Đang tải... (xem toàn văn)
khái niệm Thị trường tiền tệ, vai trò Thị trường tiền tệ, chức năng Thị trường tiền tệ, đặc điểm Thị trường tiền tệ, tổng quát về Thị trường tiền tệ, phân loại Thị trường tiền tệ, giới thiệu Thị trường tiền tệ, trình bày về Thị trường tiền tệ
THỊ TRƯỜNG VÀ ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH Chương 2: Thị trường Tiền tệ Nội dung Chương 2.1 Khái niệm, chức vai trò Thị trường tiền tệ 2.2 Phân loại Thị trường tiền tệ 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ 2.1 Khái niệm Thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ thị trường trao đổi, mua bán nguồn vốn ngắn hạn (có thời hạn tối đa năm) 2.1 Chức Thị trường tiền tệ Chuyển vốn tạm thời nhàn rỗi sang người thiếu vốn Việc chuyển dịch vốn từ bên cung sang bên cầu thực hai cách: • Một thơng qua hệ thống tài trung gian như: NHTM, ngân hàng đầu tư, công ty tài … Hệ thống huy động vốn khách hàng hình thức: mở tài khoản phát hành séc, tiền gửi định kỳ, tiền gửi tiết kiệm tổ chức sử dụng chúng vay khách hàng có nhu cầu • Hai trực tiếp qua thị trường tài chính: Chính phủ, doanh nghiệp, ngân hàng … phát hành giấy nợ ngắn hạn bán cho cá nhân, hộ gia đình, doanh nghiệp có nhu cầu đầu tư vào cơng cụ tài ngắn hạn 2.1 Chức Thị trường tiền tệ Điều hòa vốn Ngân hàng thương mại Thị trường tiền tệ có chức điều hoà vốn NHTM để đảm bảo nguồn vốn kinh doanh hay đảm bảo khả toán cho NHTM Các NHTM sử dụng công cụ ngắn hạn khác như: mua bán Tín phiếu kho bạc nhà nước, chứng tiền gửi, thương phiếu, giấy chấp nhận NH hợp đồng mua lại … Đồng thời ngân hàng trung ương sử dụng công cụ thị trường mở để điều hành sách tiền tệ 2.1 Vai trò Thị trường tiền tệ • TTTT tạo môi trường sinh lợi cho cá nhân, doanh nghiệp có nguồn vốn nhàn rỗi Họ mua chứng từ có giá ngắn hạn sinh lợi họ để tiền két khơng sinh lợi hay gửi tiền vào tài khoản tiền gửi không kỳ hạn NH (tuỳ theo quốc gia có lãi khơng có lãi) • TTTT tạo điều kiện thuận lợi cho NH kinh doanh nói chung, đặc biệt NHTM việc điều chỉnh mức dự trữ phương tiện chi trả để đảm bảo nhu cầu tốn Vì vậy, TTTT ngun thủy có tên thị trường liên NH • TTTT nơi thực thi nghiệp vụ thị trường mở ngân hàng trung ương Bằng việc mua bán loại chứng khoán ngắn hạn TTTT, ngân hàng trung ương thực tác động đến phát triển kinh tế 2.1 Chủ thể tham gia Thị trường tiền tệ • Chủ thể phát hành (người bán): Là người huy động vốn cách phát hành bán chứng khốn • Chủ thể đầu tư (người mua): Là người có tiền nhàn rỗi sử dụng tiền đầu tư vào chứng khoán nhằm hưởng lãi lợi nhuận 2.2 Phân loại Thị trường tiền tệ Thị Theo 2.3 Cơng cụ lưu thơng Thị trường tiền tệ • Tín phiếu kho bạc • Thương phiếu • Hối phiếu ngân hàng chấp nhận • Hợp đồng mua lại • Chứng tiền gửi • Một số công cụ tài khác 2.3 Cơng cụ lưu thơng Thị trường tiền tệ Tín phiếu kho bạc Khái niệm: Tín phiếu kho bạc giấy nhận nợ ngắn hạn Chính phủ phát hành nhằm bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước tạm thời để thực mục tiêu sách tiền tệ Tín phiếu kho bạc phát hành với kỳ hạn toán: 3, 6, 9, 12 tháng Chúng có tính khoản cao, phát hành dạng chứng bút toán ghi sổ, khơng có phiếu lãi (Coupon) Tín phiếu chiết khấu 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Tín phiếu kho bạc Đặc điểm: - TPKB loại cơng cụ quan trọng TTTT có tính lỏng cao mua bán thường xuyên nhất, với khối lượng lớn nước Nó tổ chức tài trung gian, tổ chức tài phi ngân hàng dân cư đầu tư phổ biến - TPKB thường không bị đánh thuế Nhà nước ưu đãi để khuyến khích việc mua TPKB tăng hiệu công cụ thị trường mở 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Thương phiếu Khái niệm: Thương phiếu giấy nhận nợ ngắn hạn doanh nghiệp phát hành nhằm vay vốn tạm thời đối tác khác thị trường Ở nước tiên tiến, doanh nghiệp lớn, tiếng phát hành thương phiếu (loại gọi thương phiếu Công ty) Theo Luật Thương mại Việt Nam: Thương phiếu chứng ghi nhận cam kết tốn vơ điều kiện số tiền xác định thời gian định 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Thương phiếu Hình thức: Hối phiếu chứng có giá người bán chịu lập, yêu cầu người mua chịu trả số tiền xác định vào thời gian địa điểm định cho người thụ hưởng Lệnh phiếu chứng có giá người mua chịu lập, cam kết trả số tiền xác định thời gian địa điểm định cho người thụ hưởng 2.3 Công cụ lưu thơng Thị trường tiền tệ Thương phiếu Tính chất: Tính trừu tượng: Trên thương phiếu khơng ghi cụ thể nguyên nhân phát sinh khoản nợ mà ghi thông tin số tiền phải trả, thời hạn trả tiền người trả tiền Tính bắt buộc: Qui định người trả tiền phải toán cho người thụ hưởng hạn, khơng phép từ chối trì hỗn việc trả tiền Tính lưu thơng: Thương phiếu chuyển nhượng từ người thụ hưởng sang người khác phương pháp ký hậu, chuyển hố tiền mang đến ngân hàng xin chiết khấu cầm cố 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Hối phiếu ngân hàng chấp nhận Khái niệm: Hối phiếu ngân hàng chấp nhận thực hối phiếu cơng ty phát hành, có thời hạn ngắn Hối phiếu ngân hàng chấp nhận toán tương lai ngân hàng thương mại chấp nhận cách đóng dấu chấp nhận- Acceptance lên hối phiếu Muốn ngân hàng chấp nhận, cơng ty phát hành hối phiếu phải gửi tiền bắt buộc vào tài khoản họ ngân hàng để đảm bảo khả trả tiền hối phiếu 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Hối phiếu ngân hàng chấp nhận Đặc điểm: Nếu ngân hàng không yêu cầu khách hàng ký quỹ dẫn đến rủi ro Rủi ro trường hợp ngân hàng phải gánh chịu ngân hàng chấp nhận bồi thường số tiền hối phiếu Nếu ngân hàng chấp nhận hối phiếu cơng ty có lợi chỗ hối phiếu có thêm khả chấp nhận làm cơng cụ tốn mua hàng hố nước ngồi 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Hợp đồng mua lại Khái niệm: Hợp đồng mua lại nghiệp vụ phái sinh từ nghiệp vụ cho vay có đảm bảo (hay nghiệp vụ cho vay cầm cố giấy tờ có giá, cho vay có bảo đảm chứng khoán) sử dụng phổ biến thị trường tài nước Hợp đồng mua lại thực tế khoản vay ngắn hạn (thường với kỳ hạn tuần lễ) TPKB dùng làm tài sản đảm bảo người vay không trả nợ 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Hợp đồng mua lại Phân loại: Hợp đồng mua lại (Repurchase Agreement) : Là hợp đồng bán chứng khoán kèm theo cam kết mua lại với mức giá cao xác định trước vào thời điểm định Chênh lệch giá mua giá bán lợi nhuận người đầu tư Hợp đồng mua lại ngược (Reverse Repurchase Agreement): Là đổi chiều hợp đồng mua lại Người kinh doanh mua chứng khoán từ người đầu tư (NH, cơng ty tài cơng ty phi tài chính) kèm theo thoả thuận bán lại chứng khốn sau thời hạn định (thường tương đối ngắn) với giá cao 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Hợp đồng mua lại Đặc điểm: Ngoài việc mua, bán hợp đồng mua lại hay hợp đồng mua lại ngược với nhà kinh doanh, NH giao dịch với khách hàng nhỏ lẻ Thời hạn hợp đồng mua lại thường ngắn (từ 1-15 ngày) Lãi suất hợp đồng mua lại phụ thuộc vào lãi suất ngân hàng trung ương, lợi tức TPKB thường thấp lãi suất vay từ thị trường liên ngân hàng Hợp đồng mua lại (Repo) mua lại đảo ngược (Reverse repo) chất giao dịch vay cho vay có kỳ hạn sử dụng phổ biến thị trường tiền tệ 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Chứng tiền gửi Khái niệm: Chứng tiền gửi công cụ vay nợ ngân hàng bán cho người gửi tiền, toán lãi hàng năm (định kỳ) theo lãi suất định trước đáo hạn hoàn trả hết giá mua ban đầu 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Chứng tiền gửi Đặc điểm: Thông thường chứng tiền gửi không bán lại được, nên người sở hữu chúng phải chờ đáo hạn lĩnh tiền Chứng tiền gửi thường có lãi suất cao lãi suất TPKB, có khả tốn cao Lãi suất chứng tiền gửi ngân hàng phát hành ấn định, nhiên phần lớn định ảnh hưởng thị trường 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ Một số cơng cụ tài khác Đơ la Châu Âu Các quỹ dự phòng Liên bang Tiền Ngân hàng trung ương Chứng từ ký thác Kết thúc Chương ... Khái niệm, chức vai trò Thị trường tiền tệ 2.2 Phân loại Thị trường tiền tệ 2.3 Công cụ lưu thông Thị trường tiền tệ 2.1 Khái niệm Thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ thị trường trao đổi, mua... 2.2 Phân loại Thị trường tiền tệ Thị Theo 2.3 Công cụ lưu thơng Thị trường tiền tệ • Tín phiếu kho bạc • Thương phiếu • Hối phiếu ngân hàng chấp nhận • Hợp đồng mua lại • Chứng tiền gửi • Một... nước, chứng tiền gửi, thương phiếu, giấy chấp nhận NH hợp đồng mua lại … Đồng thời ngân hàng trung ương sử dụng công cụ thị trường mở để điều hành sách tiền tệ 2.1 Vai trò Thị trường tiền tệ • TTTT