I. Mục đích của việc phân tích báo cáo tài chính: Ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh các số liệu tài chính hiện hành và quá khứ. Thông qua đó giúp người sử dụng thông tin đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai để ra các quyết định kinh tế. Báo cáo tài chính là phương pháp thể hiện và truyền tải thông tin kế toán đến người ra quyết định kinh tế. Các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình các mặt hoạt động của doanh nghiệp bằng các chi tiêu giá trị. Những báo cáo tài chính do kế toán soạn thảo theo định kỳ là những tài liệu lịch sử vì chúng thể hiện những gì đã xảy ra trong một kỳ nào đó. Đó chính là những tài liệu chứng nhận thành công hay thất bại trong quản lý và đưa ra những dấu hiệu báo trước sự thuận lợi và những khó khăn trong tương lai của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính là nguồn tài liệu rất quan trọng và cần thiết đối với việc quản trị doanh nghiệp đồng thời là nguồn thông tin hữu ích đối với những người bên trong và bên ngoài doanh nghiệp có lợi ích kinh tế trực tiếp hoặc gián tiếp của doanh nghiệp. Mỗi đối tượng quan tâm tới các báo cáo tài chính của doanh nghiệp với những mục đích khác nhau. Song tất cả đều muốn đánh giá và phân tích xu thế của doanh nghiệp để đưa ra các quyết định kinh tế phù hợp với mục tiêu của từng đối tượng. Phân tích báo cáo tài chính giúp các đối tượng giải quyết được các vấn đề họ quan tâm khi đưa ra các quyết định kinh tế.
CHƯƠNG TRÌNH ĐÀO TẠO THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH QUỐC TẾ Global Advanced Master of Business Administration BÀI KIỂM TRA HẾT MƠN KẾ TỐN TÀI CHÍNH Phân tích Báo cáo tài Cơng ty CP Xây dựng Cotec Giảng viên: Họ tên: Lớp: TP HCM – 2012 C0211.KTTC.UYND BÀI LÀM: Đề tài: Phân tích báo cáo tài kiểm tốn năm 2010 cơng ty cổ phần niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE): Cơng ty Cổ phần Xây dựng Cotec (COTECCONS) Mã chứng khốn: CTD Báo cáo tài kiểm tốn năm 2010 Cơng ty TNHH Ernst & Young Việt Nam thực Báo cáo tài kiểm tốn năm 2009 Cơng ty TNHH Kiểm tốn & Dịch vụ tin học thực A Các thông tin Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec: Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec (Coteccons) Vốn điều lệ: 184.500.000.000 đồng Ngành nghề chính: thi cơng xây lắp, đầu tư kinh doanh bất động sản Ngày 21/01/2010 thức giao dịch Sở Giao dịch Chứng Khốn TP Hồ Chí Minh B Bảng số liệu Báo cáo tài kiểm tốn năm 2010 COTECCONS: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Ngày 31 tháng 12 năm 2010 Đơn vị tính: VNĐ Mã số Tài sản 100 A Tài sản ngắn hạn T.minh 31/12/2010 31/12/2009 1.159.727.087.062 758.853.274.358 369.037.642.295 361.909.341.321 369.037.642.295 232.618.843.230 - 129.290.498.091 170.309.000.000 77.637.652.101 172.616.192.450 81.209.444.551 (2.307.192.450) ( 3.571.792.450) 110 I Tiền khoản tương đương tiền 111 Tiền 112 Các khoản tương đương tiền 120 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 121 Đầu tư ngắn hạn 129 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn (*) 130 III Các khoản phải thu ngắn hạn 307.943.749.557 154.408.369.504 131 Phải thu khách hàng 280.059.300.317 131.543.311.915 132 Trả trước cho người bán 12.414.985.260 20.311.488.016 133 Phải thu nội ngắn hạn - - 135 Các khoản phải thu khác 15.469.463.980 2.553.569.573 C0211.KTTC.UYND 139 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) 140 IV Hàng tồn kho 141 Hàng tồn kho 150 V Tài sản ngắn hạn khác 151 267.786.174.908 149.511.515.404 267.786.174.908 149.511.515.404 44.650.520.302 15.386.396.028 Chi phí trả trước ngắn hạn 295.776.000 - 152 Thuế GTGT khấu trừ - - 154 Thuế khoản khác phải thu Nhà nước - - 158 Tài sản ngắn hạn khác 44.354.744.302 15.386.396.028 200 B Tài sản dài hạn 612.212.413.745 397.225.441.828 210 I Các khoản phải thu dài hạn - - 220 II Tài sản cố định 157.009.126.003 65.121.986.008 221 Tài sản cố định hữu hình 94.728.157.083 41.615.138.713 222 - Nguyên giá 127.943.391.040 61.422.850.580 223 - Giá trị hao mòn lũy kế (33.215.233.957) (19.807.711.867) 224 Tài sản cố định thuê tài - - 227 Tài sản cố định vô hình 17.003.364.575 17.358.044.708 228 - Nguyên giá 17.992.035.712 18.074.730.745 229 - Giá trị hao mòn lũy kế (988.671.137) (716.686.037) 230 Chi phí xây dựng dở dang 45.277.604.345 6.148.802.587 240 III Bất động sản đầu tư 64.662.555.400 64.662.555.400 64.662.555.400 64.662.555.400 - - 325.460.561.308 254.020.747.899 - - 208.692.000.000 124.140.000.000 237.880.747.899 129.880.747.899 (21.112.186.591) - 65.080.171.034 13.420.152.521 59.716.761.949 13.101.952.521 5.078.833.085 - 284.576.000 318.200.000 1.771.939.500.807 1.156.078.716.186 10 - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 250 IV Các khoản đầu tư tài dài hạn 251 Đầu tư vào công ty 252 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 258 Đầu tư dài hạn khác 259 Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn (*) 260 V Tài sản dài hạn khác 261 Chi phí trả trước dài hạn 262 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 268 Tài sản dài hạn khác 270 Tổng cộng tài sản 11 12 C0211.KTTC.UYND Nguồn vốn 300 A Nợ phải trả 31/12/2010 674.244.282.855 310 I Nợ ngắn hạn 671.288.129.274 259.948.521.182 311 Vay nợ ngắn hạn - - 312 Phải trả người bán 204.747.000.547 56.655.708.690 313 Người mua trả tiền trước 276.374.192.864 93.483.576.619 314 Thuế khoản phải nộp Nhà nước 13 59.903.409.267 33.471.866.510 315 Phải trả người lao động - - 316 Chi phí phải trả 44.984.686.205 27.883.489.778 317 Phải trả nội - - 318 Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng - - 319 Các khoản phải trả, phải nộp khác 73.770.245.879 43.684.320.657 320 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 11.468.594.512 4.409.558.928 330 II Nợ dài hạn 2.956.153.581 46.789.664 331 Phải trả dài hạn người bán - - 332 Phải trả dài hạn nội - - 333 Phải trả dài hạn khác - - 334 Vay nợ dài hạn - - 335 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả - - 336 Dự phòng trợ cấp việc làm 2.956.153.581 46.789.664 337 Dự phòng phải trả dài hạn - - 400 B Vốn chủ sở hữu 1.097.695.217.952 896.083.405.340 410 I Vốn chủ sở hữu 1.101.159.427.448 881.402.285.399 411 Vốn đầu tư chủ sở hữu 16 184.500.000.000 120.000.000,000 412 Thặng dư vốn cổ phần 16 569.700.000.000 565.200.000.000 413 Vốn khác chủ sở hữu - - 414 Cổ phiếu quỹ (*) - - 415 Chênh lệch đánh giá lại tài sản - - 416 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 664.444.985 - 417 Quỹ đầu tư phát triển 16 109.670.678.158 84.670.678.158 418 Quỹ dự phòng tài 16 22.110.177.484 14.900.797.758 419 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu - - 14 15 16 31/12/2009 259.995.310.846 C0211.KTTC.UYND 420 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 421 11 Nguồn vốn đầu tư xây dựng 430 16 214.514.126.821 96.630.809.483 - - II Nguồn kinh phí quỹ khác (3.464.209.496) 14.681.119.941 431 Quỹ khen thưởng, phúc lợi (3.464.209.496) 14.681.119.941 432 Nguồn kinh phí - - 433 Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ - - 440 Tổng cộng nguồn vốn 1.771.939.500.807 1.156.078.716.186 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2010 Đơn vị tính: VNĐ Mã Chỉ tiêu T.minh 31/12/2010 31/12/2009 17 1.962.328.197.802 1.823.189.206.312 - - số 01 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 02 Các khoản giảm trừ doanh thu 10 Doanh thu BH cung cấp DV 19 1.962.328.197.802 1.823.189.206.312 11 Giá vốn hàng bán 20 (1.691.643.004.702) (1.656.423.673.775) 20 Lợi nhuận gộp BH cung cấp DV 270.685.193.100 166.765.532.537 21 Doanh thu hoạt động tài 21 48.537.745.746 35.618.880.438 22 Chi phí tài 22 (20.771.969.253) (4.117.925.994) 23 - Trong đó: Chi phí lãi vay - (80.722.262) 24 Chi phí bán hàng - - 25 Chi phi quản lý doanh nghiệp (37.146.394.811) (33.889.962.467) 30 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 261.304.574.782 164.376.524.514 31 11 Thu nhập khác 4.217.562.126 3.124.554.703 32 12 Chi phí khác (281.612.521) (98.390.849) 40 13 Lợi nhuận khác 3.935.949.605 3.026.163.854 50 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 265.240.524.387 167.402.688.368 51 15 Chi phí thuế TNDN hành (42.219.444.738) (23.215.093.846) 52 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 5.078.833.085 - 60 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 228.099.912.734 144.187.594.522 70 18 Lãi cổ phiếu 12.516 8.010 23 C0211.KTTC.UYND BÁO CÁO LƯU CHUYỂN NGÂN LƯU Cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2010 (Phương pháp gián tiếp) Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu MS TM I Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh: Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản - Khấu hao tài sản cố định - Các khoản dự phòng - (Lãi)/lỗ chênh lệch tỷ giá hối đối chưa thực - (Lãi)/lỗ từ hoạt động đầu tư - Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn LĐ - (Tăng)/ giảm khoản phải thu - (Tăng)/ giảm hàng tồn kho - Tăng/(giảm) khoản phải trả - (Tăng)/ giảm chi phí trả trước - Tiền lãi vay trả - Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp - Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1.Tiền chi mua sắm, XD TSCĐ & tài sản D/hạn khác 2.Tiền thu lý, nhượng bán TSCĐ & Tài sản D/hạn khác 3.Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác 4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác 5.Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành 3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 4.Tiền chi trả nợ gốc vay 5.Tiền chi trả nợ thuê tài 6.Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 31/12/2010 31/12/2009 265.240.524.387 167.402.688.368 10 11 12 13 14 15 16 20 15.009.918.032 19.847.586.591 251.606.656.746 (168.748.070.437) (118.274.659.504) 371.485.557.695 (46.910.585.428) (17.679.188.178) 9.939.592.480 3.571.792.450 (2.631.341) (35.606.947.830) 80.722.262 145.385.216.389 13.812.285.589 (49.035.534.592) 93.766.922.319 (12.121.681.597) (80.722.262) (26.518.577.287) (18.152.545.107) 253.327.165.787 (18.407.621.853) 146.800.286.706 21 (106.487.860.273) (44.187.691.105) (99.406.747.899) (79.550.192.450) (48.491.372.264) 22 23 24 25 26 27 30 (66.738.040.000) (20.402.400.000) 35.433.783.359 (237.198.864.813) 35.616.249.097 (108.524.034.458) 31 9.000.000.000 32 33 34 35 36 40 (18.000.000.000) (9.000.000.000) (28.800.000.000) (28.800.000.000) C0211.KTTC.UYND Lưu chuyển tiền kỳ (50=20+30+40) 50 7.128.300.974 9.476.252.248 Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái qui đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) 60 61 70 361.909.341.321 352.430.457.732 2.631.341 361.909.341.321 31 369.037.642.295 C Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp: I Mục đích việc phân tích báo cáo tài chính: Ý nghĩa phân tích báo cáo tài q trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu so sánh số liệu tài hành q khứ Thơng qua giúp người sử dụng thông tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tương lai để định kinh tế Báo cáo tài phương pháp thể truyền tải thơng tin kế toán đến người định kinh tế Các báo cáo tài phản ánh kết tình hình mặt hoạt động doanh nghiệp chi tiêu giá trị Những báo cáo tài kế toán soạn thảo theo định kỳ tài liệu lịch sử chúng thể xảy kỳ Đó tài liệu chứng nhận thành công hay thất bại quản lý đưa dấu hiệu báo trước thuận lợi khó khăn tương lai doanh nghiệp Báo cáo tài nguồn tài liệu quan trọng cần thiết việc quản trị doanh nghiệp đồng thời nguồn thơng tin hữu ích người bên bên ngồi doanh nghiệp có lợi ích kinh tế trực tiếp gián tiếp doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm tới báo cáo tài doanh nghiệp với mục đích khác Song tất muốn đánh giá phân tích xu doanh nghiệp để đưa định kinh tế phù hợp với mục tiêu đối tượng Phân tích báo cáo tài giúp đối tượng giải vấn đề họ quan tâm đưa định kinh tế II Phân tích cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần Xây dựng Cotec: Bảng cân đối kế toán phương pháp kế toán báo cáo kế tốn chủ yếu phản ánh tổng qt tình hình tài sản doanh nghiệp theo hai cách phân loai kết cấu vốn nguồn hình thành vốn có doanh nghiệp thời điểm định Bảng cân đối kế tốn tranh tồn cảnh tình hình tài doanh nghiệp thời điểm lập báo cáo Vì vậy, bảng cân đối kế toán doanh nghiệp nhiều đối tượng quan tâm Mỗi đối tượng quan tâm với mục đích khác Vì thế, việc nhìn nhận, phân tích C0211.KTTC.UYND bảng cân đối kế toán đối tượng có nét riêng Tuy nhiên, để đưa định hợp lý, phù hợp với mục đích mình, đối tượng cần xem xét tất thơng qua bảng cân đối kế tốn để định hướng cho việc nghiên cứu, phân tích Lấy số liệu năm 2009 làm năm gốc để so sánh phân tích tài cho năm 20010 TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY Thời điểm 31/12/2010 Đơn vị tính: VNĐ Tài sản A Tài sản ngắn hạn 31/12/2010 31/12/2009 Thay đổi (%) 1.159.727.087.062 758.853.274.358 52,83% I Tiền khoản tương đương tiền 369.037.642.295 361.909.341.321 1,97% II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 170.309.000.000 77.637.652.101 119,36% III Các khoản phải thu ngắn hạn 307.943.749.557 154.408.369.504 99,43% IV Hàng tồn kho 267.786.174.908 149.511.515.404 79,11% 44.650.520.302 15.386.396.028 190,19% 612.212.413.745 397.225.441.828 54,12% - - 157.009.126.003 65.121.986.008 141,10% 64.662.555.400 64.662.555.400 0% 325.460.561.308 254.020.747.899 28,12% 65.080.171.034 13.420.152.521 384,94% 1.771.939.500.807 1.156.078.716.186 53,27% A Nợ phải trả 31/12/2009 674.244.282.855 31/12/2008 259.995.310.846 159,33% I Nợ ngắn hạn 671.288.129.274 259.948.521.182 158,24% 2.956.153.581 46.789.664 B Vốn chủ sở hữu 1.097.695.217.952 896.083.405.340 22,50% I Vốn chủ sở hữu 1.101.159.427.448 881.402.285.399 24,93% Vốn đầu tư chủ sở hữu 184.500.000.000 120.000.000,000 53,75% Thặng dư vốn cổ phần 569.700.000.000 565.200.000.000 0,80% Vốn khác chủ sở hữu - - Cổ phiếu quỹ (*) - - Chênh lệch đánh giá lại tài sản - - V Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản Nguồn vốn II Nợ dài hạn 6.217,96% C0211.KTTC.UYND Chênh lệch tỷ giá hối đoái 664.444.985 - 109.670.678.158 84.670.678.158 29.53% 22.110.177.484 14.900.797.758 48,38% - - 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 214.514.126.821 96.630.809.483 11 Nguồn vốn đầu tư xây dựng - - (3.464.209.496) 14.681.119.941 1.771.939.500.807 1.156.078.716.186 Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phòng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn 121,99% -123,60% 53,27% Tổng tài sản: Đến thời điểm 31/12/2010 tổng tài sản Công ty đạt 1.771,93 tỷ đồng, tăng 53,27% so với đầu năm Trong đó: - Tài sản ngắn hạn 1.159,72 tỷ đồng, chiếm 65.45% tổng tài sản Công ty, tăng 52,83% so với đầu năm Trong tiền mặt tương đương tiền 369,03 tỷ (31/12/2010) Tài sản ngắn hạn tăng 53,27% so với đầu năm thay đổi khoản sau: tiền tương đương tiền (+1,97%); khoản đầu tư tài ngắn hạn (+119,36%); Các khoản phải thu ngắn hạn (+99,43%); Hàng tồn kho (+79,11%); Tài sản ngắn hạn khác (+190,19%) - Tài sản dài hạn 612,21 tỷ đồng chiếm 34,55% tổng tài sản tăng 54,12% so với đầu năm, chủ yếu thay đổi khoản sau: Tài sản cố định chi phi XDCB dở dang (+141,10%); Các khoản đầu tư tài dài hạn (+28,12%); Cơng ty trích lập khoản dự phòng đầu tư tài dài hạn 21,11 tỷ đồng; Tài sản dài hạn khác (+384,94%) Nguồn vốn: Tổng bên nguồn vốn Coteccons 1.771,93 tỷ đồng - So với đầu năm nợ phải trả 674,24 tỷ đồng, tăng 159,33% so với đầu năm Trong chiếm tỷ trọng lớn ( 70,6% ) khoản phải trả người bán người mua trả tiền trước Coteccons khơng có khoản vay nợ ngân hàng ngắn dài hạn năm 2009 2010 Vốn chủ sở hữu 1.101,15 tỷ đồng tăng 24,93% so với đầu năm Trong vốn cổ phần công ty tăng từ 120 tỷ (năm 2008) lên 184,5 tỷ (ngày 07/09/2009) công ty phát hành 6,45 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ Ngoài có gia tăng lớn khoản Quỹ đầu tư phát triển (+29.53%); Quỹ dự phòng tài (+48,38%); Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (+121,99%); PHÂN TÍCH VÀ SO SÁNH KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NĂM 2010 SO VỚI NĂM 2009 Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu Tổng doanh thu 31/12/2010 31/12/2009 2.015.083.505.674 1.861.932.641.453 Thay đổi (%) 8,23% C0211.KTTC.UYND Lợi nhuận kế toán trước thuế 265.240.524.387 167.402.688.368 58,44% Lợi nhuận sau thuế TNDN 228.099.912.734 144.187.594.522 58,44% 12.516 8.010 Lãi cổ phiếu Tổng quan tình hình thực kết hoạt động kinh doanh năm 2010 so với năm 2009 - Tổng doanh thu đạt 2.015,08 tỷ đồng tăng 8,23% so với kỳ năm 2009 Trong doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh 1.962,32 tỷ đồng chiếm 97,38% tổng doanh thu - Lợi nhuận trước thuế đạt 265,24 tỷ đồng tăng 58,44% so với kỳ năm 2009 - Lợi nhuận sau thuế đạt 228,09 tỷ đồng tăng 58,44% so với kỳ năm 2009 - Lãi cổ phiếu (EPS) năm 2009 Coteccons 8.010 đồng/cp với số cổ phiếu bình quân lưu hành năm 2009 18.000.000 cổ phiếu - Lãi cổ phiếu (EPS) năm 2010 Coteccons 12.516 đồng/cp với số cổ phiếu bình quân lưu hành năm 2010 18.225.000 cổ phiếu PHÂN TÍCH BÁO CÁO LƯU CHUYỂN NGÂN LƯU Đơn vị tính: VNĐ Chỉ tiêu I Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh: Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản - Khấu hao tài sản cố định - Các khoản dự phòng - (Lãi)/lỗ chênh lệch tỷ giá hối đối chưa thực - (Lãi)/lỗ từ hoạt động đầu tư - Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn LĐ - (Tăng)/ giảm khoản phải thu - (Tăng)/ giảm hàng tồn kho - Tăng/(giảm) khoản phải trả - (Tăng)/ giảm chi phí trả trước - Tiền lãi vay trả - Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp - Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1.Tiền chi mua sắm, XD TSCĐ & tài sản D/hạn khác Thay đổi (%) 31/12/2010 31/12/2009 265.240.524.387 167.402.688.368 97.837.836.019 58,44% 15.009.918.032 19.847.586.591 9.939.592.480 3.571.792.450 5.070.325.552 16.275.794.141 51,01% 455,68% Tăng/giảm (2.631.341) (48.491.372.264) (35.606.947.830) 80.722.262 -12.884.424.434 -36,19% 251.606.656.746 145.385.216.389 106.221.440.357 73,06% (168.748.070.437) (118.274.659.504) 371.485.557.695 (46.910.585.428) -182.560.356.026 -69.239.124.912 277.718.635.376 -3.478.8903.831 -1.321,72% -141,20% 296,18% -287,00% (17.679.188.178) 13.812.285.589 (49.035.534.592) 93.766.922.319 (12.121.681.597) (80.722.262) (26.518.577.287) 8.839.389.109 33,33% (18.152.545.107) (18.407.621.853) 255.076.746 1,39% 253.327.165.787 146.800.286.706 106.526.879.081 72,57% (106.487.860.273) (44.187.691.105) -62.300.169.168 -140,99% 10 C0211.KTTC.UYND 2.Tiền thu lý, nhượng bán TSCĐ & Tài sản D/hạn khác 3.Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác 4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác 5.Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành 3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 4.Tiền chi trả nợ gốc vay 5.Tiền chi trả nợ thuê tài 6.Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (50=20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái qui đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) (99.406.747.899) (79.550.192.450) -19.856.555.449 -24,96% (66.738.040.000) (20.402.400.000) -46.335.640.000 -227,11% 35.433.783.359 35.616.249.097 -182.465.738 (237.198.864.813) (108.524.034.458) -128.674.830.355 (18.000.000.000) (28.800.000.000) 10.800.000.000 37,50% (9.000.000.000) (28.800.000.000) 19.800.000.000 68,75% 7.128.300.974 9.476.252.248 -2.347.951.274 -24,78% 361.909.341.321 352.430.457.732 9.478.883.589 2,69% 7.128.300.974 1,97% -0,51% -118,57% 9.000.000.000 2.631.341 369.037.642.295 361.909.341.321 * Để đánh giá khái qt tình hình tài Coteccons qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ - Trước tiên ta cần đánh giá chênh lệch thu chi từ hoạt động kinh doanh: năm 2010 251.606.656.746 đồng, điều chứng tỏ Công ty thu nhiều chi Trong năm 2009 Công ty thu nhiều chi Tuy nhiên thu năm 2010 vượt 72,57% so với thu năm 2009 - Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư năm 2010 (237.198.864.813) đồng, bị âm nhiều so với năm 2009 điều cho thấy năm 2010 Coteccons ngày mở rộng quy mô hoạt động Công ty đẩy mạnh đầu tư cho mua sắm TSCĐ, tài sản khác, cho vay – mua công cụ nợ đơn vị khác, chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác - Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính, năm 2010 (9.000.000.000) đồng bị âm so với năm 2009, điều cho thấy năm 2009 Công ty không tăng vốn đồng thời trả cổ tức cho cổ đông 28 tỷ đồng Trong năm 2010, công ty vừa tăng vốn cổ phần 11 C0211.KTTC.UYND cách chia cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 2:1 (6 triệu cp) phát hành thêm cho CBCNV 450.000 cp với giá 20.000 đồng/cp đem lại thêm khoản thặng dư vốn cho công ty, đồng thời công ty phải trả cổ tức tiền mặt 18 tỷ đồng cho cổ đông - Khoản tiền mặt cuối kỳ năm 2009 2010 khoảng 360 tỷ Điều chứng tỏ Coteccons hoạt động hiệu với lĩnh vực hoạt động kinh doanh thi cơng xây lắp mà Coteccons đảm bảo lành mạnh tài có tăng trưởng mặt doanh thu lợi nhuận Đồng thời thỏa mãn cổ đông công ty mặt chi trả cổ tức tiền qua năm thưởng cổ phiếu nhằm nâng cao vốn điều lệ để đảm bảo lực việc đấu thầu thi công xây lắp đồng thời chuẩn bị sang lĩnh vực đầu tư kinh doanh bất động sản BẢNG PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các tỷ số tốn Đơn vị tính Năm 2010 Năm 2009 Hệ số khả toán hành lần 1,73 2,92 Hệ số khả toán nhanh lần 0.80 1,69 Hệ số toán tiền mặt lần 0,55 1,39 Vòng quay tổng tài sản lần 0,34 1,58 Vòng quay tài sản cố định lần 3,26 8,23 Vòng quay vốn lưu động lần 4,02 3,65 89 98 lần 2,12 2,78 ngày 169 129 lần 2,03 3,31 ngày 177 108 lần 3,46 7,20 ngày 104 49 Chỉ tiêu lực hoạt động Số ngày luân chuyển vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Số ngày thu tiền Vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho Vòng quay khoản phải trả Số ngày trả tiền ngày Cơ cấu tài sản , nguồn vốn vay nợ Tài sản dài hạn tổng tài sản % 34,55 34,36 Tài sản ngắn hạn tổng tài sản % 65,45 65,64 Tỷ số nợ tài sản % 38,05 22,49 Vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn % 62,14 76,24 12 C0211.KTTC.UYND Hệ số nợ/Tổng tài sản % 38,05 22,49 Nợ ngắn hạn tổng nợ phải trả % 99,56 99,98 Nợ dài hạn tổng nợ phải trả % 0,44 0,02 Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu % 61,42 29,50 Hệ số Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu % 161,42 76,24 Tỷ số tốn lãi vay (TIE) % Khơng tính Khơng tính Tỷ suất đầu tư tài sản cố định % 8,86 5,63 Hiệu suất sử dụng toàn tài sản lần 1,11 1,58 Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn lần 1,69 2,40 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định lần 12,50 28,00 Tỷ suất sinh lợi tài sản ngắn hạn % 19,67 19,00 Tỷ suất sinh lợi tài sản cố định % 37,26 36,30 Tỷ lệ lãi ròng % 11,62 7,91 Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) % 12,87 12,47 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) % 20,78 16,09 a.Tỷ lệ lãi ròng % 11,62 7,91 b.Tỷ số vòng quay tài sản lần 1,11 1,57 c Hệ số khuếch đại vốn lần 1,61 1,29 ROE = (a) *( b) * ( c) % 20,78 16,09 Số lượng cổ phiếu lưu hành cp 18.225.000 18.000.000 Thu nhập cổ phần (EPS) đồng/cp 12.516 8.010 Cổ tức cổ phần ( DPS ) đồng/cp 1.000 2.400 Giá trị sổ sách cổ phần đồng/cp 60.230 49.782 Chưa niêm yết Chưa niêm yết Hiệu sử dụng tài sản Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Tỷ số giá trị thị trường Tỷ số giá/thu nhập (P/E) Để thực tính tốn Bảng tiêu tài có sử dụng số liệu tài Báo cáo tài kiểm tốn năm 2010 năm 2009 Coteccons, Để tính tốn số tiêu có yếu tố bình qn đòi hỏi phải sử dụng số liệu kiểm toán năm 2008 tài sản, hàng tồn kho, phải thu, phải trả khách hàng, … Các hệ số phản ánh khả toán Hệ số khả toán hành: Là mối quan hệ TSLĐ đầu tư ngắn hạn với khoản nợ ngắn hạn Nó thể khả chuyển đổi tải sản lưu động thành tiền khoản thời gian ngắn (< năm) để đảm bảo cho việc toán khoản nợ ngắn 13 C0211.KTTC.UYND hạn Với hệ số toán hành năm 2009 2,92 lần năm 2010 1,72 lần Như thấy lượng tiền mặt Coteccons lớn, dẫn tới việc phải tính tốn sử dụng vốn lưu động cho có hiệu cao Đối với năm 2009 quy mơ đầu tư chưa thực lớn Tuy nhiên qua năm 2010 hệ số toán hành giảm xuống 1,72 chứng tỏ Công ty đẩy mạnh vốn lưu động vào hoạt động kinh doanh Nếu cơng ty trì hệ số tốn hành q cao khơng phải tốt, có số tiền (hoặc TSLĐ) dự trữ lớn với tốc độ quay vốn lưu động chậm TSLĐ dự trữ lớn phản ánh việc sử dụng vốn không hiệu Hệ số khả toán nhanh: Hệ số khả toán hành chưa bộc lộ hết khả toán doanh nghiệp Các nhà đầu tư, nhà cho vay đặt câu hỏi: Nếu tất nợ ngắn hạn yêu cầu tốn khả tài doanh nghiệp có đáp ứng khơng? Nghiên cứu khả toán nhanh trả lời câu hỏi Với hệ số toán nhanh năm 2009 2,34 lần năm 2010 1,33 lần Điều chứng tỏ khả toán nhanh Coteccons tốt Tuy nhiên hệ số sang năm 2010 giảm rõ rết Điều chứng tỏ Công ty dần đưa dòng vốn vào đầu tư nhiều Nói chung hệ số biến động từ 0.5 – bình thường, cần lưu ý đến: báo cáo kinh doanh doanh nghiệp cấu tài sản lưu động phương thức toán mà khách hàng hưởng Tuy nhiên theo kinh nghiệm cho thấy hệ số tốn nhanh < 0,5 lần cơng ty định gặp khó khăn việc tốn nợ Nhóm tỷ số phản ánh khả hoạt động: Đặc thù Coteccons xây lắp làm chủ đầu tư cơng trình có giá trị cao có quy mơ lớn Thời gian triển khai cơng trình hay dự án từ giai đoạn đầu hồn tất đòi hỏi thời gian lớn Vòng quay hàng tồn kho: Hàng tồn kho tài sản dự trữ với mục đích đảm bảo cho trình kinh doanh tiến hành thường xuyên, liên tục đáp ứng nhu cầu thị trường Chỉ tiêu cho biết bình quân kỳ hàng tồn kho quay vòng, lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển hàng tồn kho nhanh, số ngày lưu kho giảm hiệu sử dụng vốn nâng cao ngược lại Nhìn vào bảng số liệu thấy vòng quay hàng tồn kho thấp 2,03 (năm 2010) Số ngày tồn kho cao số ngày hàng tồn kho bình quân năm 2010 177 ngày Vòng quay khoản phải thu: Các khoản phải thu phận VLĐ lưu lại giai đoạn tốn Nếu rút ngắn q trình tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động mà giảm bớt rủi ro khâu tốn Số liệu tính tốn cho thấy: vòng quay khoản phải thu năm 2010 2,12 số ngày thu tiền bình quân 169 ngày Tương tự cho vòng quay phải trả năm 2010 3,46 số ngày phải toán tiền 104 ngày 14 C0211.KTTC.UYND Vòng quay vốn lưu động: Vốn lưu động doanh nghiệp ln vận động qua hình thái khác Đầu tiên vốn tiền -> vốn dự trữ sản xuất -> vốn sản xuất -> vốn toán quay trở lại vốn tiền Khi thu tiền kết thúc vòng luân chuyển Vốn lưu động luân chuyển nhanh chứng tỏ việc sử dụng vốn doanh nghiệp có hiệu ngược lại Nhận xét: năm 2010, Vốn lưu động cơng ty quay khoảng vòng trung bình vòng quay vốn hết 89 ngày Đây đặc điểm chung hầu hết công hoạt đông lĩnh vực xây lắp đầu tư bất động sản Nhóm hệ số phản ánh cấu tài sản cấu nguồn vốn: Công ty Coteccons khơng sử dụng đòn bẩy tài năm 2009 2010 Vì khơng sử dụng mơ hình Dupont để phân tích cấu cơng ty hiệu sử dụng đòn bẩy tài Tuy khơng sử dụng vay nợ hoạt động kinh doanh công ty mang lại tỷ suất lợi nhuận cao Hiệu sử dụng tài sản: Tỷ suất đầu tư: Phản ánh vị trí quan trọng tài sản cố định doanh nghiệp Nó cao mức độ quan trọng tài sản cố định lớn Tuy cần xem xét đến ngành nghề mà doanh nghiệp kinh doanh Tỷ suất đầu tư tài sản cố định năm 2010 8,86% năm 2009 5,63% Điều chứng tỏ Công ty gia tăng đầu tư vào tài sản cố định qua năm để phục vụ thi công xây lắp Tỷ suất sinh lợi tài sản cố định: năm 2010 37,26% năm 2009 36,30%, chiếm tỷ trọng cao, chứng tỏ việc đầu tư Công ty cho tài sản cố định cần thiết mang lại lợi ích thiết thực Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh: Các tiêu lớn chứng tỏ khả sinh lời cao Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (tỷ lệ lãi ròng): Cho biết 100 đồng doanh thu có đồng lợi nhuận Tỷ lệ lãi ròng năm 2010 11,62% năm 2009 7,91% Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản(ROA): Cho biết bình quân đầu tư 100 đồng vào tài sản tạo đồng lợi nhuận sau thuế? Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) năm 2010 12,87% năm 2009 12,47% Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu(ROE): Cho biết bình quân 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh thu đồng lợi nhuận sau thuế? Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2010 20,78% năm 2009 16,09% Như vậy, tỷ số lợi nhuận năm sau cao năm trước Điều chứng tỏ Coteccons đà phát triển mạnh C Lời kết: 15 C0211.KTTC.UYND Hiện nay, Công ty Cổ phần Xây dựng Cotec cơng ty có tốc độ tăng trưởng mạnh niêm yết SGDCK TP HCM Với mạnh thương hiệu lực đem lại cho Công ty hợp đồng thi công xây lắp lớn Công ty bước chuyển sang lĩnh vực đầu tư kinh doanh bất động sản nhằm đem lại lợi nhuận cao Công ty có kết kinh doanh ấn tượng: Năm 2009, Coteccons đạt lợi nhuận sau thuế 144,18 tỷ vốn điều lệ 120 tỷ năm 2010, Công ty đạt lợi nhuận sau thuế 228 tỷ vốn điều lệ 184,5 tỷ Đầu năm 2011 Coteccons thực thưởng cổ phiếu cho cổ đông hữu với tỷ lệ 3:2 đồng thời phát hành cổ phiếu cho CBCNV nhằm nâng vốn điều lệ từ 184,5 tỷ lên 307,5 tỷ đồng Theo kế hoạch kinh doanh năm 2011 Cơng ty đưa kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận sau thuế gần tương đương với vốn điều lệ 307,5 tỷ đồng Tài liệu tham khảo: - Tài liệu Kế Toán Tài Chính – Chương trình đào tạo MBA – Đại học Griggs Financial Times: http://www.ft.com/ http://www.wikipedia.org http://www saga.vn Các trang website cung cấp thơng tin tài chính, kế tốn … 16 C0211.KTTC.UYND ... cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần Xây dựng Cotec: Bảng cân đối kế toán phương pháp kế toán báo cáo kế toán chủ yếu phản ánh tổng quát tình hình tài sản doanh nghiệp theo hai cách phân loai kết cấu... Báo cáo tài phương pháp thể truyền tải thông tin kế toán đến người định kinh tế Các báo cáo tài phản ánh kết tình hình mặt hoạt động doanh nghiệp chi tiêu giá trị Những báo cáo tài kế toán soạn... đồng Theo kế hoạch kinh doanh năm 2011 Cơng ty đưa kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận sau thuế gần tương đương với vốn điều lệ 307,5 tỷ đồng Tài liệu tham khảo: - Tài liệu Kế Toán Tài Chính – Chương