vị: 1000 đồng) Giá trung bình bằng: = GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Ngày 27/04/12 26/04/12 25/04/12 24/04/12 23/04/12 20/04/12 19/04/12 18/04/12 17/04/12 16/04/12 13/04/12 12/04/12 11/04/12 10/04/12 09/04/12 06/04/12 05/04/12 04/04/12 03/04/12 30/03/12 29/03/12 28/03/12 27/03/12 26/03/12 23/03/12 22/03/12 21/03/12 20/03/12 19/03/12 16/03/12 15/03/12 Giá 25 25 25 25.3 25 23.9 22.8 23.8 25 24 23.2 24.4 23.3 22.8 24 23.4 24.5 24.5 25.4 25.4 24.9 26.2 26.2 26.2 26.4 26.4 25.2 Page25 46 24.5 24.1 24.5 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM = 24.687 đồng Tổng số cổ phiếu thường lưu hành công ty là: 13,752,368 cổ phiếu Giá trị doanh nghiệp: = giá trung bình cổ phiếu * tổng số cổ phiếu thường lưu hành = 24.687*13.752.368=339.504.709.000 (đồng) Vậy giá trị doanh nghiệp 339.504.709.000 (đồng) D Kết luận: Qua phân tích thấy tranh tổng thể tình hình tài Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO -Quy mô tài sản công ty tăng giai đoạn 2007 – 2009 giảm dần giai đoạn 2009 – 2011 Trong tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao tăng dần qua năm Chứng tỏ doanh nghiệp đầu tư mạnh vào trang thiết bị, máy móc, nhà xưởng … COMECO xác định chiến lược phát triển ngành kinh doanh mũi nhọn xăng dầu nên không ngừng đầu tư phát triển hệ thống sở vật chất kỹ thuật ngày lớn mạnh, đại; phát triển thêm nhiều cửa hàng bán lẻ xăng dầu -Nhìn chung, cơng ty có cấu trúc nguồn vốn tốt, nợ phải trả chiếm khoảng 1/4 tổng tài sản công ty Trong tỷ suất tự tài trợ doanh nghiệp cao chiếm 80%, doanh nghiệp có tính tự chủ cao tài Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên doanh nghiệp mức cao, khoảng 80%, tỷ suất nguồn vốn tạm GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 47 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM thời doanh nghiệp mức thấp Trong nguồn vốn thường xuyên VCSH chiếm tỉ lệ cao (90%) Qua việc phân tích tiêu phản ánh tính tự chủ tính ổn định nguồn vốn cho thấy phần tình hình cấu trúc tài công ty vấn đề công ty cần phải trọng quan tâm đến, cần xây dựng cấu trúc nguồn vốn hợp lý, giảm thiểu chi phí sử dụng vốn mức thấp có thể, tối đa hoá giá trị DN, lựa chọn tỷ lệ hợp lý nguồn vốn thường xuyên nguồn vốn tạm thời vào tính chất lĩnh vực hoạt động công ty -Về cân tài chính: Vốn lưu động ròng dương qua năm chứng tỏ cơng ty có cân tài dài hạn tốt, nguồn vốn thường xuyên không sử dụng đủ để tài trợ cho TSDH mà sử dụng để tài trợ cho phần TSLĐ công ty Cân tài dài hạn đánh giá tốt an toàn Tuy nhiên, nhu cầu vốn lưu động ròng dương qua năm chứng tỏ doanh nghiệp cân tài ngắn hạn Ngân quỹ ròng qua năm dương tăng qua năm chứng tỏ vốn lưu động ròng đủ tài trợ nhu cầu vốn LĐ ròng -Về hiệu kinh doanh cá biệt hiệu kinh doanh tổng hợp Hiệu suất sử dụng TSCĐ công ty mức cao, cho thấy cơng ty đầu tư hợp lí hiệu vào TSCĐ Số vòng quay HTK doanh nghiệp lớn, xăng dầu mặt hàng thiết yếu nên bị ứ đọng Số vòng quay khoản phải thu cao Các tiêu hiệu suất sử dụng tài sản, số vòng quay hàng tồn kho, số vòng quay khoản phải thu, số vòng quay vốn lưu động biến động theo khuynh hướng tăng năm 2007 – 2008, giảm dần qua năm 2008 – 2010 có xu hướng tăng trở lại năm gần 2010 – 2011 -Đối với tiêu hoạt động kinh doanh tổng hợp: tỷ suất lợi nhuận doanh thu, tỷ suất lợi nhuận doanh thu sản xuất kinh doanh, tỷ suất lợi nhuận doanh thu sản xuất kinh doanh loại trừ tác động sách khấu hao chiếm tỷ lệ nhỏ biến động theo xu hướng tăng giai đoạn 2007 – 2008 giảm dần năm 2008 – 2011 nguyên nhân tốc độ tăng doanh thu lớn tốc độ tăng lợi nhuận, giá vốn hàng bán cao làm lợi nhuận giảm Khả sinh lời tài sản GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 48 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM ROA doanh nghiệp cao số liệu trung bình ngành, điều cho thấy so với ngành khả sinh lời từ tài sản cơng ty cao -Đối với hiệu tài doanh nghiệp biến động không ổn định, so với trung bình ngành ROE mức thấp Hiệu hoạt động tài doanh nghiệp khơng cao -Về rủi ro: Khả toán hành khả toán nhanh doanh nghiệp cao trung bình ngành Tuy nhiên khả tốn tức thời doanh nghiệp bé nên doanh nghiệp gặp phải khó khăn việc tốn tức thời khoản nợ ngắn hạn Tốc độ luân chuyển khoản phải thu hàng tồn kho cao, biến động khơng đồng nhìn chung tốc độ quay vòng khoản phải thu HTK cao, tình hình hoạt động kinh doanh DN tương đối tốt Nhìn chung, tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tốt, thời gian tới, doanh nghiệp cần nỗ lực để tăng doanh thu lợi nhuận việc tiết kiệm chi phí, sử dụng có hiệu tài sản để thu kết tốt tương lai DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO: Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh II Đại Học Kinh Tế Đà Nẵng, NXB Giáo Dục, năm 2001 http://www.cophieu68.com http://cafef.vn Bảng cáo bạch, Báo cáo thường niên công ty Cổ Phần Vật Tư xăng dầu COMECO http://hsx.vn GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Page 49 .. .Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO Mã CK: COM CÔNG TY CỔ PHẦN VẬT TƯ – XĂNG DẦU COMECO A Giới thiệu khái quát công ty:  Tên công ty: Công ty Cổ Phần Vật tư – Xăng dầu  Tên tiếng... 2008 Page 13 0.17 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO GVHD: Th.S Võ Hồng Tâm Mã CK: COM Page 14 Công ty cổ phần vật tư xăng dầu COMECO CHỈ TIÊU A TS NGẮN HẠN B TS DÀI HẠN I Tài sản cố định TSCĐ... doanh nghiệp Nhà nớc Công ty Vật t thiết bị giao thông vận tải (xếp hạng doanh nghiệp loại 1) thành Công ty cổ phần Vật t - Xăng dầu (COMECO) Công ty Cổ phần Vật t - Xăng dầu thức hoạt động từ