Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam

Tác động của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam.I.Cơ sở lí thuyếtNăm 2009, dưới tác động của cuộc suy thoái kinh tế thế giới đi kèm với các áp lực của suy giảm kinh tế trong nước, Chính phủ Việt Nam đã thực hiện một loạt các biện pháp nhằm kích thích tổng cầu của nền kinh tế chẳng hạn như miễn, giảm, giãn, hoãn thuế cho các tổ chức và cá nhân, đồng thời thực hiện một số chính sách tăng chi tiêu và đầu tư của khu vực chính phủ, và đặc biệt là chính sách hỗ trợ 4% lãi suất vay vốn lưu động cho khu vực doanh nghiệp. Cho đến nay, hiệu quả của các chính sách kích thích kinh tế này vẫn còn là một chủ đề gây không ít tranh cãi. Một số ý kiến cho rằng nhờ các chính sách kích cầu kịp thời của Chính phủ đã giúp đẩy lùi được suy giảm kinh tế hay ít nhất là không làm cho nền kinh tế rơi vào khó khăn của đáy suy thoái. Ngược lại cũng có không ít ý kiến cho rằng các chính sách kích cầu đó đã không những không giúp lấy lại sức tăng trưởng vững chắc cho nền kinh tế mà còn gây ra nhiều hệ quả mới về bất ổn vĩ mô chẳng hạn như lạm phát cao quay trở lại và tình trạng nhập siêu thêm một nặng nề. Hiện tại nền kinh tế vẫn tăng trưởng rất thấp và thiếu ổn định, các nguy cơ của bất ổn vĩ mô vẫn còn hiện hữu. Trong bối cảnh đó xuất hiện những ý kiến cho rằng Chính phủ nên tiếp tục gia tăng tổng cầu thông qua việc mở rộng chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, một số ý kiến phản biện cho rằng trong điều kiện không gian tài khóa không còn do thâm hụt ngân sách đã quá lớn và gánh nặng nợ công quá cao, Chính phủ sẽ rất khó để có thể tiếp tục thực hiện một gói kích thích kinh tế lần thứ hai. Những người ủng hộ quan điểm này đề nghị Chính phủ nên tiếp tục theo đuổi mục tiêu ổn định vĩ mô và cải cách thể chế nhằm chuẩn bị nền tảng cho sự phục hồi vững chắc cho nền kinh tế trong tương lai. Chúng ta sẽ không tìm cách ủng hộ hay phản bác cho ý kiến nào trên đây cả. Thay vào đó, chúng ta sẽ chỉ tìm hiểu một số khái niệm cơ bản liên quan đến chính sách tài khóa. Dưới đây là một số câu hỏi quan trọng mà bài thảo luận sẽ đề cập: •Cần phải hiểu đúng chính sách tài khóa như thế nào? Những công cụ của chính sách tài khóa là gì? •Chính sách tài khóa có thể tạo ra hiệu ứng số nhân như thế nào? •Các khuynh hướng can thiệp của chính sách tài khóa là gì? •Đâu là những giới hạn của chính sách tài khóa? Khi nói đến các chính sách kinh tế vĩ mô các bạn thường nghe nói đến chính sách tiền tệ (monetary policy) và chính sách tài khóa (fiscal policy) bên cạnh một số chính sách vĩ mô khác. Chúng ta biết rằng trong khi chính sách tiền tệ do Ngân hàng Trung ương (có thể là một cơ quan trực thuộc chính phủ hoặc cơ quan độc lập) đảm trách thì chính sách tài khóa lại do chính phủ thực hiện mà nhiệm vụ trực tiếp thường là Bộ Tài chính. Cùng với các chính sách kinh tế khác, chính sách tài khóa là một công cụ trọng yếu giữ vai trò quyết định trong quản lý, điều tiết vĩ mô nền kinh tế. Để đánh giá những tác động của chính sách tài khóa đối

Bài thảo luận kinh tế vĩ mô

là chính sách hỗ trợ 4% lãi suất vay vốn lưu động cho khu vực doanh nghiệp Cho đến nay, hiệuquả của các chính sách kích thích kinh tế này vẫn còn là một chủ đề gây không ít tranh cãi Một

số ý kiến cho rằng nhờ các chính sách kích cầu kịp thời của Chính phủ đã giúp đẩy lùi được suygiảm kinh tế hay ít nhất là không làm cho nền kinh tế rơi vào khó khăn của đáy suy thoái Ngượclại cũng có không ít ý kiến cho rằng các chính sách kích cầu đó đã không những không giúp lấylại sức tăng trưởng vững chắc cho nền kinh tế mà còn gây ra nhiều hệ quả mới về bất ổn vĩ môchẳng hạn như lạm phát cao quay trở lại và tình trạng nhập siêu thêm một nặng nề

Hiện tại nền kinh tế vẫn tăng trưởng rất thấp và thiếu ổn định, các nguy cơ của bất ổn vĩ mô vẫncòn hiện hữu Trong bối cảnh đó xuất hiện những ý kiến cho rằng Chính phủ nên tiếp tục giatăng tổng cầu thông qua việc mở rộng chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ Tuy nhiên, một

số ý kiến phản biện cho rằng trong điều kiện không gian tài khóa không còn do thâm hụt ngânsách đã quá lớn và gánh nặng nợ công quá cao, Chính phủ sẽ rất khó để có thể tiếp tục thực hiệnmột gói kích thích kinh tế lần thứ hai Những người ủng hộ quan điểm này đề nghị Chính phủnên tiếp tục theo đuổi mục tiêu ổn định vĩ mô và cải cách thể chế nhằm chuẩn bị nền tảng cho sựphục hồi vững chắc cho nền kinh tế trong tương lai Chúng ta sẽ không tìm cách ủng hộ hayphản bác cho ý kiến nào trên đây cả Thay vào đó, chúng ta sẽ chỉ tìm hiểu một số khái niệm cơbản liên quan đến chính sách tài khóa Dưới đây là một số câu hỏi quan trọng mà bài thảo luận

sẽ đề cập:

• Cần phải hiểu đúng chính sách tài khóa như thế nào? Những công cụ của chính sách tàikhóa là gì?

• Chính sách tài khóa có thể tạo ra hiệu ứng số nhân như thế nào?

• Các khuynh hướng can thiệp của chính sách tài khóa là gì?

• Đâu là những giới hạn của chính sách tài khóa?

Khi nói đến các chính sách kinh tế vĩ mô các bạn thường nghe nói đến chính sáchtiền tệ (monetary policy) và chính sách tài khóa (fiscal policy) bên cạnh một số chính sách vĩ

mô khác Chúng ta biết rằng trong khi chính sách tiền tệ do Ngân hàng Trung ương (có thể làmột cơ quan trực thuộc chính phủ hoặc cơ quan độc lập) đảm trách thì chính sách tài khóa lại

do chính phủ thực hiện mà nhiệm vụ trực tiếp thường là Bộ Tài chính Cùng với các chínhsách kinh tế khác, chính sách tài khóa là một công cụ trọng yếu giữ vai trò quyết định trongquản lý, điều tiết vĩ mô nền kinh tế Để đánh giá những tác động của chính sách tài khóa đốivới kinh tế vĩ mô, bài viết phân tích thực trạng từ năm 1990-2015 qua phương pháp so sánh và

đo xung lực tài khóa (MFI) nhằm xem xét tính phù hợp của chính sách tài khóa đối với chu kỳkinh tế, từ đó đưa ra các kiến nghị trong thời gian tới

1 Chính sách tài khóa là gì?

Chính sách tài khóa có thể hiểu là các biện pháp can thiệp của chính phủ đến hệ thống thuế

khóa và chi tiêu của chính phủ nhằm đạt được các mục tiêu của nền kinh tế vĩ mô như tăngtrưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm hoặc ổn định giá cả và lạm phát Như vậy, việc thực thichính sách tài khóa sẽ do chính phủ thực hiện liên quan đến những thay đổi trong các chính sáchthuế hoặc/và chi tiêu chính phủ Cần phải lưu ý rằng, chỉ chính quyền trung ương (chính phủ)mới có quyền và chức năng thực thi chính sách tài khóa, còn chính quyền địa phương không cóchức năng này Đây cũng chính là một trong những yếu tố giúp phân biệt giữa một chính sách tàikhóa với một chính sách chi tiêu thuộc phạm vi ngân sách theo phân cấp của chính quyền địaphương

Để thực thi chính sách tài khóa thì chính phủ sẽ cần phải sử dụng các công cụ của nó Các công

cụ của chính sách tài khóa bao gồm các công cụ về thuế, công cụ chi tiêu, và công cụ tài trợ chothâm hụt ngân sách

- Có nhiều loại thuế khác nhau chẳng hạn như thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cánhân, thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế bất động sản, v.v nhưng tựu trung lại

có thể chia ra làm hai loại thuế là thuế trực thu (direct taxes) và thuế gián thu (indirect taxes)

Thuế trực thu là thuế đánh trực tiếp lên tài sản và/hoặc thu nhập của người dân, còn thuế gián thu là thuế đánh lên giá trị của hàng hóa, dịch vụ trong lưu thông thông qua các hành vi

sản xuất và tiêu dùng của nền kinh tế

- Các chính sách chi tiêu của chính phủ cũng hết sức đa dạng nhưng cũng có thể tạm chiathành hai phần chính là chi tiêu thường xuyên (chẳng hạn như chi lương cho công chức, chicho các hoạt động giáo dục, y tế, khoa học-công nghệ, an ninh-quốc phòng) và chi đầu tưphát triển (chẳng hạn như chi xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội)

- Chính sách thuế (T) nói chung không chỉ có thuế mà còn các khoản thu ngân sách ngoài thuếkhác và không tính nợ vay Ngoài ra, chúng ta xem trợ cấp như một loại thuế âm và chi tiêuchính phủ (G) (chi tiêu mua sắm hàng hóa, dịch vụ của chính phủ Ngoài công cụ thuế và chi

tiêu, các công cụ tài trợ cho thâm hụt ngân sách hay tài trợ nợ của chính phủ (tạm gọi là nợcông) cũng được xem là một phần của chính sách tài khóa

Như vậy, chúng ta thấy có ba trạng thái của cán cân ngân sách chính phủ (T – G):

• Nếu T > G => thặng dư ngân sách

• Nếu T < G => thâm hụt ngân sách

• Nếu T = G =>cân bằng ngân sách

Lưu ý rằng các khoản thu (T) và chi ngân sách (G) này không bao gồm các khoản vay và trả nợ Khi đó trạng thái ngân sách sẽ được gọi là thặng dư/thâm hụt/cân bằng ngân sách cơ bản Nếutính cả các khoản vay trả nợ nữa thì gọi là thặng dư/thâm hụt/cân bằng ngân sách tổng thể

2 Nguyên tắc tài khóa vàng

Trong trường hợp ngân sách thặng dư (T > G) chúng ta thấy chính phủ khi đó có khoản tiết kiệmdương Khoản tiết kiệm này có thể được dùng để trả nợ công (do thâm hụt tích lũy trong nhữngnăm tài khóa trước) hoặc cho vay nền kinh tế trong nước hay nước ngoài Ngược lại, nếu ngânsách thâm hụt thì chính phủ sẽ phải đi vay để tài trợ cho phần thâm hụt đó Có một số cách đểchính sách tài trợ thâm hụt ngân sách, chẳng hạn như phát hành tín phiếu/trái phiếu chính phủ(nghĩa là đi vay trong nước hoặc nước ngoài), bán bớt các tài sản quốc gia (chẳng hạn bán tàinguyên hay bán cổ phần trong các doanh nghiệp nhà nước) hoặc thậm chí có thể in tiền Tấtnhiên chính phủ sẽ phải cân nhắc các lựa chọn này vì mỗi một lựa chọn như vậy đều có lợi ích

và chi phí kinh tế đi kèm Chẳng hạn như vay nợ sẽ phải trả lãi suất, thậm chí vay nước ngoài(vay ngoại tệ) sẽ còn chịu rủi ro biến động tỷ giá hối đoái Tương tự, nếu bán tài sản quốc gia cóthể làm suy giảm nguồn lực của thế hệ tương lai, hay in tiền có thể gây áp lực lạm phát và bất ổn

vĩ mô ) Ngoài vấn đề lựa chọn kênh tài trợ thâm hụt, việc sử dụng nguồn tài trợ đó như thế nàocũng là một thách thức không nhỏ Có một nguyên tắc tài trợ thâm hụt là chính phủ không nên đi

vay để chi tiêu mà phải dùng cho đầu tư phát triển Người ta gọi đó là nguyên tắc tài khóa vàng

(golden rule) Ngụ ý ở đây là việc đi vay để chi tiêu sẽ không thể tạo ra nguồn tiền cho việc trả

nợ trong tương lai, ảnh hưởng đến tính an toàn của nợ công Thay vào đó, việc đi vay chỉ đượcdùng để tài trợ cho các dự án đầu tư có khả năng thu hồi vốn hoặc ít nhất là cũng tạo ra năng lựcsản xuất cho nền kinh tế

3 Tác động chèn lấn đầu tư tư nhân

Đến đây có một câu hỏi được đặt ra là liệu việc tài trợ thâm hụt ngân sách có phải là không tốt?Câu trả lời chắc chắn sẽ là một sự tranh cãi Một số người cho rằng việc chính phủ tài trợ thâmhụt có thể phát tín hiệu về một tương lai tương sáng Điều này rất quan trọng trong những thời

kỳ nền kinh tế bị suy thoái và niềm tin của người tiêu dùng cũng như giới đầu tư bị suy giảm.Chính sách tăng chi tiêu và chấp nhận thâm hụt ngân sách của chính phủ sẽ không chỉ tạo ra tácđộng lan tỏa (thông qua cơ chế của số nhân tài khóa mà chúng ta sẽ nói lát nữa đây) mà còn tạo

dựng niềm tin cho người dân và cộng đồng doanh nghiệp Các lý thuyết kinh tế vĩ mô (đặc biệt

là học thuyết của Keynes) cũng chứng minh rằng việc gia tăng chi tiêu chính phủ cũng sẽ giúpkích thích gia tăng sản lượng của nền kinh tế, tránh được tình trạng thiểu dụng (thất nghiệp) Tuynhiên, nhiều người khác lại lo ngại rằng thâm hụt ngân sách thường là mầm móng cho sự trỗi

dậy của lạm phát Thâm hụt ngân sách và tài trợ thâm hụt cũng tạo ra tác động chèn lấn

(crowding out) đầu tư và tiêu dùng của khu vực tư nhân Chúng ta có thể hiểu đơn giản tác độngchèn lấn như sau Khi chính phủ đi vay để tài trợ thâm hụt sẽ làm tăng nhu cầu vay vốn trên thịtrường tài chính Xét tình huống một nền kinh tế đóng, trong điều kiện giả định nguồn cung quỹcho vay (loanable funds) là giới hạn, việc chính phủ tăng nhu cầu vay mượn sẽ làm tăng lãi suấtcủa nền kinh tế Lãi suất tăng lên sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn đầu tư của khu vực doanhnghiệp cũng như nhu cầu vay mượn cho tiêu dùng của khu vực hộ gia đình Người ta gọi đây làtác động chèn lấn của tài trợ thâm hụt Việc chính phủ tăng chi tiêu cũng tạo ra tác động chèn lấnvới cơ chế tương tự như tài trợ thâm hụt

Hình 1 Tác động chèn lấn của chi tiêu chính phủ và tài trợ thâm hụt

Nhiều người cũng hoài nghi rằng, ngoài tác động chèn lấn, việc chính phủ tăng chi tiêu và tài trợthâm hụt cũng chưa hẳn giúp gia tăng tổng cầu của nền kinh tế Họ lập luận rằng, khi chính phủtăng cường vay mượn trong hiện tại thì sẽ phải tìm cách tăng thuế trong tương lai để trả nợ Việctăng thuế trong tương lai chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng của họ trong tương lai

và như vậy cũng sẽ ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu của họ trong tương lai Tuy nhiên, khingười dân nghĩ như vậy thì ngay hiện tại họ đã bắt đầu giảm chi tiêu và tăng tiết kiệm nhằm cótiền nộp thuế trong tương lai và bù lại phần chi tiêu có thể sẽ giảm đi trong tương lai đó Nếuđiều này xảy ra thì cầu tiêu dùng của khu vực hộ gia đình và kể cả cầu đầu tư của khu vực doanhnghiệp đã giảm ngay trong năm hiện tại Như vậy, khoản chi tiêu tăng thêm của chính phủ sẽđược bù đắp bởi khoản sụt giảm trong chi tiêu của hộ gia đình và đầu tư của tư nhân Người tagọi đây là tương đương Ricardo (Ricardian Equivalence)

Chúng ta lưu ý rằng, hiện tượng chèn lấn đầu tư tư nhân như đã nói ở trên chỉ là chèn lấn mộtphần khi chúng ta xét trong một nền kinh tế đóng Trong một nền kinh tế mở thì việc tăng chitiêu chính phủ và tài trợ thâm hụt còn dẫn đến hiện tượng chèn lấn hoàn toàn thông qua các thayđổi về tỷ giá và cơ chế dịch chuyển của dòng vốn quốc tế Ở đây chúng ta cần biết rằng, khôngphải mọi biện pháp gia tăng chi tiêu và tài trợ thâm hụt của chính phủ đều có tác động hữu hiệulên tổng cầu nội địa Trong điều kiện nền sản xuất trong nước còn yếu kém thì việc gia tăng chitiêu chính phủ thường sẽ dẫn đến tình trạng nhập siêu nặng nền hơn Nói khác đi, các chính sách

gia tăng chi tiêu hay “kích cầu” nhiều khi lại “kích cầu” cho nền kinh tế nước khác Đây cũng làchủ đề thú vị nếu như các bạn liên hệ đến gói kích thích kinh tế trong năm 2009 ở Việt Nam như

mở đầu bài thảo luận này có đề cập Theo đó, một số nghiên cứu cho thấy rằng, gói kích cầunăm 2009 thực ra lại ít phát huy tác dụng trong việc kích thích nền sản xuất nội địa, thay vào đólại kích thích gia tăng nhập khẩu từ bên ngoài Cuối cùng, tác động của tài trợ thâm hụt còn phụthuộc vào động thái của chính sách tiền tệ Trong nhiều trường hợp, việc thực thi chính sách tiền

tệ lại làm vô hiệu tác dụng của chính sách tài khóa

4 Chính sách tài khóa trung lập, mở rộng và thu hẹp

Khi nói đến điều hành chính sách tài khóa, người ta thường nói đến các loại như chính như chínhsách tài khóa mở rộng (expansionary fiscal policy), và chính sách tài khóa thu hẹp(contractionary fiscal policy)

- Chính sách tài khóa trung lập: Là chính sách cân bằng ngân sách khi đó G = T (G: chi tiêu

chính phủ, T: thu nhập từ thuế) Chi tiêu của chính phủ hoàn toàn được cung cấp do nguồnthu từ thuế và nhìn chung kết quả có ảnh hưởng trung tính lên mức độ của các hoạt độngkinh tế

- Chính sách tài khóa mở rộng là chi sách tăng cường chi tiêu của chính phủ (G > T) thông

qua mở rộng chi tiêu và/hoặc giảm bớt nguồn thu

thuế. Chính sách tài khóa thu hẹp là chính sách giảm bớt chi tiêu hoặc/và tăng nguồn thu của

chính phủ

- Việc điều hành chính sách tài khóa theo hướng nào tùy thuộc vào quan điểm của từng chínhphủ gắn với các bổi cảnh kinh tế vĩ mô cụ thể Có những chính phủ theo đuổi chính sách tàikhóa trung lập, trong khi cũng có những chính phủ theo đuổi các chính sách tài khóa mởrộng hoặc thu hẹp gắn với từng bối cảnh cụ thể của nền kinh tế vĩ mô

Hình 2 Chính sách tài khóa mở rộng và chính sách tài khóa thu hẹp

5 Chính sách tài khóa thuận và nghịch chu kỳ

Thông thường khi nền kinh tế suy thoái thì chính phủ sẽ thực thi chính sách tài khóa mở rộng vàngược lại khi nền kinh tế tăng trưởng thì chính phủ sẽ thực thi chính sách tài khóa thu hẹp Điều

hành chính sách tài khóa theo hướng này được gọi là chính sách tài khóa nghịch chu kỳ (counter-cyclical fiscal policy) Ngược lại cũng có những quốc gia điều hành chính sách tài khóa thuận chu kỳ (pro-cyclical fiscal policy), tức là khi nền kinh tế suy thoái thì thu hẹp tài

khóa, còn khi nền kinh tế tăng trưởng nóng thì mở rộng tài khóa Nhiều nghiên cứu cho thấyrằng, ở các nước phát triển thường chính sách tài khóa có tính nghịch chu kỳ, ngược lại ở cácnước đang phát triển thì chính sách tài khóa lại thường có tính thuận chu kỳ)

Hình 3 Chính sách tài khóa thuận và nghịch chu kỳ như thế nào

6 Độ trễ chính sách

Khi nói đến tính hiệu lực của chính sách tài khóa, người ta nói đến vai trò của độ trễ chính sách Độ trễ chính sách bao gồm độ trễ trong và độ trễ ngoài.

- Độ trễ trong có nghĩa là khoảng thời gian từ khi vấn đề trục trặc của nền kinh tế vĩ mô được

nhận diện cho đến khi chính sách tài khóa can thiệp được hoạch định và được cơ quan cóthẩm quyền thông qua

- Độ trễ ngoài là khoảng thời gian từ khi chính sách tài khóa được thông qua cho đến khi nó

được triển khai và bắt đầu phát huy tác dụng

- Độ trễ chính sách là một trong những lý do làm giảm tính hiệu lực của chính sách tài khóa.Điều này là bởi vì kể từ khi nhận diện được trục trặc cho đến khi chính sách được thiết kế,thông qua, và triển khai có quá nhiều yếu tố làm cho tình hình thay đổi Khi đó, các chínhsách dù được thiết kế tốt nhưng lại có thể không phù hợp với bối cảnh và các trục trặc mớinảy sinh

7 Chính sách bình ổn tự động và chính sách tùy nghi

Đề cập về tính chủ động trong điều hành chính sách tài khóa, người ta chia làm hai loại gồm

chính sách bình ổn tự động và chính sách tài khóa tùy nghi Chính sách được xem là bình ổn

tự động khi chính sách thuế và chi tiêu sẽ phụ thuộc vào sự biến động của chu kỳ kinh tế Chúng

ta có thể nhận thấy điều này khi nền kinh tế tăng trưởng hay suy thoái Chẳng hạn, khi nền kinh

tế tăng trưởng nguồn thu thuế của chính phủ cũng sẽ tăng lên trong khi nhu cầu chi tiêu hay quy

mô của các gói trợ cấp của chính phủ cũng sẽ giảm đi Ngược lại, khi nền kinh tế suy thoái thìnguồn thu thuế của chính phủ cũng sẽ bị suy giảm và nhu cầu trợ cấp của chính phủ cũng sẽ tănglên Trong khi đó, chính sách tài khóa là tùy nghi khi chính phủ sẽ hành động nhằm thay đổi cácchính sách thuế và chi tiêu mà không phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế

8 Số nhân tài khóa

Chúng ta biết rằng một chính sách tài khóa mở rộng (tăng G hoặc giảm T) sẽ giúp đẩy đườngtổng cầu sang phải Ngược lại, một chính sách tài khóa thu hẹp (giảm G hoặc tăng T) sẽ đẩyđường tổng cầu sang trái Đối với nhà hoạch định chính sách, họ cần phải biết thêm rằng với mộtchính sách tài khóa mở rộng hay thu hẹp nhất định sẽ làm đường tổng cầu dịch chuyển bao nhiêuthay vì chỉ là dịch chuyển sang phải hay sang trái Để biết được điều đó người ta sử dụng kháiniệm số nhân tài khóa

Số nhân tài khóa (fiscal multiplier) là tỷ số của sự thay đổi GDP thực do thay đổi mang tính tựđịnh trong chi tiêu hoặc thuế của chính phủ Chúng ta có thể giải thích ngắn gọn hiệu ứng nàynhư sau Khi chính phủ gia tăng chi tiêu sẽ tạo ra doanh thu cho những doanh nghiệp sản xuất vàcung ứng hàng hóa, dịch vụ cho chính phủ Doanh thu này sẽ chảy vào các hộ gia đình dưới hìnhthức là tiền lương, tiền lãi, lợi nhuận, tiền thuê Sự gia tăng thu nhập khả dụng này lại dẫn đếntăng chi tiêu tiêu dùng Tiếp đó, tăng chi tiêu tiêu dùng sẽ làm cho các doanh nghiệp tăng được

sản lượng và doanh thu, rồi lại dẫn đến một vòng tăng thu nhập và chi tiêu mới, và cứ như vậy.Tác động cuối cùng của chính sách tăng chi tiêu của chính phủ là làm cho tổng thu nhập của nềnkinh tế tăng lên một lượng thậm chí còn lớn hơn cả lượng chi tiêu tăng thêm của chính phủ.Người ta gọi đây chính là hiệu ứng của số nhân

Bằng phép toán đại số đơn giản chúng ta có thể xác định được số nhân tài khóa này

Giả sử MPC = 0,8 và thuế suất t =25% thì ta tính được độ lớn của số nhân tài khóa sẽ m = 2,5lần Điều này có nghĩa là khi chính phủ tăng chi tiêu thêm 100 tỷ đồng thì tổng sản lượng thựccủa nền kinh tế sẽ tăng lên 250 tỷ đồng

Trong trường hợp không có thuế, tức t = 0, thì số nhân chi tiêu chính phủ sẽ có độ lớn là:

> 2,5 lần trong trường hợp có thuế 25%

Điều này có nghĩa là trong trường hợp không có thuế thì số nhân chi tiêu sẽ lớn hơn so vớitrường hợp có thuế

Dựa theo nguyên tắc này, các bạn cũng có thể tự lập được số nhân thuế của chính phủ Sau khicác bạn lập được công thức số nhân thuế, bạn hãy so sánh nó với số nhân chi tiêu và cho nhậnxét thử nhé Sẽ có nhiều điểm thú vị liên quan đến hai loại số nhân này Trong thực tế, các tranhcãi về việc lựa chọn công cụ chính sách tài khóa như thế nào để phát huy hiệu quả cao nhất cũngphụ thuộc vào độ lớn của các số nhân được ước lượng

a Tỷ giá hối đoái thả nổi

Trong ngắn hạn, chi tiêu chính phủ tăng làm tăng chi tiêu hàng hóa trong nước, dẫn đến đồng nội

tệ lên giá so với ngoại tệ, làm giảm xuất khẩu và tăng nhập khẩu Trong dài hạn, sự gia tăng của

tỷ giá hối đoái làm giảm xuất khẩu ròng, là nguyên nhân làm mất ảnh hưởng của sự mở rộngtổng cầu trong nước về hàng hóa và dịch vụ Đây gọi là tác động

b Tỷ giá hối đoái cố định

Trong điều kiện tỷ giá hối đoái cố định thì chính sách mở rộng tài khóa của chính phủ sẽ làmdịch chuyển đường IS sang phải Để duy trì tỷ giá hối đoái cố định thì ngân hàng trung ươngphải tăng cung tiền, làm dịch chuyển đường LM sang phải với quy mô tương ứng

Với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế, Việt Nam đã duy trìtăng trưởng ở tốc độ 5,3% năm 2009, 6,75% năm 2010, và đạt mức 5,89% năm 2011 Dù tốc độtăng trưởng trong ba năm này thấp hơn mức trung bình trong cả thập kỷ trước, nhưng đây đượccoi là thành công bởi những áp lực từ những diễn biến kinh tế bất lợi là rất lớn

Tốc độ tăng trưởng này được nhìn nhận một phần là do tác động của gói kích cầu và các chínhsách tiền tệ mở rộng Thực tế cho thấy trong năm 2010, khi các gói kích cầu tài khóa đã dừng lạithì chính sách tiền tệ mở rộng tiếp tục được duy trì là nguồn thúc đẩy tăng trưởng Đến nay, ViệtNam liên tục phải đương đầu với những bất ổn kinh tế do chính những kéo dài và thiếu nhấtquán

1.2 Diễn biến ngân sách và chính sách tài khóa

lấn át của chính sách tài khóa

Năm 2011, các giải pháp và các quyết sách của chính phủ thiên về ổn định kinh tế vĩ mô, kiềmchế lạm phát và đảm bảo an sinh xã hội đã được thực hiện đồng bộ, kịp thời và quyết liệt Thunội địa năm 2011 đạt 425.000 tỷ đồng, vượt 11,3% so dự toán, tăng 19,9% so với thực hiện năm

2010 Tất cả các mục thu đều thu vượt dự toán

Có ba nguyên nhân chính khiến thu ngân sách vượt mức dự toán: Thứ nhất, đà phát triển tốt củanền kinh tế trong những tháng cuối năm 2010, tạo nguồn thu gối đầu cho NSNN năm 2011 đạtkhá Thứ hai, giá cả hàng hoá và dịch vụ tiêu dùng tăng; Đồng thời, giá của dầu thô tăng cũnggóp phần nâng cao mức thu ngân sách nhà nước từ dầu thô lên hơn 25% so với dự toán Thứ ba,việc triển khai quyết liệt công tác quản lý thu, tăng cường kiểm soát kê khai, đẩy mạnh thanh tra,kiểm tra và đôn đốc thu nợ thuế, thu vào NSNN kịp thời các khoản thu

Hoạt động chi ngân sách trong năm 2011 được kiểm soát chặt chẽ Số dự án hoàn thành trongnăm 2011 đã tăng thêm 1.053 dự án, với khoảng 9.452 tỷ đồng được điều chuyển Các bộngành và địa phương thực hành tiết kiệm, cắt giảm 10% chi tiêu thường xuyên Tuy nhiên, thực

tế chi ngân sách nhà nước vẫn tăng cao, với mức tăng 18,6% so với năm 2010 và cao hơn dựtoán 9,7%

Bội chi NSNN đã tăng từ mức trung bình là 4,0% GDP giai đoạn 1996-2000 lên 4,9%

GDP giai đoạn 2001-2005 và giai đoạn 2006-2010 là 5,5% GDP Năm 2011, tuy bội chi NSNN

đã được giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm trở lại đây song vẫn đang là mức cao cần phảiđược tiếp tục cắt giảm hơn nữa để đảm bảo sự bền vững tài khóa trong trung và dài hạn

Hình 2: Bội chi ngân sách ở Việt Nam 1996-2011

Nguồn: Bộ Tài chính

Bội chi NSNN liên tục và ở mức cao sẽ kéo theo sự gia tăng trực tiếp của dư nợ công Khi huyđộng nguồn vốn để bù đắp cho bội chi NSNN sẽ gián tiếp làm nợ công tăng Nợ công tăng lên sẽkéo theo lãi phải trả tăng Khi lãi phải trả tăng sẽ lại làm cho bội chi NSNN tăng Chu trình này

sẽ trầm trọng hơn trong bối cảnh lãi suất cao, tăng trưởng thấp, hiệu quả sử dụng NSNN thấp

Như vậy, trong năm 2011, chi ngân sách nhà nước chưa hoàn thành nhiệm vụ thắt chặt chínhsách tài khóa

 Đánh giá Chính sách tài khóa Việt Nam trước 2012:

Theo đánh giá của Ngân hàng thế giới (WB, 2011), chính phủ Việt Nam đã giải quyết khá quyếtliệt đối với các hiện tượng bất ổn kinh tế vĩ mô, nhưng nguyên nhân sâu xa của những bất ổnchưa được giải quyết triệt để Kết luận này dựa trên thực tế những bất ổn kinh tế vĩ mô diễn ralặp đi lặp lại trong thời gian ngắn Trong giai đoạn 2007 – 2011, chính sách kinh tế xoay quanhchu kỳ: thắt chặt nhằm cắt giảm lạm phát – nới lỏng nhằm thúc đẩy sản xuất – thắt chặt nhằmđối phó với lạm phát

2 Tình hình kinh tế và chính sách tài khóa của Việt Nam trong năm 2012

2.1 Lạm phát

Theo mục tiêu đề ra trong Nghị quyết của Quốc hội số 01 /NQ-CP ngày 03/01/2012, chỉ tiêu lạmphát được đặt ra dưới 10% So với mục tiêu này, lạm phát năm 2012 đã được thực hiện rất tốt ởmức 6,81 %, thấp nhất từ năm 2007 tới nay

Diễn biến CPI tháng trong năm 2012 theo chiều hướng tăng đầu năm, giảm giữa năm, tăng cuốinăm

Những năm gần đây, CSTK cho thấy sự chuyển biến trong nhận thức và hành động của cơ quanhoạch định CSTK:

- Thâm hụt ngân sách đã giảm suốt từ năm 2009 đến nay (2009: -6,9%; 2010: -6,2%;2011: -4,9%: 2012: -4,8%)

- Chi cho đầu tư phát triển đã có xu hướng giảm so với trước đây nhờ một loạt các hoạtđộng cắt giảm chi tiêu công trong năm 2011

- Tỷ trọng vốn đầu tư khu vực nhà nước trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội đã giảm từ36,4% năm 2011 xuống còn 33,5% trong 9 tháng 2012

2.2 Tăng trưởng kinh tế

Năm 2012, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam là 5,03%, thấp nhất trong một thập kỷ qua.Các chính sách kiềm chế lạm phát gây hiệu ứng phụ là tăng trưởng kinh tế bị suy giảm và trongbối cảnh suy giảm chung của kinh tế toàn cầu Khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng2,72%; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 4,52%; khu vực dịch vụ tăng 6,42%

Sự chững lại của tốc độ tăng trưởng do các nguyên nhân sau:

- Ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế toàn cầu

- Việt Nam phụ thuộc vào mô hình kinh tế dựa vào tài nguyên, vốn và số lượng lao độngchất lượng chưa cao

- Tính bất ổn định của nền kinh tế thế giới và bản thân nền kinh tế Việt Nam còn rất lớn.Bản thân Việt Nam cũng tồn tại các bất ổn thể hiện qua chỉ số bất ổn kinh tế vĩ mô MII(Macroeconomic Instability Index) và chênh lệch giữa GDP thực và GDP danh nghĩa

- Tình hình tồn kho nhiều, sức tiêu thụ chậm, đặc biệt tồn kho trong lĩnh vực bất động sảnđang là trở ngại lớn dẫn đến tình trạng nợ xấu của nền kinh tế

Nhà nước đã có nhiều quyết sách, nỗ lực để ngăn chặn đà tăng chậm lại như Nghị quyết 13 vớigói giải pháp trị giá 29.000 tỷ đồng nhằm giãn thời gian nộp thuế VAT, giảm tiền thuê đất, tái cơcấu nợ Tuy nhiên, kết quả đạt được chưa như kỳ vọng Để đảm bảo tăng trưởng kinh tế, trướchết, cần giải quyết hàng tồn kho vì tồn kho lớn ảnh hưởng đến DN, Người lao động và sức cầucủa nền kinh tế

2.3 Thu chi ngân sách

2.3.1 Thu NSNN

Miễn, giảm, gia hạn một số khoản thu NSNN đối với một số loại hình DN và lĩnh vực sản xuất –kinh doanh gồm :

- Gia hạn 6 tháng thời giạn nộp thuế giá trị gia tăng (VAT) của các tháng 4, 5 năm 2012

và gia hạn 9 tháng thời hạn nộp thuế VAT của tháng 6 năm 2012 đối với DNNVV

- Giảm 50% tiền thuê đất phải nộp năm 2012

- Gia hạn 9 tháng thời hạn nộp thuế thu nhập DN (TNDN) đối với số thuế phải nộp củanăm 2010 trở về trước mà đến ngày 10/5/2012 DN chưa nộp NSNN

- Miễn thuế môn bài năm 2012 đối với hộ đánh bắt hải sản và hộ sản xuất muối;

- Gia hạn nộp tiền sử dụng đất (tối đa 12 tháng theo quyết định của UBND cấp tỉnh) chocác chủ đầu tư dự án đến ngày 10/5/2012 chưa nộp hoặc chưa nộp đủ…

- Thực hiện nghiên cứu, sửa đổi, bổ sung Luật Thuế thu nhập cá nhân; triển khai thựchiện Luật Thuế bảo vệ môi trường, Luật Thuế sử dụng đất phi nông nghiệp…

- Tập trung chỉ đạo ngành Thuế, Hải quan làm tốt công tác thanh tra, kiểm tra thuế tại DN

và đẩy mạnh các hoạt động chống chuyển giá, chống buôn lậu và gian lận thương mại…

2.3.2 Chi NSNN

Điều hành chính sách chi tiết kiệm, linh hoạt hiệu quả :

- Rà soát, cắt giảm, sắp xếp lại để điều chuyển vốn đầu tư từ NSNN, trái phiếu chính phủ

để tập trung vốn đẩy nhanh tiến độ các công trình, dự án quan trọng, cấp thiết

- Không khởi công các công trình, dự án mới, trừ các dự án phòng chống, khắc phục hậuquả thiên tai cấp bách, dự án trọng điểm quốc gia

- Sử dụng nguồn dự phòng NSNN được bố trí để xử lý những nhiệm vụ cấp bách như:phòng chống thiên tai, đảm bảo an sinh xã hội, quốc phòng an ninh…;Không sử dụng

dự phòng ngân sách để bổ sung cho các nhiệm vụ chưa thật cần thiết

- Khuyến khích thực hiện hiệu quả các dự án đầu tư, đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đốivới các dự án đầu tư trọng điểm, có hiệu quả - Tăng cường công tác kiểm soát chiNSNN

2.3.3 An sinh xã hội

- Nâng mức hỗ trợ đóng bảo hiểm y tế cho người thuộc hộ cận nghèo

- Tăng mức chuẩn trợ cấp, phụ cấp ưu đãi cho người có công với cách mạng từ 876.000đồng lên 1.110.000 đồng;

- Chuyển vốn cho vay hộ đồng bào dân tộc thiểu số đặc biệt khó khăn, cho vay hộ đồngbào nghèo vùng Đồng bằng sông Cửu Long…