Phân tích các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành dược niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÁI THỊ PHƢƠNG NGA PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƢỢC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Đà Nẵng - Năm 2017 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÁI THỊ PHƢƠNG NGA PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƢỢC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 60.34.03.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Ngƣời hƣớng n ho họ : PGS TS Trần Đ nh Kh i Nguyên Đà Nẵng - Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả THÁI THỊ PHƢƠNG NGA MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Kết cấu luận văn Tổng quan tài liệu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp 1.1.2 Đo lƣờng hiệu doanh nghiệp 10 1.1.3 Vai trò hiệu hoạt động doanh nghiệp 13 1.2 CÁC LÝ THUYẾT CÓ LIÊN QUAN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 14 1.2.1 Các lý thuyết cấu trúc vốn 14 1.2.2 Lý thuyết kinh tế lợi kinh tế nhờ quy mô 16 1.2.3 Lý thuyết khả toán 17 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP 18 1.3.1 Quy mô doanh nghiệp 18 1.3.2 Cấu trúc vốn (tỷ lệ nợ, địn bẩy tài chính) 19 1.3.3 Khả toán 21 1.3.4 Tốc độ tăng trƣởng doanh nghiệp 21 1.3.5 Vòng quay tài sản 22 1.3.6 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 23 1.3.7 Số vòng quay hàng tồn kho 23 1.3.8 Số vòng quay nợ phải thu 24 1.3.9 Số năm hoạt động 25 1.3.10 Tỷ lệ lạm phát 26 KẾT LUẬN CHƢƠNG 27 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 28 2.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NHÓM NGÀNH DƢỢC 28 2.1.1 Đặc điểm doanh nghiệp ngành dƣợc 28 2.1.2 Thực trạng ngành dƣợc Việt Nam triển vọng tƣơng lai 29 2.1.3 Đánh giá đặc điểm ngành hiệu ngành dƣợc 33 2.2 THIẾT KẾ MƠ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP 34 2.2.1 Các biến mơ hình xây dựng giả thuyết 34 2.2.2 Mô hình nghiên cứu 42 2.2.3 Quy trình nghiên cứu 46 KẾT LUẬN CHƢƠNG 51 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 52 3.1 ĐẶC TRƢNG VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG 52 3.1.1 Đặc trƣng hiệu hoạt động DN ngành dƣợc 52 3.1.2 Đặc trƣng hiệu quan hệ với nhân tố ảnh hƣởng 57 3.2 KẾT QUẢ ƢỚC LƢỢNG TỪ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 69 3.2.1 Kết nghiên cứu 69 3.2.2 Tóm tắt kết nghiên cứu mơ hình lựa chọn 86 KẾT LUẬN CHƢƠNG 91 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 92 4.1 KẾT LUẬN CHUNG 92 4.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 94 4.3 CÁC HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 97 4.3.1 Hạn chế nghiên cứu 97 4.3.2 Gợi ý cho nghiên cứu 98 KẾT LUẬN CHƢƠNG 99 KẾT LUẬN 100 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản s o) DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BHYT : Bảo hiểm y tế BMI : Công ty khảo sát thị trƣờng quốc tế BQ : Bình quân CAGR : Tốc độ tăng trƣởng năm kép DN : Doanh nghiệp FDI : Đầu tƣ trực tiếp nƣớc HĐKD : Hoạt động kinh doanh HĐTC : Hoạt động tài HNX : Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội HOSE : Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh LNST : Lợi nhuận sau thuế SXKD : Sản xuất kinh doanh TSCĐ : Tài sản cố định TTCK : Thị trƣờng chứng khoán UNCTAD : Hội nghị Thƣơng mại Phát triển Liên Hiệp Quốc UNIDO : Tổ chức Phát triển Công nghiệp Liên Hợp Quốc VCSH : Vốn chủ sở hữu VIRAC, JSC : Công ty cổ phần nghiên cứu ngành tƣ vấn Việt Nam WHO : Tổ chức y tế giới DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng 2.1 2.2 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 Tổng hợp giả thiết ảnh hƣởng nhân tố đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Danh sách 19 công ty nghiên cứu thuộc ngành dƣợc niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Mối quan hệ tổng tài sản doanh nghiệp hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ tỷ lệ nợ/ Tổng nguồn vốn hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ đòn bẩy tài hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ khả toán hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ tốc độ tăng trƣởng doanh nghiệp hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ vòng quay tài sản hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ vòng quay hàng tồn kho hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ vòng quay nợ phải thu hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ tỷ suất lợi nhuận doanh thu hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc Mối quan hệ thời gian hoạt động hiệu hoạt động Trang 41 47 58 59 60 61 62 63 64 66 67 68 Số hiệu Tên bảng bảng Trang 3.11 Mã hóa biến quan sát 69 3.12 Ma trận hệ số tƣơng quan 71 3.13 Kiểm định đa cộng tuyến 72 3.14 3.15 Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng cố định (FEM) Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) 72 73 3.16 Hiệu chỉnh cluster 75 3.17 Kết tổng hợp phân tích hồi quy cho Y1 76 3.18 3.19 Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng cố định (FEM) Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) 77 77 3.20 Hiệu chỉnh cluster 79 3.21 Kết tổng hợp phân tích hồi quy cho Y2 80 3.22 3.23 3.24 Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng cố định (FEM) Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên (REM) 81 81 83 3.25 Kết tổng hợp phân tích hồi quy cho Y3 84 3.26 Tóm tắt kết nghiên cứu 85 DANH MỤC HÌNH Số hiệu hình 3.1 3.2 3.3 Tên hình Tỷ suất sinh lời tài sản bình quân doanh nghiệp ngành dƣợc giai đoạn 2011 – 2015 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu bình quân doanh nghiệp ngành dƣợc giai đoạn 2011 – 2015 Lãi cổ phiếu phổ thơng bình qn doanh nghiệp ngành dƣợc giai đoạn 2011 – 2015 Trang 52 54 56 ... thiết phải tìm hiểu phân tích nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dƣợc, lựa chọn đề tài ? ?Phân tích nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành dược niêm yết thị trường... HỌC KINH TẾ THÁI THỊ PHƢƠNG NGA PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƢỢC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số:... hiệu hoạt động doanh nghiệp nhóm ngành dƣợc niêm yết thị trƣờng chứng khốn Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu: + 19 doanh nghiệp nhóm ngành dƣợc niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam + Thời gian